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時(shí)間：2023-08-21 17:22:01
序論：好文章的創(chuàng)作是一個(gè)不斷探索和完善的過(guò)程，我們?yōu)槟扑]十篇小資本投資項(xiàng)目范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質(zhì)，帶來(lái)更深刻的閱讀感受。
湖南有一位中學(xué)校長(zhǎng)姓蔡,退休后想開(kāi)個(gè)餅店,到云南、貴州、海南、浙江、廣西看過(guò)十多種餅,都不是十分滿意。到口口香后,剛吃了半個(gè)醬香餅就直呼“OK”,說(shuō)回家就做這種餅了。
剛從口口香公司學(xué)完技術(shù)的女孩小丁,家里有病人,經(jīng)濟(jì)很困難。她在網(wǎng)上找了3天項(xiàng)目,翻了20多本經(jīng)濟(jì)類雜志,在千百個(gè)項(xiàng)目中,最后看好了口口香。她說(shuō):“口口香不吹牛、不夸大,最實(shí)在、收費(fèi)最低,市場(chǎng)也最大,這些項(xiàng)目都是老百姓生活離不了的。”村支書(shū)借給她2000元錢(qián),她就這樣來(lái)到了桂林。嘗過(guò)現(xiàn)磨豆?jié){后,她說(shuō)從沒(méi)喝過(guò)這么好喝的豆?jié){,最后學(xué)了三種餅、烤饅頭、烤麻花以及現(xiàn)磨豆?jié){等六項(xiàng)技術(shù)。
貴州的陳先生是春節(jié)前在口口香公司學(xué)的技術(shù),他原來(lái)在外面打工,有時(shí)連工資都拿不到。一心想找個(gè)項(xiàng)目供兒子讀高中。到公司后,他品嘗了現(xiàn)磨豆?jié){和各種餅,最后學(xué)了四樣,買(mǎi)了一臺(tái)豆?jié){機(jī)。兒子一年的學(xué)雜費(fèi)、住宿費(fèi)、生活費(fèi)需要1萬(wàn)多,他開(kāi)業(yè)第一個(gè)月就掙出來(lái)了。如今,陳先生又從公司進(jìn)了2臺(tái)豆?jié){機(jī),開(kāi)了兩家店,每天給兩家幼兒園送豆?jié){。店里有各種餅,非常受歡迎,生意非常好。
為幫助更多的無(wú)業(yè)人員、小本創(chuàng)業(yè)者通過(guò)生產(chǎn)創(chuàng)新特色食品早日取得成功,在口口香公司六周年之際,公司特決定開(kāi)展為期三個(gè)月的學(xué)一贈(zèng)一大優(yōu)惠活動(dòng);活動(dòng)期間,無(wú)論新老項(xiàng)目,來(lái)人面授任學(xué)一項(xiàng)贈(zèng)一項(xiàng)只收880元,任學(xué)三項(xiàng)送三項(xiàng)共六項(xiàng)只收1880元(相當(dāng)于每項(xiàng)面授僅310元);函授任學(xué)一項(xiàng)送一項(xiàng)僅收380元(相當(dāng)于每項(xiàng)函授僅需190元)。
地址:廣西桂林市凈瓶路1號(hào)
桂林市口口香食品技術(shù)有限公司
1項(xiàng)目生命周期成本管理的概念
全生命周期成本(WholeLife—cyclecost，WLCC)是指發(fā)生在產(chǎn)品全生命周期內(nèi)的各項(xiàng)成本費(fèi)用之和，也叫總成本。它是為實(shí)現(xiàn)消費(fèi)者所要求的功能所需消耗的一切資源的貨幣表現(xiàn)。其中，成本分為直接、間接兩方面。直接成本由人工費(fèi)、材料費(fèi)、機(jī)械使用費(fèi)和其他直接費(fèi)組成。間接成本是指直接從事施工的單位為組織管理在施工過(guò)程中所發(fā)生的各項(xiàng)支出。包括施工單位管理人中的工資、獎(jiǎng)金、津貼、職工福利費(fèi)、行政管理費(fèi)、固定資產(chǎn)折舊及修理費(fèi)、物資消耗、低值易耗品攤銷(xiāo)、管理用的水電費(fèi)、辦公費(fèi)、差旅費(fèi)、檢驗(yàn)費(fèi)、工程保修費(fèi)、勞動(dòng)保護(hù)費(fèi)及其它費(fèi)用。
項(xiàng)目全生命周期費(fèi)用管理(FullLifeCycleCostMan—agement，F(xiàn)LCCM)是一種實(shí)現(xiàn)工程項(xiàng)目全生命周期，包括建設(shè)前期、建設(shè)期、使用期、翻新與拆除期等階段總費(fèi)用最小化的方法。它綜合考慮項(xiàng)目的建造成本和運(yùn)營(yíng)與維護(hù)成本(使用成本)，從而實(shí)現(xiàn)科學(xué)的建筑設(shè)計(jì)和合理的選擇建筑材料，以便在確保設(shè)計(jì)質(zhì)量的前提下，實(shí)現(xiàn)降低項(xiàng)目全生命周期成本的目標(biāo)。全生命周期造價(jià)管理不僅在工程項(xiàng)目造價(jià)確定階段中使用，而且還在工程項(xiàng)目造價(jià)控制階段使用。
2生命周期成本管理的應(yīng)用
項(xiàng)目成本的發(fā)生涉及到項(xiàng)目的整個(gè)周期，從施工準(zhǔn)備開(kāi)始，經(jīng)施工過(guò)程至竣工移交后的保修期結(jié)束。成本是項(xiàng)目施工過(guò)程中各種耗費(fèi)的總和，其成本管理的內(nèi)容非常廣泛，貫穿于項(xiàng)目管理活動(dòng)的全過(guò)程和每個(gè)方面，從項(xiàng)目中標(biāo)簽約開(kāi)始到施工準(zhǔn)備、現(xiàn)場(chǎng)施工、直至竣工驗(yàn)收，每個(gè)環(huán)節(jié)都離不開(kāi)成本管理工作。就成本管理的完整工作過(guò)程來(lái)說(shuō)，其內(nèi)容一般包括：成本預(yù)測(cè)、成本控制、成本核算、成本分析和成本考核等。項(xiàng)目全生命周期成本管理如圖1。
2.1投資決策階段
在項(xiàng)目投資決策階段應(yīng)加強(qiáng)項(xiàng)目概算管理，對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行科學(xué)的成本預(yù)測(cè)。成本預(yù)測(cè)是成本計(jì)劃的基礎(chǔ)，為編制科學(xué)、合理的成本控制目標(biāo)提供依據(jù)。因此，成本預(yù)測(cè)對(duì)提高成本計(jì)劃的科學(xué)性、降低成本和提高經(jīng)濟(jì)效益具有重要的作用。成本預(yù)測(cè)的內(nèi)容主要是使用科學(xué)的方法，結(jié)合中標(biāo)價(jià)根據(jù)各項(xiàng)目的實(shí)施條件、機(jī)械設(shè)備、人員素質(zhì)等對(duì)項(xiàng)目的成本目標(biāo)進(jìn)行預(yù)測(cè)，包括目標(biāo)成本預(yù)測(cè)、成本降低目標(biāo)的預(yù)測(cè)、降低目標(biāo)保證程度的預(yù)測(cè)、增產(chǎn)節(jié)約措施和經(jīng)濟(jì)效果的預(yù)測(cè)以及經(jīng)濟(jì)責(zé)任落實(shí)情況的預(yù)測(cè)等。
現(xiàn)代成本管理著眼于未來(lái)，要求項(xiàng)目通過(guò)制定科學(xué)的成本預(yù)測(cè)計(jì)劃，環(huán)境調(diào)查，搜集整理成本預(yù)測(cè)資料，建立預(yù)測(cè)模型，選擇成本預(yù)測(cè)方法，進(jìn)行成本預(yù)測(cè)，提出預(yù)測(cè)報(bào)告，分析預(yù)測(cè)誤差等成本預(yù)測(cè)程序，借以科學(xué)地預(yù)見(jiàn)未來(lái)成本水平的發(fā)展趨勢(shì)，充分挖掘項(xiàng)目?jī)?nèi)部潛力，制定出目標(biāo)成本，然后在項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中，對(duì)成本指標(biāo)加以有效的控制，克服盲目性，提高預(yù)見(jiàn)性，引導(dǎo)項(xiàng)目施工人員努力實(shí)現(xiàn)成本目標(biāo)。
2.2設(shè)計(jì)階段
在設(shè)計(jì)階段，研究對(duì)象的最低壽命周期成本，實(shí)現(xiàn)使用者所需功能，以獲得最佳的綜合效益。在政府投資工程項(xiàng)目中摒除不必要功能可以降低造價(jià)，改進(jìn)不足功能可以增加建筑物價(jià)值。
在這一階段成本管理主要表現(xiàn)為制定成本計(jì)劃。編制成本計(jì)劃就是根據(jù)預(yù)測(cè)結(jié)果，結(jié)合項(xiàng)目的實(shí)際情況，如勞動(dòng)力、機(jī)械設(shè)備、自然地理?xiàng)l件及項(xiàng)目技術(shù)性等，制定有效的技術(shù)組織措施，并據(jù)以確定成本目標(biāo)，編制成本計(jì)劃，確定工程成本降低額和降低率。
2.3招投標(biāo)階段
招標(biāo)階段是項(xiàng)目施工前期成本管理的核心。如果本階段做到事前約定，面面俱到，考慮到了工程中的每一個(gè)細(xì)節(jié)，就可以避免許多無(wú)法扯清的東西，減少損失。首先，應(yīng)根據(jù)不同的項(xiàng)目，選擇適當(dāng)?shù)暮贤绞胶晚?xiàng)目管理模式。目前我國(guó)主要實(shí)施的政府投資項(xiàng)目管理模式有工程項(xiàng)目指揮部型、政府采購(gòu)型、項(xiàng)目法人責(zé)任制型、代建制，應(yīng)用比較廣泛的是項(xiàng)目法人責(zé)任制型和代建制。其次，應(yīng)對(duì)各種不確定因素進(jìn)行約定。通過(guò)一系列措施，如在重要網(wǎng)站上公布招標(biāo)公告增強(qiáng)招標(biāo)的公開(kāi)透明度、招標(biāo)中采用工程量清單報(bào)價(jià)方式以及設(shè)置最高投標(biāo)限價(jià)等，保證工程的工期、質(zhì)量，節(jié)約工程投資。
在評(píng)標(biāo)階段，在進(jìn)行技術(shù)標(biāo)的評(píng)價(jià)的時(shí)候，不僅要考慮建設(shè)方案，還要考慮未來(lái)的運(yùn)營(yíng)和維護(hù)方案，這兩者均優(yōu)的方案才是最好的技術(shù)方案。
2.4施工階段
強(qiáng)調(diào)科學(xué)管理的重要性，使政府投資項(xiàng)目組織設(shè)計(jì)方案的評(píng)價(jià)和工程施工方案的確定等方面科學(xué)合理，在施工階段進(jìn)行質(zhì)量、造價(jià)、工期的三大控制，注重事前控制，發(fā)現(xiàn)問(wèn)題及時(shí)解決，對(duì)工程的目標(biāo)實(shí)行動(dòng)態(tài)控制，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理、合同管理、信息管理等來(lái)保證項(xiàng)目按預(yù)定工期、預(yù)算目標(biāo)造價(jià)、優(yōu)質(zhì)地完成。就成本管理方面具體表現(xiàn)為成本控制、成本核算、成本分析和成本考核。
