互聯(lián)網(wǎng)金融匯總十篇

序論：好文章的創(chuàng)作是一個不斷探索和完善的過程，我們?yōu)槟扑]十篇互聯(lián)網(wǎng)金融范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質(zhì)，帶來更深刻的閱讀感受。

篇（1）

中圖分類號：F832.1 文獻標識碼：A 文章編號：1003-9031（2014）03-0052-05 DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2014.03.12

一、引言

互聯(lián)網(wǎng)金融與金融互聯(lián)網(wǎng)是不同的概念。目前學(xué)者對互聯(lián)網(wǎng)金融進行了比較明確的界定，認為以互聯(lián)網(wǎng)為代表的現(xiàn)代科技信息與金融融合產(chǎn)生的既不同于商業(yè)銀行間接融資也不同于資本市場的直接融資模式稱之為互聯(lián)網(wǎng)金融模式[1]?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是以互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)為基礎(chǔ)，結(jié)合金融要素的一種模式，主要包括以阿里巴巴為首的互聯(lián)網(wǎng)公司建立的貸款和基金銷售平臺以及第三方支付和P2P網(wǎng)絡(luò)借貸等。而金融互聯(lián)網(wǎng)，是傳統(tǒng)金融機構(gòu)利用計算機系統(tǒng)、電子渠道建立的能夠取代人工和銀行網(wǎng)點滿足客戶隨時隨地獲得金融服務(wù)需求的模式，主要包括電話銀行、網(wǎng)上銀行以及銀行建立的電商平臺等。2013年互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展迅速，互聯(lián)網(wǎng)金融的興起倒逼傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的改革，商業(yè)銀行、保險機構(gòu)和證券基金公司紛紛思索探尋新型的信貸融資模式，由此產(chǎn)生了新的金融互聯(lián)網(wǎng)模式?；ヂ?lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)險不同，對其應(yīng)分類監(jiān)管、區(qū)別對待[2]。互聯(lián)網(wǎng)金融由從未涉足金融的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)構(gòu)建，對于風(fēng)險控制缺乏經(jīng)驗，極易堆積風(fēng)險，缺乏監(jiān)管且高度集中的風(fēng)險一旦大規(guī)模釋放，可能對金融市場造成破壞性的沖擊，制約金融市場的發(fā)展。而金融互聯(lián)網(wǎng)由傳統(tǒng)金融機構(gòu)為主體，在風(fēng)險控制方面具備豐富的經(jīng)驗，監(jiān)管部門在已覆蓋大部分的監(jiān)管要求，對金融互聯(lián)網(wǎng)的監(jiān)管不能與對互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管一概而論，應(yīng)根據(jù)其風(fēng)險不同制定不同的監(jiān)管要求。

二、建立互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管的迫切性

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險

1. P2P網(wǎng)貸的風(fēng)險

P2P網(wǎng)貸由于其資金門檻低以及監(jiān)管和法律的空白而風(fēng)險頻發(fā)。經(jīng)過野蠻式增長后，P2P行業(yè)堆積的風(fēng)險通過提現(xiàn)難、跑路、倒閉而集中爆發(fā)。根據(jù)最新數(shù)據(jù)，截止到2013年年末，共有74家P2P平臺出現(xiàn)問題，涉及資金約為12億元。幸存的P2P企業(yè)也未做到規(guī)范運營，醞釀著建立資金池集資、關(guān)聯(lián)交易、圈錢甚至龐氏騙局等問題。根據(jù)調(diào)查，P2P網(wǎng)貸平臺給投資者的收益年化利率約為10%～16%，給貸款者的年化利率一般為18%～25%，在沒有任何監(jiān)管的前提下，高收益背后隱藏的巨大風(fēng)險一旦集中爆發(fā)勢必引發(fā)信任危機和系統(tǒng)風(fēng)險。

P2P網(wǎng)貸平臺主要面臨七大風(fēng)險。一是道德風(fēng)險。指平臺負責(zé)人將投資者的資金匯集成資金池挪作他用或卷款跑路的風(fēng)險。二是交易風(fēng)險。主要指在交易支付結(jié)算環(huán)節(jié)時P2P網(wǎng)貸平臺中借貸雙方資金的劃撥需經(jīng)過中間賬戶，但對于中間賬戶的監(jiān)管處于空白狀態(tài)而引發(fā)的風(fēng)險。三是技術(shù)風(fēng)險。指由于缺乏技術(shù)門檻而導(dǎo)致的網(wǎng)貸平臺數(shù)據(jù)遭到攻擊而使客戶發(fā)生損失的風(fēng)險。四是信用風(fēng)險。是網(wǎng)貸平臺的借款人無力償還貸款而造成投資人的損失的風(fēng)險。五是法律風(fēng)險。指P2P網(wǎng)貸平臺缺乏法律支撐與約束，其業(yè)務(wù)模式游走在法律邊緣極易觸碰紅線的風(fēng)險。六是監(jiān)管風(fēng)險。目前對于P2P行業(yè)沒有明確規(guī)定監(jiān)管主體和監(jiān)管責(zé)任、缺乏監(jiān)管法律，多頭監(jiān)管等于沒有監(jiān)管。七是系統(tǒng)風(fēng)險。這是由于經(jīng)濟下行而帶來的所有金融機構(gòu)都可能面臨的風(fēng)險，但風(fēng)險控制能力相對較弱的P2P行業(yè)更難消化系統(tǒng)性風(fēng)險[3]。

2.余額寶等網(wǎng)絡(luò)理財?shù)娘L(fēng)險

余額寶等網(wǎng)絡(luò)理財上線以來雖未發(fā)生違約事件，但是其運營的背后也隱藏著風(fēng)險。自余額寶推出取得不錯反響后，百度、網(wǎng)易等互聯(lián)網(wǎng)巨頭紛紛以高收益來作為吸引客戶的方式推出網(wǎng)絡(luò)理財。實際上，宣傳的收益率只是預(yù)期收益率而不是實際收益率，根據(jù)銀監(jiān)會的規(guī)定，理財產(chǎn)品的銷售不能承諾固定的收益率。在網(wǎng)絡(luò)理財銷售火爆的同時必須透過現(xiàn)象看到理財產(chǎn)品的本質(zhì)，警惕理財產(chǎn)品的風(fēng)險。

余額寶等網(wǎng)絡(luò)理財主要有四大風(fēng)險：一是投資風(fēng)險。網(wǎng)絡(luò)理財產(chǎn)品大多是通過互聯(lián)網(wǎng)渠道銷售的基金產(chǎn)品，而基金產(chǎn)品是具有不確定性收益或損失的，與銀行存款相比，網(wǎng)絡(luò)理財產(chǎn)品并不能保本保收益。二是技術(shù)風(fēng)險。與銀行賬戶相比，網(wǎng)絡(luò)理財產(chǎn)品的賬戶安全要低，被盜和被非法轉(zhuǎn)移財產(chǎn)的風(fēng)險更大。網(wǎng)絡(luò)理財是互聯(lián)網(wǎng)和基金公司的合作，牽涉的環(huán)節(jié)多，其中任何一方出現(xiàn)信用問題都可能導(dǎo)致客戶遭遇損失。三是行業(yè)風(fēng)險。網(wǎng)絡(luò)理財以互聯(lián)網(wǎng)公司為支撐，一旦基金運行出現(xiàn)問題或者互聯(lián)網(wǎng)公司破產(chǎn)倒閉，將對投資者的信心產(chǎn)生影響，行業(yè)類的網(wǎng)絡(luò)理財產(chǎn)品不分良莠都會遭遇信任危機。四是市場風(fēng)險。當(dāng)經(jīng)濟運行出現(xiàn)類似金融危機等系統(tǒng)性風(fēng)險時，貨幣市場違約而帶來網(wǎng)絡(luò)理財產(chǎn)品違約將帶來投資者的恐慌。

3.第三方支付的風(fēng)險

第三方支付在我國發(fā)展較快，央行已經(jīng)開始對其進行規(guī)范。截止到目前，央行已經(jīng)給250家第三方支付企業(yè)發(fā)放經(jīng)營牌照。但是第三方支付平臺也出現(xiàn)一些問題。在資金沉淀以及利息歸屬等問題尚未厘清的情況下，支付寶的泄密事件引發(fā)了第三方支付平臺的信任危機。實際上，2011年12月支付寶也被卷入互聯(lián)網(wǎng)大規(guī)模數(shù)據(jù)泄密事件，但未引發(fā)較多關(guān)注。第三方支付企業(yè)與用戶的資金安全息息相關(guān)，隨著電子商務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)金融的急速發(fā)展，第三方支付的安全問題應(yīng)該引起更多的重視。

第三方支付具有三大風(fēng)險，首先是沉淀資金風(fēng)險。在第三方支付的運營過程中，買方先將貨款轉(zhuǎn)入第三方支付的賬戶中，等到買方確認收到貨物沒有異議再將第三方支付賬戶中的貨款打入賣方賬戶，其中第三方支付賬戶中由于時間差而集中的資金就是沉淀資金。數(shù)額巨大的沉淀資金若用作其他投資，一旦發(fā)生風(fēng)險，將給客戶帶來損失。其次是技術(shù)風(fēng)險，第三方支付是依賴互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的行業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)的開放性使其一旦遭遇黑客攻擊竄改資金數(shù)字或者泄露客戶資料，都將對客戶產(chǎn)生難以估量的損失。最后是洗錢和欺詐風(fēng)險，第三方支付的現(xiàn)金流并不受到人民銀行反洗錢的監(jiān)管，容易被不法分子利用進行洗錢和詐騙等非法行為。

（二）金融互聯(lián)網(wǎng)的風(fēng)險

與互聯(lián)網(wǎng)金融相比，金融互聯(lián)網(wǎng)主要是銀行等傳統(tǒng)金融機構(gòu)在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的延伸，其業(yè)務(wù)相對比較規(guī)范且有法有規(guī)可循，風(fēng)險較小。但這并不意味著金融互聯(lián)網(wǎng)絕對安全可靠，金融與互聯(lián)網(wǎng)都是高風(fēng)險的行業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)渠道給金融服務(wù)降低成本、提供便利，但也帶來一些新的風(fēng)險。

1.技術(shù)風(fēng)險

金融互聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)風(fēng)險指的是商業(yè)銀行的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)遭到技術(shù)性外部攻擊而造成的損失。金融互聯(lián)網(wǎng)的主要業(yè)務(wù)是傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)化，線上交易和大量的資金轉(zhuǎn)移以數(shù)據(jù)傳輸作為支撐，很容易遭到黑客的攻擊。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的不斷發(fā)展和防火墻、殺毒技術(shù)發(fā)展的滯后（一般情況下先產(chǎn)生病毒才研制出相應(yīng)的殺毒技術(shù)），金融互聯(lián)網(wǎng)首先要防范的就是技術(shù)風(fēng)險。金融互聯(lián)網(wǎng)平臺設(shè)計中的缺陷、計算機硬件和軟件的障礙、以及用戶客戶端的操作錯誤均有可能給金融互聯(lián)網(wǎng)的安全造成威脅。

2.法律風(fēng)險

金融互聯(lián)網(wǎng)的法律風(fēng)險一方面來源于專門監(jiān)管金融互聯(lián)網(wǎng)法律的缺失，對傳統(tǒng)金融機構(gòu)的監(jiān)管法律不能完全覆蓋新型的加入互聯(lián)網(wǎng)因素的金融業(yè)務(wù)，在法律缺失的情況下可能最終產(chǎn)生傳統(tǒng)監(jiān)管框架之外的問題而產(chǎn)生風(fēng)險。目前我國的《商業(yè)銀行法》中并沒有針對網(wǎng)上銀行、手機銀行和銀行電商平臺的專門規(guī)定，《電子支付指引》和《電子銀行安全評估指引》等規(guī)章缺乏有效的約束力。另一方面是金融互聯(lián)網(wǎng)化帶來的違法行為，包括洗錢、詐騙、侵犯客戶隱私等。互聯(lián)網(wǎng)的遠程性和開放性使得對這類違法行為的監(jiān)管更加困難。

（三）互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的空白和金融互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管的局限

1.互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的空白

互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的無序性和亂象迫使金融當(dāng)局必須加強對互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管。但互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的爆發(fā)性和快速性也使得監(jiān)管法律規(guī)章難以跟上其發(fā)展速度，導(dǎo)致對互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的滯后。目前對于互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管基本空白。

第一，缺少專門法律。在我國現(xiàn)有的法律體系框架內(nèi)，雖也根據(jù)需要出臺了一些有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)金融的規(guī)章制度，如有關(guān)第三方支付的《電子支付指引》和《電子銀行安全評估指引》，這些零散的制度缺乏協(xié)調(diào)性和統(tǒng)一性，也難以適應(yīng)日益發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的更新。對于風(fēng)險更為集中的P2P網(wǎng)貸平臺和網(wǎng)絡(luò)理財居然沒有任何規(guī)范性的文件和指引[4]。更是缺乏一部專門用于規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的法律法規(guī)，難以對互聯(lián)網(wǎng)金融形成有效系統(tǒng)的監(jiān)管。

第二，沒有行業(yè)門檻。現(xiàn)有的法律法規(guī)和行業(yè)規(guī)章對互聯(lián)網(wǎng)金融幾乎沒有規(guī)定準入門檻、資本要求，導(dǎo)致其風(fēng)險普遍較大。對互聯(lián)網(wǎng)金融中對資金要求最高的第三方支付規(guī)定，申請擬在全國范圍內(nèi)從事支付業(yè)務(wù)、省范圍內(nèi)從事支付業(yè)務(wù)注冊資本分別為1億和3千萬元人民幣。而對于發(fā)展起步較晚的P2P網(wǎng)貸，沒有任何準入門檻，導(dǎo)致P2P行業(yè)魚龍混雜，行業(yè)風(fēng)險極高。

第三，缺乏監(jiān)管措施。由于監(jiān)管主體不明確和監(jiān)管法律缺失，互聯(lián)網(wǎng)金融的合規(guī)與否沒有明確的標準，也得不到有效的監(jiān)管，這是互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)無序競爭、風(fēng)險頻發(fā)的主要原因。風(fēng)險高度集中的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)，缺乏必要的事前、事中和事后監(jiān)督，無法做到防范風(fēng)險、識別風(fēng)險和控制風(fēng)險，在風(fēng)險發(fā)生后無人問責(zé)、無人整頓，互聯(lián)網(wǎng)金融處于監(jiān)管措施缺失的真空地帶。

2.金融互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管的局限

金融互聯(lián)網(wǎng)是對傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的延伸，部分可沿用傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的監(jiān)管體系。對金融互聯(lián)網(wǎng)的監(jiān)管制度建設(shè)也已經(jīng)起步，但是仍然存在一些局限性。

第一，現(xiàn)有法律法規(guī)的不足。雖然人民銀行已經(jīng)頒布了《網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)管理暫行辦法》、《電子銀行業(yè)務(wù)管理辦法》和《電子支付指引》等，但相對于復(fù)雜的互聯(lián)網(wǎng)而言這些辦法和指引過于籠統(tǒng)和單薄。另外，對于金融互聯(lián)網(wǎng)客戶的隱私保護和跨境業(yè)務(wù)還缺乏具體的法律法規(guī)。

第二，缺乏專門的監(jiān)管機構(gòu)。目前監(jiān)管當(dāng)局沒有區(qū)分商業(yè)銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，仍然按照對傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的監(jiān)管方式對金融互聯(lián)網(wǎng)進行監(jiān)管。目前缺乏專門的監(jiān)管機構(gòu)負責(zé)金融互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的日常監(jiān)管，而是將其納入商業(yè)銀行的一般風(fēng)險監(jiān)管工作中。

第三，監(jiān)管體系尚不完善。目前金融互聯(lián)網(wǎng)的業(yè)務(wù)已經(jīng)超越傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)，甚至加入保險、證券、電商等業(yè)務(wù)，而對于金融互聯(lián)網(wǎng)的監(jiān)管還停留在分業(yè)監(jiān)管的體系框架中?，F(xiàn)有的監(jiān)管人員也難以滿足金融互聯(lián)網(wǎng)時代全方位、靈活性、高技術(shù)監(jiān)管的要求。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)的監(jiān)管要求

互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)在代表產(chǎn)品、準入門檻、資金來源、授信依據(jù)以及風(fēng)險類別以及風(fēng)險控制經(jīng)驗上均存在差異，對互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)的監(jiān)管應(yīng)分類監(jiān)管、區(qū)別對待，對于目前處于監(jiān)管空白的互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)重點監(jiān)管。

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)的監(jiān)管主體

確定合適的監(jiān)管主體是對互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)實施有效監(jiān)管的前提。我國目前的金融監(jiān)管體系是“一行三會”的分業(yè)監(jiān)管，互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)將金融與互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合起來，既包含銀行、基金、保險、其他金融機構(gòu)，也包括互聯(lián)網(wǎng)和第三方支付等非金融機構(gòu)，沒有明確的監(jiān)管主體只會造成混亂的責(zé)權(quán)關(guān)系，不利于對互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)中風(fēng)險的識別和控制，甚至導(dǎo)致風(fēng)險的跨機構(gòu)跨行業(yè)蔓延，形成系統(tǒng)風(fēng)險[5]。

