跨境貿(mào)易金融匯總十篇

序論：好文章的創(chuàng)作是一個(gè)不斷探索和完善的過程，我們?yōu)槟扑]十篇跨境貿(mào)易金融范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質(zhì)，帶來更深刻的閱讀感受。

篇（1）

關(guān)鍵詞：跨境人民幣結(jié)算；效應(yīng)；運(yùn)行機(jī)制

一、研究背景及文獻(xiàn)綜述

《國務(wù)院關(guān)于推進(jìn)海南國際旅游島建設(shè)發(fā)展的若干意見》將開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)作為海南國際旅游島建設(shè)重要內(nèi)容，金融政策創(chuàng)新已成為海南國際旅游島建設(shè)的一大亮點(diǎn)。海南跨境人民幣結(jié)算試點(diǎn)業(yè)務(wù)開展的十分迅速，為海南企業(yè)的對外貿(mào)易提供了極大的結(jié)算便利，有效地推動(dòng)了海南省進(jìn)出口貿(mào)易的增長。

由于跨境人民幣結(jié)算試點(diǎn)2009年才開始啟動(dòng)，因此針對海南省跨境人民幣業(yè)務(wù)的研究并不多。國內(nèi)學(xué)者對全國范圍內(nèi)跨境人民幣結(jié)算試點(diǎn)的運(yùn)行情況進(jìn)行了探討，從制度安排、融資措施、人民幣回流機(jī)制及離岸金融中心構(gòu)建等方面都提出了相應(yīng)的對策，如蘇意君（2009）、韓駿（2009）、刁云濤等（2010）、曾之明（2010）等。另一些學(xué)者從區(qū)域性范圍的試點(diǎn)情況著手，肯定了跨境人民幣結(jié)算對區(qū)域貿(mào)易及人民幣國際化的推動(dòng)效應(yīng)，同時(shí)也提出了具有針對性的政策建議，如楊國輝和孫霞（2011）、梁宏祺（2011）、齊虹麗和侯菲（2011）等。鄧昕、符瑞武（2010）在對海南外貿(mào)企業(yè)進(jìn)行的抽樣調(diào)查顯示，海南省開展該項(xiàng)試點(diǎn)工作有較強(qiáng)的企業(yè)實(shí)際需求，因此分析海南省跨境人民幣結(jié)算效應(yīng)及存在問題具有現(xiàn)實(shí)意義。

二、 海南省開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的可行性分析

現(xiàn)代旅游業(yè)的發(fā)展離不開金融業(yè)發(fā)展的支持，海南國際旅游島的建設(shè)關(guān)鍵正是要充分利用金融發(fā)展對旅游業(yè)的支持；同時(shí)，海南國際旅游島的建設(shè)也為海南探索開展離岸金融業(yè)務(wù)提供了重要的歷史機(jī)遇。綜合考慮了人民幣的國際接受度、海南省對外貿(mào)易情況、與特定區(qū)域的金融合作等因素，海南省在開展跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)時(shí)，具有以下優(yōu)勢：

（一）海南省居民和非居民對人民幣用于國際結(jié)算有明顯需求

貿(mào)易方面的迅速發(fā)展是推動(dòng)了跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的快速發(fā)展的主要力量，當(dāng)前海南省貿(mào)易伙伴多元化成效明顯，對新興市場貿(mào)易增長強(qiáng)勁。鄧昕，符瑞武（2010）對海南外貿(mào)企業(yè)進(jìn)行了抽樣調(diào)查，抽樣企業(yè)中，超過60%的企業(yè)都有使用人民幣結(jié)算跨境貿(mào)易意向，而無此意向的企業(yè)僅為14.8%，有18.5%的企業(yè)未確定意向。結(jié)果表明，海南省外貿(mào)企業(yè)有較強(qiáng)意愿在跨境貿(mào)易中使用人民幣結(jié)算，尤其是具有選擇結(jié)算幣種和定價(jià)能力的島內(nèi)進(jìn)出口企業(yè)對人民幣用于國際結(jié)算有強(qiáng)烈需求。據(jù)海南省商務(wù)廳數(shù)據(jù)顯示，2012年進(jìn)口貿(mào)易伙伴83個(gè)，出口貿(mào)易伙伴達(dá)到153個(gè)。其中作為海南省的主要進(jìn)出口市場、重要投資伙伴和傳統(tǒng)重點(diǎn)客源市場的東盟國家，是人民幣跨境結(jié)算先期試點(diǎn)的重要貿(mào)易伙伴國，對人民幣接受程度較高，因此與東盟國家貿(mào)易頻繁的海南外貿(mào)企業(yè)對使用人民幣結(jié)算表現(xiàn)出較高的意向。另外，在人民幣的升值背景下，人民幣投資需求增加，借此獲取收益的境外出口商以及在海南進(jìn)行直接投資的外資企業(yè)對人民幣也有大量潛在需求。

（二）政策優(yōu)勢

《國務(wù)院關(guān)于推進(jìn)海南國際旅游島建設(shè)發(fā)展的若干意見》中提出了一系列發(fā)展海南省金融業(yè)的措施，這不僅為海南開展跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)帶來了政策支持，也將促使海南離岸金融業(yè)務(wù)的發(fā)展更具備后天競爭優(yōu)勢與保障。國際旅游島的戰(zhàn)略定位，不僅將促進(jìn)海南加大投入建設(shè)交通、通訊等基礎(chǔ)設(shè)施，為人民幣跨境結(jié)算奠定硬件基礎(chǔ)，同時(shí)還將極大地促進(jìn)制度方面的建設(shè)和完善，為金融創(chuàng)新創(chuàng)造良好的軟環(huán)境。此外，國家對國際旅游島的建設(shè)的支持以及給予海南省的相關(guān)政策優(yōu)惠，給境內(nèi)外投資者帶來了利好預(yù)期，極大的激勵(lì)了外資和非海南居民對海南島的投資熱情，創(chuàng)造跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的潛在需求。

（三）金融合作優(yōu)勢

目前海南省與香港、臺(tái)灣等地都建立了金融合作關(guān)系，對海南省的金融業(yè)發(fā)展提供更多的外部支持。隨著2009年《海峽兩岸金融合作協(xié)議》和2010年《兩岸金融監(jiān)管合作備忘錄》的正式生效，臺(tái)灣海峽兩岸金融業(yè)的交流與合作進(jìn)一步提速。另外，香港金融機(jī)構(gòu)也有意到海南設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，與海南一道共同設(shè)立旅游產(chǎn)業(yè)投資基金，開發(fā)適合旅游消費(fèi)需要的金融產(chǎn)品；同時(shí)，海南與泛珠區(qū)域也在積極構(gòu)建合作框架，合作框架的構(gòu)建也有利于泛珠三角區(qū)域內(nèi)的金融資源及人才等參與到海南的金融改革中，共同探索開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)業(yè)務(wù)，不斷提升區(qū)域內(nèi)金融服務(wù)水平。

三、海南省開展跨境貿(mào)易結(jié)算的積極效應(yīng)

（一）規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，降低企業(yè)出口成本

企業(yè)作為人民幣跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的主體，也是最大的直接受益者。過去我國的對外貿(mào)易主要以美元、歐元和日元進(jìn)行計(jì)價(jià)結(jié)算，不僅匯兌手續(xù)費(fèi)較高，由此帶來的匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)也由境內(nèi)企業(yè)承擔(dān)。在進(jìn)行跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)后，企業(yè)貿(mào)易可以直接用人民幣進(jìn)行結(jié)算，不僅能夠幫助外貿(mào)企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，鎖定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)貿(mào)易交易成本大幅降低，節(jié)省了大量人力和資金投入。這是因?yàn)檫x擇人民幣作為結(jié)算貨幣，可直接進(jìn)行支付與交易，減少了換匯的環(huán)節(jié)，極大節(jié)省了匯兌成本；同時(shí)減少一次匯兌不僅可減少資金流動(dòng)環(huán)節(jié)，縮短結(jié)算過程，提高資金使用效率，還可減少外幣衍生產(chǎn)品交易的進(jìn)行，為企業(yè)節(jié)省了人力和資金投入。因此，企業(yè)在對外結(jié)算時(shí)選擇人民幣作為結(jié)算貨幣能夠幫助外貿(mào)企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，鎖定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提高效率。

（二）擴(kuò)大海南省的對外經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易和投資

《跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)管理辦法》明確規(guī)定：使用人民幣結(jié)算的出口貿(mào)易，享受出口貨物退（免）稅政策（中國人民銀行，2009）。作為一項(xiàng)新興業(yè)務(wù)，人民幣跨境結(jié)算可以滿足企業(yè)以人民幣作為支付貨幣與境外進(jìn)行交易的需求，有利于簡化國際貿(mào)易手續(xù)，降低交易成本，提高人民幣的國際市場地位。同時(shí)，隨著跨境人民幣結(jié)算份額的不斷提升，也使得島內(nèi)旅游者與投資者在相關(guān)國家能夠方便使用人民幣進(jìn)行交易與投資，進(jìn)一步促進(jìn)海南省對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易關(guān)系的發(fā)展。此外，國際旅游島的建設(shè)離不開旅游業(yè)的發(fā)展，而跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的開展使得跨境旅游消費(fèi)和購物更加便利，同時(shí)能夠?yàn)楹Ｄ仙婕奥糜蔚钠髽I(yè)拓展海外業(yè)務(wù)提供便捷的金融服務(wù)，吸引國外涉及旅游的企業(yè)在海南投資，通過引進(jìn)先進(jìn)的國際旅游服務(wù)，進(jìn)一步促進(jìn)海南旅游業(yè)的發(fā)展。

（三）促進(jìn)海南省金融業(yè)的發(fā)展與開放

一方面，海南省開展跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)試點(diǎn)業(yè)務(wù)，可以吸引國內(nèi)及國際大銀行、保險(xiǎn)、投資基金等金融機(jī)構(gòu)和跨國公司的進(jìn)駐海南省，豐富海南省金融機(jī)構(gòu)的數(shù)量與種類，同時(shí)通過借鑒先進(jìn)業(yè)務(wù)水平和管理機(jī)制等促進(jìn)海南金融體系的不斷完善。另一方面，有利于促進(jìn)海南省金融機(jī)構(gòu)推進(jìn)創(chuàng)新業(yè)務(wù)，豐富其金融產(chǎn)品結(jié)算工具的種類。在此帶動(dòng)下，與此相關(guān)的針對非居民的業(yè)務(wù)應(yīng)運(yùn)而生，而非居民對人民幣投融資產(chǎn)品和衍生產(chǎn)品需求的擴(kuò)大將推動(dòng)整個(gè)金融市場的發(fā)展與開放。在此過程中，金融業(yè)務(wù)的增加會(huì)使金融機(jī)構(gòu)拓寬業(yè)務(wù)范圍和實(shí)現(xiàn)金融業(yè)收入結(jié)構(gòu)多元化。

（四）加快推進(jìn)海南省離岸金融中心的建設(shè)

隨著人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的不斷深入與規(guī)模的擴(kuò)大，必然會(huì)增加大量金融服務(wù)的需求，因此僅靠金融機(jī)構(gòu)的網(wǎng)點(diǎn)服務(wù)將會(huì)無法滿足大量人民幣業(yè)務(wù)交易與結(jié)算的需求，這也對金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)質(zhì)量、服務(wù)產(chǎn)品的豐富程度以及基礎(chǔ)設(shè)施的現(xiàn)代化水平都提出了更高的要求。因此需要建立起一個(gè)人民幣離岸金融市場，以承擔(dān)大規(guī)模的人民幣清算和交易任務(wù)，同時(shí)為人民幣的流通提供平臺(tái)。沒有離岸金融中心的支撐，就沒有人民幣在海外的廣泛流通。加快推進(jìn)海南省離岸金融中心的建設(shè)也對海南省金融機(jī)構(gòu)數(shù)量、金融監(jiān)管制度、金融創(chuàng)新環(huán)境及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面帶來了前所未有的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，進(jìn)而推動(dòng)海南省在金融業(yè)發(fā)展上不斷創(chuàng)新，不斷完善。

四、對海南省跨境貿(mào)易人民幣交易運(yùn)行機(jī)制的創(chuàng)新思考

海南省跨境人民幣交易程度還處于形成階段，除了經(jīng)驗(yàn)不足之外，亦存在許多不足之處。就全國范圍而言，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)試點(diǎn)規(guī)模和范圍還不大，主要存在如美元結(jié)算的傳統(tǒng)難以改變，人民幣國際化程度不足且流出渠道及規(guī)模受限，相關(guān)配套基礎(chǔ)設(shè)施、監(jiān)管法規(guī)、操作流程等均不夠完善等制約因素。針對以上情況，學(xué)者也都提出了相應(yīng)的解決措施：比如進(jìn)一步加快人民幣匯率制度改革，逐步完善人民幣匯率形成機(jī)制和決定機(jī)制；加快資本賬戶開放，建立人民幣通暢的流出和回流機(jī)制；盡快形成貨幣互換運(yùn)作機(jī)制，建立跨境貿(mào)易人民幣支付清算機(jī)制以及跨境貿(mào)易人民幣收付信息管理機(jī)制等。本文試圖針對海南省人民幣跨境貿(mào)易的發(fā)展特點(diǎn)，提出了一些更為具體的解決措施：

（一）增加服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，提高服務(wù)效率

由于外方客戶對采用人民幣結(jié)算接受程度不高，以及海南省境內(nèi)能夠辦理跨境人民幣交易業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)較少，因此進(jìn)行少量業(yè)務(wù)不僅操作麻煩，而且成本較高。這樣就制約了跨境人民幣業(yè)務(wù)的開展。在信用貨幣時(shí)代，境外貿(mào)易伙伴接受人民幣結(jié)算的首要條件是能夠用人民幣購買所需要的商品和服務(wù)。而實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)的前提是中國能夠大量生產(chǎn)提供這些商品和服務(wù)，所以加快服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)成為推進(jìn)人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算的關(guān)鍵所在。同時(shí)金融機(jī)構(gòu)須推出多種營銷方案，推動(dòng)島內(nèi)企業(yè)使用人民幣進(jìn)行結(jié)算。

（二）推進(jìn)人民幣貿(mào)易融資業(yè)務(wù)開展

人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算試點(diǎn)改革的重要參與主體是境外企業(yè)，而境外進(jìn)口商主要通過貿(mào)易融資獲得人民幣資金。如果不能順利獲得用于結(jié)算的資金，結(jié)算業(yè)務(wù)也無法順利進(jìn)行，因此人民幣貿(mào)易融資業(yè)務(wù)應(yīng)作為人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算的配套業(yè)務(wù)相應(yīng)展開，推動(dòng)海南人民幣業(yè)務(wù)進(jìn)入良性循環(huán)。對企業(yè)從簽訂貿(mào)易合同到貨物進(jìn)口付匯的全程交易過程，金融機(jī)構(gòu)可以針對性的推出相應(yīng)人民幣融資產(chǎn)品及擔(dān)保產(chǎn)品，如人民幣遠(yuǎn)期進(jìn)口開證、進(jìn)口信用證押匯等，充分滿足客戶在貿(mào)易結(jié)算、資金匯兌和融資等各項(xiàng)金融服務(wù)方面的需求。金融機(jī)構(gòu)在開展人民幣貿(mào)易融資業(yè)務(wù)同時(shí)既增加了相應(yīng)的手續(xù)費(fèi)收入以及息差收入，也為人民幣存款提供了新的資金出路。

（三）為境外企業(yè)和個(gè)人提供多元化的投資渠道

隨著人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算試點(diǎn)改革的開展，境外人民幣存量將會(huì)大量增加，進(jìn)而會(huì)促進(jìn)人民幣債券業(yè)務(wù)以及相關(guān)的衍生品的發(fā)展。由于境外人民幣存量的增加，境外企業(yè)和個(gè)人擁有人民幣后，除了用于支付向中國進(jìn)口的商品外，還會(huì)產(chǎn)生其他的投資需求，因此還要考慮允許境外企業(yè)和個(gè)人使用人民幣購買人民幣債券或其他人民幣衍生產(chǎn)品，以及對海南省進(jìn)行直接投資等。結(jié)合海南國際旅游島先行試驗(yàn)區(qū)的發(fā)展需要，相關(guān)金融機(jī)構(gòu)可以發(fā)展以人民幣計(jì)價(jià)的旅游金融產(chǎn)品、旅游保險(xiǎn)、房地產(chǎn)投資基金等等，推出相關(guān)衍生金融產(chǎn)品，為海南省旅游業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)等融資提供新的渠道。相關(guān)部門也可以大力推動(dòng)海南金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)在香港發(fā)行人民幣債券，支持境外投資者對海南省跨境重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目以人民幣進(jìn)行投資。（作者單位：海南大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院）

參考文獻(xiàn)：

[1]楊國輝，孫霞.跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算與昆明區(qū)域性跨境人民幣金融服務(wù)中心建設(shè)[J].經(jīng)濟(jì)問題探索2011（3）.