2.4.1成本控制
(1)材料費(fèi)的控制。
材料費(fèi)一般占全部工程費(fèi)的65％～75％，直接影響工程成本和經(jīng)濟(jì)效益。按照“量?jī)r(jià)分離”的原則。對(duì)材料用量和材料價(jià)格進(jìn)行控制。材料消耗量主要是由項(xiàng)目經(jīng)理在施工過(guò)程中通過(guò)“限額領(lǐng)料”去落實(shí)；材料價(jià)格主要由材料采購(gòu)部門(mén)在采購(gòu)中加以控制。
(2)人工費(fèi)的控制。
人工費(fèi)占全部工程費(fèi)用的比例也比較大，一般都在10％左右，應(yīng)嚴(yán)格控制，采取與材料費(fèi)控制相同的原則，實(shí)行“量?jī)r(jià)分離”。人工用工數(shù)通過(guò)項(xiàng)目經(jīng)理和項(xiàng)目工長(zhǎng)的承包合同，按照內(nèi)部施工圖預(yù)算計(jì)算出定額人工工日，并將安全生產(chǎn)、文明施工及零星用工按定額工日的一定比例一起包給項(xiàng)目工長(zhǎng)。人工單價(jià)的控制主要是通過(guò)項(xiàng)目經(jīng)理與施工班組成員的人工費(fèi)承包合同來(lái)確定。項(xiàng)目與作業(yè)隊(duì)伍之間，根據(jù)企業(yè)內(nèi)部計(jì)劃價(jià)格，結(jié)合工程具體情況雙方協(xié)商，以此作為作業(yè)隊(duì)伍人工費(fèi)結(jié)算依據(jù)。另外。應(yīng)盡量精簡(jiǎn)二、三線人員及富余人員，以減少項(xiàng)目不必要的人工費(fèi)支出。在項(xiàng)目承包合同中，有一項(xiàng)重要的指標(biāo)即工資含量指標(biāo)。控制工資含量指標(biāo)可以促進(jìn)項(xiàng)目做好定編定員，節(jié)約用工，從而控制人工費(fèi)開(kāi)支。
(3)機(jī)械費(fèi)的控制。
盡理減少施工中所消耗的機(jī)械臺(tái)班量，通過(guò)合理施工組織、機(jī)械調(diào)配，提高機(jī)械設(shè)備的利用率和完好率，同時(shí)，加強(qiáng)現(xiàn)場(chǎng)設(shè)備的維修、保養(yǎng)工作，降低大修、經(jīng)常性修理等各項(xiàng)費(fèi)用的開(kāi)支。
2.4.2成本核算
施工過(guò)程中成本管理的另一方面是成本核算，它是項(xiàng)目成本管理的基礎(chǔ)，也是項(xiàng)目管理的基礎(chǔ)，主要包括施工過(guò)程的消耗、資金占用、成本和利潤(rùn)。成本核算，要嚴(yán)格遵守成本開(kāi)支范圍，劃清成本費(fèi)用支出與非成本費(fèi)用支出的界限，劃清工程項(xiàng)目成本和期間費(fèi)用的界限。
實(shí)際成本中耗用材料的數(shù)量，必須以計(jì)算期內(nèi)施工中實(shí)際耗用量為準(zhǔn)，不得以領(lǐng)代耗。已領(lǐng)未耗用的材料，應(yīng)及時(shí)辦理退料手續(xù)；需留下繼續(xù)使用的，應(yīng)辦理假退料手續(xù)。實(shí)際成本中按預(yù)算價(jià)(計(jì)劃價(jià))核算耗用材料的價(jià)格時(shí)，其材料成本差異應(yīng)按月隨同實(shí)際耗用材料計(jì)入工程成本中，不得在季(年)末一次計(jì)算分配。
2.4.3項(xiàng)目成本分析
成本分析是根據(jù)成本核算的數(shù)據(jù)資料，對(duì)成本進(jìn)行分析，檢查成本計(jì)劃的執(zhí)行情況，查明成本升降的原因，以便采取措施，提高項(xiàng)目成本管理水平。首先進(jìn)行綜合分析，將工程實(shí)際成本同目標(biāo)成本、內(nèi)控成本進(jìn)行對(duì)照檢查，計(jì)算出絕對(duì)數(shù)、相對(duì)數(shù)，以反映成本目標(biāo)總的完成情況。其次進(jìn)行成本項(xiàng)目分析，即按施工成本費(fèi)用構(gòu)成項(xiàng)目進(jìn)行分析比較，反映各成本項(xiàng)目降低情況，分析積極、消極因素，促進(jìn)消極向積極轉(zhuǎn)化。
2.4.4項(xiàng)目成本考核及獎(jiǎng)懲兌現(xiàn)
項(xiàng)目竣工，工程結(jié)算收人與各成本項(xiàng)目的支出數(shù)額最終確定，項(xiàng)目部整理匯總有關(guān)的成本核算資料，報(bào)公司審核。根據(jù)公司的審核意見(jiàn)及項(xiàng)目部與各部門(mén)、各有關(guān)人員簽訂的成本承包合同，項(xiàng)目部對(duì)責(zé)任人予以獎(jiǎng)勵(lì)。如果成本核算和信息反饋及時(shí)，在工程施工過(guò)程中，分次進(jìn)行成本考核并獎(jiǎng)罰兌現(xiàn)，效果會(huì)更好。
通過(guò)以上分析，我們可以清晰地認(rèn)識(shí)到施工階段工程項(xiàng)目成本管理的基本任務(wù)是全過(guò)程的核算和控制項(xiàng)目成本：即對(duì)設(shè)計(jì)、采購(gòu)、制造、質(zhì)量、管理等發(fā)生的所有費(fèi)用進(jìn)行跟蹤，執(zhí)行有關(guān)的成本開(kāi)支范圍、費(fèi)用開(kāi)支標(biāo)準(zhǔn)、工程預(yù)算定額等，制定積極的、合理的計(jì)劃成本和降低成本的措施，嚴(yán)格、準(zhǔn)確地控制和核算施工過(guò)程中發(fā)生的各項(xiàng)成本，及時(shí)地提供可靠的成本分析報(bào)告和有關(guān)資料，并與計(jì)劃成本相對(duì)比，對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行經(jīng)濟(jì)責(zé)任承包的考核，以期改善經(jīng)營(yíng)管理，降低成本，提高經(jīng)濟(jì)效益。
2.4.5運(yùn)營(yíng)和維護(hù)階段
要以全生命周期成本最低為目標(biāo)制定合理的運(yùn)營(yíng)和維護(hù)方案。運(yùn)用現(xiàn)代經(jīng)營(yíng)手段和修繕技術(shù)，按合同對(duì)已投入使用的各類設(shè)施實(shí)施多功能、全方位的統(tǒng)一管理，為設(shè)施的產(chǎn)權(quán)人和使用人提供高效、周到的服務(wù)，以提高設(shè)施的經(jīng)濟(jì)價(jià)值和實(shí)用價(jià)值，降低運(yùn)營(yíng)和維護(hù)費(fèi)用。
參考文獻(xiàn)
近些年來(lái)我國(guó)眾多高校在搞基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，由于投資規(guī)模比較大，在建設(shè)過(guò)程中由于管理不善，管理不到位等原因?qū)е赂咝；窘ㄔO(shè)投資失控，工程項(xiàng)目的決算成本遠(yuǎn)超預(yù)算。這不但導(dǎo)致高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)陡增而且也導(dǎo)致高校基本建設(shè)相關(guān)管理人員貪污舞弊案件不斷發(fā)生，嚴(yán)重影響了高校基本建設(shè)的順利進(jìn)行，影響了高校的穩(wěn)定和發(fā)展，因此加強(qiáng)高校基本建設(shè)投資成本控制具有極其重要的現(xiàn)實(shí)意義。
高校的基建項(xiàng)目投資往往涉及很多方面，通常包含房屋及各類建筑、道路管網(wǎng)安裝等，這些基建項(xiàng)目成本構(gòu)成分別有土地取得費(fèi)用、工程建筑安裝成本、管理費(fèi)用、投資利息、手續(xù)費(fèi)及稅金、工程監(jiān)理費(fèi)等。
1.造成高校基建投資成本高企的原因
在高校進(jìn)行基本建設(shè)的過(guò)程當(dāng)中，從工程項(xiàng)目立項(xiàng)到竣工決算，會(huì)涉及到很多環(huán)節(jié)和部門(mén)，因此造成高校基建投資成本高企的原因有很多，但主要有以下這五個(gè)方面的原因：
1.1工程項(xiàng)目圖紙?jiān)O(shè)計(jì)不夠科學(xué)合理
具體表現(xiàn)在：目前高校委托的設(shè)計(jì)機(jī)構(gòu)在對(duì)工程項(xiàng)目進(jìn)行設(shè)計(jì)時(shí)比較重視工程外觀、結(jié)構(gòu)安全，沒(méi)有從經(jīng)濟(jì)、財(cái)務(wù)和成本等角度對(duì)工程進(jìn)行全面分析；造成設(shè)計(jì)與投資控制脫節(jié)、設(shè)計(jì)與施工脫節(jié)。在工程項(xiàng)目建設(shè)過(guò)程中出現(xiàn)了施工設(shè)計(jì)圖與現(xiàn)場(chǎng)實(shí)際施工不符，嚴(yán)重時(shí)會(huì)導(dǎo)致無(wú)法按圖施工，這樣就必須對(duì)原有設(shè)計(jì)進(jìn)行補(bǔ)充、修改或變更，不僅直接造成了投資成本增加，同時(shí)還影響工程施工進(jìn)度。經(jīng)實(shí)踐證明研究認(rèn)為工程項(xiàng)目設(shè)計(jì)階段對(duì)整個(gè)投資的影響占投資成本的七成還多，可見(jiàn)工程項(xiàng)目設(shè)計(jì)在工程投資成本控制中的關(guān)鍵作用。
1.2 施工進(jìn)度不按合同進(jìn)行，工程不能按時(shí)完工
高校基建工程項(xiàng)目由于各種原因大都存在工期后延的情況。有的工程項(xiàng)目合同工期是1年，但工程竣工時(shí)間往往向后拖延，短的有幾個(gè)月，長(zhǎng)的有一兩年。高校的工程項(xiàng)目建設(shè)資金大都來(lái)自銀行融資貸款，工期后延意味著貸款利息支出的增加。比如一個(gè)預(yù)算四千萬(wàn)的工程，如果工期后延一年，利息支出就會(huì)增加兩三百萬(wàn)。工期的后延，由于宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，也會(huì)造成相關(guān)工程建筑材料價(jià)格的上漲，人工工資的上調(diào)。如果是建設(shè)方造成的，還得賠付施工單位相應(yīng)的誤工費(fèi)。這些都增加了工程項(xiàng)目的成本。
1.3工程項(xiàng)目不按設(shè)計(jì)進(jìn)行施工，經(jīng)常發(fā)生工程變更
