金融監(jiān)管的目的和原則匯總十篇

序論：好文章的創(chuàng)作是一個不斷探索和完善的過程，我們?yōu)槟扑]十篇金融監(jiān)管的目的和原則范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質(zhì)，帶來更深刻的閱讀感受。

篇（1）

中圖分類號:D912.28 文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A 文章編號:1004-1605(2010)05-0081-04

一、對金融監(jiān)管自由裁量權(quán)法律控制的必要性

金融監(jiān)管自由裁量權(quán)是金融監(jiān)管機(jī)關(guān)在金融監(jiān)管法規(guī)定的裁量范圍內(nèi)合理地選擇法律結(jié)果的權(quán)力。它是一種較為靈活的權(quán)力,稍有不慎就會出現(xiàn)權(quán)力濫用的情況,因此,對金融監(jiān)管自由裁量權(quán)進(jìn)行法律控制是規(guī)范金融監(jiān)管行為的需要。

1.對金融監(jiān)管自由裁量權(quán)的法律控制是保證金融監(jiān)管目標(biāo)得以實(shí)現(xiàn)的條件

金融監(jiān)管有著明確的目標(biāo)。《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》第3條規(guī)定:“銀行業(yè)監(jiān)督管理的目標(biāo)是促進(jìn)銀行業(yè)的合法、穩(wěn)健運(yùn)行,維護(hù)公眾對銀行業(yè)的信心。”雖然此規(guī)定只涉及銀行業(yè)的監(jiān)管目標(biāo),但在一定程度上也反映出整個金融業(yè)的監(jiān)管目標(biāo),即促進(jìn)金融業(yè)的合法、穩(wěn)健運(yùn)行,維護(hù)公眾對金融業(yè)的信心。因此,這就要求金融監(jiān)管機(jī)關(guān)樹立適度監(jiān)管的理念,從傳統(tǒng)的以行政管理為依托的監(jiān)管向依據(jù)適度監(jiān)管原則確立的現(xiàn)代金融監(jiān)管轉(zhuǎn)變。適度監(jiān)管要求金融監(jiān)管機(jī)關(guān)應(yīng)當(dāng)遵循金融業(yè)發(fā)展的客觀規(guī)律,其監(jiān)管行為不能干涉金融活動各方當(dāng)事人的權(quán)利,要通過制度和規(guī)則使金融活動各方當(dāng)事人積極、合法參與,讓金融業(yè)獲得良性的發(fā)展。這無疑有利于金融監(jiān)管目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。從實(shí)質(zhì)意義上看,適度監(jiān)管避免了監(jiān)管的專橫與金融監(jiān)管自由裁量的喪失。因?yàn)閷鹑诒O(jiān)管自由裁量權(quán)的過度限制等于取消自由裁量,而沒有限制則易形成監(jiān)管專橫。因此,對金融監(jiān)管自由裁量權(quán)的法律控制必須是適當(dāng)?shù)摹？傊?規(guī)范金融監(jiān)管自由裁量權(quán)的行使,對有效地促進(jìn)銀行業(yè)的合法、穩(wěn)健運(yùn)行,實(shí)現(xiàn)監(jiān)管目標(biāo),正確發(fā)揮監(jiān)管職能具有重要意義。

2.對金融監(jiān)管自由裁量權(quán)的法律控制是實(shí)現(xiàn)依法監(jiān)管的關(guān)鍵

依法監(jiān)管是指金融監(jiān)管必須依據(jù)法律,不得與法律相抵觸。它包括以下三個方面的含義:第一,金融監(jiān)管機(jī)關(guān)地位的確立和監(jiān)管權(quán)力的取得源于法律。金融監(jiān)管法需要對金融監(jiān)管機(jī)關(guān)的地位和職責(zé)權(quán)限作出明確規(guī)定,在法律中賦予金融監(jiān)管機(jī)關(guān)以支配性的地位和權(quán)力主體資格,確保金融監(jiān)管機(jī)關(guān)的監(jiān)管行為具有正當(dāng)和合理的雙重根據(jù),充分維護(hù)和保障金融監(jiān)管的權(quán)威。第二,金融監(jiān)管機(jī)關(guān)應(yīng)依法行使監(jiān)管權(quán)。金融監(jiān)管機(jī)關(guān)必須在法律授權(quán)的范圍內(nèi)行使權(quán)力,其金融監(jiān)管行為不僅要符合金融監(jiān)管實(shí)體法的規(guī)定,而且要符合金融監(jiān)管程序法的規(guī)定,不得逾越權(quán)限,損害監(jiān)管相對人的合法權(quán)益。第三,金融監(jiān)管機(jī)關(guān)的監(jiān)管權(quán)行使應(yīng)受到法律限制。邁內(nèi)克指出:一個被授予權(quán)力的人,總是面臨著濫用權(quán)力的誘惑、面臨著逾越正義與道德界線的誘惑。“不受限制的權(quán)力乃是世界上最有力的、最肆無忌憚的力量之一,而且濫用這種權(quán)力的危險也是始終存在的”[1]。為了防止金融監(jiān)管機(jī)關(guān)或越權(quán)行為的可能性,必須使其監(jiān)管權(quán)的行使受到相應(yīng)制約和監(jiān)督。依法監(jiān)管是金融監(jiān)管的核心,直接關(guān)系著金融監(jiān)管的水平和力度。金融監(jiān)管自由裁量權(quán)主要發(fā)生在具體監(jiān)管過程中。因此,對金融監(jiān)管自由裁量權(quán)進(jìn)行規(guī)范和制約,使監(jiān)管自由裁量權(quán)的行使不僅符合法律的規(guī)定,而且符合立法的精神和意圖,這是實(shí)現(xiàn)依法監(jiān)管的關(guān)鍵。

二、對金融監(jiān)管自由裁量權(quán)法律控制的反思

從我國金融監(jiān)管自由裁量權(quán)的運(yùn)行現(xiàn)狀來看,無論是在金融監(jiān)管立法上,還是在執(zhí)法上,都對金融監(jiān)管自由裁量權(quán)缺乏有效的控制。究其原因,在于金融監(jiān)管自由裁量權(quán)的法律控制在制度上的缺失,主要表現(xiàn)在:

第一,在金融監(jiān)管法規(guī)中缺少對金融監(jiān)管自由裁量權(quán)控制法律原則的規(guī)定。由于我國的歷史文化傳統(tǒng)、社會價值觀以及金融監(jiān)管制度的長期影響,金融監(jiān)管自由裁量權(quán)缺少個人本位理念的文化積淀和對相對人權(quán)利的充分尊重,表現(xiàn)為對金融監(jiān)管自由裁量權(quán)控制的制度體系中缺少基本的、公理性的法律原則。眾所周知,法律原則是指可以作為眾多法律規(guī)則的基礎(chǔ)或本源的綜合性、穩(wěn)定性原理和準(zhǔn)則。它的功能主要體現(xiàn)在:其一,直接決定了法律制度的基本性質(zhì)、基本內(nèi)容和基本價值取向;其二,使法律規(guī)則保持連續(xù)性、穩(wěn)定性和協(xié)同一致性,同時,還是后繼立法的出發(fā)點(diǎn);其三,指導(dǎo)法律解釋和法律推理;其四,補(bǔ)充法律漏洞,強(qiáng)化法律的調(diào)控能力;其五,能把國家機(jī)關(guān)的自由裁量權(quán)限制在法定的和合理的范圍內(nèi)。[2]反觀西方國家,金融監(jiān)管自由裁量權(quán)控制的法律原則已十分發(fā)達(dá),并且起著十分重要的作用。如英國的合理性原則和德國的比例原則。

第二,在金融監(jiān)管機(jī)關(guān)內(nèi)部缺乏規(guī)定裁量基準(zhǔn)規(guī)則。由于金融監(jiān)管活動的專業(yè)性、技術(shù)性以及復(fù)雜性等因素,立法機(jī)關(guān)賦予金融監(jiān)管機(jī)關(guān)較為廣泛的監(jiān)管自由裁量權(quán),而金融監(jiān)管機(jī)關(guān)有大量的監(jiān)管實(shí)踐經(jīng)驗(yàn),有可能進(jìn)一步“提煉”出具有實(shí)際可操作性、更細(xì)致深入、明確的標(biāo)準(zhǔn),這樣,金融監(jiān)管機(jī)關(guān)為了執(zhí)行金融監(jiān)管法規(guī)中的規(guī)定而制定規(guī)則都可能對其擁有的監(jiān)管自由裁量權(quán)的范圍進(jìn)行限制,因此,“為了對行政過程中的自由裁量權(quán)進(jìn)行有效限制,應(yīng)當(dāng)鼓勵行政機(jī)關(guān)通過連續(xù)的行政立法,將行政過程中積累起來的理性和智慧規(guī)則化”[3]。裁量基準(zhǔn)的建立在科層制管理下有利于抑制金融監(jiān)管裁量行為的恣意和專橫,保證金融監(jiān)管裁量行為的一致性、可預(yù)測性;有利于加強(qiáng)對金融監(jiān)管裁量行為的層級監(jiān)督,制約其腐敗。但是,目前各級金融監(jiān)管機(jī)關(guān)均沒有建立此類規(guī)則,金融監(jiān)管執(zhí)法的統(tǒng)一性和公平性得不到保證,也使對金融監(jiān)管機(jī)關(guān)內(nèi)部的監(jiān)管執(zhí)法權(quán)的監(jiān)督成為空中樓閣。

第三,金融監(jiān)管行為說明合理性理由制度的缺失。金融監(jiān)管自由裁量權(quán)的不斷擴(kuò)張,客觀上提出了加強(qiáng)對監(jiān)管權(quán)的制約,防止其濫用的要求,但是,事后的司法審查制度難以對濫用金融監(jiān)管自由裁量權(quán)進(jìn)行預(yù)防性控制,人們開始在金融監(jiān)管自由裁量權(quán)行使的過程中尋找法律控制的基點(diǎn),這個基點(diǎn)就是理性的金融監(jiān)管程序制度。因此,“現(xiàn)代行政法強(qiáng)化了程序的作用,主要是為了控制行政自由裁量”[4]186。而在所有的金融監(jiān)管程序制度中,對控制金融監(jiān)管自由裁量權(quán)起著核心作用的程序制度就是監(jiān)管行為說明合理性理由制度,該制度要求金融監(jiān)管機(jī)關(guān)在作出影響監(jiān)管相對人權(quán)益的監(jiān)管行為時,除金融監(jiān)管法規(guī)有特別規(guī)定外,必須告知監(jiān)管相對人監(jiān)管決定的內(nèi)容,并說明事實(shí)根據(jù)、法律依據(jù)以及行使金融監(jiān)管自由裁量權(quán)時所考慮到的相關(guān)因素等。從當(dāng)代金融監(jiān)管法的發(fā)展趨勢來看,金融監(jiān)管機(jī)關(guān)必須對監(jiān)管行為尤其是監(jiān)管自由裁量行為說明理由漸成一般原則,特別是當(dāng)金融監(jiān)管機(jī)關(guān)作出不利于監(jiān)管相對人的監(jiān)管決定或?qū)σ话阍瓌t作出例外規(guī)定時尤為顯得重要。而遺憾的是,在我國金融監(jiān)管程序制度中,并未明示這一制度。

第四,金融監(jiān)管的事后救濟(jì)制度缺乏對金融監(jiān)管自由裁量權(quán)的實(shí)際控制。金融監(jiān)管復(fù)議制度與司法審查制度相比較,在控制金融監(jiān)管自由裁量權(quán)方面有其自身的優(yōu)勢,主要體現(xiàn)在:一是金融監(jiān)管復(fù)議程序具有簡易、迅速的特點(diǎn),可以避免將監(jiān)管爭議訴諸法院,啟動費(fèi)時、費(fèi)力和不經(jīng)濟(jì)的司法程序,同時可以減輕法院的案件負(fù)擔(dān),達(dá)到救濟(jì)目的,充分體現(xiàn)了公正和效率的統(tǒng)一;二是金融監(jiān)管復(fù)議機(jī)關(guān)作為上一級金融監(jiān)管機(jī)關(guān),具有監(jiān)管方面的專業(yè)知識和技術(shù)知識,且熟悉金融監(jiān)管立法的目的、監(jiān)管規(guī)則、大量的有關(guān)監(jiān)管糾紛處理的先例以及裁量的基準(zhǔn)、政策和著眼點(diǎn),能有效地對金融監(jiān)管裁量行為的正當(dāng)性、合理性進(jìn)行實(shí)質(zhì)性的審查,并予以糾正和補(bǔ)救;三是有利于金融監(jiān)管機(jī)關(guān)加強(qiáng)自我控制,通過金融監(jiān)管復(fù)議可以使金融監(jiān)管機(jī)關(guān)再一次審視監(jiān)管行為的合理性,可以保證監(jiān)管裁量行為的統(tǒng)一性和公平性。為了解決金融監(jiān)管糾紛,減少法院的案件負(fù)擔(dān),世界許多國家在存在大量裁量行為的金融監(jiān)管領(lǐng)域設(shè)立復(fù)議前置制度。但我國至今沒有建立金融監(jiān)管復(fù)議制度,不利于金融監(jiān)管良好秩序的建立。此外,對金融監(jiān)管裁量行為的司法審查面臨諸多的障礙:一是金融監(jiān)管的專業(yè)性和技術(shù)性使司法部門對金融監(jiān)管自由裁量權(quán)的控制實(shí)際上很少能奏效。從專業(yè)的角度看,金融監(jiān)管需要具備金融監(jiān)管和法律等諸多方面的知識,要求法官都掌握,確實(shí)是苛求;二是法院對司法自由裁量取代監(jiān)管自由裁量的做法一直持一種謹(jǐn)慎的態(tài)度;三是從法經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度看,面對巨額的訴訟費(fèi)用和嚴(yán)格的訴訟程序,當(dāng)金融監(jiān)管裁量行為涉及到的利益是“小額”時,當(dāng)事人一般不愿訴諸法院。

三、完善金融監(jiān)管自由裁量權(quán)法律控制的構(gòu)想

針對我國金融監(jiān)管自由裁量權(quán)法律控制在制度上存在的不足,筆者認(rèn)為,應(yīng)當(dāng)采取以下措施予以完善:

1.在金融監(jiān)管立法上移植西方國家的一些控制原則

雖然金融監(jiān)管法規(guī)中規(guī)定了大量的、廣泛的針對相對人的監(jiān)管自由裁量權(quán),但在總則中并未揭示這些權(quán)力的運(yùn)行和控制原則。要真正實(shí)行依法治理金融監(jiān)管,有必要在金融監(jiān)管立法上移植西方國家經(jīng)多年實(shí)踐證明行之有效的控權(quán)原則,如英國的合理性原則和德國的比例原則。合理性原則是判斷自由裁量權(quán)是否合理或是否被濫用的標(biāo)準(zhǔn)。比例原則要求作為實(shí)現(xiàn)某種目的(或結(jié)果)的手段的措施,必須具有適當(dāng)性、必要性和相稱性。雖然英國和德國在政治體制、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、文化背景和法治環(huán)境等方面與我國存在諸多差異,但在經(jīng)濟(jì)全球化的大潮中,法律的全球化要求必須建立穩(wěn)定的、可預(yù)期的、透明的法律制度包括金融監(jiān)管法律制度,以掃清法律原則移植的障礙。

2.在金融監(jiān)管機(jī)關(guān)內(nèi)部建立裁量基準(zhǔn)規(guī)則

由于金融監(jiān)管機(jī)關(guān)有大量的監(jiān)管實(shí)踐經(jīng)驗(yàn),金融監(jiān)管機(jī)關(guān)有可能進(jìn)一步“提煉”出具有實(shí)際可操作性、更細(xì)致深入、更明確的裁量標(biāo)準(zhǔn)。經(jīng)過層層的細(xì)化和明確,裁量標(biāo)準(zhǔn)有可能涵蓋金融監(jiān)管實(shí)踐中的大多數(shù)事實(shí)情形和法律后果,進(jìn)而對金融監(jiān)管執(zhí)法中的監(jiān)管裁量行為進(jìn)行實(shí)質(zhì)性的層級控制,避免監(jiān)管決定考慮不相關(guān)因素,不考慮相關(guān)因素和相同情形不同對待,不同的情形相同對待等問題,確保金融監(jiān)管裁量行為的統(tǒng)一性和平等性。同時為對金融監(jiān)管裁量行為的復(fù)議和司法審查提供參照并進(jìn)行自我約束。作為一種內(nèi)部規(guī)則,裁量基準(zhǔn)規(guī)則不應(yīng)設(shè)定相對人的權(quán)利和義務(wù),一般不具有直接的外部法律效果。但在德國法中,一般認(rèn)為這種內(nèi)部行政規(guī)則具有間接的外部法律效果,無正當(dāng)理由,行政機(jī)關(guān)偏離穩(wěn)定的、為行政規(guī)則確立的行政慣例,構(gòu)成違反平等原則,相對人可據(jù)此提出行政訴訟。[5]另外一種可行的做法是,金融監(jiān)管機(jī)關(guān)在實(shí)踐中發(fā)現(xiàn)并制作、公布一些金融監(jiān)管裁量行為的典型案例來指導(dǎo)和規(guī)范監(jiān)管裁量行為。

3.建立以金融監(jiān)管行為說明合理性理由為核心的理性金融監(jiān)管程序制度

程序理性亦即程序的合理性。它不僅是指通過法律程序所產(chǎn)生的結(jié)果從實(shí)體角度看仍是合理的,符合實(shí)體正義,而且主要指一個法律程序產(chǎn)生該結(jié)果的過程是一個通過事實(shí)、證據(jù)以及程序參與者之間平等對話與理性說服的過程。因此,可以認(rèn)為,程序理性是程序正義的一項(xiàng)基本要求。就行政程序而言,程序理性的中心問題是通過一系列的程序機(jī)制(包括程序原則和程序制度)限制自由裁量權(quán),盡可能地保證自由裁量權(quán)行使的理性化。[6]金融監(jiān)管程序?qū)ΡO(jiān)管自由裁量權(quán)的有效控制是通過一系列的公正、理性的程序制度實(shí)現(xiàn)的。這些制度包括監(jiān)管聽證制度、監(jiān)管回避制度、職能分離制度、監(jiān)管告知制度和監(jiān)管行為說明理由制度。對金融監(jiān)管自由裁量權(quán)的控制起著核心作用的是金融監(jiān)管行為說明理由制度中的說明合理性理由制度。金融監(jiān)管裁量決定的運(yùn)作過程是一系列的理性推論過程,理性的決定者在作出決定前必須仔細(xì)考量一系列的事實(shí)和法律因素,根據(jù)理性的原則和規(guī)則對行為進(jìn)行理性的選擇,這個考量的、選擇的過程和這一系列的因素構(gòu)成了金融監(jiān)管行為的正當(dāng)性理由的內(nèi)容,形諸于外,則構(gòu)成了金融監(jiān)管決定的重要部分。金融監(jiān)管行為說明合理性理由的作用主要在于促使金融監(jiān)管機(jī)關(guān)在作出監(jiān)管行為時,能就事實(shí)問題和法律問題進(jìn)行認(rèn)真考慮,慎重做出決定,以避免草率。在西方國家,按照“正當(dāng)法律程序”原則和程序理性觀念,金融監(jiān)管裁量行為如果未說明理由或說明理由錯誤被視為無效的或可撤銷的監(jiān)管行為。因此,我國必須建立以金融監(jiān)管行為說明合理性理由為核心的理性金融監(jiān)管程序制度。

4.建立金融監(jiān)管復(fù)議制度

無救濟(jì)即無權(quán)利。金融監(jiān)管復(fù)議制度對于金融監(jiān)管自由裁量權(quán)運(yùn)行的監(jiān)督意義在于它是金融監(jiān)管機(jī)關(guān)內(nèi)部的一種層級監(jiān)督機(jī)制,是一種內(nèi)部糾錯機(jī)制。在構(gòu)建我國金融監(jiān)管復(fù)議制度時,必須做到:第一,金融監(jiān)管復(fù)議應(yīng)由政府比較超脫的部門來承擔(dān),這樣可以保證公正、合理地處理金融監(jiān)管裁量行為的復(fù)議,實(shí)現(xiàn)公平保護(hù),節(jié)約社會資源;第二,充分發(fā)揮社會中介機(jī)構(gòu),如律師事務(wù)所、會計(jì)師事務(wù)所、金融監(jiān)管咨詢事務(wù)所在金融監(jiān)管裁量行為的復(fù)議中的作用,改變金融監(jiān)管相對人在信息和保護(hù)等方面的弱勢地位。第三,對金融監(jiān)管復(fù)議的資格和條件作出合理的規(guī)定,這樣有利于金融監(jiān)管相對人的救濟(jì)權(quán)利的實(shí)現(xiàn),避免大量的金融監(jiān)管裁量行為游離于司法審查之外,從根本上解決金融監(jiān)管糾紛。