要理順各類互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)機構(gòu)的業(yè)務(wù)性質(zhì)和相應(yīng)機構(gòu)的性質(zhì)定位，明確監(jiān)管主體，確定監(jiān)管責(zé)任。互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)類別繁多、業(yè)務(wù)紛雜，在監(jiān)管時應(yīng)根據(jù)其業(yè)務(wù)性質(zhì)確定不同的監(jiān)管機構(gòu)；而對于金融互聯(lián)網(wǎng)，其業(yè)務(wù)多是銀行業(yè)務(wù)的延伸，在監(jiān)管時具有一致性、統(tǒng)一性，可采用相同的監(jiān)管機構(gòu)。

對P2P網(wǎng)貸平臺，因其業(yè)務(wù)與銀行貸款業(yè)務(wù)性質(zhì)一致而確定其由銀監(jiān)會監(jiān)管，對于其資金劃撥的第三方支付機構(gòu)，則由人民銀行進行監(jiān)管；余額寶等網(wǎng)絡(luò)理財產(chǎn)品實質(zhì)上是基金通過互聯(lián)網(wǎng)渠道的銷售，歸根結(jié)底應(yīng)由證券會監(jiān)管；第三方支付機構(gòu)的業(yè)務(wù)涉及支付結(jié)算，應(yīng)由人民銀行的支付結(jié)算司監(jiān)管；而網(wǎng)上銀行、手機銀行和銀行電商平臺的業(yè)務(wù)主要是傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)的延伸，仍然應(yīng)該由銀監(jiān)會和人民銀行共同監(jiān)管。

（二）互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)的監(jiān)管范圍

明確監(jiān)管范圍是實現(xiàn)良好監(jiān)管的重要前提。對于互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)，監(jiān)管當(dāng)局不能因其金融創(chuàng)新和風(fēng)險特性而全部嚴厲打擊取締，應(yīng)用包容開放的態(tài)度對其進行適時適度地監(jiān)管。對互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)的監(jiān)管范圍應(yīng)從兩個角度進行考察：一是監(jiān)管范圍的橫向范圍；二是監(jiān)管的縱向范圍。

1.監(jiān)管的橫向范圍。即是明確互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)納入監(jiān)管的業(yè)務(wù)范圍?；ヂ?lián)網(wǎng)金融由于處于監(jiān)管空白，其業(yè)務(wù)構(gòu)成包括P2P網(wǎng)貸平臺、余額寶等網(wǎng)絡(luò)理財和第三方支付等均要納入監(jiān)管范圍中。而金融互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，由于其本身是傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的擴展，已有部分在現(xiàn)有監(jiān)管框架之內(nèi)，對于未納入監(jiān)管的互聯(lián)網(wǎng)部分要納入監(jiān)管范圍。

2.監(jiān)管的縱向范圍。即是指對納入監(jiān)管對象監(jiān)管力度。對于風(fēng)險集中爆發(fā)的P2P網(wǎng)貸平臺，應(yīng)加大對其的監(jiān)管力度；對于由于經(jīng)濟運行良好風(fēng)險尚未顯現(xiàn)的網(wǎng)絡(luò)理財應(yīng)重點監(jiān)管；對于偶有風(fēng)險且可控的第三方支付應(yīng)正常監(jiān)管；對于金融互聯(lián)網(wǎng)的各業(yè)務(wù)對其監(jiān)管要區(qū)別與傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)。

（三）互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)的監(jiān)管手段

監(jiān)管手段是指為實現(xiàn)監(jiān)管目標或完成監(jiān)管任務(wù)為采用的具體形式和技巧。目前的監(jiān)管手段主要有法律手段、經(jīng)濟手段和行政手段。在當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融野蠻式生長且監(jiān)管空白、金融互聯(lián)網(wǎng)積極創(chuàng)新現(xiàn)有監(jiān)管難以全面覆蓋的背景下，創(chuàng)新和完善網(wǎng)絡(luò)技術(shù)監(jiān)管手段，使網(wǎng)絡(luò)技術(shù)監(jiān)管手段與法律手段、經(jīng)濟手段和行政手段結(jié)合起來，是新時期實現(xiàn)有效監(jiān)管的重要途徑。

1.網(wǎng)絡(luò)技術(shù)手段?；ヂ?lián)網(wǎng)是一個技術(shù)密集型的行業(yè)，對互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)的監(jiān)管必須采用先進的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)手段，運用電子計算機對互聯(lián)網(wǎng)上的金融行為進行實時監(jiān)管，通過全國一體、上下聯(lián)動監(jiān)管信息平臺實現(xiàn)信息共享，構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管長效機制。網(wǎng)絡(luò)技術(shù)手段是互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管的必要手段。

2.法律手段。法律手段即通過國家的立法和執(zhí)法將互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)市場中運行的各種行為納入法制軌道，使互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)中的各參與主體按照法律要求規(guī)范其行為。使用法律手段對互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)進行監(jiān)管的前提是有法可依，法律手段監(jiān)管具有強制性和約束性，是金融監(jiān)管中最常用的手段。

3.經(jīng)濟手段。經(jīng)濟手段指監(jiān)管當(dāng)局采用間接調(diào)控方式影響互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)活動和參與主體的行為。主要包括價格手段、稅收手段和宏觀調(diào)控手段。對于互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)中高于其價值的價格水平可以使用經(jīng)濟手段進行調(diào)節(jié)；對于發(fā)展速度過慢或過快而導(dǎo)致不規(guī)范的市場主體可以運用稅收手段監(jiān)管。

4.行政手段。行政手段指監(jiān)管當(dāng)局采用計劃、政策、制度、辦法等進行直接行政干預(yù)和監(jiān)督。雖然行政手段針對性強、效果明顯，但是在互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管中只能作為一種輔的手段。這是因為行政手段與市場運行規(guī)律相背離，對市場主體的負效應(yīng)大，也缺乏穩(wěn)定性和持續(xù)性。

（四）互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)的監(jiān)管措施

對互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)的監(jiān)管應(yīng)充分學(xué)習(xí)國外先進經(jīng)驗，結(jié)合我國國情進一步完善互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)的監(jiān)管體系建設(shè)，從改造監(jiān)管環(huán)境入手，創(chuàng)新監(jiān)管方式提升監(jiān)管水平和人員素質(zhì)，更好地監(jiān)管促進互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)的規(guī)范發(fā)展。

1.完善監(jiān)管法律法規(guī)。完善的互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)法律法規(guī)是實現(xiàn)對其有效監(jiān)管的基礎(chǔ)，應(yīng)適時修訂完善現(xiàn)有適用法律法規(guī)體系，加快研究制定專門針對互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)的法律法規(guī)。第一，應(yīng)研究制定《互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管管理辦法》，將P2P網(wǎng)貸平臺、余額寶等網(wǎng)絡(luò)理財、第三方支付等新型金融模式納入監(jiān)管范圍。第二，修訂原有商業(yè)銀行監(jiān)管法律法規(guī)，增加新的金融互聯(lián)網(wǎng)化的更高的監(jiān)管要求和監(jiān)管手段。第三，對于互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)中最重要的個人信息安全的保護應(yīng)制定專門的法律條文。第四，加快出臺互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)的行業(yè)標準，設(shè)立準入和退出門檻。

2.規(guī)范監(jiān)管流程。互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)的監(jiān)管工作流程是監(jiān)管人員對其進行事前、事中和事后監(jiān)管的各個環(huán)節(jié)[6]。首先確定日常監(jiān)督檢查環(huán)節(jié)，對于互聯(lián)網(wǎng)金融中的不規(guī)范和不合理現(xiàn)象進行實地核查，對異常現(xiàn)金流進行跟蹤監(jiān)督。其次確定專項檢查環(huán)節(jié)，對互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)中的特定事項安排專項核查，做好數(shù)據(jù)匯總工作。第三，風(fēng)險的查處環(huán)節(jié)，對于日常檢查和專項檢查中反應(yīng)的風(fēng)險問題，應(yīng)及時根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)和辦法要求進行規(guī)范處置，并及時更新數(shù)據(jù)和風(fēng)險類型，建立互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)險管理數(shù)據(jù)庫。同時，在檢查過程中發(fā)現(xiàn)涉嫌違法犯罪行為的，應(yīng)及時向主要監(jiān)管機構(gòu)和公安機關(guān)報告。

3.加大監(jiān)管力度。應(yīng)投入監(jiān)管人力物力，不斷加大監(jiān)管力度，堅持現(xiàn)場監(jiān)管和非現(xiàn)場監(jiān)管相結(jié)合、日常監(jiān)管與重點監(jiān)管相結(jié)合。一方面要繼續(xù)完善制定監(jiān)管計劃、日常監(jiān)管分析、風(fēng)險評估、監(jiān)管評級，另一方面要從監(jiān)管流程的各個環(huán)節(jié)出發(fā)，對日常監(jiān)管和重點監(jiān)管設(shè)定不同的要求、標準和手段措施，并將現(xiàn)場監(jiān)管和非現(xiàn)場監(jiān)管、日常監(jiān)管和非日常監(jiān)管的監(jiān)管結(jié)果進行對比分析，同時持續(xù)開展對互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)的風(fēng)險評估工作，運用現(xiàn)代化的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)手段對互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)的風(fēng)險管理進行優(yōu)化。

4.提升監(jiān)管人員水平。提升監(jiān)管人員水平是加大監(jiān)管力度，開展現(xiàn)場監(jiān)管和非現(xiàn)場監(jiān)管、日常監(jiān)管和重點監(jiān)管，運用網(wǎng)絡(luò)技術(shù)監(jiān)管手段對互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)的風(fēng)險防控的重要措施。應(yīng)加快建設(shè)一支具備金融知識、監(jiān)管知識與互聯(lián)網(wǎng)知識相結(jié)合的現(xiàn)代化復(fù)合型監(jiān)管人才隊伍，不斷提升監(jiān)管人員水平，使其適應(yīng)快速發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的節(jié)奏。通過加強與具有先進互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管經(jīng)驗國家的交流與合作，定期開展監(jiān)管培訓(xùn)活動，鼓勵監(jiān)管人員參與國際認證考試，不斷提升我國監(jiān)管人員的監(jiān)管水平。

5.加強行業(yè)自律。行業(yè)自律是為了規(guī)范行業(yè)行為、維護行業(yè)間的公平競爭和正當(dāng)利益的有效途徑，也是對互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)監(jiān)管的的輔措施。因此，要大力推動互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)形成行業(yè)自律，制定行業(yè)自律規(guī)范和同業(yè)公約，從內(nèi)部對互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)進行全面的監(jiān)管。通過行業(yè)內(nèi)有效的交流降低信息不對稱減少金融風(fēng)險，維護同業(yè)成員的權(quán)利以及協(xié)調(diào)互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)內(nèi)部矛盾。鼓勵建立行業(yè)自律組織，如P2P行業(yè)協(xié)會、網(wǎng)絡(luò)理財協(xié)會、第三方支付協(xié)會等。加強對各行業(yè)成員的監(jiān)督指導(dǎo)，建立行業(yè)內(nèi)部的投訴機制，對圈錢、欺詐等不合規(guī)的人員進行教育。

（五）互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)的監(jiān)管獎懲機制

監(jiān)管存在執(zhí)行力的問題，合理的獎懲機制能夠提高監(jiān)管的執(zhí)行力。若沒有獎懲機制，則難以對互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)中不規(guī)范發(fā)展的企業(yè)形成有效的約束力。因此，要設(shè)置合理的獎勵懲罰措施，第一，對互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)中的不合規(guī)不合法引發(fā)風(fēng)險的單位要進行嚴厲的處罰，不僅要對其進行罰款、沒收非法所得等經(jīng)濟性懲罰，必要時還可施以停業(yè)整頓、吊銷營業(yè)執(zhí)照等行政懲罰。第二，對于合法合規(guī)經(jīng)營、風(fēng)險控制能力出色的互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)還須給予獎勵，可以通過表彰、優(yōu)惠政策等進行獎勵[7]。

四、結(jié)語

近日互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)呈現(xiàn)爆發(fā)式無序增長，缺乏有效監(jiān)管帶來的金融風(fēng)險給我國金融穩(wěn)定帶來了挑戰(zhàn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)并不是一個等價的概念，其風(fēng)險大小和受監(jiān)管程度都不可同日而語，在對二者設(shè)計監(jiān)管要求時理應(yīng)區(qū)別對待，分類監(jiān)管。有效的監(jiān)管不僅需要監(jiān)管當(dāng)局和行業(yè)自律的努力，還需要各部門形成努力合理，形成監(jiān)管多方聯(lián)動機制，共同為促進互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)的規(guī)范、有序、繁榮發(fā)展做出貢獻。

參考文獻：

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[4]程雪軍.論互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展與法律監(jiān)管[J].中國外資，2013（9）：55-55.

篇（2）

一、互聯(lián)網(wǎng)金融與金融互聯(lián)網(wǎng)概念上的不同

馬云認為互聯(lián)網(wǎng)金融是指互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進行金融方面上的業(yè)務(wù)事項，而金融互聯(lián)網(wǎng)是指金融行業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)的功能來進行相關(guān)業(yè)務(wù)上的工作事項。我國大部分的相關(guān)專家人士對于馬云提出的這一說法，都持贊同的態(tài)度，而也有些相關(guān)方面的人士不贊同其一說法，他們指出，凡是利用互聯(lián)網(wǎng)功能來進行資金融通的活動事項都屬于互聯(lián)網(wǎng)金融，尤其是指搜素引擎、云計算、社交網(wǎng)絡(luò)、網(wǎng)上支付等剛崛起的金融項目范疇。

在后者的這個觀點當(dāng)中，其實是含糊了金融服務(wù)的主體，簡略地把互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)與金融行業(yè)通過互聯(lián)網(wǎng)功能與技術(shù)來完成有關(guān)金融方面的業(yè)務(wù)事項的行為一概稱為互聯(lián)網(wǎng)金融。但其實，互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)在各方面上都有著很大的不同點，特別是在其二者的概念定義方面：

互聯(lián)網(wǎng)金融是指互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)等非金融組織通過搜素引擎、云計算、社交網(wǎng)絡(luò)、網(wǎng)上支付等功能來進行有關(guān)金融方面上的業(yè)務(wù)及服務(wù)事項，是通過高新的信息技術(shù)來對金融業(yè)務(wù)及服務(wù)進行革新和改進，是互聯(lián)網(wǎng)進行發(fā)展的同時對金融業(yè)務(wù)及服務(wù)進行加強的產(chǎn)物。其實際上就是通過現(xiàn)代高科技，將傳統(tǒng)的金融行業(yè)的支付及結(jié)算性能融合在一次，從而產(chǎn)生一項全新的金融運作形式，而且，在現(xiàn)代高科技以及高新信息技術(shù)的促進下，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)一直在融進金融行業(yè)范疇中，形成了互聯(lián)網(wǎng)金融的而產(chǎn)生與發(fā)展。針對現(xiàn)階段我國的金融發(fā)展形勢來說，其主要包括第三方支付、網(wǎng)絡(luò)理財保險服務(wù)、大數(shù)據(jù)金融、P2P貸款、虛擬貨幣以及眾籌融資等方式。

而金融互聯(lián)網(wǎng)是指銀行、保險公司、證券公司等金融行業(yè)通過互聯(lián)網(wǎng)功能及技術(shù)對原先的金融業(yè)務(wù)進行進一步的加強和發(fā)展，從而把其本身所經(jīng)營的業(yè)務(wù)、服務(wù)等項目轉(zhuǎn)移到互聯(lián)網(wǎng)上進行銷售的方法主要包括手機銀行、網(wǎng)上銀行以及線上理財?shù)确绞?。金融互?lián)網(wǎng)是金融行業(yè)將互聯(lián)網(wǎng)功能及技術(shù)作為載體，將傳統(tǒng)金融行業(yè)的有關(guān)業(yè)務(wù)進行電子化方面的改革，但沒有將其變更為實際性的商業(yè)形式。金融互聯(lián)網(wǎng)的不斷改革和創(chuàng)新，能夠讓個人或金融行業(yè)直接在網(wǎng)上銀行開通有關(guān)證券或存款登記業(yè)務(wù)，還以直接在網(wǎng)上支付和轉(zhuǎn)移有關(guān)現(xiàn)金呢、存款及證券，使得電子化的支付及結(jié)算方式給用戶們帶來極大的便利。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融與金融互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容上的不同

（一）背景不同

改革開放以來，我國的互聯(lián)網(wǎng)取得了飛速的發(fā)展并取得了非凡的進步，人們可以共享這集多種優(yōu)點于一身的互聯(lián)網(wǎng)，這給人們的生活、工作以及學(xué)習(xí)等方面帶來極大程度上的便捷，這就是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的背景；然而，金融互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展背景不僅僅是基于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的進步與發(fā)展，其更有象征意義的發(fā)展背景是基于同行業(yè)間強烈的競爭所引發(fā)的負擔(dān)和壓力。