工程項(xiàng)目在施工過(guò)程中，通常都會(huì)發(fā)生工程變更，通常可分為正常變更和不正常變更，正常變更通常是由于工程設(shè)計(jì)發(fā)生變成等情況經(jīng)過(guò)建設(shè)單位、政府部門(mén)、施工單位，設(shè)計(jì)單位等協(xié)商認(rèn)可的情況下發(fā)生的變更；不正常變更是指由于施工單位為了獲取更多利益單方面進(jìn)行施工變更的行為。無(wú)論是怎樣的變更，如果管理不到位，都會(huì)對(duì)工程造價(jià)的影響較大，通常占工程總成本的5%至10%之間，有的工程項(xiàng)目甚至?xí)唷Ｒ虼耍绾渭訌?qiáng)工程變更管理，使工程項(xiàng)目成本得到有控制是一個(gè)非常現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題。
1.4工程項(xiàng)目相關(guān)建筑管理費(fèi)支出較大
在現(xiàn)行的高校基本建設(shè)項(xiàng)目資金管理模式下， 高校基本建設(shè)項(xiàng)目資金均在各高校可以自行支配的銀行賬戶，因此在資金支出過(guò)程中， 由于缺乏制約機(jī)制，上級(jí)主管部門(mén)難以實(shí)施對(duì)事前監(jiān)督和控制。而國(guó)家也沒(méi)有制定出相應(yīng)的財(cái)務(wù)制度要求高校基本建設(shè)項(xiàng)目建筑管理費(fèi)像企業(yè)會(huì)計(jì)制度那樣規(guī)定一定的限額或比例。在2012年教育部最新印發(fā)的《教育部直屬高校基本建設(shè)管理辦法》的文件中對(duì)高校建筑管理費(fèi)也沒(méi)有相應(yīng)的規(guī)定。而是由各個(gè)高校自行控制，這勢(shì)必造成高校基建項(xiàng)目管理費(fèi)的支出很高，有些高校甚至把一些不合規(guī)的非基本建設(shè)支出放到基建投資管理費(fèi)來(lái)進(jìn)行處理；導(dǎo)致高校的基本建設(shè)工程建筑管理費(fèi)居高不下，自然相應(yīng)的工程項(xiàng)目成本也水漲船高。
1.5對(duì)基建投資項(xiàng)目審計(jì)管理不到位
在高校基建工程建設(shè)項(xiàng)目中，會(huì)涉及到諸多環(huán)節(jié)，專業(yè)性強(qiáng)，這就對(duì)高校內(nèi)部審計(jì)部門(mén)的業(yè)務(wù)能力提出了很高的要求。但目前在高校審計(jì)部門(mén)中，審計(jì)人員本身是工程造價(jià)科班出身的人員也很有限，掌握的知識(shí)不夠全面，不夠系統(tǒng)。加上高校審計(jì)人員自身專業(yè)知識(shí)的局限性和資源的有限性，很難對(duì)每個(gè)項(xiàng)目甚至每個(gè)環(huán)節(jié)都進(jìn)行審計(jì)監(jiān)督。使得在工程項(xiàng)目整個(gè)過(guò)程中的審計(jì)監(jiān)督管理不到位，決算時(shí)發(fā)現(xiàn)實(shí)際價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出招標(biāo)價(jià)這不但抬高工程項(xiàng)目成本而且給工程的結(jié)算帶來(lái)了很大的難度，
2.高校基建投資成本控制管理措施
2.1重視工程項(xiàng)目設(shè)計(jì)，從源頭控制成本
高校基本建設(shè)主要為教育科研服務(wù)，因此在對(duì)工程項(xiàng)目進(jìn)行設(shè)計(jì)時(shí)應(yīng)考慮在滿足基本使用功能的前提下以經(jīng)濟(jì)、美觀、實(shí)用原則，注意對(duì)工程項(xiàng)目投資的控制。
首先推行工程項(xiàng)目限額設(shè)計(jì)，限額設(shè)計(jì)就是按照批準(zhǔn)的可行性研究報(bào)告和投資估算控制初步設(shè)計(jì)，按照批準(zhǔn)的初步設(shè)計(jì)總概算控制施工圖設(shè)計(jì)。同時(shí)，在保證達(dá)到使用功能的前提下，按分配的投資限額控制設(shè)計(jì)，保證不突破總投資額。
其次在設(shè)計(jì)階段引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，進(jìn)行工程設(shè)計(jì)階段的招投標(biāo)。嚴(yán)格按分配的造價(jià)控制目標(biāo)進(jìn)行設(shè)計(jì)，進(jìn)行多方案對(duì)比，選擇優(yōu)秀的設(shè)計(jì)方案，使工程造價(jià)從源頭上得到控制。
最后組織專家對(duì)初步設(shè)計(jì)文件進(jìn)行審查，審查項(xiàng)目的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、設(shè)計(jì)方案、工程措施、設(shè)計(jì)概算等設(shè)計(jì)內(nèi)容的合理性、正確性、完備性和經(jīng)濟(jì)性。
2.2加強(qiáng)施工管理，確保工程項(xiàng)目按時(shí)完工
首先應(yīng)審查優(yōu)化施工方案，這是是控制投資成本的最有效手段之一，在工程項(xiàng)目開(kāi)工前，根據(jù)施工圖紙和工程現(xiàn)場(chǎng)的實(shí)際情況審定施工方案是否科學(xué)合理，這不僅直接影響工程質(zhì)量，也會(huì)影響工程造價(jià)。高校基建管理人員應(yīng)會(huì)同施工單位結(jié)合工程項(xiàng)目的性質(zhì)、規(guī)模、工期、材料供應(yīng)情況等各項(xiàng)具體的技術(shù)經(jīng)濟(jì)條件，對(duì)施工組織設(shè)計(jì)、施工方案、施工進(jìn)度計(jì)劃進(jìn)行優(yōu)化，提出改進(jìn)意見(jiàn)，使方案更趨合理。
其次合理安排施工進(jìn)度、嚴(yán)格控制施工費(fèi)用。 應(yīng)用“網(wǎng)絡(luò)計(jì)劃技術(shù)”的理論通過(guò)“時(shí)間—費(fèi)用優(yōu)化” 方法來(lái)優(yōu)化施工進(jìn)度管理；在確保合同工期的前提下，科學(xué)合理地安排施工進(jìn)度，以盡量減少搶進(jìn)度趕工期而增加的各項(xiàng)措施費(fèi)。遵循均衡原則安排施工進(jìn)度，在編制施工進(jìn)度計(jì)劃時(shí)，應(yīng)按照工程項(xiàng)目合理的施工程序排列施工的先后順序，根據(jù)施工情況劃分施工階段，安排流水作業(yè)，避免工作過(guò)分集中保證施工過(guò)程按計(jì)劃、有節(jié)奏地進(jìn)行。
2.3加強(qiáng)施工階段管理，杜絕工程隨意變更
高校建筑工程項(xiàng)目與其他建設(shè)單位的建筑工程項(xiàng)目一樣，受社會(huì)環(huán)境影響較大，如政府調(diào)規(guī)等很容易影響項(xiàng)目變更。 另外，項(xiàng)目進(jìn)行中不確定性程度較大也使造價(jià)難以控制， 項(xiàng)目?jī)?nèi)部各利益相關(guān)者較多，如監(jiān)理、總包商、分包商、供應(yīng)商、政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)等，所以管理過(guò)程中應(yīng)注意控制以上各個(gè)環(huán)節(jié)， 盡量減少外界干預(yù)導(dǎo)致的工程經(jīng)濟(jì)變更。對(duì)于施工過(guò)程中出現(xiàn)的變更，無(wú)論是怎樣的變更，都應(yīng)做好對(duì)設(shè)計(jì)變更工程量及內(nèi)容的審核監(jiān)督。在工程變更前施工方應(yīng)該征求建設(shè)方的意見(jiàn)，并做出變更的具體實(shí)施方案。高校基建部門(mén)應(yīng)該組織相關(guān)部門(mén)專家對(duì)變更方案進(jìn)行會(huì)審以決定是否進(jìn)行工程項(xiàng)目變更。對(duì)于變更中的內(nèi)容及工程量增減，應(yīng)由高校基本建設(shè)現(xiàn)場(chǎng)管理人員、高校監(jiān)察部門(mén)、審計(jì)部門(mén)、跟蹤審計(jì)單位和施工方的人員進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)實(shí)測(cè)實(shí)量，以保證變更內(nèi)容的準(zhǔn)確性。同時(shí)做好各項(xiàng)工程變更的現(xiàn)場(chǎng)簽證工作。
2.4細(xì)化建設(shè)資金管理，嚴(yán)格控制建設(shè)資金
高校的各類工程建設(shè)資金來(lái)源除部分自籌外，其余大都來(lái)自銀行貸款融資。因此工程項(xiàng)目建設(shè)貸款資金產(chǎn)生的利息對(duì)工程投資成本有較大影響。所以，在利用銀行貸款資金時(shí)要充分考慮貸款的“適時(shí)”性。應(yīng)當(dāng)根據(jù)工程項(xiàng)目的建設(shè)周期和實(shí)際施工進(jìn)度計(jì)劃，認(rèn)真編制資金使用計(jì)劃。因?yàn)殂y行的活期存款利息相當(dāng)?shù)牡停詫?duì)于暫時(shí)的閑置建設(shè)資金，應(yīng)該根據(jù)資金的使用計(jì)將閑置資金從活期賬戶轉(zhuǎn)為單位通知存款或單位協(xié)定存款等，以取得更多的存款利息沖減工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)費(fèi)用，降低成本。
國(guó)家應(yīng)該出臺(tái)相應(yīng)的財(cái)務(wù)制度，來(lái)加強(qiáng)對(duì)高校的建筑管理費(fèi)監(jiān)督控制，根據(jù)工程項(xiàng)目的具體情況、投資大小以不同比例進(jìn)行總量控制。各高校要以工程項(xiàng)目投資總概算為基礎(chǔ)，計(jì)算出該項(xiàng)目建設(shè)管理費(fèi)用的最高限額；各高校對(duì)發(fā)生的管理費(fèi)用票據(jù)進(jìn)行真實(shí)、合法、合理性審核后，在限額內(nèi)據(jù)實(shí)列支。因特殊情況需超支的突破限額的，須事前報(bào)請(qǐng)相關(guān)主管部門(mén)批準(zhǔn)后才能辦理。
2.5加強(qiáng)工程項(xiàng)目的審計(jì)工作
各高校應(yīng)該改變以前傳統(tǒng)的竣工結(jié)算的傳統(tǒng)工程項(xiàng)目審計(jì)模式，引進(jìn)目前比較得到社會(huì)認(rèn)可的跟蹤審計(jì)模式，對(duì)工程項(xiàng)目進(jìn)行全程全方位的審核，嚴(yán)格控制工程成本。同時(shí)要強(qiáng)化對(duì)委托審審計(jì)機(jī)構(gòu)的管理，把好“準(zhǔn)入關(guān)”，慎重選擇跟蹤審計(jì)單位，盡量采取公開(kāi)招投標(biāo)等方式選擇技術(shù)力量強(qiáng)、信譽(yù)好的中介審計(jì)機(jī)構(gòu)，以確保審核工作質(zhì)量；同時(shí)應(yīng)該要加強(qiáng)對(duì)中介機(jī)構(gòu)審核結(jié)果的復(fù)核，一是為了防止重大錯(cuò)漏的發(fā)生；二是防止中介審計(jì)機(jī)構(gòu)與施工單位等相關(guān)利益者合謀，損害學(xué)校利益。