5.創(chuàng)新金融監(jiān)管自由裁量權(quán)的司法審查制度

司法對金融監(jiān)管自由裁量權(quán)的審查始終處于要求加強(qiáng)合理性控制和要求“監(jiān)管自治”的一對矛盾和悖論之中。因此,人們試圖在這一對矛盾中尋找兩者的契合。大家普遍認(rèn)識到:司法審查的目標(biāo)是制約金融監(jiān)管自由裁量權(quán),而不是代行監(jiān)管自由裁量權(quán),應(yīng)從監(jiān)管和司法各自的職能出發(fā)來找尋司法審查的目標(biāo)和標(biāo)準(zhǔn),“司法審查之所以有存在的必要,不是因?yàn)榉ㄔ嚎梢源嫘姓C(jī)關(guān)做最理想的事,而是因?yàn)榉ㄔ嚎梢源偈剐姓C(jī)關(guān)盡可能不做不理想的事”[4]256。一方面,對于金融監(jiān)管裁量行為的司法審查的著力點(diǎn)在于通過案件審理,明確濫用金融監(jiān)管自由裁量權(quán)和“顯失公正”的司法審查標(biāo)準(zhǔn),給金融監(jiān)管機(jī)關(guān)以外部強(qiáng)制和壓力,迫使金融監(jiān)管機(jī)關(guān)進(jìn)一步細(xì)化裁量標(biāo)準(zhǔn),完善監(jiān)管裁量行為的運(yùn)行程序,改進(jìn)對監(jiān)管裁量行為的復(fù)議。保證金融監(jiān)管裁量結(jié)果的合法性、統(tǒng)一性和公平性,促使大量的金融監(jiān)管裁量糾紛在金融監(jiān)管機(jī)關(guān)內(nèi)部得以公正解決。另一方面,由于對金融監(jiān)管自由裁量行為的司法審查是一個非常復(fù)雜的過程,要對大量、復(fù)雜的金融監(jiān)管裁量行為進(jìn)行司法審查,因此,應(yīng)借鑒大陸法系國家,如法國和德國的經(jīng)驗(yàn),在行政法領(lǐng)域引進(jìn)判例法制度的做法。判例法具有具體性、可比較性和可區(qū)別性的特點(diǎn),可以增強(qiáng)對金融監(jiān)管裁量行為司法審查的準(zhǔn)確性、一致性和效率,同時可以對金融監(jiān)管自由裁量權(quán)的運(yùn)行提供指導(dǎo)。

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篇（2）

“新金融文明”是依托信息技術(shù)驅(qū)動，在繼承傳統(tǒng)金融優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，能夠更好適應(yīng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)多層次、多元化發(fā)展的金融文明。新金融文明背景下如何加強(qiáng)金融監(jiān)管，在保護(hù)好金融消費(fèi)者利益的同時，為互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展提供更廣闊的天地？本文對此進(jìn)行了探討。

一、新金融文明對金融監(jiān)管的影響

（一）新金融文明影響了金融監(jiān)管范疇

傳統(tǒng)金融文明背景下，監(jiān)管機(jī)構(gòu)只需要對實(shí)體銀行進(jìn)行監(jiān)管。

新金融文明要求監(jiān)管從“實(shí)體擴(kuò)展到虛擬”，既要重視傳統(tǒng)領(lǐng)域的監(jiān)管，還要強(qiáng)化虛擬范疇的監(jiān)管;從單純監(jiān)管商業(yè)銀行向監(jiān)管多種主體轉(zhuǎn)變。從理論上講，新金融文明擁有無盡的參與主體。從現(xiàn)實(shí)來看，新金融文明業(yè)務(wù)的參與主體既有傳統(tǒng)商業(yè)銀行，也有互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，還有其他諸如保險公司、小額信貸公司等。新金融文明實(shí)現(xiàn)了金融的多主體發(fā)展，也加大了金融監(jiān)管的難度。

（二）新金融文明影響了金融監(jiān)管方法

互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)是新金融文明的技術(shù)支持。要實(shí)現(xiàn)新金融文明背景下的金融有效監(jiān)督，就需要積極利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)。比如綜合運(yùn)用大數(shù)據(jù)分析，判斷可能的風(fēng)險狀況。同時，為了提高監(jiān)管效率，還可以結(jié)合云計(jì)算等互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)。當(dāng)然，在金融監(jiān)管中，傳統(tǒng)的一些有益經(jīng)驗(yàn)依然可以使用。要將傳統(tǒng)監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)與互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管技術(shù)相結(jié)合，以取得更好的監(jiān)管效果。

（三）新金融文明影響了金融監(jiān)管責(zé)任

新金融文明在帶來金融便利的同時，由于進(jìn)入相對便利、要求不嚴(yán)等原因，也存在諸多的安全隱患。比如P2P“跑路”事件就嚴(yán)重挫傷了新金融文明的推進(jìn)。同時，新金融文明開放的特征，吸引了廣大用戶尤其是中低收入用戶，一旦發(fā)生風(fēng)險將會引發(fā)極大的社會問題。這就決定了新金融文明背景下，監(jiān)管責(zé)任更大。新金融文明的發(fā)展現(xiàn)實(shí)，要求金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)必須要結(jié)合現(xiàn)代金融文明發(fā)展實(shí)際，在監(jiān)管方面不斷探索、創(chuàng)新，適應(yīng)新金融文明的需要。

（四）新金融文明影響了金融監(jiān)管思維

傳統(tǒng)的金融監(jiān)管模式偏重于“監(jiān)管”，將“監(jiān)管”作為主業(yè)，工作重心是明確“什么能做、什么不能做”、“能做的范圍與容忍程度”等。新金融文明則要根據(jù)市場需求狀況，不斷推出符合市場需求的產(chǎn)品，產(chǎn)品創(chuàng)新性強(qiáng)、市場環(huán)境變動大，單純的界定“什么能做、什么不能做”、“能做的范圍”將會束縛新金融文明的發(fā)展。比如“余額寶”誕生后央行等監(jiān)管部門的表態(tài)，就引起了社會廣泛爭議。這就要求監(jiān)管部門需要在重視風(fēng)險控制的前提下，進(jìn)一步做好指導(dǎo)服務(wù)工作。

二、新金融文明背景下金融監(jiān)管原則

（一）適度監(jiān)管

新金融文明的特征需要金融適度監(jiān)管，但是不能過度監(jiān)管。比如針對“余額寶”等寶寶類產(chǎn)品的監(jiān)管措施，就被多數(shù)民眾認(rèn)為過度監(jiān)管。如果對互聯(lián)網(wǎng)金融予以過度監(jiān)管，將會直接影響互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新，制約互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展活力，最終影響我國整個金融行業(yè)的健康發(fā)展。

（二）混業(yè)監(jiān)管

新金融文明融合了多種金融業(yè)務(wù)形態(tài)，本質(zhì)屬于混業(yè)經(jīng)營。針對新金融文明這一特征，在監(jiān)管中，就必須要堅(jiān)持混業(yè)監(jiān)管原則，而不能再采用傳統(tǒng)的分業(yè)監(jiān)管思維。從我國金融監(jiān)管發(fā)展來看，分業(yè)監(jiān)管的弊端不斷凸顯，分業(yè)監(jiān)管的優(yōu)勢則不斷減弱。針對當(dāng)前新金融文明發(fā)展的需要，要堅(jiān)持混業(yè)監(jiān)管的原則。

（三）民主性原則

平等與開放是新金融文明的本質(zhì)屬性。傳統(tǒng)金融監(jiān)管更多的是一種“威權(quán)監(jiān)管”，“權(quán)力”或“權(quán)威”是實(shí)現(xiàn)監(jiān)管目標(biāo)的保障。但是在新金融文明背景下，再依靠“威權(quán)監(jiān)管”則容易引起反彈。前面反復(fù)提及的“余額寶”等寶寶類產(chǎn)品監(jiān)管就是一個例子。新金融文明背景下，要求金融監(jiān)管更具有民主性和平等性。

三、新金融背景下金融監(jiān)管實(shí)現(xiàn)路徑

（一）明確適度監(jiān)管的基本原則

適度監(jiān)管應(yīng)該至少包括如下內(nèi)涵：一是互聯(lián)網(wǎng)金融必須無條件接受監(jiān)管，不能脫離金融監(jiān)管，不能放任自由。無論是從國家金融安全還是維護(hù)相關(guān)參與者的利益，以及從國家宏觀政策制定等方面來看，都需要加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管。二是金融監(jiān)管要秉持審慎態(tài)度，尤其是對創(chuàng)新產(chǎn)品不能盲目的套用傳統(tǒng)監(jiān)管模式和思路。要根據(jù)產(chǎn)品的發(fā)展情況，科學(xué)制定相應(yīng)的監(jiān)管措施，實(shí)現(xiàn)鼓勵金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管目標(biāo)的有機(jī)結(jié)合。三是在金融監(jiān)管中，要從現(xiàn)代金融發(fā)展的大局出發(fā)、要從改善金融服務(wù)質(zhì)量的角度出發(fā)，避免運(yùn)用監(jiān)管維護(hù)特定部門或機(jī)構(gòu)的利益。

（二）探索互聯(lián)網(wǎng)金融“安全港”制度

從某種角度而言，無論是我國還是國際范圍，部分互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品（或服務(wù)）的發(fā)展缺乏合規(guī)性和合法性。為了解決這一問題，可以考慮構(gòu)建“安全港制度”。“安全港制度”的目的是：厘清新金融文明背景下各類活動（包括產(chǎn)品創(chuàng)新、市場營銷、售后服務(wù)等）非法性標(biāo)準(zhǔn)。凡是列為非法范疇的活動，一律不得進(jìn)行。“安全港制度”也可以理解為“負(fù)面清單”制度。

（三）推動監(jiān)管機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)整合

推動金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)整合是新金融文明監(jiān)管的必然趨勢。從我國的實(shí)際出發(fā)，短時期內(nèi)將“一行三會”合并為統(tǒng)一的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，缺乏可行性。為了適應(yīng)新金融文明監(jiān)管的需要，可以通過定期協(xié)調(diào)制度、集中辦公制度等措施，強(qiáng)化各個監(jiān)管部門的相互協(xié)調(diào)，確保信息交流，以實(shí)現(xiàn)監(jiān)管力量的整合。在長遠(yuǎn)來看，隨著我國金融管理體制改革的深入，國家可以結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展趨勢，設(shè)置專門的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，或考慮在國家安全委員會下設(shè)立金融監(jiān)管風(fēng)險理事會，統(tǒng)一履行宏觀審慎監(jiān)管職責(zé)。

（四）充分利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)進(jìn)行監(jiān)管

要積極利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)進(jìn)行監(jiān)管。一方面，金融監(jiān)管部門要強(qiáng)化互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的硬件與軟件建設(shè)。在硬件方面，主要包括網(wǎng)絡(luò)、信息設(shè)備等。在軟件方面，則涵蓋了人才、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)運(yùn)用意識與理念等。要結(jié)合當(dāng)前我國的“信息高速公路”建設(shè)、“智能社會”、“物聯(lián)網(wǎng)”等戰(zhàn)略，不斷提升互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管軟硬件實(shí)力。另一方面，金融監(jiān)管部門要善于“借力”。互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)目前已經(jīng)在大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等方面儲備了相應(yīng)的技術(shù)，一些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)巨頭（比如阿里巴巴、騰訊、百度）等，則依托電子商務(wù)、第三方支付等，掌握了大量的信息資源。金融監(jiān)管部門要強(qiáng)化與這些企業(yè)的業(yè)務(wù)聯(lián)系，以提高監(jiān)管效率。

總之，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展催生了新金融文明。新金融文明對金融監(jiān)管提出了新的要求，傳統(tǒng)金融監(jiān)管模式、思維和方法難以適應(yīng)新金融文明的需要。為了更好的推動我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展，促進(jìn)新金融文明的健康發(fā)展，需要相關(guān)部門在金融監(jiān)管實(shí)踐中不斷探索，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)。

參考文獻(xiàn)

篇（3）

一、金融監(jiān)管法概述

長久以來，國內(nèi)外關(guān)于金融監(jiān)管的必要性一直存在著反復(fù)交替的爭論。鑒于金融業(yè)的特殊戰(zhàn)略地位以及金融市場普遍長期存在的信息不對稱，尤其是金融危機(jī)發(fā)生時的強(qiáng)烈的負(fù)外部性，依法對金融業(yè)采取適度監(jiān)督管理的必要性已經(jīng)越來越占據(jù)主流，并且隨著經(jīng)濟(jì)全球化的進(jìn)一步加深，金融監(jiān)管國際化、標(biāo)準(zhǔn)化的趨勢也日益明顯。

金融監(jiān)管法的基本原則，是指對金融監(jiān)管法律規(guī)范的制定與實(shí)施具有普遍指導(dǎo)意義的基礎(chǔ)性或本源性的法律準(zhǔn)則。它反映并確認(rèn)了金融監(jiān)管法本質(zhì)和特征，其效力貫穿于金融監(jiān)管法律規(guī)范之中，與金融監(jiān)管的目標(biāo)分不開。簡單而言，金融監(jiān)管的原則和目標(biāo)的關(guān)系表現(xiàn)為原則是為目標(biāo)所服務(wù)的，而目標(biāo)又在原則的出現(xiàn)過程中起到了風(fēng)向標(biāo)的作用。金融監(jiān)管從本質(zhì)上而言就是風(fēng)險監(jiān)管。這種風(fēng)險表現(xiàn)為三點(diǎn)，其一是內(nèi)部脆弱性，其二是危機(jī)發(fā)生時的超強(qiáng)的傳染性，其三是高昂的社會成本。因此金融監(jiān)管的目標(biāo)從本質(zhì)上來說就是最大限度的減小風(fēng)險發(fā)生的可能性并且降低危機(jī)發(fā)生時的損失。具體表現(xiàn)為：維護(hù)金融安全，保護(hù)金融投資人的合法權(quán)益，維護(hù)公眾信心；促進(jìn)和規(guī)范金融業(yè)的合法、穩(wěn)健運(yùn)行；維護(hù)金融業(yè)的公平競爭秩序，提高金融業(yè)的競爭能力。

二、我國金融監(jiān)管法基本原則

根據(jù)金融監(jiān)管的目標(biāo)，結(jié)合我國現(xiàn)行的金融立法和國際通行之慣例，我國金融監(jiān)管法的原則應(yīng)該表現(xiàn)為以下幾個方面：

（一）依法監(jiān)管原則

依法監(jiān)管是指金融監(jiān)管的監(jiān)管主體、監(jiān)管內(nèi)容、監(jiān)管程序、監(jiān)管權(quán)力等各個環(huán)節(jié)都必須嚴(yán)格依照法律規(guī)定，不能超越法律。作為金融監(jiān)管的核心原則，依法監(jiān)管原則是依法治國這一基本方略在金融監(jiān)管領(lǐng)域的延伸。我國《銀行業(yè)監(jiān)管法》、《證券法》、《保險法》里面的相關(guān)規(guī)定都從實(shí)體法和程序法的角度確認(rèn)了這一原則，概括為五點(diǎn)：一、所有金融機(jī)構(gòu)應(yīng)毫無例外的接受監(jiān)管；二、金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的設(shè)立及職權(quán)的獲取都必須要有法律依據(jù)；三、監(jiān)管職權(quán)應(yīng)依法行使，監(jiān)管活動應(yīng)依法進(jìn)行；四、監(jiān)管活動雙方有一方違法的，都必須承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任；五、金融監(jiān)管的自由裁量權(quán)必須要有嚴(yán)格的限制。

（二）適度監(jiān)管原則

適度原則是指金融監(jiān)管主體必須以保證金融市場調(diào)節(jié)的基本自然生態(tài)為前提，尊重金融市場的規(guī)律，運(yùn)用有效的監(jiān)管措施增進(jìn)金融效率，以此促進(jìn)金融業(yè)的發(fā)展。適度原則涉及到監(jiān)管機(jī)構(gòu)的自身定位的問題。監(jiān)管機(jī)關(guān)的定位準(zhǔn)確與否，關(guān)系到適度原則在監(jiān)管環(huán)節(jié)中的表現(xiàn)是否充分。首先，監(jiān)管行為是對金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制和市場自身約束雙失效的外部規(guī)范和約束。根據(jù)唯物辯證法的原理，作為一種外部性的矯正措施，監(jiān)管本身存在著局限，因此政府的外部矯正（即監(jiān)管措施）也存在著兩面性。綜上，對金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的定位是否合理科學(xué)，事關(guān)監(jiān)管決策的科學(xué)性及其與市場機(jī)制的兼容性。其次，就實(shí)現(xiàn)金融目標(biāo)而言，金融監(jiān)管也并非萬能。隨著金融理論的發(fā)展，越來越多的證據(jù)表明金融監(jiān)管對市場約束和內(nèi)部治理，不應(yīng)當(dāng)是替代，而應(yīng)當(dāng)是配合和補(bǔ)充。由此表明，當(dāng)市場約束和金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制能夠產(chǎn)生有效作用的時候，金融監(jiān)管應(yīng)當(dāng)及時退出。監(jiān)管機(jī)構(gòu)定位模糊往往會導(dǎo)致監(jiān)管職權(quán)的不適當(dāng)履行，這就要求監(jiān)管機(jī)關(guān)在實(shí)施金融監(jiān)管時首先必須要以金融市場的自發(fā)性調(diào)節(jié)為主，尊重市場的自身規(guī)律；其次，監(jiān)管者在對金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管思路上應(yīng)以宏觀監(jiān)管為主，盡量避免直接微觀監(jiān)管。一些人認(rèn)為，只要每一個金融個體能夠?qū)崿F(xiàn)穩(wěn)定，那么整體上就一定會實(shí)現(xiàn)宏觀金融的穩(wěn)健，這是個錯誤的認(rèn)識。在利益相互關(guān)聯(lián)的金融市場上，每一個金融個體的個體穩(wěn)健縱然是宏觀金融穩(wěn)健的必要條件，但卻不是充要條件。只有同時滿足此兩點(diǎn)，才有可能確保適度原則在監(jiān)管環(huán)節(jié)中自始至終的發(fā)揮作用。

（三）監(jiān)管主體獨(dú)立性原則

作為巴塞爾協(xié)議的核心原則，監(jiān)管主體獨(dú)立性主要是指監(jiān)管主體應(yīng)獨(dú)立于政府。我國《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》第五條規(guī)定銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)及其工作人員依法履行職責(zé)時，地方政府、各級政府部門、社會團(tuán)體和個人不得對其進(jìn)行干涉。目前我國金融監(jiān)管主體的獨(dú)立性存在的一些問題有以下幾點(diǎn)：一、與中央銀行之間的監(jiān)管職能的劃分不清；二、政府干預(yù)監(jiān)管決策頻繁；三、各監(jiān)管部門之間的協(xié)調(diào)性不強(qiáng)。以上三點(diǎn)導(dǎo)致了我國金融監(jiān)管效率不高，行政色彩濃厚的特點(diǎn)，而一個獨(dú)立的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)具備組織獨(dú)立、執(zhí)行獨(dú)立、規(guī)制獨(dú)立和預(yù)算獨(dú)立四點(diǎn)特征。