（二）理念不同

互聯(lián)網(wǎng)的經(jīng)營里面是利用共享性質(zhì)的互聯(lián)網(wǎng)平臺，使得用戶們可以通過其來實現(xiàn)線上的跨行支付以及理財?shù)扔嘘P(guān)金融方面的的業(yè)務(wù)和服務(wù)功能；相對于互聯(lián)網(wǎng)金融來說，金融互聯(lián)網(wǎng)的經(jīng)營理念是將互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)作為經(jīng)營渠道，把傳統(tǒng)金融行業(yè)的傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)或服務(wù)進行網(wǎng)絡(luò)電子化的改革，例如網(wǎng)上銀行的開設(shè)，通過互聯(lián)網(wǎng)來進行產(chǎn)品的上新以及線上商務(wù)處理等功能。

（三）資源配置不同

互聯(lián)網(wǎng)金融的配置特性是利用電腦把用戶所需的資金的供給以及需求轉(zhuǎn)移到線上去，以保證雙方都不需利用銀行來完成有關(guān)業(yè)務(wù)及服務(wù)事項只需通過互聯(lián)網(wǎng)平臺的相關(guān)功能就可以在線上輕松尋找到所需的信息資料，例如，信息篩選以確保信息的一致及可靠性等等；金融互聯(lián)網(wǎng)的配置與互聯(lián)網(wǎng)金融大相徑庭，它大多仍充當(dāng)一個貨幣信用事項中介者的角色，主要是在用戶和金融業(yè)務(wù)之間進行一些業(yè)務(wù)的處理來滿足雙方的需求。

（四）創(chuàng)新內(nèi)容不同

社會和科技的急劇發(fā)展和進步，使得我國的金融行業(yè)在其有關(guān)的業(yè)務(wù)及服務(wù)等的監(jiān)管、產(chǎn)品的上新等方面取得了一定的進展。然而，我國的經(jīng)濟狀況受到許多因素的約束，導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融在各方面的創(chuàng)新上不能夠得到充分的發(fā)展；相比之下，金融互聯(lián)網(wǎng)作為中國的重點發(fā)展對象，在各方面的創(chuàng)新上具有極大程度的發(fā)展空間，特別是在相關(guān)的金融產(chǎn)品方面，具有很大的創(chuàng)造機遇。

（五）監(jiān)管要求不同

互聯(lián)網(wǎng)金融之所以能夠得到急劇的發(fā)展，使其成為大勢所趨，最主要的因素是互聯(lián)網(wǎng)金融接觸到的監(jiān)管部門數(shù)量眾多，其在相關(guān)標準及監(jiān)管方面上的要求也比較高，而且，其創(chuàng)新速度也相對較快，但也正因為這過速的發(fā)展與創(chuàng)新，使得互聯(lián)網(wǎng)金融具有極大的風(fēng)險，因為其沒有根據(jù)相關(guān)的金融行業(yè)規(guī)章制度來進行規(guī)范的經(jīng)營；金融互聯(lián)網(wǎng)與傳統(tǒng)的金融機構(gòu)是親密無間的，因此，其在行業(yè)監(jiān)管方面一直都非常的嚴謹，有專門的監(jiān)督部門和機構(gòu)來對其進行嚴格的監(jiān)督、檢查以及管理。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融與金融互聯(lián)網(wǎng)競爭優(yōu)勢上的不同

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融的優(yōu)勢

1.開放的資源

互聯(lián)網(wǎng)金融在資源、參與主體等方面都是開放式、可以進行共享的，這樣不僅便捷了人們的生活，還滿足了用戶們的相關(guān)需求，并且，還能夠有效地減少相關(guān)的成本及費用。大多的中小型客戶都會有意或無意地被實體金融機構(gòu)所無視，而對于互聯(lián)網(wǎng)金融來說，永遠都不會發(fā)生此類的情況，凡是涉及互聯(lián)網(wǎng)金融的相關(guān)業(yè)務(wù)，人們都可以通過互聯(lián)網(wǎng)進行操作、學(xué)習(xí)及推廣等。

2.海量數(shù)據(jù)和信息

互聯(lián)網(wǎng)金融通過網(wǎng)上征詢的方法，尋求客戶們對于互聯(lián)網(wǎng)金融的有關(guān)業(yè)務(wù)所提出的意見和建議，并對客戶所遇到及反饋的問題進行統(tǒng)計分析，然后針對這些問題進行相應(yīng)的處理，這使得互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)擁有大量的行業(yè)數(shù)據(jù)及信息，此外，互聯(lián)網(wǎng)金融能夠齊全地儲存顧客的相關(guān)信息和資料，將顧客的交易記錄下來，根據(jù)這些交易、信息以及資料將顧客靈活地分為不同的領(lǐng)域，以此來給這些不同領(lǐng)域的顧客提供相應(yīng)不同的金融服務(wù)，進而使得這些不同領(lǐng)域的顧客的要求得到相應(yīng)的滿足。

3.服務(wù)便捷、高效

互聯(lián)網(wǎng)金融大多是通過網(wǎng)絡(luò)查找等方法，來設(shè)立和完善網(wǎng)絡(luò)上的信息平臺，進而來使借貸方得帶盡可能的便捷，這樣不但能夠有效降低借貸過程中所發(fā)生的成本費用，還能夠?qū)⒂嘘P(guān)的信息資料做到公開透明。這使得互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)真正實現(xiàn)便捷的操作方法、快速簡便的支付方式、高效的資金配置以及其產(chǎn)品和模式的持續(xù)創(chuàng)新和發(fā)展等眾多優(yōu)勢。

（二）金融互聯(lián)網(wǎng)的比較優(yōu)勢

1.強大的資金實力

互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展，必然要伴隨著相當(dāng)大的資金投入及消耗，許多的互聯(lián)網(wǎng)公司競相占據(jù)行業(yè)的主導(dǎo)地位，卻也大大提高了其資金鏈斷裂的幾率，進而使其破產(chǎn)率增加。而金融互聯(lián)網(wǎng)的參與主體是類似各大銀行等的傳統(tǒng)金融機構(gòu)，因此，其開設(shè)網(wǎng)上銀行、手機銀行、線上理財以及電子商務(wù)等業(yè)務(wù)，都需要強大的資金實力作為基礎(chǔ)，而金融互聯(lián)網(wǎng)正是擁有著雄厚的財力，才使得其有關(guān)項目的開設(shè)一直保持著穩(wěn)態(tài)。

2.良好的信用

傳統(tǒng)金融機構(gòu)成立于金融互聯(lián)網(wǎng)之前，因此，與傳統(tǒng)金融機構(gòu)密不可分的金融互聯(lián)網(wǎng)因為長期的經(jīng)營，取得更廣大人民的信賴，這為其積聚了很好的信用品牌，成為廣大客戶在進行金融業(yè)務(wù)的首選。而且，互聯(lián)網(wǎng)金融頻發(fā)攜款逃跑事件，使得人們更加注重有關(guān)金融的企業(yè)及機構(gòu)的信用度，從而使得具有良好信用品牌的金融互聯(lián)網(wǎng)擁有更大數(shù)量的客戶。

四、結(jié)語

綜上所述，同為互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與金融行業(yè)相融合而產(chǎn)生的互聯(lián)網(wǎng)金融以及金融互聯(lián)網(wǎng)，在其概念、內(nèi)容、優(yōu)勢等多個方面上都存在著很大的差異，其中，互聯(lián)網(wǎng)金融屬于私營企業(yè)，金融互聯(lián)網(wǎng)屬于國有企業(yè)，它們二者在金融業(yè)務(wù)方面都不可能做到最好，因此，應(yīng)該明確其二者各自間的差異和優(yōu)勢，使其能夠發(fā)揮最好的金融特性，以服務(wù)于廣大客戶。

參考文獻：

篇（3）

一、互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展

目前互聯(lián)網(wǎng)金融在我國已經(jīng)出現(xiàn)了四種發(fā)展模式，一是支付結(jié)算，二是網(wǎng)絡(luò)融資，三是保險理財，四是虛擬貨幣。

（一）支付結(jié)算

近幾年國內(nèi)已經(jīng)出現(xiàn)了多家第三方支付結(jié)算公司，其中最具代表性的屬阿里集團的支付寶和騰訊旗下的財付通。中國人民銀行從2011年5月6日到2014日1月14日已經(jīng)累計頒發(fā)了250張支付機構(gòu)牌照。與傳統(tǒng)模式相比，第三方支付模式簡化了商戶的在線收付款方式，易形成規(guī)模效應(yīng)。對于開展網(wǎng)上收付款業(yè)務(wù)的小型賣家來說，使用第三方支付平臺，實現(xiàn)一個接口與多家銀行相連，統(tǒng)一結(jié)算，便于管理。但第三方支付平臺也存在不足。中國人民銀行于2011年全面推廣的“超級網(wǎng)銀”系統(tǒng)并未將第三方支付納入其中。作為虛擬的資金寄存平臺，其身份地位尚不明晰，法律地位也有待規(guī)范。

（二）網(wǎng)絡(luò)融資

網(wǎng)絡(luò)融資目前在我國主要包括P2P公司、電商小貸。主要服務(wù)于小微企業(yè)、個人創(chuàng)業(yè)者為其辦理小額貸款業(yè)務(wù)。P2P公司目前在我國的發(fā)展可謂如火如荼，屬于個人之間通過互聯(lián)網(wǎng)直接借貸，是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展中資源配置的典型例子。這種借貸方式透明度較高，降低了信息不對稱性。然而，2013年10月，我國出現(xiàn)了P2P公司“倒閉潮”，至此自融、高息的“偽P2P”平臺亂象浮出水面，暴露出了行業(yè)存在的風(fēng)險。目前阿里小貸已經(jīng)成為電商領(lǐng)域的黑馬，它依托于龐大的數(shù)據(jù)交易和云計算能力，采用定向銷售、全視角監(jiān)控的模式，實現(xiàn)了低成本、低風(fēng)險的優(yōu)勢，發(fā)展迅速。但同時也面臨著與第三方交易相同的尷尬地位。早在2009年，中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會就對小貸公司的未來發(fā)展進行了初步規(guī)劃，建議其改制為村鎮(zhèn)銀行。目前，業(yè)界更看好小貸公司改制為專業(yè)金融公司，但這都困難重重，能否得到法律上的認可也是各電商小貸面臨的主要問題。

（三）保險理財

2013年9月29日，保監(jiān)會通過了平安、阿里、騰訊“三馬聯(lián)合”籌建眾安在線財險公司的申請。這家新公司突破了國內(nèi)保險業(yè)現(xiàn)有營銷模式。根據(jù)“眾安在線”的內(nèi)部規(guī)劃，除注冊地在上海外，該公司將不設(shè)任何分支機構(gòu)，完全通過互聯(lián)網(wǎng)進行銷售和理賠，而在產(chǎn)品研發(fā)上，亦將避開傳統(tǒng)車險業(yè)務(wù)，而專攻責(zé)任險、保證險這兩大非車險專業(yè)險種?；诨ヂ?lián)網(wǎng)和物聯(lián)網(wǎng)，該公司致力于用數(shù)據(jù)幫助進行需求挖掘和產(chǎn)品設(shè)計，實現(xiàn)自動核保、自動理賠、精準營銷和風(fēng)險管理。但其發(fā)展也存在著多方障礙。第一，制度障礙。目前我國虛擬財產(chǎn)的所有權(quán)并不明確。第二，保單全程隱蔽，無法保證客戶的知情權(quán)及保險過程的透明度、安全性。第三，加大了監(jiān)管難度。對于保監(jiān)會回來，網(wǎng)絡(luò)保險屬于創(chuàng)新的保險產(chǎn)品，目前并未出臺相應(yīng)的法律法規(guī)對其進行監(jiān)督，也沒有可以借鑒的有效經(jīng)驗。只能不斷摸索前進。由此可見，網(wǎng)絡(luò)保險的發(fā)展還需進一步完善。

理財產(chǎn)品中，阿里余額寶和百度百發(fā)最具代表性。它們同時具有預(yù)期收益率高、可隨時贖回、具有高度的市場號召力等優(yōu)點，一經(jīng)推出便受到眾多網(wǎng)民的追捧。其運行邏輯與美國PayPal貨幣市場基金高度相似，都是貨幣市場聯(lián)接基金，開戶便捷、操作簡便。而PayPal于2011年7月就被迫關(guān)閉了基金業(yè)務(wù)。誠然中美宏觀金融環(huán)境有異，但也為我們敲響了警鐘。

（四）虛擬貨幣

虛擬貨幣流行于各大社交網(wǎng)站及大型網(wǎng)絡(luò)游戲中。目前世界范圍內(nèi)知名的當(dāng)屬比特幣，受到投資者追捧。2014年2月28日，世界最大規(guī)模的比特幣交易運營商Mt.GOX宣布，其交易平臺的85萬個比特幣已被洗劫一空。而丟失的原因在于其公司系統(tǒng)存在漏洞，估計損失4.67億美元。這明顯暴露出了互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)面臨的技術(shù)風(fēng)險。

二、金融互聯(lián)網(wǎng)化的滲透

篇（4）

互聯(lián)網(wǎng)貨幣為民眾認識互聯(lián)網(wǎng)金融開啟了一扇窗，真正引起到其中的是一段時期以來，在資本市場持續(xù)發(fā)燒的互聯(lián)網(wǎng)金融概念股，以及今年6月傳統(tǒng)金融業(yè)遭遇“錢荒”壓力之時，互聯(lián)網(wǎng)金融卻是風(fēng)生水起，呈現(xiàn)出高速發(fā)展勢頭。

然而，互聯(lián)網(wǎng)金融是什么？目前并沒有統(tǒng)一的定義。有專業(yè)人士指出，這是一個雙向演進，“一方面是互聯(lián)網(wǎng)公司從事創(chuàng)新型金融業(yè)務(wù)，比如互聯(lián)網(wǎng)虛擬貨幣、第三方支付等。另一方面是傳統(tǒng)金融業(yè)將自身業(yè)務(wù)互聯(lián)網(wǎng)化，從事與互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的業(yè)務(wù)，比如電子商務(wù)。而未來兩者的邊際會越來越模糊。”

中國投資有限責(zé)任公司副總經(jīng)理謝平此前曾總結(jié)出互聯(lián)網(wǎng)金融的六種模式，都是互聯(lián)網(wǎng)和金融的結(jié)合產(chǎn)品或平臺，包括第三方支付、供應(yīng)鏈金融、互聯(lián)網(wǎng)整合銷售金融產(chǎn)品（如余額寶）、P2P貸款模式、眾籌模式以及互聯(lián)網(wǎng)貨幣。中國人民銀行征信中心副主任王曉蕾歸納了互聯(lián)網(wǎng)金融的三個模式：第一是傳統(tǒng)的金融借助互聯(lián)網(wǎng)渠道提供服務(wù)，即大家熟悉的網(wǎng)銀；第二種模式類似阿里金融，自身具有的電商平臺為開展信貸業(yè)務(wù)提供了優(yōu)于其他放貸人的條件；第三種是P2P模式，這種模式更多的是提供中介服務(wù)。

無論模式有多少種，目前互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域最受人們關(guān)注的主要領(lǐng)域包括第三方支付、P2P網(wǎng)貸模式以及具有中國特色的融資服務(wù)平臺。有數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2012年互聯(lián)網(wǎng)支付的市場規(guī)模超過10萬億。2012年P(guān)2P網(wǎng)貸平臺有300家，交易額超過200億。

同時，隨著大數(shù)據(jù)、云計算等互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)的迅速發(fā)展，新型金融模式不斷創(chuàng)造著行業(yè)神話，今年6月13日，支付寶旗下的“余額寶”正式上線，此后余額寶的表現(xiàn)給人們留下深刻印象，上線18天累計用戶數(shù)達到251.56萬，上線兩個月，完成的銷售額達到200億元。

余額寶的推出在業(yè)內(nèi)引起震蕩，緊隨其后，國內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)巨頭紛紛布局，新浪“微銀行”，騰訊的微信5.0中加入了支付功能，此外蘇寧、京東也圍繞自身的業(yè)務(wù)布局供應(yīng)鏈金融。有人說，互聯(lián)網(wǎng)金融激戰(zhàn)時代已經(jīng)到來。與此同時，傳統(tǒng)金融業(yè)也在借助互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)，積極探索互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)。

沖擊傳統(tǒng)金融業(yè)？

互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)之于傳統(tǒng)金融業(yè)究竟是不是“狼來了”？有業(yè)內(nèi)人士向記者打了這樣一個比方，“如果傳統(tǒng)金融行業(yè)是大象，那么互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)連只蚊子都算不上?！毖韵轮膺€是在說傳統(tǒng)金融業(yè)的地位依舊不可撼動。而且目前無論是傳統(tǒng)金融業(yè)還是互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的從業(yè)者們在這個問題上的觀點基本一致。

互聯(lián)網(wǎng)金融帶給傳統(tǒng)銀行業(yè)的更多的是啟示和輿論壓力。在此之下，我們看到銀行也在發(fā)力互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，實現(xiàn)金融互聯(lián)網(wǎng)的轉(zhuǎn)型。