篇（2）

中圖分類號(hào)：F832.6 文獻(xiàn)識(shí)別碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2017）010-0-01

一、跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的產(chǎn)生背景與定義

1.跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的產(chǎn)生背景

2008年全球金融危機(jī)發(fā)生后，以美元為首的國際貨幣匯率發(fā)生了大幅度變化，單一的國際貨幣政策無法滿足全球化的需要，國際貨幣多元化成為了眾多國家關(guān)注的焦點(diǎn)。2008年之前，我國人民幣跨境結(jié)算目前尚處于起步發(fā)展階段，仍然保持著以美元、歐元等國際貨幣作為主要結(jié)算手段，導(dǎo)致我國企業(yè)承擔(dān)著由于匯率變動(dòng)引起的巨大風(fēng)險(xiǎn)。如果人民幣能像美元、歐元一樣發(fā)展成為國際結(jié)算貨幣，這將有效地降低企業(yè)的財(cái)務(wù)成本，同時(shí)簡化外匯兌換手續(xù)和外匯監(jiān)管程序。但是現(xiàn)階段我國金融市場發(fā)展尚不完善，人民幣所占有的國際地位尚不夠重要，限制了跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的發(fā)展[1]。

2008年金融危機(jī)爆發(fā)后，國際金融體系的問題越來越嚴(yán)重，促使國際貨幣體系劇烈震蕩，加快了國際金融體系改革的步伐。因此，我國國務(wù)院常務(wù)會(huì)議于2009年4月8日正式?jīng)Q定，在上海和廣州、深圳、珠海、東莞等城市開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)。

2.跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的定義

本文參考相關(guān)文獻(xiàn)，將跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算進(jìn)行重新梳理與概括，對其定義與基本職能進(jìn)行了探討。將跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算定義為：在遵守法律法規(guī)與市場標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范的基礎(chǔ)上，企業(yè)可實(shí)施以人民幣進(jìn)行跨境貿(mào)易的結(jié)算，商業(yè)銀行也可以為企業(yè)提供必要的結(jié)算服務(wù)，如進(jìn)出口信用證、托收、匯款等[2]。

二、跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的發(fā)展歷程與影響因素

1.跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的發(fā)展歷程

2009年4月，國務(wù)院決定在上海和廣州、深圳、珠海、東莞等城市作為試點(diǎn)率先展開跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)。

2009年7月，我國《跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)管理辦法》，第一筆跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)在中國銀行順利完成，表明我國的跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算正式進(jìn)入實(shí)質(zhì)發(fā)展階段[3]。

2011年8月，我國《關(guān)于擴(kuò)大跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算地區(qū)的通知》，將跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)在全國范圍內(nèi)擴(kuò)展，并順利發(fā)展。

2011年8月-至今，我國跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算有條不紊的推進(jìn)，并持續(xù)增加多樣化結(jié)算業(yè)務(wù)。

2.跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的影響因素

（1）匯率。隨著我國經(jīng)濟(jì)實(shí)力的不斷增強(qiáng)，我國外匯儲(chǔ)備也得到了迅速增長，為保持人民幣穩(wěn)定的匯率提供了堅(jiān)實(shí)的保障。因此，人民幣匯率穩(wěn)定與否將決定著跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的發(fā)展程度。

（2）物價(jià)水平。物價(jià)水平可由物價(jià)指數(shù)衡量，指的是商品或者服務(wù)的價(jià)格發(fā)生變動(dòng)時(shí)其價(jià)格指數(shù)的變動(dòng)情況。因此，物價(jià)指數(shù)穩(wěn)定與否對跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的發(fā)展有著重要影響[4]。

三、跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的SWOT分析

本文綜合分析目前我國跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的發(fā)展現(xiàn)狀與存在的問題，利用SWOT分析法探討了其在發(fā)展過程中存在的優(yōu)勢、劣勢、機(jī)會(huì)以及挑戰(zhàn)，如表1所示。

四、保障措施

從宏觀層面與微觀層面提出了保障跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算穩(wěn)定發(fā)展的措施，如下所示。

1.宏觀層面措施

（1）全面提升綜合國力與經(jīng)濟(jì)實(shí)力，提高人民生活水平。

（2）逐步開放金融市場，進(jìn)一步加強(qiáng)人民幣匯率機(jī)制，保持穩(wěn)定匯率。

（3）加快建設(shè)統(tǒng)一的監(jiān)管機(jī)制，構(gòu)建境內(nèi)外信息資源平臺(tái)。

2.微觀策略

（1）提高商業(yè)銀行在跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理能力。

（2）開拓結(jié)算業(yè)務(wù)新產(chǎn)品，提高收益水平。

（3）加強(qiáng)專業(yè)人才隊(duì)伍建設(shè)。

五、結(jié)語

本文闡述了我國跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的發(fā)展歷程和背景，探討了跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的優(yōu)勢、劣勢、機(jī)會(huì)以及挑戰(zhàn)，從宏觀層面與微觀層面提出了保障跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算穩(wěn)定發(fā)展的措施。

參考文獻(xiàn)：

[1]付偉.人民幣跨境結(jié)算的影響因素研究[D].哈爾濱商業(yè)大學(xué)，2013.

[2]何微微.跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的SWOT分析[J].現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)，2009，06：128-129.

篇（3）

據(jù)《中華人民共和國中國人民銀行法》等法律法規(guī)，為把握與宏觀經(jīng)濟(jì)熱度、整體償債能力和國際收支狀況相適應(yīng)的跨境融資水平，控制杠桿率和貨幣錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)本外幣一體化管理，中國人民銀行在總結(jié)前期區(qū)域性、地方性試點(diǎn)的基礎(chǔ)上，擴(kuò)大全口徑跨境融資宏觀審慎管理政策試點(diǎn)。現(xiàn)將有關(guān)事項(xiàng)通知如下：

一、本通知所稱跨境融資，是指境內(nèi)機(jī)構(gòu)從非居民融入本、外幣資金的行為。本通知適用注冊在中國(上海)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)、中國(廣東)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)、中國(天津)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)、中國(福建)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)(以下統(tǒng)稱自貿(mào)區(qū))的企業(yè)(以下稱試點(diǎn)企業(yè))，以及27家銀行類金融機(jī)構(gòu)(以下稱試點(diǎn)金融機(jī)構(gòu))。本通知適用的試點(diǎn)企業(yè)僅限非金融企業(yè)，且不包括政府融資平臺(tái)和房地產(chǎn)企業(yè)。

二、中國人民銀行根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)熱度、國際收支狀況和宏觀金融調(diào)控需要對跨境融資杠桿率、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換因子、宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)等進(jìn)行調(diào)整，并對試點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)跨境融資進(jìn)行宏觀審慎管理。國家外匯管理局對試點(diǎn)企業(yè)跨境融資進(jìn)行管理，并對企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行全口徑跨境融資統(tǒng)計(jì)監(jiān)測。中國人民銀行和國家外匯管理局之間建立信息共享機(jī)制。

三、建立宏觀審慎規(guī)則下基于微觀主體資本或凈資產(chǎn)的跨境融資約束機(jī)制，試點(diǎn)企業(yè)和試點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)均可按規(guī)定自主開展本外幣跨境融資。

試點(diǎn)企業(yè)和試點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)開展跨境融資按風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)計(jì)算余額(指已提用未償余額，下同)，風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額不得超過上限，即：跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額上限。

跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額=本外幣跨境融資余額*期限風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換因子*類別風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換因子+外幣跨境融資余額*匯率風(fēng)險(xiǎn)折算因子。

期限風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換因子：還款期限在1年(不含)以上的中長期跨境融資的期限風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換因子為1，還款期限在1年(含)以下的短期跨境融資的期限風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換因子為1.5。

類別風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換因子：表內(nèi)融資的類別風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換因子設(shè)定為1，表外融資(或有負(fù)債)的類別風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換因子設(shè)定為0.2和0.5 二檔。

匯率風(fēng)險(xiǎn)折算因子：0.5。

四、跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額計(jì)算中的本外幣跨境融資包括試點(diǎn)企業(yè)和試點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)(不含境外分支機(jī)構(gòu))以本幣和外幣形式從非居民融入的資金，涵蓋表內(nèi)融資和表外融資。以下業(yè)務(wù)類型不納入跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額計(jì)算：

(一)人民幣被動(dòng)負(fù)債：試點(diǎn)企業(yè)和試點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)因境外機(jī)構(gòu)投資境內(nèi)債券市場產(chǎn)生的人民幣被動(dòng)負(fù)債;境外主體存放在試點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)的人民幣存款。

(二)貿(mào)易信貸、人民幣貿(mào)易融資：試點(diǎn)企業(yè)涉及真實(shí)跨境貿(mào)易產(chǎn)生的貿(mào)易信貸(包括應(yīng)付和預(yù)收)和從境外金融機(jī)構(gòu)獲取的人民幣貿(mào)易融資;試點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)因辦理基于真實(shí)跨境貿(mào)易結(jié)算產(chǎn)生的各類人民幣貿(mào)易融資。

(三)集團(tuán)內(nèi)部資金往來：試點(diǎn)企業(yè)主辦的經(jīng)批準(zhǔn)的集團(tuán)內(nèi)跨境資金(生產(chǎn)經(jīng)營和實(shí)業(yè)投資等依法合規(guī)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流)集中管理業(yè)務(wù)項(xiàng)下產(chǎn)生的對外負(fù)債。

(四)境外同業(yè)存放、聯(lián)行及附屬機(jī)構(gòu)往來：試點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)因境外同業(yè)存放、聯(lián)行及附屬機(jī)構(gòu)往來產(chǎn)生的對外負(fù)債。

(五)自用熊貓債：試點(diǎn)企業(yè)的境外母公司在中國境內(nèi)發(fā)行人民幣債券并以放款形式用于境內(nèi)子公司的。

(六)轉(zhuǎn)讓與減免：試點(diǎn)企業(yè)和試點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)跨境融資轉(zhuǎn)增資本或已獲得債務(wù)減免等情況下，相應(yīng)金額不計(jì)入。

中國人民銀行可根據(jù)宏觀金融調(diào)控需要和業(yè)務(wù)開展情況，對不納入跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額計(jì)算的業(yè)務(wù)類型進(jìn)行調(diào)整，必要時(shí)可允許試點(diǎn)企業(yè)和試點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)某些特定跨境融資業(yè)務(wù)不納入跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額計(jì)算。

五、納入本外幣跨境融資的各類型融資在跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額中按以下方法計(jì)算：

(一)外幣貿(mào)易融資：試點(diǎn)企業(yè)和試點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)的外幣貿(mào)易融資按20%納入跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額計(jì)算，期限風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換因子統(tǒng)一按1計(jì)算。

(二)表外融資(或有負(fù)債)：試點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)向客戶提供的內(nèi)保外貸、因向客戶提供基于真實(shí)跨境交易和資產(chǎn)負(fù)債幣種及期限風(fēng)險(xiǎn)對沖管理服務(wù)需要的衍生產(chǎn)品而形成的對外或有負(fù)債，按20%納入跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額計(jì)算;試點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)因自身幣種及期限風(fēng)險(xiǎn)對沖管理需要，參與國際金融市場交易而產(chǎn)生的或有負(fù)債，按50%納入跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額計(jì)算。

(三)其他：其余各類跨境融資均按實(shí)際情況納入跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額計(jì)算。

中國人民銀行可根據(jù)宏觀金融調(diào)控需要和業(yè)務(wù)開展情況，對跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額中各類型融資的計(jì)算方法進(jìn)行調(diào)整。

六、跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額上限的計(jì)算：跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額上限=資本或凈資產(chǎn)*跨境融資杠桿率*宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)。

資本或凈資產(chǎn)：試點(diǎn)企業(yè)按凈資產(chǎn)計(jì)，試點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)按核心資本(即一級(jí)資本)計(jì)，以最近一期經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告為準(zhǔn)。

跨境融資杠桿率：試點(diǎn)企業(yè)為1，試點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)為0.8。

宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)：1。

七、試點(diǎn)企業(yè)和試點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)的跨境融資簽約幣種、提款幣種和償還幣種須保持一致。

八、跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額及上限的計(jì)算均以人民幣為單位，外幣跨境融資以提款日的匯率水平按以下方式折算計(jì)入：已在中國外匯交易中心掛牌(含區(qū)域掛牌)交易的外幣，適用人民幣匯率中間價(jià)或區(qū)域交易參考價(jià);未在中國外匯交易中心掛牌交易的貨幣，適用中國外匯交易中心公布的人民幣參考匯率。

九、中國人民銀行建立跨境融資宏觀風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測指標(biāo)體系，在跨境融資宏觀風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)觸及預(yù)警值時(shí)，采取逆周期調(diào)控措施，以此控制系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。

逆周期調(diào)控措施可以采用單一措施或組合措施的方式進(jìn)行，也可針對單一、多個(gè)或全部試點(diǎn)企業(yè)和試點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行。總量調(diào)控措施包括調(diào)整跨境融資杠桿率和宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)，結(jié)構(gòu)調(diào)控措施包括調(diào)整各類風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換因子。必要時(shí)還可根據(jù)維護(hù)國家金融穩(wěn)定的需要，采取征收風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金等其他逆周期調(diào)控措施，防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。

試點(diǎn)企業(yè)和試點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)因風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換因子、跨境融資杠桿率和宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)調(diào)整導(dǎo)致跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額超出上限的，原有跨境融資合約可持有到期;在跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額調(diào)整到上限內(nèi)之前，不得辦理包括跨境融資展期在內(nèi)的新的跨境融資業(yè)務(wù)。

十、試點(diǎn)企業(yè)跨境融資業(yè)務(wù)：試點(diǎn)企業(yè)按照本通知要求辦理跨境融資業(yè)務(wù)，具體細(xì)節(jié)由國家外匯管理局另行細(xì)則明確。

(一)試點(diǎn)企業(yè)應(yīng)當(dāng)在跨境融資合同簽約后但不晚于提款前三個(gè)工作日，向國家外匯管理局的資本項(xiàng)目信息系統(tǒng)辦理跨境融資情況簽約備案。為試點(diǎn)企業(yè)辦理跨境融資業(yè)務(wù)的結(jié)算銀行應(yīng)向中國人民銀行人民幣跨境收付信息管理系統(tǒng)報(bào)送試點(diǎn)企業(yè)的融資信息、賬戶信息、人民幣跨境收支信息等。所有跨境融資業(yè)務(wù)材料留存結(jié)算備查，保留期限至該筆跨境融資業(yè)務(wù)結(jié)束后5年。