（四）協(xié)調(diào)性原則

這里的協(xié)調(diào)性應(yīng)該做三方面的認(rèn)識：其一、指各監(jiān)管部門的內(nèi)部協(xié)調(diào)，即監(jiān)管主體職責(zé)分明，分工合理，相互配合。目前在我國，金融機(jī)構(gòu)分業(yè)經(jīng)營的格局正在逐步打破。修改后的《商業(yè)銀行法》第四十三條雖然禁止商業(yè)銀行在我國境內(nèi)從事信托投資和證券經(jīng)營業(yè)務(wù)，禁止向非自用不動產(chǎn)投資或者向非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)投資，卻已增加“但書”。如果實(shí)施嚴(yán)格的分業(yè)監(jiān)管，不顧及現(xiàn)實(shí)混業(yè)的趨勢，將會導(dǎo)致監(jiān)管混亂、真空的問題。因此，在現(xiàn)行的分業(yè)監(jiān)管體制下，強(qiáng)調(diào)監(jiān)管主體的內(nèi)部協(xié)調(diào)性是具有前瞻性的。其二、鑒于金融的高風(fēng)險性和超強(qiáng)傳染性，加強(qiáng)金融監(jiān)管領(lǐng)域的國際協(xié)調(diào)和合作是十分有必要的。傳統(tǒng)金融監(jiān)管的特點(diǎn)十分明顯，但隨著金融全球化趨勢的增強(qiáng)，金融機(jī)構(gòu)跨國業(yè)務(wù)的增多，國別金融監(jiān)管也出現(xiàn)了很多制約。因此如何在確保金融完整的情況下，逐步加強(qiáng)金融監(jiān)管的國際合作，最終形成統(tǒng)一的國際金融監(jiān)管體系又是當(dāng)今我國金融監(jiān)管的一個重要任務(wù)。其三、對于微觀、宏觀監(jiān)管的監(jiān)管力度的協(xié)調(diào)。以08年全球金融危機(jī)暴露出來的問題來說，個體金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)健是整體金融穩(wěn)健的前提條件，但側(cè)重于對單個金融機(jī)構(gòu)的微觀審慎監(jiān)管，而忽略對宏觀經(jīng)濟(jì)與金融體系的關(guān)聯(lián)性的評估、預(yù)測和管理，并不能確保金融業(yè)的整體安全。所以，堅(jiān)持宏觀審慎監(jiān)管是應(yīng)對金融危機(jī)的必要方向。對此，“一是要將金融體系作為一個整體放在國民經(jīng)濟(jì)的大背景中進(jìn)行考慮；二是要突出中央銀行在控制系統(tǒng)性風(fēng)險、維護(hù)系統(tǒng)性穩(wěn)定方面的地位和作用；三是要加強(qiáng)對具有重要系統(tǒng)性影響的金融機(jī)構(gòu)、市場、工具的監(jiān)管，防范金融體系內(nèi)部的風(fēng)險傳遞；四是要調(diào)整金融機(jī)構(gòu)資本管理和風(fēng)險撥備等制度，抑制其順周期效應(yīng)，保證金融體系在經(jīng)濟(jì)周期變化中的穩(wěn)健。”

（五）效率原則

法律上的效率，指法律的成本與效益之間的比率關(guān)系。金融監(jiān)管效率包括金融監(jiān)管的經(jīng)濟(jì)效率和行政效率兩個方面。這兩個方面的運(yùn)行狀況都會影響到金融業(yè)競爭和創(chuàng)新以及成本控制，從而最終影響到金融業(yè)的安全。英國在2000年頒布的《金融服務(wù)與市場法》里規(guī)定金融服務(wù)局在推出任何監(jiān)管法規(guī)和指南時都必須同時公布對它的成本效益分析，證明該項(xiàng)措施對金融業(yè)影響的的收益大于成本。當(dāng)前，我國金融監(jiān)管應(yīng)該逐步轉(zhuǎn)變行政性監(jiān)管色彩濃厚的作風(fēng)，更加注重自身的服務(wù)功能，在制定和實(shí)施監(jiān)管過程中，更多的考慮對金融市場產(chǎn)生的影響，從而確保金融市場的有效運(yùn)轉(zhuǎn)。此外，為了確保金融市場的效率，金融監(jiān)管主體還應(yīng)做好以下幾點(diǎn)：一、按照公平、公正、公開、統(tǒng)一的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)管方法對金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管以確立合理的競爭機(jī)制；二、加強(qiáng)信息披露，提高市場透明度；三、鼓勵專業(yè)機(jī)構(gòu)發(fā)揮服務(wù)功能，加強(qiáng)社會監(jiān)督；四、必須建立對監(jiān)管主體的監(jiān)督體制，確保決策和監(jiān)管方式的嚴(yán)格審慎。

參考文獻(xiàn)

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[2]朱志權(quán)，李國獻(xiàn). 論金融監(jiān)管法的基本原則[J].東華理工學(xué)院學(xué)報(bào)（社會科學(xué)版），2007年03期.

篇（4）

一、完善金融監(jiān)管的目標(biāo)和原則

金融監(jiān)管最基本的含義旨在維護(hù)金融機(jī)構(gòu)安全及穩(wěn)健經(jīng)營，從而在整體上確保金融體系安全和金融秩序的穩(wěn)定。但由于各國、經(jīng)濟(jì)、文化背景和發(fā)展的情況不同，因而體現(xiàn)在各國中央銀行法或銀行法中的監(jiān)管目標(biāo)也不盡相同。相比較而言，我國《人民銀行法》關(guān)于監(jiān)管目標(biāo)的規(guī)定則顯得比較原則，其側(cè)重點(diǎn)主要是維護(hù)金融業(yè)的穩(wěn)健經(jīng)營。誠然，維護(hù)金融業(yè)的穩(wěn)健運(yùn)行是我國中央銀行實(shí)施金融監(jiān)管不可或缺的一項(xiàng)重要目標(biāo)，但這不能概括其他金融監(jiān)督管理目標(biāo)。我們認(rèn)為，我國金融監(jiān)管的目標(biāo)應(yīng)主要包括：一是維護(hù)金融體系的安全。二是保護(hù)存款者的利益。三是維護(hù)并促進(jìn)金融業(yè)的公平競爭。

金融監(jiān)管并非萬能，有其自身難以克服的缺陷，如監(jiān)管不當(dāng)則會導(dǎo)致監(jiān)管成本的上升、金融機(jī)構(gòu)效率的喪失等。為此，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)實(shí)施金融監(jiān)督必須在法定的原則框架范圍內(nèi)進(jìn)行，才能實(shí)現(xiàn)金融監(jiān)管的目標(biāo)。關(guān)于金融監(jiān)管的原則，《中國人民銀行法》并沒有明確規(guī)定。我們認(rèn)為，金融監(jiān)管應(yīng)遵循以下幾項(xiàng)原則：一是依法監(jiān)督原則。二是適度監(jiān)管原則。三是持續(xù)和系統(tǒng)監(jiān)管原則。亦即從審查批準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入市場開始到其退出市場為止，對其整個經(jīng)營活動進(jìn)行全方位的持續(xù)的監(jiān)督管理。與此同時，金融監(jiān)管還必須遵循系統(tǒng)監(jiān)管原則。亦即把監(jiān)管對象和作為有機(jī)整體，依靠中央銀行大監(jiān)管體系，綜合配套地運(yùn)用各種手段，科學(xué)建立監(jiān)管指標(biāo)體系，對金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險進(jìn)行識別、計(jì)量、監(jiān)測和控制。四是效率原則。主要包括金融監(jiān)督的經(jīng)濟(jì)效率和金融監(jiān)管的行政效率。

二、完善金融監(jiān)管組織體系

建立并完善金融監(jiān)管組織體系，是進(jìn)行有效金融監(jiān)管的一個重要前提條件。目前，世界各國金融監(jiān)管主體模式不盡相同，大致有二類：一是單一監(jiān)管模式，二是多頭監(jiān)管模式。盡管各國金融監(jiān)督主體模式不盡相同，但中央銀行在監(jiān)督體系中皆具有不可替代的優(yōu)勢地位。我們認(rèn)為，要充分實(shí)現(xiàn)金融監(jiān)管的目標(biāo)，除進(jìn)一步完善和強(qiáng)化央行監(jiān)管外，還必須建立并完善包括監(jiān)管、行業(yè)互律監(jiān)管及自律監(jiān)管在內(nèi)的金融監(jiān)管組織體系。這也是由金融市場運(yùn)作中金融機(jī)構(gòu)自立性、金融活動多元性和金融業(yè)務(wù)風(fēng)險性的特征所決定的。在我國，完備的金融監(jiān)管組織體系應(yīng)當(dāng)包括以下四個方面：

1．央行監(jiān)管。中國人民銀行作為我國的中央銀行，根據(jù)國家授權(quán)依法對金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行全方位的直接的監(jiān)管。要在實(shí)施金融監(jiān)督過程中免受政府行為的牽制和制約，以一種超然的態(tài)度、客觀公正的立場行使監(jiān)管權(quán)。

2．社會監(jiān)管。即由合法成立的并經(jīng)中央銀行認(rèn)可的事務(wù)所、審計(jì)事務(wù)所依法對金融機(jī)構(gòu)報(bào)告的真實(shí)性、公正性進(jìn)行審計(jì)，以便使有關(guān)方面對其財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營績效和風(fēng)險程度等作出正確判斷，并對其存在的進(jìn)行審計(jì)監(jiān)督。由于上述機(jī)構(gòu)具有較強(qiáng)的獨(dú)立性且具有信譽(yù)特點(diǎn)，從而可以彌補(bǔ)中央銀行監(jiān)管疏漏或因力量不足造成監(jiān)管不力的缺陷。

3．行業(yè)互律監(jiān)管。為了避免金融機(jī)構(gòu)之間的不正當(dāng)競爭，規(guī)范和矯正金融行為，以促進(jìn)其協(xié)作運(yùn)行和共同繁榮，金融業(yè)內(nèi)互律監(jiān)督不可或缺。這也是系統(tǒng)化有效金融監(jiān)管的內(nèi)在要求。在政府監(jiān)管不到的范圍，恰可通過自律的行業(yè)道德規(guī)范，行業(yè)者自覺的約束，觸及法律和政府不能達(dá)到的死角，因而更為有效。可以說，互律是主管機(jī)關(guān)直接監(jiān)督的補(bǔ)充與延伸。為此，建議金融業(yè)盡快成立金融同業(yè)公會，協(xié)調(diào)金融機(jī)構(gòu)和中央銀行之間的關(guān)系，并通過制定同業(yè)公約實(shí)施行業(yè)內(nèi)部監(jiān)管。

4．金融機(jī)構(gòu)自律監(jiān)管。即金融機(jī)構(gòu)通過建立一整套內(nèi)部控制制度，借以控制經(jīng)營風(fēng)險，提高經(jīng)營效益，其著眼點(diǎn)在于保證金融資產(chǎn)的安全性和流動性，防范經(jīng)營風(fēng)險。金融機(jī)構(gòu)自律監(jiān)管是抗御金融風(fēng)險的基礎(chǔ)和關(guān)鍵防線。特別是在當(dāng)前金融工具不斷創(chuàng)新，金融業(yè)務(wù)趨于國際化的情況下，來自外部的金融監(jiān)管有時顯得滯后，因而強(qiáng)化并落實(shí)金融機(jī)構(gòu)自律監(jiān)管就顯得尤為重要。從近幾年一些國家銀行破產(chǎn)倒閉事件來看，內(nèi)部控制失靈是最主要的原因。

三、完善對機(jī)構(gòu)的預(yù)防性監(jiān)管

對金融機(jī)構(gòu)市場準(zhǔn)入及業(yè)務(wù)經(jīng)營進(jìn)行預(yù)防性監(jiān)管，是防止金融風(fēng)險、維護(hù)金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營的第一道防線，具有防患于未然的作用。雖然《人民銀行法》對金融機(jī)構(gòu)的預(yù)防性監(jiān)管作了比較明確的規(guī)定，并且起到了應(yīng)有的作用，但在不少方面還不甚完善。主要表現(xiàn)為：

1．對金融機(jī)構(gòu)的市場準(zhǔn)入把關(guān)不嚴(yán)。從金融監(jiān)管的角度看，對市場準(zhǔn)入的控制是保證金融業(yè)安全穩(wěn)定的有效的預(yù)防性措施，將那些有可能對存款人利益或金融體系健康運(yùn)轉(zhuǎn)造成危害的金融機(jī)構(gòu)拒之門外，并使金融機(jī)構(gòu)的設(shè)立符合國民發(fā)展的需要。從我國中央銀行對金融機(jī)構(gòu)市場準(zhǔn)入監(jiān)管的情況來看，尚存在一些：一是金融機(jī)構(gòu)批得過多；二是對高級管理人員的審核不嚴(yán)；三是注冊資本不夠充足；四是越權(quán)審批和擅自亂設(shè)機(jī)構(gòu)的現(xiàn)象時有發(fā)生。

2．資本充足率不足。我國《商業(yè)銀行法》規(guī)定，商業(yè)銀行資本充足率不得低于8%，核心資本充足率不得低于4%。但實(shí)際上，我國商業(yè)銀行資本充足率不高，多數(shù)達(dá)不到8%的要求。

3．金融監(jiān)管缺乏一套規(guī)范的的定性標(biāo)準(zhǔn)和定量指標(biāo)體系。如對金融機(jī)構(gòu)的設(shè)立，對違法違規(guī)的處罰，對法定代表人的知識、經(jīng)驗(yàn)、管理能力監(jiān)督等，人民銀行監(jiān)管部門在實(shí)際操作中帶有較大主觀性和隨意性。

我們認(rèn)為，完善對金融機(jī)構(gòu)的預(yù)防性監(jiān)管，第一，應(yīng)加強(qiáng)對金融機(jī)構(gòu)市場準(zhǔn)入的監(jiān)管。對申請?jiān)O(shè)立的商業(yè)銀行一定要從嚴(yán)控制，審批金融機(jī)構(gòu)除應(yīng)堅(jiān)持法定條件外，還應(yīng)從經(jīng)濟(jì)發(fā)展的金融市場需要的角度進(jìn)行審查。對擅自設(shè)立金融機(jī)構(gòu)的，應(yīng)嚴(yán)肅查處。此外，還應(yīng)對金融機(jī)構(gòu)高級管理人員的任職條件、資格進(jìn)行嚴(yán)格審查。第二，提高金融機(jī)構(gòu)的資本充足率，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)抵御金融風(fēng)險的能力。主要可通過發(fā)行金融債券、金融機(jī)構(gòu)股份制改造等多種途徑籌集金融機(jī)構(gòu)的資本金。第三，加強(qiáng)對金融機(jī)構(gòu)清償能力監(jiān)管。請償能力監(jiān)管的核心問題是資本的流動性問題，其關(guān)鍵是對不同負(fù)債的對比。如果銀行各種負(fù)債之間不保持一定的比例，那么就可能因資本流動性不足而發(fā)生支付問題。在這方面，一些國家的經(jīng)驗(yàn)可供借鑒。如新加坡金融管理局規(guī)定所有銀行必須保持其負(fù)債基數(shù)6%的現(xiàn)金余額，還要求銀行保持相當(dāng)于其負(fù)債基數(shù)20%的流動資產(chǎn)。

四、盡快建立事后保護(hù)性監(jiān)管制度

有效的預(yù)防性金融監(jiān)管，是保證金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營的一個重要方面。但是，無論一國金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)采取何種方式和手段，都難以完全避免金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營失敗。為避免金融機(jī)構(gòu)因經(jīng)營失敗而給造成多種負(fù)面效應(yīng)，保護(hù)存款人的利益及金融體系的安全，建立對金融機(jī)構(gòu)的事后保護(hù)監(jiān)管制度尤為必要。在我國，除建立了中央銀行接管制度外，其他保護(hù)性監(jiān)管制度尚屬空白。為此，我們建議：

1．建立存款保險制度。

在我國，金融機(jī)構(gòu)尤其是商業(yè)銀行一方面自有資金占比率較低，存款是其主要資金來源；另一方面，其內(nèi)部管理制度尚不健全，不良資產(chǎn)居高不下，針對這種情況，在我國建立存款保險制度尤為必要。

如何構(gòu)建符合我國國情的存款保險制度或設(shè)立中國的存款保險公司?從國外來看，各國存款保險機(jī)構(gòu)有政府主辦并管理(如英、美、加拿大)、政府和銀行共同建立并管理(如比利時、日本)和銀行同業(yè)建立這樣三種類型。我們認(rèn)為，我國存款保險公司由政府舉辦更為適宜。如果存款保險公司隸屬于中央銀行，接受中央銀行的監(jiān)督和管理，那么存款保險公司可能會形同虛設(shè)，獨(dú)立性將難以實(shí)現(xiàn)。在處理有關(guān)保險事故時，又可能造成兩者之間不正常的資金關(guān)系，迫使中央銀行為存款保險犧牲貨幣政策目標(biāo)。至于存款保險的對象，在美國，聯(lián)邦儲備制之會員銀行均應(yīng)參加(屬強(qiáng)制保險)，非會員銀行合乎標(biāo)準(zhǔn)亦可參加(屬任意性)且不排除外國銀行。在我國，我們認(rèn)為，我國存款保險對象應(yīng)為所有吸收存款的銀行。因?yàn)橹挥袑⑽沾婵畹母鞣N不同性質(zhì)、不同類型的銀行都納入存款保險的范疇，才能真正維護(hù)整個金融體系的安全及金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)定，才能保護(hù)所有存款人的利益。當(dāng)然，不同承保對象其資產(chǎn)負(fù)債情況及風(fēng)險程度都不相同，因此，如何確定一個比較合理的費(fèi)率則值得。

2．建立中央銀行最后援助制度。

篇（5）

發(fā)達(dá)國家對商業(yè)銀行的監(jiān)督與管理是非常嚴(yán)格的，其監(jiān)管制度按其規(guī)范化程度可以劃分為兩種類型:(”嚴(yán)格規(guī)范的監(jiān)督檢查制度。其特點(diǎn)是有一套嚴(yán)密的監(jiān)督檢查制度，從檢查的目的、范圍、時間、具體程序.到處理辦法都非常正規(guī)。.這一類型的監(jiān)督檢查制度被一些金融機(jī)構(gòu)高度分散的國家所采用.主要有美國、日本和西歐的大多數(shù)國家。(2)非規(guī)范的監(jiān)督檢查制度。其特點(diǎn)是金融管理當(dāng)局對商業(yè)銀行的檢查監(jiān)督既無完備的制度，也無具體的程序，主要依靠平時掌握的大量銀行財(cái)務(wù)報(bào)表等資料進(jìn)行分析檢查.發(fā)現(xiàn)問題時金融管理當(dāng)局與有問題銀行的管理人員舉行非正式會議，雙方磋商解決。采取這類檢查制度的主要是一些銀行報(bào)表制度比較健全巨金融機(jī)構(gòu)高度集中的國家。英國是采取這種監(jiān)管制度的典型國家。發(fā)達(dá)國家在對商業(yè)銀行進(jìn)行監(jiān)管時，主要依據(jù)以下原則:(l)安全性原則。督促銀行業(yè)成員安全經(jīng)營是執(zhí)行銀行監(jiān)管制度的首要原則。銀行是經(jīng)營貨幣的特殊企業(yè)，具有公共性，一旦個別銀行倒閉，可發(fā)生連續(xù)J險的銀行破產(chǎn).引發(fā)金融風(fēng)潮，導(dǎo)致金融危機(jī).造成整個社會經(jīng)濟(jì)崩潰。而西方商業(yè)銀行多為私人企業(yè)，容易為高利潤所驅(qū)使，進(jìn)行高風(fēng)險投資.擴(kuò)大經(jīng)營風(fēng)險.為銀行倒閉埋下隱患。因此.銀行監(jiān)管制度通過檢查監(jiān)督，并采取各種防范性措施，迫使各銀行開展業(yè)務(wù)活動時遵紀(jì)守法，穩(wěn)健經(jīng)營。(2)效益性原則。銀行監(jiān)管制度并非為金融業(yè)發(fā)展設(shè)置障礙，其主要目的是一方面防止壟斷，提倡平等競爭，創(chuàng)造良好的金融環(huán)境，為社會提供大量的、有效的金融服務(wù)，提高社會經(jīng)濟(jì)的整體效益;另一方面降低銀行經(jīng)營風(fēng)險，使銀行業(yè)得以健康發(fā)展。由此可見，銀行監(jiān)管制度是使銀行實(shí)現(xiàn)自身社會效益的重要保證。(3)統(tǒng)一性原則。將宏觀金融和微觀金融在貨幣政策上統(tǒng)一起來，是執(zhí)行銀行監(jiān)管制度的重要原則。由于市場功能的缺陷，要把金融企業(yè)的微觀效益同金融政策的客觀要求協(xié)調(diào)起來不能單純依靠市場機(jī)制。發(fā)達(dá)國家的銀行監(jiān)管當(dāng)局通過定期和不定期檢查，及時發(fā)現(xiàn)商業(yè)銀行與政府金融政策相悖的經(jīng)營活‘動，予以限制和取締，促使商業(yè)銀行的經(jīng)營活動與政府的金融政策保持一致。