據(jù)業(yè)內(nèi)相關(guān)人士介紹，“銀行的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、規(guī)模、成本壓力決定了它們只服務(wù)了少部分客戶，更多是服務(wù)不到的。互聯(lián)網(wǎng)上的成本很低，可以創(chuàng)造需求，是現(xiàn)有金融機構(gòu)非常有力的補充。雖然把互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)比喻為蚊子，但是它的發(fā)展速度，包括它服務(wù)的人群是作為傳統(tǒng)金融業(yè)的大象所不能服務(wù)的。余額寶的200億看起來很嚇人，但是對銀行來說依然規(guī)模很小，但是畢竟也是跟銀行搶客戶，銀行也會做出一些反應(yīng)，所以互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的興盛會刺激銀行觀念上的一些轉(zhuǎn)變?；ヂ?lián)網(wǎng)金融業(yè)非常重視帶給用戶很好的體驗，包括銀行也在做網(wǎng)銀，但是與支付寶相比，用戶會認為這個體驗是完全不一樣的，這就是思維方式上的不同。如今的競爭可能會促使銀行更多的往這個方面轉(zhuǎn)變。”

電子銀行的普及是銀行業(yè)實現(xiàn)金融互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)端，如今面對互聯(lián)網(wǎng)金融的影響，傳統(tǒng)銀行業(yè)逐漸向移動互聯(lián)網(wǎng)的趨勢探索，建設(shè)銀行推出善融商務(wù)，招商銀行推出“手機錢包”，中信銀行推出“搖一搖”轉(zhuǎn)賬支付功能等等不一而足。

埃森哲大中華區(qū)董事總經(jīng)理兼銀行業(yè)主管陳文輝說：“互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的主旨，主要是充分利用網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢、科技手段、客戶黏度和數(shù)據(jù)分析能力，以更好的客戶體驗提供金融服務(wù)。目前在國內(nèi)，這些新的市場參與者主要是填補了傳統(tǒng)銀行未能滿足的零售及中小企業(yè)客戶的金融服務(wù)需求，但如果他們未來進一步發(fā)展支付及交易服務(wù)、消費金融、財富管理及咨詢業(yè)務(wù)等，將對傳統(tǒng)銀行正著手發(fā)展的業(yè)務(wù)領(lǐng)域構(gòu)成影響?？赡艹霈F(xiàn)的情況是這些新的市場參與者建立全新的金融及非金融服務(wù)生態(tài)圈和商業(yè)模式，并作為面向客戶的主導(dǎo)者，而傳統(tǒng)銀行只能變成其中一個服務(wù)提供者參與生態(tài)圈的運作。埃森哲一項針對成熟市場進行的研究顯示，互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)的業(yè)務(wù)，包括支付及交易服務(wù)、按揭及消費信貸、財富管理及咨詢業(yè)務(wù)，可占到銀行收入的40%。換另一個角度，這也是其他互聯(lián)網(wǎng)市場參與者的競爭對傳統(tǒng)銀行威脅的部分。

當(dāng)然，在這樣的定位下，傳統(tǒng)銀行業(yè)可提升自身的產(chǎn)品處理和服務(wù)能力，針對這些全新生態(tài)圈的需求提供更好的服務(wù)，從而成為最佳的互聯(lián)網(wǎng)公司的支持銀行（聚焦這種公司銀行業(yè)務(wù)，而非直接面向零售或中小企業(yè)客戶）。我們提倡傳統(tǒng)銀行進行數(shù)字化轉(zhuǎn)型，進行產(chǎn)品、服務(wù)及渠道方面的創(chuàng)新，使他們能與互聯(lián)網(wǎng)金融在全新的生態(tài)圈中進行競爭，甚至以創(chuàng)新的商業(yè)模式來發(fā)展自己主導(dǎo)的生態(tài)圈?！?/p>

8月19日，央行行長周小川公開表示，央行已經(jīng)做好了存款利率市場化在技術(shù)和條件上的準備。這無論對傳統(tǒng)銀行業(yè)還是對互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)而言都是共同的機遇和挑戰(zhàn)?！袄适袌龌瘯φ麄€金融機構(gòu)帶來巨大變化。現(xiàn)在的銀行還處于吃利差的階段，創(chuàng)新、服務(wù)意識、客戶體驗都不是那么好，所以一旦利率市場化后整個金融業(yè)的競爭會激烈起來，這樣會有很多銀行走出來，真正做強，現(xiàn)在很多機構(gòu)都是大而不強?！?/p>

地方政府搶灘陣地

對于地方政府而言，引進和扶持互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)既能充實當(dāng)?shù)刎敹愂杖耄帜芟麥p中小企業(yè)融資難題，意識到這些的地方政府對待互聯(lián)網(wǎng)金融的態(tài)度明顯主動得多。日前北京市首個互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)基地落戶石景山區(qū)。為了配合這項行動，北京市石景山區(qū)金融服務(wù)辦公室印發(fā)了支持互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展的試行辦法?！掇k法》提出設(shè)立互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展專項資金，每年安排1億元用于支持互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)、完善互聯(lián)網(wǎng)金融基礎(chǔ)配套設(shè)施等。同時，自今年1月1日以后新設(shè)立或遷入石景山區(qū)，具備獨立法人資格的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，三年內(nèi)每年按其對區(qū)財政貢獻額的50%提供金融創(chuàng)新資金支持。此外，還提供租房補貼、一次性開辦補貼等優(yōu)惠政策。

值得注意的是，《辦法》特別強調(diào)了要提高互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)民生及中小微企業(yè)發(fā)展的能力。鼓勵金融機構(gòu)建立面向中小微企業(yè)的線上、線下多層次服務(wù)體系，在融資規(guī)模、周期、成本等方面提供更具有針對性和靈活性的服務(wù)，提升融資效率。對于那些通過互聯(lián)網(wǎng)模式切實降低中小微企業(yè)融資成本的金融機構(gòu)，則按照相應(yīng)額度給予一定補貼。

北京市石景山區(qū)金融服務(wù)辦公室相關(guān)負責(zé)人告訴記者，“中小微企業(yè)融資難在信息不對稱，現(xiàn)在發(fā)達的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)完全可以解決這個問題，我們讓缺錢的和有錢的在這個網(wǎng)絡(luò)中零距離，點幾個關(guān)鍵字就可以找到很多跟企業(yè)匹配的金融產(chǎn)品，無論是擔(dān)保的，小貸的，還是保險的，信托的?！?/p>

互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)如何服務(wù)中小微企業(yè)融資？易寶支付在一年前入駐基地，相關(guān)負責(zé)人向記者解釋，“互聯(lián)網(wǎng)的特點是開放、平行的，尤其是在大數(shù)據(jù)的背景下，很多企業(yè)的數(shù)據(jù)可以通過互聯(lián)網(wǎng)實現(xiàn)零距離接觸。要得到企業(yè)的信息，除了傳統(tǒng)銀行的評級外，還多了很多途徑。比如易寶去年的短期放貸超過200億元，而且沒有抵押。為什么可以放貸？我們有這家企業(yè)留在我們支付平臺上的很穩(wěn)定的交易數(shù)據(jù)，通過對數(shù)據(jù)的分析，幫助我們判斷是不是放貸。所以這是不需要抵押的，這是由互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)帶來的價值。”

目前，北京石景山區(qū)和海淀區(qū)都已經(jīng)出臺了互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)園區(qū)招商引資的相關(guān)政策。在全國，包括江西省贛南市、鄂爾多斯市以及浙江寧波、杭州等多地政府也已經(jīng)將注意力聚焦到互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)。

下一個泡沫？

面對如雨后春筍般茂盛生長的互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)，已經(jīng)有業(yè)內(nèi)人士表示擔(dān)憂，“互聯(lián)網(wǎng)金融有可能會如同兩三年前盛極一時又迅速消亡的團購網(wǎng)，成為互聯(lián)網(wǎng)歷史上的又一個泡沫。”

不能諱言，這個行業(yè)確實存在風(fēng)險。首先就是政策風(fēng)險。如今，多方人士已經(jīng)圍繞著該不該監(jiān)管，如何監(jiān)管的問題進行了多次討論。北京市石景山區(qū)金融服務(wù)辦公室相關(guān)負責(zé)人直言，“互聯(lián)網(wǎng)金融是新興產(chǎn)業(yè)，其中確實有一些魚龍混雜，而且到目前為止全國沒有一個針對互聯(lián)網(wǎng)金融的行業(yè)標準。我們沒有對其進行監(jiān)管一方面的原因是這個行業(yè)目前確實令人看不透。我們的態(tài)度是凡事一定要讓它做起來，發(fā)展中探索規(guī)律，然后再來規(guī)范。”

缺少監(jiān)管的同時，低門檻也為參與到互聯(lián)網(wǎng)金融中來的從業(yè)者提供了便利，信用和道德成為了主要的約束力。2012年6月，P2P網(wǎng)絡(luò)貸款公司淘金貸攜款跑路事件被認為是我國首例P2P貸款界的旁氏騙局，而淘金貸所采用的第三方支付“直接收取”模式也成為互聯(lián)網(wǎng)金融P2P網(wǎng)貸模式的一大技術(shù)隱患。

篇（5）

[中圖分類號] F831 [文獻標識碼] A

Internet Finance

WANG Xiaoxue

Abstract： Internet finance is the result of integration of the Internet and the financial industry. It has become the most energetic and creative part of China's financial system. With high efficiency and low cost， the Internet finance extends the coverage and raises the availability of financial services， enabling small and micro businesses and low income earners to obtain more convenient services with reasonable prices. It empowers everyone an equal right to participate in financial practices. In the environment of e-business， the online transaction data could be analyzed for estimating the credit of small and micro businesses， making conditions favorable to raise fund for small and micro businesses. The application focus of the Internet finance includes Internet financial management， P2P platforms， crowd funding， and big data finance.

Key words： Internet finance， Internet financial model， financing for small and micro business

互聯(lián)網(wǎng)金融是互聯(lián)網(wǎng)向金融行業(yè)滲透融合的產(chǎn)物，已經(jīng)成為我國金融體系中最具活力和創(chuàng)造力的領(lǐng)域。2016年我國互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)市場規(guī)模將達17.8萬億，行業(yè)年均復(fù)合增長率未來五年約為24.67%，預(yù)計到2020年互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)市場規(guī)模將達43萬億[1]?！按髷?shù)據(jù)”時代下，互聯(lián)網(wǎng)金融適應(yīng)了客戶群體消費和金融需求，提供了新的理財途徑。互聯(lián)網(wǎng)金融這種“靈活、便捷、低成本、非抵押”的信貸模式，實現(xiàn)了金融末端的普惠，對解決小微企業(yè)及個人的融資難問題具有重要意義。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融含義

目前，由于不同學(xué)者研究視角的差異，關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融并沒有統(tǒng)一的定義，對于互聯(lián)網(wǎng)金融的內(nèi)涵與邊界仍然是模糊不定的。謝平（2012）認為，互聯(lián)網(wǎng)金融既不同于通過資本市場發(fā)行股票或債券的直接融資，也不同于向商業(yè)銀行借款的間接融資，屬于第三方金融模式。秦仁杰在（2015）提出，互聯(lián)網(wǎng)金融是互聯(lián)網(wǎng)和金融兩個行業(yè)結(jié)合起來的新產(chǎn)物，其依托于支付、云計算、社交網(wǎng)絡(luò)以及搜索引擎等多種高新技術(shù)，將“平等、開放、協(xié)作、分享”的互聯(lián)網(wǎng)精神融入金融創(chuàng)新中。胡世良（2015）指出，互聯(lián)網(wǎng)金融是e時代下，依托互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)對傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)進行深刻變革后產(chǎn)生的一種金融電子化。但基本認為，互聯(lián)網(wǎng)金融是基于互聯(lián)網(wǎng)思維的創(chuàng)新?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)是金融，因為互聯(lián)網(wǎng)本身永遠不可能創(chuàng)造出金融，但互聯(lián)網(wǎng)的“平等、開放、協(xié)作、分享”的精神，為互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展創(chuàng)造了無窮活力，其利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、資源、思維優(yōu)化傳統(tǒng)金融支付、結(jié)算、信貸和理財。

當(dāng)今，互聯(lián)網(wǎng)金融規(guī)模日益壯大，已經(jīng)涵蓋了傳統(tǒng)金融的核心業(yè)務(wù)，如我們常見的支付業(yè)務(wù)、存貸款業(yè)務(wù)、理財業(yè)務(wù)等?；ヂ?lián)網(wǎng)金融之所以能快速發(fā)展，主要因為其具有以下特點：

（一）高效率低成本

互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)通過建立綜合應(yīng)用平臺或與第三方平臺合作，批量、精準獲得資金供求兩端客戶，降低獲客成本;同時，隨著人臉識別、信息安全等先進的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)手段的應(yīng)用，電子終端替代物理網(wǎng)點，客戶可隨時在網(wǎng)上進行申請、提款、交易等操作，降低了金融服務(wù)成本，提升了服務(wù)效率。

（二）降低了信息不對稱

互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)是大數(shù)據(jù)、云計算、搜索引擎、移動支付等信息技術(shù)在金融領(lǐng)域的運營，而這些信息技術(shù)能通過在數(shù)據(jù)的生產(chǎn)、控制、安全等方面的應(yīng)用有助于解決信息不對稱，信息鴻溝問題。

（三）大眾化普及化

互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)及商業(yè)模式的不斷創(chuàng)新，拓寬了普通消費者的投資渠道，降低了用戶進入門檻。與傳統(tǒng)銀行購買起點以萬計算相比，互聯(lián)網(wǎng)金融提供的購買起點1元的理財產(chǎn)品滿足了大眾的金融服務(wù)需求。互聯(lián)網(wǎng)的高效低成本提高了金融服務(wù)的覆蓋面和可獲得性，使得邊遠貧困地區(qū)、小微企業(yè)和社會低收入者能夠獲得方便快捷、價格合理的金融服務(wù)，使人人都有平等的金融參與權(quán)。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融的模式

（一）互聯(lián)網(wǎng)理財

自余額寶首次問世后，一種新興的互聯(lián)網(wǎng)金融模式――余額寶理財模式正在快速崛起，每天都吸引著成千上萬的客戶進行各種理財投資。在余額寶的帶動下，國內(nèi)諸如騰訊、百度、網(wǎng)易等有流量的互聯(lián)網(wǎng)公司也迅速推出自己的互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品，騰訊公司的“騰訊理財通”、百度公司的“百度百發(fā)”、網(wǎng)易公司的“現(xiàn)金寶”等產(chǎn)品相繼推出。這些線上理財產(chǎn)品都有共同特征：面向大眾，低門檻，高收益，網(wǎng)上操作簡單便捷[2]。

為了應(yīng)對“余額寶們”對銀行核心業(yè)務(wù)方面的挑戰(zhàn)，從國有銀行到股份制商業(yè)銀行相繼推出自己類似“余額寶”的高收益理財產(chǎn)品，與“余額寶們”進行競爭。如廣發(fā)銀行與易方達基金合作推出的“智能金”，其后與多家貨幣基金合作推出“快溢通”;平安銀行對接南方基金推出的“平安盈”;民生銀行的“如意寶”;工商銀行的“天天益”等。在產(chǎn)品業(yè)務(wù)方面，多采用起購金額低、年化收益率高，全天隨時申購、隨時贖回的方式。

（二）P2P平臺

P2P（Peer-to-Peer），是指點對點信貸，是一種個人對個人的直接信貸模式。簡單地理解，就是借貸雙方依據(jù)P2P借貸平臺，借款方貸款需求信息，投資人通過網(wǎng)站平臺了解借款人個人信息，與借款人簽署貸款協(xié)議，從而完成了超越空間和時間信貸。與傳統(tǒng)的銀行信貸模式相比，P2P信貸模式有如下優(yōu)勢。第一，在線運行，突破時空限制;第二，借貸雙方直接交易，縮短了資金匹配期限;第三，起點借貸不受限制;第四，出借人可以通過降低單筆投資金額，分散風(fēng)險。

目前，網(wǎng)絡(luò)P2P平臺的主要模式有以拍拍貸為代表的出借人自擔(dān)風(fēng)險模式、以人人貸為代表的線上+線下模式、以平安陸金所為代表的金融機構(gòu)信用+擔(dān)保機構(gòu)擔(dān)保模式、以宜信為代表的債權(quán)轉(zhuǎn)讓+風(fēng)險備用金模式、以點融為代表的平臺保障模式[3]。

（三）眾籌模式

眾籌是指項目發(fā)起者利用互聯(lián)網(wǎng)，依靠大眾的力量，集中大眾的資金，為小企業(yè)、藝術(shù)家和個人進行某項活動或某個項目或創(chuàng)辦企業(yè)提供資金援助[4]。互聯(lián)網(wǎng)金融時代的眾籌是通過互聯(lián)網(wǎng)的方式籌款項目并募集資金，投資者以獲取被投資公司股權(quán)或其他相關(guān)權(quán)益。相對于傳統(tǒng)融資方式，眾籌的特點是融資門檻低，融資金額小和大量，不以獲商業(yè)價值為唯一標準。一般來說，眾籌項目的運行需有三方面的參與，有創(chuàng)造能力但缺乏資金的發(fā)起人;對發(fā)起者的創(chuàng)意或回報感興趣且有資金的支持者;連接發(fā)起者和支持者的互聯(lián)網(wǎng)平臺。為了使發(fā)起人和支持者的體驗滿意，眾籌平臺大都設(shè)定約定俗成的規(guī)則：眾籌項目必須在限定的時間內(nèi)達到或超過目標金額項目才算成功，發(fā)起人才可獲得資金;項目完成后，支持者獲得發(fā)起人預(yù)先的回報，可以是一定比例的股權(quán)或一定比例的債券、亦或產(chǎn)品或服務(wù)。國內(nèi)比較典型的代表平臺有：點夢時刻、大家投、原始會、眾籌網(wǎng)等。