(二)試點(diǎn)企業(yè)辦理跨境融資簽約備案后以及試點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)自行辦理跨境融資信息報(bào)送后，可以根據(jù)提款、還款安排為借款主體辦理相關(guān)的資金結(jié)算，并將相關(guān)結(jié)算信息按規(guī)定報(bào)送至中國人民銀行和國家外匯管理局的相關(guān)系統(tǒng)，完成跨境融資信息的更新。

試點(diǎn)企業(yè)應(yīng)每年及時(shí)更新跨境融資以及權(quán)益相關(guān)的信息(包括境外債權(quán)人、借款期限、金額、利率和自身凈資產(chǎn)等)。如經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)，融資合同中涉及的境外債權(quán)人、借款期限、金額、利率等發(fā)生變化的，試點(diǎn)企業(yè)應(yīng)及時(shí)辦理備案變更。

(三)開展跨境融資涉及的資金往來，試點(diǎn)企業(yè)可采用一般本外幣賬戶辦理，也可采用自由貿(mào)易賬戶辦理。

(四)試點(diǎn)企業(yè)融入外匯資金如有實(shí)際需要，可結(jié)匯使用。試點(diǎn)企業(yè)融入資金的使用應(yīng)符合國家相關(guān)規(guī)定，用于自身的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)，并符合國家和自貿(mào)區(qū)的產(chǎn)業(yè)宏觀調(diào)控方向。

十一、試點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)跨境融資業(yè)務(wù)：試點(diǎn)期間，中國人民銀行總行對試點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)跨境融資業(yè)務(wù)實(shí)行統(tǒng)一管理，試點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)以法人為單位集中向中國人民銀行總行報(bào)送相關(guān)材料。試點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)開展跨境融資業(yè)務(wù)前，應(yīng)根據(jù)本通知要求，結(jié)合自身情況制定本外幣跨境融資業(yè)務(wù)的操作規(guī)程和內(nèi)控制度，報(bào)中國人民銀行總行備案后實(shí)施。

(一)試點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)首次辦理跨境融資業(yè)務(wù)前，應(yīng)按照本通知的跨境融資杠桿率和宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)，以及本機(jī)構(gòu)最近一期經(jīng)審計(jì)的核心資本(即一級(jí)資本)數(shù)據(jù)，計(jì)算本機(jī)構(gòu)跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額和跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額上限，并將計(jì)算的詳細(xì)過程報(bào)送中國人民銀行總行。

試點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)辦理跨境融資業(yè)務(wù)，應(yīng)在本機(jī)構(gòu)跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額處于上限以內(nèi)的情況下進(jìn)行。如跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額低于上限額，則試點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)可自行與境外機(jī)構(gòu)簽訂融資合同。

(二)試點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)可根據(jù)《人民幣銀行結(jié)算賬戶管理辦法》(中國人民銀行令〔2003〕第5號(hào))等管理制度開立本外幣賬戶，辦理跨境融資涉及的資金收付。

(三)試點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)在跨境融資合同簽約后執(zhí)行前，向中國人民銀行和國家外匯管理局報(bào)送核心資本金額、跨境融資合同信息，并在提款后按規(guī)定報(bào)送本外幣跨境收入信息，支付利息和償還本金后報(bào)送本外幣跨境支出信息。如經(jīng)審計(jì)的核心資本，融資合同中涉及的境外債權(quán)人、借款期限、金額、利率等發(fā)生變化的，試點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)在系統(tǒng)中及時(shí)更新相關(guān)信息。

試點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)于每月初5個(gè)工作日內(nèi)將上月本機(jī)構(gòu)本外幣跨境融資發(fā)生情況、余額變動(dòng)等統(tǒng)計(jì)信息報(bào)告中國人民銀行總行。所有跨境融資業(yè)務(wù)材料留存?zhèn)洳椋Ａ羝谙拗猎摴P跨境融資業(yè)務(wù)結(jié)束后5年。

(四)試點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)融入資金可用于補(bǔ)充資本金，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，并符合國家產(chǎn)業(yè)宏觀調(diào)控方向。經(jīng)國家外匯管理局批準(zhǔn)，試點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)融入外匯資金可結(jié)匯使用。

(五)試點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)在中國(上海)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)的分支機(jī)構(gòu)按本通知納入其總行統(tǒng)一管理，不再適用《中國(上海)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)分賬核算業(yè)務(wù)跨境融資與跨境資金流動(dòng)宏觀審慎管理實(shí)施細(xì)則(試行)》(銀總部發(fā)〔2017〕8號(hào)文印發(fā))。

十二、中國人民銀行、國家外匯管理局按照分工，定期或不定期對試點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)和試點(diǎn)企業(yè)開展跨境融資情況進(jìn)行非現(xiàn)場核查和現(xiàn)場檢查，試點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)和試點(diǎn)企業(yè)應(yīng)配合。

發(fā)現(xiàn)未及時(shí)報(bào)送和變更跨境融資信息的，中國人民銀行和國家外匯管理局將在查實(shí)后對涉及的試點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)或試點(diǎn)企業(yè)通報(bào)批評，限期整改并根據(jù)《中華人民共和國中國人民銀行法》和《中華人民共和國外匯管理?xiàng)l例》等法律法規(guī)進(jìn)行查處。

發(fā)現(xiàn)超規(guī)模上限開展跨境融資的，或融入資金使用與國家、自貿(mào)區(qū)的產(chǎn)業(yè)宏觀調(diào)控方向不符的，中國人民銀行和國家外匯管理局可責(zé)令其立即糾正，并可根據(jù)實(shí)際情況依據(jù)《中華人民共和國中國人民銀行法》和《中華人民共和國外匯管理?xiàng)l例》等有關(guān)規(guī)定對借款主體進(jìn)行處罰;情節(jié)嚴(yán)重的，可暫停其跨境融資業(yè)務(wù)。中國人民銀行將試點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)的跨境融資行為納入宏觀審慎評估體系(MPA)考核，對情節(jié)嚴(yán)重的，中國人民銀行還可視情況向其征收定向風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。

對于辦理超限跨境融資結(jié)算的金融機(jī)構(gòu)，中國人民銀行將責(zé)令整改;對于多次發(fā)生辦理超限跨境融資結(jié)算的金融機(jī)構(gòu)，中國人民銀行將暫停其跨境融資結(jié)算業(yè)務(wù)。

十三、對試點(diǎn)企業(yè)和試點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)，中國人民銀行、國家外匯管理局不實(shí)行外債事前審批，試點(diǎn)企業(yè)改為事前簽約備案，試點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)改為事后備案，原有管理模式下的跨境融資未到期余額納入本通知管理。中國人民銀行、國家外匯管理局在各自貿(mào)區(qū)、試驗(yàn)區(qū)實(shí)行的本幣、外幣境外融資等區(qū)域性跨境融資創(chuàng)新試點(diǎn)，1年過渡期后統(tǒng)一按本通知模式管理。

試點(diǎn)企業(yè)中的外商投資企業(yè)、試點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)中的外資銀行可在現(xiàn)行跨境融資管理模式和本通知模式下任選一種模式適用，并向管理部門備案。一經(jīng)選定，原則上不再更改。如確有合理理由需要更改的，須向管理部門提出申請。

十四、本通知自2017年1月25日起施行。中國人民銀行、國家外匯管理局此前有關(guān)規(guī)定與本通知不一致的，以本通知為準(zhǔn)。

試點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)名單

主要目的為反洗錢

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［中圖分類號(hào)］F822 ［文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼］B ［文章編號(hào)］2095-3283(2012)07-0099-02

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作者簡介：劉降斌（1968-），男，哈爾濱商業(yè)大學(xué)金融學(xué)院研究生導(dǎo)師；付偉（1986-），女，哈爾濱商業(yè)大學(xué)金融學(xué)研究生，研究方向：貨幣與銀行經(jīng)營。

基金項(xiàng)目：2011年研究生創(chuàng)新科研基金項(xiàng)目“黑龍江省人民幣跨境結(jié)算問題研究”，項(xiàng)目號(hào)：YJSCX2011-174HSD。

隨著我國綜合國力的增強(qiáng)以及國際地位的不斷提高，在國際上人民幣的結(jié)算范圍也越來越廣，世界各國對人民幣的接受意愿逐步增強(qiáng)。2010年底，我國跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)的出口企業(yè)擴(kuò)大到67359家。從人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算業(yè)務(wù)的實(shí)際運(yùn)行來看，中國香港是人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算的最主要地區(qū)。2010年，香港辦理人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算額達(dá)3692億元，占人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算總額的73%。截至2011年底，人民幣跨境貿(mào)易累計(jì)結(jié)算額達(dá)2.58萬億元。在取得一系列成果的同時(shí)我們也要注意：人民幣跨境結(jié)算的發(fā)展不平衡，其中進(jìn)口約占85%～90%，出口約占10%～15%。而且，國際上的大宗商品基本上都以美元計(jì)價(jià)，美元強(qiáng)大的地位使得很多企業(yè)不愿意改變結(jié)算貨幣種類，這也使得推進(jìn)人民幣跨境結(jié)算的動(dòng)力不足。

一、人民幣跨境結(jié)算的意義

人民幣跨境結(jié)算是我國國力增強(qiáng)的象征，不僅可以提高我國的國際地位和國際知名度，而且能夠節(jié)約匯兌成本，降低匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

（一）人民幣跨境結(jié)算利于推進(jìn)人民幣國際化

實(shí)現(xiàn)人民幣跨境結(jié)算是人民幣國際化的必要步驟，推進(jìn)人民幣跨境結(jié)算是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，也是提高我國國際地位的必然選擇。一種貨幣首先要可以進(jìn)行大范圍的貿(mào)易結(jié)算，再以金融交易計(jì)價(jià)，然后才能成為國際儲(chǔ)備貨幣。由此可見，推進(jìn)人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算是人民幣國際化的前提條件。

（二）人民幣跨境結(jié)算利于推動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展

由表1可知，我國近年來的GDP國際排名穩(wěn)步上升，進(jìn)出口貿(mào)易總額也在不斷增長。2010年，我國對外貿(mào)易總額達(dá)到29728億美元，僅次于美國，出口貿(mào)易總額達(dá)15779億美元，成為世界第一大出口國。隨著人民幣跨境結(jié)算的范圍逐步擴(kuò)大，促進(jìn)了我國與世界各國之間的經(jīng)貿(mào)往來，為我國企業(yè)拓展國際業(yè)務(wù)帶來了契機(jī)，起到了穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長的積極作用。

（三）人民幣跨境結(jié)算利于外貿(mào)企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)

在以美元和歐元等作為結(jié)算貨幣時(shí)，我國企業(yè)要承擔(dān)人民幣與外幣兌換產(chǎn)生的匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。若以人民幣進(jìn)行結(jié)算，進(jìn)出口企業(yè)可以提前鎖定支出與收入額度范圍，有利于進(jìn)出口企業(yè)合理安排自己的收支，也節(jié)約了匯兌成本，減少損失，有利于提升我國企業(yè)的國際競爭力。

二、人民幣跨境結(jié)算的發(fā)展現(xiàn)狀

從境內(nèi)來看，2010年第一季度人民幣跨境結(jié)算金額為183.5億元，第二季度為486.5億元，而第三季度結(jié)算金額達(dá)到1265億元，比第二季度增長了160%；2011年一季度銀行累計(jì)辦理人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)金額為3603.2億元，第二季度5972.5億元，第三季度5834.3億元。可見，從試點(diǎn)之初至今，人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)飛速發(fā)展。2011年8月，中國人民銀行公布最后11個(gè)人民幣跨境結(jié)算試點(diǎn)地區(qū)試點(diǎn)工作正式啟動(dòng)，至此人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)范圍拓展至全國。

從境外來看，截至2010年底，人民幣跨境結(jié)算主要集中在中國香港和新加坡等國家和地區(qū)。其中，香港人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算額達(dá)1.6萬億，占總額的83%，香港已經(jīng)成為人民幣離岸市場的全球中心。

三、人民幣跨境結(jié)算中的制約因素

推進(jìn)人民幣跨境結(jié)算有利于促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展，尤其是對外貿(mào)易發(fā)展，但是這一推進(jìn)過程并不一帆風(fēng)順，存在一系列的制約因素，這將直接或間接影響人民幣在國外的可接受程度。

（一）金融行業(yè)發(fā)展水平較低

境外企業(yè)通過購買我國金融服務(wù)以滿足結(jié)算和資金的需要，而我國金融發(fā)展水平較低阻礙了這一業(yè)務(wù)的開展，不利于人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)的推進(jìn)。人民幣在經(jīng)常項(xiàng)目下可自由兌換，而在資本項(xiàng)目下尚未實(shí)現(xiàn)自由兌換，這使得人民幣缺乏暢通的回流渠道。隨著我國經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，對跨境金融服務(wù)的需求也不斷增大，然而我國商業(yè)銀行在挖掘需求、開發(fā)產(chǎn)品、定價(jià)和服務(wù)等環(huán)節(jié)還未建立起比較完備的服務(wù)鏈條和體系，尚不能滿足人民幣跨境結(jié)算的需要，這也是我國商業(yè)銀行在未來一段時(shí)期所要面臨的重大挑戰(zhàn)和亟待解決的問題。

（二）缺少結(jié)算貨幣選擇權(quán)

在進(jìn)出口貿(mào)易中，用何種貨幣進(jìn)行結(jié)算直接關(guān)系到由誰來承擔(dān)更多的匯兌成本、匯率風(fēng)險(xiǎn)等利益的問題。我國經(jīng)濟(jì)雖然飛速發(fā)展，但進(jìn)出口企業(yè)的實(shí)力與許多跨國公司相比差距甚遠(yuǎn)，國際分工地位也不高，這會(huì)導(dǎo)致我國進(jìn)出口企業(yè)在對外貿(mào)易中將承擔(dān)較多的交易成本和較大匯率風(fēng)險(xiǎn)。2010年，我國加工貿(mào)易占貿(mào)易總額的38.9%，為了降低匯兌損失，境外企業(yè)在進(jìn)出口環(huán)節(jié)傾向于使用本國貨幣進(jìn)行結(jié)算，這無形中也壓縮了人民幣跨境結(jié)算的發(fā)展空間。

（三）人民幣跨境結(jié)算收付不平衡

人民幣跨境結(jié)算中，進(jìn)口約占85%～90%，出口約占10%～15%。2011年上半年經(jīng)常項(xiàng)目人民幣跨境結(jié)算實(shí)收金額為1430.3億元，實(shí)付金額為5244.7億元，實(shí)付比實(shí)收金額高出3814.4億元。可見，進(jìn)出口貿(mào)易中人民幣跨境結(jié)算收付嚴(yán)重不平衡。

四、推進(jìn)人民幣跨境結(jié)算的對策建議

（一）促進(jìn)人民幣離岸金融市場的發(fā)展

截至2011年5月，香港地區(qū)人民幣存款達(dá)到5489億元，2011年1—5月人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算額為8057億元。截至2011年6月，有49家機(jī)構(gòu)共發(fā)行人民幣債券634.4億元。可見，人民幣存款和人民幣債券的規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足人民幣跨境結(jié)算的需要。人民幣跨境結(jié)算必然會(huì)引起人民幣境外流通與循環(huán)，而人民幣的回流渠道卻不暢通，所以有必要建立并擴(kuò)大人民幣離岸金融市場，解決人民幣安全回流的問題。香港作為國際金融中心，地理位置優(yōu)越，目前具備包括現(xiàn)金流通、結(jié)算、信貸和證券等在內(nèi)的人民幣離岸金融市場的基本體系架構(gòu)，若香港成為人民幣離岸金融中心，人民幣跨境結(jié)算乃至人民幣國際化進(jìn)程將會(huì)加快，可以間接地實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目下的自由兌換。

（二）提升產(chǎn)品競爭力，增強(qiáng)結(jié)算貨幣選擇權(quán)

提升出口產(chǎn)品的品質(zhì)，提高外貿(mào)企業(yè)的核心競爭力，增強(qiáng)其在對外貿(mào)易中結(jié)算貨幣的選擇權(quán)和話語權(quán)，這是推動(dòng)人民幣跨境結(jié)算的內(nèi)在動(dòng)力。我國企業(yè)應(yīng)引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)、借鑒先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，增強(qiáng)自主品牌的創(chuàng)新力度，搶占國際市場。不斷提高產(chǎn)品設(shè)計(jì)、品牌塑造和市場營銷等方面的能力，從而提升企業(yè)價(jià)值，增強(qiáng)企業(yè)競爭力。盡量降低加工貿(mào)易在貿(mào)易總額中的比重，積極鼓勵(lì)企業(yè)“走出去”，盡可能地避免對外貿(mào)易中出現(xiàn)“人民幣—外幣—人民幣”的兩次兌換現(xiàn)象，提高人民幣的議價(jià)權(quán)和定價(jià)能力。

（三）增強(qiáng)我國的綜合國力

一國的綜合實(shí)力決定著其在國際上的地位，決定著該國貨幣在國際上的被認(rèn)可程度和接受程度，只有一國的經(jīng)濟(jì)和綜合國力足夠強(qiáng)，其他國家才愿意接受該國貨幣作為計(jì)價(jià)和結(jié)算貨幣。與此同時(shí)，我國應(yīng)在風(fēng)險(xiǎn)既定的情況下適當(dāng)擴(kuò)大資本項(xiàng)目下的可兌換范圍，積極參與國際經(jīng)濟(jì)和金融合作，增強(qiáng)人民幣在國際上的吸引力，提高人民幣的可接受程度。

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［參考文獻(xiàn)］

［1］劉文娟.當(dāng)前跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的障礙與對策分析［J］.經(jīng)濟(jì)研究，2011（12）：76.