二、發(fā)達(dá)國家對商業(yè)銀行監(jiān)管的目的及內(nèi)容

對商業(yè)銀行進(jìn)行監(jiān)管的目的，在各國的法律規(guī)定中不盡相同，概括起來有以下幾點(diǎn):(l)通過銀行監(jiān)管，實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo);(2)促進(jìn)與保證全國金融系統(tǒng)的各成員的安全經(jīng)營;(3)在特定時期應(yīng)付金融危機(jī)，保護(hù)公眾利益;(4)促進(jìn)金融服務(wù)市場的競爭、效率、一體化和穩(wěn)定。發(fā)達(dá)國家對商業(yè)銀行監(jiān)管的主要內(nèi)容有;(1)對資本充足率的監(jiān)管。資本充足率是指一家銀行的資本對其風(fēng)險資本的比例。經(jīng)歷了八十年代資本充足率持續(xù)下降的嚴(yán)峻局面以后，各國金融監(jiān)管部門都十分重視對資本充足率的監(jiān)管。目前，發(fā)達(dá)國家都按《巴塞爾協(xié)議》的要求進(jìn)行監(jiān)管.即商業(yè)銀行的資本充足率應(yīng)達(dá)到8%，其中核心資本至少為4%。其監(jiān)管目的在于通過適度的資本充足率，以資本規(guī)模來制約銀行的風(fēng)險資產(chǎn)規(guī)模.這不僅迫丫吏各家銀行保待較高的流動資產(chǎn)比率.減少風(fēng)險貸款.提高信貸資產(chǎn)質(zhì)量，而且從償、量上約束了各家銀行派生存款的能力.防止盲目的信貸擴(kuò)張，從而有利于幣值的穩(wěn)定和經(jīng)營風(fēng)險的降低。(2)對資產(chǎn)流動性的監(jiān)管。自從資產(chǎn)負(fù)責(zé)比例管理被廣泛采用以來，對金融資產(chǎn)流動性的要求越來越高，對流動性的監(jiān)測和控制也就成了金融監(jiān)管的一項(xiàng)重要內(nèi)容。各國金融監(jiān)管當(dāng)局都強(qiáng)調(diào)銀行要保持一定數(shù)量流動性較強(qiáng)的資產(chǎn)，作為當(dāng)預(yù)期資金流入量因某種原因而無法實(shí)現(xiàn)時的應(yīng)付措施。同時可以防止在資金融通過程中商業(yè)銀行所創(chuàng)造的短期信貸資金用于長期投資，從而在總量上抑制其創(chuàng)造信用貨幣的能力，以利于幣值的穩(wěn)定。(3)對新金融工具的監(jiān)管。當(dāng)前金融創(chuàng)新已成為世界性潮流，新的金融工具不斷出現(xiàn)，這雖然促進(jìn)了金融市場整體效益的提高，但也給金融體系的安全穩(wěn)定帶來一系列問題。因?yàn)槠渲杏行┙鹑趧?chuàng)新工具往往被用來作為逃避監(jiān)管的手段，還有一些新的業(yè)務(wù)活動更多地是出于市場投機(jī)的目的，而不僅僅是為了融資的需要。這類業(yè)務(wù)的過度發(fā)展給經(jīng)營者帶來新的風(fēng)險，從而增加了整個金融體系的脆弱性。為此，各國金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)積極制定新的監(jiān)管措施和手段以加強(qiáng)對新金融工具的監(jiān)管。(4)對跨國銀行的監(jiān)管。由于國際金融市場發(fā)生了結(jié)構(gòu)性變化，金融業(yè)已沖破國界限制，迅速向國際化方向發(fā)展。為此，各國金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的一項(xiàng)新任務(wù)是對那些在其本國開業(yè)的外國金融機(jī)構(gòu)以及準(zhǔn)備擴(kuò)展新業(yè)務(wù)的原有銀行進(jìn)行嚴(yán)格的審查和充分的監(jiān)管。

三、發(fā)達(dá)國家對商業(yè)銀行監(jiān)管的機(jī)構(gòu)及權(quán)限

政部長任委員會主席，但實(shí)際負(fù)責(zé)日常監(jiān)管工作的是中央銀行，由它制定具體法規(guī)，負(fù)責(zé)審查設(shè)立銀行，并根據(jù)各家銀行資產(chǎn)規(guī)模規(guī)定其授信額度等。法國金融監(jiān)理局負(fù)責(zé)對商業(yè)銀行的檢查監(jiān)督工作，包括罰款、停止部分或全部業(yè)務(wù)、停止或限制銀行管理人員的職權(quán)等。金融監(jiān)理局由法蘭西銀行總裁任主席，委員包括財(cái)政部國庫總監(jiān)、兩名法官和兩名銀行業(yè)務(wù)專家。但它不是唯一的管理機(jī)構(gòu)，它需與財(cái)政部、國家信貸委員會、銀行監(jiān)理委員會共同執(zhí)行監(jiān)督管理任務(wù)。根據(jù)日本《銀行法》規(guī)定，日本銀行業(yè)歸大藏省管轄。大藏大臣根據(jù)《銀行法》對設(shè)立銀行、開設(shè)分支機(jī)構(gòu)、變更資本等廣泛業(yè)務(wù)擁有認(rèn)可權(quán);同時可對銀行進(jìn)行直接檢查，被檢查銀行必須提供資料報(bào)告。大藏大臣認(rèn)為有必要時還可要求任何一家銀行提供有關(guān)業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)報(bào)表。此外大藏省的銀行局和國際金融局與日本銀行的考查局還交替對商業(yè)銀行進(jìn)行日常督促檢查。美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)的特點(diǎn)是機(jī)構(gòu)重疊、呈多頭化趨勢。在美國，除了50個州各有一個銀行局作為州銀行管理機(jī)構(gòu)外，聯(lián)邦級還有三個銀行管理機(jī)構(gòu)并存.它們是:財(cái)政部貨幣監(jiān)理局、聯(lián)邦儲備委員會和聯(lián)邦存款保險公司。有時一家商業(yè)銀行要受多達(dá)五個管理機(jī)構(gòu)的管制，而一家金融管理機(jī)構(gòu)也有可能要監(jiān)督差不多五家不同類型的金融企業(yè)。

四、幾點(diǎn)啟示

發(fā)達(dá)國家對商業(yè)銀行的監(jiān)管一般都有一套嚴(yán)密的組織體系，并被賦于相應(yīng)的權(quán)限。英國1979年賦于英格蘭銀行(中央銀行)監(jiān)督管理商業(yè)銀行的廣泛權(quán)限。英格蘭銀行監(jiān)管當(dāng)局有權(quán)對商業(yè)銀行國內(nèi)外機(jī)構(gòu)進(jìn)行全面監(jiān)督檢查;包括對未能達(dá)到法定最低標(biāo)準(zhǔn)機(jī)構(gòu)的撤消權(quán)、姿求商業(yè)銀行按季提供報(bào)表帳冊、檢查和干預(yù)銀行業(yè)務(wù)，以及向法院中請對銀行清算的權(quán)利等。1979年英國修定后的說銀行法》使英格蘭銀行對金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)督更趨于嚴(yán)格如責(zé)成外部稽核人員將所發(fā)現(xiàn)問題及時向英格蘭銀行報(bào)告.規(guī)定銀行對單一客戶授信不得超過銀行實(shí)收資本的25%等。英國還規(guī)定，英格蘭銀行應(yīng)定期向銀行監(jiān)督管理委員會匯報(bào)工作。意大利銀行監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)有部際信貸儲蓄委員會、財(cái)政部和意大利中央銀行。部際信貸儲蓄委員會負(fù)責(zé)制定金融政策。

篇（6）

[DOI]10.13939/ki.zgsc.2016.32.031

物流金融監(jiān)管涉及銀行、融資企業(yè)、物流監(jiān)管企業(yè)三方主體，構(gòu)建銀行為主導(dǎo)、物流監(jiān)管企業(yè)監(jiān)督、融資企業(yè)自律的“三位一體”物流金融監(jiān)管體系，很大程度上受制于銀行、核心生產(chǎn)企業(yè)、經(jīng)銷商以及最終消費(fèi)者之間的利益平衡，受制于整個經(jīng)濟(jì)、社會、法律等宏觀環(huán)境的影響。因此，必須建立一套監(jiān)管制度與監(jiān)管方法，以便促進(jìn)我國物流金融業(yè)務(wù)的健康、快速、可持續(xù)發(fā)展。

物流金融業(yè)務(wù)對于支持中小企業(yè)融資、控制銀行風(fēng)險、推動經(jīng)濟(jì)增長具有積極作用[1]，開展物流金融業(yè)務(wù)涉及監(jiān)管績效評價問題。白濤（2012）運(yùn)用結(jié)構(gòu)方程模型從四個方面對中小企業(yè)績效評價指標(biāo)的影響因素進(jìn)行研究；[2]周婷婷、劉名武等（2014）通過分析總結(jié)27家物流企業(yè)的績效水平，得出相關(guān)因素對總體績效的影響；[3]劉震新（2012）通過建立評估體系，優(yōu)化銀行業(yè)監(jiān)管機(jī)制，實(shí)現(xiàn)提高監(jiān)管績效的目的；[4]白少布（2011）根據(jù)供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)的特性和信用水平要素構(gòu)建評價指標(biāo)體系，總結(jié)了閥值模糊評價、隸屬度向量模糊評價流程，為提高融資企業(yè)的信用水平提供可借鑒的策略。[5]

基于上述研究，本文從銀行、物流監(jiān)管企業(yè)、融資企業(yè)參與三方入手，運(yùn)用AHP法構(gòu)建監(jiān)管績效評價指標(biāo)體系，得出各指標(biāo)的權(quán)重；運(yùn)用FCE法進(jìn)行模糊評判，并根據(jù)隸屬度原則對評價結(jié)果進(jìn)行分析，提出改進(jìn)物流金融監(jiān)管績效的建議。

1 物流金融監(jiān)管績效指標(biāo)設(shè)計(jì)

1.1 物流金融監(jiān)管需求分析

在物流金融監(jiān)管體系中，銀行、物流監(jiān)管企業(yè)、融資企業(yè)之間相互合作與制約，形成為一個有機(jī)系統(tǒng)。在這個系統(tǒng)中，銀行考慮的是如何控制授信風(fēng)險和滿足融資企業(yè)的融資需求；物流監(jiān)管企業(yè)考慮的是如何滿足銀行控制貨物風(fēng)險的要求和融資企業(yè)對物流便捷性的需求，同時又要考慮物流成本。因此，物流金融監(jiān)管操作總是圍繞銀行和融資企業(yè)的需求展開。銀行需要確認(rèn)并保持質(zhì)押關(guān)系，要求物流監(jiān)管企業(yè)代為占有質(zhì)押物；融資企業(yè)要求物流監(jiān)管企業(yè)根據(jù)生產(chǎn)和貿(mào)易需求提供相應(yīng)的物流服務(wù)；物流監(jiān)管企業(yè)需要結(jié)合以上需求，在相應(yīng)的法律法規(guī)體系下進(jìn)行運(yùn)作。

物流金融監(jiān)管不僅要滿足參與三方的需求，還要滿足物流監(jiān)管企業(yè)實(shí)際業(yè)務(wù)運(yùn)作方面的要求。由于物流金融監(jiān)管的各項(xiàng)業(yè)務(wù)都要面對各不相同的貿(mào)易條件、交付條件和物流條件，因此，監(jiān)管方案必須要有很強(qiáng)的針對性。

1.2 物流金融監(jiān)管指標(biāo)分析

物流監(jiān)管企業(yè)控制貨物的準(zhǔn)則是幫助銀行確保質(zhì)權(quán)的有效成立，另外還要確保對實(shí)際貨物的有效占有，并為融資企業(yè)降低成本，提高物流的快捷性。物流金融監(jiān)管屬于多目標(biāo)決策，要求銀行和物流監(jiān)管企業(yè)制定一套滿足各方要求的監(jiān)管體系。物流金融監(jiān)管績效評價不僅滿足融資企業(yè)的物流需求目標(biāo)、銀行對質(zhì)物監(jiān)管的要求目標(biāo)以及物流企業(yè)自身發(fā)展的盈利需求目標(biāo)，而且通過4個一級指標(biāo)和12個二級指標(biāo)明確區(qū)分各指標(biāo)的相對重要性和指標(biāo)的影響力程度，使得不同指標(biāo)對評分等級的隸屬度達(dá)到客觀、全面與定量化。定性、定量指標(biāo)相結(jié)合，使得指標(biāo)體系具有明顯的多層次性特點(diǎn)。如表1所示：

物流金融監(jiān)管系統(tǒng)屬于多樣性結(jié)構(gòu)，評價目標(biāo)涉及經(jīng)濟(jì)、物流、融資等諸多領(lǐng)域，相互聯(lián)系，相互制約。因此，物流金融監(jiān)管績效評價是多因素相互作用下的一種綜合性評判。在構(gòu)建評價指標(biāo)體系時應(yīng)充分考慮整體性、綜合性和多學(xué)科相互交叉的特點(diǎn)，對不同的評價指標(biāo)應(yīng)有所偏重。

本著涵蓋所有物流金融監(jiān)管績效評價因素的原則，本文將影響物流金融監(jiān)管績效評價的各因素劃歸為F1客戶服務(wù)水平、F2業(yè)務(wù)績效、F3信息化水平、F4市場競爭4個一級指標(biāo)和S1融資滿足率、S2物流監(jiān)管安全率、S3貨物準(zhǔn)確率、S4質(zhì)押物安全率、S5物流監(jiān)管績效、S6銀行盈利能力、S7信息化水平成本、S8信息化水平質(zhì)量、S9信息化水平風(fēng)險、S10市場占有率、S11市場增長率、S12市場應(yīng)變能力12個二級評價指標(biāo)。

2 物流金融監(jiān)管績效評價模型構(gòu)建

2.1 確定指標(biāo)論域

本文確定的指標(biāo)論域?yàn)椋篣={u1， u2， u3， …， un}，其中n為評價因子的個數(shù)；評判等級論域?yàn)椋篤={v1， v2， v3， …， vm}，其中m為評判等級的個數(shù)。監(jiān)管績效評價體系包括兩級指標(biāo)，其中一級指標(biāo)論域?yàn)椋篎={F1， F2， F3， F4}；一級指標(biāo)集中的各個元素進(jìn)一步劃分得到二級指標(biāo)論域?yàn)椋篎1={S1， S2， S3}，F(xiàn)2={S4， S5， S6}，F(xiàn)3={S7， S8， S9}， F4={S10， S11， S12}。[6]將物流金融監(jiān)管績效評判劃分為3個等級，各等級的標(biāo)準(zhǔn)分值與表示方法如表2所示。

2.2 確定權(quán)向量

本文確定的權(quán)向量為：WL={wL1， wL2， wL3， …， wLn}T，其中L表示指標(biāo)所處的級別（L=1， 2）， n為對應(yīng)各級指標(biāo)論域的元素個數(shù)。通過三角模糊數(shù)構(gòu)建評價指標(biāo)之間重要性比較的模糊判斷矩陣，數(shù)據(jù)來自各位有關(guān)專家的評判，各位專家不需要給出判斷矩陣的確切值，只需比較兩兩指標(biāo)對于準(zhǔn)則的相對重要程度，并按規(guī)定的標(biāo)度定量化，然后給出自己判斷的下界值uxij、中間值mxij和上限值oxij，以及指標(biāo)i對指標(biāo)j的重要程度三角模糊數(shù)：cxij=（uxij， mxij， oxij），其中x表示第x位專家。若共有X位專家組成，則指標(biāo)i對指標(biāo)j的綜合重要程度三角模糊數(shù)為：

評價指標(biāo)之間的重要性需要應(yīng)用數(shù)字度量尺度進(jìn)行比較，其中D1表示同等重要，D2表示稍重要，D3表示比較重要，D4表示相當(dāng)重要，D5表示絕對重要。

2.3 進(jìn)行隸屬判斷

構(gòu)造隸屬函數(shù)的方法一般包括模糊統(tǒng)計(jì)法、待定系數(shù)法和多相模糊統(tǒng)計(jì)法等。本文選用均勻分布作為隸屬函數(shù)，即：

2.4 進(jìn)行模糊合成與綜合評判

根據(jù)各個二級指標(biāo)的權(quán)重向量W2Fi和所對應(yīng)的單因素矩陣RFi進(jìn)行一級模糊綜合評價，得到各個一級指標(biāo)所對應(yīng)的評價等級的隸屬度為：

3 應(yīng)用實(shí)例分析

按照表1所示的物流金融監(jiān)管績效評價指標(biāo)體系，由專家打分方式得出各項(xiàng)二級指標(biāo)的分?jǐn)?shù)，如表3所示。

3.1 指標(biāo)權(quán)重集計(jì)算

通過征集專家對物流金融監(jiān)管績效體系中各項(xiàng)指標(biāo)相對重要性的意見，運(yùn)用數(shù)字度量尺度進(jìn)行指標(biāo)之間的兩兩比較，歸納出一級指標(biāo)的模糊判斷矩陣，如表4所示。

3.3 結(jié)果分析

根據(jù)上述計(jì)算過程可知，物流金融監(jiān)管績效評價的一級指標(biāo)中，“客戶服務(wù)水平”對監(jiān)管績效的影響最大，權(quán)重為0.484，其中的關(guān)鍵因素如“融資滿足率”權(quán)重為0.561，“物流監(jiān)管安全率”權(quán)重為0.343，這兩個因素對提高客戶服務(wù)水平有著不可忽視的作用，對提高物流金融監(jiān)管績效的作用明顯。

一級指標(biāo)“市場競爭”的權(quán)重為0.323，表明市場競爭對物流金融監(jiān)管績效的影響較大，其中“市場占有率”的權(quán)重達(dá)到0.561，屬關(guān)鍵因素；“市場增長率”的權(quán)重為0.343，屬重要因素。因此，重視市場競爭因素，就要重點(diǎn)關(guān)注市場占有率和市場增長率這兩個指標(biāo)，從而達(dá)到提高物流金融監(jiān)管績效的目的。

一級指標(biāo)中的“信息化水平”因素的影響力一般，權(quán)重為0.149，其中“信息化水平成本”和“信息化水平質(zhì)量”兩個二級指標(biāo)的權(quán)重總和達(dá)到0.904，說明這兩個指標(biāo)對提高信息化水平至關(guān)重要。

一級指標(biāo)中的“業(yè)務(wù)績效”因素對物流金融監(jiān)管績效評價的影響甚微，權(quán)重僅有0.044，其中“銀行盈利能力”和“物流監(jiān)管績效”是較為關(guān)鍵的二級指標(biāo)，只要做好這兩方面的工作，就能促進(jìn)物流金融監(jiān)管的順利進(jìn)行。

根據(jù)最大隸屬度原則，物流金融監(jiān)管績效的4個一級指標(biāo)等級和總體等級評判結(jié)果如表6所示。該指標(biāo)體系的最終評判等級為三星級，其中“客戶服務(wù)水平”和“市場競爭”這兩項(xiàng)指標(biāo)對三級標(biāo)準(zhǔn)的隸屬度較大，分別為0.904和0.561，說明這兩項(xiàng)指標(biāo)是限制物流金融監(jiān)管績效評價的主要因素。若想提高物流金融監(jiān)管績效水平，就要重點(diǎn)提高這兩項(xiàng)指標(biāo)。見表6。

3.4 提高物流金融監(jiān)管績效的對策

目前，我國物流金融監(jiān)管面臨較大的壓力和挑戰(zhàn)，只有把握機(jī)會，突破約束瓶頸，才能提高物流金融監(jiān)管績效水平。

（1）突破信息約束，增強(qiáng)內(nèi)部制度的有效性。物流監(jiān)管企業(yè)要定期檢查銀行的內(nèi)部控制制度落實(shí)情況，約束各部門的運(yùn)營管理因素，強(qiáng)化行業(yè)自律能力；建議國家盡快出臺物流金融監(jiān)管操作規(guī)程，建立起符合行業(yè)特點(diǎn)的自律制度和競爭規(guī)則；制定物流金融監(jiān)管舉報(bào)監(jiān)督制度，發(fā)揮公眾對物流金融的監(jiān)督作用；通過中介機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)委托監(jiān)管和審計(jì)監(jiān)督，增強(qiáng)銀行的透明度，從而達(dá)到提高物流金融信息的客觀性與權(quán)威性、強(qiáng)化市場約束力的目的。

（2）突破交易約束，深化監(jiān)管體制改革。物流監(jiān)管企業(yè)要建立健全監(jiān)管運(yùn)行體系，增強(qiáng)監(jiān)管方式與監(jiān)管內(nèi)容之間的靈活性、多樣性，實(shí)行全程、全方位監(jiān)管，促進(jìn)物流金融監(jiān)管從粗放型監(jiān)管轉(zhuǎn)變?yōu)榧s型監(jiān)管；通過組建監(jiān)管委員會或其他組織機(jī)構(gòu)，統(tǒng)籌監(jiān)管規(guī)劃，保證監(jiān)管工作有序、連續(xù)進(jìn)行；注重監(jiān)管的針對性，制定監(jiān)管人員責(zé)任追究制度，突出監(jiān)管重點(diǎn)，提高監(jiān)管效率。

（3）突破工具約束，提高監(jiān)管資源使用效率。監(jiān)管與被監(jiān)管一面是績效之源，另一面是風(fēng)險之源，要想讓兩者形成交匯，起決定性作用的就是人的因素。因此，物流金融監(jiān)管必須突出人本監(jiān)管理念。首先，加強(qiáng)監(jiān)管人員的任職資格與績效考核管理，把業(yè)務(wù)合規(guī)性監(jiān)管、經(jīng)營風(fēng)險性監(jiān)管、內(nèi)部控制制度監(jiān)管轉(zhuǎn)化為人的監(jiān)管；另外要從經(jīng)營風(fēng)險情況、機(jī)構(gòu)管理與依法經(jīng)營情況、建設(shè)落實(shí)內(nèi)部制度情況三個方面進(jìn)行量化考核，達(dá)到提升物流金融監(jiān)管有效性的效果。其次，堅(jiān)持監(jiān)管與法制建設(shè)相結(jié)合的原則，解決社會信用問題；完善新的物流金融監(jiān)管法律法規(guī)，確保銀行監(jiān)管環(huán)節(jié)的合法性；提出監(jiān)管規(guī)章制度和立法執(zhí)法標(biāo)準(zhǔn)，促使物流金融監(jiān)管行為有據(jù)可查，有法可依；加強(qiáng)執(zhí)法力度，嚴(yán)厲懲處逃債、廢債和賴債行為，依法維護(hù)債權(quán)人的合法權(quán)利。

參考文獻(xiàn)：

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[2]白濤.供應(yīng)鏈金融對中小企業(yè)經(jīng)營績效的影響研究[D].西安：西安理工大學(xué)，2012.

