公司風險管理匯總十篇

序論：好文章的創作是一個不斷探索和完善的過程，我們為您推薦十篇公司風險管理范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質，帶來更深刻的閱讀感受。

篇（1）

全面風險管理(ERM)的概念于2003年提出，根據COSO委員會的定義，“全面風險管理是一個過程。這個過程受董事會、管理層和其他人員的影響，從企業戰略制定一直貫穿到企業的各項活動中，從而確保企業取得既定的目標。”

但由于風險管理在國內剛起步的客觀原因，公司的風險管理委員會及下設的風險管理部還應具有提升的空間。從公司治理比較完善的美國來看，美國活躍的機構投資者都已建立起較為完善的全面風險管理架構，如下圖1就是高盛集團(Goldman Sachs Group，Inc.)的機構設置情況。

高盛的風險管理委員會作為風險管理的最高執行機構，將所有關于風險控制的信息最終報告董事會，并通過直接授權或委托授權方式審批公司經營活動、風險政策等。

因此，按照GARP提出的“風險控制信息直接報告董事會”原則，提升風險管理委員會的地位，允許其直接向董事會匯報，并通過其下設的風險管理部門對各業務部門設立風險限額，最終形成“縱向業務發展，橫向風險管理”的矩陣式結構，這也許是保險資產管理公司風險組織架構未來的發展方向。

風險組織架構是硬件，但軟件同樣重要，這里的軟件指的就是公司的風險管理文化。國際經驗表明，保險公司的失敗往往不是由于缺乏程序和技術，因為即使設置了非常科學的政策、程序、檢查、報告等控制手段，如果缺少一個好的風險管理文化，所有這些都將流于形式。比如“中航油事件”后，很多人懷疑該公司內部根本沒有風險控制體系。其實，體系在形式上一直存在：中航油聘請安永會計師事務所編制了《風險管理手冊》，設有專門的風險管理機構，也有軟件監控系統，當虧損50萬美元時，提示平倉。但由于中航油沒有真正樹立風險管理文化并強化風險防范意識，使得一切架構與流程都成為了擺設。

保險資產管理公司風險管理

風險量化是本文主要探討的問題。筆者采用NAIC（全美保險監督官協會）的保險公司風險分類標準，其中C-1風險：資產風險，它又包括市場風險和信用風險；C-2風險：定價風險；C-3風險：資產負債匹配風險，指資產收益和公司負債不匹配的風險，C-險：經營風險，包括工作人員經營不善等。四類風險中，C-2風險是定價風險，主要涉及公司的負債管理，和保險資產管理公司的關系相對不密切，此處暫略；C-3風險是資產負債不匹配而產生的風險，對此保險資產管理公司通常在資產負債管理（ALM）的框架下，采用久期、凸性等傳統工具進行管理，即要使不同的資產和負債在數額、期限、性質、成本收益上雙邊匹配，以控制風險。筆者在文中著重針對C-1和C-險展開。

資產風險管理

分析從投資資產的賬戶設置開始，當前很多機構投資者根據投資目的將投資資產歸為配置賬戶和交易賬戶。

配置賬戶對應的是長期持有的資產（持有到期類和銷售類），具體包括打算長期持有的國債和央票、金融債（定期存款、協議存款、金融債券、次級債等）、企業債（短期融資券、企業債、公司債等）。其中國債、央票屬于金邊債券，不存在信用風險。然而以企業債為代表的其他品種則存在大小不一的信用風險和長期市場風險。

交易賬戶包括短期持有的權益類產品、固定收益類產品和清算頭寸，前兩者主要面臨市場風險（即利率風險和股票風險），而清算頭寸則存在流動性風險。

綜上，我們在進行保險資產管理公司風險分析與計量的時候，需要考慮信用風險、市場風險、流動性風險。但由于流動性風險一般用久期管理、缺口管理等比較成熟的方法進行，而且通常由財務部門負責（據悉，保險資產管理公司專門設有“流動性管理崗”），因此下面討論只針對信用風險和市場風險展開。

信用風險衡量

信用風險呈現偏峰肥尾的特征（見圖2），其損失的絕對額服從Г分布，而損失比率服從β分布，介于0～l之間。

傳統上，信用風險計量的方法包括專家評定法（如“5C”）、Z記分模型等等。當前很多保險資產管理公司采用的是“信用評估打分卡”的方式，即根據財務分析、行業分析、管理水平等幾個方面進行打分，然后根據一定的權重計算出信用評分，綜合評價企業的信用情況。當前公司正考慮把該信用打分體系和S&P的信用評級進行映射，從而可以通過外部評級得到某一評分企業的違約概率（PD）。

我們知道，目前將保險業的“RBC監管體系”和金融業的“資本充足率監管體系”融合是大勢所趨，因為在混業經營的大背景下，不同的風險應該對應相同的資本要求。因此，本人認為保險公司的風險管理可以借鑒《巴塞爾新資本協議》（BaselⅡ）的框架開展。

對于信用風險，BaselⅡ鼓勵商業銀行使用內部評級法(IRB)計量并實施量化管理。內部評級法計量信用風險需要四項風險要素：（1）違約概率(PD)，即特定時間段內交易對手違約的可能性；（2）違約損失率(LGD)，即違約發生時風險敞口的損失程度；（3）違約風險敞口(EAD)；（4）期限(M)，即某一項風險敞口的到期時間。通過這四項風險要素就可以計算出預期損失(EL)和非預期損失(UL)等相關指標，進而在風險計量、限額管理等基礎管理中發揮決策支持作用。

根據保監會《保險機構債券投資信用評級指引》的規定，保險資產管理公司在進行信用風險管理時，應做到動態評級和二維評級，而CreditMetrics涉及的違約遷徙本身就是個動態的概念，同時CreditMetrics需要計量違約概率(PD)和違約損失率(LGD)，內含了“二維評級”的特征。

因此，無論從模型特點還是從保監會的要求來看，保險資產管理公司都應該以CreditMetrics為基礎構建自身的信用風險管理模型，同時模型必須體現出我國金融市場的特性和保險集團資產負債的特點。

由于CreditMetrics模型需要輸入的數據主要有四項：違約率(PD)、違約損失率(LGD)、信用遷徙矩陣和相關系數，因此，保險資產管理公司在構建模型的時候具體的調整思路包括：

建立兩維的內部評級體系：一維是客戶風險評級，以違約率(PD)為核心變量；另外一維是債項風險評級，通過債項自身特征反映預期損失程度，以違約損失率(LGD)為核心變量。其中，違約率(PD)可以按照當前公司將打分卡映射到S&P評級，從而引用S&P違約率數據的方式得到；違約損失率(LGD)可以參考發達國家商業銀行對不同發債主體和擔保方式下債項回收率的統計分析結果，并根據擔保人資信情況、抵押品價值大小等因素綜合確定。

在信用遷徙矩陣和相關系數方面，保險資產管理公司可以參考專業評估機構對企業信用等級評估的結果和相關系數數據，并建立記錄完備的基礎數據庫，不斷擴大企業樣本以隨時調整信用遷徙矩陣和相關系數。

市場風險管理

比較信用風險，市場風險的計量方法更為成熟，這主要得益于市場風險基本服從正態分布的特征。目前，VaR已經成為業內計量市場風險的標準口徑。VaR主要的計算方法分為三種:歷史模擬法、方差―協方差法、MonteCarlo方法。歷史模擬法即利用統計方法對歷史數據進行估計，再模擬市場因素未來的變化;方差―協方差法首先分析市場因素，且將組合價值用市場因素表示，然后假設市場因素所服從的分布（一般假定為正態分布），估計出其分布的參數，再模擬市場因素未來的變化;MonteCarlo方法則是直接根據歷史數據模擬市場因素未來的變化。

盡管VaR方法有如此廣泛的應用價值，但它也有明顯的局限性，即它是基于正態分布的指標，當出現肥尾的情形下，VaR對尾部的測量是不準確的，正如Jorion(1996)所說，“我們沒有辦法提供絕對最壞的預期損失，因為損益概率分布的尾部是無限的”。因此1999年以來，在基本VaR模型的基礎上，以CvaR（條件風險價值）和極值理論為代表的各種針對尾部計量的新型VaR模型不斷被開發出來，推動了VaR風險管理理論的發展與創新。

具體到保險資產管理公司的實際，由于歷史模擬法的前提條件是“歷史得到重現”，而中國正面臨金融開放加速和市場爆炸性發展的階段，這個情況不符合歷史模擬法的前提條件。另外，MonteCarlo方法對人員素質要求太高，同時開發成本也相對較高，因此使用方差―協方差法計量VaR是最優的選擇。

同時，考慮到大量的實證研究表明我國金融資產回報分布的尾部比正態分布更厚，有明顯的肥尾現象，我們應該進一步通過CVaR對尾部進行修正。CvaR是條件風險價值的縮寫，指損失超過VaR的條件均值，也稱為尾部VaR(TailVaR)，表達式為：。計算CVaR的方法可以分為兩大類:一類是線性規劃方法，另一類是根據參數法擬合出的收益率序列分布特征以及求出的VaR值，并求出相應分布和置信水平的條件分位數，最后得出CVaR值。

操作風險衡量

保險公司的C-險主要是指經營風險（又稱為操作風險），而經營風險涵蓋了高頻低危事件(High Frequency Low Impact,HFLI)和低頻高危事件(Low Frequency High Impact,LFH)，而低頻高危事件只有零星的案例數據，因此即使在國際范圍內，對經營風險的計量管理也是個很不成熟的領域。

當前，經營風險計量模型可以劃分為三類，即BaselⅡ倡導的基本指標法、標準法和國際先進機構的高級衡量法。

基本指標法是用總收入水平作為投資主體計量經營風險的基礎指標，將總收入乘上一個比例指標來表示整個機構整體的經營風險水平。該方法的優勢在于簡單，缺陷在于太粗略。

標準法將銀行等金融機構的所有業務劃分為8個業務類型，對每一個業務類型規定不同的經營風險資本要求系數，而分別求出對應的資本，然后加總即可得到銀行總體經營風險資本要求。

比較而言，標準法比基本指標法更精確，同時也具有更高的風險敏感度。

最后，高級衡量法是通過建立經營風險計量管理模型來進行的，具體又包括內部衡量法(IMA)、損失分布法（LDA）、極值理論模型（EVT）等，其中內部衡量法(IMA)通過模型對風險因素估計，最終得出經營風險的計量值。這與前面介紹的信用風險內部評級法類似，即IMA中的風險因素EI、PE、LGE相當于信用風險管理中的EAD、PD、LGD。而損失分布法（LDA）、極值理論模型（EVT）都是針對偏鋒肥尾特點對VAR模型的改進，是專門用來衡量經營風險損失分布尾部(即損失極值)的方法。