2.6提高工程造價(jià)管理人員素質(zhì)，確保管理責(zé)任落到實(shí)處
目前，高校基建項(xiàng)目管理人員大多是從基建、財(cái)務(wù)等各個(gè)高校職能部門(mén)抽調(diào)的，相關(guān)的人員很多人都是非科班出身，不熟悉工程建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)及規(guī)范；而且對(duì)工程項(xiàng)目缺乏管理經(jīng)驗(yàn)，難以對(duì)工程項(xiàng)目管理進(jìn)行有效管理。
所以，必須提高對(duì)于基建造價(jià)管理人員素質(zhì)，對(duì)他們進(jìn)行再培訓(xùn)，使他們掌握基建方面相關(guān)專業(yè)技術(shù)和造價(jià)管理，熟悉了解國(guó)家有關(guān)基本建設(shè)的政策、法規(guī)和基本建設(shè)程序；使他們有能力對(duì)工程項(xiàng)目從立項(xiàng)到竣工決算進(jìn)行嚴(yán)格審核把關(guān)，盡可能降低工程項(xiàng)目成本。
3.總結(jié)
本文通過(guò)分析高校基建資產(chǎn)成本高企的原因，從加強(qiáng)設(shè)計(jì)階段管理加強(qiáng)資金管理等六方面探討了管理辦法，希望對(duì)進(jìn)行基建資產(chǎn)投資的其他高校單位能夠提供參考和借鑒，促進(jìn)學(xué)校健康穩(wěn)定發(fā)展。
參考文獻(xiàn)：
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一、引言
2009年以來(lái)在政府的引導(dǎo)下，我國(guó)已成立多家農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金。作為一種新的投融資手段，農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金對(duì)解決我國(guó)農(nóng)業(yè)企業(yè)資金[1]困難有著積極的作用。它的出現(xiàn)不僅可以減輕農(nóng)業(yè)投入對(duì)政府財(cái)政的巨大壓力，使部分農(nóng)業(yè)資金投入逐步從行政撥款、銀行貸款轉(zhuǎn)變?yōu)檗r(nóng)業(yè)企業(yè)直接融資，還能在社會(huì)投資者與農(nóng)業(yè)企業(yè)間建立起資本紐帶，減緩農(nóng)業(yè)企業(yè)資金困境，并且為社會(huì)資本提供更多樣化的投資渠道[2]。同時(shí)，采用產(chǎn)業(yè)投資基金的方式，能夠使大量經(jīng)驗(yàn)豐富的基金管理者積極參與被投資農(nóng)業(yè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，促進(jìn)農(nóng)業(yè)企業(yè)更好更快地發(fā)展。
作為一種政府引導(dǎo)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融手段，設(shè)立農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金的最終目的在于提高國(guó)民福利，具有非排他性。同時(shí)，由于引入了市場(chǎng)運(yùn)作的手段，農(nóng)業(yè)企業(yè)在獲取農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金投資的過(guò)程中需要經(jīng)過(guò)市場(chǎng)機(jī)制的篩選，具有一定的競(jìng)爭(zhēng)性。因此，農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金是具有非排他性和不充分的非競(jìng)爭(zhēng)性的準(zhǔn)公共產(chǎn)品[3]。由于具有準(zhǔn)公共產(chǎn)品性質(zhì)，農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金的投資項(xiàng)目選擇將不再是以單純的逐利為目的，而是以提高社會(huì)福利為目的，在具體的投資決策過(guò)程中就是以維持正常經(jīng)營(yíng)的條件下最大化促進(jìn)農(nóng)業(yè)發(fā)展為目的。
在農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金的投資項(xiàng)目選擇過(guò)程中，作為委托人的基金管理人和作為人的農(nóng)業(yè)企業(yè)家之間存在著嚴(yán)重的信息不對(duì)稱。這種信息不對(duì)稱主要表現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：一是對(duì)于農(nóng)業(yè)企業(yè)家能力的信息不對(duì)稱，二是對(duì)于所投資項(xiàng)目的質(zhì)量和市場(chǎng)前景的信息不對(duì)稱。這將導(dǎo)致在投資項(xiàng)目選擇過(guò)程中發(fā)生基金管理者對(duì)農(nóng)業(yè)企業(yè)家的逆向選擇。解決逆向選擇問(wèn)題，通常的手段是通過(guò)信號(hào)傳遞模型和信息甄別模型作為解決逆向選擇問(wèn)題的工具。但是農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金所面對(duì)的農(nóng)業(yè)企業(yè)往往缺少正規(guī)的企業(yè)財(cái)務(wù)制度，而由氣候、生態(tài)環(huán)境、技術(shù)變革等不確定因素帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)也較其它產(chǎn)業(yè)更大，這也就決定了農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金逆向選擇問(wèn)題的解決手段和途徑會(huì)較通常情況有所不同。在這里，我們認(rèn)為通過(guò)投資項(xiàng)目選擇方式的優(yōu)化來(lái)提高農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金項(xiàng)目的投資效率，進(jìn)而解決其逆向選擇問(wèn)題是行之有效的方法。
為此，本文基于成本效率模型建立了一個(gè)能夠?qū)?jīng)濟(jì)、社會(huì)效益綜合評(píng)價(jià)的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金投資項(xiàng)目選擇模型。文章接下來(lái)將分為四個(gè)部分：第一部討論了農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金中的逆向選擇，并設(shè)計(jì)了項(xiàng)目選擇指標(biāo)體系；第二部分對(duì)成本效率模型作了簡(jiǎn)單的介紹，并對(duì)其算法進(jìn)行了改進(jìn)以降低運(yùn)算要求，提高模型的解釋力；第三部分為算例分析；第四部分為結(jié)論。
二、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金的逆向選擇與項(xiàng)目選擇評(píng)價(jià)體系設(shè)計(jì)
1、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金中的逆向選擇問(wèn)題
逆向選擇主要是指信息不對(duì)稱所造成市場(chǎng)資源配置扭曲的現(xiàn)象。在農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金的項(xiàng)目選擇過(guò)程中，作為基金管理人和農(nóng)業(yè)企業(yè)家之間存在著嚴(yán)重的信息不對(duì)稱。這種信息不對(duì)稱主要表現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：
（1）對(duì)于農(nóng)業(yè)企業(yè)家能力的信息不對(duì)稱。在投資項(xiàng)目的競(jìng)爭(zhēng)過(guò)程中，低能力的農(nóng)業(yè)企業(yè)家往往會(huì)通過(guò)隱瞞其真實(shí)能力或夸大自有能力，來(lái)吸引農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金的投資。而基金管理人由于對(duì)農(nóng)業(yè)企業(yè)家的不了解，對(duì)其企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力強(qiáng)弱的真實(shí)信息也難以掌握，只能通過(guò)農(nóng)業(yè)企業(yè)家所提供的投資建議書(shū)及為數(shù)不多、且存在一定不真實(shí)性的企業(yè)報(bào)表數(shù)據(jù)來(lái)做出大致的判斷。
（2）對(duì)于所投資項(xiàng)目的質(zhì)量和市場(chǎng)前景的信息不對(duì)稱。農(nóng)業(yè)企業(yè)家一般都是其相關(guān)領(lǐng)域的專家，與基金管理人相比，他們對(duì)于與項(xiàng)目質(zhì)量息息相關(guān)的創(chuàng)新程度、技術(shù)含量等情況十分了解，而基金管理人要想獲得這方面的信息，需要花費(fèi)大量的時(shí)間和物資成本。對(duì)于農(nóng)業(yè)企業(yè)未來(lái)的市場(chǎng)前景，農(nóng)業(yè)企業(yè)家往往比基金管理人清楚得多。項(xiàng)目所生產(chǎn)出的農(nóng)業(yè)產(chǎn)品能否獲得良好的市場(chǎng)反應(yīng)，是否會(huì)帶來(lái)預(yù)期的高額回報(bào)，農(nóng)業(yè)企業(yè)家因?yàn)閷?duì)其專業(yè)領(lǐng)域、項(xiàng)目質(zhì)量以及替代產(chǎn)品和互補(bǔ)產(chǎn)品的了解，往往能比基金管理者做出更準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)。
2、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金的項(xiàng)目選擇指標(biāo)體系設(shè)計(jì)
介于農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金在項(xiàng)目選擇過(guò)程中面臨的大量的信息不對(duì)稱以及逆向選擇問(wèn)題，需要建立一套針對(duì)農(nóng)業(yè)企業(yè)的評(píng)價(jià)體系，以幫助農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金有效地選擇適合的農(nóng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行投資。