[3]周婷婷，劉名武.我國上市物流企業(yè)績效評價實(shí)證分析[J].鐵道運(yùn)輸與經(jīng)濟(jì)，2014，36（8）：10-14.

篇（7）

金融集團(tuán)化和金融產(chǎn)品的交叉成為促使金融監(jiān)管體系變革的內(nèi)在因素。在匈牙利，金融集團(tuán)已經(jīng)發(fā)展成為金融系統(tǒng)的主流，各種金融產(chǎn)品的交叉也使對金融風(fēng)險的評估變得越來越困難。這些都成為改革金融監(jiān)管體系，從而更好地保護(hù)投資者和消費(fèi)者權(quán)益的內(nèi)在動力。另外，為了更加順利地加入歐盟，匈牙利也需要根據(jù)歐盟的統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)對國內(nèi)的諸多領(lǐng)域包括金融監(jiān)管進(jìn)行變革。HFSA――匈牙利金融業(yè)惟一的監(jiān)管者

篇（8）

20世紀(jì)90年代以來，國際經(jīng)濟(jì)一體化和金融全球化進(jìn)程加快，金融創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)，金融機(jī)構(gòu)日益轉(zhuǎn)向多元化經(jīng)營，一方面促進(jìn)了各國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，另一方面也使各國發(fā)生危機(jī)的潛在可能性提高，這對金融監(jiān)管提出了更高的要求，迫使各國金融監(jiān)管不斷變革，由此金融監(jiān)管在理論上以及實(shí)踐上都呈現(xiàn)諸多新的發(fā)展趨勢。

一、國外金融監(jiān)管理論的發(fā)展趨勢

金融監(jiān)管理論的爭論實(shí)際上是圍繞著要不要監(jiān)管，如果要監(jiān)管的話在多大程度上以及采用什么樣的方式進(jìn)行監(jiān)管展開的。

20世紀(jì)90年代以來，隨著信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的興起，金融監(jiān)管理論呈現(xiàn)出以信息經(jīng)濟(jì)學(xué)為分析范式的趨勢。信息經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為在一般市場中普遍存在信息不對稱、信息不完全的現(xiàn)象。金融體系中存在兩類不對稱：一類是金融機(jī)構(gòu)與存款者之間的信息不對稱。金融機(jī)構(gòu)與存款者間的信息不對稱使得金融市場上的價格信息不能有效地傳遞，從而加大了金融市場交易的成本，降低了市場交易效率。另一類是信貸市場上金融機(jī)構(gòu)與貸款企業(yè)之間的信息不對稱。即使沒有政府的干預(yù)，由于存在貸款人方面的逆向選擇和借款人方面道德風(fēng)險的行為，信貸配給可以作為一種長期均衡的現(xiàn)象存在。信息經(jīng)濟(jì)學(xué)向人們說明，不僅僅是貸款人，銀行也有可能產(chǎn)生道德風(fēng)險，這就改變了以往金融監(jiān)管理論只對貸款人進(jìn)行監(jiān)管而忽略了對銀行監(jiān)管的做法，使監(jiān)管更為全面。

作為對信息不對稱和信息不完全理論的回應(yīng)，2004年6月，巴塞爾委員會公布的新資本協(xié)議(《統(tǒng)一資本計(jì)量和資本標(biāo)準(zhǔn)的國際協(xié)議：修訂框架》)把信息披露(市場監(jiān)管)作為該協(xié)議的第三大支柱載入其中。

除此以外，還有三種主要的金融監(jiān)管理論：(1)從金融合同的角度研究金融監(jiān)管。經(jīng)濟(jì)合同理論，最初是用于工業(yè)和公共事業(yè)監(jiān)管領(lǐng)域。金融交易包含著金融機(jī)構(gòu)和金融消費(fèi)者之間、金融機(jī)構(gòu)和監(jiān)管者之間、監(jiān)管者和社會之間顯性和隱性合同的復(fù)雜結(jié)構(gòu)。監(jiān)管可以被視為被監(jiān)管者和監(jiān)管者之間的一系列隱性合同關(guān)系，合同決定了簽訂該合同的各方應(yīng)該遵守的行為，以及對違約方可能采取的措施。設(shè)計(jì)得好的合同可以促使金融機(jī)構(gòu)的行為避免或者減少系統(tǒng)性風(fēng)險，反之，則可能在金融活動中產(chǎn)生系統(tǒng)性風(fēng)險。所以監(jiān)管合同的首要目的就是要使金融機(jī)構(gòu)的行為和反應(yīng)朝著社會所期望的方向發(fā)展。幾乎所有形式的外部監(jiān)管都存在根本性的道德風(fēng)險問題。監(jiān)管既然被視為一種隱含合同，那么由此可能產(chǎn)生的道德風(fēng)險問題就是它會使投資者認(rèn)為，既然這些金融機(jī)構(gòu)的金融服務(wù)是經(jīng)過權(quán)威部門授權(quán)并得到監(jiān)督的，那么它們理所當(dāng)然是安全的。而且，監(jiān)管者在阻止監(jiān)管失靈方面的歷史記錄越好，投資者這樣的印象就越深。然而，投資者必須認(rèn)識到監(jiān)管的局限性，監(jiān)管無法消除所有的風(fēng)險。而且金融市場和金融合同本來就包含著風(fēng)險，投資者本身也存在發(fā)生決策錯誤的可能。(2)金融監(jiān)管的成本和收益問題。大多數(shù)國家對監(jiān)管機(jī)構(gòu)的直接成本都有比較可靠的數(shù)據(jù)。但對施加于被監(jiān)管對象所造成的額外負(fù)擔(dān)卻沒有數(shù)據(jù)可利用。所以精確計(jì)算監(jiān)管的成本和收益幾乎是不可能的，而且區(qū)分哪些成本是金融機(jī)構(gòu)為了自身風(fēng)險控制和內(nèi)部管理所必需的，哪些是由于監(jiān)管制度所強(qiáng)加的也不是十分容易。但它的意義卻是現(xiàn)實(shí)的：監(jiān)管任何時候都是在成本和收益的權(quán)衡中做出判斷，所以，偶爾的監(jiān)管失靈是否可以視為監(jiān)管體系(假使已經(jīng)設(shè)計(jì)有效)的必要成本，增強(qiáng)監(jiān)管的強(qiáng)度是否可以消除所有出現(xiàn)的監(jiān)管失靈，所有這些問題都值得分析。(3)金融監(jiān)管的激勵問題。投資者認(rèn)為監(jiān)管者保證了金融機(jī)構(gòu)的安全和端正良好的品行，而金融機(jī)構(gòu)認(rèn)為它們所要做的就是遵守一些監(jiān)管者所要求的具體規(guī)定。雙方認(rèn)識的差距還可能對監(jiān)管一方和被監(jiān)管一方造成逆向激勵的問題。西方學(xué)者現(xiàn)在認(rèn)為監(jiān)管者也是利益最大化的主體，所以有沒有合意的激勵就會影響執(zhí)法的效果。拉豐和梯若爾及其后來者所發(fā)展的激勵規(guī)制理論和新管制經(jīng)濟(jì)學(xué)為研究激勵性金融監(jiān)管問題提供了新的思路和方法。

二、國外金融監(jiān)管實(shí)踐的發(fā)展趨勢

金融監(jiān)管是一個實(shí)踐性很強(qiáng)的問題，涉及的內(nèi)容十分龐雜，并且各國在具體的金融監(jiān)管實(shí)踐上更是差異明顯。20世紀(jì)90年代以來，國際金融市場的一體化進(jìn)程加快，金融創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)，金融機(jī)構(gòu)也日益轉(zhuǎn)向多元化經(jīng)營，金融監(jiān)管呈現(xiàn)新的發(fā)展趨勢。主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

1．金融監(jiān)管的目標(biāo)從單純強(qiáng)調(diào)安全性向安全與效率并重的方向轉(zhuǎn)變。20世紀(jì)70年代以前，金融監(jiān)管主要側(cè)重于維護(hù)金融體系的安全性。各國紛紛建立金融安全網(wǎng)，同時對金融機(jī)構(gòu)從市場準(zhǔn)人、利率限度、業(yè)務(wù)范圍等多方面施加了嚴(yán)格的限制，最有代表性的是1933年美國頒布的《銀行法》，但這些措施限制了金融機(jī)構(gòu)的自由，造成金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營效率低下。20世紀(jì)70年代到80年代末，規(guī)避管制的金融創(chuàng)新已使不少限制性措施名存實(shí)亡，同時人們認(rèn)識到金融監(jiān)管給金融業(yè)的運(yùn)行所帶來的成本，于是各國開始采取靈活的應(yīng)變措施。美國在1999年11月通過的《金融服務(wù)現(xiàn)代化法》，以促進(jìn)金融業(yè)的效率和競爭力為主要目的；日本從1994年著手進(jìn)行的“金融大爆炸”改革，新誕生的“金融廳”將確保金融體系的安全、活力和金融市場的公正和效率作為自己的首要任務(wù)；英國《金融服務(wù)與市場法》則提出了“好監(jiān)管”的六條原則，如“使用監(jiān)管資源的效率和經(jīng)濟(jì)原則”、“權(quán)衡監(jiān)管的收益和可能帶來的成本”等，顯示了監(jiān)管當(dāng)局對效率目標(biāo)的重視。

2．監(jiān)管主體從分散走向集中。20世紀(jì)

七、八十年代，隨著金融自由化浪潮的推進(jìn)，金融業(yè)務(wù)逐漸走向綜合化，分散的監(jiān)管很難滿足金融業(yè)發(fā)展的需要，金融監(jiān)管主體具有從分散走向集中的趨勢，但已經(jīng)不再是集中于中央銀行。挪威于1986年、加拿大于1987年、丹麥于1988年、瑞典于1991年、英國于1997年、澳大利亞于1998年分別成立了統(tǒng)一監(jiān)管機(jī)構(gòu)，并將其移出中央銀行。日本、韓國、新加坡相繼效仿，愛爾蘭、以色列、拉脫維亞、墨西哥、南非、奧地利、德國、愛爾蘭和比利時都有類似改革傾向。美國1999年《金融現(xiàn)代服務(wù)法案》掀起了金融綜合化的浪潮，但是，分散化的金融監(jiān)管并沒有被放棄。

3．金融監(jiān)管范圍不斷擴(kuò)大。在許多國家，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)無權(quán)對銀行的附屬公司或銀行的母公司進(jìn)行監(jiān)督檢查。在這種情況下，要想對整個金融形勢做出客觀準(zhǔn)確的評價是相當(dāng)困難的。要從根本上解決這一難題，必須先從兩方面著手：一是擴(kuò)大金融監(jiān)管的范圍；二是統(tǒng)一監(jiān)督標(biāo)準(zhǔn)和方法。在國際范圍內(nèi)只有對金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行并表監(jiān)督，才能使母行(或母公司)及其國內(nèi)外分支附屬機(jī)構(gòu)在有效的監(jiān)控下開展業(yè)務(wù)活動，從而最大限度地從整體上保證各金融機(jī)構(gòu)安全穩(wěn)健地經(jīng)營。⑤

4．金融監(jiān)管手段計(jì)算機(jī)化。在監(jiān)管方法上，各國普遍強(qiáng)調(diào)管理手段的現(xiàn)代化，充分運(yùn)用計(jì)算機(jī)輔助管理，尤其是實(shí)時清算系統(tǒng)在金融監(jiān)管中的運(yùn)用，并且促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)日常監(jiān)督、現(xiàn)場檢查和外部審計(jì)的有機(jī)結(jié)合。

5．金融監(jiān)管內(nèi)容標(biāo)準(zhǔn)化。在金融監(jiān)管內(nèi)容方面，各國金融監(jiān)管體系也呈現(xiàn)了一些共同特征，逐步統(tǒng)一資本充足性的國際監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)；流動性管理也普遍強(qiáng)調(diào)區(qū)別對待，強(qiáng)調(diào)監(jiān)管靈活性和依賴經(jīng)驗(yàn)對監(jiān)督的重要性。

6．金融監(jiān)管方式從單一合規(guī)性監(jiān)管轉(zhuǎn)向合規(guī)陛監(jiān)管與風(fēng)險性監(jiān)管并重。合規(guī)性監(jiān)管是指監(jiān)管當(dāng)局對金融機(jī)構(gòu)執(zhí)行有關(guān)政策、法律、法規(guī)情況所實(shí)施的監(jiān)管。合規(guī)性監(jiān)管注重事后的補(bǔ)償與處罰，不能起到風(fēng)險預(yù)測和防范的作用，使監(jiān)管者長期扮演“救火隊(duì)”的角色，監(jiān)管效率低下。風(fēng)險性監(jiān)管是指監(jiān)管當(dāng)局對金融機(jī)構(gòu)的資本充足程度、資產(chǎn)質(zhì)量、流動性、盈利性和管理水平所實(shí)施的監(jiān)管，以求最大限度地減少金融風(fēng)險及其影響。風(fēng)險監(jiān)管較之于合規(guī)性監(jiān)管的最大優(yōu)點(diǎn)在于它側(cè)重于對風(fēng)險的事前防范，能夠及時地和有針對性地提出監(jiān)管措施。國際銀行監(jiān)管組織相繼推出了一系列以風(fēng)險監(jiān)管為基礎(chǔ)的審慎規(guī)則，對信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、國家和轉(zhuǎn)移風(fēng)險、利率風(fēng)險、流動性風(fēng)險、操作風(fēng)險、法律風(fēng)險、聲譽(yù)風(fēng)險實(shí)施全面風(fēng)險管理。

7．金融監(jiān)管體系的集中統(tǒng)一化趨勢。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和金融自由化的不斷深入，20世紀(jì)90年代后期金融業(yè)由分業(yè)向混業(yè)經(jīng)營的趨勢在進(jìn)一步加強(qiáng)。在美國，先后開放銀行從事公債回購以及以子公司方式經(jīng)營證券承銷業(yè)務(wù)。當(dāng)金融市場變得越來越一體化時，通訊和計(jì)算機(jī)的運(yùn)用使得金融風(fēng)險在現(xiàn)行監(jiān)管體系下難以集中控制和監(jiān)管，這就要求更集中或者至少很協(xié)調(diào)的監(jiān)管體系——監(jiān)管體系應(yīng)適應(yīng)被監(jiān)管的對象的變化而變化。在英國，新的工黨政府已提出將所有金融機(jī)構(gòu)的管制(包括銀行的監(jiān)管)歸到證券投資委員會的領(lǐng)導(dǎo)下。

8．金融監(jiān)管體制的組織結(jié)構(gòu)體系向部分混業(yè)監(jiān)管或完全混業(yè)監(jiān)管的模式過渡。各國金融監(jiān)管體制的組織結(jié)構(gòu)千差萬別。英國的大衛(wèi)T·盧埃林教授1997年對73個國家的金融監(jiān)管組織結(jié)構(gòu)進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)有13個國家實(shí)行單一機(jī)構(gòu)混業(yè)監(jiān)管，35個國家實(shí)行銀行、證券、保險業(yè)分業(yè)監(jiān)管，25個國家實(shí)行部分混業(yè)監(jiān)管，后者包括銀行證券統(tǒng)一監(jiān)管、保險單獨(dú)監(jiān)管(7個)；銀行保險統(tǒng)一監(jiān)管、證券單獨(dú)監(jiān)管(13個)以及證券保險統(tǒng)一監(jiān)管、銀行單獨(dú)監(jiān)管(3個)3種形式，并且受金融混業(yè)經(jīng)營的影響，指定專業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)即完全分業(yè)監(jiān)管的國家在數(shù)目上呈現(xiàn)出減少趨勢，各國金融監(jiān)管的組織機(jī)構(gòu)正向部分混業(yè)監(jiān)管或完全混業(yè)監(jiān)管的模式過渡。

9．金融監(jiān)管更加注重風(fēng)險性監(jiān)管和創(chuàng)新業(yè)務(wù)的監(jiān)管。從監(jiān)管內(nèi)容看，世界各國監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管重點(diǎn)實(shí)現(xiàn)了兩個轉(zhuǎn)變：第一，從注重合規(guī)性監(jiān)管向合規(guī)性監(jiān)管和風(fēng)險監(jiān)管并重轉(zhuǎn)變。第二，從注重傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)監(jiān)管向傳統(tǒng)業(yè)務(wù)和創(chuàng)新業(yè)務(wù)監(jiān)管并重轉(zhuǎn)變。

10.金融監(jiān)管越來越重視金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部控制制度和同業(yè)自律機(jī)制。金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部控制是實(shí)施有效金融監(jiān)管的前提和基礎(chǔ)。世界金融監(jiān)管的實(shí)踐表明，外部金融監(jiān)管的力量無論如何強(qiáng)大，監(jiān)管的程度無論如何細(xì)致而周密，如果沒有金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部控制相配合往往事倍而功半，金融監(jiān)管效果大打折扣。許多國家的監(jiān)管當(dāng)局和一些重要的國際性監(jiān)管組織也開始對銀行的內(nèi)部控制問題給予前所未有的關(guān)注。金融機(jī)構(gòu)同業(yè)自律機(jī)制作為增強(qiáng)金融業(yè)安全的重要手段之一，受到各國普遍重視。以歐洲大陸國家為代表，比利時、法國、德國、盧森堡、荷蘭等國的銀行家協(xié)會和某些專業(yè)信貸機(jī)構(gòu)的行業(yè)組織都在不同程度上發(fā)揮著監(jiān)督作用。盡管金融業(yè)公會組織在各國監(jiān)管體系中的地位不盡相同，但各國都比較重視其在金融監(jiān)管體系中所起的作用。