（四）大數(shù)據(jù)金融

顧名思義，大數(shù)據(jù)金融就是將互聯(lián)網(wǎng)“大數(shù)據(jù)”與金融業(yè)務(wù)有機融合，通過集合非結(jié)構(gòu)化海量數(shù)據(jù)，對其進行實時動態(tài)分析，得出金融機構(gòu)、借貸方等信息使用者所需的信息。如篩選出的客戶交易金額、消費習(xí)慣等有助于互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)判斷的信息。并能依據(jù)這些數(shù)據(jù)準確預(yù)測客戶的某些行為，更有針對性地為金融機構(gòu)、平臺化解經(jīng)營風(fēng)險。業(yè)界普遍認為，大數(shù)據(jù)金融目前有平臺金融和供應(yīng)鏈金融兩種模式。平臺金融模式的典型代表是阿里巴巴小額信貸，供應(yīng)鏈金融模式的代表是京東和蘇寧。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融對小微企業(yè)融資的價值

在我國，小微企業(yè)是市場經(jīng)濟的微觀基礎(chǔ)，是創(chuàng)業(yè)富民的重要渠道。眾多的小微企業(yè)一方面解決了大量的勞動力就業(yè)問題，同時也在增加稅收、改善民生、社會穩(wěn)定、創(chuàng)新技術(shù)等方面具有舉足輕重的作用。由于小微企業(yè)成長的不穩(wěn)定性，決定了銀行選擇性放貸，融資難一直制約著小微企業(yè)的發(fā)展。我國長期以來實行的是以銀行為主導(dǎo)的金融制度，而各大商業(yè)銀行往往追求大規(guī)模和大效率，總是把資源集中在對其利潤貢獻最大的20%的大企業(yè)，這20%的VIP企業(yè)占有了80%的金融需求量。對中小微企業(yè)，由于可抵押資產(chǎn)少，信用評估低，銀行等傳統(tǒng)金融機構(gòu)不愿意對小微企業(yè)放貸。而P2P、眾籌都很好的提供了借款人與收款人直接的資金對接，部分解決了中小企業(yè)的融資困難。

（一）阿里小額信貸模式

與傳統(tǒng)依靠抵押或擔(dān)保的金融模式的不同在于，阿里小貸利用其前期開發(fā)的阿里云作為技術(shù)基礎(chǔ)，不斷地吸收來自淘寶網(wǎng)、一淘網(wǎng)、天貓等平臺的信息量，憑借其優(yōu)秀的技術(shù)建模團隊，建立多種數(shù)據(jù)模型，進行統(tǒng)計分析、真?zhèn)闻袛喔髌脚_的歷史交易數(shù)據(jù)，提煉出多緯度、有價值的信息。為阿里集團的店主及商戶統(tǒng)計其應(yīng)收賬款金額、信用額度、核定貸款人信用狀況，發(fā)放單筆金額在5萬元以內(nèi)的無抵押信用貸款，或應(yīng)收賬款抵押貸款。在阿里小貸業(yè)務(wù)決策中，數(shù)據(jù)分析發(fā)揮了核心作用。阿里小貸有超過上百個數(shù)據(jù)模型，覆蓋貸前、貸中、貸后管理，反欺詐，信用體系，市場分析，創(chuàng)新研究等板塊。阿里小額信貸依據(jù)電商平臺交易數(shù)據(jù)，云計算手段，支付寶支付方式，實現(xiàn)信息、借貸主體和信貸資金封閉運行，既實現(xiàn)了快速放貸，又大大降低了信貸風(fēng)險。

（二）京東供應(yīng)鏈金融

所謂供應(yīng)鏈金融，就是核心企業(yè)為其上下游的原料商、制造商、分銷商、零售商提供金融服務(wù)。供應(yīng)鏈金融模式是指在海量交易數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，核心企業(yè)以信息提供方的方式，通過與銀行的合作，對產(chǎn)業(yè)鏈中的上下游進行融資的模式[4]。典型代表是我們熟知的京東商城供應(yīng)鏈金融模式，京東商城作為電商企業(yè)，自身不直接開展借貸融資業(yè)務(wù)，京東給銀行提供一系列的流量、數(shù)據(jù)和訂單金額等信息，銀行充當(dāng)資金的提供者。在供應(yīng)鏈金融模式當(dāng)中，作為信息中介的電商平臺提供的只是金融大數(shù)據(jù)，架設(shè)銀企金融服務(wù)橋梁，融資風(fēng)險由交易雙方承擔(dān)。

總之，互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)成為我國金融體系中最具活力和創(chuàng)造力的領(lǐng)域，互聯(lián)網(wǎng)金融的高效率低成本、提高了金融服務(wù)的覆蓋面和可獲得性，使邊遠貧困地區(qū)、小微企業(yè)和社會低收入者能夠獲得方便快捷、價格合理的金融服務(wù)，使人人都有平等的金融參與權(quán);在電子商務(wù)環(huán)境下，通過發(fā)掘互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)及模式，從中找出可以評估小微企業(yè)信用的數(shù)據(jù)，為小微企業(yè)的融資提供了途徑，在小微企業(yè)融資中將扮演越來越重要的角色。

[參 考 文 獻]

[1]陸岷峰，張盟.差異化策略拯救P2P？[J].首席財務(wù)官，2016（10）：69-69

篇（6）

自從1969年在美國誕生了Arpa網(wǎng)絡(luò)，隨著其與生俱來的開放和互聯(lián)性，迅速發(fā)展成了連接全球的Internet（互聯(lián)網(wǎng)）。從1987年我國第一個訪問互聯(lián)網(wǎng)的節(jié)點開通以來，互聯(lián)網(wǎng)30年形成了中國特色的應(yīng)用和普及，截至2015年12月，我國的網(wǎng)民人數(shù)近6.9億，新增網(wǎng)民人數(shù)3951萬，我國互聯(lián)網(wǎng)普及率達50.3%，隨著移動互聯(lián)網(wǎng)的普及，2015年中國智能手機保有量達到9.5億臺。不僅有網(wǎng)民數(shù)量的優(yōu)勢，中國本土的互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用也遍地開花，中科院胡啟恒院士說“互聯(lián)網(wǎng)進入中國，不是八抬大轎抬進來的，是羊腸小道走出來的”，互聯(lián)網(wǎng)成為國內(nèi)企業(yè)能傲視全球的第一個行業(yè)。越來越多的人在網(wǎng)上瀏覽新聞、娛樂購物。廣袤的中華大地不斷在刷新著互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的奇跡，比如電子商務(wù)，在2015年11月11日一天，淘寶天貓全網(wǎng)總銷售額1229.4億，產(chǎn)生包裹數(shù)6.8億個，這個數(shù)字已經(jīng)超過很多國家一年的GDP。電子商務(wù)蓬勃發(fā)展的同時，插上互聯(lián)網(wǎng)翅膀的金融業(yè)也同樣面臨游戲規(guī)則的改變。

一般來說，互聯(lián)網(wǎng)金融是指借助于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、信息通信技術(shù)實現(xiàn)資金投資、支付和信息中介等業(yè)務(wù)的新興金融模式?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是在用戶接受網(wǎng)絡(luò)購物、網(wǎng)上理財之后的新業(yè)務(wù)，是在網(wǎng)絡(luò)技術(shù)水平的安全性和移動便利性達到相當(dāng)水平后必然出現(xiàn)的，是“互聯(lián)網(wǎng)+金融”的先進生產(chǎn)力。由于具有操作便捷、成本低廉、透明度強、參與度高、協(xié)作性好等特點，使得許多很多沒有接入POS機的商販都愿意接受支付寶或微信支付進行小額付賬，逢年過節(jié)人們也通過“網(wǎng)絡(luò)紅包”來互致問候，而1萬以上的大額資金往來，也可以通過網(wǎng)銀和手機銀行來進行?？梢哉f，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)與傳統(tǒng)金融業(yè)相互交融，相互碰撞，互聯(lián)網(wǎng)金融時代已經(jīng)來臨。

目前互聯(lián)網(wǎng)金融主要以如下四大形態(tài)出現(xiàn)：第三方支付平臺、網(wǎng)絡(luò)融資、渠道和信息服務(wù)以及傳統(tǒng)金融企業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)化。

第一，第三方支付平臺的代表為支付寶、微信支付等。支付寶從網(wǎng)購擔(dān)保做起，逐步開通支付轉(zhuǎn)賬、手機充值、零售服務(wù)等，迅速成為國內(nèi)領(lǐng)先的第三方支付平臺。2016年5月31日，支付寶與深圳人社局合作成立醫(yī)保移動支付平臺，又開始涉及醫(yī)保系統(tǒng)。目前，支付寶實名用戶3億，活躍用戶2.7億，單日支付量超4500萬筆，成為我國名副其實最大、最強的第三方支付平臺。微信則從“發(fā)紅包”開始，利用廣大的用戶基礎(chǔ)，迅速崛起切入市場。而“余額寶”的出現(xiàn)，則通過盤活對第三方支付賬戶上的閑置資金打開了新的“潘多拉盒子”，實質(zhì)上是一個基金產(chǎn)品的網(wǎng)絡(luò)銷售，但是卻實現(xiàn)和活期存款類似的流通靈活度嗎，又集中大量小額閑散資金迅速造就了第一貨幣基金。規(guī)模超2500億元。截至2015年12月31日，余額寶用戶達到2.6億，與2014年相比，增加42%。規(guī)模增至6207億，收益231億元。

第二，網(wǎng)絡(luò)融資的代表為阿里小貸、人人貸、宜信；主要表現(xiàn)形式有P2P小額借貸平臺、眾籌股權(quán)投資平臺以及非銀行金融機構(gòu)的小微信貸平臺等。在過去的十年里，我國經(jīng)濟快速增長，已成為僅次于美國的第二大經(jīng)濟體。我國的小微企業(yè)在國民經(jīng)濟中所占比重越來越大，其所繳納稅收超全國稅收的一半，吸納就業(yè)人數(shù)達2億，為緩解我國就業(yè)困難做出極大貢獻。同時，65%的發(fā)明專利和80%的產(chǎn)品開發(fā)也來自小微企業(yè)。然而，在這些小微企業(yè)中，大量企業(yè)沒有任何形式的傳統(tǒng)銀行的貸款和融資，不是因為小微企業(yè)擁有者富?；蚱髽I(yè)不需要大量資金投入，而是因為傳統(tǒng)金融貸款門檻高、利率高，小微企業(yè)無法貸到款。據(jù)統(tǒng)計，即使有銀行借款的小微企業(yè)，只有1次借款經(jīng)歷的占47.5%，2次借款經(jīng)歷的占37.6%，客觀形勢使得小微企業(yè)必須尋求更加靈活的貸款方式。

另外，大量資本在尋找合適的投資增值渠道，在股市風(fēng)險不可控，炒作房產(chǎn)農(nóng)產(chǎn)品等出現(xiàn)政策性限制的前提下，通過互聯(lián)網(wǎng)快速匹配有前景的項目成為了首選。于是大量P2P網(wǎng)貸、眾籌等網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用應(yīng)運而生。

以阿里小貸為例，它是阿里金融的一款純信用貸款產(chǎn)品，放款對象為阿里會員企業(yè)法人，這是憑借個人信譽無擔(dān)保發(fā)放的，貸款金額為1000元以上、1000萬以下。大型平臺商的介入，能促進民間借貸市場的規(guī)范化，也方便行政機構(gòu)進行有效監(jiān)管和風(fēng)險控制。

第三，信息服務(wù)的代表為百度理財、融360等，主要內(nèi)容為金融搜索類信息服務(wù)。這類理財平臺，一般提供投資、貸款、消費金融、互動金融等各類金融信息服務(wù)。利用互聯(lián)網(wǎng)的信息服務(wù)方便性來銷售各類理財產(chǎn)品，同時也為傳統(tǒng)金融服務(wù)商提供互聯(lián)網(wǎng)化的銷售渠道。

第四，在傳統(tǒng)銀行的互聯(lián)網(wǎng)化方面；傳統(tǒng)商業(yè)銀行以工農(nóng)建中為代表，他們在實現(xiàn)網(wǎng)上銀行、手機銀行的同時逐步在吸收互聯(lián)網(wǎng)金融的概念，也推出了一些降低門檻、方便使用的金融產(chǎn)品。而新型的股份制商業(yè)銀行等，由于歷史包袱少，起點高，所以接受新技術(shù)新理念等相對容易。

由上可見，互聯(lián)網(wǎng)金融目前還主要活躍在傳統(tǒng)金融體系內(nèi)往往不能觸及的領(lǐng)域。隨著網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的發(fā)展和年輕一代的成長，可以想象，互聯(lián)網(wǎng)金融在未來還有更大的發(fā)展空間。

但是，由于互聯(lián)網(wǎng)不見面交易的特性，互聯(lián)網(wǎng)金融的相關(guān)風(fēng)險也是必須要引起高度注意的，主要體現(xiàn)在如下三個方面：

首先，互聯(lián)網(wǎng)的網(wǎng)絡(luò)和信息安全會直接影響金融安全。本來木馬、病毒等已經(jīng)令人防不勝防，手機中毒、丟失、盜卡等事件引起丟錢等等已經(jīng)屢見報端。而傳統(tǒng)金融風(fēng)險控制體系非常成熟，從產(chǎn)品設(shè)計防范措施也比較完善，遠非剛涉及簡單金融的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)可比。

其次，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺穩(wěn)定性差。迅速擴張的P2P網(wǎng)貸行業(yè)在2015遇到了發(fā)展危機，幾乎每天都倒閉一家，到年底已經(jīng)關(guān)閉700余家?；ヂ?lián)網(wǎng)金融這樣的新興行業(yè)，需要政府有效監(jiān)管、加強法律約束和建立行業(yè)規(guī)范。

再次，互聯(lián)網(wǎng)金融參與風(fēng)險大。在目前信用體系并不完善的前提下，互聯(lián)網(wǎng)金融的相關(guān)法律又相對缺乏，違約成本低，容易誘發(fā)卷款跑路、惡意騙貸等風(fēng)險，其中P2P網(wǎng)貸平臺尤為嚴重。由于監(jiān)管滯后，非法集資和詐騙在網(wǎng)貸平臺滋生著，鵬城貸、鑫利源、宏量財富等平臺先后“跑路”。對投資人來說，一旦投錯平臺，就意味著血本無歸。

整體來說，互聯(lián)網(wǎng)金融彌補了傳統(tǒng)金融服務(wù)的空白，提高了社會閑散資金的使用效率，使得金融服務(wù)通過互聯(lián)網(wǎng)大眾化、普及化，也促進了金融服務(wù)模式的變化，降低了融資成本，完善了社會金融功能。雖然目前還有著這樣那樣的問題，但不可否認的是，隨著法律法規(guī)的完善和科技水平的提高，互聯(lián)網(wǎng)金融會成為未來金融行業(yè)的一種重要業(yè)態(tài)。

篇（7）

對于一個新生事物，總會有很多人急于給出解釋。但是，對于很多解釋，我作為一個資深的金融從業(yè)人員，一個對網(wǎng)絡(luò)并不陌生的人，似乎很難看懂目前所見過的任何一個解釋。看不懂，也不執(zhí)著于鉆牛角尖，干脆就順其自然，讓時間去解決這個問題。

國際外交上，兩國之間，例如中國和美國，中國方面提及時，就是“中美”；美國方面提及時，就是“美中”。誰在前，誰在后，看主體。

我對于“互聯(lián)網(wǎng)金融”的個人理解是：“互聯(lián)網(wǎng)”和“金融”是兩個并行的名詞，誰的勢頭更勁，誰就排在前面。鑒于余額寶實在太轟動、太震撼，現(xiàn)在市場上講的最多的就是“互聯(lián)網(wǎng)金融”了，之前曾經(jīng)有人叨叨過的“金融互聯(lián)網(wǎng)”，現(xiàn)在已經(jīng)沒有人提及了。因此，我對于“互聯(lián)網(wǎng)金融”的簡單理解，就是兩個原本不相干行業(yè)的合作、融合，互取其長。

透視阿里天弘余額寶的成功

到底有沒有1800億元的規(guī)模？有關(guān)方面先放風(fēng)，后又不做表態(tài)。對于這個數(shù)字，我們其實不必細究，市場看到的，是余額寶在短時間里的巨大成功，以及現(xiàn)在各方神圣、各路英豪的爭相效仿，試圖再創(chuàng)輝煌。

個人認為，余額寶的巨大成功，不僅僅在于阿里已有的網(wǎng)絡(luò)資源和億萬級數(shù)量的客戶，更重要的是很多人忽視的兩個情況：第一，這些客戶都是在淘寶放有一個日常購物用的小錢包，并放有一定數(shù)量零錢的人。第二，這些小錢包里的錢都是購物用的零錢，都不是可以像做銀行存款那樣的儲蓄的錢，都不是可以用來買賣股票、基金等做投資的錢。這些錢包里的錢都是小錢，對流動性有很高的要求，對風(fēng)險極其厭惡。

