證券業(yè)科技小微企業(yè)金融研究

序論：好文章的創(chuàng)作是一個不斷探索和完善的過程，我們?yōu)槟扑]一篇證券業(yè)科技小微企業(yè)金融研究范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質(zhì)，帶來更深刻的閱讀感受。

1.河南省證券業(yè)科技小微企業(yè)現(xiàn)狀及分析

1.1科技小微企業(yè)的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)

1.1.1小微型企業(yè)

小微企業(yè)顧名思義就是小型企業(yè)和微型企業(yè)的簡稱，而世界各國對小微企業(yè)的定義不同。我們先從世界銀行定義看起，世界銀行認(rèn)為小型企業(yè)為雇員人數(shù)在11-50之間，總資產(chǎn)為和年銷售額100萬-300萬美元的企業(yè)，微型企業(yè)為雇員人數(shù)1-10，總資產(chǎn)和年銷售額在100萬美元以下的企業(yè)。歐盟給出了相似的定義，指出：微小企業(yè)是雇員人數(shù)49人以下，總資產(chǎn)和年銷售額在1000萬歐元以下的企業(yè)。另外歐盟還對企業(yè)的控制權(quán)做出平均股權(quán)25%以上股權(quán)或控制權(quán)的規(guī)定。2011年6月18日，工信部、國家統(tǒng)計(jì)局、財(cái)政局聯(lián)合的《關(guān)于印發(fā)小微企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定的通知》中做出了明確規(guī)定：根據(jù)企業(yè)從業(yè)人員、營業(yè)收入、資產(chǎn)總額等指標(biāo)，結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)，將小微企業(yè)劃分為中型、小型、微型三種類型。

1.1.2科技型小微企業(yè)

科技型小微企業(yè)是種新興事物，其定義也沒有權(quán)威統(tǒng)一的界定。但從學(xué)者的研究中我們也可得到較為準(zhǔn)確的定義。秦瑤（2012）對科技型小微企業(yè)的定義是從事高新技術(shù)研究與開發(fā)、高科技技術(shù)產(chǎn)品生產(chǎn)與經(jīng)營、獨(dú)立核算或能相對獨(dú)立合算的智力密集型企業(yè)，并具有高新技術(shù)開發(fā)和產(chǎn)品的生產(chǎn)經(jīng)營能力的小微企業(yè)，主要集中在新能源、新材料、生物技術(shù)、節(jié)能環(huán)保、物聯(lián)網(wǎng)、服務(wù)外包等新興產(chǎn)業(yè)。科技型小微企業(yè)特點(diǎn)是規(guī)模小、投資少；人員素質(zhì)高、年齡構(gòu)成年輕化；市場靈敏度高，時效性強(qiáng)。

1.2河南省金融體系現(xiàn)狀與分析

1.2.1證券業(yè)

1.2.1.1證券公司與證券營業(yè)機(jī)構(gòu)情況。截至2016年12月，河南省轄區(qū)內(nèi)的證券公司有1家，期分公司有50家，有287家證券營業(yè)部在河南省開展經(jīng)營活動。證券營業(yè)部股票投資數(shù)為686.85萬個，證券營業(yè)部客戶托管資產(chǎn)總額到到6572.52億元。申萬宏源證券股份有限公司4家、國泰君安證券有限責(zé)任公司6家、國信證券股份有限公司2家、長江證券股份有限公司6家、東方證券股份有限公司1家、中國銀河證券股份有限公司5家、渤海證券股份有限公司1家、海通證券股份有限公司5家、廣發(fā)證券股份有限公司6家、招商證券股份有限公司1家、光大證券有限責(zé)任公司1家、華泰證券有限責(zé)任公司2家、東海證券股份有限公司14家、國元證券股份有限公司2家、聯(lián)儲證券股份有限公司6家、西藏東方財(cái)富證券股份有限公司3家、財(cái)達(dá)證券股份有限公司1家、國金證券股份有限公司2家、平安證券股份有限公司2家、西部證券股份有限公司1家、中國中投證券有限責(zé)任公司6家、宏源證券股份有限公司1家、中泰證券股份有限公司2家、山西證券股份有限公司2家、東北證券有限責(zé)任公司3家、國海證券股份有限公司1家、東吳證券有限責(zé)任公司1家、中信建設(shè)證券有限公司合肥3家、西南證券有限責(zé)任公司1家、長城證券股份有限3家、浙商證券有限責(zé)任公司1家、民生證券股份有限公司15家、新時代證券股份有限公司12家、大同證券股份有限公司2家、華融證券股份有限公司1家、國都證券有限責(zé)任公司5家、信達(dá)證券股份有限公司2家、國盛證券股份有限公司1家、中原證券股份有限公司55家。從機(jī)構(gòu)設(shè)置情況來看，河南省證券業(yè)已經(jīng)初步規(guī)模，具有較強(qiáng)的證券金融服務(wù)能力?？萍夹∥⑵髽I(yè)應(yīng)重視與證券業(yè)的合作，努力突破融資瓶頸。同時，證券業(yè)也應(yīng)強(qiáng)化為科技小微企業(yè)服務(wù)的能力，創(chuàng)造雙贏局面。