在這里，將評(píng)價(jià)體系分為投入指標(biāo)和產(chǎn)出指標(biāo)兩類，它們分別反映了農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金在農(nóng)業(yè)企業(yè)（項(xiàng)目）中的包括資本、自然資源在內(nèi)的所有成本投入，以及被投資農(nóng)業(yè)企業(yè)（項(xiàng)目）所能帶來(lái)的包括經(jīng)濟(jì)利益和社會(huì)效益在內(nèi)的產(chǎn)出。其中，投入指標(biāo)包括農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金的資金成本和農(nóng)業(yè)企業(yè)所消耗的資源成本；產(chǎn)出指標(biāo)包括農(nóng)業(yè)企業(yè)（項(xiàng)目）的投資回報(bào)率，以及農(nóng)業(yè)企業(yè)對(duì)區(qū)域農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)帶動(dòng)作用。
引言：所謂項(xiàng)目投資控制是要對(duì)整個(gè)項(xiàng)目階段和因素進(jìn)行有效管理的活動(dòng)，在工程的前、中、后都要實(shí)行監(jiān)控，設(shè)立完善的管理機(jī)制，利用先進(jìn)的科學(xué)技術(shù)和方法，盡量的減少水電的成本投資，從而讓小型水利水電工程項(xiàng)目得以順利的進(jìn)行。
一、對(duì)于小型水利水電工程項(xiàng)目資金的整體概況
現(xiàn)在，面對(duì)建筑行業(yè)的激烈競(jìng)爭(zhēng)，對(duì)于工程項(xiàng)目的資金和成本控制就成為整個(gè)水利水電工程項(xiàng)目的重中之重，以便更好的促進(jìn)水利水電工程項(xiàng)目的穩(wěn)步發(fā)展和經(jīng)濟(jì)效益的持續(xù)提升。所謂成本控制就是要公司按期建立有關(guān)項(xiàng)目管理的目標(biāo)，在有效的范圍內(nèi)讓成本來(lái)調(diào)節(jié)主體，在項(xiàng)目過(guò)程中消耗的費(fèi)用以前和成本控制的過(guò)程中，從而對(duì)其中的各種因素和情況采取積極的解決方法。有關(guān)小型水利水電公司的工程項(xiàng)目資金和成本上面主要包含了兩個(gè)內(nèi)容：第一就是直接產(chǎn)生的費(fèi)用、工作中的施工費(fèi)用和其他的一些費(fèi)用；第二個(gè)內(nèi)容就是公司的管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)管理費(fèi)用和別的運(yùn)用到管理上面的費(fèi)用。就施工所產(chǎn)生的費(fèi)用占到整個(gè)費(fèi)用的70%。所以，水利水電工程項(xiàng)目中有關(guān)成本和資金的控制主要在于施工成本方面，只有很好的控制施工成本的支出，就可以節(jié)約很大一筆費(fèi)用，也能夠?yàn)楣驹谑袌?chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中提供優(yōu)勢(shì)。[1]
二、為解決小型水利水電工程項(xiàng)目成本控制管理的措施
所謂項(xiàng)目施工管理就是要要求施工的對(duì)象要使項(xiàng)目成本調(diào)節(jié)到預(yù)期的目標(biāo)，在這個(gè)范圍內(nèi)進(jìn)行預(yù)測(cè)、計(jì)劃、調(diào)整、整合、研究和考察等一系列的科學(xué)管理行為。項(xiàng)目成本管理就是要在所核準(zhǔn)的預(yù)算時(shí)間內(nèi)完成任務(wù)，具體的安排要依靠成本管理計(jì)劃、成本預(yù)算、成本估計(jì)和成本控制等內(nèi)容來(lái)完成。
2.1進(jìn)行工程的時(shí)候提前預(yù)測(cè)
進(jìn)行施工預(yù)測(cè)就是指在進(jìn)行工程的前期所獲取的數(shù)據(jù)資料，利用統(tǒng)計(jì)方法對(duì)工程的施工成本進(jìn)行提前預(yù)測(cè)。也是公司更好的掌握事前控制的一種方法。水利水電公司競(jìng)標(biāo)成功后，根據(jù)競(jìng)標(biāo)的價(jià)格，認(rèn)真研究項(xiàng)目的施工地點(diǎn)和狀況，還有工作人員的技術(shù)情況和一些機(jī)械情況等，從而對(duì)于工程的施工預(yù)算中的人工費(fèi)、設(shè)備費(fèi)和材料費(fèi)等費(fèi)用做出準(zhǔn)確和合理的預(yù)算，并且根據(jù)這個(gè)預(yù)算對(duì)施工費(fèi)用進(jìn)行有效的控制。[2]
2.2認(rèn)真計(jì)算施工的成本
工程項(xiàng)目的收益主要來(lái)源于對(duì)于成本的控制，對(duì)于施工成本的認(rèn)真計(jì)劃，能夠使得企業(yè)獲得更多的利益。水利水電公司是用貨幣的形式進(jìn)行編排的施工項(xiàng)目，其中的施工成本要進(jìn)行認(rèn)真的核算，在認(rèn)真劃分單元的層面上，采取合理的方法，認(rèn)真分析其中的收支情況，準(zhǔn)確系統(tǒng)的反映出施工項(xiàng)目的費(fèi)用問(wèn)題，從而為企業(yè)制定更加完善的管理制度奠定良好的基礎(chǔ)。
三、小型水利水電施工項(xiàng)目的整改措施和方法
3.1不斷完善成本控制系統(tǒng)
在成本管理中最主要的就是要進(jìn)行科學(xué)和合理的管理，保證企業(yè)的效益，強(qiáng)化管理水平，使得企業(yè)效益最大化。所以，小型水利水電公司要不斷的完善水利水電工程項(xiàng)目的成本控制體系，不僅僅是深入到各個(gè)組織機(jī)構(gòu)，更多的是要對(duì)與成本管理進(jìn)行科學(xué)和合理的計(jì)劃，針對(duì)不同的崗位員工都要有詳盡的成本責(zé)任和檢測(cè)方法，爭(zhēng)取使得成本控制能夠深入到公司的各個(gè)部門(mén)，更加全面和系統(tǒng)的完善成本控制系統(tǒng)。[3]
3.2強(qiáng)化實(shí)施項(xiàng)目成本計(jì)算
所謂成本核算就是指在成本管理中的重中之重，主要是為把施工對(duì)象在施工的過(guò)程中所出現(xiàn)的各種情況所消耗的費(fèi)用，按照其類別進(jìn)行管理和分配，用來(lái)計(jì)算總的成本和單位成本的費(fèi)用。成本核算的結(jié)果是否正確，對(duì)于公司的成本預(yù)算、安排、研究、考察和改進(jìn)等工作都有密切的聯(lián)系，而且對(duì)于公司的成本決定和經(jīng)營(yíng)情況來(lái)說(shuō)都有很大的影響。所以，小型水利水電公司要強(qiáng)化項(xiàng)目成本核算，首先從公司的人力、財(cái)力和物品的配置等方面著手，要根據(jù)工程施工的情況和行業(yè)的情況為基礎(chǔ)，從而進(jìn)行具有可操作性強(qiáng)的核算定額，利用多種方法的配合，認(rèn)真研究項(xiàng)目過(guò)程中的各種費(fèi)用。而且，從實(shí)際出發(fā)，不斷調(diào)整。從而使得水利水電工程項(xiàng)目都能夠順利有序的進(jìn)行。
3.3不斷完善施工計(jì)劃
施工計(jì)劃的不斷完善是工程項(xiàng)目發(fā)展的重要途徑之一。施工方案的科學(xué)或者錯(cuò)誤，合理或者不合理都直接影響到水利水電工程項(xiàng)目的目標(biāo)成本和公司效益。所以小型水利水電公司要不斷的完善施工的計(jì)劃，在施工的過(guò)程中做到科學(xué)和合理的安排和計(jì)劃，用最好的方案來(lái)減少成本、推進(jìn)效益、保證效果，從而使得以較少的投資，獲得更好的效益。在對(duì)施工方案計(jì)劃完成后，其中的細(xì)節(jié)地方要進(jìn)行不斷的優(yōu)化，不能馬虎大意，要善于發(fā)現(xiàn)其中內(nèi)在的價(jià)值，進(jìn)行充分的利用，充分的利用資源，以便減少不必要的開(kāi)支，從而保障項(xiàng)目的有序進(jìn)行。
3.4強(qiáng)化對(duì)于新技術(shù)和新產(chǎn)品的運(yùn)用
隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，科學(xué)技術(shù)也在不斷的更新?lián)Q代，所以在水利水電工程項(xiàng)目中，要不斷的運(yùn)用到很多的新產(chǎn)品和新技術(shù)，把這些新產(chǎn)品和新技術(shù)有效的結(jié)合到實(shí)際工作中去，從而使得水利水電公司減少成本，取得更大的經(jīng)濟(jì)效益。所以，水利水電要不斷的推出新技術(shù)和新產(chǎn)品，以及不斷地提升專業(yè)技術(shù)人員的業(yè)務(wù)水平，不斷創(chuàng)新管理技術(shù)，通過(guò)先進(jìn)的技術(shù)來(lái)盡量的降低成本，爭(zhēng)取做到用最少的投入，獲得最大經(jīng)濟(jì)效益，也是達(dá)到了小型水利水電工程項(xiàng)目中關(guān)于控制成本的目標(biāo)。[4]
總結(jié)：隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)技術(shù)的不斷發(fā)展，尤其是建筑行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，小型水利水電企業(yè)想在市場(chǎng)上站穩(wěn)腳跟，就必須要不斷的進(jìn)行技術(shù)的創(chuàng)新，加強(qiáng)工程項(xiàng)目的管理工作，進(jìn)行合理的安排、計(jì)劃和組織來(lái)盡量的減少成本，在保證質(zhì)量和效果的同時(shí)，爭(zhēng)取做到以最少的投資，獲得最大的企業(yè)效益。從而更好更快的完成任務(wù)，達(dá)到預(yù)期的目的。
參考文獻(xiàn)：
[1]李剛； 張雪平； 鄢洪平；小型水電項(xiàng)目投資過(guò)程中的成本控制[J]中國(guó)農(nóng)村水利水電；2012（03）
這究竟是一家怎樣的企業(yè)呢？
墻外開(kāi)花
丁永強(qiáng)大學(xué)畢業(yè)以后，從武漢直接到了深圳工作，任職于某家大公司做技術(shù)研發(fā)，因?yàn)槭菍W(xué)電力電子出身，所以他最大的夢(mèng)想是有朝一日能在公司里做到技術(shù)總監(jiān)或CTO（首席技術(shù)官）。但隨著時(shí)間的推移，他的想法漸漸改變了。