11．以市場約束為基礎(chǔ)的監(jiān)管體系正在形成。巴塞爾委員會《新資本充足框架(征求意見稿)》對1988年制定的《資本充足協(xié)議》做出了重大的改革，其中最引人關(guān)注的內(nèi)容是將外部評級引入風(fēng)險管理框架，要求銀行使用公共信息確定其風(fēng)險加權(quán)資本，根據(jù)評級公司的評級確定信貸風(fēng)險權(quán)重，新框架的適用對象仍是那些在國際業(yè)務(wù)領(lǐng)域活躍的大型國際性銀行。歐洲委員會公布了一些關(guān)于新的資本充足性規(guī)定的建議，將比巴塞爾資本協(xié)議所針對的范圍更大，涉及所有的銀行和證券公司，該規(guī)定試圖將真實(shí)風(fēng)險與資本金更緊密地聯(lián)系起來。⒀

12．金融監(jiān)管法制呈現(xiàn)出趨同化趨勢。金融監(jiān)管法制的趨同化是指各國在監(jiān)管模式及具體制度上相互影響、相互協(xié)調(diào)而日趨接近。由于經(jīng)濟(jì)、社會文化及法制傳統(tǒng)的差異，金融監(jiān)管法制形成了一定的地區(qū)風(fēng)格，在世界上影響較大的有兩類：一是英國模式，二是美國模式。20世紀(jì)70年代以來，兩種模式出現(xiàn)了相互融合的趨勢，即英國不斷走向法治化，注重法律建設(shè)；而美國則向英國模式靠攏，不斷放松管制的同時增強(qiáng)監(jiān)管的靈活性。

13．金融監(jiān)管法制呈現(xiàn)出國際化發(fā)展趨勢。

隨著金融國際化不斷加深，金融機(jī)構(gòu)及其業(yè)務(wù)活動跨越了國界的局限，在這種背景下，客觀上需要將各國獨(dú)特的監(jiān)管法規(guī)和慣例納入一個統(tǒng)一的國際框架之中，金融監(jiān)管法制逐漸走向國際化。雙邊協(xié)定，區(qū)域范圍內(nèi)監(jiān)管法制一體化，尤其是巴塞爾委員會通過的一系列協(xié)議、原則、標(biāo)準(zhǔn)等在世界各國的推廣和運(yùn)用，都將給世界各國金融監(jiān)管法制的變革帶來沖擊。

14．金融監(jiān)管全球化的趨勢在不斷加強(qiáng)。隨著金融業(yè)的全球化，國際金融市場上不穩(wěn)定性增大，金融風(fēng)險在不同國家之間相互轉(zhuǎn)移、擴(kuò)散的趨勢不斷加強(qiáng)，單靠一國或一家銀行控制金融風(fēng)險已變得力不從心；另一方面，由于各國監(jiān)管政策的不一致，客觀上為跨國銀行利用遍布全球的分支機(jī)構(gòu)逃避各國監(jiān)管從事高風(fēng)險甚至非法的經(jīng)營活動創(chuàng)造了條件。而且，跨國銀行由于在別的國家領(lǐng)土上進(jìn)行經(jīng)營，本國監(jiān)管部門鞭長莫及，監(jiān)管的有效性受到削弱。在全球性統(tǒng)一監(jiān)管的進(jìn)程中，巴塞爾委員會發(fā)揮了重要作用，該委員會頒布的一系列監(jiān)管原則成為銀行業(yè)國際監(jiān)管的重要標(biāo)準(zhǔn)。盡管這些協(xié)議原則在世界范圍內(nèi)不具有硬性約束力，但由于其適應(yīng)了國際金融監(jiān)管的現(xiàn)實(shí)需求，因而得到了國際金融業(yè)特別是銀行業(yè)和各國監(jiān)管當(dāng)局的普遍運(yùn)用

三、結(jié)論

金融監(jiān)管是一個實(shí)踐性很強(qiáng)的問題。20世紀(jì)90年代以來，國際金融市場的一體化進(jìn)程加快，金融創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)，金融機(jī)構(gòu)也日益轉(zhuǎn)向多元化經(jīng)營，金融監(jiān)管呈現(xiàn)新的發(fā)展趨勢。主要表現(xiàn)在以下幾個方面：金融監(jiān)管范圍不斷擴(kuò)大；金融監(jiān)管手段現(xiàn)代化；金融監(jiān)管內(nèi)容標(biāo)準(zhǔn)化；金融監(jiān)管方式從單一合規(guī)性監(jiān)管轉(zhuǎn)向合規(guī)性監(jiān)管與風(fēng)險性監(jiān)管并重；金融監(jiān)管體制的組織結(jié)構(gòu)體系向部分混業(yè)監(jiān)管或完全混業(yè)監(jiān)管的模式過渡；金融監(jiān)管更加注重風(fēng)險性監(jiān)管和創(chuàng)新業(yè)務(wù)的監(jiān)管；金融監(jiān)管越來越重視金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部控制制度和同業(yè)自律機(jī)制；以市場約束為基礎(chǔ)的監(jiān)管體系正在形成；金融監(jiān)管全球化的趨勢在不斷加強(qiáng)；金融監(jiān)管體系的集中統(tǒng)一化趨勢；金融監(jiān)管法制呈現(xiàn)出趨同化、國際化發(fā)展趨勢。

注釋：

①③④吳源從．西方國家金融監(jiān)管的新趨勢及對我國的啟示[J]．海南金融，2006，(9)：32—35．

②張慧蓮．論西方金融監(jiān)管理論的最新發(fā)展[J]．成人高教學(xué)刊，2004，(6)：18—21．

篇（9）

金融市場所具有的自然壟斷、外部性及信息不對稱等特性，是金融監(jiān)管存在的理論基礎(chǔ)；而金融創(chuàng)新、金融市場和金融監(jiān)管三者之間的動態(tài)平衡，是不斷調(diào)整金融業(yè)經(jīng)營體制和金融監(jiān)管模式的現(xiàn)實(shí)原因。一方面，金融市場若求長期繁榮發(fā)展，則需要源源不斷的金融創(chuàng)新為其提供前進(jìn)動力，因此，金融創(chuàng)新是市場發(fā)展的必需品；另一方面，為維護(hù)金融市場的穩(wěn)定運(yùn)行，防范和抵御因創(chuàng)新而引發(fā)的金融風(fēng)險，金融監(jiān)管亦應(yīng)運(yùn)而生。上世紀(jì)80年代以降，隨著金融行業(yè)業(yè)務(wù)范圍的不斷交叉融合，混業(yè)經(jīng)營模式重現(xiàn)歷史舞臺，成為當(dāng)下國際金融市場中最為主要的經(jīng)營體制；亦因此，我國近年來混業(yè)經(jīng)營趨勢不斷深化，金融業(yè)態(tài)的演變呼喚新型金融監(jiān)管模式的建立。金融監(jiān)管模式的選擇需要考慮一國經(jīng)濟(jì)政治現(xiàn)狀、歷史文化背景以及金融市場發(fā)展程度。在金融業(yè)發(fā)展尚未成熟階段，貿(mào)然采用過于寬松的監(jiān)管手段和監(jiān)管模式會大大加重發(fā)生金融危機(jī)的風(fēng)險，不利于國民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行；反之，若在金融市場發(fā)展逐步成熟，金融機(jī)構(gòu)內(nèi)控制度等監(jiān)管手段漸趨完全時，政府過度的干預(yù)和監(jiān)管也會滯礙金融業(yè)的繼續(xù)發(fā)展。因此，在我國金融市場尚未成熟，金融創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)的現(xiàn)今，把握監(jiān)管力度，構(gòu)建適合我國的金融監(jiān)管模式已顯得尤為緊迫而重要。

一、我國混業(yè)經(jīng)營趨勢下金融業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

近年來，我國金融市場蓬勃發(fā)展，各種金融創(chuàng)新產(chǎn)品玲瑯滿目，增強(qiáng)金融市場活力的同時也加重了金融監(jiān)管的負(fù)擔(dān)。各類金融機(jī)構(gòu)所從事的業(yè)務(wù)界線逐步模糊，金融產(chǎn)品亦不再囿于業(yè)務(wù)范圍而呈現(xiàn)產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象。混業(yè)經(jīng)營趨勢下我國金融業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀主要概述如下：第一，直接融資比重穩(wěn)步提高。貨幣市場和資本市場是金融市場兩大組成部分，近年來，隨著中小企業(yè)數(shù)量不斷增長，資金需求量也水漲船高，由于銀行等資金中介機(jī)構(gòu)出于流動性要求，對貸款資格掌握較為嚴(yán)格，因而中小企業(yè)融資只能依靠資本市場這一長期資金的流通場所。故資本市場運(yùn)作已呈一定規(guī)模，這為金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營奠定時代背景。第二，金融市場同質(zhì)性不斷加強(qiáng)。分業(yè)經(jīng)營模式下各類金融機(jī)構(gòu)間異質(zhì)性較為明顯，各業(yè)務(wù)及人員間均保留一定專業(yè)化特征。然而隨著大資管時代的到來，通過資產(chǎn)證券化等手段實(shí)現(xiàn)了金融產(chǎn)品的同質(zhì)化，最終也導(dǎo)致整體金融行業(yè)的業(yè)務(wù)交叉混同成為必然。第三，金融創(chuàng)新發(fā)展過猛。金融創(chuàng)新浪潮推動金融業(yè)自分業(yè)向混業(yè)經(jīng)營的轉(zhuǎn)變，反作用下混業(yè)經(jīng)營趨勢也為金融創(chuàng)新提供了更為舒適的溫床。世界范圍內(nèi)普遍承認(rèn)混業(yè)經(jīng)營的趨勢也在另一維度刺激了國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)研發(fā)創(chuàng)新產(chǎn)品的熱情，然而一輪接一輪的金融創(chuàng)新活動使傳統(tǒng)金融監(jiān)管面臨挑戰(zhàn)。第四，互聯(lián)網(wǎng)金融迅速崛起。“普惠金融”一詞的興起在某種程度上是激勵互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的信號，而混業(yè)經(jīng)營趨勢便利了互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)成長和經(jīng)營。近年來，各P2P借貸平臺和眾籌平臺如雨后春筍般出現(xiàn)，其產(chǎn)品形式更加多樣復(fù)雜，經(jīng)營范圍也囊括多個傳統(tǒng)金融行業(yè)。

二、我國金融業(yè)監(jiān)管模式現(xiàn)狀及其存在問題

自我國確立“分業(yè)經(jīng)營”的金融經(jīng)營體制和“一行三會”金融監(jiān)管體系以來，金融業(yè)運(yùn)行的安全性顯著增強(qiáng)，帶來的經(jīng)濟(jì)效益逐年提升，這說明在當(dāng)時環(huán)境下我國所采取的經(jīng)營體制和監(jiān)管模式適應(yīng)了金融市場的發(fā)展需要；但是也應(yīng)看到，隨著金融業(yè)態(tài)不斷演變，各實(shí)體金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)合作發(fā)展深入而頻繁，互聯(lián)網(wǎng)金融的迅猛發(fā)展更突破了傳統(tǒng)分業(yè)經(jīng)營的底線，原來的分業(yè)模式已不再符合當(dāng)下金融業(yè)發(fā)展趨勢。

（一）我國金融監(jiān)管模式現(xiàn)狀和分業(yè)經(jīng)營模式相配衡，我國目前金融監(jiān)管模式上仍保留以機(jī)構(gòu)監(jiān)管為基礎(chǔ)的分業(yè)監(jiān)管模式，主要金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)包括：中國人民銀行和中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會、中國證券監(jiān)督管理委員會、中國保險監(jiān)督管理委員會（簡稱“銀監(jiān)會”、“證監(jiān)會”、“保監(jiān)會”），財(cái)政部以及國家發(fā)展改革委員會①。從權(quán)力設(shè)定方式和意圖上看，采用這種類似于間接設(shè)定方式的優(yōu)勢在于可以充分發(fā)揮各個監(jiān)管機(jī)構(gòu)在履行監(jiān)管職責(zé)上的專業(yè)性，提高監(jiān)管效率和質(zhì)量；然而，過度專業(yè)化也導(dǎo)致監(jiān)管機(jī)構(gòu)職能過于單一，對其他行業(yè)監(jiān)管制度不盡熟悉，同時大部分發(fā)達(dá)國家采用混業(yè)經(jīng)營制度，不同金融業(yè)務(wù)的混雜非常普遍，故在處理國際金融案件時反而效率低下，規(guī)制和監(jiān)管效果不盡人意。若要進(jìn)一步發(fā)展我國金融市場，則必須創(chuàng)新金融監(jiān)管模式，順應(yīng)混業(yè)經(jīng)營發(fā)展新要求。

（二）我國目前金融監(jiān)管模式缺陷雖然國內(nèi)專家學(xué)者對目前采用分業(yè)制度的合理性有以上考慮，但不能否認(rèn)的是，我國目前金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)面臨國外混業(yè)經(jīng)營機(jī)構(gòu)的激烈競爭，而且混業(yè)經(jīng)營試點(diǎn)的實(shí)踐證明，在充分建立相關(guān)監(jiān)管制度、完善監(jiān)管法律的前提下，我國有能力逐步擴(kuò)大混業(yè)經(jīng)營試點(diǎn)、實(shí)行混業(yè)經(jīng)營模式。若仍實(shí)行原有的分業(yè)經(jīng)營制度，不僅易使其產(chǎn)生對規(guī)制手段的依賴，不利于金融市場的獨(dú)立健康發(fā)展，而且在抵御國外金融機(jī)構(gòu)搶占市場以及加強(qiáng)本國金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險防范方面，也具有很大的阻礙影響。綜合來看，在我國目前金融服務(wù)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀下，現(xiàn)行金融監(jiān)管制度具有以下缺陷。第一，監(jiān)管主體不明，監(jiān)管組織機(jī)構(gòu)間缺乏有效協(xié)調(diào)，容易導(dǎo)致監(jiān)管漏洞和重復(fù)②。我國目前實(shí)施金融監(jiān)管職能的機(jī)構(gòu)主要是“一行三會”，該模式下有著很強(qiáng)的行政色彩；且由于各監(jiān)管機(jī)構(gòu)職責(zé)劃分不能因時發(fā)展，對于橫跨多個行業(yè)的金融創(chuàng)新缺乏機(jī)構(gòu)或制度對各方權(quán)責(zé)進(jìn)行有效協(xié)調(diào)，故容易導(dǎo)致監(jiān)管漏洞或重復(fù)。雖然因?qū)嶋H需要，部分地區(qū)在協(xié)調(diào)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)職責(zé)方面出臺了相關(guān)辦法或措施，③但由于缺乏高層次統(tǒng)一規(guī)定以及不同地區(qū)協(xié)調(diào)方式上的區(qū)別，故跨部門、跨地區(qū)金融監(jiān)管的協(xié)調(diào)效果并不理想。第二，分業(yè)監(jiān)管模式無法適應(yīng)金融控股公司和業(yè)務(wù)產(chǎn)品創(chuàng)新的涌現(xiàn)與發(fā)展。伴隨新型金融工具和金融創(chuàng)新不斷增多，投融資渠道也漸趨多元，商業(yè)銀行的主導(dǎo)地位不再牢不可破，其他金融機(jī)構(gòu)擁有更多競爭市場份額的機(jī)會，這對國內(nèi)金融業(yè)的良性發(fā)展有重大裨益；然而分業(yè)監(jiān)管模式下，一項(xiàng)新的金融創(chuàng)新的審核通過往往需要兩個及以上監(jiān)管部門審核批準(zhǔn)④，審批程序在造成監(jiān)管低效的同時，也制約了我國金融產(chǎn)品與服務(wù)的發(fā)展。第三，“管風(fēng)險”監(jiān)管理念實(shí)踐效果不實(shí)。風(fēng)險控制是保障金融安全的一個重要因素，因此《巴塞爾協(xié)議》明確風(fēng)險性監(jiān)管理念，意在強(qiáng)調(diào)風(fēng) 險監(jiān)管在金融監(jiān)管中的關(guān)鍵性。近年來，我國銀行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)雖也將“管風(fēng)險”理念著重提出并加以強(qiáng)調(diào)，但日常監(jiān)管工作仍集中在運(yùn)動式監(jiān)管、整頓監(jiān)管及事后處置監(jiān)管①，在風(fēng)險跟蹤監(jiān)控方面的實(shí)際監(jiān)管效果并不盡如人意。這也說明雖然在監(jiān)管理念上實(shí)現(xiàn)了合規(guī)監(jiān)管理念向風(fēng)險監(jiān)管理念的轉(zhuǎn)變，但距《巴塞爾協(xié)議》所要求的持續(xù)性、審慎性原則相比還有很長的距離。第四，監(jiān)管法律安排粗獷，執(zhí)法部門能力欠缺。這是我國目前金融監(jiān)管過程中需要著重解決的問題之一。一方面，雖然在實(shí)施分業(yè)監(jiān)管后國家建立了以《證券法》、《銀行法》、《保險法》等為代表的基本金融法律體系，但由于制定倉促、規(guī)定較為籠統(tǒng)，故相關(guān)法律法規(guī)的可操作性和實(shí)際規(guī)制效果并不理想。另一方面，從法律不完備理論出發(fā)，即使立法和司法行為趨于精臻，也不能完全解決金融市場上突發(fā)的各種法律問題。因此，在某種意義上，監(jiān)管機(jī)構(gòu)人員的執(zhí)法水平和履職效果對于監(jiān)管有效性具有決定作用。目前，我國監(jiān)管人員選拔和任免缺乏專業(yè)性②，同時人員機(jī)構(gòu)責(zé)任不明也制約了監(jiān)管效果的發(fā)揮。

三．混業(yè)經(jīng)營現(xiàn)狀下發(fā)達(dá)國家金融監(jiān)管模式選擇

上世紀(jì)末，為順應(yīng)金融發(fā)展新需求，配合金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營方式，部分西方發(fā)達(dá)國家相繼通過法律制度建設(shè)、執(zhí)法理念轉(zhuǎn)變和監(jiān)管模式完善對國內(nèi)金融監(jiān)管體制進(jìn)行了重大改革，其中以美、英兩國為典型。下面將以這兩國為例，說明在混業(yè)經(jīng)營下應(yīng)如何選擇與本國金融業(yè)發(fā)展相適應(yīng)的監(jiān)管模式。

（一）美國金融監(jiān)管模式——“傘式＋功能”就金融監(jiān)管模式而言，美國所采取的是“傘式＋功能”監(jiān)管模式。所謂“傘式＋功能”監(jiān)管是指確定美聯(lián)儲為總監(jiān)管機(jī)構(gòu)，即整個“傘式監(jiān)管”的頂點(diǎn)和中心，在整體上對全美金融持股公司進(jìn)行綜合監(jiān)督；而各州不同行業(yè)的功能監(jiān)管人則將金融業(yè)務(wù)進(jìn)行細(xì)化分類后按業(yè)務(wù)種類分別進(jìn)行細(xì)類監(jiān)督，實(shí)現(xiàn)監(jiān)管權(quán)力的分散。此外，與我國中央與地方監(jiān)管機(jī)構(gòu)處于行政隸屬關(guān)系不同的是，美國監(jiān)管模式基于聯(lián)邦制國家體制，確立了美聯(lián)儲與各州的功能監(jiān)管人的平行關(guān)系。而在金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)權(quán)力配置問題上，基于傳統(tǒng)權(quán)力制衡理論，為防止美聯(lián)儲權(quán)力膨脹導(dǎo)致政府尋租，避免重復(fù)監(jiān)管造成行政資源浪費(fèi)，美聯(lián)儲實(shí)際上的監(jiān)管權(quán)受到相當(dāng)程度的限制，即其首先應(yīng)當(dāng)盡可能采用功能監(jiān)管人的檢查結(jié)果，且只有當(dāng)新的監(jiān)管目標(biāo)出現(xiàn)，才能由其行使實(shí)際的監(jiān)管權(quán)能。此外，美國金融監(jiān)管模式正逐步籌劃向雙峰監(jiān)管模式靠攏。