1.2.1.2經(jīng)營情況。河南省境內(nèi)上市的公司的數(shù)量達(dá)到74家，境外上市公司數(shù)量達(dá)到34家，在全國處于一般水平。上市公司數(shù)量最多的是鄭州市。河南省已上市公司中，屬于科技型企業(yè)的35家，約占總數(shù)的32%；。這些公司有的仍為中小企業(yè)，都經(jīng)歷過科技小微企業(yè)的階段。這說明了兩個問題：一是河南省科技型企業(yè)上市的比重在增加，二是證券業(yè)在支持科技型小微企業(yè)做大做強(qiáng)的過程中，發(fā)揮的作用正在增強(qiáng)。

1.2.2其他金融業(yè)

1.2.2.1銀行。幾乎所有的全國性銀行都在河南省設(shè)立了營業(yè)機(jī)構(gòu)。鄭州銀行是河南省轄內(nèi)的地方性銀行。根據(jù)中國人民銀行鄭州中心支行初步統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2017年1月河南省銀行業(yè)向各類型企業(yè)貸款37383.5億元，小型企業(yè)占比最高，達(dá)到33%。微型企業(yè)占比最低，但絕對額并不低，達(dá)到400億元。

1.2.2.2信托、保險、農(nóng)信社、財(cái)務(wù)公司。2014年度，河南省集團(tuán)本級原保險保費(fèi)收入1036.08億元，原保險賠付支出324.03億元，凈結(jié)余再加上杠桿作用，具有相當(dāng)規(guī)模的資金運(yùn)用空間。河南省目前轄內(nèi)信用社有河南省農(nóng)村信用社聯(lián)合社（農(nóng)信社），農(nóng)信社是我國金融體系的重要組成部分，是農(nóng)村金融的主力軍和聯(lián)系廣大農(nóng)民的金融紐帶。

2.河南省證券業(yè)服務(wù)科技小微企業(yè)的對策建議

與銀行業(yè)相比，河南省證券業(yè)金融支持小微企業(yè)（科技小微企業(yè)）相對滯后?？山梃b深圳市《深圳證券業(yè)服務(wù)中小微企業(yè)共同宣言》等發(fā)達(dá)地區(qū)的做法，充分發(fā)揮證券業(yè)在直接融資中的優(yōu)勢，為地方小微企業(yè)（科技小微企業(yè)）發(fā)展服務(wù)。

2.1直接股權(quán)融資服務(wù)