現(xiàn)在，那么多網(wǎng)絡(luò)、機構(gòu)激情澎湃地投入到“互聯(lián)網(wǎng)金融”的熱潮中，所看到的都只是那個“1800億元”的數(shù)字，都只是樂觀地認為自己這里的客戶數(shù)量也多、流量也大，大家似乎都不約而同地忽略了這樣兩個情況：第一，在他們這里的客戶都沒有帶錢包；第二，即使帶了錢包，其中的錢又有多少？有什么樣的追求？是什么樣的性質(zhì)？

余額寶的成功只是一個個案。是否能夠被復(fù)制，被推廣，有待冷靜地觀察。因為：（1）貨幣市場基金這個類別的銷售并沒有因此火爆起來；（2）天弘旗下的其他基金，包括2012年就成立的天弘現(xiàn)金管家貨幣市場基金，第三季度末的規(guī)模還是只有8.95億份，很小。

亂哄哄的“互聯(lián)網(wǎng)金融”現(xiàn)狀

互聯(lián)網(wǎng)金融真正火起來了嗎？

從金融企業(yè)來看，無論銀行、券商、基金公司，以及其他一些細分金融子行業(yè)，大家現(xiàn)在所標榜、宣傳的“互聯(lián)網(wǎng)金融”碩果，其實是在把多年之前就已經(jīng)有的網(wǎng)上業(yè)務(wù)帶上了嶄新的“互聯(lián)網(wǎng)金融”的帽子，其實質(zhì)還是大家N多年前就已經(jīng)在努力拓展的網(wǎng)上業(yè)務(wù)。

篇（8）

互聯(lián)網(wǎng)金融固然令人眼花繚亂，迄今基本未涉足產(chǎn)品層面的革命性創(chuàng)新。目前的改變大致包括渠道、工具和模式三個層面。

第一，渠道變化最為翻天覆地。

“余額寶”數(shù)月之內(nèi)將一只貨幣基金銷售千億元規(guī)模，淋漓酣暢地展現(xiàn)了互聯(lián)網(wǎng)渠道的力量。傳統(tǒng)企業(yè)的表現(xiàn)其實也不遜色，以銀行業(yè)為例，用十多年時間基本完成了交易從線下向線上的遷移，絕大多數(shù)上市銀行的電子渠道交易量已達到全行交易量的80%。僅建行一家，2013年前十個月就通過互聯(lián)網(wǎng)銷售理財產(chǎn)品44990億元，達到全行理財產(chǎn)品銷售量的63.5%。

第二，工具層面的革新脫胎換骨。

核心詞匯是“大數(shù)據(jù)”，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)依托海量數(shù)據(jù)進行客戶細分，使營銷方式從盲目撒網(wǎng)的“掃射”變成精確定位的“點射”。

第三，模式層面的創(chuàng)新萌芽初現(xiàn)。

小成氣候的是“阿里小貸”，依托數(shù)據(jù)優(yōu)勢，創(chuàng)新信用評估模型，實現(xiàn)了小微企業(yè)無抵押貸款的完全線上操作。“P2P”和眾籌模式試圖創(chuàng)造“去中介”的融資新模式，但目前嘗試者多而成功者寡，前景并不明朗。

互聯(lián)網(wǎng)金融的上述新玩法，明顯提升了金融業(yè)的效率，降低了成本，改善了客戶體驗。但金融業(yè)在數(shù)十年、甚至數(shù)百年經(jīng)營中積淀下來的模式和技巧并未作古，仍然在相當(dāng)范圍內(nèi)發(fā)揮作用，有時還是支配作用。以下仍從渠道、工具和模式三個層面試做針對性分析。

第一，傳統(tǒng)網(wǎng)點渠道仍堪大用。埃森哲的一份調(diào)查報告表明，中國只有21%的客戶表示不再去銀行網(wǎng)點，19%的客戶鐘愛物理渠道而只去網(wǎng)點，其余60%的客戶表示將同時使用線上和線下渠道。

原因是：從業(yè)務(wù)流程看，按照審慎監(jiān)管要求，開戶、簽約、開卡、大額現(xiàn)金和轉(zhuǎn)賬等諸多環(huán)節(jié)必須在網(wǎng)點辦理；從產(chǎn)品角度看，固然簡單產(chǎn)品的互聯(lián)網(wǎng)化并無障礙，復(fù)雜型、高風(fēng)險產(chǎn)品的銷售和服務(wù)卻還是費時費力，離不開專家的當(dāng)面咨詢；從客戶角度看，為銀行帶來高附加值的大中型公司客戶和個人高端客戶的需求十分多元，更需要客戶經(jīng)理的個性化服務(wù)。放眼全球，歐美銀行業(yè)的網(wǎng)點數(shù)量并未在互聯(lián)網(wǎng)的大潮中明顯縮減。線上線下協(xié)同的全渠道服務(wù)模式，目前是客戶體驗最佳的渠道模式。

第二，“大數(shù)據(jù)”強大而非全能。“大數(shù)據(jù)”的關(guān)鍵是數(shù)據(jù)夠多、維度夠雜，理論上講只有整合網(wǎng)絡(luò)全平臺的多維度數(shù)據(jù)，才能相對準確繪出某個企業(yè)或個人的完整視圖。即使數(shù)據(jù)最為海量的單一的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，目前離這一目標也相去甚遠。

不妨設(shè)想，一名企業(yè)高管和一名職場新人，究竟誰是金融業(yè)務(wù)的核心客戶，依靠各自的網(wǎng)購活躍程度可能導(dǎo)出完全錯誤的結(jié)論。在一個電商平臺表現(xiàn)尚可的小微企業(yè)，可能在其他平臺虧損連連，而數(shù)據(jù)平臺之間彼此屏障，如何能在線合理核定給這家企業(yè)的貸款額度？

正因為此，在線上數(shù)據(jù)挖掘之外統(tǒng)的線下客戶調(diào)查和風(fēng)險控制手段有時仍不可或缺。醫(yī)學(xué)界的做法或許可以類比：即使有了最先進的診療設(shè)備和患者最詳細的檢查報告，全球任何一家醫(yī)院仍將醫(yī)師的面診作為正式診斷的必備環(huán)節(jié)。

第三，“小微金融”的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新更多是拾遺補缺。傳統(tǒng)金融企業(yè)長久以來并不關(guān)注這一領(lǐng)域，即使現(xiàn)在開始著力小微貸款，單筆金額也多在50萬元以上，遠遠高于互聯(lián)網(wǎng)平臺上10萬元以下的平均貸款金額。嚴格來講，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的小貸模式創(chuàng)新，只是在一定程度上填補了傳統(tǒng)金融的空白，談不上對傳統(tǒng)模式的顛覆。 二、在哪里交鋒

先來看看傳統(tǒng)金融企業(yè)的勢力范圍。金融業(yè)雖然產(chǎn)品千差萬別，歸根結(jié)底控制的是三個領(lǐng)域。

一是渠道類業(yè)務(wù)，體現(xiàn)的是金融企業(yè)的渠道價值。細分為兩類：一類是支付結(jié)算渠道，這是銀行業(yè)數(shù)百年來安身立命之本；另一類是金融產(chǎn)品銷售渠道，其中最具統(tǒng)治力的無疑是銀行業(yè)的網(wǎng)點渠道，幾乎壟斷了國內(nèi)大部分基金和信托產(chǎn)品的銷售。

二是利差類業(yè)務(wù)，體現(xiàn)的是金融企業(yè)的風(fēng)險管理價值。目前國內(nèi)的利差收入幾乎全部歸銀行業(yè)占有，且在銀行業(yè)總收入中的占比高達80%。

三是融智類業(yè)務(wù)，體現(xiàn)的是金融企業(yè)的智力價值。銀行的資產(chǎn)管理、投行的并購顧問都屬于這一類型。

互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)動的是哪塊蛋糕？其可能的路徑是：全力進攻渠道類業(yè)務(wù)，部分侵蝕利差類業(yè)務(wù)，輕易不碰融智類業(yè)務(wù)。簡要分析如下：

在支付結(jié)算領(lǐng)域，第三方支付已占據(jù)個人線上支付的絕對主導(dǎo)地位，銀行越來越退居為支付公司的資金后臺和提款機。

但塵埃還未落定，銀行并未絕對被動：一是第三方支付公司本質(zhì)上扮演的是類似“線上銀聯(lián)”的清算角色，其背后100%離不開銀行的客戶賬戶和資金通道。二是個人支付金額只占銀行個人網(wǎng)上交易金額的不足10%，占大頭的轉(zhuǎn)賬等交易仍被銀行把持。三是企業(yè)客戶的電子交易總額四五倍于個人網(wǎng)上銀行交易，而在此領(lǐng)域，互聯(lián)網(wǎng)公司尚未找到?jīng)_擊銀行的有效辦法。

在投資理財產(chǎn)品的銷售渠道層面，互聯(lián)網(wǎng)公司還有巨大成長空間。“余額寶”實質(zhì)是天弘增利寶貨幣基金的銷售渠道，此后還會有更多的標準化和低風(fēng)險產(chǎn)品爭先恐后地涌向互聯(lián)網(wǎng)平臺。

有人說，互聯(lián)網(wǎng)公司沒有足夠的金融人才提供銷售支持――這是個偽命題，“淘寶”公司自身也沒有多少電器和服裝專家，何以賣出萬億元商品？互聯(lián)網(wǎng)公司大可以搭個舞臺，讓各路金融專家上臺唱戲，他們只負責(zé)提供流量和基礎(chǔ)服務(wù)，并收取渠道銷售費用。

以領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)公司的流量優(yōu)勢與市場口碑，部分撼動傳統(tǒng)金融企業(yè)的銷售優(yōu)勢不會令人驚訝。當(dāng)然，對于高風(fēng)險和非標準化產(chǎn)品，傳統(tǒng)渠道當(dāng)下仍有優(yōu)勢。

利差類業(yè)務(wù)的飯并不易吃，銀行業(yè)在此浸多年，掌握了絕對的話語權(quán)?；ヂ?lián)網(wǎng)公司可能在小額貸款方面繼續(xù)增長，但不足以動搖銀行信貸業(yè)務(wù)的根基。大中型公司客戶信貸業(yè)務(wù)幾乎沒有互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)染指的機會。倒是信用卡業(yè)務(wù)和個人消費貸款方面，如果互聯(lián)網(wǎng)公司取得牌照，或許帶來新的業(yè)務(wù)機會，但如前所述，完全依托網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)的信用模型能否有效控制不良貸款率，還需要經(jīng)受市場檢驗。

融智類業(yè)務(wù)是互聯(lián)網(wǎng)公司的短板，金融企業(yè)占據(jù)著絕對優(yōu)勢。通常情況下，互聯(lián)網(wǎng)公司只會在網(wǎng)絡(luò)銷售方面發(fā)揮所長，沒有必要培養(yǎng)自己的基金經(jīng)理、理財顧問或并購高手來發(fā)展融智類業(yè)務(wù)，況且此類業(yè)務(wù)還有嚴格的牌照限制。

當(dāng)然，支付寶收購天弘基金或許提供了另一種思路，即資本層面的運作有助于曲線實現(xiàn)渠道優(yōu)勢和智力優(yōu)勢的結(jié)合。但另一方面，強勢的金融企業(yè)完全可能反向操作，以攻為守收購支付公司。

最后對“余額寶”稍作補充?！坝囝~寶”的做大幾乎是必然，這與其說是互聯(lián)網(wǎng)的勝利，不如說是貨幣基金的勝利。貨幣基金作為銀行存款的替代產(chǎn)品，在美國誕生并在上世紀70年代末以來得以迅猛增長，那時美國的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)還沒有起步。中國的貨幣基金長期依賴于銀行渠道銷售，銀行顧及自身利益，對貨幣基金的銷售實際采取了壓制政策。

銀行業(yè)總存款已過百萬億元，而包括“余額寶”在內(nèi)的貨幣基金總額只有數(shù)千億元，不及存款的1%?！坝囝~寶”的爆發(fā)本質(zhì)上是貨幣基金乘互聯(lián)網(wǎng)出海，攜天時地利人和，正式發(fā)起對銀行存款的挑戰(zhàn)?？紤]到銀行業(yè)個人存款的近50%都是低利率活期存款，不難設(shè)想“類余額寶”產(chǎn)品還有可觀的增長空間。 三、誰更有優(yōu)勢

互聯(lián)網(wǎng)業(yè)在過去的幾年里高舉高打，占盡先機。但平心而論，傳統(tǒng)金融企業(yè)仍然實力強勁，控制著大部分領(lǐng)地。前者的特點是“輕”，優(yōu)點和不足也是“輕”；后者的特點是“重”，分量和局限也在“重”。

互聯(lián)網(wǎng)公司的優(yōu)勢，集中體現(xiàn)在四方面：

一是快速的產(chǎn)品創(chuàng)新和市場反應(yīng)能力。在傳統(tǒng)企業(yè)，一個小小的應(yīng)用升級可能需要好幾個月開發(fā)，而同樣的工作互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)或許只用兩周。背后的差異是迥異的企業(yè)體制與文化。

二是在客戶體驗和大數(shù)據(jù)運用方面的專業(yè)能力。這是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的看家本事，甩開傳統(tǒng)金融業(yè)不止一個身位。

三是平臺和流量優(yōu)勢。第三方支付公司能順暢實現(xiàn)跨行支付，而銀行因監(jiān)管政策無法實現(xiàn)支付互聯(lián)互通。平臺以流量為王，雖然四大銀行的官網(wǎng)日均瀏覽量（UV）也在數(shù)百萬級別，但與千萬級別的互聯(lián)網(wǎng)平臺相比差距甚遠。

四是互聯(lián)網(wǎng)人才和技術(shù)優(yōu)勢。互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的頂尖人才大多聚集在優(yōu)秀的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中。金融業(yè)在傳統(tǒng)金融及IT技術(shù)領(lǐng)域固然實力強大，但在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的人才儲備極其匱乏。

雖然如此，傳統(tǒng)金融企業(yè)在幾十年經(jīng)營中形成的諸多優(yōu)勢，仍令互聯(lián)網(wǎng)新貴們艷羨。

一是資金和資本實力。銀行業(yè)作為資本密集型的行業(yè)，如果沒有充足的資金和資本保障，即使客戶再多也有心無力。第三方支付行業(yè)十年沉淀的資金余額，不足銀行業(yè)存款總額的千分之一。

二是網(wǎng)點優(yōu)勢。銀行業(yè)20萬家分支機構(gòu)和50萬自助設(shè)備，對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)來說是可望不可及的線下門檻。

三是強大的客戶基礎(chǔ)。動輒以億計的個人客戶，以百萬計的公司客戶，以百億計的網(wǎng)上交易量，反映出銀行業(yè)和客戶間長期形成的緊密關(guān)聯(lián)?？蛻艋A(chǔ)的優(yōu)勢絕不空洞――當(dāng)年中國入世曾給銀行業(yè)帶來的全行業(yè)緊張，幾乎所有人都認為外資銀行攜品牌和產(chǎn)品之利將在中國所向披靡，事實是十年之后外資銀行在中國的市場份額原地踏步。

四是金融業(yè)為客戶提供一攬子多種金融產(chǎn)品綜合服務(wù)的能力，以及平衡風(fēng)險和收益的專業(yè)能力。這種能力之所以也被歸為“重”，是因為它不僅存在于數(shù)百萬員工的腦海中，更存在于浩如煙海的制度和錯綜復(fù)雜的內(nèi)控流程中，存在于巨額投入打造的復(fù)雜而穩(wěn)定的IT系統(tǒng)中，存在于因歷史上大量資產(chǎn)損失而形成的經(jīng)驗和教訓(xùn)中。

值得一提的是，當(dāng)金融業(yè)的上述四種優(yōu)勢集合在一起時，就會形成很強的內(nèi)部正循環(huán)，加大其對業(yè)務(wù)和客戶的掌控能力，形成難以模仿和攻破的護城河。 四、演進中的金融生態(tài)

全球的金融生態(tài)都在互聯(lián)網(wǎng)的催化下發(fā)育演進，疆域未定，變數(shù)無窮?，F(xiàn)階段，至多只能憑借有限的知識和想象，對可能的變化略作猜測。 第一，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)可能向持牌銀行轉(zhuǎn)變

即使不持牌，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在金融領(lǐng)域的成長潛力依然強勁。突破牌照的限制，將海量客戶和數(shù)據(jù)在金融上變現(xiàn)，成為順理成章的升級選擇。

一旦獲得銀行牌照，互聯(lián)網(wǎng)銀行不會走傳統(tǒng)銀行鋪設(shè)網(wǎng)點的老路，而會依托互聯(lián)網(wǎng)，聚焦于零售銀行領(lǐng)域，以線上支付業(yè)務(wù)為根基，向個人存款、消費貸款、信用卡和銷售個人投資理財產(chǎn)品的方向猛攻。為彌補線下渠道的不足，他們會謀求與傳統(tǒng)銀行合作，打通互聯(lián)網(wǎng)賬戶與傳統(tǒng)銀行賬戶，使其網(wǎng)絡(luò)客戶借助傳統(tǒng)銀行的網(wǎng)點和自助設(shè)備實現(xiàn)通存通兌。