具體到保險資產管理公司，雖然數據積累不足，并缺乏經營風險量化的技術基礎，但是我們具有清晰的業務部門和產品分類，因此可以考慮參考BaselⅡ的標準法，反映公司在不同業務類型上的不同經營風險水平。同時，我們還應該參照《壽險公司內部控制評價辦法》和《保險資金運用風險控制指引》等行業規章，完善內部控制機制，進行經營風險與內部控制自我評估（CSA），利用流程管理工具和情景模擬、專家預測等方法對經營管理的風險點（KRI）進行識別，并從影響程度和發生概率兩個角度來評估風險大小，進而提出優化控制方案，變事后補救為事前防范。

長期來看，運用經營風險高級法是未來的目標，我們可以學習和借鑒國外經營風險計量模型的理論基礎、設計結構，結合本企業業務系統的特點和管理現狀，研究設計出適合自身特點的經營風險管理模型和參數體系。

資本配置與績效考核

當前比較流行的資本配置和績效考核工具是“風險調整資本回報率”（Risk-Adjusted Return On Capital，RAROC），其公式如下：

公式中分母的經濟資本是考慮了各種風險之后的投資基金（實際上就是保險公司整個投資組合的VAR）。這種方法反映了全面風險管理的概念，也更準確地描述了“真實收益”，即去除風險后的收益。

具體到保險資產管理公司的資產配置，基本的思路是以RAROC為指導：當計算出某項投資的RAROC大于保險公司預定的保險資金投資回報率時，保險公司可以做這項投資;若相反的話，保險公司就不能做這項投資。進一步，甚至還可建立一個考慮承保風險、滿足風險限額（VaR限額）約束和以RAROC最大化為目標的保險資金投資模型，以指導公司的資產配置。

資本配置和績效考核是一個問題的兩方面，只不過績效考核是RAROC的事后運用。在進行資本配置后，應定期或不定期運用RAROC對業務產品進行盯市的動態績效考核，通過該指標判斷公司現有業務的績效如何，風險資本的配置應做何調整。一旦發現某些業務或組合的RAROC值有所弱化或有明顯的不利趨勢，就立即采取措施進行處置。目的是將有限的資源（即風險資本）釋放出來，為新的效益更好的投資產品騰出空間。

在資本配置和績效考核階段中，另一個關鍵是風險限額的設定。具體到保險資產管理公司，我們可以在總體風險資本確定以后，根據各級業務部門和不同投資品種的風險收益特征，把風險資本限額在不同層次的業務部門及交易員之間進行分配，并形成其風險限額，以此作為風險監控的依據。

保險資金運用的風險限額通常有三種形式：即頭寸限額、靈敏度限額和VaR限額（風險資本限額），而VaR限額是最先進的指標，它適用于所有金融產品交易，不但可以對保險公司整體資金運用，也可對交易員個體進行風險監控。因此可以考慮創設：（1）基于每日的VaR限額，用于對經常發生損失和交易頻繁的投資品種的風險限定;（2）基于每月的VaR限額，用于抵御不利月份發生的風險損失;（3）基于每年的VaR限額，主要用于對小概率事件下保險資金損失的限定，其VaR限額可通過壓力測試或極值理論確定。

篇（2）

風險管理是證券公司經營管理的重要組成部分，建立健全高效的風險管理體系是確保證券公司經營穩重的關鍵所在。當前證券市場的風云變幻，股市市場的不穩定，增加了證券公司經營管理的風險系數。隨著國內經濟的高速發展，外國資本的大量流入，激烈的市場競爭因素的多元化，都帶來了證券公司的風險因素。進入21世紀以來，國際金融體系此起彼伏的劇烈動蕩，帶來的國外證券公司的風險因素激增。金融證券領域的風險事件層出不窮，更突出了證券市場的不穩定性。因此，在現有激烈市場競爭的前提下，如何辨識證券公司的風險來源，進而進行有效的預防和監控風險是當前證券公司面臨的首要選擇。

1.辨識證券公司風險來源

證券公司風險來源不外乎兩條途徑：一是來源于證券公司自身風險意識的樹立；二是證券市場的不穩定性。縱觀現有證券公司的運轉方式，除了企業融資及優化資源配置的功能之外，現有證券公司存在的一個很大意義在于為國有企業改組服務，這就在一定程度上阻礙了證券市場的良性運轉。

一是證券市場的不穩定性。證券公司面臨著政府干預的風險，無法獨立參與市場經濟。中國證券市場的培育與國有企業改組密切的聯系在一起。對中國證券市場的發展來說，這種應景而生的證券市場的發育本身就帶有另一番意味，為國有企業改制服務的目的。國有企業資產是國家集體所有，帶來了政府與企業利益的糾纏。作為國有企業法人代表的各級政府機構無法獨立于企業經營而存在，企業必須聽從于政府的指揮，有礙于市場經濟的良性發展。

二是證券公司的信用風險。市場經濟講究以信用為基準。繼雷曼兄弟控股公司因信譽危機倒閉之后，社會開始意識到信用風險對公司的危害力。而對證券公司而言，信用等級、信用評級更是關乎證券公司生存的關鍵。對一個證券公司而言，顧客對公司的信用度是證券公司確保生命力的關鍵所在。而在信用度背后的是證券公司的業績和能力所在。社會大眾對公司信用度的降低帶來的最大風險就是公司的倒閉。且在公司管理的歷史上，這種因公司信用危機帶來的公司倒閉、公司財務狀態危機事件層出不窮。因此，從根本上來說，必須重視公司信用度的維護。

三是證券公司的流動性風險。流動性風險當前作為證券公司面臨又一市場風險，因證券公司本身業務的特殊性而帶來的流動性因素的增加。資金流動性、人員流動性及風險的流動性等都因世界高速增長的市場經濟增加了風險系數。因此，從根本上來說，證券公司的流動性風險已成為現如今證券公司必須給以高度重視的一大要素。

四是證券公司的管理風險。證券公司內部管理問題涉及到證券公司員工的管理，財務的管理，資金的管理及相關業務流程的管理。證券公司管理面臨的風險主要是企業內部，企業內部不同職工之間，不同部門之間因為相關的利益而產生的糾紛是造成證券公司風險的原因所在，比如違規運作和缺乏監管帶來的業務上的失誤。

2.證券公司應對風險措施透析

鑒于證券公司業務的特殊性，建議在證券公司嘗試成立專門的應對風險的管理機構。從制度上規范、從管理上嚴控風險。對此，本文嘗試通過成立董事會的方式來監控證券公司的風險。

一是在董事會外成立審計委員會。審計委員會的成員在選擇上必須以外部董事為主，其在職權上主要是要給風險政策防控委員會授權管理制定風險的政策。其在整個證券公司風險應對機制中處于監督領導的地位。是風險防控中心除了董事會外最高的防控中心。審計委員會的成立不同于普通的審計部門，其不但要審計公司面臨的財務情況，更要對不同的部門的風險進行審計，確保公司的風險管理方案落到實處。

二是在審計委員會下設立風險政策防控委員會。其主要職責在于監控公司的風險，確保公司的業務的實現，建立一套程序用來識別、測量所面臨的風險。其是證券公司風險防控的中心地帶，其負責與不同的部門建立聯系用來測量不同的風險的承受能力，并監控部門所遇到的風險。其主要組成人員是由高級的業務經理或者是專家來構成的，減少風險管理的失誤率。對風險政策防控委員會而言，專業團隊的出現是確保風險政策防控委員會監督工作的實現。

三是成立風險監管管理中心。其主要職責是審視各種與風險有關的議題并向董事會匯報相關情況。在人員的選擇上必須確保人員的獨立性及專業性，因為其候選人主要是公司的高層即具有相關風險防控管理經驗的人為主。風險監管管理中心是作為風險政策防控委員會的有利補充。

篇（3）

2.期貨公司的主要問題分析。從當前我國的期貨公司風險管理的情況來看，在諸多層面都存在著問題，主要體現在風險管理的具體實施過程中沒有嚴格的執行。雖對風險管理的重要性都有著認識，但在實際的業務處理過程中還依然存在著不按規則要求辦事的狀況，經常會發生人情及關系在風險管理當中混雜的情況。這主要是由于期貨公司面臨著嚴峻的生存壓力，所以在交易及開戶等出入金的環節會以客戶的需求為主，所以就會出現行情有著大波動的狀況下為滿足客戶需求遷就客戶進而違規的情況發生。另外就是期貨公司的全面風險管理體系還沒有得到完善建立，監管制度影響著金融機構對風險采取的態度，并通常對其風險的調和起到了重要決定作用。雖我國一些期貨公司在控制制度上有著建立，但總體來看都缺乏鮮明的個性，主要是為能夠和監管機構的監管要求相符合制定的，所以在適用性方面就會受到諸多層面的因素限制。還有就是風險識別判斷的科學性不強，缺乏進行風險管理的定量模型，不同因素對風險影響程度的諸多問題判斷是根據模糊經驗作出的，所以就缺乏科學性。風險管理的手段相對比較單一化，風險管理的基礎相對比較薄弱，主要體現在客戶資信相對較差。再有就是抗風險能力低及風險管理的差異化及靈活性不足，保證金封閉運行當中有著風險存在。

二、期貨公司風險管理的問題成因及應對策略探究

1.期貨公司風險管理的問題成因分析。期貨公司的風險管理產生的問題因素是多樣的，法律法規的不健全是一個重要原因，我國的期貨市場法律體系正不斷完善，但其中的問題當前還比較凸顯，其中的內容和當前飛速發展的市場需求已經不能有效的適應。還有就是在適度的競爭環境方面相對比較缺乏，我國的期貨市場在行政色彩上較為濃厚，政府對市場的干預力相對較大。而期貨公司在一些業務上充斥著大量不正當競爭手段，這些方面都使得我國的市場秩序相對比較混亂，公司的效率也得不到有效提升，所以對期貨的風險就大大的增加了。再有就是融資渠道比較匱乏，沒有完善的外部監管體系，這些方面的因素都是造成風險增加的因素。另外就是期貨公司的內部問題原因，主要體現在其規模較小以及業務的范圍比較狹窄，管理的體制及手段都比較落后，內部控制體系還沒有完備的體現出來。

