投資者學(xué)習(xí)行為經(jīng)濟學(xué)分析

序論：好文章的創(chuàng)作是一個不斷探索和完善的過程，我們?yōu)槟扑]一篇投資者學(xué)習(xí)行為經(jīng)濟學(xué)分析范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質(zhì)，帶來更深刻的閱讀感受。

隨著信息技術(shù)和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的迅速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融彌補了傳統(tǒng)金融體系的不足。提升了投資者風(fēng)險承擔(dān)能力，加強了對投資經(jīng)濟的認識，強化了金融交易模式和市場結(jié)構(gòu)。各類投資從“三個維度”實施差別化發(fā)展。三個維度從信息都可獲得性，投資者的經(jīng)濟能力和專業(yè)性進行分析。投資者過往的投資觀念需要轉(zhuǎn)變，在投資經(jīng)驗中進行學(xué)習(xí)和總結(jié)。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融

（一）互聯(lián)網(wǎng)的優(yōu)點

如今互聯(lián)網(wǎng)金融主要包括互聯(lián)網(wǎng)支付、網(wǎng)絡(luò)借貸、互聯(lián)網(wǎng)基金銷售、互聯(lián)網(wǎng)保險、互聯(lián)網(wǎng)信托、互聯(lián)網(wǎng)消費金融等，發(fā)展非常迅速。例如，微信、支付寶等軟件的出現(xiàn)，網(wǎng)上支付功能漸漸被人們所接受，貨幣資金的使用促進了互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展。支付作為一個專業(yè)的金融學(xué)領(lǐng)域，占據(jù)了金融市場的重要部分。互聯(lián)網(wǎng)模式對物流的要求不高，因為是互聯(lián)網(wǎng)直接支付，不會造成額外成本。

（二）互聯(lián)網(wǎng)的信息多樣化

互聯(lián)網(wǎng)使用的信息非常多，投資者需要根據(jù)自己的偏好在各類信息中之間進行選擇。投資者進行選擇投資時，會有較豐富的資料來參考。信息技術(shù)可以快速的對金融活動進行收集、整理和分析。在互聯(lián)網(wǎng)時代，投資者能通過融資的主頁對金融信息及產(chǎn)品進行了解。還可以通過互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)站了解公司的商業(yè)新聞和行業(yè)新聞和外部監(jiān)管報告。隨著互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)的運用，投資者獲取的信息增多。根據(jù)各類信息綜合考核，可以使投資者更加理智，同時，也會有一些信息投資者有清醒的頭腦進行判斷，來減少風(fēng)險。

（三）互聯(lián)網(wǎng)的資源配置

互聯(lián)網(wǎng)的資源配置在互聯(lián)網(wǎng)上可以更有效地實現(xiàn)，不涉及具體的生產(chǎn)和消費過程，互聯(lián)網(wǎng)金融的特殊性，是通過互聯(lián)網(wǎng)可以使很多難以交易的東西實現(xiàn)供需匹配。只要確保信息可以準確充分，就可以對金融資源的有效配置起到促進作用形成有效市場。現(xiàn)代金融投資，風(fēng)險與收益共存，要想使投資者匹配到相應(yīng)的收益和風(fēng)險，就要對風(fēng)險資源進行市場化配置。讓投資者可以獲得相應(yīng)的金融產(chǎn)品，從而達到社會福利最大化。

（四）互聯(lián)網(wǎng)金融模式

互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融是截然不同的運行方式，與傳統(tǒng)金融模式相比，互聯(lián)網(wǎng)金融模式是一個“去中介化”的扁平結(jié)構(gòu)，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺具有分布式特點，使每個人都是信息的消費者和使用者。傳統(tǒng)金融的專業(yè)優(yōu)勢落后于互聯(lián)網(wǎng)金融模式，傳統(tǒng)金融模式在關(guān)于金融產(chǎn)品銷售與購買時，容易存在利益沖突，出現(xiàn)不正當?shù)匿N售行為。而互聯(lián)網(wǎng)金融模式，提供了信息流通平臺和資金供需場所，便于雙方的聯(lián)系和交易。在互聯(lián)網(wǎng)金融時代，投資者與市場參與者的關(guān)系趨于競爭，有利于形成良好的金融環(huán)境。

二、投資人的風(fēng)險承受能力分析

（一）保守型投資

保守型投資指可以接受10%~20%上下的虧損，只對自己熟悉的項目進行投資，或已經(jīng)獲利過的項目進行投資，風(fēng)險很低的項目，例如銀行存款、保本保息基金、保險等，不會輕易進行新項目的投資，這樣風(fēng)險很小，收益也會相對穩(wěn)定，會錯過許多機會。