篇（5）

上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)在外商投資領(lǐng)域，探索實(shí)行負(fù)面清單的管理模式，并被黨的十三中全會(huì)文件所肯定。這一新的模式在短期內(nèi)成為國內(nèi)研究者的熱點(diǎn)課題。于是，人民幣結(jié)算呼之欲出。為了克服跨境貿(mào)易存在的一些新情況、新問題，政府相關(guān)職能部門與時(shí)俱進(jìn)，采取了新對策、新措施。《關(guān)于出口貨物貿(mào)易人民幣結(jié)算企業(yè)重點(diǎn)監(jiān)管名單的函》于2012年6月正式公布，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算管理制度從“正面清單”向“負(fù)面清單”轉(zhuǎn)變的新號(hào)角正式吹響。根據(jù)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算管理制度的現(xiàn)狀，緊密聯(lián)系該制度向“負(fù)面清單”模式切換的新趨勢，具體探討了加速推進(jìn)跨境貿(mào)易人民幣“負(fù)面清單”結(jié)算管理模式值得注意的若干問題及對應(yīng)措施。

一、人民幣成為跨境貿(mào)易結(jié)算貨幣的意義

美元，和歐元一直是國際貿(mào)易的結(jié)算貨幣。近年來，由于國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢的不斷深入發(fā)展和深刻變化，人民幣國際化的現(xiàn)實(shí)需求日益強(qiáng)勁，推進(jìn)人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算具有極其重要的意義。

（一）減少匯率波動(dòng)帶來的損失

隨著美元，歐元等主要結(jié)算貨幣的匯率震蕩劇烈，導(dǎo)致我國多數(shù)外貿(mào)企業(yè)原本微薄的利潤在匯率的波動(dòng)中消失于無形。此外，進(jìn)出口企業(yè)若欲采取規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的措施，如對外匯采取套期保值的辦法，則又會(huì)增加相關(guān)的人力物力成本。而人民幣的匯率表現(xiàn)則處在較為穩(wěn)定的范圍。因此，使用人民幣進(jìn)行跨境貿(mào)易結(jié)算，有助于交易國雙方企業(yè)消減匯率風(fēng)險(xiǎn)，降低財(cái)務(wù)及匯兌成本，盡量擴(kuò)大收益。

（二）區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化的需求增長

我國與鄰國，（如俄羅斯、朝鮮、越南、老撾、尼泊爾和哈薩克斯坦等）使用人民幣結(jié)算貿(mào)易已經(jīng)長達(dá)二十年之久。新世紀(jì)以來，我國與周邊地區(qū)的貿(mào)易更加活躍。同時(shí)，區(qū)域相關(guān)國家在自然稟賦、技術(shù)水平、出口市場等方面有較強(qiáng)的互補(bǔ)性。此外，由于周邊國家或地區(qū)大多數(shù)經(jīng)濟(jì)相對落后，外匯短缺，在對外貿(mào)易中也需要用人民幣來進(jìn)行計(jì)價(jià)結(jié)算。

（三）美元“去杠桿化”和“去風(fēng)險(xiǎn)化”的間接效應(yīng)

一方面，美國的這一貨幣政策造成流動(dòng)性趨緊，導(dǎo)致外貿(mào)企業(yè)缺乏有效的交易支付工具；另一方面，從2008年尾開始，我國已與多個(gè)國家或地區(qū)簽署了貨幣互換協(xié)議，人民幣在境外漸漸富裕了起來。受此氣候影響，境內(nèi)外很多貿(mào)易企業(yè)對人民幣的需求日益旺盛，采用人民幣進(jìn)行計(jì)價(jià)結(jié)算的雙向意愿也愈加強(qiáng)烈。

（四）中國跨境經(jīng)濟(jì)發(fā)展強(qiáng)大的自然結(jié)果

改革開放以來，我國進(jìn)出口規(guī)模強(qiáng)勁增長，對外貿(mào)易繼續(xù)擴(kuò)大，人民幣匯率穩(wěn)步升值，在全球貿(mào)易中所扮演的角色愈顯突出，GDP總量業(yè)已躍居世界第二，穩(wěn)步成為全球第二大經(jīng)濟(jì)體。目前人民幣在國際交易中的作用較弱，而我國經(jīng)濟(jì)地位已有大幅提升，兩者地位是極不相稱的。為此，人民幣須盡快占據(jù)對外貿(mào)易結(jié)算貨幣的優(yōu)先位置。

二、跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算管理模式現(xiàn)狀分析

新世紀(jì)以來，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算事業(yè)取得了令人鼓舞的成績，但是其發(fā)展過程中依然出現(xiàn)了一些深層次問題，主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。

（一）人民幣結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)仍存

跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)主要是人民幣匯率波動(dòng)所引起的。如果人民幣升值，出口商將傾向于用人民幣來實(shí)現(xiàn)結(jié)算，而進(jìn)口商卻要大聲說“不”。反之亦然。利益矛盾仍然尖銳。因此，只有獲得長久穩(wěn)定可期的人民幣匯率，才可能同時(shí)提高進(jìn)、出口商的積極性，使得兩方均愿持有或支付。然而，近年來人民幣的匯率仍舊波動(dòng)頻繁。自2012年開始，人民幣再次升值，匯率（對美元）突破6.30大關(guān)。這種頻繁的波動(dòng)，貿(mào)易商家猶豫持有、使用人民幣，從而阻礙了跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的后續(xù)推進(jìn)。

（二）離岸人民幣儲(chǔ)備不足

境外非居民主要通過以下三種方式獲取人民幣：其一，金融貿(mào)易；其二，國際貿(mào)易；其三，境外消費(fèi)。目前境外人民幣的存量仍然呈現(xiàn)相對有限的狀況，這就必然導(dǎo)致境外人民幣的獲取渠道不暢。此外，一些國家或地區(qū)采取政策限制措施，不允許直接使用人民幣進(jìn)行商品交換活動(dòng)。

（三）配套金融服務(wù)滯后

跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算對配套的金融服務(wù)提出了極高的要求。作為一個(gè)發(fā)展中國家，我國金融市場開放程度不高，金融產(chǎn)品品種單一，金融機(jī)構(gòu)對外服務(wù)能力明顯不足。我國金融服務(wù)水平尚無法與國際直接實(shí)現(xiàn)無縫對接。這主要表現(xiàn)在：跨境結(jié)算匯款手續(xù)繁瑣，資金運(yùn)用不透明，結(jié)匯核銷程序冗繁，手續(xù)費(fèi)用偏多，信用評價(jià)缺失等。

（四）正面清單向負(fù)面清單的轉(zhuǎn)變之路才剛剛開始

2012年6月《關(guān)于出口貨物貿(mào)易人民幣結(jié)算企業(yè)重點(diǎn)監(jiān)管名單的函》正式實(shí)施，才真正意味著跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算管理制度從“正面清單”轉(zhuǎn)變?yōu)椤柏?fù)面清單”模式，但后續(xù)的諸多結(jié)構(gòu)性匹配相對滯后，新思路帶來的結(jié)構(gòu)性陣痛將在未來一個(gè)時(shí)期忽隱忽現(xiàn)。

三、“負(fù)面清單”模式下人民幣用于結(jié)算跨境貿(mào)易的探討

（一）“負(fù)面清單”模式的特點(diǎn)

負(fù)面清單一般是指國家（或開放型地區(qū)）明列其其禁止或限制企業(yè)投資的產(chǎn)業(yè)和項(xiàng)目的目錄清單。清單恪守著投資領(lǐng)域“非禁即入”的基本原則。這也就意味著“法無禁止即可為”。較之以往外商投資管理體制，負(fù)面清單管理模式明顯更勝一籌，具備以下明顯優(yōu)勢。

1、促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)一體化

當(dāng)前大多數(shù)發(fā)達(dá)國家基本上采用“負(fù)面清單”方式。負(fù)面清單秉持著實(shí)行國民待遇的基本主張。如上海自貿(mào)區(qū)，采用了負(fù)面清單管理模式，愈加符合國際通行規(guī)則，如此一來，國家間的經(jīng)貿(mào)往來頻率迅速加快了。負(fù)面清單模式的嘗試，持續(xù)增強(qiáng)了我國改革開放的力度，必然有利于持續(xù)釋放改革的紅利。

2、推動(dòng)國內(nèi)政治體制改革

負(fù)面清單在一定程度上優(yōu)化了政府與市場兩者之間的關(guān)系，促進(jìn)了政府職能的良性轉(zhuǎn)換，提高了行政效能。我國在外商投資管理制度方面，雖然進(jìn)行了一些改革嘗試，但是邁開如小腳女人的步子，整體上仍顯滯后，且主要體現(xiàn)為政府權(quán)限過多。特別是審批制度，進(jìn)行事前管理，逐項(xiàng)審批，費(fèi)力費(fèi)時(shí)，動(dòng)輒需要幾個(gè)月時(shí)間。負(fù)面清單的一大好處即是：明確界定政府與市場的權(quán)責(zé)，便于達(dá)到各司其職的目的。

3、有利于深化改革及開放

改革開放至今，能改的、可改的，都改了。剩下的都是一些“硬骨頭”，很難啃得動(dòng)了，幾口下去，不見“牙痕”。總理說：觸動(dòng)利益比觸動(dòng)靈魂還難。地方部門需要一改過去向中央要政策要優(yōu)惠的模式，而緊緊依靠制度創(chuàng)新。負(fù)面清單管理模式在我國的試用，又何嘗不是一種制度創(chuàng)新呢？毫無疑義地，這種創(chuàng)新也將促進(jìn)我國的改革開放向著縱深方向發(fā)展。

（二）“負(fù)面清單”模式用于人民幣結(jié)算跨境貿(mào)易的探索

2011年以來，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算已經(jīng)由境內(nèi)地域范圍逐步擴(kuò)大至全國各地區(qū)，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)正式結(jié)束試點(diǎn)期，進(jìn)入全面開展的新里程。2012年6月，國家正式公布了《關(guān)于出口貨物貿(mào)易人民幣結(jié)算企業(yè)重點(diǎn)監(jiān)管名單的函》，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算管理制度開始從“正面清單”向“負(fù)面清單”轉(zhuǎn)變。為了最大程度發(fā)揮制度創(chuàng)新優(yōu)勢，需要進(jìn)一步探索完善跨境貿(mào)易人民幣“負(fù)面清單”模式。

1、降低人民幣結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)，為跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)

目前，境外資本對我國農(nóng)業(yè)和制造業(yè)的投入勢頭有所減弱，主要興趣開始轉(zhuǎn)向服務(wù)業(yè)。為了適應(yīng)這種趨勢，金融服務(wù)應(yīng)該在這些領(lǐng)域得到優(yōu)先體現(xiàn)。同時(shí)需要豐富產(chǎn)業(yè)類型。此外，考慮到人民幣結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)主要是由匯率波動(dòng)所決定的，豐富而強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和良性發(fā)展的經(jīng)濟(jì)態(tài)勢，穩(wěn)定了人民幣匯率，同時(shí)推動(dòng)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算負(fù)面清單的發(fā)展。

2、加速跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算負(fù)面清單模式的配套法律建設(shè)步伐

重點(diǎn)監(jiān)管名單管理制度作為跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的重要制度支點(diǎn)，自此實(shí)現(xiàn)了跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算從正面清單轉(zhuǎn)變?yōu)樨?fù)面清單的根本性變化。但是要充分發(fā)揮負(fù)面清單的優(yōu)勢，需要盡快協(xié)調(diào)和完善法律制度。加快修訂“外資三法”。理順人民幣結(jié)算負(fù)面清單、國內(nèi)投資相關(guān)法律、國際雙邊投資協(xié)定之間的關(guān)系。對涉及跨境貿(mào)易政策進(jìn)行全面梳理，最終按照國民待遇原則，整合、完善、統(tǒng)一不同市場主體在利潤轉(zhuǎn)移、企業(yè)經(jīng)營、技術(shù)應(yīng)用、對外競爭等方面的差異性政策規(guī)定，形成政策合力，最大可能地減小人民幣結(jié)算法律程序。

3、增加跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算負(fù)面清單模式的透明度

在推進(jìn)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算負(fù)面清單模式試驗(yàn)之初，負(fù)面清單應(yīng)列明國家與地方層面的法律、政策對投資準(zhǔn)入中涉及貨幣結(jié)算的所有限制，使這些 “不符措施”條例化，而不一味追求清單之精簡。在此基礎(chǔ)上，再努力實(shí)現(xiàn)非金融領(lǐng)域的相應(yīng)開放，并引入第三方評估，增強(qiáng)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算負(fù)面清單制訂的時(shí)效性和科學(xué)性。

4、著重?cái)M定并落實(shí)負(fù)面清單模式的國民待遇標(biāo)準(zhǔn)

負(fù)面清單模式的基本原則即國民待遇原則，當(dāng)前我國多種所有制企業(yè)并存，從而使得投資者地位存在一定的高低差異。首先，國企和民企的政策待遇明顯在不同等級(jí)，存優(yōu)劣之分。在金融、電信、電力、航天、航空、鐵路、醫(yī)療、教育等領(lǐng)域，民營資本的準(zhǔn)入尚有諸多形式不一的“隱形”障礙。其次，區(qū)域經(jīng)濟(jì)政策也存在較大的差異性。地方政府為吸引投資，常常通過減免稅費(fèi)、降低地價(jià)等措施，給予不同類別企業(yè)不同的優(yōu)惠條件。因此，國家迫切需要統(tǒng)一國民待遇的標(biāo)準(zhǔn)，真正做到凡是未列入負(fù)面清單的跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算準(zhǔn)許條件均相同。

5、完善跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算負(fù)面清單模式的監(jiān)管制度

當(dāng)前改革開放進(jìn)入攻堅(jiān)階段，而負(fù)面清單是推進(jìn)改革開放的重要突破口，但同時(shí)也加大了管理者的責(zé)任。因此，特別是要加快跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算安全審查機(jī)制和事中事后監(jiān)管機(jī)制建設(shè)，切實(shí)增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和管控體系，提高政府和社會(huì)應(yīng)對金融風(fēng)險(xiǎn)的能力。