（二）英國金融監(jiān)管模式——雙峰監(jiān)管英國的金融監(jiān)管模式呈現(xiàn)從“三分模式”到“雙峰模式”的轉(zhuǎn)換。1997年，英國政府成立了綜合性金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)——金融服務(wù)監(jiān)管局（FSA），統(tǒng)一行使對所有金融行業(yè)的監(jiān)管職能③。在該“三分模式”下，英格蘭銀行、金融服務(wù)監(jiān)管局、財(cái)政部各司其職，分管貨幣政策、金融監(jiān)管及金融消費(fèi)者保護(hù)、金融立法與監(jiān)管決策職能，并通過簽訂備忘錄形式進(jìn)行監(jiān)管溝通與監(jiān)管協(xié)調(diào)，從法律上建立了由該三者共同實(shí)施金融監(jiān)管職能的機(jī)構(gòu)體系和合作框架。此后同樣迫于金融危機(jī)壓力，英國政府又逐漸著手進(jìn)行監(jiān)管模式創(chuàng)新與改革，不斷向“雙峰模式”靠攏，即將審慎監(jiān)管和行為監(jiān)管置于同等重要的位置。根據(jù)《2012年金融服務(wù)法案》，自2013年4月1日起，英國金融監(jiān)管雙峰——審慎監(jiān)管局（PRA）與行為監(jiān)管局（FCA）在金融政策委員會的指示和建議下運(yùn)作，故又稱之為“準(zhǔn)雙峰”模式。直至2016年5月《2016年英格蘭銀行與金融服務(wù)法案》通過，“雙峰模式”才得以正式形成。該模式下金融政策委員會（FPC）獨(dú)立于央行，負(fù)責(zé)宏觀審慎監(jiān)管；審慎監(jiān)管局（PRA）自附屬機(jī)構(gòu)成為英格蘭銀行內(nèi)設(shè)機(jī)構(gòu)，并新設(shè)審慎監(jiān)管委員會（PRC）對審慎重要性機(jī)構(gòu)進(jìn)行微觀審慎監(jiān)管，在人員配備上規(guī)定審慎監(jiān)管委員會中至少6名應(yīng)由財(cái)政部任命，這一舉措在大大強(qiáng)化了英格蘭銀行的審慎監(jiān)管權(quán)的同時保證決策相對不受央行行政性影響；與此同時設(shè)金融行為局（FCA)負(fù)責(zé)行為監(jiān)管和除審慎重要性機(jī)構(gòu)外的其他金融機(jī)構(gòu)的微觀審慎監(jiān)管，并直接對英國議會和財(cái)政部負(fù)責(zé)。四．混業(yè)經(jīng)營趨勢下我國金融監(jiān)管模式選擇與創(chuàng)新目前我國混業(yè)經(jīng)營趨勢不斷明朗，改革傳統(tǒng)分業(yè)監(jiān)管模式已基本成為共識，這就要求監(jiān)管部門及時轉(zhuǎn)變監(jiān)管思路，探索符合我國混業(yè)經(jīng)營發(fā)展需求的監(jiān)管模式。在目前金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營趨勢下，單純采用集中監(jiān)管或分業(yè)監(jiān)管某一種方式均不能完全滿足當(dāng)前金融市場的發(fā)展需要，從而無法挖掘出可能關(guān)聯(lián)多個金融業(yè)務(wù)的隱藏較深的金融風(fēng)險，審慎性監(jiān)管目標(biāo)便不能實(shí)現(xiàn)，故應(yīng)將集中監(jiān)管和分業(yè)監(jiān)管的優(yōu)點(diǎn)相結(jié)合，在集中監(jiān)管的框架下對各個金融業(yè)務(wù)監(jiān)管實(shí)施專業(yè)化分工，才能構(gòu)建混業(yè)經(jīng)營下金融監(jiān)管新模式，同時也應(yīng)吸收行為監(jiān)管和審慎監(jiān)管并重的“雙峰監(jiān)管”模式優(yōu)勢，強(qiáng)化金融消費(fèi)者保護(hù)和系統(tǒng)性風(fēng)險防控，完善監(jiān)管立法內(nèi)容和執(zhí)法措施，并堅(jiān)持機(jī)構(gòu)監(jiān)管和功能監(jiān)管并重原則，唯有此，才能平衡金融市場主體利益，創(chuàng)新適應(yīng)當(dāng)前金融業(yè)發(fā)展的監(jiān)管模式。（一）明確“混合＋功能”監(jiān)管思路，實(shí)現(xiàn)“集中與專業(yè)”平衡目前，我國實(shí)行的仍是分業(yè)監(jiān)管模式，“三會”分工明確、各司其職。這一機(jī)構(gòu)設(shè)置模式在分業(yè)經(jīng)營模式下無可厚非，但在混業(yè)經(jīng)營下卻顯得風(fēng)險監(jiān)控和防范力度不足，因此，改革當(dāng)前金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)系統(tǒng)，轉(zhuǎn)變分立監(jiān)管為混合監(jiān)管，是適應(yīng)金融創(chuàng)業(yè)浪潮、完善我國金融監(jiān)管模式的必然；此外，從監(jiān)管機(jī)構(gòu)能力和金融業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀角度看，由單一機(jī)構(gòu)混合行使監(jiān)管權(quán)的監(jiān)管模式仍不適宜，故需要在統(tǒng)一監(jiān)管下設(shè)各分管部門，按照功能監(jiān)管理念分別對各類金融業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)管。從美國“傘式監(jiān)管”模式中可以看出，該模式最大優(yōu)點(diǎn)在于“集中和專業(yè)”的平衡，即在美聯(lián)儲軸心下由各州按照業(yè)務(wù)細(xì)類分別行使功能監(jiān)管職權(quán)，從而保證風(fēng)險集中防控和業(yè)務(wù)專業(yè)監(jiān)管的“雙贏”。在我國目前行政機(jī)構(gòu)設(shè)置中，從成本和歷史方面考慮，可以將中央銀行作為總管機(jī)構(gòu)，或者重新設(shè)立中央金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，一方面賦予其金融業(yè)監(jiān)管抽象職權(quán)，并由其匯總各部門上報(bào)潛在風(fēng)險，監(jiān)控系統(tǒng)性風(fēng)險的存在，另一方面由其將具體職權(quán)進(jìn)行協(xié)調(diào)分配，下放到內(nèi)部各個監(jiān)管部門；同時由“三會”等傳統(tǒng)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)作為央行下設(shè)機(jī)構(gòu)，由其按照功能監(jiān)管理念具體履行對各類金融業(yè)務(wù)的監(jiān)管職權(quán)。

（二）明確監(jiān)管機(jī)構(gòu)獨(dú)立性，完善內(nèi)部信息交互我國目前執(zhí)法過程中一個較為凸顯的問題就是行政色彩過于濃厚，因此，可以借鑒美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)“無頭第四部門”的機(jī)構(gòu)性質(zhì)①，設(shè)立獨(dú)立于行政系統(tǒng)監(jiān)管和規(guī)制機(jī)構(gòu)，獨(dú)立行使金融監(jiān)管權(quán)。鑒于國外經(jīng)驗(yàn)和國內(nèi)現(xiàn)實(shí)，筆者認(rèn)為在保障機(jī)構(gòu)獨(dú)立性方面，應(yīng)當(dāng)注意以下三個方面獨(dú)立：第一，獨(dú)立人員。包括人員的選任獨(dú)立、晉升獨(dú)立和免職獨(dú)立。在人員選用和任免上，應(yīng)拋開傳統(tǒng)的公務(wù)員選撥制度，選用更需要貼近市場的主體來進(jìn)行監(jiān)管，以保證監(jiān)管行為更加科學(xué)可行；同時，在人員晉升方面，加入績效考核，通過最終監(jiān)管效果和付出的行政成本決定人員升遷，符合市場化考核機(jī)制；在薪酬和任免方面要給予監(jiān)管人員充足的退休保障金和良好的工資待遇，非道德信用和執(zhí)業(yè)能力問題不得任意罷免。第二，獨(dú)立財(cái)政。建立較為完善的財(cái)政支持，給予獨(dú)立的預(yù)算保障。在我國生產(chǎn)力水平尚未達(dá)到發(fā)達(dá)國家水平時，為防止因經(jīng)濟(jì)利益帶來的道德風(fēng)險，不宜采用英國的“產(chǎn)業(yè)收費(fèi)”制度，否則較為容易造成權(quán)力濫用，因此，較宜通過國家財(cái)政專項(xiàng)支出的形式，保障獨(dú)立金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)獨(dú)立。第三，獨(dú)立決策。在決策機(jī)制上，除了引入信息公開、民眾聽證會等制度外，更應(yīng)建立相關(guān)懲罰機(jī)制，對于擅自干預(yù)獨(dú)立金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)決策的行政官員予以懲罰，追究行政甚至刑事責(zé)任，以防止行敗、權(quán)力尋租等政府失靈現(xiàn)象的發(fā)生。此外，完善機(jī)構(gòu)內(nèi)各監(jiān)管執(zhí)法部門的信息交互也實(shí)屬必要。聯(lián)席會議制度就是一個很具有借鑒意義的協(xié)調(diào)合作制度，該制度在保障各部門單獨(dú)行使監(jiān)管職權(quán)的同時，也實(shí)現(xiàn)各部門信息交互，對其來說也是不同于上級主管部門的監(jiān)督方式。在沿用并強(qiáng)化聯(lián)席會議制度時要注意到，須加強(qiáng)制度化建設(shè)，將召開會議作為經(jīng)常性工作，及時監(jiān)督并改進(jìn)各部門監(jiān)管過程中執(zhí)行力度過強(qiáng)或過弱問題；同時嚴(yán)格執(zhí)行會議中達(dá)成的決議，各部門不得采用各種理由拒絕實(shí)施。

（三）重視行為監(jiān)管重要性，強(qiáng)化金融消費(fèi)者保護(hù)“雙峰監(jiān)管”理論由英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家泰勒提出，他形象的將審慎監(jiān)管和行為監(jiān)管分別比喻為“醫(yī)生”和“警察”①：審慎監(jiān)管以風(fēng)險防控和穩(wěn)健運(yùn)營為主要目的，而行為監(jiān)管則側(cè)重金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)。在我國金融監(jiān)管模式的選擇與構(gòu)建中，雖毋需全面照搬“雙峰監(jiān)管”模式，但對于行為監(jiān)管的重視應(yīng)予以借鑒。在金融創(chuàng)新產(chǎn)品蓬勃發(fā)展的今天，通過“醫(yī)生”下猛藥、不斷試錯的方式進(jìn)行監(jiān)管無疑要付出巨大代價，而利用“警察”要求金融機(jī)構(gòu)對產(chǎn)品和服務(wù)進(jìn)行披露、明確市場準(zhǔn)入門檻等方式保障金融安全無疑更為有效可行。以公平和效率為原則的行為監(jiān)管，對繁榮國內(nèi)金融市場的信心，進(jìn)而活躍金融行業(yè)發(fā)展，均具有十分重要的時代意義。從行為監(jiān)管所欲實(shí)現(xiàn)目標(biāo)與效果來講，當(dāng)下應(yīng)將金融消費(fèi)者利益保護(hù)作為金融監(jiān)管目標(biāo)的主要矛盾來抓。首先，要在金融立法的價值取向上側(cè)重消費(fèi)者利益保護(hù)，在這一方面，可以借鑒美國成立消費(fèi)者金融保護(hù)署的經(jīng)驗(yàn)，建立專門保護(hù)金融消費(fèi)者權(quán)益的機(jī)關(guān)或組織，集中有限的精力和資源對金融機(jī)構(gòu)實(shí)施監(jiān)督，并完善相關(guān)訴訟制度，允許其代表金融消費(fèi)者提訟。其次，在制度安排上要重視對金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營活動范圍的合理限制，對高風(fēng)險金融產(chǎn)品限制發(fā)行范圍，禁止向中小投資者公開發(fā)行；另外，分階段對金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管，即加強(qiáng)金融企業(yè)的市場準(zhǔn)入、市場行為和市場退出監(jiān)管，從而降低引發(fā)嚴(yán)重社會恐慌和觸發(fā)系統(tǒng)金融風(fēng)險的可能。

（四）轉(zhuǎn)變金融監(jiān)管方式，提高監(jiān)管執(zhí)法水平明確監(jiān)管機(jī)構(gòu)權(quán)力邊界，給金融機(jī)構(gòu)劃定行為警戒線，是保障金融市場主體權(quán)利的應(yīng)有之義。當(dāng)前，監(jiān)管機(jī)關(guān)在執(zhí)法過程中，自行隨意解釋法律的現(xiàn)象很常見，一部分原因是金融立法較為原則和模糊，更深層原因是監(jiān)管機(jī)關(guān)長期依附于行政機(jī)構(gòu)，監(jiān)管過程中行政氛圍濃厚，從而容易濫用監(jiān)管權(quán)力，導(dǎo)致監(jiān)管原則的濫用。因而在接下來的金融改革中，一方面要在機(jī)構(gòu)設(shè)置和立法技術(shù)方面加以改進(jìn)，提高法律的可操作性，另一方面更要法定權(quán)力邊界，通過法律或行政法規(guī)規(guī)定監(jiān)管制度運(yùn)作程序和宏觀監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)范監(jiān)管人員對于監(jiān)管原則的運(yùn)用，在對待具體金融案件時，合理運(yùn)用規(guī)則監(jiān)管和原則監(jiān)管方式。即在一般情況下，仍應(yīng)以規(guī)則監(jiān)管為主，只有規(guī)則無法解決具體案件或者按照規(guī)則解決會出現(xiàn)極端不公平時，才能在目的解釋基礎(chǔ)上運(yùn)用原則監(jiān)管方式。需要指出的是，監(jiān)管機(jī)構(gòu)和人員在執(zhí)法過程中對法律法規(guī)的“解釋權(quán)”應(yīng)當(dāng)予以限制，不能因其肆意的擴(kuò)大解釋而侵犯金融市場主體合法的經(jīng)營權(quán)。

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篇（10）

中圖分類號：F830．2　文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A　文章編號：1003-7217(2008)05-0008-06

在整體金融市場比較寬松的情況下，次級貸款引發(fā)的局部金融風(fēng)險迅速向整個金融體系蔓延，造成了對整個經(jīng)濟(jì)的巨大沖擊。國內(nèi)外對次貸危機(jī)研究較多，主要集中在次貸危機(jī)的起因分析與評論及次貸危機(jī)發(fā)生對我國的啟示。國際金融機(jī)構(gòu)和各國的金融當(dāng)局IMF、巴塞爾委員會、美聯(lián)儲、中國人民銀行紛紛針對次貸發(fā)表了各種報(bào)告，為研究提供了很多的資料和觀點(diǎn)。雖然金融監(jiān)管在此次危機(jī)中承擔(dān)的責(zé)任未有定論，但是為了防止危機(jī)進(jìn)一步拖垮經(jīng)濟(jì)，發(fā)達(dá)國家政府迫不及待地改革金融監(jiān)管。美國提出了《現(xiàn)代化金融監(jiān)管結(jié)構(gòu)藍(lán)圖》，2008年4月11日在華盛頓召開的七國集團(tuán)(G7)財(cái)長與央行行長會議重點(diǎn)討論了監(jiān)管機(jī)制改革。與之相配合，巴塞爾銀行監(jiān)管委員會于2008年4月16日了更加嚴(yán)格的銀行運(yùn)行監(jiān)管規(guī)則大綱，計(jì)劃加強(qiáng)巴塞爾協(xié)議II(即新資本協(xié)議)的某些規(guī)定。如同以往的金融監(jiān)管改革，各國彼此影響，新一輪的金融監(jiān)管改革在發(fā)達(dá)國家中率先開始。

一、發(fā)達(dá)國家金融監(jiān)管改進(jìn)的趨勢

(一)組建超級監(jiān)管機(jī)構(gòu)的風(fēng)潮

在次貸危機(jī)發(fā)生后，2007年10月美國財(cái)政部公告對美國金融監(jiān)管結(jié)構(gòu)進(jìn)行審查，并由此發(fā)動一場關(guān)于評估美國金融監(jiān)管體系以提高效率的討論，并提出了相關(guān)的9個監(jiān)管問題供公眾討論，受到了廣泛熱評。人們認(rèn)為現(xiàn)行監(jiān)管體系中包含太多的機(jī)構(gòu)，各自權(quán)限互有重疊，而監(jiān)管體系中還存在許多盲點(diǎn)和漏洞，監(jiān)管體系的低效將繼續(xù)削弱美國金融服務(wù)業(yè)的競爭優(yōu)勢。2008年3月31日美國財(cái)長保爾森公布了長達(dá)218頁的《現(xiàn)代化金融監(jiān)管結(jié)構(gòu)藍(lán)圖》，該計(jì)劃減少監(jiān)管機(jī)構(gòu)，將監(jiān)管權(quán)力集中，賦予美聯(lián)儲更大的權(quán)力，使其成為超級監(jiān)管機(jī)構(gòu)，同時該計(jì)劃將原由5個機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)的日常銀行監(jiān)管事務(wù)歸由一個機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)，形成該機(jī)構(gòu)超級的監(jiān)管權(quán)力以此理順政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)與華爾街的關(guān)系。這是自上世紀(jì)30年代大蕭條以來美國最大規(guī)模的金融監(jiān)管體系改革計(jì)劃。在歐盟內(nèi)部，意大利針對歐盟內(nèi)部金融機(jī)構(gòu)在不同國家間的監(jiān)管套利，建議修改具有4個層次協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)的萊姆法路西框架，建議設(shè)立一個歐盟層面上的超級金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，取代目前各成員國監(jiān)管機(jī)構(gòu)間的協(xié)作模式。盡管組建超級監(jiān)管機(jī)構(gòu)的計(jì)劃遭到很多利益相關(guān)者的反對，但是它代表了發(fā)達(dá)國家金融監(jiān)管改革的一個重要意圖。

(二)加強(qiáng)監(jiān)管合作

盡管各利益相關(guān)方對美國《現(xiàn)代化金融監(jiān)管結(jié)構(gòu)藍(lán)圖》中提出的以超級監(jiān)管機(jī)構(gòu)集中監(jiān)管權(quán)力的做法遭到了反對，但是對提高監(jiān)管統(tǒng)一性的意圖是一致的，為此提出了監(jiān)管合作來替代藍(lán)圖中的合并計(jì)劃，例如商品期貨交易委員會主席盧肯指出，目前的監(jiān)管體系通過進(jìn)一步的合作與交流，也能達(dá)到藍(lán)圖中所描述的合并證券交易委員會(SEC)和商品期貨交易委員會(CFTC)后所可能達(dá)到的效率。

跨國間的合作也在加強(qiáng)，英國《金融時報(bào)》披露，英國和美國已達(dá)成協(xié)議，兩國政府將在應(yīng)對金融危機(jī)方面進(jìn)行合作，并建立一個聯(lián)合工作組，就如何監(jiān)管銀行系統(tǒng)提出建議。歐盟財(cái)政部長及央行官員在2008年4月4日的歐洲財(cái)長會議上達(dá)成諒解備忘錄，原則上同意加強(qiáng)各成員國監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的合作，通過繼續(xù)加強(qiáng)各成員國監(jiān)管機(jī)構(gòu)間的協(xié)作，逐步實(shí)現(xiàn)各國監(jiān)管規(guī)則趨同，從而提高對歐盟金融市場的監(jiān)管。

(三)規(guī)則監(jiān)管重新被重視

20世紀(jì)80年代，包括英國在內(nèi)的眾多國家的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)制定出大量規(guī)則，以期對金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行全面的監(jiān)管，而且努力使監(jiān)管規(guī)則標(biāo)準(zhǔn)化，以便于國際協(xié)調(diào)。監(jiān)管規(guī)則日益龐大和復(fù)雜，規(guī)則間的銜接和協(xié)調(diào)日益變得困難，甚至可能出現(xiàn)規(guī)則間的矛盾和沖突；過分強(qiáng)調(diào)規(guī)則也容易使監(jiān)管者僅關(guān)注于規(guī)則的字面解釋，而忽略了規(guī)則背后所隱藏的監(jiān)管的初衷。由此，2006年，以英國金融服務(wù)管理署(Financial Services Authority，F(xiàn)SA)為代表的一些國家的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管方法出現(xiàn)了重大變化，從基于規(guī)則的監(jiān)管轉(zhuǎn)向基于原則的監(jiān)管。2006年英國強(qiáng)調(diào)原則監(jiān)管后，英國經(jīng)濟(jì)開始了新一輪擴(kuò)張。2007年，英國全年實(shí)際GDP增長3.1％，略高于上年的2.9％。雖然沒有直接證據(jù)證明FSA的原則監(jiān)管在促進(jìn)金融業(yè)發(fā)展，從而推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的功效，但是原則監(jiān)管由此得到推崇。但是危機(jī)以后FSA發(fā)生了轉(zhuǎn)變，加強(qiáng)監(jiān)管的措施更多傾向規(guī)則監(jiān)管，如新組織一批監(jiān)管專家對高風(fēng)險機(jī)構(gòu)進(jìn)行日常審查，以確認(rèn)他們是否嚴(yán)格執(zhí)行規(guī)定的程序；FSA的高級管理人員更多地參與直接監(jiān)管和接觸高風(fēng)險機(jī)構(gòu)；對流動性風(fēng)險的監(jiān)管加強(qiáng)，特別是對高風(fēng)險機(jī)構(gòu)；強(qiáng)化對金融機(jī)構(gòu)高級管理人員工作能力的評估。為了加強(qiáng)金融規(guī)則監(jiān)管力度，金融服務(wù)管理局計(jì)劃招聘100多名管理人員，加強(qiáng)對主要銀行日常經(jīng)營的監(jiān)管。