這一模式具備想象空間，但一個問題不容忽視：如果成立了銀行，互聯(lián)網(wǎng)公司原有的中立平臺優(yōu)勢將被削弱。之所以第三方支付平臺能接入數(shù)百家銀行的支付接口，是因為其扮演了網(wǎng)絡(luò)支付總出口和清算機構(gòu)的角色，這一角色雖然壓低了銀行的利潤率，但和銀行之間沒有直接的角色沖突。萬事達和Visa如果自行發(fā)行信用卡并與銀行競爭，它們作為國際卡組織存在的根基是否還能牢固？ 第二，傳統(tǒng)金融業(yè)亦將跨界反攻

金融業(yè)早已不是沉睡的巨人，甚至有人擔(dān)心他們的反應(yīng)緊張過度。在努力打造自身的互聯(lián)網(wǎng)渠道，創(chuàng)新產(chǎn)品和提升客戶體驗的同時，金融業(yè)也邁出了跨界的步伐。以建行“善融商務(wù)”為先鋒，民生銀行、工商銀行相繼吹響了向電子商務(wù)金融服務(wù)平臺進軍的號角。

銀行做電商是不是為時已晚？如果電商行業(yè)已至成熟期且大局已定，按照互聯(lián)網(wǎng)平臺“70-20-10”的市場規(guī)律，70%和20%的市場份額將被個別領(lǐng)先者占據(jù)，銀行業(yè)確實沒有機會。但現(xiàn)實并非如此。不僅領(lǐng)先的平臺電商們以及眾多垂直電商仍在纏斗，而且中國零售電商全行業(yè)的銷售量尚不足社會零售總額的10%。電商發(fā)展的大幕才剛剛拉開，機會將長時間存在，關(guān)鍵是能否抓住。

銀行業(yè)沒有電商基因，是人們質(zhì)疑較多的另一個問題。這是一個事實，卻也內(nèi)含一個微妙的雙重標準――當(dāng)電商企業(yè)跨界做金融的時候，人們幾乎是一片叫好，沒有一個人質(zhì)疑它有沒有金融基因。事實上，所謂基因，在準確的戰(zhàn)略設(shè)計和適當(dāng)?shù)闹贫劝才藕?，從來都不是一個實質(zhì)。那些備受稱頌的跨界進攻者，早已用他們的成功證明了這一點。

當(dāng)然，一旦銀行下定決定做電商，就必須做好充分的思想準備：電商需要有和銀行完全不同的打法，需要巨額且連續(xù)的投入，需要承擔(dān)風(fēng)險――誰也無法保證這一探索必定成功。今日的銀行，也在學(xué)習(xí)如何以試錯和容錯的心態(tài)積極作為。

篇（9）

二、互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展中暴露出的問題

第三方支付市場發(fā)展中暴露的主要監(jiān)管問題體現(xiàn)在三個方面。一是網(wǎng)絡(luò)支付存在特有的安全性風(fēng)險。包括在網(wǎng)絡(luò)支付運行中釣魚網(wǎng)站、病毒入侵等導(dǎo)致資金被盜用和個人信息被盜取的風(fēng)險。二是影響貨幣政策。第三方支付資金劃轉(zhuǎn)會在一定程度上減少現(xiàn)鈔使用數(shù)量，并且會提升貨幣流通速度，改變貨幣乘數(shù)，加大央行制定和實施貨幣政策的難度。三是反洗錢工作的難度加大。第三方支付交易在虛擬環(huán)境中進行，對交易雙方身份及交易事項審查不夠嚴格，為非法資金的“合理”進出提供了便利。P2P網(wǎng)貸模式的運作中遇到的監(jiān)管問題主要是，目前P2P網(wǎng)貸發(fā)展出現(xiàn)了異化現(xiàn)象，部分P2P網(wǎng)貸公司游離于監(jiān)管邊界，異化為準金融機構(gòu)，部分成為從事非法活動的幌子（如淘金貸上線5天就跑路）。P2P網(wǎng)貸在歷經(jīng)2013年野蠻生長后終于在2014年拉響了警報，進入了風(fēng)險暴露期。據(jù)不完全統(tǒng)計，全國累計已有119家P2P平臺“倒閉”或“跑路”，涉及資金共計約21億元；其中，2014年前4個月出現(xiàn)問題的網(wǎng)貸平臺已近30家。出現(xiàn)眾多問題的具體原因有如下三點：一是P2P網(wǎng)貸還沒有被納入監(jiān)管體系，缺乏監(jiān)管主體和監(jiān)管規(guī)范，目前只能依靠還不成熟的信用約束，風(fēng)險隱患巨大。二是P2P網(wǎng)貸缺乏準入機制監(jiān)管，沒有明確的準入條件，為不法分子進行欺詐提供契機。三是P2P網(wǎng)貸運行沒有行業(yè)標準，使得異化現(xiàn)象叢生，部分企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)性質(zhì)觸犯法律要求。眾籌模式發(fā)展中暴露出的問題主要來源于其運營方式。由于眾籌模式的運營方式是，項目發(fā)起人在網(wǎng)絡(luò)上與項目有關(guān)的信息來募集資金，可能會導(dǎo)致項目發(fā)起人披露信息具有選擇性，只披露對項目有利的信息，增加投資者的投資風(fēng)險。另外，在項目募集資金比例不足100%時，所募集的款項應(yīng)全額退回，在項目成功后會給予支持人一定回報。由于我國缺乏對眾籌模式中投資者的立法保護，使得資金退回和承諾回報的實現(xiàn)風(fēng)險加大。此外，由于我國法律要求投資回報不能為金融產(chǎn)品，導(dǎo)致眾籌模式發(fā)展規(guī)模較小、范圍較窄、形式較為單一，一定程度上阻礙了眾籌模式最大限度的發(fā)揮活力。對于互聯(lián)網(wǎng)整合銷售金融產(chǎn)品模式，本文以余額寶為例，說明互聯(lián)網(wǎng)整合銷售金融產(chǎn)品中可能出現(xiàn)的問題。首先，余額寶的成功上線必將引發(fā)其他互聯(lián)網(wǎng)公司跟風(fēng)推出類似產(chǎn)品（如騰訊的理財通、蘇寧的零錢保等），而互聯(lián)網(wǎng)整合銷售金融產(chǎn)品中，“整合”問題突出，即“整合”業(yè)務(wù)是否逾越法律界限，此問題要求監(jiān)管部門盡快推出相應(yīng)原則和標準。其次，余額寶存在一定的流動性風(fēng)險。如果出現(xiàn)投資者短時集中贖回和基金價值大幅縮水等情況，而基金公司流動性又不足時，會出現(xiàn)嚴重的擠兌風(fēng)險。再次，在銷售金融產(chǎn)品中，互聯(lián)網(wǎng)公司可能出現(xiàn)部分信息隱瞞，即只向投資者強調(diào)收益，而忽視風(fēng)險說明。這會導(dǎo)致投資者盲目投資。最后，余額寶的運作涉及與支付寶賬戶的轉(zhuǎn)入、轉(zhuǎn)出，而支付寶又用于眾多的網(wǎng)絡(luò)支付，導(dǎo)致用戶面臨的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)安全風(fēng)險加大。

三、國外互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管經(jīng)驗

互聯(lián)網(wǎng)金融在世界各國都處于迅速發(fā)展的階段，各國對互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管還沒有形成系統(tǒng)、成熟的體制。但歐美日等發(fā)達國家由于其互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展起步較早，發(fā)展也較為迅速，因此探索出了一些有效的監(jiān)管措施，其監(jiān)管經(jīng)驗如下：

（一）對第三方支付的監(jiān)管

美國對第三方支付監(jiān)管的重點在交易過程而非交易機構(gòu)，將第三方支付業(yè)務(wù)歸為貨幣轉(zhuǎn)移業(yè)務(wù)，實行功能性監(jiān)管。從立法層面看，美國對第三方支付業(yè)務(wù)單獨立法，僅依靠現(xiàn)有法律和增補條文對其加以管理。從監(jiān)管機制層面看，美國采用聯(lián)邦和州分管的制度，聯(lián)邦存款保險公司負責(zé)，州相關(guān)監(jiān)管部門可在法律允許范圍內(nèi)適當(dāng)要求。從沉淀資金管理上，美國將第三方支付平臺的資金歸為負債，聯(lián)邦存款保險公司通過對平臺資金提供存款延伸保險來監(jiān)管沉淀資金。歐盟對第三方支付監(jiān)管重點在交易機構(gòu)，對交易機構(gòu)做出明確界定。歐盟要求第三方支付機構(gòu)必須取得營業(yè)執(zhí)照，并且將平臺沉淀資金存放到在中央銀行設(shè)立的專門賬戶中，對其實施嚴格監(jiān)管。美國和歐盟的監(jiān)管模式都對第三方支付平臺資金實施了有效的監(jiān)管控制，有利于保障消費者的權(quán)益和防范反洗錢風(fēng)險，并且容易掌握其對貨幣政策的影響。

（二）對P2P網(wǎng)貸的監(jiān)管

美國將P2P網(wǎng)貸業(yè)務(wù)納入證券業(yè)實施監(jiān)管。在市場準入方面，通過設(shè)置較高的注冊成本來控制網(wǎng)貸公司的數(shù)量。在信息披露方面，對投資者較高程度的法律保護限制了關(guān)鍵信息披露中的信息錯誤和信息遺漏行為發(fā)生。歐盟對P2P網(wǎng)貸的監(jiān)管主要是通過細化的指引性文件，并沒有出臺專門的法律。英國將P2P網(wǎng)貸業(yè)務(wù)納入消費者信貸管理體系，通過成熟的行業(yè)自律行為規(guī)范整個行業(yè)發(fā)展。另外，英國規(guī)定網(wǎng)貸公司必須取得信貸牌照才能經(jīng)營P2P網(wǎng)貸業(yè)務(wù)，并且對借、貸雙方信息披露內(nèi)容做了明確的法律規(guī)定。日本主要通過《出資法》《貸金業(yè)法》《利息限制法》對P2P網(wǎng)貸業(yè)務(wù)進行行為規(guī)范。由以上介紹可知，各國對P2P網(wǎng)貸的監(jiān)管主要還是通過一般信貸業(yè)務(wù)的法律法規(guī)，對網(wǎng)絡(luò)信貸的特殊約束較少。

（三）對眾籌融資平臺的監(jiān)管

美國在2012年通過了創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資法案，該法案允許眾籌項目發(fā)起人通過經(jīng)批準授權(quán)的互聯(lián)網(wǎng)中介向投資者募集資金，但需要遵守時間和規(guī)模的限制。另外，該法案對項目發(fā)起人的信息披露以及如何補償投資人做出了規(guī)定，并且要求項目發(fā)起人向監(jiān)管機構(gòu)和投資者定期提交項目財務(wù)報告。

（四）對互聯(lián)網(wǎng)整合銷售金融產(chǎn)品的監(jiān)管

以對PayPal（與余額寶理財模式類似）的監(jiān)管為例，分析美國對互聯(lián)網(wǎng)整合銷售金融產(chǎn)品的監(jiān)管措施。因為PayPal貨幣市場基金由獨立實體運作，并嚴格遵循美國聯(lián)邦證券交易委員會的相關(guān)規(guī)則和監(jiān)管要求，而且該貨幣市場基金的資金不反映在PayPal的資產(chǎn)負債表中，所以政府在無先例可循的前提下，采取了保持現(xiàn)狀、相對審慎的對策。綜上，國外對互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管思路，已從寬松自由到強制監(jiān)管轉(zhuǎn)化。在具體實踐中體現(xiàn)出以下特點：一是行業(yè)自律與政府監(jiān)管并重。依靠成熟的行業(yè)自律支持其創(chuàng)新，通過政府適當(dāng)?shù)谋O(jiān)管保證其合法運行。二是重視投資者、消費者的權(quán)益保護。在眾多監(jiān)管措施中明顯傾向資金的安全管理和投資者、消費者權(quán)益的法律保護。三是重點立足于現(xiàn)有法律法規(guī)，根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)新情況對法律法規(guī)進行了補充和完善，為互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展預(yù)留了一定的空間。四是對于互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新行為沒有馬上給予嚴格限制，在一定限度內(nèi)，允許其充分利用市場機制靈活發(fā)展，以期最大限度地發(fā)揮其有益作用，同時也能充分捕捉到其易暴露問題。

四、我國互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管的對策

（一）創(chuàng)新監(jiān)管思路

1.處理好管理與創(chuàng)新的關(guān)系。目前我國互聯(lián)網(wǎng)金融才剛剛起步，對金融市場影響相對較小。如果對其監(jiān)管過度，干預(yù)過多，可能會扼殺其創(chuàng)新性，阻礙其多元化靈活發(fā)展。因此對互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)采用原則導(dǎo)向的監(jiān)管方式，對所存在問題保持適當(dāng)?shù)娜萑毯蛷椥?，在保證金融風(fēng)險可控的前提下，為互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展營造一個相對寬松的環(huán)境。但監(jiān)管也必須堅決守住底線，不能違背信用本源。例如，美國和歐盟對第三方支付的監(jiān)管，都嚴格控制其沉淀資金的使用。對互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的風(fēng)險防控需執(zhí)行嚴格的標準，對違法違規(guī)行為嚴厲查處，杜絕損害投資者和消費者利益的欺詐、投機行為。

2.處理好行業(yè)發(fā)展和風(fēng)險防范的關(guān)系。對互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展應(yīng)實行科學(xué)引導(dǎo)，推動行業(yè)自律機制的形成。通過行業(yè)組織的自律引導(dǎo)來規(guī)范行業(yè)行為，減低風(fēng)險、促進發(fā)展。例如，英國對P2P網(wǎng)貸的監(jiān)管主要是通過英國P2P金融協(xié)會出臺操作指引等。我國可采取的具體引導(dǎo)措施包括：一是推動行業(yè)自律組織形成有關(guān)準入標準、業(yè)務(wù)性質(zhì)和操作流程的自律規(guī)范。二是推動行業(yè)組織通過規(guī)定禁止、信息披露要求等規(guī)范降低投資者遭遇欺詐的可能性。三是推動行業(yè)組織建立行業(yè)內(nèi)部投訴處理機制，以此約束行業(yè)內(nèi)企業(yè)的行為。

3.處理好分業(yè)監(jiān)管與混業(yè)經(jīng)營的關(guān)系。我國傳統(tǒng)金融監(jiān)管采用分業(yè)監(jiān)管方式，有利于我國金融系統(tǒng)的穩(wěn)定發(fā)展和風(fēng)險的有效防范。但互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展具有虛擬性和開放性，使得互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)發(fā)展綜合化趨勢加強，跨界、跨領(lǐng)域經(jīng)營的現(xiàn)象增多，傳統(tǒng)的分業(yè)監(jiān)管模式應(yīng)用于互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管就會產(chǎn)生諸多問題，因而應(yīng)采用分業(yè)與混合綜合監(jiān)管的模式。一方面，要梳理互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的主體業(yè)務(wù)范圍，明確相應(yīng)地監(jiān)管主體。另一方面，要根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)所涉及的眾多業(yè)務(wù)領(lǐng)域，建立以監(jiān)管主體為主，相關(guān)金融、商務(wù)、信息等部門為輔配合的監(jiān)管體系，重視橫向溝通和合作。

（二）完善互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管措施

1.健全相關(guān)法律法規(guī)。用法律法規(guī)對互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展進行規(guī)范，是保障互聯(lián)網(wǎng)金融健康有序發(fā)展的基礎(chǔ)。健全相關(guān)法律法規(guī)要從以下三個層次入手。第一層次是，對現(xiàn)有的證券法、保險法等法律法規(guī)做出適當(dāng)修改和補充。如，美國沒有對第三方支付專門立法，而是增補了部分現(xiàn)有法規(guī)。第二個層次是，根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展需要制定專門的互聯(lián)網(wǎng)金融法。美國對其眾籌融資平臺的監(jiān)管主要就是通過創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資法案的出臺。第三個層次是，在條件不夠成熟的情況下，可由國務(wù)院、中央銀行制定有關(guān)規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的若干意見。以上三個層次中需包含的內(nèi)容有：互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)準入標準、條件要求，推出方式及后續(xù)責(zé)任要求；監(jiān)管主體的監(jiān)管范圍、監(jiān)管責(zé)任；資金的流動性、安全性約束；互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)經(jīng)營中信息披露的內(nèi)容、方式和時間要求；投資者追償?shù)挠嘘P(guān)法律條款等。

篇（10）

貨幣的起源是交換，當(dāng)人們不能直接地以物易物的時候，就需要一種作為間接交易的媒介，于是，貨幣就應(yīng)運而生。

貨幣的本質(zhì)扮演了“中介貨物”證明的角色，這種憑證說到底就是一種記錄，或者說是一種載體。貨幣的職能有很多，主要有：1）交易媒介；2）流通手段；3）價值尺度；4）積累保存。而所有職能的實現(xiàn)均有賴于相對性，既可以是公共認可，也可以雙方接受。貨幣的發(fā)展，至少是作為具象的貨幣面臨一個難以回避的問題：生存，還是消亡？以前，人們更多的是在社會制度的層面討論這個問題，未來，也許是在技術(shù)和商業(yè)的層面思考這個問題。