2.期貨公司風險管理問題的應對策略探究。對我國期貨公司的風險管理進行完善要從多個層面進行考慮，首先要建立合規風險管理長效機制，積極的倡導合規文化建設。這是期貨公司實現風險管理不可或缺的一個部分。從具體的措施實施方面主要從高層做起，主動合規，全員合規，制度先行，對制度的落實及執行情況要加強檢查，明確合規報告的內容及途徑，建立合規問責以及內控考核機制。同時也要能夠開展合規培訓，從而促進合規文化建設。強化內控管理制度的建設，主要提高對風險管理的認識，明確實現公司戰略目標潛在事件的影響，對風險和機遇加以區分。要對每項可能發生的風險分為措施以及既規避和減少等幾個策略進行實施，并要從固有風險以及隨即風險的角度進行考慮，制定相關的制度以及程序從而保障相應方案的執行。還要能夠對風險管理的基本制度進行有效的完善，梳理業務規章制度及合規風險點，內部合規管理制度建設要和業務管理流程執行及修改得以有機的聯動。所以這就需要做好內部合規管理工作，對風險進行有效的防范，要能夠打破部門間條塊分割及各自負責的部門風險管理模式，避免由于制度的缺失而產生合規風險點。完善退出機制及程序的設計等配套措施，要在有效市場經濟體系當中采取優勝劣汰的方法進行實現資源的有效配置。期貨公司市場退出機制會對金融體系產生一定影響，但只是一味進行保護也會產生很大的負面影響。從具體情況來看，市場經濟過程中，倒閉是資源配置機制的重要構成部分，而對這一情況進行處理就需要就需依靠資金支持，所以監管者就要能夠制定出處理問題期貨公司的適當安排。構建合規風險管理處罰機制，在這一過程中就需要建立合規的問責機制，并建立合規內控考核方案。在這一環節主要是確定合規內控考核指標，公司的合規風險指標主要分為重要影響及一般影響類型，從重大影響類型來看主要就是受到監督部門及主管機關處罰等產生的損失。而一般的影響則是指沒有按照規范進行經營和操作，受到監管部門關注及公司發生風險事件所造成的媒體負面影響的情況。考核可通過扣分的結果并入到公司年度績效管理考核的整體方案當中，各部們合規內控權重比例要結合公司及各部門簽訂績效合同約定執行。對整體的業務結構進行調整，改善管理的模式，并要能夠形成風險控制的文化。管理模式的改善非常重要，首先要能夠對公司的治理結構進行完善，從而實現期貨公司決策科學化，規避內部人控制風險，再者就是對其管理架構進行合理化的調整，對其業務結構也要合理化的調整，開展一些創新的業務。還有就是良好的風險控制氛圍能夠為期貨公司的可持續發展打下堅實的基礎，所以這就需要期貨公司在內部要能夠形成風險控制的文化及防范風險的意識，這不僅有利于公司的發展，同時也能夠推進這一行業的文化建設進程。

篇（4）

財務公司是以企業集團為基礎，通過多層次、全方位的金融服務，在拓展集團的經營業務，增強資金使用效率等方面體現出重要作用。但財務公司在運用資金支持、服務集團過程中，暴露出很多經營方面的風險。其風險特點主要包括以下幾個方面。

體制因素影響金融風險。財務公司管理活動受到集團企業直接的干擾，同時會受到集團企業自身風險的影響。

第二、分布較廣。財務公司不但能開展銀行業務，還能開展保險、證券投資等業務。如福特、通用下屬的財務公司都可以開展租賃保險、消費者融資、汽車經銷商融資等服務。而多元化業務也體現出財務公司金融風險分布較廣的特點。

第三、集中度高。現在財務公司的主要業務是信貸，因為政策的制約，信貸業務又以集團為主，這種高度集中的風險會提高財務公司的管理風險。

第四、結構體現出側重點。在風險構成上，政策風險與體制風險的影響較大，每種風險也有各自的側重點。

二、財務公司風險形態

第一、信用風險。這是我國銀行面對的重要風險，并且在財務公司的總體風險低情況下，也有著集中度高的體現，其產生風險的主要原因在于債務人沒有履約，但惡意不還貸款的情況很少。

第二、利率風險。我國利率市場化還沒有真正實現，財務公司因政策性因素會提高其利率風險。當上調貸款利率時，客戶會降低貸款數額，因為客戶的同質性和單一性，財務公司難以運用營銷方式提高貸款需求，難以提高收益。當貸款下調利率時，雖然客戶會增加貸款要求，但因為資金來源具有局限性，財務公司不能像商業銀行那樣放大產品供給，難以運用提高貸款數量的方式彌補下調利率而產生的收益損失。

第三、市場風險。其概念是因為資產市場價格波動、匯率變化等因素，給財務公司帶來損失的可能性。但因為財務公司投資范圍較大，使其承擔著更嚴峻的綜合市場風險。

第四、流動性風險。通常而言，出現流動性風險的原因包括資產質量及其結構因素、負債類型及其結構因素以及資產負債平衡因素等內部因素，還包括金融市場發展程度、利率變動因素、國家貨幣政策等外部因素。集團公司與財務公司各自的流動風險存在相互影響、相互放大的現象，當集團缺乏資金、經營困難時，會減少財務公司的資金供給，而自身的流動性風險也會不斷提高，同步放大集團企業的流動性風險。

第五、操作風險。由于財務公司內控機制和治理機制失效而出現操作風險。其主要影響因素是集團大股東干擾財務公司獨立經營，使其成為大股東不計成本從社會融資的工具。

第六、法律風險。和商業銀行相比，財務公司業務具有封閉性，降低其出現法律風險的可能性。此外財務公司還要面臨聲譽風險、轉移風險與國家風險等金融風險。

三、財務公司風險管理策略

（一）增強金融監管的理念

為了防范金融風險，財務公司要對監管予以重視。首先管理者要具有先進、科學的監管理念。運用相關的監管體制，可以全面預防和控制金融系統風險，推動金融體系持續、健康發展，進而保證金融市場的順利運行。按照我國財務公司金融風險監管的實踐經驗，風險監管可以提高風險防控的效果。但監管中也會產生成本，出現監管失靈的現象，影響金融管理的改革創新，降低企業競爭力。所以財務公司要建立起效率、服務、開放、公平等管理理念。在決策重大事件時，要堅持科學、民主和實事求事的思想;出現政策性變動時，要給予財務公司知情權與話語權，避免出現個人或少數人決策和管理的不正常現象。另外監管部門要站在改革金融市場和發展集團的高度上，重視財務公司影響和作用，妥善解決其運行中出現的問題，預防和控制各種風險。總之，監管部門要以實踐經驗為前提開展調研，制定出具有科學性和前瞻性的監管策略。

三、嚴格管理資產負責的比例

根據資產負債比例進行控制和管理，可以強化經營管理方面的約束機制，提升資產的效益和質量，進而達到經營效益性、安全性、流動性間的優化組合。按照規定財務公司風險資產應占資本總額10%以上;對于負債大于一年的，其與總負債的比例應該高于50%，而拆入資金和注冊資本全額比例要達到100%;產品融資金額、買方信貸、消費信貸等要低于產品預售價格的70%。財務公司在經營時，要遵守相關指標，根據自身特點制定符合發展需要的自控體系，要重視其可操作性，并圍繞比例管理開展工作，其內容包括對盈利性、安全性、流動性指標的管理。

四、進一步完善內部監督機制

財務公司的財務風險比較大，管理者應該在建立健全體制的基礎上，提高防范外部風險的能力，而應用監督機制是提高管理的重要環節。在應用監督機制時，第一、要提高稽核的任務和職責，保證每個機構都能履行其職責和義務，充分體現出監督的作用。第二、應該提高現場稽核的力度，在金融風險產生的初級階段要實施有效控制，避免其擴大和發展。另外要重視全面稽核的應用，并讓其發揮出自身的優勢。由于財務公司辦理金融業務要以集團企業為基礎，在經營環節上存在一定特殊性，所以財務公司要有針對性的對稽核重點進行監督管理，或對新業務開展重點監督。第三、開展內部稽核時，要廣泛應用計算機技術。隨著計算機技術的普及與推廣，大部分財務公司開始運用計算機處理傳統業務。為了完善與發展內部稽核，財務企業要應用電子數據處理系統，并逐步讓系統自動生成稽核監管表。

（四）建立健全內控制度

篇（5）

由于國家宏觀經濟政策發生變化，法律法規條文出現改動和調整，會給資本經營業務造成難以預料的負面影響。而企業資本經營涉及的國家政策、法律法規范疇頗為廣泛，唯有深入研究、時時關注國家宏觀經濟政策和法律法規發生的改變與調整，并及時分析判斷其變化發展趨勢，才能使企業避免可能發生的經濟損失。

2.體制風險

所謂體制風險，主要指國家體制帶來的風險。政府過多干預、法律法規不健全與不穩定、社會保障體系不完善、經濟結構變化等。我國資本市場還處在發展之中，各項法規不健全在所難免，這對于企業資本經營而言無疑是一直巨大的潛在風險。

3.經濟風險

經濟風險主要指的是市場風險、利率風險、匯率風險和購買力風險。市場風險是指由于市場環境產生變化所引起的風險。利率風險是指由于市場利率水平發生變動而產生的資本經營風險。匯率風險是指由于匯率發生變動而產生的經營風險。購買力風險是指發生非預期的通貨膨脹時，資本經營收益的實際購買力會低于預期的購買力所造成的的風險。

二、國有資產經營公司風險防控的重要意義

我國國有企業往往缺少規范、合理有效的風險管理機制，這使企業的發展一直處于很大的風險中據統計，我國很絕大部分國有企業不具備完善的的風險管理體系，不僅沒有設立內部控制部門，也沒有專人從事風險管理工作，領導層和執行層普遍存在風險意識缺乏的問題，而在那些建立了風險管理體系的少數企業中，其風險管理也不是戰略性的，只是經營風險實事發生時才使用。

1.風險防控體系的建立能夠改善并克服內部控制的缺陷

從內部控制的本身來看，風險防控體系的建立有助于進一步發現內部控制的設計缺陷并及時地有針對性地予以改進。風險防控體系建立不僅是在結果上改善和改進了內部控制方面的缺陷，甚至可以從體系建設的過程中對內部控制的方方面面進行排查，不斷彌補內部控制的不足。

2.風險防控體系的建立能夠發現企業內部控制薄弱環節

風險防控體系的建立能夠發現企業內部控制薄弱環節，并針對這些環節作出預防和改善。在企業運行的過程中，健全的風險防控體系是對企業內部控制制度運行情況的監督和檢驗。企業在運行的風險防控體系建立的目的是防范經營風險、堵塞管理漏洞、提高經營效率，內部控制評價可以對企業各方面進行監督評價。

3.風險防控體系的建立能夠促進企業的持續健康發展

主要有下面幾個方面：一是風險控制的目標與企業發展的目標是相輔相成的，是對企業的發展目標進行鑒定與分析，有利于避免管理過程中的出現不良因素；二是股東會、董事會、監事會或者管理人員能夠通過風險防控體系提高企業的目標實現能力，在實現目標過程中使企業更具有綜合實力；三是風險防控體系能夠使企業的工作人員了解和識別風險，對其進行合理的認識和評估，從而具有更好應對風險的能力，更好的實現企業總目標。

三、國有資產經營公司風險防控的方式

隨著經濟的發展，國有資本的發展壯大，越來越多的國資經營企業開始意識到風險控制的重要性，并開始將風險管理視為企業發展管理的關鍵。主要途徑和方法有以下四種：

1.充分發揮內部審計的監督作用

作為內部風險控制的重要組成部分，內部審計不僅可以具備經濟評價能功能，同時還是影響企業內部控制的實施和監督的重要因素。在企業組織機構設置中，安排內部審計部門，保證其在企業內部的地位，并發揮監督等作用，可以有效對風險控制進行監督、評價，從結構上優化內部風險控制。

