外商投資資金入境方式匯總十篇

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篇（1）

一、國(guó)際PE入資中國(guó)的積極影響

國(guó)際PE進(jìn)入中國(guó)。主要帶來(lái)四方面積極的影響：

第一，彌補(bǔ)了中國(guó)PE業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展不足的缺陷。盡管中國(guó)在上世紀(jì)80年代就提出了“創(chuàng)業(yè)投資”的概念，但經(jīng)過(guò)十余年的發(fā)展，于1995年才引入PE概念，并在當(dāng)時(shí)翻譯為產(chǎn)業(yè)投資基金，2005年，《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》出臺(tái)，中國(guó)創(chuàng)投業(yè)開(kāi)始進(jìn)入健康發(fā)展的軌道。此時(shí)，國(guó)際PE開(kāi)始紛紛進(jìn)入中國(guó)，為中國(guó)帶來(lái)了全新的投資理念和方式，中國(guó)PE業(yè)開(kāi)始活躍，出現(xiàn)了政府引導(dǎo)基金，國(guó)內(nèi)私募和國(guó)際私募等多種基金形式，一時(shí)進(jìn)入中國(guó)私募股權(quán)基金業(yè)的鼎盛發(fā)展時(shí)代。通過(guò)對(duì)PE投資的規(guī)范，中國(guó)的金融體系也日益完善，降低了金融體系的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

第二，拓寬了中國(guó)中小企業(yè)融資渠道。私募股權(quán)基金類(lèi)似于上世紀(jì)90年代在中國(guó)流行一時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)投資，最初的不同。來(lái)源于風(fēng)險(xiǎn)投資多投資于創(chuàng)業(yè)型高科技企業(yè)，而PE則傾注于相對(duì)成熟的企業(yè)，隨著全球金融投資業(yè)的發(fā)展，二者的界限越來(lái)越模糊。PE的大舉進(jìn)入以及對(duì)中小有前景企業(yè)的青睞大大緩解了中小企業(yè)的融資問(wèn)題，拓寬其融資渠道，在中國(guó)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，大大拓展了優(yōu)秀民企的生存空間。

第三，推動(dòng)了中國(guó)高新企業(yè)技術(shù)轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力。國(guó)際PE注重對(duì)高科技企業(yè)的投資，資金與技術(shù)的結(jié)合有助于促進(jìn)高科技成果轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力，從而推動(dòng)中國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，促進(jìn)轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，擴(kuò)大科技含量。

第四，完善了中國(guó)境內(nèi)企業(yè)股權(quán)治理結(jié)構(gòu)。國(guó)際PE的入資為被投資企業(yè)帶來(lái)了全新的股權(quán)管理理念，用全新的管理方式和股權(quán)治理方式對(duì)中國(guó)原有不完善的企業(yè)結(jié)構(gòu)注入最新的國(guó)際元素。

二、國(guó)際PE投資對(duì)解決中小企業(yè)融資問(wèn)題的作用

經(jīng)濟(jì)發(fā)展中普遍存在著中小企業(yè)融資難的問(wèn)題，在長(zhǎng)期具有計(jì)劃經(jīng)濟(jì)特色的中國(guó)，這種表現(xiàn)尤為突出。廣大中小企業(yè)面對(duì)著國(guó)企對(duì)投融資份額的擠占而艱難生存。由于銀行投資獲得的艱難，寄希望于債權(quán)投資往往使中小企業(yè)失望而歸，但風(fēng)險(xiǎn)投資、私募股權(quán)投資對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、絕對(duì)收益和長(zhǎng)期投資的鐘愛(ài)，為眾多中小企業(yè)找到了融資出路。

私募股權(quán)投資是一種直接融資方式，PE資金直接作為股權(quán)投入，能夠幫助企業(yè)迅速壯大，對(duì)于企業(yè)的成長(zhǎng)、健康市場(chǎng)的培育、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整都十分重要。企業(yè)上市之前，特別是在初創(chuàng)期和高速發(fā)展期，獲得貸款難度較高，出路往往借助于PE投資。中國(guó)政府看到了風(fēng)險(xiǎn)投資和私募股權(quán)投資等對(duì)緩解中小企業(yè)特別是有發(fā)展前景的中小企業(yè)融資難問(wèn)題的積極影響，從上世紀(jì)起開(kāi)始積極推動(dòng)其發(fā)展，出現(xiàn)了國(guó)際PE積極人資中國(guó)中小企業(yè)的案例，一些成功案例由外資背景的私募基金運(yùn)作，如蒙牛、無(wú)錫尚德、盛大網(wǎng)絡(luò)、李寧等，其背后皆是一些國(guó)際私募股權(quán)基金，如摩根、KKR、百仕通、凱雷、華平、新橋、英聯(lián)等。國(guó)際PE的人資加大了中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)成功的概率，其作用主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：

第一，國(guó)際PE為中小企業(yè)帶來(lái)了充實(shí)的資金，幫助打破其發(fā)展瓶頸。入主中國(guó)的國(guó)際PE皆為國(guó)際大型基金，強(qiáng)大的資金實(shí)力使得其對(duì)中小企業(yè)有足夠的投資能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。資金的注入大大緩解了中小企業(yè)發(fā)展困境，解決發(fā)展所需。在關(guān)鍵環(huán)節(jié)可以幫助企業(yè)度過(guò)發(fā)展孕育期或一時(shí)的困境。

第二，國(guó)際PE入資中小企業(yè)帶來(lái)了先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)，并引入科學(xué)的股權(quán)治理結(jié)構(gòu)。國(guó)際PE在帶來(lái)充裕資金的同時(shí)，還帶來(lái)了國(guó)際最先進(jìn)最前沿的管理經(jīng)驗(yàn)，并引入了比較全面的股權(quán)治理結(jié)構(gòu)。在企業(yè)管理、財(cái)務(wù)制度等方面引導(dǎo)了中小企業(yè)，使其在發(fā)展進(jìn)入良性軌道的同時(shí)也能夠較好地獨(dú)立發(fā)展，而不會(huì)出現(xiàn)PE退出之后的自身成長(zhǎng)難問(wèn)題。

三、《辦法》對(duì)國(guó)際PE入境投資的積極意義

新出臺(tái)的《辦法》允許外國(guó)企業(yè)或者個(gè)人在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立合伙企業(yè)，這是我國(guó)通過(guò)立法吸收外商投資的一種新方式，特別是為國(guó)際PE進(jìn)人中國(guó)開(kāi)辟了一條快捷通道。

(一)《辦法》出臺(tái)前外資PE入境投資法律形式演變。我國(guó)對(duì)外商投資類(lèi)企業(yè)實(shí)行專(zhuān)門(mén)的管理，辦法出臺(tái)前，規(guī)范外商投資行為的法律主要有三部，即《外商投資企業(yè)法》、《中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)法》和《中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)法》，在這些法律許可的范圍內(nèi)，私募基金已經(jīng)可以采取多樣化的組織形式，如信托制、契約制和公司制等。但用于采取合伙制企業(yè)形式進(jìn)行投資的方式一直沒(méi)有在法律上得到明確的界定，PE入資中國(guó)采取合伙制形式一直受到限制。

2005年，央行、發(fā)改委等十部委聯(lián)合《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》(下稱(chēng)《創(chuàng)投辦法》)，中國(guó)PE業(yè)開(kāi)始大舉發(fā)展，特別是國(guó)際著名PE，紛紛入主中國(guó)進(jìn)行投資，并于2006年釀造了“中國(guó)PE年”。但因創(chuàng)設(shè)資商事主體類(lèi)型限制，這些投資主要只能采用有限公司形式，無(wú)法最大限度地發(fā)揮一般合伙人(GeneralPartner，GP)與有限合伙人(Limited Partner，LP)各自的權(quán)利義務(wù)。即便是使用《創(chuàng)投辦法》和《中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)法》的特別規(guī)定設(shè)立的“非法人中外合作創(chuàng)投企業(yè)”(《創(chuàng)投辦法》規(guī)定“外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)適用《外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理規(guī)定》。依法設(shè)立的外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，投資運(yùn)作符合相關(guān)條件。可以享受本辦法給予創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的相關(guān)政策扶持。”)，在形式上雖能體現(xiàn)PE合伙的功能，但因《中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)法》立法之時(shí)，本就未承認(rèn)合伙的存在，其章節(jié)“特別規(guī)定”中有關(guān)的“非法人中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)”并非實(shí)質(zhì)意義上的合伙，且因《創(chuàng)投辦法》僅為部門(mén)規(guī)章，其所創(chuàng)設(shè)的商事主體類(lèi)型及PE模式中的LP所承擔(dān)的有限責(zé)任，能否為司法所認(rèn)同，因無(wú)判例，無(wú)從得知。

2007年6月1日起，中國(guó)開(kāi)始施行最新修訂的《合伙企業(yè)法》第一百零八條規(guī)定：“外國(guó)企業(yè)或者個(gè)人在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立合伙企業(yè)的管理辦法由國(guó)務(wù)院規(guī)定。”

2009年頒布的《外國(guó)企業(yè)或個(gè)人在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立合伙企業(yè)管理辦法》明確了外商投資股權(quán)投資基金管理企業(yè)可以采用合伙形式設(shè)立，打破了只有國(guó)內(nèi)基金企業(yè)可以用合伙形式設(shè)立股權(quán)投資管理基金企業(yè)的歷史。

(二)《辦法》對(duì)外資PE入境的積極意義。允許外國(guó)企業(yè)或者個(gè)人在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立合伙企業(yè)是我國(guó)利用

外資的一種新方式，具有非常重要的意義。對(duì)外國(guó)企業(yè)或個(gè)人在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立合伙企業(yè)做了必要的管理規(guī)定。此規(guī)定大大簡(jiǎn)化了外商投資合伙企業(yè)的審批環(huán)節(jié)，簡(jiǎn)化了辦事程序，使外商投資合伙企業(yè)比其他外商投資企業(yè)設(shè)立更為簡(jiǎn)便靈活。《辦法》是在《中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)法》、《中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)法》和《外資企業(yè)法》等外商投資法律法規(guī)之后我國(guó)頒布的又一部重要法規(guī)。《辦法》的頒布實(shí)施，對(duì)于繼續(xù)推進(jìn)我國(guó)改革開(kāi)放，穩(wěn)定和擴(kuò)大吸收外資，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，具有十分重要的意義。

第一，拓寬了國(guó)際PE投資中國(guó)的渠道。在原有設(shè)立“三資”企業(yè)的基礎(chǔ)上，《辦法》為國(guó)際PE開(kāi)辟了新的投資途徑，通過(guò)設(shè)立合伙制企業(yè)，國(guó)際PE的投資形式更加靈活，方便PE進(jìn)行投資各階段的操作，方便人資撤資、實(shí)現(xiàn)收益。這將大大吸引國(guó)際PE前來(lái)中國(guó)投資實(shí)體經(jīng)濟(jì)，并利用其豐富的管理經(jīng)驗(yàn)和科學(xué)的股權(quán)治理結(jié)構(gòu)為中國(guó)企業(yè)融資和發(fā)展注入新的活力。

第二，降低國(guó)際PE投資設(shè)立合伙企業(yè)門(mén)檻。《辦法》從三方面大大降低了外資設(shè)立合伙企業(yè)的門(mén)檻。一是外商投資合伙企業(yè)的設(shè)立直接向企業(yè)登記機(jī)關(guān)申請(qǐng)登記。這不僅減少了行政審批，簡(jiǎn)化了辦事程序，而且有利于穩(wěn)定和擴(kuò)大吸收外資，便于外國(guó)企業(yè)或者個(gè)人在中國(guó)設(shè)立合伙企業(yè)，進(jìn)一步優(yōu)化外商投資環(huán)境：二是外國(guó)人可以自由與中國(guó)人合伙、入伙、退伙；三是外國(guó)人可以創(chuàng)辦合伙企業(yè)，也可以自由入伙中國(guó)人現(xiàn)有的合伙企業(yè)。

第三，為國(guó)際PE在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立合伙企業(yè)營(yíng)造寬松的法律環(huán)境。外商合伙企業(yè)是和“三資”企業(yè)不完全相同的一種外商投資方式，不再適用有關(guān)“三資”企業(yè)的法律、行政法規(guī)。《辦法》賦予了外商投資者與境內(nèi)投資者同等的“國(guó)民待遇”，可以有力吸引國(guó)際PE入資中國(guó)。從而引進(jìn)更多先進(jìn)技術(shù)和龐大資金支持我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，國(guó)際PE的加入也活躍了中國(guó)剛剛起步的PE業(yè)發(fā)展。為進(jìn)一步完善私募股權(quán)基金治理環(huán)境及行業(yè)發(fā)展有積極的影響。

四、登管結(jié)合，完善外商投資私募股權(quán)行業(yè)相關(guān)政策

《辦法》的出臺(tái)無(wú)疑為PE業(yè)發(fā)展帶來(lái)了新的機(jī)遇。但完善的市場(chǎng)規(guī)范是活躍交易的前提，針對(duì)當(dāng)前我國(guó)外資PE相關(guān)政策的不盡完善，特別是在法律規(guī)范方面的缺失，應(yīng)著力制定登記、監(jiān)管和與之配套的政策法規(guī)。