6、推廣負(fù)面清單在跨境貿(mào)易領(lǐng)域的應(yīng)用范圍

其他方面負(fù)面清單的全面普及，必然會(huì)增加宏觀政策的協(xié)調(diào)性，減小人民幣結(jié)算負(fù)面清單的執(zhí)行難度，使這一全新使用的模式能夠更加有效地服務(wù)于國家跨境貿(mào)易。

四、結(jié)束語

“負(fù)面清單”已經(jīng)成為我國對外貿(mào)易中采取的新方法。文中深入總結(jié)和探討“負(fù)面清單”模式在跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)中的應(yīng)用方法、存在問題及相應(yīng)改革措施，以期有利于人民幣國際化，有利于金融領(lǐng)域的深化改革，為中華民族偉大復(fù)興的中國夢再添“金黃”絢麗的色澤。

篇（6）

對于企業(yè)來說，跨境人民幣業(yè)務(wù)能有效地幫助企業(yè)降低經(jīng)營成本，解決資金占?jí)海岣哔Y金使用效率，提升企業(yè)在對外貿(mào)易中的競爭力。尤其是在當(dāng)前復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境中，企業(yè)要逆勢而上，脫穎而出，還需要提供綜合服務(wù)的專業(yè)銀行來助自己一臂之力。

中信銀行成立于1987年，是中國最早參與外匯業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行之一。近年來，中信銀行進(jìn)一步向國際化銀行道路邁進(jìn)，2006年和BBVA銀行建立了戰(zhàn)略合作關(guān)系。在2009年5月，收購了中信集團(tuán)的海外金融平臺(tái)中信國際金融控股有限公司，并將其旗下的中信嘉華銀行正式更名為中信銀行國際，成功搭建了國際化的戰(zhàn)略平臺(tái)。

篇（7）

一、跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算發(fā)展概況

2008年金融危機(jī)爆發(fā)，使得美元出現(xiàn)流動(dòng)緊縮及貶值壓力。美元是全球貿(mào)易中第三方結(jié)算的最主要貨幣，因而導(dǎo)致了全球貿(mào)易由于美元緊縮而急劇萎縮。在此國際經(jīng)濟(jì)背景下，我國開始推行跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)。

2009年4月8日，國務(wù)院決定在上海等4個(gè)城市先行開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)工作，境外地域范圍暫定為港澳地區(qū)和東盟國家。2009年7月2日，國家有關(guān)部門共同制定的《跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)管理辦法》正式對外公布。

2011年8月23日，中國人民銀行、財(cái)政部、商務(wù)部等聯(lián)合《關(guān)于擴(kuò)大跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算地區(qū)的通知》，將跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算境內(nèi)地域范圍擴(kuò)大至全國。

二、跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算存在的問題

（一）人民幣的流通性問題。中國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁穩(wěn)定的增長和經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增強(qiáng)使得人民幣幣值穩(wěn)定，人民幣的跨境流通規(guī)模和范圍不斷擴(kuò)大。但是，從整個(gè)國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易上來看，人民幣的國際流通性仍存在很大的局限性。港澳臺(tái)是跨境流通人民幣數(shù)量最大的地區(qū)，因此以香港為例分析人民幣流通性。在香港推行跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的前提是人民幣在港具有良好的流通性。然而，在港人民幣的供給不足成為人民幣流通的桎梏。按照相關(guān)特別行政區(qū)政府統(tǒng)計(jì)處的統(tǒng)計(jì)，以粵港地區(qū)為例，2008年粵港貿(mào)易額約為17，007億人民幣，如不考慮開展人民幣跨境結(jié)算后兩地的貿(mào)易增量，并假設(shè)兩地貿(mào)易結(jié)算中僅10%使用人民幣結(jié)算，那么僅貿(mào)易結(jié)算方面對人民幣的需求就達(dá)1，700億人民幣左右。根據(jù)香港金融管理局的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2009年4月底，相關(guān)人民幣存款余額僅為530.2億元。可見，人民幣存款無法匹配巨大的貿(mào)易結(jié)算規(guī)模，這存在極大的局限性。

（二）對人民幣的接受程度。境外交易對手對人民幣的接受程度有限是人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算的最大障礙之一。國內(nèi)貿(mào)易商絕大多數(shù)愿意使用人民幣進(jìn)行結(jié)算，但是我們在貿(mào)易談判中的競爭力不足，國內(nèi)企業(yè)與境外對手相比普遍處于相對弱勢地位，在國際貿(mào)易中中國主要作為商品出口國，在國際貿(mào)易談判中占優(yōu)勢地位的自然是境外進(jìn)口商。事實(shí)上，即便是我國進(jìn)口商品，談判的優(yōu)勢地位也經(jīng)常在境外。然而，境外進(jìn)口商在貿(mào)易結(jié)算貨幣使用上，大多傾向于用美元或進(jìn)口國貨幣結(jié)算，對人民幣的流通性和穩(wěn)定性仍存在疑慮，某些國家如韓國、阿根廷、巴西、俄羅斯等國通常缺少美元儲(chǔ)備。其政府也希望本國出口商收到美元。因此，境外交易對手不愿人民幣作為貿(mào)易結(jié)算貨幣，成為跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的主要障礙。

（三）國內(nèi)外清算渠道問題。清算根據(jù)《跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)管理辦法》，人民幣跨境清算的渠道有兩條：一是通過香港、澳門地區(qū)人民幣業(yè)務(wù)清算行進(jìn)行人民幣資金跨境結(jié)算和清算；二是通過境內(nèi)商業(yè)銀行境外商業(yè)銀行進(jìn)行人民幣資金跨境結(jié)算和清算。目前，國內(nèi)可供實(shí)現(xiàn)人民幣跨境流通的物理渠道主要有三個(gè)：一是攜帶人民幣現(xiàn)鈔跨境流通；二是依托人民銀行支付系統(tǒng)經(jīng)由廣州、深圳城市處理中心進(jìn)行清算；三是依托銀聯(lián)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行跨境結(jié)算。

在國內(nèi)外清算渠道方面，當(dāng)人民幣像其他可自由兌換貨幣一樣通過國際結(jié)算的主要渠道（信用證、托收、匯款）進(jìn)行清算時(shí)，對于銀行的國際結(jié)算和國內(nèi)清算渠道都有相應(yīng)的要求。然而，我國并未形成一個(gè)成熟的人民幣國際清算中心。當(dāng)前的人民幣跨境清算安排僅供滿足小額貨幣兌換和消費(fèi)性跨境支付的需要，金額占進(jìn)出口總額的比重過低，難以與更多國家和地區(qū)開展人民幣計(jì)算。清算渠道的狹窄制約了人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的發(fā)展。

（四）外匯管理方面的問題。人民幣成為結(jié)算貨幣后，我國經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系將更加緊密，國際經(jīng)濟(jì)形勢的波動(dòng)對我國經(jīng)濟(jì)的影響加大了。由于長期以來我國的外匯管理制度是以外匯的跨境收支為條件來設(shè)計(jì)的，許多監(jiān)管工作是基于企業(yè)收支外匯并發(fā)生結(jié)售匯來開展的。我國現(xiàn)行的進(jìn)出口核銷制度是以企業(yè)出口貿(mào)易必須收到外匯、進(jìn)口貿(mào)易必須支付外匯而設(shè)計(jì)的。人民幣用于跨境貿(mào)易結(jié)算后，將會(huì)出現(xiàn)出口收匯是人民幣、進(jìn)口付匯也是人民幣的現(xiàn)象。在這種情況下，可能會(huì)使當(dāng)前的進(jìn)出口核銷制度出現(xiàn)操作性困難。如何界定資金來源是否來自境外，與進(jìn)出口核銷相關(guān)的出口退稅依據(jù)等成為重要問題。

三、完善跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的幾點(diǎn)對策

（一）增加用于貿(mào)易結(jié)算的人民幣供應(yīng)量。要解決人民幣的流通性不足問題，就必須增加貿(mào)易結(jié)算的人民幣供應(yīng)量。目前我國境外人民幣供應(yīng)的主要方式是貨幣互換。從2008年底以來，我國相繼與印尼、俄羅斯、馬來西亞、巴西、香港、阿根廷簽署了雙邊貨幣互換協(xié)議。隨著跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的深入發(fā)展，這些資金遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足結(jié)算規(guī)模的需求。因此，必須擴(kuò)大人民幣互換協(xié)議的規(guī)模，由近及遠(yuǎn)的推進(jìn)與其他國家的貨幣互換。

在貨幣互換的方式之外，還可以通過一些其他辦法來增加人民幣在貿(mào)易結(jié)算中的供應(yīng)量。如允許境外銀行為我國企業(yè)提供人民幣貿(mào)易融資；允許境外合格機(jī)構(gòu)在我國發(fā)行人民幣債券；逐步放松人民幣與港元的兌換限制，等等。

（二）提高貿(mào)易對手對人民幣的接受程度。要提高境外交易對手對人民幣的接受程度，就需提高人民幣的可兌換程度，這就要求有一個(gè)成熟的金融市場體系為之提供完善的服務(wù)。我國目前缺乏成熟的離岸人民幣清算中心，成熟的人民幣遠(yuǎn)期匯率市場以及對外國投資者開放的人民幣金融產(chǎn)品市場。只有建立了成熟的金融市場才能提供更多以人民幣計(jì)價(jià)的金融產(chǎn)品，穩(wěn)定推進(jìn)人民幣的國際化。與此同時(shí)，擴(kuò)大人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算范圍，活躍跨境貿(mào)易，利用貨幣互換提供的流動(dòng)性來吸引跨境貿(mào)易對手選擇人民幣結(jié)算。對大宗原材料進(jìn)易以人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算給予優(yōu)惠政策。簡化相關(guān)手續(xù)，加大宣傳力度，鼓勵(lì)企業(yè)使用人民幣對外直接投資。

（三）完善國內(nèi)清算體系。第一，調(diào)整我國商業(yè)現(xiàn)行的國際結(jié)算系統(tǒng)，不斷完善商業(yè)銀行本幣結(jié)算行方式。我國商業(yè)銀行的系統(tǒng)按本外幣分為兩大系統(tǒng)，國際結(jié)算屬于國際業(yè)務(wù)系統(tǒng)，不能做本幣業(yè)務(wù)。人民幣作為跨境結(jié)算需要對現(xiàn)行的系統(tǒng)進(jìn)行調(diào)整以便適應(yīng)業(yè)務(wù)開展需要。還可以鼓勵(lì)與境外銀行建立關(guān)系，為人民幣提供存放、結(jié)算服務(wù)機(jī)制和渠道，引導(dǎo)人民幣通過銀行體系參與國際貿(mào)易；第二，加快推進(jìn)上海國際金融中心建設(shè)，盡早將上海建成人民幣清算和交易中心。這將為境外擁有人民幣的企業(yè)和個(gè)人提供更多資本項(xiàng)目下以人民幣計(jì)價(jià)的金融投資工具，從而強(qiáng)有力地推動(dòng)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的開展。

（四）加強(qiáng)監(jiān)管調(diào)控與統(tǒng)計(jì)監(jiān)測。從宏觀管理層面看，應(yīng)調(diào)整監(jiān)管的著力點(diǎn)，將長期以來以外匯以及外匯收支作為監(jiān)管內(nèi)容的管理框架轉(zhuǎn)變?yōu)橐钥缇迟Y金流動(dòng)為監(jiān)管內(nèi)容的管理框架。從制度安排及監(jiān)管設(shè)計(jì)上，將人民幣的跨境流動(dòng)以及境外資產(chǎn)負(fù)債納入監(jiān)管監(jiān)測體系并作為重要的監(jiān)管內(nèi)容。與此同時(shí)，要研究如何與此相適應(yīng)，進(jìn)一步開放國內(nèi)金融資本市場，加強(qiáng)對進(jìn)入國內(nèi)市場的各類主體的監(jiān)管，而非當(dāng)前單純地對外匯資金的監(jiān)管。隨著國內(nèi)金融體系逐漸完備，人民幣結(jié)算必然有一個(gè)好的前景。

主要參考文獻(xiàn)：

篇（8）

一、引言

從2009年7月開始，中國啟動(dòng)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)，主要是為了應(yīng)對國際金融危機(jī)和整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)衰退的危機(jī)，減少匯率風(fēng)險(xiǎn)和人民幣升值對中國出口的影響，并推動(dòng)人民幣國際化的進(jìn)程。然而，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算在發(fā)展中遇到了較多的挫折與阻礙，業(yè)務(wù)試點(diǎn)之初結(jié)算規(guī)模較小，與預(yù)期結(jié)算量有較大差距；近期業(yè)務(wù)量有了較大的增長，并擴(kuò)大了規(guī)模，經(jīng)歷了由冷到暖的發(fā)展過程。本文將通過借鑒其他省份調(diào)研經(jīng)驗(yàn)以及結(jié)合江西省自身的特點(diǎn)來對跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算江西試點(diǎn)現(xiàn)狀、障礙與前景進(jìn)行分析。首先要結(jié)合已有的研究成果和相關(guān)理論分析介紹跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的基本概念以及全國范圍內(nèi)的試點(diǎn)情況，其次具體分析江西省跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的試點(diǎn)情況以及所面臨的障礙與挑戰(zhàn)。最后通過調(diào)研分析給出合理的建議。本文還研究了跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算進(jìn)程中存在的問題，除了政策協(xié)調(diào)不一致問題外，還存在人民幣在境外無法自由兌換、境外缺少足夠的人民幣來源、外匯市場發(fā)展滯后以及人民幣缺乏投資途徑等金融環(huán)境方面的問題。并針對這些問題提出了相關(guān)政策建議，如加強(qiáng)政策的協(xié)調(diào)，加快國內(nèi)金融市場和人民幣離岸市場的建設(shè)和發(fā)展，使境外人民幣資金獲得一個(gè)正常的投資渠道和回流渠道，穩(wěn)步推進(jìn)資本賬戶開放是推動(dòng)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算進(jìn)程的可行措施。

隨著全球金融危機(jī)的持續(xù)蔓延，世界各國實(shí)體經(jīng)濟(jì)都受到了沖擊，表現(xiàn)出了疲軟或是震蕩衰退，作為主要的國際結(jié)算貨幣的美元、歐元匯率大幅度波動(dòng)，使得世界各國的貿(mào)易結(jié)算面臨著較大的匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。為了降低匯率風(fēng)險(xiǎn)，我國決定開展跨境貿(mào)易的人民幣結(jié)算試點(diǎn)。2009年4月8日，國務(wù)院決定在上海市和廣東省廣州、深圳、珠海、東莞4城市先行開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)工作，境外地域范圍暫定為港澳地區(qū)和東盟國家。同時(shí)也邁出了人民幣走向國際化的關(guān)鍵一步。2009年7月2日，由中國人民銀行、財(cái)政部、商務(wù)部、海關(guān)總署、稅務(wù)總局、銀監(jiān)會(huì)共同制定的《跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)管理辦法》正式對外公布。2009年7月6日，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算在全國5座試點(diǎn)城市正式啟動(dòng)，人民幣國際化的歷史帷幕被拉開。

二、文獻(xiàn)綜述

所謂跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算是指經(jīng)國家允許指定的、有條件的企業(yè)在自愿的基礎(chǔ)上以人民幣進(jìn)行跨境貿(mào)易和投資的結(jié)算方式，商業(yè)銀行在人民銀行規(guī)定的政策范圍內(nèi)，可直接為企業(yè)提供跨境貿(mào)易人民幣相關(guān)結(jié)算服務(wù)。跨境人民幣計(jì)算有利于企業(yè)節(jié)約匯兌成本和套期保值費(fèi)用，優(yōu)化匯率風(fēng)險(xiǎn)管理，促進(jìn)貿(mào)易投資便利化。