2.完善財務風險預警機制

在市場競爭日趨激烈的環境下，財務風險層出不求。只有建立切實有效的財務風險預警機制，才能使企業及時檢測經營中可能存在的問題，及時規避損失，并且有效預防風險的再次出現。

3.完善內部獎懲機制

為了保證國資經營公司風險控制制度切實發揮作用，并使之在運用中得到不斷完善、豐富，需要如期按時地對風險控制制度的執行情況檢查和考核。對于違法風險控制制度的，應堅決給予行政處分與經濟處罰，影響職稱和優秀的評選；對于嚴格執行風險控制制度的，要給予一定獎勵。

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就目前而言，小額信貸企業對于信用資產的評級和管理相關制度上都十分欠缺，這往往會導致企業無法準確的進行信用評級。對于該公司而言，其主要還是結合公司的自身發展特點和現狀，以本地商業銀行對企業信用等級的評定標準，來制定本公司的信用額度管理辦法或則是相關的制度。此外，小額信貸企業并沒有針對一定時期內，單一的企業法人類的客戶中對風險管理水平以及財務報表狀況等方面進行綜合評估以及內控信用的最高限額做出明確的規定，這就使得企業嚴重缺乏統一的評級系統和授信管理體制，往往會導致企業對單一的企業法人客戶的貸款沒有辦法進行嚴格的控制和掌握。

2.信貸風險管理流程不科學

小額信貸企業中運行的信貸風險管理的方式方法及流程等方面，從申請的受理、貸款的申請、審批、審查，直至貸款的最終發放，都是建立在信貸發放等環節來操作的。其流程進行的線索往往是根據貸款管理為主線，而沒有從貸款風險的管理角度著手，因此，其根本無法具體表現對貸款風險進行的識別、對貸款風險進度的具體監測或者對貸款風險進行控制和管理的需求，也根本不能夠滿足現代貸款風險管理中的實際需求。

3.缺少必要的信貸風險預警體系

小額信貸公司還沒有建立起完善的信貸客戶的風險信息反饋體系，未能涉及到信貸風險的相關預警手段以及能夠進行預警的內容，因此，在根本上不能發揮出風險預警的提示作用。此外，在貸款中，往往是采取對客戶資料的客觀分析，或者是對客戶出具的財務報表等資料進行靜態的書面分析，或者是對借款人各方面條件進行靜態的分析，在實際操作中，這些方式都在一定程度上缺乏必要的科學性和客觀性，并且很難進行必要的風險控制措施。

二、小額貸款公司風險的防范措施

1.加強管理組織體系建設和人才的培養

對于組織體系和人力資源的配置這方面來說，首先就要對特定的崗位進行適當的增設，例如，“風險管理”的崗位在小額信貸機構中就是不可或缺的重要崗位。其次，要逐漸建立健全了其自身的組織機構。再次，企業的管理人員和企業員工的素質都要進行高要求，他們不僅要具有一定的學歷，同時，還要具有十分豐富的實踐經驗，此外，企業員工的職業操守也是十分重要的。因此，建議相關負責人一定要進行經常性的學習、積極參與培訓，更新自身的知識庫，企業才能長遠發展。

2.加強客戶信用的評價與審核

“貸前調查”不僅可以幫助企業對信貸申請人的實際情況做出較為準確的評估，還可以進一步避免企業對根本不具有還款條件的信貸申請人發放貸款，以此減少企業的風險。因此，要科學、嚴謹的盡職調查工作之后，才能夠形成有價值的初步調查報告。首先，對當事人進行詢問，主要是依靠工作人員對信貸申請人進行相關事項的提問來進行。其次，是對申請人提交的資料進行相關審查，主要是針對信貸申請人提供的材料進行真實性、合法性、對應性方面的審查。第三，是實地調查和觀察的方法，只有企業調查人員親自到申請人的經營場所進行觀察，才有可能了解最為真實的情況。最后，是對申請人的財務狀況進行深入的分析，其主要分析的是信貸申請人所提供的材料數據之間是否有矛盾和不實，同時，這也通常被認為是評估信貸申請人還貸能力的最為科學和有效的手段。

3.優化信貸風險管理流程

第一，業務部進行相關授信工作方案的草擬，并且要對信貸工作人員進行一定的培訓和知道，幫助其開拓業務、完善經營。第二，業務部還需要為客戶授信額度進行負責。第三，企業的風險管理部門在依照業務部出具的宏觀經濟分析的資料基礎上，將貸款的分配方式和相關的財務指標等綜合考慮，對各種業務風險進行識別和計算，再進行自行審批或則是報告相關風險監督控制委員會來進行審批，同時，要針對這一情況出具貸款授權書或者限額管理的相關意見。第四，業務部門的人員要針對客戶經理的業務報告進行重點的審查，同時，還要審查風險管理工作人員出具的財務報告分析，以及相應授信額度的實際執行情況或者是日常授信審核等。

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一、保險公司風險管理與內部控制的關系

風險管理是指從公司整體目標出發，通過識別和評估影響公司價值目標實現的因素，將這些因素納入到整體框架內進行系統管理，積極探尋風險與收益的最佳平衡點，降低風險給公司帶來的負面影響，為公司創造最優化的價值；內部控制是指公司為了完成預定目標而采取的程序和措施。對于保險公司而言，其內部控制是指為了防止公司偏離經營目標而采取的措施，目的在于有效控制和防范公司面臨的各種風險。由此可見，保險公司風險管理與內部控制存在著必然聯系，具體從以下兩個方面進行分析。

（一）風險管理與內部控制的內在聯系

從保險公司實施風險管理和內部控制的目標上來看，均是通過一系列程度和措施，對公司經營管理活動進行全面控制，以降低公司面臨的風險，為實現公司經營管理目標提供保障。在全面風險管理框架下，內部控制是強化風險控制的重要手段，并且風險管理滲透于內部控制五大要素中，為實現內部控制目標指明了方向。

（二）風險管理與內部控制的差異

1. 作用時點不同。對于保險公司而言，內部控制會貫穿于其全壽命周期，自公司成立之日起，便為內控機制作用的發揮提供了充足的條件，其作用對象主要是公司的各個部門及相關人員。風險管理必須在對各類風險進行有效識別的基礎上才能發揮出應有的作用，這一特點限制了其作用發揮的及時性。保險公司的風險雖然會在其全壽命周期內存在，但風險的形成與發展是需要一個過程的，由此造成了風險管理的滯后性。

2. 限制條件不同。在風險管理中，風險的識別、評估等環節都需要借助相應的技術方法，在此基礎上，才能對風險有一個全面的了解和認識，進而針對不同的風險，采取切實可行的措施，上述過程是風險管理作用得以發揮的關鍵。內部控制的最終目的在于對影響經營效率、成本的因素進行控制，實現公司整體效益的提升。換言之，所有可能導致經營效率降低和成本增加的因素都是內部控制的目標，并針對這些因素提出控制措施。

3. 控制內容不同。在保險公司中，風險管理主要包含以下幾個方面的內容：確立風險管理目標、設置實施戰略、風險識別、風險評估、制定風險管理措施等等。而保險公司的內部控制則涵蓋了從上層治理結構到公司內部管理體制再到基層作業的所有流程，其中不但包括戰略目標的制定，也涉及實現目標的過程，還包括對公司內部經濟活動及風險環節的控制。由此可見，后者包含的內容要比前者更加廣泛。

二、基于風險管理的保險公司內部控制體系構建

由于保險公司風險管理和內部控制均是基于公司面臨的風險而實施的一系列措施，所以保險公司可將兩者進行融合，建立起一套以風險為導向、以制度為框架的內部控制體系，促進保險公司內部控制活動有序開展。

（一）優化內部控制環境

在保險公司中，內部環境的良好與否，不但直接關系到內部控制作用的發揮，而且還對員工的風險意識有著一定程度的影響。為此，應當對內部控制環境進行不斷優化，具體可采取如下措施：首先，要對公司的內部治理結構進行完善，在結構的設置上，可以采取分權制衡機制，并對董事會及監事會的職責加以明確，使其職能作用能夠獲得充分發揮。其次，要對公司的組織結構進行優化調整，從而使各部門、各崗位之間可以相互監督、彼此制約。再次，基于以人為本的原則，制定人力資源管理政策，主要包括人員招聘制度、員工績效評價考核體系、薪酬制度等，以此來調動員工的工作積極性，為內控環境的優化奠定基礎。

（二）健全風險管理機制

保險公司應將風險管理覆蓋到公司日常經營管理的各個環節之中，完善風險管理機制，強化風險控制。首先，建立風險預警機制，找出影響保險公司經營目標實現的內外部因素，確定風險預警標準。其次，實施風險評估，既要對保險公司面臨的操作風險、信用風險、市場風險、決策風險、金融風險、政策風險等多種風險進行評估，又要對公司內部控制程序對風險的控制能力進行評估。再次，采取風險應對措施，根據風險評估結果，采取風險轉移、規避、保留、降低等措施。最后，持續監察已識別和已采取應對措施的風險，審查風險管理效果，并關注新風險的發展。

（三）有效開展控制活動

想要使保險公司管理層下達的指令能夠在公司內部得到貫徹落實，就必須構建起有效的控制活動。首先，在過程控制方面，公司應當建立健全崗位責任制，并對員工的職責加以明確，使員工在崗位工作中能夠各司其職，分工協作。同時還應對風險控制關鍵點進行明確，對公司日常經濟活動影響較大的風險要進行重點監控，降低風險的影響及其所造成的損失。其次，在業務控制上，公司應當對產品開發、售后理賠等關鍵環節進行有效控制，以此來保證公司能夠正常運營。再次，在財務控制上，應對相關的制度、報告、系統等進行嚴格控制，由此可以保證會計信息的真實性、可靠性、準確性。最后，在資金控制上，要加強對重大項目投資決策及風險的管控，確保公司資金的安全性。

（四）完善信息溝通機制

為了及時獲取全面、準確的信息，保險公司應當構建起完善的信息溝通機制，通過該機制的建立，能夠增進公司各部門及人員之間的溝通，有利于實現信息共享，不但可以進一步提升保險公司經營管理的透明度，而且還能有效避免舞弊行為的發生。首先，公司內部的人員可從管理層獲取到明確的信息，進而了解自己在公司內控體系中的作用。其次，員工可將從經營活動獲得的有價值信息傳遞給公司管理層，同時還為員工匯報工作提供了一個有效的途徑。最后，公司管理層與董事會之間也可借助該機制進行有效溝通，有利于董事會監督職能的行使。

（五）加強內部監督

保險公司要重視內部審計體系的建設，將其作為強化內部監督的重要手段。首先，在保險公司董事會下設置審計委員會，在公司總部和分支機構分別設置一級、二級審計部門，保證審計部門的獨立性和權威性，對公司實行分級審查監督，構建全方位的監管體系。其次，審計部門要持續監督保險公司日常經營活動，定期檢查財務信息，評價各部門執行和完成內部控制目標的情況，并提出有價值的改進建議。最后，審計部門要將保費收入、保險理賠、保險資金運作作為審點，確保保險公司各項經濟活動合理、合法，及時糾正違規操作行為，從而提高內部控制效果