(一)準(zhǔn)入條件不明確。目前，國(guó)家工商總局尚未出臺(tái)外資合伙制PE登記相關(guān)程序性規(guī)定，各地基本都是按照各地方性法規(guī)或部門(mén)規(guī)范性文件進(jìn)行登記。以重慶市為例，目前登記合伙制PE的依據(jù)只有《辦法》、《外商投資合伙企業(yè)登記管理規(guī)定》。而以上法規(guī)、規(guī)章，對(duì)股權(quán)投資類(lèi)合伙企業(yè)的名稱(chēng)、經(jīng)營(yíng)范圍、執(zhí)行事務(wù)合伙人條件、高級(jí)管理人員的任職資格，以及是否有行業(yè)主管部門(mén)、設(shè)立是否需要行業(yè)主管部門(mén)審批都未做明確規(guī)定。重慶市在2008年10月出臺(tái)的《關(guān)于鼓勵(lì)股權(quán)類(lèi)投資機(jī)構(gòu)發(fā)展的意見(jiàn)》，倒是有部分相關(guān)依據(jù)，但又因效力層級(jí)的限制，難以符合《行政許可法》對(duì)工商登記的要求。

(二)加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管和“信用”防范。作為21世紀(jì)在中國(guó)大力發(fā)展的創(chuàng)新金融產(chǎn)物，PE市場(chǎng)還有待進(jìn)一步規(guī)范，應(yīng)籌建風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)會(huì)，通過(guò)協(xié)會(huì)規(guī)范市場(chǎng)運(yùn)作。與此同時(shí)，還應(yīng)完善市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)退出機(jī)制，為PE投資提供更多保障性政策，推動(dòng)PE市場(chǎng)體系建設(shè)。此外，在金融危機(jī)的影響下，國(guó)際、國(guó)內(nèi)對(duì)金融業(yè)的信用防范意識(shí)普遍增強(qiáng)，在加大引進(jìn)外資PE的同時(shí)，還要加大對(duì)此類(lèi)企業(yè)的“信用”要求，注意防范金融風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)信用記錄良好的PE給予政策獎(jiǎng)勵(lì)，而對(duì)有信用風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)則加強(qiáng)防范。而對(duì)境外機(jī)構(gòu)成為PE的普通合伙人，如何防范因其職業(yè)操守或投資失敗而導(dǎo)致債權(quán)人的訴求因債務(wù)人身處境外而難以追索，都是需要在法律、法規(guī)層面予以解決的。

篇（2）

根據(jù)通知，各級(jí)發(fā)展改革部門(mén)要從維護(hù)經(jīng)濟(jì)安全、合理開(kāi)發(fā)利用資源、保護(hù)生態(tài)環(huán)境、優(yōu)化重大布局、保障公共利益、防止出現(xiàn)壟斷、投資準(zhǔn)入、資本項(xiàng)目管理等方面，對(duì)外商投資項(xiàng)目進(jìn)行核準(zhǔn)。要堅(jiān)持外商投資先核準(zhǔn)項(xiàng)目，再設(shè)立企業(yè)的原則，防止設(shè)立空殼公司。各類(lèi)外商投資項(xiàng)目，包括中外合資、中外合作、外商獨(dú)資項(xiàng)目、外商購(gòu)并境內(nèi)企業(yè)項(xiàng)目、外商投資企業(yè)（含通過(guò)境外上市而轉(zhuǎn)制的外商投資企業(yè)）增資項(xiàng)目和再投資項(xiàng)目等，均要實(shí)行核準(zhǔn)制。

在核準(zhǔn)項(xiàng)目時(shí)，各級(jí)發(fā)展改革部門(mén)要根據(jù)項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模和主要建設(shè)內(nèi)容等核定項(xiàng)目總投資，必要時(shí)可委托有資質(zhì)的咨詢(xún)機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)估；注意把握并監(jiān)控境外資金的流向，嚴(yán)格外商投資項(xiàng)目總投資與資本金的差額管理，落實(shí)融資方案，需要對(duì)外舉債的，要嚴(yán)格執(zhí)行國(guó)家有關(guān)外債管理的規(guī)定；加強(qiáng)對(duì)境外投資者背景和資信情況的審查，對(duì)背景不明、資信達(dá)不到要求或材料不完整的，要嚴(yán)格審查，防止無(wú)真實(shí)投資背景的外匯資金流入。

篇（3）

一、嚴(yán)格執(zhí)行外商投資項(xiàng)目核準(zhǔn)制。各級(jí)發(fā)展改革部門(mén)要從維護(hù)經(jīng)濟(jì)安全、合理開(kāi)發(fā)利用資源、保護(hù)生態(tài)環(huán)境、優(yōu)化重大布局、保障公共利益、防止出現(xiàn)壟斷、投資準(zhǔn)入、資本項(xiàng)目管理等方面，對(duì)外商投資項(xiàng)目進(jìn)行核準(zhǔn)。要堅(jiān)持外商投資先核準(zhǔn)項(xiàng)目，再設(shè)立企業(yè)的原則，防止設(shè)立空殼公司。各類(lèi)外商投資項(xiàng)目，包括中外合資、中外合作、外商獨(dú)資項(xiàng)目、外商購(gòu)并境內(nèi)企業(yè)項(xiàng)目、外商投資企業(yè)（含通過(guò)境外上市而轉(zhuǎn)制的外商投資企業(yè)）增資項(xiàng)目和再投資項(xiàng)目等，均要實(shí)行核準(zhǔn)制。

二、加強(qiáng)對(duì)外商投資項(xiàng)目真實(shí)性的審查。各級(jí)發(fā)展改革部門(mén)在核準(zhǔn)項(xiàng)目時(shí)，要根據(jù)項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模和主要建設(shè)內(nèi)容等核定項(xiàng)目總投資，必要時(shí)可委托有資質(zhì)的咨詢(xún)機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)估；注意把握并監(jiān)控境外資金的流向，嚴(yán)格外商投資項(xiàng)目總投資與資本金的差額管理，落實(shí)融資方案，需要對(duì)外舉債的，要嚴(yán)格執(zhí)行國(guó)家有關(guān)外債管理的規(guī)定；加強(qiáng)對(duì)境外投資者背景和資信情況的審查，對(duì)背景不明、資信達(dá)不到要求或材料不完整的，要嚴(yán)格審查，防止無(wú)真實(shí)投資背景的外匯資金流入。

三、落實(shí)外商投資項(xiàng)目分類(lèi)分級(jí)管理制。按照《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》，總投資（包括增資額，下同）1億美元及以上的鼓勵(lì)類(lèi)、允許類(lèi)項(xiàng)目和總投資5000萬(wàn)美元及以上的限制類(lèi)項(xiàng)目，由國(guó)家發(fā)展改革委核準(zhǔn)項(xiàng)目申請(qǐng)報(bào)告；總投資1億美元以下的鼓勵(lì)類(lèi)、允許類(lèi)項(xiàng)目和總投資5000萬(wàn)美元以下的限制類(lèi)項(xiàng)目由地方發(fā)展改革部門(mén)核準(zhǔn)，其中限制類(lèi)項(xiàng)目由省級(jí)發(fā)展改革部門(mén)核準(zhǔn)，此類(lèi)項(xiàng)目的核準(zhǔn)權(quán)不得以任何理由、任何方式下放。

四、規(guī)范新開(kāi)工項(xiàng)目管理，嚴(yán)格各項(xiàng)項(xiàng)目核準(zhǔn)條件。各級(jí)發(fā)展改革部門(mén)要按照《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于加強(qiáng)和規(guī)范新開(kāi)工項(xiàng)目管理的通知》（〔2007〕64號(hào)）精神，嚴(yán)格規(guī)范新開(kāi)工外商投資項(xiàng)目條件。項(xiàng)目單位向發(fā)展改革部門(mén)報(bào)送項(xiàng)目申請(qǐng)報(bào)告，涉及規(guī)劃選址、用地預(yù)審、環(huán)評(píng)審批的，應(yīng)附送相關(guān)文件。有關(guān)文件辦理事項(xiàng)，要執(zhí)行相關(guān)主管部門(mén)規(guī)定的程序和權(quán)限。要嚴(yán)格限制嚴(yán)重污染環(huán)境和高能耗、高物耗、資源消耗大的項(xiàng)目，未按要求取得規(guī)劃選址、用地預(yù)審、環(huán)評(píng)審批和節(jié)能評(píng)估等文件的項(xiàng)目，以及不符合《國(guó)家發(fā)展改革委外商投資項(xiàng)目核準(zhǔn)暫行管理辦法》（委第22號(hào)令）核準(zhǔn)要求的項(xiàng)目，各級(jí)發(fā)展改革部門(mén)不得核準(zhǔn)。各級(jí)發(fā)展改革部門(mén)要與國(guó)土資源、環(huán)境保護(hù)、住房和城鄉(xiāng)建設(shè)、商務(wù)（外經(jīng)貿(mào)）、外匯管理、海關(guān)和稅務(wù)等部門(mén)加強(qiáng)溝通，各司其職，形成合力，健全對(duì)外商投資項(xiàng)目管理的聯(lián)動(dòng)機(jī)制。

篇（4）

作者簡(jiǎn)介： 　吳文智(1980-)，安徽歙縣人，上海財(cái)經(jīng)大學(xué)國(guó)際工商管理學(xué)院博士研究生，主要研究領(lǐng)域有旅游地保護(hù)、開(kāi)發(fā)與規(guī)劃、政府規(guī)制與旅游政策等：

楊宏浩(1972-)，湖北孝感人，上海財(cái)經(jīng)大學(xué)國(guó)際工商管理學(xué)院博士研究生

摘要：針對(duì)我國(guó)旅游業(yè)未來(lái)外資進(jìn)入的規(guī)模、方式與結(jié)構(gòu)，文章系統(tǒng)研究了影響外資進(jìn)入我國(guó)旅游業(yè)的各項(xiàng)動(dòng)力因素，認(rèn)為旅游行業(yè)設(shè)施使用率和入境旅游人數(shù)是影響外資進(jìn)入規(guī)模的關(guān)鍵因素，而外資進(jìn)入方式和結(jié)構(gòu)受當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、投資環(huán)境、旅游行業(yè)及外商自身因素的綜合影響，由此也構(gòu)成外資進(jìn)入我國(guó)旅游業(yè)趨向的預(yù)測(cè)指標(biāo)體系。

關(guān)鍵詞：外資；旅游業(yè)；趨向；影響因素

中圖分類(lèi)號(hào)：F830.59

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1002-0594(2008)02-0073-05

收稿日期：2007-10-10

在未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，外商投資第一產(chǎn)業(yè)比重會(huì)提高，投資第二產(chǎn)業(yè)比重會(huì)有所減少，投資第三產(chǎn)業(yè)比重會(huì)顯著上升。

旅游業(yè)作為對(duì)外資較早開(kāi)放的領(lǐng)域也備受關(guān)注，特別是入世以后我國(guó)旅游業(yè)逐步全面開(kāi)放，外資進(jìn)入旅行社業(yè)、景區(qū)(點(diǎn))、車(chē)船業(yè)等的勢(shì)頭越來(lái)越足。針對(duì)旅游業(yè)的特殊性，旅游業(yè)外資可定義為：進(jìn)入旅游業(yè)領(lǐng)域的海外資源，包括海外的資金、人力資本、技術(shù)、設(shè)備、品牌、知識(shí)等。

對(duì)我同旅游業(yè)來(lái)說(shuō)，在發(fā)展之初投資大部分集中在旅游飯店業(yè)，隨著假日經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，旅游景觀會(huì)出現(xiàn)短缺。外資會(huì)流入旅游景觀領(lǐng)域，包括海洋公園、野生動(dòng)物園等，并主要投向代表國(guó)家水平的精品旅游項(xiàng)目上；在投資地區(qū)方面，以中西部為重點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)東南沿海和中西部的協(xié)調(diào)發(fā)展。廣發(fā)證券在其研究報(bào)告中也指出，在外資進(jìn)入旅游業(yè)方式上，外資并購(gòu)將成為亮點(diǎn)，術(shù)來(lái)旅行社合資將掀，酒店更多引進(jìn)管理，景點(diǎn)合作開(kāi)發(fā)形式多樣，包括轉(zhuǎn)讓經(jīng)營(yíng)、出租經(jīng)營(yíng)、委托經(jīng)營(yíng)等新模式將不斷出現(xiàn)。

其他研究還包括劉華在分析FDI的利用概況基礎(chǔ)上，重點(diǎn)探討了FDI對(duì)旅游產(chǎn)業(yè)內(nèi)的旅游飯店業(yè)、旅行社業(yè)、旅游景區(qū)的未來(lái)影響，以及FDI的投入?yún)^(qū)域和行業(yè)投資分布情況。

一、外資進(jìn)入中國(guó)旅游業(yè)趨向的基本分析框架

目前，對(duì)影響外資進(jìn)入趨向的因素分析成果主要有20世紀(jì)80年代庫(kù)普曼、孟蒂斯提出的所謂國(guó)家特定特征的環(huán)境―制度―政策理論范式(ESP范式)，以及J.H.Dunning所闡述的選擇對(duì)外直接投資的OIL三種優(yōu)勢(shì)(OIL范式)。根據(jù)上述分析方法，結(jié)合我國(guó)旅游業(yè)利用外資實(shí)際，本文認(rèn)為，外資進(jìn)入我國(guó)旅游業(yè)趨向研究至少包括兩個(gè)方面的內(nèi)容：一是海外投資商(簡(jiǎn)稱(chēng)外商)對(duì)我國(guó)旅游業(yè)的投資行為，二是我國(guó)旅游業(yè)的地區(qū)或行業(yè)代表(主要是當(dāng)?shù)卣块T(mén)和企業(yè)個(gè)人)利用外資行為，并且不管是外商投資行為還是利用外資行為都受到三類(lèi)動(dòng)力因素影響，即受到投資主體的投資動(dòng)力因素、引資主體的引資動(dòng)力因素和影響上述主體的外部動(dòng)力因素的綜合影響。