在深圳這樣一個(gè)激情充溢的城市，每一個(gè)有夢(mèng)想的人都想創(chuàng)業(yè)，丁永強(qiáng)也不例外。由于看好太陽(yáng)能發(fā)電的前景。2010年，在做了4、5年研發(fā)工作之后，他離職創(chuàng)辦了古瑞瓦特，專門(mén)研發(fā)生產(chǎn)光伏逆變器。
公司初創(chuàng)，問(wèn)題自然不少，實(shí)際的困難暫且不提，對(duì)丁永強(qiáng)來(lái)說(shuō)，最大的困難莫過(guò)于突然的角色轉(zhuǎn)換所帶來(lái)的經(jīng)驗(yàn)不足。包括他本人在內(nèi)，一起創(chuàng)業(yè)的團(tuán)隊(duì)都是搞研發(fā)出身，大部分出自于同一家公司，只有產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)的經(jīng)驗(yàn)，除此之外，創(chuàng)業(yè)者所需的管理經(jīng)驗(yàn)、財(cái)務(wù)經(jīng)驗(yàn)、社會(huì)經(jīng)驗(yàn)等，大都一片空白。怎么辦？只有靠自己去領(lǐng)悟。
現(xiàn)在回想那個(gè)時(shí)候，丁永強(qiáng)感觸頗深，從他的人生經(jīng)歷來(lái)看，從工程師到研發(fā)主管，到總經(jīng)理，再到大股東、董事長(zhǎng)，角色不一樣，需要把握的東西自然也不一樣，這就需要盡快來(lái)適應(yīng)自己的定位。這一點(diǎn)其實(shí)很難，因?yàn)槭裁炊嫉脧念^學(xué)起，古瑞瓦特創(chuàng)立之初就因?yàn)榻?jīng)驗(yàn)不足，頗為波折。
彼時(shí)，正值國(guó)內(nèi)光伏行業(yè)最火熱的時(shí)候，各地原材料都十分短缺，作為一家新成立的小公司，既沒(méi)有什么知名度，供應(yīng)鏈又不完善，因此在各種“魚(yú)龍混雜”之下，古瑞瓦特不小心進(jìn)了偽劣原材料，這就造成了其第一批逆變器樣品中有很多不合格，客戶非常不滿意；在這樣的危機(jī)之下，公司加班加點(diǎn)制造新品把已有的不合格產(chǎn)品換掉，派銷(xiāo)售人員當(dāng)面向客戶解釋，并賠償損失，新的產(chǎn)品也免費(fèi)發(fā)給客戶試用，最后總算是度過(guò)了這次危機(jī)。
每當(dāng)提起那個(gè)時(shí)候，丁永強(qiáng)總是感到慶幸：“那時(shí)我們通過(guò)一切關(guān)系尋找貨源，同事也好、同學(xué)也好，再加上去香港調(diào)貨，我們所有人，包括行政人員都每天加班到半夜1點(diǎn)多。但這件事并非沒(méi)有益處，它促使我們用最快的速度完善了供應(yīng)鏈，加強(qiáng)了進(jìn)貨渠道的監(jiān)管。”
事實(shí)上，在古瑞瓦特創(chuàng)業(yè)時(shí)，國(guó)內(nèi)光伏逆變器企業(yè)已經(jīng)不少于十幾家，應(yīng)該說(shuō)它幾乎不占什么先機(jī)了。但它卻有一個(gè)突出的優(yōu)勢(shì)，那就是以丁永強(qiáng)為首的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)在這個(gè)行業(yè)里多年，對(duì)這個(gè)行業(yè)有著深刻的理解和領(lǐng)悟，并且具備強(qiáng)大的研發(fā)能力。
基于此，要在這個(gè)細(xì)分行業(yè)做到最專業(yè)，便成了丁永強(qiáng)對(duì)整個(gè)公司的定位。不僅如此，古瑞瓦特從一開(kāi)始，就選擇了征戰(zhàn)國(guó)外市場(chǎng)，因?yàn)楣菊麄€(gè)團(tuán)隊(duì)在產(chǎn)品的研發(fā)和制造上有很強(qiáng)的技術(shù)驅(qū)動(dòng)力，相比對(duì)渠道方面要求更高的國(guó)內(nèi)，看重性價(jià)比的國(guó)外市場(chǎng)明顯更適合于自己。但這并不代表丁永強(qiáng)放棄了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：“先做國(guó)外市場(chǎng)，國(guó)外有了突破之后再做國(guó)內(nèi)，用國(guó)外的優(yōu)勢(shì)來(lái)做國(guó)內(nèi)，會(huì)更容易一點(diǎn)。”
沿著這樣的路線前行，古瑞瓦特很快便取得了初步成功，其產(chǎn)品通過(guò)了美國(guó)、澳大利亞、歐洲等地的認(rèn)證，并于2010年12月成為亞洲第一個(gè)獲得國(guó)際權(quán)威PHOTON實(shí)驗(yàn)室A+評(píng)定的光伏逆變器制造商。
2010年11月，剛成立不足一年的古瑞瓦特迎來(lái)了第一個(gè)重大轉(zhuǎn)折――與澳大利亞最大的分銷(xiāo)商簽訂合作協(xié)議，拿到了一筆700萬(wàn)美元的訂單。這在現(xiàn)在看來(lái)也許沒(méi)什么，但在當(dāng)時(shí)，卻是古瑞瓦特產(chǎn)品量產(chǎn)化的開(kāi)始。以國(guó)外市場(chǎng)為目標(biāo)的古瑞瓦特，憑借這筆訂單，打進(jìn)了澳大利亞市場(chǎng)。
然而事情的進(jìn)展不會(huì)總是一帆風(fēng)順，在古瑞瓦特之前，澳大利亞的光伏逆變器市場(chǎng)被跨國(guó)公司占據(jù)，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)占有率最高的，是德國(guó)著名企業(yè)SMA。突然出現(xiàn)一個(gè)中國(guó)企業(yè)來(lái)分割市場(chǎng)，任誰(shuí)都不會(huì)不聞不問(wèn)，古瑞瓦特在進(jìn)入之初，就面臨了既有市場(chǎng)占有者的排擠。由于中國(guó)廠商的產(chǎn)品價(jià)格較低，因此往往會(huì)被指責(zé)用料低端，古瑞瓦特竟被謠傳為不合格產(chǎn)品。再加上進(jìn)入時(shí)間較短，服務(wù)體系還不完善，很多安裝不正確導(dǎo)致的問(wèn)題被歸結(jié)到了產(chǎn)品身上，古瑞瓦特產(chǎn)品的不良率因此被刻意放大，企業(yè)受到了質(zhì)疑和攻擊。
面對(duì)這種情況，丁永強(qiáng)決定，對(duì)出現(xiàn)問(wèn)題的產(chǎn)品，無(wú)論責(zé)任在誰(shuí)，都先當(dāng)作是自己的責(zé)任來(lái)解決，之后再向客戶解釋原因。這樣的態(tài)度贏得了客戶的認(rèn)可，而隨著時(shí)間推移，當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)對(duì)產(chǎn)品的認(rèn)識(shí)不斷加深，公司終于頑強(qiáng)地存活了下來(lái)，并在澳大利亞站穩(wěn)了腳跟，丁永強(qiáng)第一次覺(jué)得，自己創(chuàng)業(yè)成功了。
如今，古瑞瓦特已經(jīng)是澳大利亞光伏逆變器最大的供應(yīng)商。與此同時(shí)，公司還進(jìn)入了歐洲的主流市場(chǎng)，在英國(guó)和法國(guó)的市場(chǎng)占有率都擠進(jìn)了前五，跟ABB、施耐德等大型企業(yè)，以及當(dāng)?shù)卮蠼?jīng)銷(xiāo)商等也展開(kāi)了合作。截至目前，古瑞瓦特已經(jīng)成為中國(guó)最大的光伏逆變器出口企業(yè)。
牽手紅杉資本
提起跟紅杉資本的合作，丁永強(qiáng)用得最多的一個(gè)詞，是“適合”。
創(chuàng)業(yè)伊始，可能是由于整個(gè)團(tuán)隊(duì)很年輕，野心勃勃的緣故，總是想將企業(yè)做強(qiáng)做大，因此尋找風(fēng)險(xiǎn)投資從一開(kāi)始就列入了公司議程。2010年底，古瑞瓦特同時(shí)向多家風(fēng)投傳遞了尋求合作的信息，很快，好幾家風(fēng)司就表示了與古瑞瓦特合作的意愿，其中便包括世界著名的投資基金――紅杉資本。
丁永強(qiáng)透露，盡管是公司一開(kāi)始主動(dòng)聯(lián)系紅杉資本的，但使得對(duì)方真正注意到古瑞瓦特，卻是因?yàn)閺牡谌教幍弥斯镜臉I(yè)績(jī)，為此，紅杉資本在歐洲、美國(guó)、澳大利亞等地做了大量的資料搜集與調(diào)查工作，包括行業(yè)內(nèi)對(duì)古瑞瓦特的評(píng)價(jià)。當(dāng)時(shí)也有其他風(fēng)投有投資意愿，且投資額比紅杉資本大許多，但權(quán)衡再三，丁永強(qiáng)還是選擇了以與紅杉資本“聯(lián)姻”為主。說(shuō)到原因，他表示引入風(fēng)投并不只是想要拿到更多的資金，更希望能藉此給公司帶來(lái)一種內(nèi)在的活力。而在這方面，紅杉資本的優(yōu)勢(shì)就非常明顯了：一是紅杉有著豐富的投資經(jīng)驗(yàn)，它對(duì)所司的扶持管理很規(guī)范，對(duì)企業(yè)的業(yè)務(wù)能帶來(lái)正面效應(yīng)；二是紅杉的市場(chǎng)人脈很廣，可以幫助推廣提升公司產(chǎn)品的知名度。在相互接觸的幾個(gè)月內(nèi)，雙方談到最多的不是公司業(yè)績(jī)，而是對(duì)行業(yè)以及公司前景的看法，到底怎樣才能使公司做到最好。用丁永強(qiáng)的話來(lái)說(shuō)：“我想要的，是大家合作的一種互信和感覺(jué)。”
隨著雙方正式簽約，以及之后第一筆資金的注入，丁永強(qiáng)又面臨了一次“誘惑”。那時(shí)的古瑞瓦特，仍有很多機(jī)會(huì)和其他資本簽約合作，其中有的提供的資金，比紅杉資本要多1.5倍以上，當(dāng)時(shí)很多股東覺(jué)得可以讓其他風(fēng)投也注資進(jìn)來(lái)，但思慮再三之后，丁永強(qiáng)還是拒絕了這樣的機(jī)會(huì)，這不光是度量和信譽(yù)的問(wèn)題，更重要的是，他依然覺(jué)得以紅杉資本為主是最合適的。
“選擇最適合自己的”是丁永強(qiáng)做決定的一大標(biāo)準(zhǔn)，除了在紅杉資本這件事情以外，在其他事情上也有體現(xiàn)。由于古瑞瓦特的快速發(fā)展，曾有一段時(shí)期，世界排名靠前的著名代工企業(yè)都來(lái)尋求合作，也有不少創(chuàng)業(yè)伙伴覺(jué)得應(yīng)該合作，因?yàn)檫@無(wú)疑會(huì)提升公司產(chǎn)品的附加值和知名度，但出人意料的是，丁永強(qiáng)全部都拒絕了。在他看來(lái)，與大公司合作，往往需要籌劃很久，計(jì)劃固然會(huì)做得很好，但執(zhí)行起來(lái)會(huì)很慢，出于對(duì)當(dāng)時(shí)成本和效率的考量，它們并不是最合適的合作伙伴。
“最合適的伙伴才是最好的，而不是最強(qiáng)的伙伴才是最好的。”丁永強(qiáng)認(rèn)為公司在規(guī)模沒(méi)有做到很大的時(shí)候，還是應(yīng)該選擇體量相當(dāng)?shù)摹⒖煽氐钠髽I(yè)進(jìn)行合作。資金和精力應(yīng)該放在提升公司最核心競(jìng)爭(zhēng)力的地方，而當(dāng)前最重要的依然是技術(shù)研發(fā)，更多的資金應(yīng)該投在這里。