三、結論

總而言之，保險公司風險管理與內部控制存在著多重交叉之處，其管理控制目標均為降低風險對公司的負面影響。為此，保險公司可根據自身經營的特殊性，構建起以風險管理為導向的內部控制體系，將風險管理貫穿于內部控制的五大要素之中，為突出內部控制重點指明方向，從而提高保險公司內部控制水平，提升風險防范與控制能力。

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4.1 內部控制體系的不完善。

4.1.1 內部控制環境和管理的不足。

（1）C 信托公司組織結構存在的問題。

各組織結構管理責任不夠細致，管理界限不夠明確；各組織部門中管理制度不夠完善，管理內容混淆凌亂，管理辦法出臺滯后緩慢。各組織部門間監督制衡機制不充分，容易漏查風險事項，一旦出現某些經營問題，董事會不能第一時間做出對策。大股東意識過于強烈，干預了過多的治理結構設置和經營治理過程，不利于業務風險把控和小股東的利益體現。

（2）部門設置和權責監督存在的問題。

C 信托公司根據《信托公司管理辦法》和《信托公司治理指引》逐步建立健全了部門結構設置，明確了業務管理機制，在信托業務流程上制定了前臺承攬、承做和部分承銷的業務模式，中臺配合前臺做好風險調研和把控的業務決策模式、后臺根據業務情況管理存續業務運營的模式。對于固有業務和信托業務也實行了完全的風險隔離，會計核算單獨設置，業務團隊分開管理、風險決策相互獨立。雖然部門設置與權責分配已經較為完善，但仍然存在不足之處。

第一、高管管理分工和部門設置不夠科學。管理層分工未遵守不相容職務相分離的原則，高管管理范圍未按業務領域劃分，業務管理重復雜亂，牽扯精力過大，不利于風險點的及時發現和風險事后的快速處理；有的高管還同時監管前臺和中后臺，沒有起到中后臺風險監督、權利制衡的應有作用。例如主動管理項目的最終決策者為董事長，因主動管理項目前期風險評估要經多層審批，最終審批者為董事會委派的董事長，而董事長為第一大股東指定人選。這種審批設置不利于公司的獨立發展經營，比如對于大股東青睞的業務風險審查可能有所松懈，尤其是關聯交易風險難以規避。再者，公司副總業務分工不夠科學合理，有些業務高管不光負責前臺業務部門業務審批，還要負責中后臺部門的運營管理，當后臺管理部門提出異議時，業務承辦部門決策者和中后臺監督部門決策者同為一人，再加上業務高管的業績壓力，使得最終決策偏向業務。使得前、中、后臺的監督制衡作用不能更加科學的發揮。

第二、前臺部門設置數量過多，業務領域亦沒有顯著的區域規劃，造成了各部門間競爭激烈，偶爾發生業務沖突的局面。這種多部門合作同一交易對手的業務處境，容易留給對手方管理混亂的印象，不利于公司品牌的塑造。前臺業務部門業務類型基本類似，部門間沒有業務重點劃分。在房地產信托業務盛行的當下，各業務部門為了追求當下的效益，所開發的業務全部都與房地產相關，這不僅使得公司各項業務指標不能滿足監管要求，而且帶來了監管風險，更不利于公司經營分散風險的投資策略，一旦房地產市場不景氣對 C 公司的經營發展將會帶來致命的打擊。

第三、業務內部審批流程過于繁瑣。根據公司業務分工，業務審批流程為業務部門發起，然后依次經風險管理部、合規法律部、風險總監、業務副總、總經理同意后即可承做。業務審批完成后業務部門即可商議簽署合同等協議文本，等合同及業務款項落實后即可成立項目。但是在集合項目成立出款時，又要重新審批成立流程，成立審批簽字部門還加上了理財銷售中心、托管業務部等中、后臺部門，如若中后臺部門對已經簽訂的合同或者業務落實意見提出業務風險異議，將會使得業務繼續難度大幅增加。如果已經簽訂的合同不做，公司將面臨違約風險，如若將持續進行風險異議項目，這將會大大增加后續的項目管理工作量。這種業務審批流程和業務成立流程的雙重審簽不僅使得前臺業務部門要分出大半的精力在浪費在內部流程上，增加了業務承做者的工作量，同時也嚴重降低了業務承做效率，難以在行業中樹立起高效率團隊聲譽，潛在中影響了業務承攬量，影響公司營業收入，更重要的是不能在業務審批階段發現解決風險，風險一旦發生將會嚴重影響公司聲譽。

第四、存在部門職責落實不到位的情況，弱化了公司風險管理的能力。在業務調研階段，因為業務承辦部門不光負責業務承攬承辦，更要擔負起項目風險合規可行性調研的重任，雖然公司要求項目調研必須雙人前去，但是卻沒有明確風控或合規部門必須同去考察，使得業務調研全部成了前臺業務部門的職責。前臺業務部門即是業務承辦方，又是可行調研方，在績效考核壓力下或績效提成誘惑下，調研情況難以體現務實公正的原則。

（3）C 公司發展戰略存在的問題。

C 公司只是在少數文件中提到發展戰略且該戰略過于宏觀，即沒有對戰略發展的步驟環節進行細分，也沒有對發展戰略的實施提出詳細的時間規劃，不利于戰略的發展實現；沒有考慮發展戰略實施過程中的環境變幻因素，沒有對發展戰略的風險進行調研和預估，不利于預判風險，更不利于發展戰略的經營定位；戰略實施過程中沒有引入監督機制，任何事情缺乏監督，都會對目標的發展和實現造成推進動力不足和執行局面偏離的嚴重后果。

（4）人力資源管理風險問題。

一、人員招聘機制過度僵化，完全按照大股東人員招聘機制進行人員錄用，不能靈活掌握、因地制宜的實施人員準入原則。比如對于業務人員、理財中心人員錄用方案也完全參照大股東制定的中、后臺人員錄用準則，不管應聘人員業務能力或營銷能力如何，只要學歷不達標，就絕對不準錄用。這種情況使得公司一些業務拓展和理財銷售缺乏人員補充，而一些后臺部門存在人員過多的情況，給公司業務拓展和理財銷售帶來了局限性風險，不利于業務的擴大和拓展。二、人力資源在引導鼓勵員工職業發展方面缺少完善的有力的激勵機制和引導機制。公司沒有形成系統的員工培訓制度，公司除了對新入職員工進行基本的業務和合規培訓外，對于老員工的學習充電基本沒有過刻意的安排，在加上學習激勵機制的不完善，容易導致人員學習怠慢，不求上進。在加上現如今業務創新頻繁，風險藏匿隱蔽，員工業務素質高低與業務風險的發生與否存在著最直接的關聯關系。三、前臺業務人員激勵機制不足，懲罰機制量度太重。C 信托公司對于前臺業務承攬承辦的績效激勵不足同行市場績效激勵的五分之一，遠遠低于行業激勵水平；而承辦業務一旦發生風險，卻要用將來的業務收入承擔風險業務百分之百的損失。這種獎懲機制容易促使業務人員將可以承攬的業務推介給其他同行機構，從中謀取毫無風險的推介費，對公司效益增長帶來巨大的風險。后臺激勵實行級別差異化管理，資歷老的人級別相對較高，年輕員工級別普遍較低，無論工作貢獻大小均按級別進行工資考量。這種工資績效安排不利于激發后臺員工的工作積極性和主動性，容易產生怠工的風氣，不利于項目后續風險的管理和發現。

4.1.2 風險評估缺乏規范性及專業性。

風險評估工作作為 C 信托公司業務測評中的重中之重，目前已經相對完善，風險評估流程和架構較為健全，具體評估流程已形成規范化的模式。雖然 C 信托公司在風險評估的流程構建上已經比較健全，但是其不管是在事務管理類業務還是主動管理類業務的風險評估方面依然存在不足之處。

事務管理業務（通道類業務）風險評審存在的問題：一、公司缺乏統一有效的風險評估準則，只是根據不同的業務零散的提出風險點。二、通道類業務后續管理模式一直較為粗獷，報酬率相對較低，自 2018 年始，資管新規實行以來，通道類業務穿透底層的管理模式給信托公司帶來了繁雜的管理任務風險。三、曾經盛行的通道類業務使得C 信托公司過度依賴此類業務，主動管理業務能力不足，不能適應當下業務轉型的需求。

主動管理業務風險評審存在的問題：三會評審流程已經非常完善，但是由于業務創新需求越來越旺，風險點隱藏越來越縝密，即使風險業務偶有發生，但是由于業務規模較大，一旦業務出險，也會給公司經營帶來巨大的經濟損失和聲譽損失。另外，三會評審專家和領導業務接觸范圍有限，把控種類不夠全面，不能更有效的規避風險、發現風險、適當的解決風險。比如由于 C 公司擅長從事與房地產及相關行業有關的業務，對于房地產風險把控還算精準，當要開展資產證券化業務時卻不知如何進行風險審批和裁量。

4.1.3 信息系統建設利用不充分。

C 信托公司雖然建立托管運營部，負責項目的后續運營，但是由于由于后臺運營部門和前臺業務部分后續管理職責分工不明確，并且缺乏有效的信息共享系統使得受托運營部與前臺業務部門分享信息，從而導致前臺業務部門仍然要分出部分精力管理存續項目。另外前臺業務人員還需對項目風險管理情況實施持續監控，對項目成立后各種風險信息進行考察、調研、分析和處理。在 C 信托公司，每個前臺業務人員都肩負著眾多責任和義務，不但要持續拓展、報送、成立新的項目，還要抽出時間應對項目貸后檢查，提交存續項目的事后調研報告。再加上 C 信托公司并未制定項目現場檢查與非現場檢查的制度細則，也未對存續期項目期間報送的管理報告作出明確制度規定，使得項目過程管理事宜分工不明確，監督不到位。造成了項目前期和中后期管理過度集中于業務部門、管理混亂、拖沓、不及時，更無法對存續項目潛在風險作出專業和綜合性的預判。

公司經營管理層對項目運作狀況、潛在風險等管理事宜無法全面掌握第一手的信息材料，存在嚴重的因信息失衡導致信托財產受損的風險。當風險發生時，倘若業務部門未能及時向公司報送涉險項目情況，公司管理層則無法及時制定風險處置預案，造成公司不能全面識別其所面臨的風險并延誤最佳的風險處理時機，對公司和客戶帶來不確定的損失。

C 信托公司并未建立滿足業務發展必須的信息管理系統，項目收益計算與分配、各項數據的統計規整、客戶資源庫管理、交易對手方信用評級均停留在業務部門人工統計的初級階段。項目數據庫建設的嚴重滯后也是導致 C 信托公司風險管理信息不對稱的重要因素之一。如果企業無法通過信息化手段高效地對海量項目數據庫信息進行處理，僅靠人工統計和核算，不但不能及時對風險做出預警、報告、分析、決策、處理，還有可能在風險發生之時造成緊急應對機制的失靈，引發難以預料的系統性風險。