隨著中國經(jīng)濟(jì)地位的提高，人民幣在國際經(jīng)貿(mào)活動(dòng)中的地位也隨之變得越來越重要。跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算不僅有利于降低我國對外貿(mào)易的匯率風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也使得人民幣國際化邁出了重要的一步。一般的貨幣國際化主要包括三個(gè)步驟：從貿(mào)易結(jié)算開始，到金融交易中作為計(jì)價(jià)貨幣，最后成為國際儲(chǔ)備貨幣。日本東京大學(xué)教授伊藤隆敏（2011）在其研究中指出，在未來中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，除了經(jīng)濟(jì)規(guī)模對貨幣國際化是很重要的以外，中國還需要進(jìn)行金融自由化的改革，即人民幣國際化是非常重要的一環(huán)，而其中跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算是人民幣國際化至關(guān)重要的一步。羅伯特-麥考利（2011）認(rèn)為，當(dāng)前的人民幣國際化是在資本項(xiàng)目管制背景下推進(jìn)的，這就也意味著跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算將受到資本項(xiàng)目管制的制約。

由于跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)業(yè)務(wù)在2009年7月才開始推出，踐行時(shí)間很短，國內(nèi)學(xué)者對此的研究還不多。從筆者收集到的國內(nèi)研究文獻(xiàn)來看，大致可歸納為以下方面：

（1）關(guān)于跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的現(xiàn)狀分析。如張承惠（2011）在其研究中闡述了我國跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的基本現(xiàn)狀，并對首批試點(diǎn)城市的人民幣結(jié)算基本現(xiàn)狀做了一定的說明。

（2）關(guān)于跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)推出的意義研究。對于擴(kuò)大跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的意義，陳紅泉（2011）提出了自己的看法，其認(rèn)為：擴(kuò)大跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算有利于夯實(shí)人民幣國際化這一長期戰(zhàn)略的基礎(chǔ)，也是我國國際經(jīng)濟(jì)地位不斷上升的內(nèi)在要求；同時(shí)有助于鞏固香港國際金融的中心地位。

（3）關(guān)于跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)過程中所面臨的挑戰(zhàn)。如梁京華（2011）認(rèn)為，隨著試點(diǎn)工作的深入開展，管理效率不高、業(yè)務(wù)推廣難度大和信息管理系統(tǒng)不夠完善等問題已成為跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)管理與推廣的主要障礙。郭田勇、湯雯（2011）也在其研究中指出，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算仍有五大方面的難題急需完善，包括資本賬戶管制嚴(yán)格，人民幣并沒有實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目下的可自由兌換；對外匯的監(jiān)管和政策也有待改進(jìn)；境外企業(yè)對人民幣的接受程度不高；國內(nèi)外清算結(jié)算渠道尚未通暢；貨幣政策和金融監(jiān)管也面臨著很大的挑戰(zhàn)。

隨著跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的不斷擴(kuò)展深化，學(xué)者的研究也在不斷完善中。

鑒于跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)時(shí)間不是很長，可借鑒的有關(guān)研究文獻(xiàn)較少，但跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算問題因不同的城市所面臨的實(shí)際問題也有所區(qū)別，所以本課題組將重點(diǎn)研究江西試點(diǎn)的現(xiàn)狀及其面臨的障礙與挑戰(zhàn)，在此過程中將借鑒其他城市的調(diào)研經(jīng)驗(yàn)以及分析方法，并與其他城市所面臨的障礙進(jìn)行對比。同時(shí)國內(nèi)學(xué)者對于跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的研究基本上是集中分析試點(diǎn)城市的進(jìn)出口人民幣結(jié)算數(shù)額、行業(yè)的分配比例，以及給進(jìn)出口企業(yè)帶來的額外效應(yīng)等。本課題將以此類數(shù)據(jù)為分析主體，同時(shí)鑒于江西省有別于其他的城市，有其地理位置的獨(dú)特性，行業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)分布的獨(dú)特性，課題研究將結(jié)合江西省特點(diǎn)，有針對性地對跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算在江西省的試點(diǎn)情況展開分析，并由此得出有益經(jīng)驗(yàn)。

三、江西省跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的現(xiàn)狀及其特征

自跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)范圍正式啟動(dòng)試點(diǎn)以來，經(jīng)歷了由冷趨暖的過程，最后試點(diǎn)范圍不斷的擴(kuò)大，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)量快速增長，商業(yè)銀行累計(jì)辦理跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)486.6億元，而這個(gè)數(shù)字還在不斷增長中，企業(yè)和銀行參與結(jié)算的積極性增加，結(jié)算的規(guī)模也在不斷的增加。從貿(mào)易類型來看，進(jìn)口業(yè)務(wù)占的比重最大，其次是出口業(yè)務(wù)和服務(wù)貿(mào)易。從結(jié)算量的地區(qū)分布來看，具有較大的差異性，明顯呈現(xiàn)出不均衡的分布，其中像廣東省的結(jié)算量占的比重較大，而從結(jié)算的境外領(lǐng)域分布來看，主要集中在香港和新加坡。

江西省政府高度重視省內(nèi)跨境人民幣業(yè)務(wù)的發(fā)展，省政府及相關(guān)部門積極部署、快速啟動(dòng)，為了更好推動(dòng)全省跨境人民幣業(yè)務(wù)順利開展，在前期準(zhǔn)備工作中，國家外匯管理局江西省分局積極地向總局申請?jiān)O(shè)立縣級(jí)外匯管理支局，尤其是加快“鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)”規(guī)劃區(qū)域的貴溪、遂川、廣豐、萬年、德興、婺源等六家外匯縣支局申請?jiān)O(shè)立進(jìn)度。同時(shí)，我省外匯管理部門還積極推進(jìn)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)和保稅區(qū)的建設(shè)。

2011年9月8日，江西省跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)工作正式啟動(dòng)。江西省企業(yè)可以直接使用人民幣進(jìn)行進(jìn)出口貨物貿(mào)易、跨境服務(wù)貿(mào)易和其他項(xiàng)目貿(mào)易，辦理人民幣境外直接投資、境外貸款和經(jīng)過中國人民銀行同意的其他跨境投融資的人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2011年末，江西省開展跨境人民幣業(yè)務(wù)的共有11個(gè)設(shè)區(qū)市，已開展業(yè)務(wù)的銀行共有九家，參與的企業(yè)約60余家，境外地域范圍也不再局限于港、澳、臺(tái)，而且從這些地區(qū)擴(kuò)展到了新加坡、印尼等東南亞國家以及芬蘭、意大利等這些歐洲的國家，業(yè)務(wù)品種包括了經(jīng)常項(xiàng)目下的貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易，資本項(xiàng)目下的外商直接投資、境外項(xiàng)目貸款、境外股東借款、人民幣債券融資等。截至2011末，僅三個(gè)月時(shí)間，全省銀行機(jī)構(gòu)累計(jì)辦理跨境人民幣結(jié)算金額31.2億元，其中跨境貨物貿(mào)易項(xiàng)下的人民幣結(jié)算金額為16.4億元，跨境服務(wù)貿(mào)易項(xiàng)下的人民幣結(jié)算金融為0.2億元，跨境資本項(xiàng)下的人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)14.6億元。此期間，銀行機(jī)構(gòu)龔向省內(nèi)外向型企業(yè)“走出去”項(xiàng)目發(fā)放境外人民幣項(xiàng)目貸款1億元。

四、江西省跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算面臨的障礙和挑戰(zhàn)

江西省不僅面臨著自己省內(nèi)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的問題，也面領(lǐng)著整體金融環(huán)境的制度制約，使其無法迅速發(fā)展。

在我國，對于資本和金融項(xiàng)目下的交易，人民幣還未完全實(shí)現(xiàn)可自由兌換，由此引發(fā)了一系列的問題，也是對于人民幣國際化的迫切需求。首先，境外人民幣的供給嚴(yán)重短缺，制約了跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的發(fā)展，就連較為活躍的境外人民幣結(jié)算中心，人民幣也存在供給不足的現(xiàn)象，人民幣的存款余額遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于貿(mào)易結(jié)算所需要的人民幣數(shù)額。其次，境外企業(yè)對人民幣的接受程度不高，跟希望并習(xí)慣于用美元進(jìn)行計(jì)價(jià)和結(jié)算。第三，人民幣資本賬戶尚未開放，自由兌換相對落后，也制約了人民幣跨境結(jié)算的范圍和規(guī)模。最后，國內(nèi)外的進(jìn)出口商在交易時(shí)使用人民幣計(jì)價(jià)，更關(guān)注于在使用人民幣計(jì)價(jià)以后是否獲得了更多的優(yōu)惠政策。江西作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展滯后的省份，如何解決在人民幣跨境結(jié)算過程中面臨的問題和挑戰(zhàn)是擺在江西人民面前的巨大考驗(yàn)和問題。因此我們必須牢牢抓住人民幣國際化這個(gè)大趨勢不動(dòng)搖，努力提升自身實(shí)力，在制度允許的范圍內(nèi)，努力解決人民幣跨境結(jié)算的制度和人為，為我省經(jīng)濟(jì)的發(fā)展增添新的活力和新的動(dòng)力。

五、促進(jìn)江西省跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)發(fā)展的政策建議及對對跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的展望

通過借鑒其他省份的跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的發(fā)展并結(jié)合江西省自身的產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)特點(diǎn)，有以下政策建議。首先要提升自身對外貿(mào)易的競爭地位，充分利用人民幣結(jié)算的優(yōu)勢，提高我省出口產(chǎn)品的競爭力、拓展傳統(tǒng)出口產(chǎn)品的發(fā)展空間，加大自主創(chuàng)新，向出口的產(chǎn)品注入江西特色，促進(jìn)外貿(mào)出口地域的多元化，提升綜合競爭力。其次，有關(guān)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)重視企業(yè)對于跨境貿(mào)易結(jié)算的需求，在辦理此類業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)減少手續(xù)的繁瑣程序，以增加企業(yè)對于人民幣直接兌換的興趣，使得交易更加便利，讓企業(yè)能切身的感受到跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的好處。最后，江西省作為中部欠發(fā)達(dá)的省市，應(yīng)加強(qiáng)與周邊較發(fā)達(dá)的省市的合作，加強(qiáng)，發(fā)展并鞏固進(jìn)出口貿(mào)易。

跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的業(yè)務(wù)對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著重要的意義，雖然在啟動(dòng)初期出現(xiàn)了很多的問題和困難， 但也為我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來了機(jī)遇。隨著中國經(jīng)濟(jì)的崛起，中國目前已是世界第三大經(jīng)濟(jì)體，而擁有大宗商品、資源的定價(jià)權(quán)，是人民幣逐步“走出去”的重要的目的。人民幣國際化政治實(shí)行 “三步走”，目前人民幣在周邊地區(qū)以“硬通貨”的形式出現(xiàn)，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了準(zhǔn)周邊化，進(jìn)而大宗為正式區(qū)域化及準(zhǔn)國際化，最終人民幣講真正實(shí)現(xiàn)國際化。開展人民幣跨境結(jié)算，意味著人民幣區(qū)域化的正式啟動(dòng)，給我們帶來了新的機(jī)遇。

參考文獻(xiàn)：

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    一、跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算發(fā)展概況

    2008年金融危機(jī)爆發(fā),使得美元出現(xiàn)流動(dòng)緊縮及貶值壓力。美元是全球貿(mào)易中第三方結(jié)算的最主要貨幣,因而導(dǎo)致了全球貿(mào)易由于美元緊縮而急劇萎縮。在此國際經(jīng)濟(jì)背景下,我國開始推行跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)。

    2009年4月8日,國務(wù)院決定在上海等4個(gè)城市先行開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)工作,境外地域范圍暫定為港澳地區(qū)和東盟國家。2009年7月2日,國家有關(guān)部門共同制定的《跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)管理辦法》正式對外公布。

    2011年8月23日,中國人民銀行、財(cái)政部、商務(wù)部等聯(lián)合《關(guān)于擴(kuò)大跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算地區(qū)的通知》,將跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算境內(nèi)地域范圍擴(kuò)大至全國。

    二、跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算存在的問題

    (一)人民幣的流通性問題。中國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁穩(wěn)定的增長和經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增強(qiáng)使得人民幣幣值穩(wěn)定,人民幣的跨境流通規(guī)模和范圍不斷擴(kuò)大。但是,從整個(gè)國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易上來看,人民幣的國際流通性仍存在很大的局限性。港澳臺(tái)是跨境流通人民幣數(shù)量最大的地區(qū),因此以香港為例分析人民幣流通性。在香港推行跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的前提是人民幣在港具有良好的流通性。然而,在港人民幣的供給不足成為人民幣流通的桎梏。按照相關(guān)特別行政區(qū)政府統(tǒng)計(jì)處的統(tǒng)計(jì),以粵港地區(qū)為例,2008年粵港貿(mào)易額約為17,007億人民幣,如不考慮開展人民幣跨境結(jié)算后兩地的貿(mào)易增量,并假設(shè)兩地貿(mào)易結(jié)算中僅10%使用人民幣結(jié)算,那么僅貿(mào)易結(jié)算方面對人民幣的需求就達(dá)1,700億人民幣左右。根據(jù)香港金融管理局的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,截至2009年4月底,相關(guān)人民幣存款余額僅為530.2億元。可見,人民幣存款無法匹配巨大的貿(mào)易結(jié)算規(guī)模,這存在極大的局限性。

    (二)對人民幣的接受程度。境外交易對手對人民幣的接受程度有限是人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算的最大障礙之一。國內(nèi)貿(mào)易商絕大多數(shù)愿意使用人民幣進(jìn)行結(jié)算,但是我們在貿(mào)易談判中的競爭力不足,國內(nèi)企業(yè)與境外對手相比普遍處于相對弱勢地位,在國際貿(mào)易中中國主要作為商品出口國,在國際貿(mào)易談判中占優(yōu)勢地位的自然是境外進(jìn)口商。事實(shí)上,即便是我國進(jìn)口商品,談判的優(yōu)勢地位也經(jīng)常在境外。然而,境外進(jìn)口商在貿(mào)易結(jié)算貨幣使用上,大多傾向于用美元或進(jìn)口國貨幣結(jié)算,對人民幣的流通性和穩(wěn)定性仍存在疑慮,某些國家如韓國、阿根廷、巴西、俄羅斯等國通常缺少美元儲(chǔ)備。其政府也希望本國出口商收到美元。因此,境外交易對手不愿人民幣作為貿(mào)易結(jié)算貨幣,成為跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的主要障礙。

    (三)國內(nèi)外清算渠道問題。清算根據(jù)《跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)管理辦法》,人民幣跨境清算的渠道有兩條:一是通過香港、澳門地區(qū)人民幣業(yè)務(wù)清算行進(jìn)行人民幣資金跨境結(jié)算和清算;二是通過境內(nèi)商業(yè)銀行境外商業(yè)銀行進(jìn)行人民幣資金跨境結(jié)算和清算。目前,國內(nèi)可供實(shí)現(xiàn)人民幣跨境流通的物理渠道主要有三個(gè):一是攜帶人民幣現(xiàn)鈔跨境流通;二是依托人民銀行支付系統(tǒng)經(jīng)由廣州、深圳城市處理中心進(jìn)行清算;三是依托銀聯(lián)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行跨境結(jié)算。