這并不是一句空話。去年，古瑞瓦特將全部銷(xiāo)售額的10%都投在了技術(shù)研發(fā)上。“買(mǎi)房買(mǎi)地、擴(kuò)大產(chǎn)能，這些不是不能做，但不是目前最重要的事。眼下更緊迫的是，我們必須在整個(gè)光伏逆變器產(chǎn)業(yè)格局形成之前，占據(jù)技術(shù)制高點(diǎn)，然后再擴(kuò)大規(guī)模。”據(jù)他估計(jì)，到2015年前后，光伏逆變器這一新興行業(yè)的市場(chǎng)格局就都會(huì)初步確定。
今年年初，古瑞瓦特正式試水國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，面對(duì)著國(guó)內(nèi)惡性競(jìng)爭(zhēng)比較嚴(yán)重的現(xiàn)狀，丁永強(qiáng)不得不十分小心謹(jǐn)慎。他分析說(shuō)，國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)最大的不同是國(guó)外用戶往往愿意為高性能質(zhì)量的產(chǎn)品支付合理的價(jià)格，但國(guó)內(nèi)就不同了，大家一味地壓價(jià)。現(xiàn)在整個(gè)行業(yè)的毛利率只維持在20%左右，光伏逆變器屬于比較高端的電子產(chǎn)品，它的毛利率應(yīng)該在35%～40%，因?yàn)橐袚?dān)很大的研發(fā)開(kāi)支和售后風(fēng)險(xiǎn)，所以這才是比較合理的狀態(tài)。因此，對(duì)于目前國(guó)內(nèi)的任何項(xiàng)目，只要前期判斷毛利率太低，古瑞瓦特就會(huì)慎之又慎。“我們要做強(qiáng)，而不僅僅是做大，雖然會(huì)喪失很多獲得更大市場(chǎng)份額的機(jī)會(huì)，但我們不會(huì)因此去冒進(jìn)、冒險(xiǎn)，對(duì)于當(dāng)前的古瑞瓦特來(lái)說(shuō)，追求正確的項(xiàng)目，才是最合適的。”丁永強(qiáng)說(shuō)。
技術(shù)為王
如今，古瑞瓦特的產(chǎn)品雖然還是主要銷(xiāo)往國(guó)外，但對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的征戰(zhàn)也已經(jīng)正式開(kāi)始了。
雖然整個(gè)全球的光伏行業(yè)都不景氣，但中國(guó)依然是光伏市場(chǎng)增速最快的國(guó)家，在未來(lái)有望成為全球最大的光伏市場(chǎng)，所以對(duì)古瑞瓦特來(lái)說(shuō)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，是無(wú)論如何都不能放下的。據(jù)丁永強(qiáng)分析，目前，國(guó)內(nèi)光伏以北方市場(chǎng)，尤其是西北為主，但在未來(lái)會(huì)轉(zhuǎn)戰(zhàn)華東、華南市場(chǎng)。因?yàn)閲?guó)家已經(jīng)計(jì)劃在未來(lái)每年會(huì)上10GW的光伏項(xiàng)目（目前平均為每年3～5GW），其中大約4GW是大型發(fā)電站等項(xiàng)目，以北方為主，5～6GW是商業(yè)、工業(yè)項(xiàng)目，如城市商業(yè)用電、工業(yè)用電等，以華東和華南為主，這兩個(gè)地區(qū)雖然目前的光伏市場(chǎng)還幾乎為零，但作為中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力最強(qiáng)的兩個(gè)區(qū)域，也必定會(huì)是未來(lái)光伏最大的爆發(fā)區(qū)域，這塊市場(chǎng)大概會(huì)在2013到2014年開(kāi)啟，僅屋頂項(xiàng)目一年就至少有50個(gè)億的市場(chǎng)，而這恰恰是古瑞瓦特的優(yōu)勢(shì)所在。
21世紀(jì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)作為衡量一國(guó)綜合國(guó)力的重要指標(biāo)，已成為世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)的制高點(diǎn)，也越來(lái)越成為發(fā)展區(qū)域經(jīng)濟(jì)的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)和新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。激活私營(yíng)投資進(jìn)入高新技術(shù)領(lǐng)域，將技術(shù)突破和市場(chǎng)需求表現(xiàn)出來(lái)的潛在商業(yè)機(jī)會(huì)轉(zhuǎn)換為產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)，強(qiáng)化高新技術(shù)運(yùn)作模式的作用，有利于促進(jìn)我國(guó)高新技術(shù)的投入，改善其投資結(jié)構(gòu)。
一、問(wèn)題的提出
基于了解我市明民間私營(yíng)資本在高新技術(shù)上的投資情況的目的，課程研究將主要的方向放在了國(guó)內(nèi)外資料的搜集上，以求在其中找到私營(yíng)資本在投資高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)上遇到的問(wèn)題，于2012年1-4月對(duì)邢臺(tái)市各類投資者發(fā)放了500多份問(wèn)卷，實(shí)際回收問(wèn)卷178份，其中企業(yè)問(wèn)卷110份問(wèn)卷，問(wèn)卷共包括26個(gè)題目，主要涉及私營(yíng)企業(yè)投資高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的基本情況、以及其在投資過(guò)程中存在的問(wèn)題等。“影響私營(yíng)資本投資高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的障礙因素 ”這一問(wèn)題的調(diào)查中發(fā)現(xiàn)：資金缺乏排名第一，得4.54分，投資項(xiàng)目缺乏排在第二位得4.18份，投資門(mén)檻高排在第三位得3.66分，高素質(zhì)人才缺乏，排在第三位，政策服務(wù)滯后，市場(chǎng)開(kāi)拓，知識(shí)產(chǎn)權(quán)，得分3.37、2.93、2.25（如下表所示）。
選項(xiàng)平均綜合得分=（Σ 頻數(shù)×權(quán)值）/本題填寫(xiě)人次
（一）創(chuàng)業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)大，單個(gè)資金規(guī)模小，不能開(kāi)展有效的投資組合。創(chuàng)業(yè)成功的幾率低于30%的情況下，也就意味著創(chuàng)業(yè)投資的失敗可能數(shù)值達(dá)到了70%以上。對(duì)于許多規(guī)模較小的創(chuàng)業(yè)投資公司來(lái)說(shuō)，單個(gè)風(fēng)險(xiǎn)資本沒(méi)有足夠的資金去做投資組合。在現(xiàn)在的中國(guó)，相對(duì)理智的投資人，或者是有責(zé)任心的投資管理者都不會(huì)輕易的將多用途的資金投向高風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目中去。一旦前期的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目失利，難以在短時(shí)間內(nèi)獲得利益回籠，也就意味著其失去了再創(chuàng)業(yè)的基礎(chǔ)條件，此時(shí)即便后期的項(xiàng)目未來(lái)的前景很好，也是沒(méi)有任何意義的。
（二）可供選擇的投資項(xiàng)目稀缺。調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，投資者普遍感到可供選擇的投資項(xiàng)目少，本市的高技術(shù)成果儲(chǔ)備不足，現(xiàn)有的技術(shù)要素不是和市場(chǎng)嚴(yán)重脫節(jié)，就是與企業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈難以匹配，或者出現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)的偏差，結(jié)果都無(wú)法轉(zhuǎn)變?yōu)橛行У纳a(chǎn)力。可供商業(yè)性創(chuàng)業(yè)投資的高技術(shù)含量的成果比較稀缺，基于買(mǎi)方市場(chǎng)的環(huán)境下，民營(yíng)企業(yè)普遍的供大于求，產(chǎn)能過(guò)剩，其導(dǎo)致的結(jié)果就是合適的投資項(xiàng)目極少，外向性的工業(yè)項(xiàng)目數(shù)量不多，由此不得不陷入有資金找不到好項(xiàng)目，小資金難以轉(zhuǎn)動(dòng)大項(xiàng)目的窘境。
究其根源在于落后的科技和教育。落后的教育制度束縛了人才的個(gè)性發(fā)展和創(chuàng)新能力的發(fā)展。但是在特色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展來(lái)看，個(gè)性和創(chuàng)造力是其項(xiàng)目的產(chǎn)生前提。獨(dú)特的，有朝氣的商業(yè)模式需要大量的專業(yè)化，個(gè)性化的創(chuàng)新人才。中國(guó)原生的技術(shù)創(chuàng)新需要千千萬(wàn)萬(wàn)的專業(yè)化人才和個(gè)性化人才。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)真正需要的并非“樣樣通而非樣樣精”的“通才”。
（三）創(chuàng)業(yè)投資人才的不足以及被引導(dǎo)者匱乏等關(guān)鍵要素稀缺。調(diào)查結(jié)果顯示民營(yíng)企業(yè)普遍感到高技術(shù)人才短缺，有26.3%的被調(diào)查企業(yè)表示人才缺乏已經(jīng)影響到了企業(yè)的自主創(chuàng)新活動(dòng)。目前我國(guó)缺少專業(yè)既懂創(chuàng)業(yè)投資更懂投資管理的高水平的創(chuàng)業(yè)投資家， 創(chuàng)業(yè)投資需要結(jié)合創(chuàng)業(yè)投資者的膽識(shí)，經(jīng)驗(yàn)和能力來(lái)協(xié)助其開(kāi)展創(chuàng)業(yè)活動(dòng)，因?yàn)閯?chuàng)業(yè)家們具備了大量的人生閱歷和企業(yè)經(jīng)驗(yàn)的人生閱歷和企業(yè)經(jīng)驗(yàn)， 很強(qiáng)的責(zé)任心；其次有創(chuàng)業(yè)精神的創(chuàng)業(yè)者缺少， 許多創(chuàng)業(yè)者只懂技術(shù)，不懂管理；第三具有合作精神的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)也比較缺少，能夠長(zhǎng)期合作的知識(shí)分子型員工缺乏。