4.1.4 內部風險監督管理不夠科學和專業。

C 信托公司項目風險管理監督管理部門主要為業務督察部和業務審計部。業務督察部主要是對項目的事前和事中進行監督檢查和提示風險；業務審計部主要是對督查和風險部門提出的風險項目進行會計審計核查。按照公司部門職責規定，業務督察部主要負責開展現場及非現場貸后檢查工作，對項目或信托合同約定的抵、質押事項進行核實，對發生的違法違規經營，已經或可能導致損失和影響的事件，及時向合規法律部和風控部報告。審計部門對自營業務和信托業務均有審計核查的權限，可以根據情況隨時調閱資料進行例行審查。雖然公司風險監督管理比較嚴格，但依然不夠科學和專業。

第一，項目風險監督排查頻率低，排查范圍窄，排查力度不夠，形式過于表面化。C 信托公司對于存續項目風險監督檢查安排還未形成一種制度化的時間安排，部分監督排查都是為了應付監管部門的必要檢查。大部分排查也是讓前臺業務部門提供風險排查表格，按照制式要求填寫項目要素。第二，內部風險監督部門精力主要集中在事后的監督檢查上，對于風險發生前的監督安排沒有做到有效的抽檢。比如監督部門經常關注的風險類別為已發生風險或者監管部門提示類風險，而不是將精力放在事前防范上。第三，風險監督部門人員辨識風險的能力有限，專業性有待提高。業務督查和審計部門人員主要精通專業為會計，平時監管材料主要也是交易對手的三大報表。雖然會計報表能夠反映一個交易對手的經營情況，但一個風險項目的發生，財務數據往往是最終結果的數據體現，而不是風險發生的緣由體現。管理監督風險不僅需要會計類人才，更需要相關業務行業的綜合分析型人才。只有做到學習研究各行業領域消息資料，經過綜合分析引發風險的緣由、預知風險發生的概率，才能更好的在風險發生時提前規避。

4.2 公司業務風險管理存在的問題。

4.2.1 業務風險管理水平有待提高。

C 信托公司信托業務重點是投融資類項目，所以作為困擾投融資項目的傳統風險類別--信用風險、操作風險、流動性風險和政策風險依然是信托業務風險管理的核心，尤其是交易對手的信用情況更是項目調研的重中之重。C 信托公司通過搜集行業風險案例結合公司內部風險案例，針對常見風險制定了風險管理對策辦法。C 信托公司業務投向主要分布在與房地產市場相關的行業，交易對手篩選主要定位在行業中排名靠前（比如排名前一百）的大型地產商或者有大型地產商聯保的企業，雖然經過篩選后的企業已經算是行業翹楚，但隨著市場經濟下行和某些行業政策的影響，C 信托公司踩雷的風險項目也是達到了歷史高位，在不敢打破剛性兌付的行業形勢下，兌付危機也偶有發生。對公司的經營發展造成了極為不利的影響，同樣對股東收益也造成了極大的損失。

從現階段 C 信托公司的風險管理水平來看，針對信用風險、操作風險、流動性風險、政策風險的事前防御措施與行業其他信托公司相比存在較大的管理差距。主要表現在以下幾個方面：

第一、信用風險永遠是 C 信托公司最重視的風險之一。首先，從信用風險處理情況來看，C 信托公司缺乏高效的信用風險管理體系，未能從整體的管理層面出發，充分實施對交易對手的授信評級制度，同時，缺乏為信用風險數據提供基礎的內部可查信息化數據庫。其次，C 信托公司把存續項目風險管理的重任放在經辦業務部門的傳統做法，不僅導致風險項目管理信用風險發現不及時、不完善，還拖累了業務部門拓展業務的前進步伐，阻礙了信托業務發展的速度。最后，C 信托公司篩選交易對手時沒有形成規范的篩選流程，主要是由業務部門根據業務類型和交易對手方行業排名及股東背景進行篩選，然后再采取傳統的定性分析為主的方式，主要措施包括還款來源分析、經濟效益分析、壓力測試及財務數據指標與行業平均水平比較等。

第二、操作風險作為組織結構流程設計的重要因素，未能引起 C 信托公司重視。C信托公司雖然根據制度流程設計，形成看似完整的內部評審、成立及項目期間管理流程，但相關環節缺乏部門間的彼此制衡和相互監督。因數據系統不夠完善造成內部評估與審計評價的管控手段缺失，無法對操作風險進行行之有效的管理與督查，未對操作風險可能給項目運營管理造成的影響程度進行專業的、逐期的評價。另外，項目成立時對于簽署文件的審核沒有形成流程化的管理，僅靠業務部門提供的文件資料進行交易，容易忽視因業務人員素質良莠不齊導致的風險。當因操作管理缺失造成風險事件時，無法在最短期限內制定出降低損失、提升管理的改進策略。

第三、資金流動性作為支撐業務擴張的基石無法及時擴充。C 信托公司雖然一直盡力在說服股東增加股本，但因其是國企，股東增資審批流程復雜多變，增加了增資難度。另外在信托業務募集資金來源和市場投資者的發掘方面，C 信托公司保守設立異地理財中心的做法與其他同行大力激勵異地理財中心的做法相比更是顯得捉襟見肘，再加上異地理財中心宣傳不到位，導致異地理財中心的設立沒有起到應有的補短作用、如同虛設。所以流動性風險的潛在存在一直是 C 信托公司業務拓寬的短板。

第四、政策的持續穩定是當下信托公司穩健持續經營的必要條件，尤其是關系到主營業務收入來源的行業政策更是信托行業時刻關注的要件。C 信托公司主動管理型業務過于集中在房地產行業，當下我國房地產行業作為資金密集型的行業，在行情好的時候，項目較為安全，風險基本可控，一旦房地產政策有所轉變，商品房銷售進度下降，作為資金融出方的信托公司的風險項目個數就會瞬間激增，這將會對信托公司乃至信托行業帶來致命的打擊。

4.2.2 不良資產管理模式混亂。

C 信托公司對于業務形成的不良資產沒有形成統一專業的管理與處置,分布較為擴散。隨著近幾年 C 信托公司信托業務和主營業務的驟然激增，C 信托公司的不良資產規模增長趨勢雖然遠低于業務和利潤的增長，但是截止到 2016 年年底近 10 個億的主動管理項目出險，對 C 信托公司的業務擴張仍然起到了一定的制約作用，不良資產的處置和管理也是 C 信托公司急需解決的一塊重要業務。C 信托公司對于出險項目的管理和處置仍然處在金融機構處置不良的最原始階段，主要表現為以下三個方面：

首先，不良資產分部擴散，沒有形成統一管理。因為 C 信托公司每個業務部門的業務具有很大的同質性，沒有對業務市場進行區域和行業的隔離劃分，所以每個業務部門出險的幾率和分布基本類似，每個業務部門內部基本都有或大或小的踩雷項目。C 信托公司目前的管理原則就是誰出險誰負責處置風險的主導工作，因此風險項目資料依然存放于出險部門內部。這就導致了風險項目不能集中存放和統一管理的惡性局面。

其次，不良資產處置不專業、沒有專人負責。由于 C 信托不良資產處置主力來自于出險業務部門，其他風控合規部門配合，再加上業務人員大部分精力被拓展業務所消耗，這就導致了處置人員的精力不夠、時間不足的局面，更談不上專業，不良資產處置進度亦是拖沓滯后。

再者，資產處置部門沒有起到應盡的作用。雖然 C 信托公司也成立了不良資產管理部，但是由于該部門員工大部分來自其他各部門不愿接收的老弱病殘，導致該部門人員渙散，專業性極差，風險處置力度疲弱。這也反過來促成了業務部門從不主動把風險項目移送至不良資產管理部的惡性習俗。

4.3 凈資本管理與行業龍頭的差距。

本文在上一章 C 信托公司風險管理現狀的敘述中已經通過圖表的形式分析了 C 信托公司當前的凈資本風險指標的存在的問題，C 信托公司資產管理規模、經營管理水平和各項凈資本風險指標在行業排名基本處于中游水平，下面將通過與信托行業中資產管理規模最大、綜合經營實力穩居行業第一的龍頭--中信信托的凈資本管理狀況，具體分析 C 信托公司凈資本管理存在的不足之處。

在 2016 年之前兩個信托公司的凈資本都是緩慢增加的，2016年到 2017 年，凈資本開始急速增加，這是因為我國經濟的發展以及信托行業所具備的自身優勢造成的，信托行業的快速發展使得不同信托公司的凈資本都有所增加。與中信信托公司相比較，C 信托公司只是凈資本的規模不足，但是其增加趨勢與中信信托并無太大差別。所以只從凈資本的變化并不能看出 C 信托公司在資本管理方面存在的不足，從而作圖比較兩公司各業務風險資本之和的變化，如下 4-2 所示。

從圖 4-2 可以看出，C 信托公司與中信信托的業務風險資本總量都是呈逐年增長的趨勢。在 2016 年之前 C 信托公司的業務風險資本增加趨勢比較平緩，而中信信托的業務風險資本增加相對于 C 信托公司而言，其增加速度更加快，這是基于其業務總量比較大所導致的必然現象。但是 2016 年到 2017 年 C 信托公司業務風險資本總量急劇增加，其增加趨勢已經超過中信信托，結合上文兩者凈資本的對比可以發現，兩者凈資本增速基本相同，但是 C 信托公司業務風險資本的增加速度卻高于中信信托公司。并且從兩者凈資本與業務風險資本總量的比值的變化趨勢可以看出，雖然 2016 年，兩者的這種比值都是呈現下降趨勢的，但是 C 信托公司在 2016 年之后的下降趨勢驟然增加，上述這種現象反映出了 C 信托公司在凈資本管理方面相比于中信信托這種行業領先者仍然存在差距，其凈資本管理水平的發展速度不足以匹配公司業務的快速發展，隨著公司業務規模的不斷擴大，其發生風險的概率必然隨之上升。公司業務總量規模的快速擴大需要C 信托公司不斷增強其凈資本管理水平。

作圖比較 C 信托公司與中信信托公司凈資產的變化以及凈資本占凈資產比例的變化。

相比于中信信托公司，C 信托公司在凈資產規模上相差很多，但兩者的凈資產規模都是呈現逐年增加的趨勢。對于凈資本與凈資產的比值變化，C 信托公司是逐年降低的，而中信信托雖然每年都有波動，但比值變化的總體趨勢是有升有降、比值圍繞一定值上下變動，從而說明中信信托的凈資本管理水平比較合理，使得兩者的比值變化總是趨于這一范圍。以上情況再次表明，C 信托公司在凈資本管理方面與行業領跑者的差距。

通過與信托行業比較強的中信信托在凈資本、各項業務風險資本總和以及凈資產等方面的對比可以得出，C 信托公司在凈資本管理發面仍然具有很大的提升空間。當前我國經濟轉型的發展以及信托業面臨的諸多問題都需要其不斷強化凈資本管理水平，以適應公司的長遠快速發展。