投資動(dòng)力主要是指由外商投資目標(biāo)、外商內(nèi)部環(huán)境、目標(biāo)國(guó)投資環(huán)境、目標(biāo)行業(yè)環(huán)境、母國(guó)環(huán)境等因素綜合決定的海外投資商對(duì)我國(guó)旅游業(yè)的投融資意愿及行為。引資動(dòng)力則主要是指東道主國(guó)家或地區(qū)旅游業(yè)利用外資的意愿及行為，其決定因素有東道主旅游業(yè)引資目標(biāo)、地區(qū)旅游經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、旅游行業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)、引進(jìn)外資宏觀政策等。外部動(dòng)力則是指非投資者和引資者操縱的外界機(jī)遇因素，如加入世貿(mào)組織、國(guó)有企業(yè)改革、國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)周期、公共健康安全事件、區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化等。

上述動(dòng)力因素直接影響到了外商投資他國(guó)或地區(qū)旅游業(yè)的決策行為，包括投資的規(guī)模選擇、地區(qū)選擇、行業(yè)選擇、方式選擇和時(shí)機(jī)選擇等方面，從而間接影響到了該國(guó)家或地區(qū)旅游業(yè)利用外資的規(guī)模趨向、結(jié)構(gòu)趨向和方式趨向。由此也就形成了外資進(jìn)入一國(guó)或地區(qū)旅游業(yè)的動(dòng)力因素模型(具體如圖1所示)，這也是決定未來(lái)旅游業(yè)利用外資趨向的內(nèi)在機(jī)制，并由此可以選擇和設(shè)計(jì)出我國(guó)旅游業(yè)利用外資趨向的預(yù)測(cè)方法和預(yù)測(cè)指標(biāo)體系。

二、影響外資進(jìn)入中國(guó)旅游業(yè)趨向的關(guān)鍵因素分析

(一)影響外資進(jìn)入旅游業(yè)規(guī)模趨向的關(guān)鍵因素

根據(jù)J.H.Dunning的“經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段論”，認(rèn)為各同吸引國(guó)際投資的規(guī)模大小主要取決于各國(guó)人均國(guó)民生產(chǎn)總值的高低，即一國(guó)或地區(qū)人均國(guó)民生產(chǎn)總值越高，則該國(guó)或地區(qū)對(duì)國(guó)外資本流入的引力就越大，反之則越小。雖然人均國(guó)民生產(chǎn)總值可以作為一國(guó)或地區(qū)整體經(jīng)濟(jì)利用外資規(guī)模大小的關(guān)鍵參數(shù)，但對(duì)于具體的行業(yè)，特別是旅游業(yè)來(lái)說(shuō)，其影響因素不可避免地帶有行業(yè)特殊性。

通過(guò)對(duì)我國(guó)1990～2004年飯店利用外資規(guī)模(以外資飯店固定資產(chǎn)為衡量指標(biāo))的影響因素進(jìn)行相關(guān)性分析(如圖2所示)，可以觀察到，影響外資進(jìn)入旅游行業(yè)規(guī)模的關(guān)鍵因素包括了旅游行業(yè)設(shè)施存量(床位數(shù))、旅游行業(yè)總投資規(guī)模(固定資產(chǎn))、旅游行業(yè)設(shè)施使用率(出租率)、入境旅游人數(shù)和國(guó)際旅游外匯收入等，其中又以旅游行業(yè)設(shè)施使用率(出租率或利用率)和入境旅游人數(shù)兩項(xiàng)指標(biāo)最為關(guān)鍵。可以將旅游行業(yè)設(shè)施存量、總投資規(guī)模和入境旅游人數(shù)看作是吸引外商投資的歷史上的潛力指標(biāo)，同時(shí)將旅游行業(yè)設(shè)施使用率、國(guó)際旅游外匯收入看作是吸引外商投資的歷史上的收益指標(biāo)。

當(dāng)然，對(duì)一國(guó)或地區(qū)旅游業(yè)利用外資來(lái)說(shuō)，不可避免地受到本國(guó)或地區(qū)利用外資環(huán)境變量的影響，特別是匯率變動(dòng)的影響。20世紀(jì)80年代末的“匯率變動(dòng)誘發(fā)論”認(rèn)為，國(guó)際匯率變化很大程度上影響了采用兼并方式的對(duì)外直接投資流量變化，所以匯率也是解釋短期外資進(jìn)入旅游業(yè)規(guī)模大幅度波動(dòng)一個(gè)重要因素，但由于旅游業(yè)投資周期較長(zhǎng)，影響也相對(duì)較小。

(二)影響外資進(jìn)入旅游業(yè)結(jié)構(gòu)趨向的關(guān)鍵因素

外資進(jìn)入旅游業(yè)的結(jié)構(gòu)包括了地區(qū)結(jié)構(gòu)、行業(yè)結(jié)構(gòu)和來(lái)源結(jié)構(gòu)，由于外商投資受其趨利動(dòng)機(jī)影響，各地區(qū)和行業(yè)的投資收益率必定是外商選擇投資地區(qū)和行業(yè)的一大關(guān)鍵因素，雖然外商投資也受到各地區(qū)和行業(yè)利用外資政策及旅游業(yè)投資環(huán)境的影響；而對(duì)于旅游業(yè)利用外資的來(lái)源結(jié)構(gòu)或幣種結(jié)構(gòu)而言，它主要取決于國(guó)際投資引力作用。

1、影響外資進(jìn)入旅游業(yè)地區(qū)結(jié)構(gòu)趨向的關(guān)鍵因素。F.J.Constractor和S.K.Kundu和在對(duì)全球性連鎖飯店在世界上67個(gè)國(guó)家進(jìn)行對(duì)外直接投資區(qū)位選擇的研究表明，國(guó)民生產(chǎn)總值、旅游總收入和投資環(huán)境及風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于飯店業(yè)利用外資的地區(qū)結(jié)構(gòu)有著顯著的相關(guān)性。本文在對(duì)京、津、滬飯店業(yè)利用外資影響因素的相關(guān)性調(diào)查(具體如圖3所示)基礎(chǔ)上，也初步認(rèn)為外資選擇投資某一地區(qū)關(guān)鍵取決于該地區(qū)旅游業(yè)發(fā)展?fàn)顩r及其品質(zhì)，包括旅游接待量、旅游總收入、旅游人均天消費(fèi)和旅游人均停留天數(shù)等因素。

總體來(lái)說(shuō)，影響外商選擇投資某一地區(qū)旅游業(yè)的關(guān)鍵因素包括：

(1)地區(qū)經(jīng)濟(jì)、人口和游客的規(guī)模與增長(zhǎng)率，代表著該地區(qū)現(xiàn)有發(fā)展條件和市場(chǎng)成長(zhǎng)空間；

(2)旅游經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，包括因入境旅游、出境旅游和同內(nèi)旅游的增長(zhǎng)所相應(yīng)呈現(xiàn)出的增加飯店、旅行社、景點(diǎn)建設(shè)等方面的投資機(jī)會(huì)；

(3)旅游投資配套環(huán)境，包括與旅游業(yè)有關(guān)聯(lián)的基礎(chǔ)設(shè)施的可獲得性和質(zhì)量，它也是外商選擇投資地區(qū)的重要考慮因素，足與區(qū)位密切相關(guān)的輔助因素；

(4)地區(qū)發(fā)展機(jī)遇與利用外資政策，以及社會(huì)、文化和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性。

2、影響外資進(jìn)入旅游業(yè)行業(yè)結(jié)構(gòu)趨向的關(guān)鍵因素。根據(jù)圖3所示，可以看出飯店業(yè)利用外資主要受市場(chǎng)規(guī)模及其消費(fèi)水平、國(guó)際旅游收入等因素影響；由此，外商選擇進(jìn)入旅游行業(yè)的考慮因素除了上述行業(yè)投資收益率之外，還包括了旅游行業(yè)市場(chǎng)消費(fèi)、經(jīng)營(yíng)狀況、行業(yè)收入等因素。具體來(lái)說(shuō)，影響外商選擇投資某一旅游行業(yè)的關(guān)鍵因素包括：

(1)旅游行業(yè)成長(zhǎng)機(jī)會(huì)：包括該行業(yè)游客接待規(guī)模及其增長(zhǎng)率、旅游行業(yè)總收入及其增長(zhǎng)率、旅游市場(chǎng)消費(fèi)水平等因素；

(2)旅游行業(yè)投資潛力：包括該行業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況、投資收益率和投資回報(bào)周期等因素；

篇（5）

關(guān)鍵詞：發(fā)電企業(yè) 境外資金 塊莖流動(dòng) 模式

目前，越來(lái)越多的境內(nèi)企業(yè)因貿(mào)易或境外投資在香港等境外地區(qū)儲(chǔ)備和積累資金，或是通過(guò)發(fā)行境外股份、債券、銀行融資等多方面融資渠道在境外籌集資金。因境內(nèi)外資金在資本項(xiàng)下跨境流動(dòng)的政策限制，許多企業(yè)在香港等境外地區(qū)沉淀了大量資金。如何通過(guò)合法渠道實(shí)現(xiàn)企業(yè)境外資金的跨境流動(dòng)已成為境內(nèi)大型企業(yè)亟待解決的重大課題。通過(guò)資金合法跨境流動(dòng)，亦可以進(jìn)一步完善企業(yè)融資體系，提升參與國(guó)際資本市場(chǎng)實(shí)力，降低融資成本，保障資金安全。下文將對(duì)資金跨境流動(dòng)的意義，以及企業(yè)境外資金跨境流動(dòng)的兩條渠道做簡(jiǎn)要分析，以資參考。

1 資金跨境流動(dòng)的意義

1.1 在國(guó)內(nèi)資金面緊張的情況下，利用海外低成本資金緩解國(guó)內(nèi)資金壓力，降低資金成本。2011年以來(lái)，國(guó)內(nèi)通貨膨脹高企，央行貨幣政策回歸穩(wěn)健，在提高法定準(zhǔn)備金率、控制銀行信貸規(guī)模、收緊流動(dòng)性的同時(shí)，多次上調(diào)貸款基準(zhǔn)利率，導(dǎo)致市場(chǎng)資金趨于緊張、資金成本上升明顯。在此背景下，企業(yè)以境內(nèi)銀行貸款為主的資金來(lái)源的穩(wěn)定性受到了顯著影響，財(cái)務(wù)成本壓力也顯著增加。反觀境外資本市場(chǎng)，伴隨歐美國(guó)家的寬松貨幣政策，資金成本維持低位。以香港為例，同等資信水平的企業(yè)在港銀行借款利率及債券發(fā)行利率大大低于國(guó)內(nèi)同期限貸款基準(zhǔn)利率及同期限、同資質(zhì)的債券收益率水平。以2011年9月為例，香港5年期債券平均利率水平為4.18%，較國(guó)內(nèi)5年期人民幣債券平均利率水平5.39%低1.2%；較國(guó)內(nèi)5年期貸款基準(zhǔn)利率水平7.05%低2.87%；通過(guò)境外融資，彌補(bǔ)境內(nèi)資金缺口，實(shí)現(xiàn)境內(nèi)外資金互動(dòng)，降低資金成本，對(duì)企業(yè)而言不無(wú)裨益。

1.2 吸收境外人民幣資金，有助于人民幣國(guó)際化，順應(yīng)中央經(jīng)濟(jì)政策。2011年8月17日，副總理在香港宣布了一系列中央政府支持香港發(fā)展、深化內(nèi)地與香港經(jīng)貿(mào)金融等方面合作的新的政策措施，其中包括支持香港發(fā)展成為離岸人民幣業(yè)務(wù)中心、擴(kuò)容境內(nèi)機(jī)構(gòu)赴港發(fā)債渠道和逐步開(kāi)放境外人民幣投資境內(nèi)資本市場(chǎng)。因此，企業(yè)吸收境外人民幣資金，以低成本募集資金滿(mǎn)足“十二五”期間戰(zhàn)略發(fā)展的需要，并完善債務(wù)融資體系，提升自身參與國(guó)際資本市場(chǎng)的實(shí)力。

1.3 通過(guò)海外大宗貿(mào)易方式解決境外資金入境問(wèn)題，不僅可以實(shí)現(xiàn)資金跨境流動(dòng)，還有利于促進(jìn)海外貿(mào)易的發(fā)展。利用境外資金為企業(yè)開(kāi)展大宗貿(mào)易，目前較為可行的方式是通過(guò)向境外開(kāi)展大宗貿(mào)易招標(biāo)采購(gòu)方式，實(shí)現(xiàn)降低采購(gòu)成本和大額資金回流的目的，同時(shí)可較快地在國(guó)際貿(mào)易市場(chǎng)形成影響力，提振企業(yè)的境外品牌形象，擴(kuò)大企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)的話語(yǔ)權(quán)。

2 通過(guò)海外煤炭大宗貿(mào)易方式入境

2.1 先決條件。①建立長(zhǎng)期的國(guó)際貿(mào)易平臺(tái)，形成穩(wěn)定的貿(mào)易現(xiàn)金流。②向境外付款的延遲期不長(zhǎng)于三個(gè)月，每年要實(shí)現(xiàn)四次以上貿(mào)易周轉(zhuǎn)。③境外大宗貿(mào)易的綜合成本（含貿(mào)易稅費(fèi)）低于國(guó)內(nèi)貿(mào)易成本；如高于國(guó)內(nèi)，其差值應(yīng)小于境內(nèi)、外融資成本差的一半。