美國也在危機(jī)后加強(qiáng)規(guī)則監(jiān)管，保爾森提交的方案建議向抵押貸款放款人發(fā)牌，以及為他們設(shè)立全國性發(fā)放準(zhǔn)則，并建議聯(lián)儲向非銀行的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行實(shí)地檢查。這相當(dāng)于設(shè)立了一個統(tǒng)一的規(guī)則，要求各方在此規(guī)則下開展經(jīng)營活動。

二、金融監(jiān)管改進(jìn)的實(shí)質(zhì)

(一)以超級監(jiān)管機(jī)構(gòu)克服監(jiān)管套利

1．以超級監(jiān)管機(jī)構(gòu)減少差別從而減少套利機(jī)會。在次貸危機(jī)的形成中，監(jiān)管缺乏統(tǒng)一性與金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)的綜合性矛盾給市場提供了過多的監(jiān)管套利機(jī)會，使監(jiān)管被動放松。以銀行為例，在很多國家銀行經(jīng)營范圍突破了原有的存、貸和結(jié)算三項(xiàng)傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)，廣泛涉足證券、保險和房地產(chǎn)業(yè)，如圖1所示，銀行變成了不同程度的多種經(jīng)營的金融機(jī)構(gòu)。同時，許多國家監(jiān)管機(jī)構(gòu)并沒有發(fā)生改變，沿襲了分業(yè)的傳統(tǒng)。美國為首的一些國家采用了分業(yè)多頭監(jiān)管模式，各機(jī)構(gòu)的監(jiān)管職責(zé)既有明確的分工，又有一定的交叉。例如美國商業(yè)銀行的監(jiān)管機(jī)構(gòu)包括聯(lián)邦儲備體系、貨幣監(jiān)理署、聯(lián)邦存款保險公司、各州銀行委員。這種監(jiān)管方式在美國的金融現(xiàn)代化法案實(shí)施后也沒有相應(yīng)調(diào)整。又如，法國銀行業(yè)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)包括銀行金融管制委員會、信貸機(jī)構(gòu)和投資公司委員會、銀行業(yè)委員會、全國信用和證券理事會。在分業(yè)多頭監(jiān)管下，監(jiān)管功能重迭，銀行常常有兩個以上的監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以選擇，金融機(jī)構(gòu)選擇對自己更有利的，甚至制造機(jī)會為自己謀取比較有利

的監(jiān)管，即“Regulation Shopping”，從而實(shí)現(xiàn)監(jiān)管套利。超級監(jiān)管機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)，意圖使監(jiān)管機(jī)構(gòu)減少，從而監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的差別減少(如果是大一統(tǒng)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)就無差別)，差別減少從而使套利機(jī)會(regulationshopping)減少。

由于國與國之間的政治、文化差異大，監(jiān)管差異必然存在，哪個市場的監(jiān)管寬松就會吸引銀行進(jìn)入，倫敦正是憑借著寬松的監(jiān)管環(huán)境吸引了眾多的金融機(jī)構(gòu)“入駐”。歐盟成員國關(guān)于建立統(tǒng)一的超級的歐盟金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)旨在減少歐盟內(nèi)部國與國之間的差異，從而減少套利機(jī)會，增加歐洲整體的監(jiān)管力度。

2．超級監(jiān)管機(jī)構(gòu)形成超級監(jiān)管權(quán)力以防止監(jiān)管套利。超級監(jiān)管機(jī)構(gòu)的實(shí)質(zhì)是賦予它超級的監(jiān)管權(quán)力，特別是行政監(jiān)督權(quán)力和直接市場干預(yù)，使監(jiān)管措施富有層次。在經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)時期，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)通常采用標(biāo)準(zhǔn)化監(jiān)管方法和內(nèi)部模型法監(jiān)管，Basle Ⅰ和Basle Ⅱ都以這兩種方法來進(jìn)行監(jiān)管，所以監(jiān)管機(jī)構(gòu)的行政權(quán)力不易體現(xiàn)。但是，危機(jī)發(fā)生后，這兩種方法受到質(zhì)疑，人們認(rèn)為對所有的金融機(jī)構(gòu)都采用這兩種方式并不適合，而且沒有證據(jù)證明金融機(jī)構(gòu)達(dá)到監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)就能避免出現(xiàn)問題。行政命令式的監(jiān)管重新被美國政府采取以阻止次貸危機(jī)影響擴(kuò)散，如2007年12月6日美國總統(tǒng)布什宣布凍結(jié)次貸利率，部分貸款利率將凍結(jié)5年。由于行政命令具有執(zhí)行簡潔、一刀切的特點(diǎn)，不給金融機(jī)構(gòu)以套利機(jī)會[，盡管它被認(rèn)為是非市場手段，對銀行發(fā)展不利(James Barth，2008)，但它能夠迅速有效地阻止危機(jī)發(fā)展的特性，作為監(jiān)管的一種手段在監(jiān)管改進(jìn)中被重視。美國《現(xiàn)代化金融監(jiān)管結(jié)構(gòu)藍(lán)圖》的實(shí)質(zhì)就是計(jì)劃由政府行政機(jī)構(gòu)特別授權(quán)給美聯(lián)儲更大的權(quán)力，使作為私人機(jī)構(gòu)的美聯(lián)儲易于采取政府機(jī)構(gòu)一般的行政命令式的監(jiān)管手段。另一方面，在次貸危機(jī)中，融資市場流動性降低促使美聯(lián)儲、歐洲中央銀行和英格蘭銀行等中央銀行采取前所未有的干預(yù)措施，以緩解銀行間貨幣市場的壓力，IMF在其報(bào)告中認(rèn)定了這種干預(yù)的成功性。從而使直接的市場干預(yù)得到了認(rèn)同。

(二)以加強(qiáng)監(jiān)管合作克服監(jiān)管本位主義

次貸危機(jī)與以往的全面爆發(fā)的危機(jī)不同，它的爆發(fā)形式是鏈條式的，從局部到全面的爆發(fā)。發(fā)放次級貸款的銀行是第一環(huán)，銀行通過資產(chǎn)證券化，將次貸打包賣給投資銀行以轉(zhuǎn)移風(fēng)險。而那些投資銀行再通過資產(chǎn)分類、信用增強(qiáng)等技術(shù)，將抵押貸款資產(chǎn)包裝成不同風(fēng)險等級的結(jié)構(gòu)性衍生產(chǎn)品轉(zhuǎn)賣給其它投資者。由于這些衍生證券設(shè)計(jì)復(fù)雜，透明度較低，其投資價值并不為投資者所真正了解，其中的風(fēng)險隱患較為突出。但在整個過程中，各監(jiān)管機(jī)構(gòu)只關(guān)注自己的監(jiān)管領(lǐng)域，以自身本位利益至上，支持金融機(jī)構(gòu)通過次貸相關(guān)衍生產(chǎn)品轉(zhuǎn)移其風(fēng)險，最后造成了風(fēng)險向整個金融體系和其他國家擴(kuò)散。根據(jù)巴塞爾委員會從1992年以來八次提出對資產(chǎn)證券化的監(jiān)管報(bào)告，其原則就是控制資產(chǎn)證券化給銀行帶來的風(fēng)險，只要證券化資產(chǎn)已經(jīng)出售或風(fēng)險已經(jīng)轉(zhuǎn)移，就不應(yīng)在金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的風(fēng)險監(jiān)管范圍內(nèi)。所以，次貸危機(jī)中倒閉與損失最大的是證券行業(yè)，而不是次級貸款發(fā)起的源頭――商業(yè)銀行。根據(jù)IMF統(tǒng)計(jì)，如圖2所示，在金融產(chǎn)品中，損失最大的并非是源頭產(chǎn)品――次級貸款，而是ABS CDO。同時，美國以外的國家因投資于證券化資產(chǎn)遭受了重大損失。歐洲受次貸危機(jī)的沖擊，損失超過1200億美元，幾乎與美國本土的損失相抵。這些結(jié)果與監(jiān)管中的本位利益至上不無關(guān)系。其次，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)努力做好自己的業(yè)績而忽視系統(tǒng)性風(fēng)險。早在2004年初，美聯(lián)儲已經(jīng)注意到貸款機(jī)構(gòu)放松貸款標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行貸款活動的行為，但為了追求經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，鼓勵消費(fèi)，聯(lián)儲仍較為支持包括可調(diào)整利率房貸產(chǎn)品在內(nèi)的另類貸款、次優(yōu)貸款產(chǎn)品的開發(fā)與使用。

盡管建立超級監(jiān)管機(jī)構(gòu)的設(shè)想從理論上一勞永逸地解決監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管本位主義，但由于組建超級監(jiān)管機(jī)構(gòu)的方式觸及了現(xiàn)有各方的利益，例如在歐盟，意大利提出的組建歐盟統(tǒng)一監(jiān)管機(jī)構(gòu)的提議遭英國和德國的強(qiáng)烈反對。英國擔(dān)心倫敦作為全球金融中心的地位可能會因?yàn)閬碜詺W盟的過多干預(yù)而損害，德國則擔(dān)心本國金融行業(yè)會受制于歐盟。為了防止危機(jī)擴(kuò)散，以減低系統(tǒng)性風(fēng)險為目標(biāo)，加強(qiáng)監(jiān)管合作方式來克服監(jiān)管本位更易推行。

(三)以倚重規(guī)則監(jiān)管克服監(jiān)管寬容

在現(xiàn)代金融業(yè)中，監(jiān)管機(jī)構(gòu)在規(guī)則監(jiān)管與原則監(jiān)管中權(quán)衡選擇以期達(dá)到最佳的監(jiān)管效果。原則監(jiān)管中監(jiān)管者對監(jiān)管過程不再拘泥于合規(guī)的控制，而是事前為金融機(jī)構(gòu)制定出良好的經(jīng)營原則，鼓勵金融機(jī)構(gòu)自身采用合適的方法來遵守良好的原則，監(jiān)管者對金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營結(jié)果進(jìn)行檢查，根據(jù)結(jié)果決定是否要對金融機(jī)構(gòu)采取強(qiáng)制性的措施。若將金融機(jī)構(gòu)運(yùn)營看作是一套系統(tǒng)，監(jiān)管者不再控制輸入因子(input)和運(yùn)行過程(progress)，而是關(guān)注于輸出結(jié)果(outcome)。只要輸出結(jié)果符合良好經(jīng)營原則，監(jiān)管者對輸入因子到輸出結(jié)果之間的傳導(dǎo)機(jī)制的構(gòu)建和運(yùn)行是不加以干預(yù)的。但若輸出的結(jié)果違背了良好經(jīng)營原則，監(jiān)管者必須能及時觀測出結(jié)果偏離狀況，并據(jù)此對金融機(jī)構(gòu)提出更高的規(guī)則要求甚至是強(qiáng)制性的懲罰措施。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展平穩(wěn)的情況下，原則監(jiān)管的效果顯著，因?yàn)榛谠瓌t監(jiān)管方法下，行業(yè)自律規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn)發(fā)揮更大的作用，使整個金融業(yè)更富有效率，但是次貸危機(jī)發(fā)生后，由于各國對金融監(jiān)管的目標(biāo)發(fā)生了改變，從原來的側(cè)重經(jīng)濟(jì)發(fā)展、側(cè)重在金融市場競爭中爭取有利地位，變?yōu)閭?cè)重抵御風(fēng)險，側(cè)重平穩(wěn)。原則監(jiān)管下，過程不被嚴(yán)格監(jiān)管的做法被認(rèn)為是監(jiān)管缺位。在整個金融體系尋求穩(wěn)定的情況下，金融監(jiān)管的標(biāo)準(zhǔn)不僅更加細(xì)致而且執(zhí)行更加嚴(yán)格，金融機(jī)構(gòu)自律作用減小，雖然專家指出，這種反危機(jī)措施傷及了金融機(jī)構(gòu)的主動性，可能是有害的，但原則監(jiān)管在危機(jī)到來后顯得更為危險。

三、發(fā)達(dá)國家金融監(jiān)管改進(jìn)對中國金融改革的啟示

在本次危機(jī)中，盡管中國的金融業(yè)受到直接的沖擊較小，但是發(fā)達(dá)國家金融監(jiān)管的改進(jìn)是其對本國金融監(jiān)管的深刻總結(jié)，對我國有著多重啟示。世界銀行主計(jì)官兼副行長法耶澤爾?喬杜里表示，在次貸危機(jī)全面爆發(fā)的背景下，中國應(yīng)該積極參與到當(dāng)前國際社會對于金融監(jiān)管改革的討論，并從中獲得借鑒。在分析發(fā)達(dá)國家的金融監(jiān)管改進(jìn)中，可以得到以下幾點(diǎn)啟示：

(一)監(jiān)管制度的移植與本土化

1．探索本土模式而放棄對西方模式的追求。發(fā)達(dá)國家的監(jiān)管已經(jīng)走過了四個時期，即金融自由化發(fā)展時期(20世紀(jì)30年代以前)、廣泛的金融監(jiān)管時期(20世紀(jì)30～70年代)、從管制到自由化的回歸時期(20世紀(jì)70～90年代)、安全與效率并重時期(20世紀(jì)90年代)。目前出現(xiàn)的金融監(jiān)管改革實(shí)際上是第五個時期演進(jìn)的過程。一方面發(fā)達(dá)國家的金融監(jiān)管改革說明，即使人們認(rèn)為的“成熟”的金融監(jiān)管體系本身也在一直變動，甚至是劇烈變動。完

美的金融監(jiān)管模式并不真實(shí)存在，所以必須徹底擺脫“胚胎隱喻”的桎梏。同時，以銀行為例，我國的金融制度與發(fā)達(dá)國家還存在較大差異，如表1所示，中國銀行業(yè)的經(jīng)營范圍遠(yuǎn)小于其他發(fā)達(dá)國家，中國目前尚不可能一勞永逸地找到一個發(fā)達(dá)國家的范例來照抄。不追求任何一個西方國家的監(jiān)管模式，根據(jù)我國自身的歷史背景、政治、文化因素，探索符合我國國情的監(jiān)管制度是目前監(jiān)管發(fā)展的方向。

2．移植制度的選擇。沃森(Watson，1978)認(rèn)為過去的絕大多數(shù)法律改革是一些移植。我國金融監(jiān)管體系的建立也移植了很多發(fā)達(dá)國家的制度和國際標(biāo)準(zhǔn)，而且將繼續(xù)移植。例如，中國銀監(jiān)會也就實(shí)施新資本協(xié)議相關(guān)監(jiān)管文件，了第二輪征求意見稿，要求國內(nèi)大型商業(yè)銀行在2010年底正式開始實(shí)施新資本協(xié)議，國內(nèi)商業(yè)銀行最遲到2013年底也要全部實(shí)施新資本協(xié)議。但是，以銀行業(yè)為例，如表1所示，James Barth對118個國家的調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，發(fā)達(dá)國家之間的金融制度、監(jiān)管制度有較大差異，這些差異在實(shí)踐上證明各種金融制度的效率在不同的國家存在差異。最有效的金融制度都帶有該國本土特色的差異，這些差異為我國的金融制度發(fā)展提供了豐富的金融監(jiān)管制度和標(biāo)準(zhǔn)資源，我國可以認(rèn)真研究各種金融制度在市場中的不同表現(xiàn)，借鑒不同發(fā)達(dá)國家的制度或國際標(biāo)準(zhǔn)來監(jiān)管金融體系。

3．監(jiān)管制度的本土化。法律移植并不必然符合市場經(jīng)濟(jì)需要，它不能替代社會生活中所需要的大量習(xí)慣慣例。所以在重視借鑒他國經(jīng)驗(yàn)時，要同時開拓適合本國國情的監(jiān)管工具與監(jiān)管指標(biāo)。例如，在資產(chǎn)證券化的監(jiān)管中，對在次貸危機(jī)中已經(jīng)顯示出薄弱性的國際標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)當(dāng)審慎接受，同時針對我國的金融機(jī)構(gòu)和評估機(jī)構(gòu)的特點(diǎn)，大力開發(fā)符合我國本土金融資源實(shí)際情況的監(jiān)管模式與監(jiān)管工具。

(二)分權(quán)明晰、高度合作的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)

1．分權(quán)的必然性。我國從大一統(tǒng)的金融管制體系逐漸演化成分行業(yè)的監(jiān)管方式，分業(yè)監(jiān)管破除了監(jiān)管壟斷帶來的大一統(tǒng)、的弊端，使監(jiān)管更加專業(yè)富有效率。在金融機(jī)構(gòu)分業(yè)經(jīng)營的大背景下，分業(yè)監(jiān)管是我國金融改革的一大成果，在我國重新建立超級的大一統(tǒng)的監(jiān)管體系不太現(xiàn)實(shí)。分業(yè)監(jiān)管實(shí)質(zhì)上是按照行業(yè)來劃分監(jiān)管權(quán)力，雖然沒有證據(jù)證明是最富有效率的監(jiān)管方法，但發(fā)達(dá)國家的監(jiān)管歷史表明，隨著金融創(chuàng)新的深入，金融產(chǎn)品不斷增多，金融機(jī)構(gòu)復(fù)雜化程度不斷提高，分業(yè)監(jiān)管能使政府按行業(yè)設(shè)立新的監(jiān)管機(jī)構(gòu)或監(jiān)管部門，有效實(shí)現(xiàn)對新產(chǎn)品、新機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。

2．高度合作的模式選擇。如何協(xié)調(diào)我國不同監(jiān)管部門之間的關(guān)系，一方面避免監(jiān)管套利，另一方面又減少監(jiān)管機(jī)構(gòu)間的摩擦，使監(jiān)管目標(biāo)得以順利實(shí)現(xiàn)是必須要解決的問題。雖然我國的監(jiān)管機(jī)構(gòu)都屬于政府機(jī)構(gòu)，合作的基礎(chǔ)較好，但是，當(dāng)監(jiān)管發(fā)生重疊時，同一級的監(jiān)管機(jī)構(gòu)究竟以誰為主無法可依。例如，我國的企業(yè)年金由勞動保障部、銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會共同監(jiān)管，而且這種共同監(jiān)管將隨著我國分業(yè)經(jīng)營逐漸走向混業(yè)經(jīng)營而增多。如果依靠我國一行三會的自覺合作，沒有專門協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)，由于各監(jiān)管機(jī)構(gòu)存在著工作績效的競爭關(guān)系，很有可能發(fā)生表面的合作但實(shí)質(zhì)的不合作。所以，應(yīng)當(dāng)在監(jiān)管機(jī)構(gòu)分權(quán)明晰的情況下，有專門的合作協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)，以達(dá)到高度合作的目的。

人民銀行擔(dān)任專門的監(jiān)管合作協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)具有一定的可行性。根據(jù)我國《人民銀行法》規(guī)定，人民銀行具有防范和化解金融風(fēng)險，維護(hù)金融穩(wěn)定的職責(zé)。應(yīng)借鑒美國擴(kuò)大聯(lián)儲體系權(quán)力的做法，擴(kuò)大人民銀行的職能，使之不僅成為貨幣政策的制定者而且使其具有超過其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管權(quán)力。協(xié)調(diào)監(jiān)管機(jī)構(gòu)間的關(guān)系。同時，人民銀行是國務(wù)院的組成部分，而其他的三個金融行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)是國務(wù)院直屬的事業(yè)單位。在行政管理關(guān)系上也是成立的。但是，人民銀行本身也為監(jiān)管機(jī)構(gòu)，監(jiān)督管理銀行間同業(yè)拆借市場、銀行間債券市場、黃金市場，也有其監(jiān)管本位利益，從而使其無法真正起到合作協(xié)調(diào)者的作用。為此，為了使其成為監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)將人民銀行的金融監(jiān)管權(quán)力分解出去，同時通過賦予其超過行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的權(quán)力，使之成為我國的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)。