那么面向未來，我們將如何認識“貨幣”的本質(zhì)，其中一個重要的解法是將其放到客觀經(jīng)濟社會發(fā)展的大環(huán)境下進行觀察和思考，特別是以互聯(lián)網(wǎng)為代表的科技時代。

首先，不管我們承認與否，各種各樣的“幣”已在虛擬社會客觀存在，并與現(xiàn)實社會的貨幣實現(xiàn)交互。

其次，以比特幣為代表的另類貨幣已堂而皇之地進入我們的現(xiàn)實生活，并大有喧賓奪主的味道。

第三，互聯(lián)網(wǎng)已徹底改變了傳統(tǒng)的商業(yè)模式，未來還可能引發(fā)“直接交換模式”的回歸，那么，那些以傳統(tǒng)商業(yè)模式為基礎(chǔ)的貨幣理論是不是到了需要“改版”的時候了。

我們再看看肯尼亞的“M-Pesa”系統(tǒng)。關(guān)于這個系統(tǒng)，人們更多的是看到其以手機支付模式帶來的便利，卻忽視了其背后“場外交易模式”對傳統(tǒng)的貨幣理論和金融體系帶來的挑戰(zhàn)。

因此，電子貨幣是傳統(tǒng)貨幣的一種新的存在方式，還是一種全新的社會關(guān)系存在，需要我們認真、深入并革命性地思考相關(guān)領(lǐng)域最基礎(chǔ)的概念，如貨幣創(chuàng)造、貨幣供給、貨幣儲備、貨幣均衡，乃至“現(xiàn)金”概念等。 二問：信用

中國人更多的是講“信”，中國人講“信”更多的是一種對自身的要求。認為“信”是一個人之所以為人的基本條件，是一種內(nèi)在的要求。而現(xiàn)代商業(yè)社會講的是“信用”，一字之差，境界大不同，信用講的是對信任的使用，確保“欠債還錢”。再發(fā)展到現(xiàn)在，更有了“信用消費”的概念，于是就把一件原本是不得已的事，變得冠冕堂皇。

社會不斷發(fā)展，特別是經(jīng)濟的不斷發(fā)展，對于信用的需求與日俱增，傳統(tǒng)的建立在人與人之間的信用顯然無法滿足需要。于是，就出現(xiàn)了各種信用中介，開始是“保人”，后來是企業(yè)，再后來是銀行，還有國家。從社會分工的角度看，現(xiàn)代社會主要還是由商業(yè)銀行扮演信用中介的角色，慢慢地人們就接受了，并認為這是天經(jīng)地義的。

當(dāng)然，銀行也不能是白干，于是，就有了利率，利率就是貨幣的時間代價。存款有存款的利率，貸款有貸款的利率，銀行就靠“利差”過日子。這種“利差”也可以理解為出讓“信用”獲得的補償，或者叫“信用差價”。

這種“信用差價”背后的邏輯有二：一是銀行提供服務(wù)的對價，二是銀行承擔(dān)風(fēng)險的對價。

隨著互聯(lián)網(wǎng)時代的到來，首先挑戰(zhàn)的是商業(yè)銀行作為信用中介存在的合理性和必要性，簡單說，就是“利差”的合理性。

就傳統(tǒng)意義而言，人們是不可能實現(xiàn)借貸雙方的自主結(jié)合，或者說實現(xiàn)的效率太低，但在互聯(lián)網(wǎng)時代，“天涯若比鄰”已不再是一種可望不可求的奢望，相逢、相識和相知已不再是一件難事，信任也就不是不可以的事。那么，資金融通也就不再需要掮客，至少不需要這么貴的掮客。于是，“脫媒”的呼聲漸高，更有互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)挖空心思，通過各種技術(shù)手段，實現(xiàn)對傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)模式的“蠶食”。于是，就有了P2P的出現(xiàn)，就有了眾籌模式。當(dāng)然，這種模式肯定是有風(fēng)險的，但如果是兩廂情愿，且在融資價格中也包含了風(fēng)險對價，那么，從交易主體的角度看，就是沒有風(fēng)險的，或是可接受的。

所以，當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)重新定義并構(gòu)建“債權(quán)債務(wù)網(wǎng)”的時候，“點對點”的匹配與對沖也許是未來金融經(jīng)營的一個重要維度。這一切，均給了“信用”以現(xiàn)代技術(shù)的定義和利用。 三問：效率

傳統(tǒng)理論認為，銀行存在的根據(jù)是交易成本和信息不對稱。這兩個問題也可以歸納為效率問題，即交易效率和解決信息不對稱效率。交易效率的核心是集合效率，金融行業(yè)存在的一個重要特征是實現(xiàn)數(shù)的集合，因此，集合效率是交易效率的重要內(nèi)涵。

傳統(tǒng)金融實現(xiàn)集合通常需要三個要素：機構(gòu)、產(chǎn)品和時間，即需要龐大的投資，實現(xiàn)網(wǎng)點的鋪設(shè)；需要開發(fā)產(chǎn)品，以及運營支撐體系；需要假以時日，不僅是自身，也包括客戶的時間投入。解決信息不對稱效率主要是調(diào)查和獲取信息的投入，傳統(tǒng)金融企業(yè)需要開展現(xiàn)場調(diào)查，需要投入大量的人力物力進行授信管理。即使這樣，仍然可能面對“風(fēng)險剩余”，因此，在經(jīng)營過程中需要“風(fēng)險附加”，這種“風(fēng)險附加”在穩(wěn)定金融企業(yè)和行業(yè)效率的同時，也減損企業(yè)和社會的效率，最終的取舍是一種權(quán)衡和平衡的結(jié)果。

如果把這兩個問題放到互聯(lián)網(wǎng)的環(huán)境下，則將發(fā)生“天翻地覆”的變化，而這也正是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)“逆襲”傳統(tǒng)金融業(yè)的邏輯起點。

首先，從集合效率看，這恰恰是互聯(lián)網(wǎng)的基因性優(yōu)勢所在，互聯(lián)網(wǎng)門戶企業(yè)和網(wǎng)絡(luò)大V們可以用難以想象的成本和時間，集合起動輒數(shù)以億計的客戶和數(shù)以千萬計的粉絲，更可怕的是這種“富可敵國”的集合能夠輕而易舉地跨越時空的局限。同時，在互聯(lián)網(wǎng)時代，當(dāng)智能手機等應(yīng)用終端已經(jīng)成為一種“人體器官”的時候，每一個人都可以成為一個自主和自助“營業(yè)網(wǎng)點”，這種無處不在和無時不在的交易模式，將徹底改變交易成本的傳統(tǒng)概念。

其次，從解決信息不對稱效率看，互聯(lián)網(wǎng)，特別是社交媒體和智能搜索引擎的出現(xiàn)，給人類社會最大的貢獻是提供了實現(xiàn)經(jīng)濟信息民主的可能性，推動經(jīng)濟社會更加公開和透明，利用互聯(lián)網(wǎng)，特別是應(yīng)運而生的大數(shù)據(jù)技術(shù)，將從根本上改變知情權(quán)和知情能力的傳統(tǒng)認識。

互聯(lián)網(wǎng)帶來“大數(shù)集合”的可能與效率的變化，無疑將從根本上改變金融保險業(yè)。“余額寶”就是個經(jīng)典案例，而保險業(yè)的典型案例就是“退貨運費險”。

按照傳統(tǒng)商業(yè)模式，無論是業(yè)務(wù)處理，還是成本核算，這種業(yè)務(wù)均是不可能進行的，但在互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下，集合的可能與效率被徹底改寫，于是就打造出了顛覆性的全新模式。

同時，互聯(lián)網(wǎng)還將推動集合方式的進化，實現(xiàn)一種“和而不同”的新模式，即人們可以根據(jù)各自的風(fēng)險偏好，形成一種相對個性的互助組合，同時，不同組合之間還可以在一個更大范圍實現(xiàn)互助和平衡。更重要的是，它賦予了個體更多的主動選擇的可能性，以及對組合風(fēng)險的知情權(quán)。未來，保險業(yè)更多是扮演提供互助組合的管理服務(wù)商的角色，而互聯(lián)網(wǎng)平臺給了各種自由組合以想象空間和實現(xiàn)可能。

在互聯(lián)網(wǎng)思維下，效率不再是靜態(tài)和單一維度的。在多維、跨界和融合的浪潮下，就有了“羊毛出在豬身上”的說法。對于傳統(tǒng)思維而言，這無疑是顛覆性的，是不可思議的。但這并未妨礙互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)高舉免費的“旗幟”，摧枯拉朽，攻城略地，大有“橫掃千軍如卷席”之勢。盡管金融保險企業(yè)未必能夠理解和接受，但必須清醒地認識到這些已經(jīng)的的確確在行業(yè)的周遭，甚至是行業(yè)內(nèi)發(fā)生了，因此，金融業(yè)需要重新思考關(guān)于行業(yè)的效率問題，并在商業(yè)模式上進行反思和行動。因為，不創(chuàng)新，則被創(chuàng)新。 四問：風(fēng)險

風(fēng)險就是未來結(jié)果的不確定性。金融風(fēng)險大致分為市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險、操作風(fēng)險、法律風(fēng)險和政策風(fēng)險，此外還有道德風(fēng)險。金融系統(tǒng)的公共性決定了其對于風(fēng)險有高度和專業(yè)的認識，更重要的是要能夠有效地管理這些風(fēng)險，確保金融系統(tǒng)的安全和穩(wěn)定。

風(fēng)險管理技術(shù)基本上可以分為兩類，一類是事前處理，即通過各種技術(shù)實現(xiàn)對風(fēng)險的化解，傳統(tǒng)的技術(shù)有分散、組合、對沖等；另一類是事后處理，即通過各種準備，包括轉(zhuǎn)移解決損失發(fā)生之后的處理，最典型的就是損失撥備制度，還有就是保險。前者是內(nèi)部解決，后者是外部轉(zhuǎn)移。

傳統(tǒng)金融的風(fēng)險管理面臨雙重壓力，第一層壓力來自外部監(jiān)管，并集中體現(xiàn)為“巴塞爾協(xié)議”活動。第二層壓力來自內(nèi)部治理，主要體現(xiàn)為投資者和各種內(nèi)部制度的約束。盡管我們認同金融體系的公共性決定了其需要更加嚴格和安全的風(fēng)險管理，但一個不爭的事實是：這種高額“安全成本”在換回金融機構(gòu)更“安全”的同時，消費者卻扮演了最終“買單人”的角色。我國金融業(yè)的社會效率不高，讓人們對這種社會責(zé)任配置的公平性產(chǎn)生了越來越多質(zhì)疑。

在互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進軍金融行業(yè)的過程中，最煩的就是傳統(tǒng)金融總拿“風(fēng)險”說事。但如果風(fēng)險的確是金融的一件“事”，就不能不說。問題的關(guān)鍵不是說不說，而是怎么說。

在傳統(tǒng)金融與互聯(lián)網(wǎng)金融進行關(guān)于“風(fēng)險”的對話時，要解決三個前提。一是風(fēng)險不是互聯(lián)網(wǎng)金融的“專利”，傳統(tǒng)金融同樣面臨風(fēng)險，不然就沒有金融危機；二是互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險與傳統(tǒng)金融的風(fēng)險既是一回事，又不是一回事。不要簡單地用傳統(tǒng)金融的風(fēng)險觀去看互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險；三是不要用傳統(tǒng)金融管理風(fēng)險的視角和方法去解決互聯(lián)網(wǎng)金融可能面臨的風(fēng)險，要更多地用互聯(lián)網(wǎng)的思維和技術(shù)去管理互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險，實現(xiàn)“以技制技”。與此同時，傳統(tǒng)金融企業(yè)更應(yīng)當(dāng)認識到互聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)的出現(xiàn)，也給了解決傳統(tǒng)金融風(fēng)險以一個全新的“可能性”契機，尤其是在破解安全效率悖論方面。

面向未來，傳統(tǒng)金融與互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)當(dāng)是融為一體，在破解金融風(fēng)險，改善風(fēng)險管控效率方面，二者應(yīng)當(dāng)是相輔相成，優(yōu)勢互補，協(xié)同發(fā)展。 五問：專業(yè)

傳統(tǒng)意義上的專業(yè)，一是靠信息不對稱，二是靠個體智慧?！皩I(yè)”的這兩個基礎(chǔ)，在互聯(lián)網(wǎng)時代均面臨巨大挑戰(zhàn)，尤其是信息不對稱問題?；ヂ?lián)網(wǎng)時代，特別是搜索引擎技術(shù)的出現(xiàn)，最大的貢獻是實現(xiàn)了信息的平等。無論什么事情，只要上網(wǎng)搜索一下，就什么都知道了。此外，以往的“專業(yè)”更多以個體的專家為載體，但在維基技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)社會化的環(huán)境下，專業(yè)更多的是體現(xiàn)為一種社會互動與共享，體現(xiàn)為一種“社會腦”。從保險專業(yè)看，傳統(tǒng)的風(fēng)險管理專業(yè)能力也面臨來自科技時代的挑戰(zhàn)，特別是物聯(lián)網(wǎng)和人工智能技術(shù)的出現(xiàn)，將從根本上改變許多領(lǐng)域?qū)τ趯I(yè)的認識。

面向未來，科技時代“專業(yè)”的存在形式將從以個體、機構(gòu)和靜態(tài)形式走向以環(huán)境、聚合和動態(tài)形式，為此，保險業(yè)需要以互聯(lián)網(wǎng)思維，構(gòu)建全新的專業(yè)能力，人工智能將成為重要構(gòu)成。建立新專業(yè)能力的重要指導(dǎo)思想是從傳統(tǒng)的風(fēng)險等量管理向風(fēng)險減量管理過渡，特別是利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)破解信息不對稱難題，通過動態(tài)和自主的“點對點”匹配與對沖，實現(xiàn)社會總體風(fēng)險暴露的降低，繼而為社會創(chuàng)造福祉?！帮L(fēng)險心理學(xué)”將成為保險專業(yè)能力的重要內(nèi)涵。通過對風(fēng)險專業(yè)認知和管理技術(shù)的導(dǎo)入，輔之以損失的分散和對沖，將從根本上改變?nèi)鐣L(fēng)險管理水平，最大限度地化解不確定性約束，推動社會進步。

六問：監(jiān)管

金融監(jiān)管的理論依據(jù)有很多，如社會利益論、金融風(fēng)險論、投資者利益保護論、管制供求論和公共選擇論。這些理論說到底就是維護社會公眾利益。由于社會公眾利益的高度分散，因此，需要一個公共部門來代行管理職責(zé)。在開展金融監(jiān)管的過程中，需要遵循的一條重要原則是安全穩(wěn)定和經(jīng)濟效率相結(jié)合，因為，市場是需要競爭的，但如何確保一個公平、高效、適度和有序的競爭環(huán)境，做到“活而不亂”，同時，還要兼顧監(jiān)管成本和監(jiān)管失靈問題，則是說得容易，做得難。

目前，我國的金融監(jiān)管面臨著空前的挑戰(zhàn)，在分業(yè)監(jiān)管的大框架下，卻要面對金融產(chǎn)品和服務(wù)的“混血”局面，“自己的孩子自己抱”的實際可操作性大受挑戰(zhàn)，因為，有的時候還真說不清是誰的“孩子”，“扯皮”就在所難免。此外，金融集團的出現(xiàn)，特別是并表產(chǎn)生的問題，也給傳統(tǒng)的監(jiān)管體制帶來了巨大的沖擊，并可能產(chǎn)生新的監(jiān)管漏洞。傳統(tǒng)的金融監(jiān)管問題尚未解決好，互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)，無疑是給金融監(jiān)管“添亂”了。但監(jiān)管部門也別無他路，“孩子”出生了，就得管，總摁著，也不是辦法。

管理的前提是對客體的界定，但現(xiàn)在誰又能夠?qū)Α盎ヂ?lián)網(wǎng)金融”做一個清晰和科學(xué)的界定。或許這不是水平問題，而是它本身就是一個發(fā)展中的不穩(wěn)定概念，因此，對互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的一條重要原則就是與時俱進，即隨著互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)的發(fā)展和變化，不斷調(diào)整監(jiān)管原則和手段。其次，互聯(lián)網(wǎng)改變的不僅僅是金融業(yè)態(tài)，更重要的是改變了人們的思維方式和行為習(xí)慣，因此，掌握和運用互聯(lián)網(wǎng)思維，適應(yīng)人們的新習(xí)慣是做好互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的關(guān)鍵。第三，互聯(lián)網(wǎng)金融的基礎(chǔ)是互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)和云計算等現(xiàn)代信息技術(shù)，因此，運用相關(guān)技術(shù)開展監(jiān)管是一條基本思路，具體講，就是“以技制技”。第四，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管亟須一套相應(yīng)的監(jiān)管標準，這種標準既要與傳統(tǒng)金融監(jiān)管思路一脈相承，又要體現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融的特點，更需要滿足與時俱進的需要。