2.1.1風(fēng)險投資

證券公司作為風(fēng)險投資主體（或者通過其建立的風(fēng)險投資基金）。針對科技小微企業(yè)，具體建議包括：幫助企業(yè)確定如何以風(fēng)險投資的方式發(fā)展高新技術(shù)（券商投資銀行業(yè)務(wù)）；通過主辦投資銀行與上市公司共同發(fā)起設(shè)立風(fēng)險投資基金，以投資基金的方式進(jìn)行風(fēng)險投資運(yùn)作；券商自行籌資直接投資于風(fēng)險企業(yè)（科技小微企業(yè)）。證券公司作為風(fēng)險投資中介。針對科技小微企業(yè)，具體建議包括：協(xié)助風(fēng)險資本家和風(fēng)險管理基金公司對企業(yè)或具體的項(xiàng)目進(jìn)行考察、篩選、論證和培育，介入投資后，經(jīng)過一定的期間，再對企業(yè)或項(xiàng)目進(jìn)行包裝、經(jīng)營和退出。

2.1.2私募股權(quán)融資

私募股權(quán)融資是中小型創(chuàng)業(yè)企業(yè)的首選方式，證券公司在其中的角色主要是：資金提供者、資金管理者、融資顧問、退出購買者。

2.1.3境內(nèi)、境外上市融資

證券公司在科技小微企業(yè)境內(nèi)、外上市融資過程中的作用主要是上市輔導(dǎo)，努力提高輔導(dǎo)保薦的效果。證券公司應(yīng)轉(zhuǎn)變經(jīng)營理念，盡早介入科技小微企業(yè)的盡職調(diào)查活動，有針對性地解決企業(yè)存在的信息披露、經(jīng)營管理問題。

2.2債券融資服務(wù)

債券融資的主要特點(diǎn)是規(guī)模大、期限長、成本低，是具有高成長性的科技小微企業(yè)融資的一種選擇。債券融資是證券公司的重要主營業(yè)務(wù)之一。

2.2.1企業(yè)債券融資

證券公司在企業(yè)債券融資中的作用與中小企業(yè)集合債券類似，主要作用是承銷企業(yè)債券。由于企業(yè)債券融資的規(guī)模較大，通常適合處于成長中期或后期的科技小微企業(yè)，或者與大企業(yè)有緊密聯(lián)系的科技小微企業(yè)（從大企業(yè)債券融資中獲得分配資金）。

2.2.2中小企業(yè)私募債券

證券公司可以借助中小企業(yè)私募債梳理可拓展業(yè)務(wù)，縱向可以完善投行業(yè)務(wù)鏈，尋找優(yōu)質(zhì)科技小微企業(yè)進(jìn)行業(yè)務(wù)拓展，橫向可以整合固定收益、投行、資管業(yè)務(wù)，更好地為企業(yè)或投資者服務(wù)。同時，還能通過中小企業(yè)私募債構(gòu)建銀證合作的新通道，增加科技小微企業(yè)的融資來源。

2.3金融創(chuàng)新服務(wù)

2.3.1綜合金融服務(wù)創(chuàng)新業(yè)務(wù)

證券公司為適應(yīng)對內(nèi)、對外雙向開放，自主創(chuàng)新的要求，互聯(lián)網(wǎng)金融帶來的沖擊與業(yè)務(wù)融合的壓力，新產(chǎn)品、新業(yè)務(wù)、杠桿率及流動性等對風(fēng)險管理能力帶來的挑戰(zhàn)，必須依靠綜合金融服務(wù)?？萍夹∥⑵髽I(yè)能夠從證券公司的綜合金融服務(wù)創(chuàng)新中獲益，主要是金融產(chǎn)品更加豐富，融資效率提高，融資成本更加低廉。

2.3.2資產(chǎn)證券化

單個科技小微企業(yè)利用資產(chǎn)證券化融資通常規(guī)模太小，導(dǎo)致融資成本上升。證券公司可以通過政府信用平臺，把科技小微企業(yè)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)集中起來納入基礎(chǔ)資產(chǎn)池，通過增信措施和交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，打包賣給投資者，幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)融資。結(jié)論科技型小微企業(yè)需要全社會共同來關(guān)注，更需要政府和政策的支持，這樣才能夠給企業(yè)注入新的血液，讓企業(yè)有更好的發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

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[3]徐希燕.科技型小微企業(yè)政策研究[M].北京：中國社會科學(xué)出版社,2014(12):124-129.

作者:薛豆豆 單位:鄭州財(cái)稅金融職業(yè)學(xué)院