2.2 方案設(shè)計(jì)

■

2.2.1 境內(nèi)、外兩個(gè)操作平臺(tái)。香港平臺(tái)公司：作為境外資金的歸集平臺(tái)，歸集資金并安排還本付息等工作；作為國(guó)際煤炭大宗招標(biāo)采購(gòu)主體，聯(lián)系礦方組織招標(biāo)采購(gòu)。

國(guó)內(nèi)煤炭貿(mào)易公司：作為境內(nèi)資金源頭公司，負(fù)責(zé)接收電廠支付的煤款并委貸給企業(yè)，通過(guò)延遲付款半年方式實(shí)現(xiàn)資金入境；作為煤炭進(jìn)口方，安排煤炭進(jìn)口供應(yīng)至電廠。

2.2.2 香港平臺(tái)公司選擇。優(yōu)先選擇集團(tuán)在港子公司為香港平臺(tái)公司，原因如下：①選擇集團(tuán)在港子公司符合人民幣債融資投向“境外能源資源開(kāi)發(fā)和收購(gòu)項(xiàng)目”的要求，募集資金在集團(tuán)在港子公司內(nèi)部可在投資和貿(mào)易之間靈活調(diào)度。②避免在境內(nèi)企業(yè)使用資金時(shí)形成挪用上市公司資金風(fēng)險(xiǎn)。

2.2.3 國(guó)際煤炭大宗招標(biāo)采購(gòu)模式。國(guó)際煤炭大宗招標(biāo)采購(gòu)是國(guó)際煤炭采購(gòu)的一種常用模式，可提高招標(biāo)方議價(jià)能力，降低采購(gòu)價(jià)格。在海外煤炭?jī)r(jià)格（加相關(guān)稅費(fèi)）低于秦皇島煤價(jià)情況下，拿出部分煤量從境外采購(gòu)，如單次貿(mào)易量達(dá)300萬(wàn)噸，總價(jià)將達(dá)25億元，由香港平臺(tái)公司分批組織招標(biāo)采購(gòu)，可實(shí)現(xiàn)25億元入境。

2.3 意義與風(fēng)險(xiǎn)。意義：①可降低資金成本，補(bǔ)充國(guó)內(nèi)流動(dòng)資金，并建立長(zhǎng)期境內(nèi)外資金互動(dòng)機(jī)制；②香港平臺(tái)公司、貿(mào)易公司建立防火墻，合理合法規(guī)避資金監(jiān)管；③可快速形成發(fā)電集團(tuán)在國(guó)際煤炭市場(chǎng)的影響力，提振形象，擴(kuò)大話語(yǔ)權(quán)，有利于集團(tuán)國(guó)際煤炭貿(mào)易的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

風(fēng)險(xiǎn)及應(yīng)對(duì)措施：①人民幣升值預(yù)期改變，國(guó)內(nèi)外利率差減小；②購(gòu)煤電廠回款不及時(shí)；應(yīng)對(duì)措施：約定煤款付款時(shí)間，由集團(tuán)財(cái)務(wù)公司直接扣劃。③出現(xiàn)虧卡、虧噸、滯期、速遣等情況；應(yīng)對(duì)措施：招標(biāo)時(shí)約定相關(guān)條款，由貿(mào)易公司統(tǒng)一對(duì)外索賠。

3 通過(guò)境外主體投資境內(nèi)融資租賃業(yè)務(wù)方式入境

3.1 先決條件。①建立境內(nèi)的融資租賃公司（在商務(wù)部或地方商務(wù)部門(mén)注冊(cè)）。②各項(xiàng)稅費(fèi)合計(jì)小于境內(nèi)、外融資成本差。

3.2 方案設(shè)計(jì)

■

3.2.1 境內(nèi)、外兩個(gè)操作平臺(tái)。香港平臺(tái)公司：為境內(nèi)融資租賃公司的投資主體；作為境外資金的歸集平臺(tái)，歸集資金并安排還本付息等工作。

境內(nèi)設(shè)立的外商投資融資租賃公司：作為境內(nèi)融資租賃平臺(tái)，向企業(yè)提供融資租賃服務(wù)，并按照境外融資的還本付息計(jì)劃安排境內(nèi)融資租賃的還本付息。

3.2.2 融資租賃業(yè)務(wù)。融資租賃，又稱(chēng)金融租賃或財(cái)務(wù)租賃，是指出租人根據(jù)承租人對(duì)供貨人和租賃標(biāo)的物的選擇，由出租人向供貨人購(gòu)買(mǎi)租賃標(biāo)的物，然后租給承租人使用。金融租賃公司需經(jīng)中國(guó)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，外商投資企業(yè)、外國(guó)企業(yè)開(kāi)展的融資租賃業(yè)務(wù)需經(jīng)商務(wù)部或地方商務(wù)部門(mén)批準(zhǔn)。融資租賃業(yè)務(wù)的成本初步估算為公司費(fèi)用1000萬(wàn)元，以及支付香港股東利息7%的利息預(yù)提稅和5.6%的預(yù)提營(yíng)業(yè)稅折算為融資總額的0.57%（以境內(nèi)外利率同為4.5%計(jì)算）。

3.2.3 利用境外杠桿融資。根據(jù)《外商投資租賃業(yè)管理辦法》第十六條規(guī)定：“為防范風(fēng)險(xiǎn)，保障經(jīng)營(yíng)安全，外商投資融資租賃公司的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)一般不得超過(guò)凈資產(chǎn)總額的10倍”的規(guī)定，外商投資融資租賃公司可以獲得金額為凈資產(chǎn)10倍以?xún)?nèi)的股東貸款。可利用香港平臺(tái)公司在香港銀行融資，并通過(guò)股東貸款形式將所有融資借給境內(nèi)租賃公司。從而利用境外杠桿融資擴(kuò)大資金入境規(guī)模，打通境內(nèi)外資金融資渠道。

3.3 意義與風(fēng)險(xiǎn)。意義：①打通了境內(nèi)外資金融通渠道；②香港與內(nèi)地息差促使獲得較低的融資成本；③可利用境外杠桿融資。風(fēng)險(xiǎn)及應(yīng)對(duì)措施：資金周期匹配風(fēng)險(xiǎn)：香港融資周期與設(shè)備租賃周期不匹配，設(shè)備租賃一般在5年以上。應(yīng)對(duì)措施：長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)需要持續(xù)獲得香港貸款或其他融資支持。

參考文獻(xiàn)：

篇（6）

一、嚴(yán)格執(zhí)行外商投資項(xiàng)目核準(zhǔn)制。各級(jí)發(fā)展改革部門(mén)要從維護(hù)經(jīng)濟(jì)安全、合理開(kāi)發(fā)利用資源、保護(hù)生態(tài)環(huán)境、優(yōu)化重大布局、保障公共利益、防止出現(xiàn)壟斷、投資準(zhǔn)入、資本項(xiàng)目管理等方面，對(duì)外商投資項(xiàng)目進(jìn)行核準(zhǔn)。要堅(jiān)持外商投資先核準(zhǔn)項(xiàng)目，再設(shè)立企業(yè)的原則，防止設(shè)立空殼公司。各類(lèi)外商投資項(xiàng)目，包括中外合資、中外合作、外商獨(dú)資項(xiàng)目、外商購(gòu)并境內(nèi)企業(yè)項(xiàng)目、外商投資企業(yè)（含通過(guò)境外上市而轉(zhuǎn)制的外商投資企業(yè)）增資項(xiàng)目和再投資項(xiàng)目等，均要實(shí)行核準(zhǔn)制。

二、加強(qiáng)對(duì)外商投資項(xiàng)目真實(shí)性的審查。各級(jí)發(fā)展改革部門(mén)在核準(zhǔn)項(xiàng)目時(shí)，要根據(jù)項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模和主要建設(shè)內(nèi)容等核定項(xiàng)目總投資，必要時(shí)可委托有資質(zhì)的咨詢(xún)機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)估；注意把握并監(jiān)控境外資金的流向，嚴(yán)格外商投資項(xiàng)目總投資與資本金的差額管理，落實(shí)融資方案，需要對(duì)外舉債的，要嚴(yán)格執(zhí)行國(guó)家有關(guān)外債管理的規(guī)定；加強(qiáng)對(duì)境外投資者背景和資信情況的審查，對(duì)背景不明、資信達(dá)不到要求或材料不完整的，要嚴(yán)格審查，防止無(wú)真實(shí)投資背景的外匯資金流入。

三、落實(shí)外商投資項(xiàng)目分類(lèi)分級(jí)管理制。按照《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》，總投資（包括增資額，下同）1億美元及以上的鼓勵(lì)類(lèi)、允許類(lèi)項(xiàng)目和總投資5000萬(wàn)美元及以上的限制類(lèi)項(xiàng)目，由國(guó)家發(fā)展改革委核準(zhǔn)項(xiàng)目申請(qǐng)報(bào)告；總投資1億美元以下的鼓勵(lì)類(lèi)、允許類(lèi)項(xiàng)目和總投資5000萬(wàn)美元以下的限制類(lèi)項(xiàng)目由地方發(fā)展改革部門(mén)核準(zhǔn)，其中限制類(lèi)項(xiàng)目由省級(jí)發(fā)展改革部門(mén)核準(zhǔn)，此類(lèi)項(xiàng)目的核準(zhǔn)權(quán)不得以任何理由、任何方式下放。

四、規(guī)范新開(kāi)工項(xiàng)目管理，嚴(yán)格各項(xiàng)項(xiàng)目核準(zhǔn)條件。各級(jí)發(fā)展改革部門(mén)要按照《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于加強(qiáng)和規(guī)范新開(kāi)工項(xiàng)目管理的通知》（〔*〕64號(hào)）精神，嚴(yán)格規(guī)范新開(kāi)工外商投資項(xiàng)目條件。項(xiàng)目單位向發(fā)展改革部門(mén)報(bào)送項(xiàng)目申請(qǐng)報(bào)告，涉及規(guī)劃選址、用地預(yù)審、環(huán)評(píng)審批的，應(yīng)附送相關(guān)文件。有關(guān)文件辦理事項(xiàng)，要執(zhí)行相關(guān)主管部門(mén)規(guī)定的程序和權(quán)限。要嚴(yán)格限制嚴(yán)重污染環(huán)境和高能耗、高物耗、資源消耗大的項(xiàng)目，未按要求取得規(guī)劃選址、用地預(yù)審、環(huán)評(píng)審批和節(jié)能評(píng)估等文件的項(xiàng)目，以及不符合《國(guó)家發(fā)展改革委外商投資項(xiàng)目核準(zhǔn)暫行管理辦法》（委第22號(hào)令）核準(zhǔn)要求的項(xiàng)目，各級(jí)發(fā)展改革部門(mén)不得核準(zhǔn)。各級(jí)發(fā)展改革部門(mén)要與國(guó)土資源、環(huán)境保護(hù)、住房和城鄉(xiāng)建設(shè)、商務(wù)（外經(jīng)貿(mào)）、外匯管理、海關(guān)和稅務(wù)等部門(mén)加強(qiáng)溝通，各司其職，形成合力，健全對(duì)外商投資項(xiàng)目管理的聯(lián)動(dòng)機(jī)制。

五、加強(qiáng)對(duì)已核準(zhǔn)項(xiàng)目的監(jiān)督檢查。在做好外資項(xiàng)目統(tǒng)計(jì)和信息管理的同時(shí)，督促項(xiàng)目建設(shè)單位按照項(xiàng)目核準(zhǔn)文件的要求開(kāi)展工作，強(qiáng)化監(jiān)督檢查。對(duì)于未經(jīng)合規(guī)核準(zhǔn)的外商投資項(xiàng)目，或以化整為零、提供虛假材料等不正當(dāng)手段取得核準(zhǔn)文件的項(xiàng)目，或不按項(xiàng)目核準(zhǔn)文件要求進(jìn)行建設(shè)，已調(diào)入境內(nèi)的資金不用于建設(shè)項(xiàng)目的，應(yīng)及時(shí)糾正，嚴(yán)重違規(guī)的，可依法撤銷(xiāo)項(xiàng)目核準(zhǔn)文件并責(zé)令其停止建設(shè)。存有上述問(wèn)題的項(xiàng)目，一經(jīng)發(fā)現(xiàn)，不得享受采購(gòu)設(shè)備稅收減免等相關(guān)優(yōu)惠政策，對(duì)其上市或發(fā)債的申請(qǐng)不予支持。

篇（7）

近年來(lái)，被視為無(wú)煙工業(yè)、朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)的旅游業(yè)在我國(guó)得到了持續(xù)快速的發(fā)展，游客數(shù)量、旅游外匯收入、旅游總收入增速高于GDP和居民收入增速，更高于世界平均水平。作為旅游業(yè)的一個(gè)分支，涵蓋了旅游業(yè)“吃、住、行、游、購(gòu)物、娛樂(lè)”六要素中“吃、住”兩要素的酒店業(yè)也得到了快速發(fā)展，外資、民營(yíng)資本逐漸取代政府資本，成為旅游酒店業(yè)的投資主體。那么，外資酒店的經(jīng)營(yíng)狀況如何？其發(fā)展前景又怎樣評(píng)價(jià)？為此，本文隨機(jī)選取西安市10家外商投資酒店作為調(diào)查樣本，進(jìn)行了田野調(diào)查，并就調(diào)查結(jié)果作出了分析。