4.4 小結。

在我國宏觀經濟不斷發展的同時，信托行業資產管理規模也不斷擴大，相關監管部門不斷強化其對信托業的監管力度，信托行業經營粗放，相關專業管理能力無法匹配經營規模不斷擴大的問題都需要信托業建立完善的風險管理體系。

信托公司完善風險管理體系是強化其運營風險能力的內在要求。信托公司優化風險與收益匹配的能力決定了其風險運營能力的強弱，而風險運營能力是一個信托公司立身之本，更是同行業競爭的核心，強大的風險運營能力能夠使得信托公司獲得更多的收益。C 信托公司內控管理體系存在的問題嚴重制約了公司風險運營能力的強化，弱化了 C 信托公司在同行業中的核心競爭力，不利于公司健康長遠發展。

篇（9）

一、當前我國證券公司風險管理中存在的主要問題

目前，我國證券公司的主營業務有證券經紀、證券承銷、證券自營、資產管理、兼并收購、基金管理和咨詢，我國證券公司的經營風險主要來自于以上業務，如經紀業務風險、承銷業務風險、自營業務風險和資產管理風險等。

1．治理結構缺陷導致風險管理工作薄弱。我國證券公司雖然大多已經改制成股份公司或有限責任公司，但其實際運作中仍具有濃厚的國有企業色彩。證券公司高管人員主要由政府任命，許多公司對高管人員未能建立起有效的約束機制，高管人員存在拍腦袋決策的現象。部分公司高管人員的個人私利左右著公司的經營決策，給公司帶來巨大的損失。

2．風險管理組織機構形同虛設。證券公司一般都設有風險控制委員會，但在具體開展業務時，風險控制委員會難以真正起到控制風險的作用，許多公司高管人員的行為凌駕于風險控制委員會之上，使得風險管理機構形成虛設。

3．風險管理制度不健全，執行制度不嚴格。證券公司的風險產生于其業務發展的各個環節中，許多公司在制定風險管理制度時不夠細化，沒有對容易產生風險的環節實施嚴密控制。有的公司雖然有風險管理制度，但執行制度不嚴格，從而造成風險暴露。

4．風險管理手段落后。我國證券公司的風險管理主要依靠定性分析，憑經驗進行風險控制，風險管理手段落后。

二、我國證券公司風險管理不善造成的后果

1．行業連續3年出現整體性虧損，而且虧損額逐年擴大。2002年~2004年，證券公司已連續3年出現行業整體性虧損。2003年平均每家券商虧損為80萬元；而2004年，平均每家券商虧損擴大為1200萬元。

2．資產質量惡化。由于經營管理不善，近幾年來，許多券商的資產質量爭劇惡

化，如大鵬證券凈資產為-40億元，閩發證券凈資產為-220億元等。

3．多家券商被依法撤銷。2002年以來，已先后有中國經濟開發信托投資公司（簡稱“中經開”）、鞍山證券、大連證券、富有證券、佳木斯證券、新華證券等多家證券公司被關閉或撤銷。

三、證券公司風險管理的國際經驗借鑒

1．科學的風險管理理念。國外證券公司認為，業務的風險不在于業務本身，而在于業務管理方式，違反紀律或是監管方式上出現失誤最有可能引發風險。讓每一個員工認識到自身的工作崗位上可能存在的風險，是風險管理的根本。

2．健全的風險管理組織結構。美國投資銀行的風險管制結構一般是由審計委員會、執行管理委員會、風險監視委員會、風險政策小組、業務單位、公司風險管理委員會及公司各種管制委員會等組成，這些委員會或部門的職能分別介紹如下：（1）審計委員會一般全部由外部董事組成，由其授權風險監視委員會制定公司風險管理政策。（2）風險監視委員會一般由高級業務人員及風險控制經理組成，一般由公司風險管理委員會的負責人兼任該委員會的負責人。該委員會負責監視公司的風險并確保各業務部門嚴格執行識別、度量和監控與其業務相關的風險。（3）風險政策小組則是風險監視委員會的一個工作小組，一般由風險控制經理組成并由公司風險管理委員會的負責人兼任負責人。該小組審查和檢討各種風險相關的事項并向風險監視委員會匯報。（4）公司最高決策執行委員會為公司各項業務制定風險容忍度并批準公司重大風險管理決定，包括由風險監視委員會提交的有關重要風險政策的改變。公司最高決策執行委員會特別關注風險集中度和流動性問題。（5）公司風險管理委員會是一個專門負責公司風險管理流程的部門。該委員會的負責人一般直接向財務總監報告，并兼任風險監視委員會和風險政策小組的負責人，同時一般也是公司最高決策執行委員會的成員。風險管理委員會管理公司的市場風險和信用風險。風險管理委員會還要掌握公司各種投資組合資產的風險概況，并要開發出有關系統和風險工具來執行所有風險管理功能，該委員會一般由市場風險組、信用風險組、投資組合風險組和風險基礎結構組等四個小組組成。

3．完善的公司治理結構。美國證券公司完善的治理結構主要體現在以下幾方面：（1）股權結構合理。股權結構決定治理結構，美國證券公司的股權結構具有以下特征：①證券公司的股權極為分散。②美國投資銀行的股權具有高度的流動性。③美國投資銀行都擁有一定數量的內部持股。（2）董事會結構有利控制風險。美國證券公司的董事會結構具有以下特點：①董事會中外部董事占有重要位置且相對獨立。②董事會下設各種委員會以協助其經營決策并行使監督職能。（3）對經理層的具有完善的監督約束機制。美國證券公司對經理層的約束機制通過以下方式實現：①在董事會下設立審計委員會或其他類似的調查稽核委員會，部分地代行監事會的審計監督職能。②完善的信息披露制度。③外部市場對經理層具有很強的監督與制約作用。

4．有效的激勵機制。一般來說，美國投資銀行的激勵機制具有以下特點：（1）激勵機制對高級管理人員實行重點傾斜。美國投資銀行對高管人員實行重點激勵，給予他們極為豐厚的待遇。美國五大投資銀行的董事長兼CEO總收入平均為1752.4萬美元。（2）激勵工具多元化。美國投資銀行（如美林證券）在設計激勵機制時廣泛采用了流動性、收益性、風險性和期限互不相同的多元化金融工具，并通過這些不同金融工具的組合運用以求達到最佳激勵效果。（3）激勵層次多樣化。如美林證券根據員工不同職級、不同服務年限、不同工作的特點，采取了多種不同的獎勵計劃，使員工從進入公司到離退休、從年輕新手到資深專家都能享受不同的階段性激勵。

5．先進的數量化的風險管理手段。國外大型證券公司均設有全球性備用設施和資料系統計算在全球主要市場交易的營運風險，可以使公司對全球市場變動的情形作出迅速反應。有關部門也會利用特別報告控制營運風險，指出對帳情況及讓本集團鑒定需要額外抵押品的情況。該部根據交易性質及風險類型設立相應的儲備金，以應付營運失誤。

四、我國證券公司風險管理的改進措施

1．建立有效的風險管理制度。證券公司應該建立起一套系統的風險管理制度，管理制度應該監控到分支機構的管理、重要業務的管理等方面。

證券公司的不良資產很多都是分支機構違規操作或越權經營造成的，對分支機構實行授權經營，明確其業務范圍，才能控制分支機構產生的風險。對營業部經理、財務主管、電腦主管重要職位，從人事組織上進行三權分離，直接對公司的總部負責，其任免、工資等與營業部全部脫鉤。

在重要業務的管理方面，證券公司應建立資金管理制度、自營業務管理制度、證券承銷及資產經營業務管理制度、經紀業務管理制度。同時，要健全重要的管理制約制度，如財務管理制度、電腦通信系統管理制度、稽查審計制度等。

2．加強對高層管理人員和重要崗位業務人員的資格審查和監督管理。證券管理部門要加強對證券公司高層管理人員的資格審查，并力求不使之形式化。證券公司內部也該建立對高管人員行為和職責的監督約束機制，發揮獨立董事、公司內審計機構對高管人員的監督和約束功能。

3．提高員工的風險控制意識。在風險管理中人的控制是十分重要的。在大力倡導建立風險管理制度、，完善風險監控機制的同時，強化員工的道德規范和行為準則、提高員工的執業素質是風險管理和內部控制能否取得成功的關鍵因素。

4．正確處理好業務發展和公司風險承受能力之間的關系。在努力推動業務發展時，要控制好各項業務發展過程中產生的風險：（1）經紀業務的風險控制：要規避經紀業務的風險，就需要從傭金標準、客戶數量和結構、交易量及其結構各個方面進行全面分析，使之優化以創造最大利潤，同時規避經紀風險。（2）證券承銷業務的風險控制：隨著證券發行中保薦人制度的實施，證券公司投行業務風險越來越大，證券公司要加強對企業的研究，對企業的前景、業績、財務狀況以及市場具體情況等作出綜合判斷。（3）自營業務的風險控制：二級市場的價格波動以及證券公司制度的不完整性，使得證券公司的自營業務存在著較大的風險。證券公司應調整投資理念，重新定位投資業務，加強自營業務人才的培養和儲備，同時應重視中短項目投資、組合投資、價值發現與價值再造，提高資金的使用效率和規避市場風險。（4）資產管理業務的風險控制：嚴格按照《證券法》和中國證監會的相關規定來開展資產管理業務，在條件不成熟時，寧愿該項業務發展慢一點，也要做好風險控制工作。

5．設立專門風險管理機構，并使其有效運轉。風險管理委員會需建立嚴密的風險管理流程，一般包括：（1）成立一個正式的風險管理組織，此組織能確定風險監管流程；（2）審計委員會（向風險管理委員會負責）對公司整體風險監管流程進行定期的審核；（3）確定明確的風險管理政策和程序，并由定量分析工具來支持；（4）公司最高管理決策層明確規定風險容忍程度，并且定期進行檢討以確保公司的風險承受與公司的各項業務發展戰略、資本結構以及現在和預期的市場條件相一致；（5）在職責和分工明確的情況下，保持業務、行政管理和風險管理之間的良好溝通和協調。

6．盡快應用數學模型等先進的風險管理手段和工具。應當運用現代化的風險管理技術，形成組織嚴密并能適時對風險進行監控的綜合風險管理和控制模型。如借鑒證監會國際組織“資本充足率”的框架和計量與管理風險的VaR（Value—at—Risk）模型，提高風險管理技術水平。

參考文獻：

篇（10）

市場經濟的不斷發展，給商業擔保公司帶來了巨大的挑戰和機遇，無疑也增加了商業擔保公司運行的風險。商業擔保公司只有采取有效的風險控制機制，加強對風險的管理，才能夠取得更加長遠的進步。眾所周知，擔保行業的風險性與利益性并存，能否有效的規避風險決定著行業的盈利與成敗。所以，商業擔保公司如果想取得更大限度的進步，就必須學會正視運營中的風險，做到未雨綢繆，防患于未然。