（二）穩(wěn)健型投資

穩(wěn)健型是指對于一些相對來說比較大型的一些項目，投資項目羸利的機率很高，偶爾會嘗試一些他們比較了解的一些新項目，風(fēng)險適中，合理考慮了自身的經(jīng)濟狀況和發(fā)展水平。

（三）積極型投資

積極型指的是對于任何風(fēng)險投資都很感興趣，喜歡嘗試新的投資項目，對投資抱有積極的態(tài)度，是投資市場的活力。積極型投資者是在不斷變化的市場中通過一系列信息追逐利益最大化的人。

（四）投資者的行為

投資者行為經(jīng)濟學(xué)豐富了經(jīng)濟學(xué)的分析研究方式。投資者行為結(jié)合了心理學(xué)和社會學(xué)的內(nèi)容，使行為經(jīng)濟學(xué)接近現(xiàn)實生活。行為經(jīng)濟學(xué)是試圖解釋人們對非理性行為產(chǎn)生的原因。近年來，行為金融學(xué)研究對心理學(xué)、社會學(xué)中的成果分析投資者的行為，著眼于個體金融活動中的真實決策過程。可以獲取大量有益的，可預(yù)測的結(jié)論。個人投資者的經(jīng)濟認知能力是有限的，不能對市場環(huán)境進行完整分析。行為經(jīng)濟學(xué)的相關(guān)理念和研究成果還需要全面系統(tǒng)的檢驗與完善。隨著時代的發(fā)展，經(jīng)濟學(xué)與心理學(xué)、社會學(xué)的有機結(jié)合是順應(yīng)時展潮流的，為經(jīng)濟學(xué)研究提供了新的思路。

三、投資的三個維度

（一）信息可獲得性

信息可獲得性，是指為投資者提供投資決策必要的全部信息。個人投資者是否“成熟”與“信息的可獲得性”標準至關(guān)重要，如果投資者獲得的消息是其他投資者沒有的，接觸的消息渠道比其他投資者更便利的，或者經(jīng)常向?qū)I(yè)人員咨詢投資知識的，都被認為有一定的成熟度。互聯(lián)網(wǎng)金融通過網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，獲取信息的方式發(fā)生了改變。信息可獲取性是私募合格投資者的一個重要的資格標準，在法律中常常借用新古典經(jīng)濟學(xué)的概念。而投資者往往需要耗費極高的成本，才能夠獲取和了解與發(fā)行人或金融機構(gòu)相同的信息量。如果信息成本高于投資者獲得的利益，就會使投資者減少對信息的獲取，極易出現(xiàn)盲目選擇的現(xiàn)象。

（二）專業(yè)性

專業(yè)性金融機構(gòu)大量涌現(xiàn)，使投資者對資產(chǎn)的投資方式有了更多的選擇，但對投資的產(chǎn)品缺少決定的權(quán)力，金融機構(gòu)的信息嚴重不對稱，會使投資者購買到不熟悉的金融產(chǎn)品，從而遭受到嚴重的損失。由此可見，投資者的相關(guān)經(jīng)驗在做投資決策時，在知識、能力與經(jīng)驗上的專業(yè)性非常重要。投資者如果想成為專業(yè)投資者，需要具備足夠的金融經(jīng)驗和風(fēng)險判斷的能力。一般情況下，只有專業(yè)的投資者才會選擇投資復(fù)雜和風(fēng)險大的金融產(chǎn)品。專業(yè)的投資者有著理性的市場分析與判斷。投資者要有足夠的投資經(jīng)驗、知識和技能、風(fēng)險評估和承擔(dān)能力，才能在投資中穩(wěn)健成長。

（三）投資者的經(jīng)濟實力

投資者的經(jīng)濟實力是判斷合格投資人的重要標志之一。投資者的經(jīng)濟實力包括資產(chǎn)總額、凈資產(chǎn)額和投資資本。投資者的經(jīng)濟實力決定了投資的選擇類型。經(jīng)濟基礎(chǔ)決定上層建筑，沒有經(jīng)濟實力的專業(yè)投資者，和巧婦難為無米之炊一樣。大多數(shù)人認為，投資者的經(jīng)濟實力與投資者的風(fēng)險承受度成正比。并且，經(jīng)濟實力較強的投資者大多數(shù)有獲得更多投資信息的可能性，減少了信息不對稱的程度。經(jīng)濟實力強的投資者，在投資過程中掌握了主動權(quán)，并且有與大型金融機構(gòu)討價還價的能力，可以買到更好的金融專業(yè)服務(wù)。投資者具有強大的經(jīng)濟實力，一定程度上拓展了投資者的“信息可獲得性”和“專業(yè)性”。但是，經(jīng)濟實力雄厚的投資者，如果投資過度，需要承擔(dān)的風(fēng)險更是不可估量。大量不當?shù)匿N售訴訟往往是高資產(chǎn)客戶受到嚴重損害后提起的，風(fēng)險大的產(chǎn)品，并不一定適合經(jīng)濟實力雄厚的客戶，財產(chǎn)較少的年輕人可能也比較適合。因為年輕人的風(fēng)險承受能力比較強，如果遭遇損失，承擔(dān)能力和恢復(fù)能力較好。所以，投資者的經(jīng)濟實力是選擇投資產(chǎn)品的重要依據(jù)，但不是選擇投資產(chǎn)品的決定性因素。