西安市旅游業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和社會(huì)的日益開(kāi)放，特別是西部大開(kāi)發(fā)以來(lái)，旅游業(yè)已經(jīng)成為西安的支柱產(chǎn)業(yè)。截至2004年底，西安涉外旅游飯店增加到63家，其中五星級(jí)4家，四星級(jí)10家， 三星級(jí)38家， 二星級(jí)8家，一星級(jí)3家，共有床位2.8萬(wàn)張, 加上社會(huì)招待所、旅館共計(jì)17萬(wàn)張。擁有國(guó)際航線10條，各類(lèi)旅行社181家，旅游業(yè)從業(yè)人員18萬(wàn)人。2004年，西安市實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)旅游收入127億元，入境旅游收入3.3億美元，旅游附加值占地區(qū)生產(chǎn)總值14.2%。通過(guò)對(duì)西安市10家外商投資酒店2002年到2005年的實(shí)地跟蹤調(diào)查表明，除1985-1988年金花飯店作為西安地區(qū)第一家也是當(dāng)時(shí)唯一一家五星級(jí)酒店獲得過(guò)壟斷利潤(rùn)、1993年金花飯店重組成香格里拉飯店在2001-2004年間微利外，西安地區(qū)外商投資酒店普遍處于虧損狀態(tài)。

西安外商投資酒店虧損緣由探究

本文從旅游經(jīng)濟(jì)學(xué)，酒店管理理論出發(fā)，通過(guò)PEST和SWOT方法，對(duì)西安涉外投資酒店經(jīng)營(yíng)狀況虧損形成的原因進(jìn)行分析，其結(jié)論如下：

政策沖擊

1986年11月17日，《國(guó)務(wù)院關(guān)于使用國(guó)際商業(yè)貸款自建旅游飯店有關(guān)問(wèn)題的通知》總結(jié)了此前全國(guó)外商投資酒店業(yè)的情況，規(guī)定自文件下發(fā)之日起，除已簽約的項(xiàng)目外，一般不再批準(zhǔn)新的中外合資或中外合作酒店、公寓、寫(xiě)字樓項(xiàng)目；鼓勵(lì)使用國(guó)際商業(yè)貸款自建旅游飯店；使用國(guó)際商業(yè)貸款建設(shè)旅游飯店可以享受進(jìn)口設(shè)備、建筑材料免征關(guān)稅、產(chǎn)品稅或增值稅，免征建筑稅，國(guó)外貸款的本息稅前列支等。此外，使用國(guó)際商業(yè)貸款建設(shè)旅游飯店還享受貸款額度、外匯指標(biāo)、酒店客房定價(jià)、員工工資核定等方面的優(yōu)惠政策。西安外商投資酒店大都在1986前后開(kāi)始建設(shè)或簽約的，而且全部借用過(guò)國(guó)際商業(yè)貸款。我國(guó)是實(shí)行外匯管制的國(guó)家，為了增加出口，進(jìn)行外匯傾銷(xiāo)，1986-2004年，人民幣一直在貶值。由于缺乏財(cái)務(wù)、金融人才和管理能力，國(guó)際商業(yè)貸款的外匯風(fēng)險(xiǎn)給這些酒店均造成了重大損失，唐華賓館匯率風(fēng)險(xiǎn)損失2.9億人民幣，皇城賓館匯率風(fēng)險(xiǎn)損失32億日?qǐng)A，建國(guó)飯店匯率風(fēng)險(xiǎn)損失2800萬(wàn)美元，喜來(lái)登大酒店匯率風(fēng)險(xiǎn)損失3000萬(wàn)美元。這些都是政策沖擊的結(jié)果，也是歷史的產(chǎn)物。

環(huán)境原因

經(jīng)濟(jì)環(huán)境 西安地處西北，區(qū)域經(jīng)濟(jì)落后。酒店客源單一，以游客為主，缺乏商務(wù)客源。旅游業(yè)季節(jié)性明顯，酒店客源淡、旺季分明。這導(dǎo)致西安外商投資酒店的入住率低，大多在40%-50%之間，低于全國(guó)酒店業(yè)的平均入住率，更低于全國(guó)外商投資酒店業(yè)的平均入住率。西安外商投資酒店共有客房4118間，以入住率50%計(jì)算，2059間客房常年閑置，以每間客房造價(jià)10萬(wàn)元計(jì)算，這樣就有2億多元的投資浪費(fèi)了。

地理環(huán)境 西安的旅游景點(diǎn)以歷史文化游為主，缺乏自然景觀游、工業(yè)旅游、生態(tài)游，旅游產(chǎn)品單一，導(dǎo)致游客滯留時(shí)間短、消費(fèi)少。2004年，西安市實(shí)現(xiàn)入境旅游收入3.3億美元，其中，住宿收入4536萬(wàn)美元，國(guó)際游客人均滯留時(shí)間5.8天，人均日消費(fèi)42.54美元；國(guó)內(nèi)旅游人均消費(fèi)609元，平均過(guò)夜3.3夜。

政策環(huán)境 西安市的投資環(huán)境也不盡如人意，外商投資酒店與政府部門(mén)關(guān)系不太協(xié)調(diào)。1998年，亞洲金融危機(jī)以后，國(guó)家計(jì)委、財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)局聯(lián)合發(fā)文，取消固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅，但直到2002年，西安市有關(guān)部門(mén)仍向西安外商投資酒店征收固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅。

金融環(huán)境 受到我國(guó)金融體制的限制，外商投資企業(yè)的投融資環(huán)境不佳，融資難，借貸難。特別在西安，一直沒(méi)有外資金融機(jī)構(gòu)，直到目前，也只有香港東亞銀行一家外資金融機(jī)構(gòu)。正因如此，給外商企業(yè)開(kāi)拓西安市場(chǎng)帶來(lái)很多阻礙。所以，西安外商投資酒店都是在外方股東的母公司擔(dān)保下，從外資東道國(guó)的銀行借用國(guó)際商業(yè)貸款，這增加了企業(yè)的借貸成本、難度和風(fēng)險(xiǎn)，延長(zhǎng)了貸款申請(qǐng)時(shí)間，降低了資金效率，錯(cuò)失了很多商業(yè)機(jī)會(huì)。

經(jīng)營(yíng)環(huán)境 目前，在全國(guó)的中心城市，包括西安，中高檔的旅游商務(wù)型酒店供給過(guò)剩，競(jìng)爭(zhēng)過(guò)度，加之競(jìng)爭(zhēng)手段單一，主要是價(jià)格戰(zhàn)，來(lái)自寫(xiě)字樓、公寓等房地產(chǎn)業(yè)以及娛樂(lè)業(yè)、餐飲業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)也很激烈，雖然旅游市場(chǎng)快速擴(kuò)張，酒店企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境困難。

管理原因

項(xiàng)目管理周期長(zhǎng)，成本高。因?yàn)榫频杲ㄔO(shè)項(xiàng)目前期工作不充分，造成酒店建設(shè)周期過(guò)長(zhǎng)，從開(kāi)工建設(shè)到竣工開(kāi)業(yè)，西安外商投資酒店的平均建設(shè)周期長(zhǎng)達(dá)4年，因此增加了建設(shè)成本，延長(zhǎng)了投資回收期，降低了資金使用效率。

戰(zhàn)略管理缺乏戰(zhàn)略性，規(guī)劃性。由于項(xiàng)目前期調(diào)研不詳細(xì)，論證不充分，酒店地理布局不合理、區(qū)域結(jié)構(gòu)不均衡。飯店產(chǎn)品具有不可移動(dòng)性和生產(chǎn)力布局分散性。西安外商投資酒店都布局在老城區(qū)和城南，這些地方雖然都是繁華的商業(yè)區(qū)，但交通不方便。而在西安市經(jīng)濟(jì)發(fā)展最快、活力最強(qiáng)的、位于城西南的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)、城北的經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)以及城東的生態(tài)旅游區(qū)沒(méi)有一家高檔酒店。西安的10家外商投資酒店都是單個(gè)企業(yè)，各自為戰(zhàn)，沒(méi)有形成管理集團(tuán)化、經(jīng)營(yíng)專(zhuān)業(yè)化、品牌化，沒(méi)有發(fā)揮規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)、邊際效應(yīng)和專(zhuān)業(yè)化優(yōu)勢(shì)。西安外商投資酒店經(jīng)營(yíng)的只是服務(wù)產(chǎn)品，是層次較低的產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)，沒(méi)有進(jìn)行資本運(yùn)營(yíng)、品牌經(jīng)營(yíng)，經(jīng)營(yíng)績(jī)效差。市場(chǎng)定位不準(zhǔn)。西安外商投資酒店都是三星級(jí)以上的大、中型中、高檔商務(wù)酒店，規(guī)模結(jié)構(gòu)、檔次結(jié)構(gòu)、類(lèi)型結(jié)構(gòu)也不合理。缺乏休閑、度假型酒店，缺乏汽車(chē)旅館、青年旅館、自助旅館，造成企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)。

營(yíng)銷(xiāo)管理欠新意，少謀略。市場(chǎng)細(xì)分不夠，目標(biāo)市場(chǎng)不明確。西安外商投資酒店主要目標(biāo)顧客是高端客戶(hù)和外賓，但實(shí)際上我國(guó)旅游市場(chǎng)數(shù)量最多同時(shí)也是增長(zhǎng)最快的是國(guó)內(nèi)游客，因此旅游地開(kāi)發(fā)必須遵循平民化、大眾化。產(chǎn)品雷同、單一，沒(méi)有個(gè)性和特色。西安外商投資酒店的主要產(chǎn)品是住宿、會(huì)議服務(wù)。在中國(guó)旅游業(yè)的各子行業(yè)中，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)最小，利潤(rùn)最好、成本最低的是餐飲業(yè)和娛樂(lè)業(yè)。2002年，中國(guó)餐飲業(yè)營(yíng)業(yè)額達(dá)到5090億，連續(xù)12年以?xún)晌粩?shù)增長(zhǎng)，占GDP的5.1%。西安外商投資酒店沒(méi)有開(kāi)發(fā)有特色的餐飲、娛樂(lè)服務(wù)。促銷(xiāo)不力。西安外商投資酒店大多是等客上門(mén)，缺乏促銷(xiāo)手段和措施。2004年，西安地區(qū)酒店業(yè)的平均出租率高達(dá)69%，外商投資酒店平均出租率只有50%。

財(cái)務(wù)管理缺乏成本控制和風(fēng)險(xiǎn)管理手段。目前，西安外商投資酒店財(cái)務(wù)管理依然停留在收支管理和會(huì)計(jì)記帳的水平上，缺乏成本控制和風(fēng)險(xiǎn)管理手段，缺乏金融運(yùn)作、投融資管理能力。上文中提到的國(guó)際商業(yè)貸款外債風(fēng)險(xiǎn)完全可以通過(guò)調(diào)期交易、外匯期權(quán)、期貨加以規(guī)避，也可以通過(guò)資產(chǎn)、債務(wù)重組、置換、收購(gòu)、兼并方式加以處置，還可以用保險(xiǎn)、保理管理和轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)。

科技和信息管理科技含量低。西安外商投資酒店的經(jīng)營(yíng)管理手段以及所提供的服務(wù)產(chǎn)品科技含量不高，沒(méi)有開(kāi)發(fā)出有個(gè)性、有特色的環(huán)保、智能產(chǎn)品，綠色、健康、保健食品，沒(méi)有開(kāi)發(fā)出能和旅行社、交通業(yè)、展覽業(yè)等行業(yè)聯(lián)網(wǎng)的顧客訂房系統(tǒng)和管理信息系統(tǒng)。

人力資源管理體制舊，機(jī)制死板。人力資本是現(xiàn)代企業(yè)最重要的資源，也是企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。西安外商投資酒店缺乏專(zhuān)業(yè)的酒店管理人才，現(xiàn)有管理層大多是轉(zhuǎn)行的、缺乏專(zhuān)業(yè)背景和職業(yè)培訓(xùn)。人力資源管理體制不新，機(jī)制不活。缺乏資本運(yùn)作的金融人才和營(yíng)銷(xiāo)管理人才。

企業(yè)文化沒(méi)有實(shí)現(xiàn)當(dāng)?shù)鼗褡寤Ｎ靼餐馍掏顿Y酒店大多是中外合作企業(yè)，酒店的經(jīng)營(yíng)管理主要由外方負(fù)責(zé)，企業(yè)文化是國(guó)際化的、外向型的，需要進(jìn)一步當(dāng)?shù)鼗⒚褡寤駝t只會(huì)造成企業(yè)和當(dāng)?shù)卣块T(mén)關(guān)系不協(xié)調(diào)，沒(méi)有和當(dāng)?shù)厣鐣?huì)融為一體，惡化了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境。

酒店脫困對(duì)策研究

資產(chǎn)重組，化解債務(wù)

通過(guò)資本運(yùn)營(yíng)和風(fēng)險(xiǎn)管理防范和化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)資產(chǎn)、債務(wù)重組或收購(gòu)、兼并等資本運(yùn)作方式對(duì)現(xiàn)有的不良資產(chǎn)和債務(wù)加以處置，甩掉包袱，輕裝上陣。通過(guò)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)開(kāi)拓投融資渠道。通過(guò)調(diào)期交易、外匯期權(quán)、期貨規(guī)避外債外匯風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)保險(xiǎn)市場(chǎng)轉(zhuǎn)嫁、分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)保理管理應(yīng)收賬款。

轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)模式，優(yōu)化市場(chǎng)環(huán)境