    在國內(nèi)外清算渠道方面,當(dāng)人民幣像其他可自由兌換貨幣一樣通過國際結(jié)算的主要渠道(信用證、托收、匯款)進(jìn)行清算時(shí),對于銀行的國際結(jié)算和國內(nèi)清算渠道都有相應(yīng)的要求。然而,我國并未形成一個(gè)成熟的人民幣國際清算中心。當(dāng)前的人民幣跨境清算安排僅供滿足小額貨幣兌換和消費(fèi)性跨境支付的需要,金額占進(jìn)出口總額的比重過低,難以與更多國家和地區(qū)開展人民幣計(jì)算。清算渠道的狹窄制約了人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的發(fā)展。

    (四)外匯管理方面的問題。人民幣成為結(jié)算貨幣后,我國經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系將更加緊密,國際經(jīng)濟(jì)形勢的波動(dòng)對我國經(jīng)濟(jì)的影響加大了。由于長期以來我國的外匯管理制度是以外匯的跨境收支為條件來設(shè)計(jì)的,許多監(jiān)管工作是基于企業(yè)收支外匯并發(fā)生結(jié)售匯來開展的。我國現(xiàn)行的進(jìn)出口核銷制度是以企業(yè)出口貿(mào)易必須收到外匯、進(jìn)口貿(mào)易必須支付外匯而設(shè)計(jì)的。人民幣用于跨境貿(mào)易結(jié)算后,將會(huì)出現(xiàn)出口收匯是人民幣、進(jìn)口付匯也是人民幣的現(xiàn)象。在這種情況下,可能會(huì)使當(dāng)前的進(jìn)出口核銷制度出現(xiàn)操作性困難。如何界定資金來源是否來自境外,與進(jìn)出口核銷相關(guān)的出口退稅依據(jù)等成為重要問題。

    三、完善跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的幾點(diǎn)對策

    (一)增加用于貿(mào)易結(jié)算的人民幣供應(yīng)量。要解決人民幣的流通性不足問題,就必須增加貿(mào)易結(jié)算的人民幣供應(yīng)量。目前我國境外人民幣供應(yīng)的主要方式是貨幣互換。從2008年底以來,我國相繼與印尼、俄羅斯、馬來西亞、巴西、香港、阿根廷簽署了雙邊貨幣互換協(xié)議。隨著跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的深入發(fā)展,這些資金遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足結(jié)算規(guī)模的需求。因此,必須擴(kuò)大人民幣互換協(xié)議的規(guī)模,由近及遠(yuǎn)的推進(jìn)與其他國家的貨幣互換。

    在貨幣互換的方式之外,還可以通過一些其他辦法來增加人民幣在貿(mào)易結(jié)算中的供應(yīng)量。如允許境外銀行為我國企業(yè)提供人民幣貿(mào)易融資;允許境外合格機(jī)構(gòu)在我國發(fā)行人民幣債券;逐步放松人民幣與港元的兌換限制,等等。

    (二)提高貿(mào)易對手對人民幣的接受程度。要提高境外交易對手對人民幣的接受程度,就需提高人民幣的可兌換程度,這就要求有一個(gè)成熟的金融市場體系為之提供完善的服務(wù)。我國目前缺乏成熟的離岸人民幣清算中心,成熟的人民幣遠(yuǎn)期匯率市場以及對外國投資者開放的人民幣金融產(chǎn)品市場。只有建立了成熟的金融市場才能提供更多以人民幣計(jì)價(jià)的金融產(chǎn)品,穩(wěn)定推進(jìn)人民幣的國際化。與此同時(shí),擴(kuò)大人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算范圍,活躍跨境貿(mào)易,利用貨幣互換提供的流動(dòng)性來吸引跨境貿(mào)易對手選擇人民幣結(jié)算。對大宗原材料進(jìn)易以人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算給予優(yōu)惠政策。簡化相關(guān)手續(xù),加大宣傳力度,鼓勵(lì)企業(yè)使用人民幣對外直接投資。

    (三)完善國內(nèi)清算體系。第一,調(diào)整我國商業(yè)現(xiàn)行的國際結(jié)算系統(tǒng),不斷完善商業(yè)銀行本幣結(jié)算行方式。我國商業(yè)銀行的系統(tǒng)按本外幣分為兩大系統(tǒng),國際結(jié)算屬于國際業(yè)務(wù)系統(tǒng),不能做本幣業(yè)務(wù)。人民幣作為跨境結(jié)算需要對現(xiàn)行的系統(tǒng)進(jìn)行調(diào)整以便適應(yīng)業(yè)務(wù)開展需要。還可以鼓勵(lì)與境外銀行建立關(guān)系,為人民幣提供存放、結(jié)算服務(wù)機(jī)制和渠道,引導(dǎo)人民幣通過銀行體系參與國際貿(mào)易;第二,加快推進(jìn)上海國際金融中心建設(shè),盡早將上海建成人民幣清算和交易中心。這將為境外擁有人民幣的企業(yè)和個(gè)人提供更多資本項(xiàng)目下以人民幣計(jì)價(jià)的金融投資工具,從而強(qiáng)有力地推動(dòng)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的開展。

    (四)加強(qiáng)監(jiān)管調(diào)控與統(tǒng)計(jì)監(jiān)測。從宏觀管理層面看,應(yīng)調(diào)整監(jiān)管的著力點(diǎn),將長期以來以外匯以及外匯收支作為監(jiān)管內(nèi)容的管理框架轉(zhuǎn)變?yōu)橐钥缇迟Y金流動(dòng)為監(jiān)管內(nèi)容的管理框架。從制度安排及監(jiān)管設(shè)計(jì)上,將人民幣的跨境流動(dòng)以及境外資產(chǎn)負(fù)債納入監(jiān)管監(jiān)測體系并作為重要的監(jiān)管內(nèi)容。與此同時(shí),要研究如何與此相適應(yīng),進(jìn)一步開放國內(nèi)金融資本市場,加強(qiáng)對進(jìn)入國內(nèi)市場的各類主體的監(jiān)管,而非當(dāng)前單純地對外匯資金的監(jiān)管。隨著國內(nèi)金融體系逐漸完備,人民幣結(jié)算必然有一個(gè)好的前景。

    主要參考文獻(xiàn):

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[中圖分類號(hào)]F831

[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A

[文章編號(hào)]2095-3283（2017）03-0106-07

一、引言

2013年9月和10月，主席正式提出建設(shè)“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”和“21世紀(jì)海上絲綢之路”（簡稱“一帶一路”）戰(zhàn)略構(gòu)想，并倡議從加強(qiáng)政策溝通、道路聯(lián)通、貿(mào)易暢通、貨幣流通、民心相通五個(gè)方面來共同建設(shè)“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”。絲綢之路始于古代中國，連接了古代亞洲、非洲、歐洲的商業(yè)貿(mào)易，而如今再提出“絲綢之路”，不僅是為了恢復(fù)古老絲路的輝煌，更是在國家層面上提出了重大的發(fā)展戰(zhàn)略。

金融作為經(jīng)濟(jì)的核心，是實(shí)現(xiàn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)持續(xù)協(xié)調(diào)發(fā)展的重要前提。“一帶一路”沿線的貨幣流通，與國家之間的金融市場、金融機(jī)構(gòu)等發(fā)展水平緊密相連，反過來又促進(jìn)了區(qū)域金融的發(fā)展。自2009 年《跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)管理辦法》及《實(shí)施細(xì)則》推出以來，人民幣跨境結(jié)算快速發(fā)展，人民幣的國際化水平不斷提升，人民幣國際地位也得到了全球認(rèn)可。據(jù)環(huán)球銀行金融電訊協(xié)會(huì)（SWIFT）的統(tǒng)計(jì)顯示，2014年12月人民幣已成為全球第五大支付貨幣，僅次于美元、歐元、英鎊和日元，市場份額達(dá)到217%。中國銀行2015年8月的跨境人民幣指數(shù)（CRI）為321點(diǎn)，較上月上升了42點(diǎn)，創(chuàng)2013年指數(shù)以來歷史新高，這意味著人民幣在跨境和境外支付結(jié)算中使用比例擴(kuò)大，人民幣國際化進(jìn)程保持良好發(fā)展態(tài)勢。2016年9月21日，中國人民銀行副行長陳雨露在烏魯木R舉行的絲綢之路金融論壇上表示，中國在2016年前8個(gè)月與“一帶一路”沿線國家和地區(qū)跨境人民幣實(shí)際收付金額達(dá)8600億元。種種數(shù)據(jù)都反映了人民幣跨境結(jié)算的總體穩(wěn)步增長態(tài)勢。

盡管整體走勢良好，但是人民幣跨境結(jié)算水平與美元、日元、歐元相比仍有較大差距，人民幣國際化程度也與我國經(jīng)濟(jì)實(shí)力不相吻合。“一帶一路”沿線地理跨度大，國家與地區(qū)的經(jīng)濟(jì)、政治、制度差距也大，因此為人民幣實(shí)現(xiàn)成熟的跨境交易帶來了困難。

二、文獻(xiàn)綜述

人民幣跨境結(jié)算是人民幣國際化歷程的一大組成部分，目前國內(nèi)關(guān)于人民幣跨境結(jié)算的研究，主要圍繞人民幣跨境的貨幣政策影響、人民幣國際化的影響因素、人民幣跨境結(jié)算的影響因素等方向展開。李稻葵（2008）指出，人民幣國際化應(yīng)從境內(nèi)、境外市場兩方面推進(jìn)：一方面，境內(nèi)改善金融機(jī)構(gòu)設(shè)置，提高金融市場穩(wěn)健運(yùn)行的效率，逐漸實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目的可兌換；另一方面，境外充分發(fā)揮香港發(fā)達(dá)、現(xiàn)代化的金融優(yōu)勢，擴(kuò)大人民幣債券市場的規(guī)模。魯剛（2013）提出，當(dāng)某種貨幣的使用者越多，則該種貨幣的交易成本會(huì)越低，其流動(dòng)性就越強(qiáng)，進(jìn)而又會(huì)吸引更多的使用者，由此形成良性循環(huán)。一國貨幣要成為國際通用的貨幣就必須克服現(xiàn)有國際貨幣“貨幣慣性”的制約。沙文婕（2015）通過定量和定性分析以及對比幾種主要國際貨幣國際化進(jìn)程，指出人民幣跨境結(jié)算影響因素分別為經(jīng)濟(jì)實(shí)力與發(fā)展模式，金融市場廣度與深度，對內(nèi)與對外幣值穩(wěn)定。白偉東（2016）指出，短期內(nèi)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r、離岸人民幣市場以及財(cái)政收入可以對跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算量產(chǎn)生正向效應(yīng)，促進(jìn)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算量擴(kuò)大，但長期來看，這些因素的影響不明顯。而進(jìn)出口貿(mào)易總額的增加，及人民幣匯率上升會(huì)對人民幣跨境結(jié)算產(chǎn)生長期的正向影響。陶士貴（2016）認(rèn)為，利率市場化是跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的前提條件，人民幣的跨境交易也會(huì)在無形中推動(dòng)利率市場化進(jìn)程，兩者的關(guān)系更大程度是間接地通過利率與匯率來實(shí)現(xiàn)。他指出要提高了人民幣利率和匯率的相關(guān)性，完善人民幣匯率形成機(jī)制，有序推動(dòng)資本項(xiàng)目自由化，實(shí)現(xiàn)資本流動(dòng)的均衡管理，這樣才能最終推動(dòng)人民幣國際化。林樂芬（2016）指出，溫和平穩(wěn)的通貨膨脹、穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)發(fā)展、貿(mào)易順差以及初期的對外投資有助于實(shí)現(xiàn)人民幣國際化，她還指出，目前急于追求開放、自由的市場并不一定能促進(jìn)人民幣國際化，一旦人民幣被“一帶一路”沿線各國接受，在沒有外部沖擊條件下，將可能通過貨幣慣性因素長期持續(xù)下去，這對人民幣國際化來說是難得的機(jī)遇。

現(xiàn)有文獻(xiàn)主要關(guān)注“一帶一路”進(jìn)程中影響人民幣國際化、人民幣跨境結(jié)算的因素，大都從全球范圍進(jìn)行定性或定量分析，但由于“一帶一路”的戰(zhàn)略提出不久，并且人民幣跨境結(jié)算近年來才迅速發(fā)展，因此針對中國與“一帶一路”沿線國家實(shí)行人民幣跨境結(jié)算的研究較少且較為零散。

三、“一帶一路”沿線國家人民幣跨境結(jié)算現(xiàn)狀

2014年，人民幣國際化發(fā)展較快，人民幣跨境收支在本外幣跨境收支的比重升至236%，人民幣離岸市場進(jìn)一步拓展，人民幣的國際合作不斷深化。

人民幣在跨境貿(mào)易和直接投資中的使用規(guī)模穩(wěn)步上升。2014年，經(jīng)常項(xiàng)目人民幣結(jié)算金額達(dá)655萬億元，同比增長416%。對外直接投資（ODI）人民幣結(jié)算金額達(dá)18656億元，同比增長1179%；外國直接投資（FDI）人民幣結(jié)算金額達(dá)86202億元，同比增長924%。從各方面來看，中國政府部門已經(jīng)開始將人民幣作為涉外經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)、核算、管理中的計(jì)價(jià)貨幣。

就人民幣在跨境貿(mào)易中的使用而言，境外地域涉及范圍進(jìn)一步擴(kuò)大。2013年，我國人民幣跨境結(jié)算主要在是香港地區(qū)，占比達(dá)74%。截至2014年末，有189個(gè)國家與我國進(jìn)行人民幣跨境結(jié)算。新加坡、日本、英國、德國等國家與我國的跨境結(jié)算量較2013年均有所上升，但總體占比仍然較低，跨境結(jié)算不均衡。

圖12013年境外主要國家（地區(qū)）人民幣

結(jié)算量份額情況

數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行。

根據(jù)現(xiàn)有文獻(xiàn)研究的關(guān)于“一帶一路”沿線國家所作的分類及沿線國家對中國倡議的回應(yīng)及其政策意向，將這片廣大區(qū)域從地理上界定為蒙俄、東南亞、南亞、中亞、西亞中東和中東歐地區(qū)的64個(gè)國家（未含中國），如表1所示。結(jié)合圖1可以看到，沿線64個(gè)國家中僅有新加坡、印度尼西亞兩國的人民幣跨境結(jié)算量占總體比重較高，其他“一帶一路”沿線國家目前的占比仍很低，一方面可以看出現(xiàn)階段“一帶一路”沿線國家在推進(jìn)人民幣跨境結(jié)算方面略顯不足，發(fā)展前景較為廣闊；另一方面，也表現(xiàn)出中國的人民幣跨境業(yè)務(wù)在不同國家發(fā)展水平差距較大。

“一帶一路”沿線國家包括發(fā)達(dá)國家、發(fā)展中國家和轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)體，經(jīng)濟(jì)發(fā)展后發(fā)優(yōu)勢強(qiáng)勁，與中國經(jīng)濟(jì)具有良好的互補(bǔ)性。雖然不少石油輸出國家的人均收入都達(dá)到發(fā)達(dá)國家水平，但其國民收入主要依賴石油出口，因而通常不將其劃歸到發(fā)達(dá)國家。由于“一帶一路”跨度極大，各個(gè)國家在經(jīng)濟(jì)水平和對外貿(mào)易、投資、金融市場成熟程度、信用水平等方面差距較大，呈現(xiàn)地域性特征，我國要正視沿線國的發(fā)展差異，采取具有針對性的措施，以各種途徑深化人民幣跨境結(jié)算，為未來實(shí)現(xiàn)人民幣國際化奠定區(qū)域基礎(chǔ)。