四、互聯(lián)網(wǎng)金融投資者

（一）調(diào)整投資時機

投資者根據(jù)在重復(fù)的投資實踐中得到的鍛煉，來調(diào)整自己的投資時機，隨著投資經(jīng)驗的增加，投資者更傾向于在融資晚期進行投資。投資者在從過往投資經(jīng)驗中學(xué)習(xí)到的投資經(jīng)驗，進行總結(jié)和分析，調(diào)整自己的投資選擇。投資者的投資歷史越長、次數(shù)越多，投資者越傾向于選擇信用等級越高的投資品。

（二）正確評估金融產(chǎn)品

金融產(chǎn)品的抽象性和價格結(jié)構(gòu)的復(fù)雜性，投資者很難對金融產(chǎn)品進行準確的評估，容易產(chǎn)生認知偏差。在投資過程中的心理偏差、認識偏差以及選擇風(fēng)險的偏差，都會導(dǎo)致投資者投資決策的偏差。社會學(xué)研究認為，投資者之間有獨特的網(wǎng)絡(luò)金融交易，這些網(wǎng)絡(luò)影響了投資者的投資行為和金融資產(chǎn)的價格。在不確定性與模糊性的市場環(huán)境下，大多數(shù)人選擇投資產(chǎn)品都具有從眾心理，從而不能正確認識金融產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)。有豐富的投資經(jīng)驗的投資者，個體理性水平較高。對市場信息的反應(yīng)非常敏銳，對投資回報和市場波動的預(yù)期判斷接近實際。從而可以正確評估金融產(chǎn)品的投資價值。

（三）投資者規(guī)模擴大

互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品改變了投資者風(fēng)險承受能力的需求，用戶群體的龐大性，具有較大的發(fā)展規(guī)模優(yōu)勢，使投資者的規(guī)模不斷擴大。較低的交易成本優(yōu)勢更是降低了個體投資的風(fēng)險，使越來越多的人加入到金融投資的隊伍中，滿足了金融投資市場需求，降低和分散了投資風(fēng)險。降低了個體投資者的風(fēng)險承載量。現(xiàn)階段，低價互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品廣受投資者喜愛。余額寶“一元起售”的低門檻投資，以及各種低價保險，低投資起點投資產(chǎn)品與定期投資產(chǎn)品都具有風(fēng)險分散化趨勢。投資者的投資觀念逐漸發(fā)展，投資者的規(guī)模逐漸壯大。互聯(lián)網(wǎng)金融模式為投資者理性投資提供了技術(shù)保證和信息來源。資金和風(fēng)險的配置掃除了市場失靈的阻礙。為金融市場提供了良好的環(huán)境，隨著投資行業(yè)的不斷發(fā)展，“三維度”為投資者規(guī)劃了投資風(fēng)險組合。互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展有很強的經(jīng)濟學(xué)邏輯，是不可逆轉(zhuǎn)的趨勢。在金融市場下，互聯(lián)網(wǎng)的運用讓投資者投資形式靈活，不斷演變出新的模式，有利于提高實體經(jīng)濟活力。互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境，為投資者終止投資創(chuàng)造了流動性，把投資風(fēng)險最小化，為風(fēng)險的市場化配置提供了條件和保障。我們要認清互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展大勢，利用互聯(lián)網(wǎng)更加理性的進行投資。

參考文獻：

[1]謝平,鄒傳偉．互聯(lián)網(wǎng)金融模式研究[J]．金融研究,2012(01).

[2]王國剛.從互聯(lián)網(wǎng)金融看我國金融體系改革新趨勢[J].紅旗文稿,2014(08).

[3]謝平,鄒傳偉,劉海二.互聯(lián)網(wǎng)金融手冊[M].中國人民大學(xué)出版社,2014.

[4]中國支付清算協(xié)會.中國支付清算行業(yè)運行報告(2015)[M].中國金融出版社,2015.

[5]黃詒蓉．金融研究中的新聞分析框架及應(yīng)用[J]．證券市場導(dǎo)報,2013(01)．

[6]胡吉祥．互聯(lián)網(wǎng)金融對證券業(yè)的影響[J]．中國金融,2013(08)．

作者:方旭 單位:智車優(yōu)行科技（北京）有限公司