改變單個(gè)企業(yè)品牌影響小、規(guī)模不經(jīng)濟(jì)、抗風(fēng)險(xiǎn)能力差的狀況，走專(zhuān)業(yè)化管理、集團(tuán)化擴(kuò)張、集約化經(jīng)營(yíng)之路。通過(guò)委托經(jīng)營(yíng)、托管、特許經(jīng)營(yíng)、專(zhuān)業(yè)連鎖、酒店聯(lián)盟、企業(yè)戰(zhàn)略聯(lián)盟等形式，與大型國(guó)際酒店集團(tuán)合作、合資、結(jié)盟，引進(jìn)先進(jìn)的管理理念、能力和經(jīng)驗(yàn)，提高品牌附加值，增加無(wú)形資產(chǎn)；擴(kuò)大專(zhuān)業(yè)化優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)，防止過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)和不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)，優(yōu)化市場(chǎng)環(huán)境，提高經(jīng)濟(jì)效益和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。金花飯店和馬來(lái)西亞香格里拉酒店集團(tuán)合作以后，經(jīng)濟(jì)效益穩(wěn)步提高，已經(jīng)走出困境，成為西安唯一一家贏利外資酒店。

調(diào)整結(jié)構(gòu)，優(yōu)化布局

在政府的規(guī)劃和協(xié)調(diào)下，調(diào)整西安外商投資酒店地區(qū)結(jié)構(gòu)、檔次結(jié)構(gòu)、規(guī)模結(jié)構(gòu)、類(lèi)型結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)。通過(guò)開(kāi)分店或加盟連鎖方式，向城西南、城北、城東發(fā)展，填補(bǔ)市場(chǎng)空白，滿(mǎn)足社會(huì)需求；西安缺乏環(huán)境幽雅、價(jià)格實(shí)惠、交通方便、服務(wù)齊全的中低檔小型酒店，西安外商投資酒店可以開(kāi)拓低端酒店市場(chǎng)、建設(shè)汽車(chē)旅館、青年旅館、全套房。西安外商投資酒店都是涉外酒店，在堅(jiān)持國(guó)際化的基礎(chǔ)上，擴(kuò)大內(nèi)需。西安外商投資酒店應(yīng)該在滿(mǎn)足大型、國(guó)際性會(huì)議服務(wù)、高端住宿服務(wù)需求基礎(chǔ)上，開(kāi)拓餐飲市場(chǎng)，發(fā)展休閑、娛樂(lè)、購(gòu)物產(chǎn)品，在為外賓、社會(huì)精英服務(wù)的同時(shí)，面向廣大平民、大眾，通過(guò)優(yōu)質(zhì)品牌的市場(chǎng)號(hào)召力和美譽(yù)度，擴(kuò)大服務(wù)面，延長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈，提高服務(wù)附加值。優(yōu)化西安外商投資酒店的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)，變中外合作為合資，吸引民營(yíng)資本加盟，實(shí)行股份制改造，包裝上市。

加強(qiáng)營(yíng)銷(xiāo)，開(kāi)拓市場(chǎng)

培養(yǎng)和擴(kuò)大客源，開(kāi)拓市場(chǎng)，加強(qiáng)促銷(xiāo)，提高酒店的客房入住率。加強(qiáng)與交通運(yùn)輸業(yè)和旅行社、會(huì)展業(yè)的合作，開(kāi)拓客源。進(jìn)行市場(chǎng)細(xì)分，針對(duì)目標(biāo)市場(chǎng)和目標(biāo)顧客，開(kāi)發(fā)營(yíng)銷(xiāo)組合。進(jìn)行服務(wù)營(yíng)銷(xiāo)，提高顧客忠誠(chéng)度。通過(guò)富有彈性的產(chǎn)品定價(jià)機(jī)制，調(diào)節(jié)商業(yè)周期，做到假期紅火，淡季不淡。通過(guò)擴(kuò)大服務(wù)內(nèi)涵、增加服務(wù)內(nèi)容和產(chǎn)品多樣化，以豐補(bǔ)欠。提高企業(yè)科技和信息化水平，大力開(kāi)發(fā)科技含量高的綠色、健康環(huán)保和人性化的新產(chǎn)品，建立營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)和信息管理系統(tǒng)、預(yù)訂系統(tǒng)。

強(qiáng)化管理，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力

旅游飯店行業(yè)的市場(chǎng)進(jìn)入門(mén)檻低，退出門(mén)檻高，競(jìng)爭(zhēng)激烈，必須加強(qiáng)管理，提高管理水平，增強(qiáng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。首先，修正企業(yè)戰(zhàn)略，明確企業(yè)目標(biāo)。其次，加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理和成本控制，加強(qiáng)市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)能力，增加收入，提高經(jīng)濟(jì)效益。通過(guò)企業(yè)文化建設(shè)，改善與政府的關(guān)系和企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境。

實(shí)施人才戰(zhàn)略，提高績(jī)效

企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)歸根結(jié)底是人才的競(jìng)爭(zhēng)。建立激勵(lì)、動(dòng)力、約束和控制機(jī)制，培養(yǎng)和引進(jìn)先進(jìn)的酒店管理人才，提高員工素質(zhì)和服務(wù)水平。

由于種種原因，特別是政策沖擊和產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)不合理，造成西安外商投資酒店長(zhǎng)期、普遍虧損的嚴(yán)峻局面，但只要按科學(xué)的、戰(zhàn)略性的思路進(jìn)行改革、改造，西安外商投資酒店業(yè)定能走出困境，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，并吸引更多的外資進(jìn)入旅游業(yè)，提高西安旅游業(yè)的國(guó)際化程度和水平。

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篇（8）

一、旅游業(yè)利用外資現(xiàn)狀

從外資的總體規(guī)模來(lái)看。截至2002年，我國(guó)旅游業(yè)實(shí)際利用外資達(dá)500多億美元，其中旅游住宿及度假區(qū)建設(shè)400億美元；旅游景區(qū)景點(diǎn)建設(shè)80億美元；旅游車(chē)船及文化娛樂(lè)20億美元。2004年共利用外商直接投資項(xiàng)目數(shù)為2931個(gè)，合同外資金額為102.13億美元，實(shí)際利用外資金額達(dá)到65.54億美元。其中，旅行社服務(wù)領(lǐng)域利用外資項(xiàng)目共計(jì)681個(gè)，實(shí)際利用外資金額達(dá)到13.35億美元；飯店服務(wù)領(lǐng)域利用外商直接投資項(xiàng)目共計(jì)872個(gè)，實(shí)際利用外資額達(dá)39.68億美元，其他領(lǐng)域?qū)嶋H利用外資金額為12.51億美元。

從外資的行業(yè)投向來(lái)看。飯店業(yè)是利用外資力度最大的行業(yè)，截至2004年底，利用外資的飯店數(shù)目達(dá)到351個(gè)。旅行社業(yè)的外資介入在入世前很少，入世后，國(guó)際旅行服務(wù)集團(tuán)看好中國(guó)廣闊的旅行及旅游市場(chǎng)前景，紛紛涉足。截至2004年底中國(guó)境內(nèi)外資旅行社的數(shù)量為22家，其中外商獨(dú)資5家，合資17家（其中外方控股4家，中方控股13家），具體見(jiàn)右表。

從外資來(lái)源地結(jié)構(gòu)看。1989年到1996年的外資來(lái)源地區(qū)中，排名前8位的分別是中國(guó)香港、新加坡、美國(guó)、中國(guó)臺(tái)灣、中國(guó)澳門(mén)、日本、泰國(guó)和韓國(guó)。而2004年旅游業(yè)外資來(lái)源國(guó)（地區(qū)）前8位分別是香港特區(qū)、臺(tái)灣省、韓國(guó)、美國(guó)、英屬維爾京群島、新加坡、薩摩亞、澳大利亞、加拿大，見(jiàn)下圖。

從外資旅游企業(yè)的市場(chǎng)行為和績(jī)效來(lái)看。外資在中國(guó)境內(nèi)投資和經(jīng)營(yíng)的飯店大多數(shù)為四、五星級(jí)的高檔飯店。截至2004年，港澳臺(tái)和外商投資的酒店共有351家，其中五星級(jí)有83家，四星級(jí)占146家，兩者占外資飯店總數(shù)43％強(qiáng)。近年來(lái)，法國(guó)雅高、假日集團(tuán)等陸續(xù)進(jìn)入經(jīng)濟(jì)性酒店的投資和運(yùn)營(yíng)，爭(zhēng)奪中低端飯店市場(chǎng)。外資飯店憑借資金、技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn)、營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)、品牌效應(yīng)等方面的優(yōu)勢(shì)，在目前中國(guó)飯店業(yè)整體效益不佳的情況下，反而取得了較好的效益，攫取了中國(guó)飯店業(yè)絕大部分的利潤(rùn)。由于外商在中國(guó)境內(nèi)開(kāi)辦的獨(dú)資或控股旅行社只能經(jīng)營(yíng)中國(guó)入境游和內(nèi)地游，不能經(jīng)營(yíng)中國(guó)公民的出境游，因而其在中國(guó)的業(yè)務(wù)一直開(kāi)展得并不順利。所以，大部分外資旅行社目前大多開(kāi)展其具有業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)的商務(wù)旅行業(yè)務(wù)，個(gè)別旅行社只把成立的旅行社作為等待時(shí)機(jī)、大舉進(jìn)入中國(guó)旅游市場(chǎng)的前哨。

二、中國(guó)旅游業(yè)利用外資中存在的問(wèn)題及其原因

目前，中國(guó)旅游業(yè)外資利用中存在的問(wèn)題及原因主要表現(xiàn)為以下幾個(gè)方面。

首先，外資的行業(yè)投向較為單一。飯店特別是高星級(jí)飯店是外資最為青睞的投資對(duì)象。而旅行社、旅游景區(qū)（點(diǎn)）、旅游交通等行業(yè)利用外資項(xiàng)目和金額比重甚小。這一方面是受我國(guó)外資政策所限，即我國(guó)旅游外資政策傾向于鼓勵(lì)飯店業(yè)利用外資，而對(duì)旅行社、景區(qū)、旅游交通等行業(yè)的開(kāi)放持謹(jǐn)慎態(tài)度；另一方面也是外資的趨利性所致。

其次，外資地區(qū)投向的東重西輕問(wèn)題突出。我國(guó)外資地區(qū)差別政策是造成這一問(wèn)題的主要?dú)v史原因。而中西部地區(qū)外商投資的硬環(huán)境（主要指基礎(chǔ)設(shè)施等）、軟環(huán)境（主要指相關(guān)法規(guī)政策、投資服務(wù)等）欠完善、旅游市場(chǎng)規(guī)模較小也是造成這一問(wèn)題的原因。

再次，外商投資的來(lái)源結(jié)構(gòu)集中問(wèn)題嚴(yán)重。從圖中可以看出，從1989年到1996年，旅游業(yè)外資中，香港和臺(tái)灣合計(jì)份額達(dá)到了76.93%，新加坡占11%，美國(guó)占5%，呈現(xiàn)出以地緣和血緣為中心的局面。2004年在利用外資的國(guó)別（地區(qū)）來(lái)源分布中，香港、臺(tái)灣占到總額的49%，歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家的份額比重不到30%。這種外資來(lái)源結(jié)構(gòu)過(guò)度集中于周邊國(guó)家，而歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家投資份額偏低的現(xiàn)狀，削弱了我國(guó)旅游業(yè)通過(guò)利用外資學(xué)習(xí)發(fā)達(dá)國(guó)家技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)的成效，也不利于開(kāi)拓歐美主要國(guó)際旅游市場(chǎng)。當(dāng)然，選擇外資的來(lái)源國(guó)不是東道國(guó)單方面所能決定的，這要受到外資母國(guó)投資政策、企業(yè)投資戰(zhàn)略等綜合因素的制約。

最后，存在外資企業(yè)損害國(guó)家利益和產(chǎn)業(yè)利益現(xiàn)象。有些外商投資企業(yè)利用稅收優(yōu)惠政策的漏洞和集團(tuán)內(nèi)部的“轉(zhuǎn)移支付”手段，套取了本應(yīng)屬于我國(guó)政府和國(guó)內(nèi)合資企業(yè)的稅收和利潤(rùn)分成，給財(cái)政稅收和國(guó)內(nèi)企業(yè)造成了一定的損失。同時(shí)，外資企業(yè)憑借其雄厚的資金實(shí)力、先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)和所享受的優(yōu)厚的優(yōu)惠政策，通過(guò)戰(zhàn)略布點(diǎn)、分割市場(chǎng)、營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)向全國(guó)延伸，不斷擴(kuò)大在中國(guó)旅游市場(chǎng)的占有率，造成一定程度的行業(yè)壟斷。

這種問(wèn)題的產(chǎn)生一方面是由于外資的趨利本性所致，另一方面，也與國(guó)內(nèi)對(duì)外資的片面認(rèn)識(shí)有關(guān)。我國(guó)旅游業(yè)利用外資過(guò)程中，過(guò)多地注意外資帶來(lái)的正面效應(yīng)，而對(duì)外資的負(fù)面效應(yīng)和可能產(chǎn)生的問(wèn)題重視不夠，給予外資過(guò)多的優(yōu)惠政策和待遇。另外，受本位主義的利益驅(qū)動(dòng)，一些地方和企業(yè)的負(fù)責(zé)人為了本地利益或個(gè)人私利，對(duì)外商直接投資產(chǎn)生的負(fù)效應(yīng)或不重視，或有意回避，助長(zhǎng)了外資負(fù)面效應(yīng)的產(chǎn)生。