一、商業擔保公司運營中的風險綜述

商業擔保公司就是針對風險而設置的，它運營內容主要針對的是風險，所要控制的還是風險。對風險進行有序的操控與管理就是商業擔保公司存在的最大意義。在商業擔保公司中所謂的擔保風險就是指商業擔保業務運行中受多方面因素制約而有可能承受的損失。無論是公司內部還是外部環境都會對商業擔保公司運行造成一定的影響，增加其風險性，所以相對于其他行業，商業擔保行業是一個高風險的行業。

（一）商業擔保公司主要的風險類型

1.市場風險

任何公司在運營中都會受到市場經濟的影響，像貨幣利率，國內通貨情況、國家貨幣政策、國際貨幣流通情況等對商業擔保公司的運行都會造成一定的影響，如果這些因素的變化過大，那么商業擔保公司所承受的風險將進一步加大。在我們所熟知的案例中，2008年的次貸危機就嚴重的威脅了我國的商業擔保企業，甚至導致大批曾經影響力很大的商業擔保企業崩盤、倒閉。

2.代償風險

代償風險主要是指當被擔保的企業、公司發展狀況不盡人意而沒有足夠的經濟能力履約償還銀行貸款時，商業擔保公司只得代替被擔保的企業、公司償還銀行的借貸，造成較大的經濟虧損。代償風險主要取決于被擔保單位的營運狀況是否良好和履約意愿是否強烈。

3.聲譽風險和操作風險

操作風險是由多方面因素組成的，如，公司的成立時間、組織建構、業務人員技術等在商業銀行實際運行中所出現的多方面的原因造成的，這主要來自于企業的內部風險，企業一點不能承接住這些風險就容易導致破產。聲譽對于公司的運營來說至關重要。擔保公司的聲譽高相關的投保單位和金融企業就會對該商業擔保公司產生信任感。信譽風險可以說是商業擔保公司內外風險的一個綜合體現。

4.其他風險

商業擔保公司在實際的運營中所承擔的風險類型眾多。除了上述風險外還有：由于對行業發展現狀和外部環境認識不到位而造成錯誤決策，從而導致的戰略性風險。或者由于法律制度不盡完善，風險機制尚不健全造成的法律風險。或者由于商業擔保公司資金的流動狀況不良，加之其他資金無問題長期積累造成的資本風險。

（二）商業擔保公司風險的主要特點

商業擔保公司由于自負盈虧、自主經營所承受的風險往往要明顯的高于其他的行業。其風險主要呈現以下特征：

1.高風險性

我們可以這樣理解商業擔保公司實際是起到的是橋梁的作用。它一方面連接著的是被擔保企業，另一方面又與銀行等金融機構相接。他要承受由被擔保公司經營不善而造成的代償風險，又要承接外界環境造成的其他諸多風險。且一旦利益主體發生變故，都有可能使商業擔保公司的風險擴大化。它還不同于銀行等金融機構可以直接的選擇那些信譽較好的企業進行商業擔保，因此，它又承受了被擔保企業更大的經濟波動風險。而且擔保公司所承受風險的大部分，銀行只承擔很少部分的風險，所以，商業擔保公司所承受的風險又具備雙重性和波動性的特征。

2.風險的滲透性與自擔性

商業擔保公司在其運行中，不但受其自身風險的影響，而且金融企業以及財政部門的風險也會滲透進商業擔保公司的運營風險中去，一旦這兩方面有所變故，商業擔保企業的風險就會隨之上升，所以，一旦這三者的某一方出現較大的問題，剩下的兩方都會受到影響。商業擔保公司的風險是自負盈虧的，它是通過風險的承擔、風險的分散 實現盈利的，一旦無力再承擔風險就只能以倒閉而告終。

3.風險收益的不對稱性

商業擔保公司在進行擔保業務時，并不都是理想狀態下的擔保高風險取得高收益，承擔小風險自然就帶來小收益，由于受外界經濟環境，例如：貨幣政策、銀行利率等方面的影響，多多少少會受到一些政策制度的制約，呈現風險收益的不對稱的特性。加之，商業擔保公司在進行風險擔保的過程中并不能夠極盡的接觸到那些經濟效益好的大企業，采取高的收費標準。而是主要面對那些中小企業，這樣的企業經濟運營中本身就存在一定的經濟風險，經濟運營狀況具有不確定性和波動性，更加的加重了商業擔保公司風險收益的不對稱性。

二、影響商業擔保公司運營中的風險的主要因素

能夠對商業擔保行業構成影響的因素實在是比較多，尤其是在市場經濟不斷發展，各行各業競爭不斷加強，而經濟的波動又較大的情況下，商業擔保行業所承擔的風險與日俱增，如果不能對商業擔保行業運營中主要的影響因素進行分析，那么商業擔保行業就很難在整個經濟社會中站穩腳跟，抓住更大的機遇，迎接更為激烈的挑戰。能夠影響商業擔保公司運營風險的主要因素有：

（一）經濟政策環境

經濟政策大環境對各行各業的發展都有較大的影響，同樣，對商業擔保行業的影響之大也不在話下。一旦經濟大環境有所變動或者政策指向發生變化，對于商業擔保單位而言，不穩定性增強，波動性上升，風險指數飆高。加之，我國的法律保障體系還不是很健全，還沒有專門的、針對性和限制性較強的法律對該行業的發展進行恰當有力的規范，即便是有一些地方性的保護文件，但是立法層次普遍不高，甚至有的相關律文之間還存在著較大的差異，這就不能從本質上降低商業擔保公司運營的風險。另外，我國市場經濟中，誠信觀念缺失，社會的信用環境較差，尤其是中小企業的信用狀況普遍不高，這也增加了商業擔保公司運營的風險性。

（二）制度建設和風險管理能力

商業擔保公司是通過對風險的承接和操控實現盈利的。因此，商業擔保公司內在的制度建設對于整個公司的運營而言就顯得十分必要。嚴格的內在制度能夠及時的對風險進行掌控和調解，以做到及時的分散風險。為了獲得較高的經濟收入，多數商業擔保公司在風險管理控制制度還不健全的情況下就貿然承接較大的貸款擔保業務，造成了經營風險只高不低。加上，本身對于風險的管理能力就不足夠，管理技能和水平始終得不到切實的提高，我國許多的商業擔保公司給自己埋下了很大的風險隱患，使經濟損失增大，阻礙了其進一步的發展和進步。

（三）擔保公司狀況

擔保公司的財務狀況是影響其運營狀況的重要影響因素。當擔保公司的財務狀況良好時，它就越有能力吸引更多的、更大的擔保單，這就是一個累積作用，當它吸引的擔保單越多的時候，它的財務運行狀況也就越好，抵御風險的能力也就越強。另外，商業擔保公司的人員素質水平對于公司的運行也有著直接的影響。擁有專業技能和道德素養較高的業務人員，就能提高業務水平，確保公司業務運行有序，避免在經營運行中現象，保證運行正常。在商業擔保公司運營中能否進行正規、專業的業務操作，減少由于操作不規范而造成的各種經濟損失和無謂風險，另外如果對被擔保公司了解的不透徹，從而做出錯誤的決策更加的增加了公司運營的風險。

（四）與銀行之間的關系

商業擔保公司與銀行之間還未形成足夠牢固的、能夠長期合作的協作關系。商業擔保公司雖然與銀行有著最為直接的聯系和密切的關系，然而，在合作地位上卻存在較大的差異，商業擔保公司要承擔絕大部分的風險，銀行對于風險的承擔卻極少，這種權利義務分配極端不平等的現象增加了商業擔保公司運行的風險。另外擔保的合同如果不極盡規范、標準，存在一些漏洞和缺陷，加之有的合同需要擔保人承擔全部的風險，這就又增加了商業擔保公司運營的風險性，為其長遠運行帶來了極大的不便。

三、影響商業擔保公司風險管理與控制的主要措施

商業擔保公司在面對如此大的風險的情況下，唯有及時的采取有效的管理手頓和控制措施，才能保證順利運營，在激烈的商場競爭下仍能夠具有活力和競爭力，將損失和風險降到最低。這就要求做到：

（一）完善風險的內部控制機制

風險的內部控制機制是商業擔保公司為了減輕在擔保過程中的一系列風險，從被擔保公司求擔保開始就加強對該公司整體條件的審核，包括公司的實際規模、運營情況、信用額度以及償還能力等通過一系列條件的限制合理的選擇受保單位。然后通過有效的評估制度對擔保的項目進行風險的綜合評估，降低整體的運營風險。另外，對整個擔保的流程要進行審查和控制，確保從事前到事后都能夠對風險進行有效的預估和動態的監管，從而將風險控制在最小范圍內。

（二）建立風險的損失補償機制

風險的損失補償機制對于商業擔保公司的繼續運營來說意義重大。在進行商業擔保的過程中，難免會發生代償現象，替被擔保單位向銀行支付足額的貸款，這樣一來，商業擔保公司將造成莫大的經濟損失。為了減小代償帶來的損失，可以通過法律訴訟追回損失或者通過相關的法律條文先提取50%的責任準備金或者1%的風險準備金。另外，通過注冊時所存入銀行的保證金或者是擔保責任保險也能夠對商業擔保公司的風險進行一定的緩解。

（三）建立風險分散轉移機制

對于商業擔保公司來說，風險是不可能完全消除的，只能是盡量的降低和分散，因此，建立風險的分散轉移機制對于商業銀行的正常運營來說意義重大。一方面要通過比例擔保制度與銀行共擔風險。或者是通過反擔保制度，在企業、單位向商業銀行申請擔保時，要求該單位提供其他的擔保物資進行反擔保，以提升被擔保單位的風險意識和償還意愿。另一方面也要加強就行業間的合作，促使雙方共贏，在進行擔保時商業擔保公司還要對擔保的業務進行選擇和創新，如：將擔保業務與典當業務結合，不但拓寬了業務途道也有效的分散了風險。

（四）從戰略層面降低風險

商業擔保公司要想及時的應對風險就要具有遠大目光，對國家的政策法律以及從業環境進行前瞻性的預測，及時的制定風險抵御機制。另外更要加強專業隊伍建設，促使員工具有較高的業務水平和風險管理意識，從而在整個公司內都形成較強的風險防控意識。還要及時的建立法人治理結構以及內部均衡機制，能夠降低決策風險，實現“審保分離”，消除潛在的風險隱患。

四、結束語

商業擔保行業是風險與利益并行的行業，在它的整個運行過程中，風險是不可避免的，如果不對風險進行有效的研究，通過行之有效的手段及時的降低風險，商業擔保公司在其發展中將面臨重重困難，甚至是舉步維艱最終面臨破產危機。因此，在如此激烈的市場經濟條件下就要求，商業擔保公司能夠及時的對自身建設進行完善，建立健全風險的規避制度，對外界環境進行有效的預測，從而把風險降低到最小，實現有效的發展，獲得較高的利益。

參考文獻

[1] 周剛.關于構建中國中小企業信用擔保體系的分析與思考[J].山西財政稅務專科學校學報，2009（04）.