四、 “一帶一路”沿線國家人民幣跨境結(jié)算的影響因素

（一） 沿線國經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況

“一帶一路”建設(shè)將活躍的東亞經(jīng)濟(jì)圈與發(fā)達(dá)的歐洲經(jīng)濟(jì)圈連接在一起，沿線核心區(qū)域涵蓋亞洲的大部分區(qū)域及歐洲、非洲部分區(qū)域，共涉及65個(gè)國家（含中國），覆蓋約44億人口，2014年經(jīng)濟(jì)總量約為23萬億美元，分別約占全球的62%和30%。經(jīng)濟(jì)發(fā)展、經(jīng)貿(mào)合作潛力都十分巨大，蘊(yùn)藏著大量人民幣跨境結(jié)算的潛在需求和發(fā)展人民幣國際化的巨大潛力（詳見表2）。

相比于大量的人口，“一帶一路”沿線國家和地區(qū)整體GDP總量較低，經(jīng)濟(jì)水平相對不發(fā)達(dá)，除新加坡和馬來西亞的制造業(yè)主要集中于電子制造加工等位于價(jià)值鏈高端的產(chǎn)業(yè)外，沿線國經(jīng)濟(jì)增長大多依托能源原料輸出、制造業(yè)、外包加工等低附加值產(chǎn)業(yè)，處于產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈的底端。

盡管沿線國家大都富含一定的能源、礦產(chǎn)、農(nóng)業(yè)原材料以及旅游資源，有著廣闊的開發(fā)潛力，但大部分國家的工業(yè)化程度都偏低，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相對單一，對資源的利用率相對較低，且一味地依賴能源資源易導(dǎo)致國內(nèi)環(huán)境的破壞和違背當(dāng)今世界“綠色”的主題，此外也容易受到國際市場出口產(chǎn)品和原料價(jià)格波動(dòng)的影響，例如2014年西亞和北非地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增速就因受到國際油價(jià)持續(xù)低迷的影響而僅為187%。與此同時(shí)，“一帶一路”沿線國家基礎(chǔ)設(shè)施相對薄弱，且人口規(guī)模巨大、勞動(dòng)年齡人口比重較高。

（二） 中國與“一帶一路”沿線國的貿(mào)易合作

2001―2014年，中國與“一帶一路”沿線國家之間的進(jìn)出口貿(mào)易總額占中國總貿(mào)易額的比例由165%增至260%。其中出口比例更是幾乎翻了一倍，從145%增至272%。這反映了“一帶一路”沿線國家與中國的貿(mào)易依存度已經(jīng)越來越高。

從中國與“一帶一路”地區(qū)貿(mào)易總額來看，我國與東南亞國家貿(mào)易聯(lián)系最為密切，其次是西亞、中東19國。這主要是因?yàn)榕c該地區(qū)產(chǎn)業(yè)、資源的互補(bǔ)性較強(qiáng)，以及文化、地緣的優(yōu)勢導(dǎo)致往來密切。中國對沿線國家出口商品以機(jī)械設(shè)備及紡織服裝為主，進(jìn)口產(chǎn)品以礦物燃料、礦物油及其蒸餾產(chǎn)品、瀝青物質(zhì)為主。中國與沿線國家進(jìn)出口商品結(jié)構(gòu)與這些國家出口優(yōu)勢行業(yè)基本一致，一方面“一帶一路”沿線國家之間的貿(mào)易競爭雖然在加劇，但是中國與其主要的貿(mào)易競爭國家（如馬來西亞、新加坡、泰國）之間的競爭程度有所減弱；另一方面“一帶一路”沿線國家之間的互補(bǔ)性也在逐漸增強(qiáng)，從整體上看中國與沿線國家之間的貿(mào)易互補(bǔ)要強(qiáng)于貿(mào)易競爭，有利于進(jìn)一步拓展國際貿(mào)易合作。

中國與“一帶一路”沿線國的貿(mào)易往來十分密切，從經(jīng)常項(xiàng)目來看，中國與沿線國產(chǎn)業(yè)、資源互補(bǔ)性強(qiáng)，對沿線國石油、礦產(chǎn)資源進(jìn)口的需求量大，集中在蒙俄和中亞5國以及西亞、北非地區(qū)，中國以建設(shè)出口基礎(chǔ)設(shè)施和生產(chǎn)勞動(dòng)密集型產(chǎn)品為主。

（三） 沿線國與中國的金融合作程度

金融乃經(jīng)濟(jì)的核心，也是經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物。不同發(fā)展程度的經(jīng)濟(jì)水平也將影響一國金融水平的高低。而金融正是“一帶一路”所倡導(dǎo)的貨幣流通的直接載體，因此無論從金融，還是經(jīng)濟(jì)層面，“一帶一路”沿線國家由于國家發(fā)展水平不同，都會(huì)影響人民幣跨境結(jié)算的程度。

總的來看，共有9家中資銀行在“一帶一路”沿線24個(gè)國家設(shè)立了56家一級(jí)分支機(jī)構(gòu)。其中，子行16家，分行32家，代表8家。中資銀行在“一帶一路”沿線國家設(shè)立分支機(jī)構(gòu)呈現(xiàn)出以下兩大特征：從機(jī)構(gòu)設(shè)立而言，五大行仍是中資銀行“走出去”的主力軍，在“一帶一路”沿線國家的布局已初具規(guī)模。從地域分布來看，中資銀行在俄羅斯、東南亞和西亞國家設(shè)點(diǎn)相對較多，在中亞、南亞、中東歐、獨(dú)聯(lián)體其他國家中的6國等地區(qū)仍有較大發(fā)展空間。另一方面，截至2015年末，來自20個(gè)“一帶一路”沿線國家的56家商業(yè)銀行在華設(shè)立了7家子行、18家分行以及42家代表處。從分支機(jī)構(gòu)來看，東南亞國家的銀行在華業(yè)務(wù)活動(dòng)最為活躍，南亞國家次之。新加坡、俄羅斯、泰國、印度、菲律賓和馬來西亞等國家的銀行在華設(shè)立的分支機(jī)構(gòu)較多。蒙古國、俄羅斯、中亞以及西亞、北非國家的銀行設(shè)立的分支機(jī)構(gòu)形式以代表處為主。與此同時(shí)，目前銀監(jiān)會(huì)已與28個(gè)“一帶一路”沿線國家的金融監(jiān)管當(dāng)局簽署了MOU（Memorandum of Understanding，諒解備忘錄）或合作換文。“一帶一路”沿線國除新加坡、阿聯(lián)酋、卡塔爾和巴林等國金融市場較為發(fā)達(dá)以外，整體金融水平、金融的廣度與深度都較為欠發(fā)達(dá)，這為人民幣跨境結(jié)算帶來不利的同時(shí)也意味著未來的金融市場空間廣闊。

（四） 國家信用水平

根據(jù)中誠信對“一帶一路”沿線主要國家的信用評級(jí)，可以發(fā)現(xiàn)沿線國的信用呈現(xiàn)以下特征：1信用級(jí)差跨度大。主要?dú)W元區(qū)國家（除希臘信用為CCC，展望負(fù)面）由于自身的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和國際貨幣地位決定了信用級(jí)別普遍較高。部分中亞和東盟國家憑借豐富的資源及相對成熟的經(jīng)濟(jì)財(cái)政體系，信用級(jí)別較高。而“一帶一路”沿線其他大多數(shù)國家，由于內(nèi)部面臨政治穩(wěn)定及經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的壓力，外部面臨經(jīng)濟(jì)再平衡和資本外逃的風(fēng)險(xiǎn)，信用水平表現(xiàn)相對較弱。2部分國家信用評級(jí)中次級(jí)因素評分差異明顯，其中部分國家政治及違約風(fēng)險(xiǎn)相對突出。歐洲國家經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)較低，但財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)相對突出。中亞、東盟等國財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)較低，但經(jīng)濟(jì)及債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)兩極分化嚴(yán)重。除荷蘭等歐洲四國及東盟的新加坡、馬來西亞等個(gè)別國家外，整體沿線國家政治風(fēng)險(xiǎn)都較為突出。3部分沿線國家存在級(jí)別下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。總體來看，歐元區(qū)內(nèi)部債務(wù)危機(jī)還在持續(xù)，尤其是希臘面臨嚴(yán)峻的財(cái)政和債務(wù)局面，債務(wù)危機(jī)和銀行危機(jī)之間形成惡性循環(huán)。信用水平的低下會(huì)惡化國內(nèi)投資的預(yù)期，沿線國由于信用風(fēng)險(xiǎn)而難以獲得融資也將進(jìn)一步降低信用。投融資的不活躍必將影響跨境人民幣的結(jié)算量。

（五） 人民幣匯率走勢

2005 年7 月21 日，我國開始采用更富彈性的浮動(dòng)匯率制度，人民幣不再單一盯住美元。此后，人民幣進(jìn)入升值通道，人民幣匯率波動(dòng)幅度也逐漸增大。2012 年4 月16 日，銀行間即期外匯市場人民幣對美元匯率交易浮動(dòng)幅度由05%擴(kuò)大為1%，2014 年3 月17 日，此交易浮動(dòng)幅度又由1%擴(kuò)大為2%。進(jìn)入2015 年，隨著歐洲等重要經(jīng)濟(jì)體量化寬松貨幣政策的實(shí)施，包括歐元、日元在內(nèi)的大部分貨幣對美元匯率都出現(xiàn)大幅貶值的態(tài)勢，雖然因?yàn)槊涝笖?shù)走強(qiáng)，人民幣對美元出現(xiàn)了小幅貶值，但是人民幣對其它主要貨幣實(shí)際上卻是升值了，人民幣對歐元、日元等“一帶一路”沿線國家和地區(qū)貨幣的匯率更是出現(xiàn)了明顯的升值。隨著人民幣升值及人民幣匯率波動(dòng)幅度增大，我國出口商的價(jià)格比較優(yōu)勢逐漸削弱，外向型企業(yè)面臨的壓力越來越大。人民幣跨境結(jié)算受對外貿(mào)易規(guī)模的影響，一定程度上也受到了阻礙。

（六） 沿線直接投資格局

截至2013 年，中國對“一帶一路”沿線國家和地區(qū)的直接投資存量高達(dá)720 億美元，占中國對外直接投資（OFDI）總存量的11%左右，遠(yuǎn)高于2003年的4%（見表4）。10年來，尤其是2008年國際金融危機(jī)之后，中國對“一帶一路”沿線國家OFDI整體呈上升趨勢，年平均增長率高達(dá)51%，超過了同期對其他地區(qū)的投資增速。

中國對“一帶一路”沿線地區(qū)OFDI的區(qū)域分布差異較大。其中，2013年對東南亞地區(qū)的投資規(guī)模最大，OFDI達(dá)727 億美元，存量達(dá)到3567 億美元，均占對“一帶一路”沿線地區(qū)投資流量、存量總量的一半以上。對中亞地區(qū)的投資增長最快，2003―2013年期間的OFDI年均增速高達(dá)69%，遠(yuǎn)高于對其他地區(qū)的年均增速。相比之下，中國對中東歐的投資最少，截至2013年末僅16億美元。從國家尺度上看，中國OFDI集中在新加坡、緬甸、印度尼西亞、哈薩克斯坦、蒙古國和俄羅斯。自2007 年以來，新加坡已經(jīng)成為中國對“一帶一路”沿線地區(qū)OFDI流量和存量占比最高的國家，我國主要投資領(lǐng)域涉及批發(fā)零售貿(mào)易、物流運(yùn)輸、金融和餐飲服務(wù)等。這不僅是因?yàn)樾录悠录I(yè)、金融和轉(zhuǎn)口貿(mào)易中心為一體，還因?yàn)槠湔畏€(wěn)定、市場有效性強(qiáng)，同時(shí)與中國文化相近。

整體而言，我國對“一帶一路”沿線國的投資呈上升的樂觀趨勢，但投資區(qū)域分布的不平衡程度逐漸擴(kuò)大，且沿線國在我國的直接投資量較低，不利于人民幣跨境結(jié)算的區(qū)域化發(fā)展。且投資項(xiàng)目多集中于能源資源開采、加工制造和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等方面，一定程度上實(shí)現(xiàn)了過剩產(chǎn)能的轉(zhuǎn)移和國內(nèi)資源的補(bǔ)充，但是由于這些產(chǎn)業(yè)相對的經(jīng)濟(jì)附加值不高，投資報(bào)酬率不足以吸引更多的投資主體，因此也遏制了投融資，降低了人民幣跨境結(jié)算的需求。

五、“一帶一路”沿線國家人民幣跨境結(jié)算存在的問題

（一）外部貿(mào)易需求萎縮，對外貿(mào)易人民幣跨境結(jié)算需求降低

經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，國內(nèi)消費(fèi)增速拾級(jí)而下，與之相伴的是國內(nèi)民眾大量采購海外產(chǎn)品，進(jìn)行海外旅游。這表明當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)面臨的問題，并不是短期需求的匱乏，而在中長期有效供給的缺失，必須從供給端刺激經(jīng)濟(jì)增長。外部需求萎縮，發(fā)達(dá)國家將“再工業(yè)化”作為重塑競爭優(yōu)蕕鬧匾戰(zhàn)略，發(fā)出向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)回歸信號(hào)，圍繞信息、生物、環(huán)保等領(lǐng)域的新一輪科技和產(chǎn)業(yè)競爭愈演愈烈，從提升產(chǎn)品內(nèi)在質(zhì)量來開拓新一輪市場。在這樣的環(huán)境下，我國的外部需求萎縮，將降低人民幣跨境結(jié)算需求。

（二）“一帶一路”沿線國家整體金融市場發(fā)展程度較低，不利于人民幣跨境結(jié)算

“一帶一路”沿線大多是新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國家，整體經(jīng)濟(jì)水平、金融市場欠發(fā)達(dá)，中國與沿線國的金融合作程度也相對較低。金融市場的發(fā)展程度極大地影響著該國貨幣國際化水平。一方面，我國“走出去”的中資銀行數(shù)量較少，且大多是國有商業(yè)銀行，金融市場廣度較小，市場價(jià)格難以真實(shí)反映當(dāng)前的供求情況以及未來的走勢預(yù)期；另一方面，本國金融市場也不成熟，深度不足，提供的金融服務(wù)類型不足以滿足國與國之間的交易需求。

（三）美元、歐元作為主流貨幣占據(jù)了跨境結(jié)算和計(jì)價(jià)貨幣的主要分額，貨幣慣性大，阻礙人民幣跨境結(jié)算

美元和歐元是全球各國作為外匯儲(chǔ)備的主要貨幣，無論是結(jié)算還是計(jì)價(jià)都具有絕對優(yōu)勢，美元和歐元有著完善、便捷的操作模式和結(jié)算網(wǎng)絡(luò)，各國、各地區(qū)在對外貿(mào)易中已經(jīng)形成了使用美元、歐元的慣性。此外，美國、歐洲高度發(fā)達(dá)、交易頻繁的金融市場有著豐富的風(fēng)險(xiǎn)控制和投融資手段。貨幣持有者會(huì)因?yàn)槊涝W元較低的交易成本和持有風(fēng)險(xiǎn)較低而積極持幣。相應(yīng)的，美國、歐盟必然會(huì)因?yàn)槿嗣駧诺蓉泿艅?dòng)搖了其貨幣的霸權(quán)地位而采取各類遏制措施，阻礙人民幣的國際化進(jìn)程。

（四）對沿線地區(qū)的直接投資發(fā)展不均衡、投資領(lǐng)域單一，投資產(chǎn)業(yè)鏈短，且投資摩擦大，在東道國負(fù)面影響相對較多

從投資目的地看，中國OFDI項(xiàng)目過度集中于資源開發(fā)和初級(jí)加工領(lǐng)域，而高端制造業(yè)、科技研發(fā)等中高端領(lǐng)域少。由于中國對外投資多旨在滿足本國生產(chǎn)對資源的需求，而未充分考慮和維護(hù)沿線國家和地區(qū)的利益，不夠重視沿線國對實(shí)現(xiàn)本國經(jīng)濟(jì)可持續(xù)多元化發(fā)展的訴求，在外媒的渲染下產(chǎn)生了負(fù)面影響。