三、我國(guó)旅游業(yè)利用外資的對(duì)策

改革開(kāi)放初期，旅游業(yè)利用外資主要是為了解決旅游基礎(chǔ)設(shè)施和專(zhuān)業(yè)設(shè)施建設(shè)中缺乏外匯、資金的問(wèn)題。當(dāng)前，外匯、資金已不再是制約旅游業(yè)發(fā)展的主要問(wèn)題，利用外資是為了學(xué)習(xí)和利用國(guó)際旅游企業(yè)先進(jìn)技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn)、品牌和營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，使我國(guó)旅游業(yè)在規(guī)模和質(zhì)量上獲得進(jìn)一步提升。因此，我國(guó)旅游業(yè)的發(fā)展和旅游企業(yè)的成長(zhǎng)依舊需要利用國(guó)內(nèi)、國(guó)外兩種資源，開(kāi)拓國(guó)內(nèi)、國(guó)外兩個(gè)市場(chǎng)，利用外資仍將是我國(guó)旅游產(chǎn)業(yè)政策中的重要內(nèi)容。根據(jù)我國(guó)目前旅游業(yè)利用外資的現(xiàn)狀和存在問(wèn)題，一方面需要通過(guò)構(gòu)建積極、靈活的外資利用機(jī)制，使利用外資的規(guī)模和質(zhì)量獲得進(jìn)一步提升；另一方面需要采取有效的防范措施，消除或降低利用外資過(guò)程中產(chǎn)生的或潛在的負(fù)面效應(yīng)。

（一）編制旅游業(yè)利用外資規(guī)劃

編制規(guī)劃的目的在于對(duì)未來(lái)發(fā)展進(jìn)行預(yù)測(cè)，協(xié)調(diào)并選擇為達(dá)到既定目標(biāo)采用的手段。通過(guò)科學(xué)、合理、及時(shí)地編制和全國(guó)和地方各級(jí)旅游業(yè)利用外資的規(guī)劃，確定全國(guó)和各地方旅游業(yè)利用外資的規(guī)模、結(jié)構(gòu)（幣種結(jié)構(gòu)和來(lái)源結(jié)構(gòu)）、方式（股權(quán)方式、管理合同、特許經(jīng)營(yíng)、債券融資等）、行業(yè)配置、地區(qū)配置等各項(xiàng)指標(biāo)。當(dāng)然，規(guī)劃的編制可以以專(zhuān)項(xiàng)規(guī)劃的形式進(jìn)行，也可以作為我國(guó)各級(jí)旅游發(fā)展規(guī)劃中的一部分。

（二）轉(zhuǎn)變對(duì)旅游業(yè)利用外資的認(rèn)識(shí)

改革開(kāi)放初期，為了彌補(bǔ)我國(guó)旅游發(fā)展中的資金和外匯缺口，把利用外資的重點(diǎn)放在了規(guī)模和數(shù)量上，國(guó)家和各級(jí)政府對(duì)利用外資的績(jī)效考核也大多偏重?cái)?shù)量指標(biāo)。但目前，國(guó)內(nèi)可利用的資金數(shù)量和外匯儲(chǔ)備額已經(jīng)較為充裕，資金和外匯已不再是阻礙我國(guó)旅游業(yè)發(fā)展，提升旅游國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的主要因素。技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn)、銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)、旅游專(zhuān)業(yè)人才的不足和落后才是我國(guó)旅游業(yè)發(fā)展面臨的主要障礙。因此，今后應(yīng)當(dāng)將引資的重點(diǎn)放在引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)、技術(shù)、品牌、營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)和人才上。同時(shí)，轉(zhuǎn)變目前個(gè)別政府部門(mén)只關(guān)注旅游業(yè)流入外匯資金的多少，而不重視外國(guó)品牌酒店的委托管理、特許經(jīng)營(yíng)等外資形式的認(rèn)識(shí)偏差。

（三）改善我國(guó)的旅游業(yè)投資環(huán)境

目前，我國(guó)旅游業(yè)投資環(huán)境并不理想，改善投資環(huán)境是提高旅游業(yè)利用外資規(guī)模和效率的重要措施。首先，要加大對(duì)旅游基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，特別是中西部地區(qū)的旅游基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，改善外商投資硬環(huán)境。其次，健全外商投資管理體系，改善外商投資軟環(huán)境，主要包括加強(qiáng)各種涉外經(jīng)濟(jì)法制建設(shè)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)等措施。再次，進(jìn)行投資體制改革，完善我國(guó)的投資體制，特別是解決中小旅游企業(yè)融資難問(wèn)題。第四，建立信息公布制度，增強(qiáng)法律和政策的透明度。第五，提高我國(guó)素質(zhì)教育和職業(yè)教育的水平，提供高素質(zhì)的旅游從業(yè)人員，建立靈活高效的旅游勞動(dòng)力市場(chǎng)。第六，完善對(duì)外商直接投資和國(guó)內(nèi)引資企業(yè)的服務(wù)工作，提高政府部門(mén)工作效率，特別是外商投資服務(wù)機(jī)構(gòu)的辦事效率。

(四)加強(qiáng)對(duì)外資行業(yè)投向和地區(qū)投向的引導(dǎo)

通過(guò)國(guó)家統(tǒng)一的《指導(dǎo)外商投資方向規(guī)定》和《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》，明確各旅游行業(yè)的外商投資鼓勵(lì)或限制政策，增加政策透明度和一致性，以此引導(dǎo)外商投資方向，優(yōu)化旅游業(yè)的外商投資結(jié)構(gòu)。

轉(zhuǎn)變對(duì)外資地區(qū)投向的引導(dǎo)。總體來(lái)講，我國(guó)旅游業(yè)對(duì)外資的需求是存在差異的，東部地區(qū)需求的是跨國(guó)旅游企業(yè)先進(jìn)的管理、技術(shù)，中西部地區(qū)則對(duì)資金、技術(shù)、管理都存在需求。因此，對(duì)外資地區(qū)投向的導(dǎo)向要根據(jù)不同地區(qū)的外資需求分別對(duì)待。對(duì)于東部地區(qū)而言，重要的是為外資企業(yè)創(chuàng)造一個(gè)寬松的投資環(huán)境；而中西部地區(qū)由于市場(chǎng)、基礎(chǔ)設(shè)施等不甚理想，外商投資的風(fēng)險(xiǎn)較大，因此除了盡可能的完善的軟硬環(huán)境外，還要給予一定的優(yōu)惠政策，以彌補(bǔ)投資的高風(fēng)險(xiǎn)。

（五）構(gòu)建中性旅游業(yè)外資政策

逐步取消對(duì)外資的優(yōu)惠、歧視和限制政策，貫徹國(guó)民待遇原則。大型跨國(guó)公司決策者十分重視東道國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策與投資環(huán)境的穩(wěn)定與完善，對(duì)投資的稅收等優(yōu)惠并不十分看重，而對(duì)所謂的“歧視性與限制性問(wèn)題”則十分敏感。因此，應(yīng)當(dāng)在對(duì)我國(guó)現(xiàn)行法律、法規(guī)及各部門(mén)規(guī)定中的歧視待遇進(jìn)行全面調(diào)整的基礎(chǔ)上，最大限度取消和廢止旅游業(yè)領(lǐng)域?qū)ν赓Y所實(shí)行的優(yōu)惠政策。

（六）有效防止和降低利用外資中的負(fù)面效應(yīng)

首先，克服本位主義利益驅(qū)動(dòng)，調(diào)整中央和地方的利益關(guān)系。一些地方和企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)為了本地區(qū)、本部門(mén)和本企業(yè)的利益，甚至受個(gè)人私利所驅(qū)動(dòng)，無(wú)視或人為掩蓋利用外資中出現(xiàn)的負(fù)效應(yīng)。中央政府應(yīng)該調(diào)整政策、完善法律法規(guī)、加強(qiáng)宏觀調(diào)控，有效控制和降低利用外資所產(chǎn)生的負(fù)面效應(yīng)。必須建立有效的針對(duì)利用外資方面的監(jiān)控體系，把利用外資的負(fù)面效應(yīng)控制在可承受的限度之內(nèi)，以確保利用外資的質(zhì)量和效益，防范由此引發(fā)的經(jīng)濟(jì)社會(huì)危機(jī)。

篇（9）

二、堅(jiān)持分類(lèi)指導(dǎo)、定點(diǎn)幫扶和扶優(yōu)扶強(qiáng)原則。注重培育優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)和龍頭企業(yè)，提高民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的綜合實(shí)力和競(jìng)爭(zhēng)力，形成具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的民營(yíng)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)集群和企業(yè)集群，重點(diǎn)培育和支持外向型民營(yíng)企業(yè)，形成一批各具特色的產(chǎn)業(yè)集群，充分發(fā)揮其示范和帶頭作用，達(dá)到以點(diǎn)帶面的效果。

三、鼓勵(lì)民營(yíng)企業(yè)利用外資，興辦外商投資企業(yè)。投資總額在3000萬(wàn)美元以下、符合《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》規(guī)定的鼓勵(lì)類(lèi)、允許類(lèi)項(xiàng)目,由各市商務(wù)主管部門(mén)、省級(jí)以上經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)管委會(huì)和擴(kuò)權(quán)縣（市）商務(wù)部門(mén)審批。需由省商務(wù)廳審批的外商投資,省商務(wù)廳在5個(gè)工作日完成審批。加大招商引資力度，積極為來(lái)我省投資發(fā)展的外向型民營(yíng)企業(yè)、外資企業(yè)提供暢通渠道和良好平臺(tái)，提高利用外資的質(zhì)量和水平。

四、鼓勵(lì)外向型民營(yíng)企業(yè)向外商轉(zhuǎn)讓股權(quán)、產(chǎn)權(quán)和到境外上市。積極幫助外向型民營(yíng)企業(yè)理順產(chǎn)權(quán)關(guān)系，完善對(duì)外合作方案，提供政策信息咨詢(xún)，推動(dòng)外向型民營(yíng)企業(yè)通過(guò)并購(gòu)方式向外方轉(zhuǎn)讓股權(quán)、產(chǎn)權(quán)。對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)好，符合條件的外向型民營(yíng)企業(yè)，指導(dǎo)其到境外上市融資，加速外向型民營(yíng)企業(yè)上規(guī)模、上水平。

五、幫助民營(yíng)企業(yè)落實(shí)外商投資進(jìn)口設(shè)備稅收優(yōu)惠政策。對(duì)符合《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》鼓勵(lì)類(lèi)外商投資項(xiàng)目,在投資總額內(nèi)進(jìn)口的自用設(shè)備,除《外商投資項(xiàng)目不予免稅的進(jìn)口商品目錄》所列商品外,免征關(guān)稅和進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅;對(duì)已設(shè)立的鼓勵(lì)類(lèi)外商投資企業(yè)、外商投資研究開(kāi)發(fā)中心、先進(jìn)技術(shù)型和產(chǎn)品出口型外商投資企業(yè)技術(shù)改造,在原批準(zhǔn)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)范圍內(nèi)進(jìn)口國(guó)內(nèi)不能生產(chǎn)或性能不能滿(mǎn)足需要的自用設(shè)備及其配套技術(shù)、配件、備件,免征關(guān)稅和進(jìn)口環(huán)節(jié)稅。省商務(wù)廳將及時(shí)為其辦理國(guó)家鼓勵(lì)發(fā)展的外資項(xiàng)目確認(rèn)書(shū)或外商投資企業(yè)進(jìn)口更新設(shè)備、技術(shù)及配備件減免稅證明手續(xù)。

六、支持和幫助有條件的外向型民營(yíng)企業(yè)“走出去”。支持和幫助有條件的民營(yíng)企業(yè)到境外投資辦廠，開(kāi)展加工貿(mào)易和服務(wù)貿(mào)易，進(jìn)行資源開(kāi)發(fā)和跨國(guó)并購(gòu)，開(kāi)展對(duì)外承包工程和對(duì)外勞務(wù)合作。協(xié)調(diào)有關(guān)部門(mén)和機(jī)構(gòu)，在財(cái)政資金、銀行貸款、風(fēng)險(xiǎn)保函、企業(yè)用匯、出口退稅以及人員出入境管理等方面對(duì)外向型民營(yíng)企業(yè)給予扶持，在國(guó)別對(duì)策、風(fēng)險(xiǎn)防范、政策導(dǎo)向、信息服務(wù)等領(lǐng)域加強(qiáng)對(duì)外向型民營(yíng)企業(yè)的引導(dǎo)。

七、支持外向型民營(yíng)企業(yè)從事技術(shù)進(jìn)出口業(yè)務(wù)。省商務(wù)廳在收到有效文件之日起10個(gè)工作日內(nèi)，對(duì)技術(shù)進(jìn)出口合同進(jìn)行登記，頒發(fā)技術(shù)進(jìn)出口合同登記證。申報(bào)單位憑技術(shù)進(jìn)出口登記證辦理外匯、銀行、稅務(wù)、海關(guān)等相關(guān)手續(xù)。

八、支持外向型民營(yíng)企業(yè)通過(guò)技術(shù)進(jìn)步擴(kuò)大出口。外向型民營(yíng)企業(yè)進(jìn)口的小額機(jī)械設(shè)備,可自主進(jìn)行國(guó)際采購(gòu)；進(jìn)口的大型成套設(shè)備,我廳指導(dǎo)其采用國(guó)際招標(biāo)方式采購(gòu)。鼓勵(lì)和支持外向型民營(yíng)企業(yè)利用國(guó)家技術(shù)改造貸款貼息及出口產(chǎn)品研發(fā)資金,開(kāi)發(fā)高新技術(shù)、高附加值出口產(chǎn)品。民營(yíng)企業(yè)與與國(guó)有、集體等其他所有制企業(yè)享受同等待遇。

九、支持和鼓勵(lì)外向型民營(yíng)企業(yè)開(kāi)展加工貿(mào)易。積極推薦業(yè)績(jī)優(yōu)良的外向型民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入加工貿(mào)易AA類(lèi)、A類(lèi)行列。

十、進(jìn)一步加大對(duì)外向型民營(yíng)企業(yè)的資金扶持力度。優(yōu)先支持外向型民營(yíng)企業(yè)申請(qǐng)中小企業(yè)國(guó)際市場(chǎng)開(kāi)拓資金項(xiàng)目，引導(dǎo)外向型民營(yíng)企業(yè)利用該項(xiàng)資金，對(duì)其產(chǎn)品進(jìn)行國(guó)際認(rèn)證許可和質(zhì)量認(rèn)證工作。積極與出口信用保險(xiǎn)公司和銀行共同探索使用保險(xiǎn)保單貸款,緩解企業(yè)融資難、擔(dān)保難的問(wèn)題。

十一、引導(dǎo)外向型民營(yíng)企業(yè)實(shí)施“品牌”戰(zhàn)略。增強(qiáng)外向型民營(yíng)企業(yè)的品牌意識(shí)和觀念，加大對(duì)外向型民營(yíng)企業(yè)自創(chuàng)國(guó)內(nèi)、國(guó)際品牌的支持力度和知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)力度。幫助外向型民營(yíng)企業(yè)擴(kuò)大商標(biāo)注冊(cè)領(lǐng)域，搞好出口商標(biāo)的注冊(cè)。引導(dǎo)外向型民營(yíng)企業(yè)運(yùn)用品牌效應(yīng),促進(jìn)營(yíng)銷(xiāo)工作,提高商品的市場(chǎng)占有率。

篇（10）

對(duì)價(jià)金額

10號(hào)令規(guī)定：“并購(gòu)當(dāng)事人應(yīng)以資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)擬轉(zhuǎn)讓的股權(quán)價(jià)值或擬出售資產(chǎn)的評(píng)估結(jié)果作為確定交易價(jià)格的依據(jù)。并購(gòu)當(dāng)事人可以約定在中國(guó)境內(nèi)依法設(shè)立的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)。資產(chǎn)評(píng)估應(yīng)采用國(guó)際通行的評(píng)估方法”。實(shí)踐中是否都以資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果作為收購(gòu)對(duì)價(jià)的依據(jù)呢？答案是否定的。

實(shí)踐中通常是由并購(gòu)各方當(dāng)事人在收購(gòu)方聘請(qǐng)的中介機(jī)構(gòu)對(duì)被收購(gòu)方進(jìn)行盡職調(diào)查（包括財(cái)務(wù)、法律盡職調(diào)查等），并確定收購(gòu)對(duì)價(jià)的具體數(shù)額及/或調(diào)整辦法后，再由雙方指定的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)實(shí)施資產(chǎn)評(píng)估。換句話說(shuō)，該等資產(chǎn)評(píng)估很多情況下是走過(guò)場(chǎng)，因?yàn)?0號(hào)令規(guī)定在提交審批的文件中應(yīng)包括資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告，應(yīng)注意的是轉(zhuǎn)讓股權(quán)或資產(chǎn)的價(jià)格不能明顯低于資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果（一般情況下不能低于評(píng)估價(jià)的90％）。如涉及國(guó)有資產(chǎn)的，應(yīng)選擇有國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估資質(zhì)的評(píng)估機(jī)構(gòu)進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估，將評(píng)估結(jié)果報(bào)有權(quán)國(guó)資部門(mén)核準(zhǔn)或備案，并應(yīng)符合國(guó)有資產(chǎn)管理的相關(guān)規(guī)定。

對(duì)價(jià)形式

根據(jù)筆者的實(shí)務(wù)經(jīng)驗(yàn)，股權(quán)并購(gòu)的對(duì)價(jià)主要采取貨幣現(xiàn)金及符合規(guī)定的境外股份兩種形式（在股權(quán)轉(zhuǎn)讓型股權(quán)并購(gòu)下對(duì)價(jià)支付給轉(zhuǎn)讓股權(quán)的股東，在認(rèn)購(gòu)增資型股權(quán)并購(gòu)下對(duì)價(jià)則向被并購(gòu)企業(yè)支付）；資產(chǎn)并購(gòu)對(duì)價(jià)一般采取貨幣現(xiàn)金形式。

10號(hào)令僅對(duì)外國(guó)投資者以貨幣資產(chǎn)或股權(quán)作為支付手段進(jìn)行了規(guī)制，對(duì)以實(shí)物資產(chǎn)或無(wú)形資產(chǎn)等作為支付手段的情形無(wú)明確要求，僅規(guī)定“作為并購(gòu)對(duì)價(jià)的支付手段，應(yīng)符合國(guó)家有關(guān)法律和行政法規(guī)的規(guī)定；外國(guó)投資者以其合法擁有的人民幣資產(chǎn)作為支付手段的，應(yīng)經(jīng)外匯管理機(jī)關(guān)核準(zhǔn)”。在實(shí)踐中，存在外國(guó)投資者以中國(guó)境內(nèi)實(shí)物資產(chǎn)或無(wú)形資產(chǎn)作為支付手段的情況，同時(shí)外國(guó)投資者也有以境外的實(shí)物資產(chǎn)或無(wú)形資產(chǎn)作為支付手段的情況；對(duì)于該等情況下的外資并購(gòu)，目前10號(hào)令并沒(méi)有明確具體的規(guī)定，實(shí)踐中的操作會(huì)有許多方式，相關(guān)當(dāng)事人應(yīng)注意中國(guó)法律和政策的相關(guān)規(guī)定，確保交易成功且不違法。

關(guān)于外國(guó)投資者合法擁有的人民幣資產(chǎn)的范圍，除國(guó)家外匯管理局的明文規(guī)定的外國(guó)投資者從其投資的境內(nèi)外商投資企業(yè)所得利潤(rùn)、回收投資、清算、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、減資等所得的財(cái)產(chǎn)外，還可包括境內(nèi)合法取得的有價(jià)證券、從資產(chǎn)管理公司采用購(gòu)買(mǎi)金融資產(chǎn)包的形式取得對(duì)境內(nèi)企業(yè)的債權(quán)、合法取得的人民幣借款、以及轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)、出售產(chǎn)品或提供服務(wù)而取得的交易對(duì)價(jià)等。

以境外股權(quán)[該等股權(quán)只能是境外公開(kāi)合法證券交易市場(chǎng)（柜臺(tái)交易市場(chǎng)除外）掛牌交易的股票或10號(hào)令中規(guī)定的特殊目的公司股權(quán)]作為支付手段進(jìn)行股權(quán)并購(gòu)可能表現(xiàn)為如下四種模式：

（1）境外公司的股東以其持有的境外公司股權(quán)為對(duì)價(jià)購(gòu)買(mǎi)境內(nèi)公司股東股權(quán)；

（2）境外公司的股東以其持有的境外公司股權(quán)為對(duì)價(jià)認(rèn)購(gòu)境內(nèi)公司增資；

（3）境外公司以其增發(fā)的股份為對(duì)價(jià)購(gòu)買(mǎi)境內(nèi)公司股東的股權(quán)；

（4）境外公司以其增發(fā)的股份為對(duì)價(jià)認(rèn)購(gòu)境內(nèi)公司增資。

對(duì)價(jià)支付期限

對(duì)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓型股權(quán)并購(gòu)及通過(guò)新設(shè)立外商投資企業(yè)購(gòu)買(mǎi)境內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)的資產(chǎn)并購(gòu)：外國(guó)投資者應(yīng)自外商投資企業(yè)營(yíng)業(yè)執(zhí)照頒發(fā)之日起3個(gè)月內(nèi)向轉(zhuǎn)讓股權(quán)的股東，或出售資產(chǎn)的境內(nèi)企業(yè)支付全部對(duì)價(jià)；對(duì)特殊情況需要延長(zhǎng)者，經(jīng)審批機(jī)關(guān)批準(zhǔn)后，應(yīng)自外商投資企業(yè)營(yíng)業(yè)執(zhí)照頒發(fā)之日起6個(gè)月內(nèi)支付全部對(duì)價(jià)的60%以上，1年內(nèi)付清全部對(duì)價(jià)。

對(duì)于認(rèn)購(gòu)增資型股權(quán)并購(gòu)：投資者應(yīng)當(dāng)在公司申請(qǐng)外商投資企業(yè)營(yíng)業(yè)執(zhí)照時(shí)繳付不低于20%的新增注冊(cè)資本，其余部分的出資時(shí)間應(yīng)符合《公司法》、有關(guān)外商投資的法律和《公司登記管理?xiàng)l例》的規(guī)定（即自公司成立之日起2年內(nèi)繳足，但投資性公司可以在5年內(nèi)繳足）。對(duì)于以購(gòu)買(mǎi)的境內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)投資設(shè)立外商投資企業(yè)的資產(chǎn)并購(gòu)：對(duì)與資產(chǎn)對(duì)價(jià)等額部分的出資，投資者應(yīng)在本條第一款規(guī)定的對(duì)價(jià)支付期限內(nèi)繳付；其余部分的出資應(yīng)符合設(shè)立外商投資企業(yè)出資的相關(guān)規(guī)定。

對(duì)于外國(guó)投資者出資比例低于企業(yè)注冊(cè)資本25%的，投資者以現(xiàn)金出資的，應(yīng)自外商投資企業(yè)營(yíng)業(yè)執(zhí)照頒發(fā)之日起3個(gè)月內(nèi)繳清；投資者以實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)等出資的，應(yīng)自外商投資企業(yè)營(yíng)業(yè)執(zhí)照頒發(fā)之日起6個(gè)月內(nèi)繳清(該等外資比例低于25%的企業(yè)在稅收、外債管理方面亦無(wú)法享受外商投資企業(yè)可享受的優(yōu)惠待遇)。

對(duì)于外資并購(gòu)境內(nèi)房地產(chǎn)企業(yè)的，根據(jù)商務(wù)部商資字[2006]192號(hào)文的規(guī)定，投資者應(yīng)自外商投資企業(yè)營(yíng)業(yè)執(zhí)照頒發(fā)之日起三個(gè)月內(nèi)以自有資金一次性支付全部轉(zhuǎn)讓金。

此外，如涉及國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓的，根據(jù)[2003]96號(hào)文的規(guī)定：“對(duì)于轉(zhuǎn)讓國(guó)有產(chǎn)權(quán)的價(jià)款原則上應(yīng)當(dāng)一次結(jié)清；一次結(jié)清確有困難的，經(jīng)轉(zhuǎn)讓和受讓雙方協(xié)商，并經(jīng)依照有關(guān)規(guī)定批準(zhǔn)國(guó)有企業(yè)改制和轉(zhuǎn)讓國(guó)有產(chǎn)權(quán)的單位批準(zhǔn)，可采取分期付款的方式，分期付款時(shí)，首期付款不得低于總價(jià)款的30％，其余價(jià)款應(yīng)當(dāng)由受讓方提供合法擔(dān)保，并在首期付款之日起一年內(nèi)支付完畢”。筆者認(rèn)為，外資并購(gòu)國(guó)有股權(quán)的對(duì)價(jià)支付期限應(yīng)同時(shí)滿(mǎn)足96號(hào)文和10號(hào)令的規(guī)定。

幣種及匯率

外資并購(gòu)中定價(jià)幣種和支付幣種可以是人民幣或其他可自由兌換外幣（通常包括美元、港元、歐元等）。外商投資的公司的注冊(cè)資本可以用人民幣表示，也可以用其他可自由兌換的外幣表示；作為公司注冊(cè)資本的外幣與人民幣或者外幣與外幣之間的折算，應(yīng)按發(fā)生（繳款）當(dāng)日中國(guó)人民銀行公布的匯率的中間價(jià)計(jì)算。

在簽訂外資并購(gòu)協(xié)議時(shí)，如選擇人民幣作為定價(jià)貨幣、美元作為支付貨幣，則對(duì)收購(gòu)方而言存在人民幣升值的風(fēng)險(xiǎn)，包括協(xié)議簽訂后到外資部門(mén)批準(zhǔn)期間、外資部門(mén)批準(zhǔn)后到外匯匯入指定賬戶(hù)期間以及外匯匯入指定賬戶(hù)后到獲準(zhǔn)結(jié)匯期間三個(gè)階段的匯率風(fēng)險(xiǎn)。因此，外資并購(gòu)各方當(dāng)事人在簽署并購(gòu)協(xié)議時(shí)，應(yīng)一并考慮定價(jià)貨幣、支付貨幣、不同幣種折算匯率以及上述不同階段匯率風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)等因素。

前期并購(gòu)資金入境

外國(guó)投資者在并購(gòu)前期如需動(dòng)用外匯資金，投資者可向投資項(xiàng)目所在地外匯局提出申請(qǐng)，以投資者名義開(kāi)立外國(guó)投資者專(zhuān)用外匯賬戶(hù)。目前只允許外國(guó)投資者在一家銀行開(kāi)立一個(gè)多幣種專(zhuān)用外匯賬戶(hù)，經(jīng)外匯局批準(zhǔn)的除外。該等賬戶(hù)可能包括：

（1）收購(gòu)類(lèi)賬戶(hù)：外國(guó)投資者如前期需在境內(nèi)收購(gòu)?fù)恋厥褂脵?quán)及附著不動(dòng)產(chǎn)、機(jī)器設(shè)備或其他資產(chǎn)等，在資產(chǎn)收購(gòu)合同生效后，可申請(qǐng)開(kāi)立該賬戶(hù)，用于存放與支付外匯收購(gòu)款項(xiàng)。