（四）政府政策支持相對(duì)力度不夠。對(duì)邢臺(tái)市的信用、競(jìng)爭(zhēng)、創(chuàng)新、投資環(huán)境以及政府的服務(wù)利用李克特五點(diǎn)量表進(jìn)行分析時(shí)，發(fā)現(xiàn)投資者不甚滿意，均值均在3分的標(biāo)準(zhǔn)以下。經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)開(kāi)創(chuàng)技術(shù)投資項(xiàng)目，首先要在政策上做好調(diào)整，確保其由于經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，只有這樣才能保證民間資本的有效注入。一旦利益誘導(dǎo)措施欠佳，民間資本很難融入進(jìn)去。現(xiàn)階段我國(guó)的創(chuàng)業(yè)還是在國(guó)家政府的資助下，民間資本的少量參與下開(kāi)展的，其中民間資本的觀望比較多，這反應(yīng)了民間資本的理性。另一方面反映了政策、環(huán)境的滯后和不匹配，這也是區(qū)域性創(chuàng)業(yè)投資業(yè)發(fā)展的又一瓶頸。
（五）與發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資相關(guān)的法律和法規(guī)不健全。普遍存在著有法不依，守法不嚴(yán)的問(wèn)題，表現(xiàn)最明顯的就是知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)不利，創(chuàng)業(yè)者的相關(guān)權(quán)益難以得到有效的保護(hù)。沒(méi)有完善的社會(huì)信用管理體系，就沒(méi)有適合區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的創(chuàng)業(yè)投資，創(chuàng)業(yè)投資賴以生存的社會(huì)基礎(chǔ)信用和法律保障的缺乏阻礙了區(qū)域性創(chuàng)業(yè)投資體系建設(shè)。
二、借鑒與創(chuàng)新
創(chuàng)業(yè)投資體系是創(chuàng)業(yè)企業(yè)得以誕生和快速成長(zhǎng)的必要條件，以地方政府和銀行建立合作的關(guān)系，建立行之有效的基金模式，可以避免政府機(jī)構(gòu)對(duì)于創(chuàng)業(yè)家的干預(yù)，這樣可以極大的發(fā)揮其能力，激發(fā)其創(chuàng)業(yè)的熱情，此類的引導(dǎo)性基金模式是值得嘗試的。促進(jìn)地方私營(yíng)資本投資高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，需要不斷的改善其投資的環(huán)境，以追求創(chuàng)業(yè)投資的地方化和規(guī)范化為目標(biāo)，建立行之有效的長(zhǎng)久機(jī)制。
參考文獻(xiàn)
1. 金融危機(jī)導(dǎo)致全球鋼鐵跨國(guó)投資總量銳減
2002—2007 年，全球粗鋼產(chǎn)量保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，2007年達(dá)到了13.45億t的歷史高點(diǎn)，2008年受危機(jī)初期影響，產(chǎn)量微幅下降 1.4%，2009 年受危機(jī)深化影響，全球產(chǎn)量大幅下降8%，如果剔除同期中國(guó)產(chǎn)量大幅增長(zhǎng)的因素，2009年中國(guó)以外的全球鋼產(chǎn)量的下降幅度實(shí)際高達(dá) 21%左右。與此相對(duì)應(yīng)的是全球鋼鐵跨國(guó)投資因需求不振的影響而大幅萎縮：2007年全球鋼鐵跨國(guó)投資總額接近1 000億美元，達(dá)到歷史高點(diǎn)，2008年約為740億美元，降幅為24%，2009年進(jìn)一步下降到大約390億美元，降幅為47%。
2. 中國(guó)成為全球鋼鐵投資凈流出國(guó)
中國(guó)廣闊的市場(chǎng)和持續(xù)增長(zhǎng)的需求使得中國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)一直是全球鋼鐵資本投資的理想目的地，以日韓為代表的海外鋼鐵企業(yè)通過(guò)對(duì)鋼鐵制造后端工序的投資巧妙地繞過(guò)政策限制，逐步增加對(duì)中國(guó)的投資。長(zhǎng)期以來(lái)中國(guó)一直是全球鋼鐵跨國(guó)直接投資的凈流入國(guó)，但是借助這次全球金融危機(jī)的作用，這一現(xiàn)象出現(xiàn)了逆轉(zhuǎn)。這是因?yàn)榻鹑谖C(jī)期間全球鋼鐵業(yè)均陷入了困境，惟有中國(guó)一枝獨(dú)秀。2008、2009 年在全球鋼產(chǎn)量負(fù)增長(zhǎng)的情況下，中國(guó)鋼鐵產(chǎn)量仍保持 2.25%和13.5%的增長(zhǎng)——一方面，中國(guó)政府繼續(xù)實(shí)行對(duì)鋼鐵業(yè)的外資限制政策；另一方面國(guó)際鋼鐵巨頭大多因危機(jī)而陷于財(cái)務(wù)困境，大大減少了對(duì)包括中國(guó)在內(nèi)的海外投資。與此同時(shí)，中國(guó)鋼鐵企業(yè)借助相對(duì)景氣及海外資產(chǎn)相對(duì)廉價(jià)之機(jī)，以資源為重點(diǎn)大規(guī)模地實(shí)施海外投資，如：武鋼出資4 500萬(wàn)澳元與澳大利亞WPG公司合資開(kāi)發(fā)鐵礦石，參股加拿大鐵礦商CLM25%的股份；華菱鋼鐵出資 5.58 億澳元認(rèn)購(gòu) FMG16.48%的股份；包鋼出資 4 000 萬(wàn)澳元獲得澳大利亞礦商 CXM50%的股份；鞍鋼與澳大利亞金必達(dá)公司合資經(jīng)營(yíng)卡拉拉鐵礦項(xiàng)目，獲 50%的股份；寶鋼出資 2.9 億澳元獲得澳大利亞資源公司AQA15%的股份；等等。2009年，中國(guó)成為鋼鐵投資凈流出國(guó)。
3. 日韓鋼鐵企業(yè)海外投資勢(shì)頭不減，歐美鋼廠海外投資陷入低谷
（1）日本鋼企聚焦亞洲市場(chǎng)，按部就班推進(jìn)海外投資。以新日鐵和JFE為代表的日本鋼鐵企業(yè)盡管在金融危機(jī)期間遭遇了重大的經(jīng)營(yíng)困難，但是企業(yè)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的推進(jìn)并未因此而受到影響，日本鋼鐵企業(yè)以亞洲新興市場(chǎng)為重心按部就班地以原有的節(jié)奏穩(wěn)步推進(jìn)海外投資，具體情況見(jiàn)表1。
（2）韓國(guó)鋼企變“危”為“機(jī)”，強(qiáng)化海外發(fā)展戰(zhàn)略，海外投資力度不減反增。以浦項(xiàng)為代表的韓國(guó)鋼鐵企業(yè)具有良好的抗危機(jī)能力，充分利用其較強(qiáng)的盈利能力將金融危機(jī)作為企業(yè)加速國(guó)際化布局的一個(gè)良機(jī)，海外投資力度不減反增。在海外加工中心投資方面，浦項(xiàng)在金融危機(jī)期間投產(chǎn)了印度、泰國(guó)、日本九州、日本四日、馬來(lái)西亞、中國(guó)蕪湖等6家加工中心，新開(kāi)工印度、土耳其、美國(guó)、中國(guó)大連、中國(guó)天津5家加工中心，還收購(gòu)了中國(guó)遼寧、印尼等兩家加工中心；在海外鋼廠投資方面，浦項(xiàng)與新日鐵合資的越南冷軋廠和墨西哥鍍鋅板廠相繼投產(chǎn)，在越南合資建設(shè)型材廠，收購(gòu)越南小型不銹鋼廠，在印度建設(shè)鍍鋅板廠，在馬來(lái)西亞合資建設(shè)彩涂廠，在印尼建設(shè)綜合性鋼廠，謀求在印度建設(shè)綜合性鋼廠、在阿曼合資建設(shè)鋼管廠，等等；在海外資源投資方面，浦項(xiàng)參與日韓企業(yè)聯(lián)盟收購(gòu)巴西鐵礦公司NAMISA股權(quán)，收購(gòu)南非錳礦項(xiàng)目 11.36%的股權(quán)，收購(gòu)澳大利亞 Jupiter 礦業(yè)公司16.65%的股權(quán)，與哈薩克斯坦合作開(kāi)發(fā)鈦金屬，收購(gòu)印尼煙煤生產(chǎn)商MRI65%的股權(quán)，等等。
（3）安米等歐美鋼企在金融危機(jī)期間大量收縮對(duì)外投資。安米、謝韋爾、蓋爾道等國(guó)際化比較激進(jìn)的歐美鋼鐵公司在金融危機(jī)期間對(duì)外投資處于“冬眠”狀態(tài)，2009年安米的全球投資額相對(duì)于2006年、2007年的活躍期下降幅度超過(guò)50%，另有一些歐美鋼企基本處于停止?fàn)顟B(tài)。以下是充斥于當(dāng)時(shí)財(cái)經(jīng)媒體的新聞標(biāo)題：蒂森克虜伯美國(guó)阿拉巴馬州不銹鋼廠推遲投產(chǎn)1年；Corus公司將出售Teesside連鑄廠的大部分股權(quán)；安賽樂(lè)米塔爾印度建廠項(xiàng)目推遲2年；美國(guó)鋼鐵公司關(guān)閉部分加拿大生產(chǎn)單元；安賽樂(lè)米塔爾關(guān)停羅馬尼亞無(wú)縫鋼管生產(chǎn)單元；安賽樂(lè)米塔爾暫停并購(gòu)活動(dòng)并減少新建項(xiàng)目；安賽樂(lè)米塔爾擱置印尼建廠計(jì)劃；安賽樂(lè)米塔爾南非公司擱置擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃；安賽樂(lè)米塔爾擱置塞內(nèi)加爾鐵礦石項(xiàng)目；安賽樂(lè)米塔爾推遲墨西哥建廠項(xiàng)目；安賽樂(lè)米塔爾可能出售俄羅斯1座煤礦；等等。
4. 不同的跨國(guó)投資方式和領(lǐng)域受危機(jī)影響程度不同
海外并購(gòu)因鋼鐵市場(chǎng)低迷、產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩、企業(yè)資金鏈斷裂而在金融危機(jī)期間深受影響。盡管金融危機(jī)使全球鋼鐵資產(chǎn)泡沫擠凈，應(yīng)該是全球并購(gòu)的最佳時(shí)期，但這一現(xiàn)象再次印證了資本市場(chǎng)“買(mǎi)漲不買(mǎi)跌”的規(guī)律；海外新建投資因周期較長(zhǎng)，可逆性較差，金融危機(jī)對(duì)其雖有影響，但影響程度遠(yuǎn)小于國(guó)際并購(gòu)，只是大量投資項(xiàng)目進(jìn)一步削減投資規(guī)模或拉長(zhǎng)建設(shè)周期；海外加工中心投資反而受益于金融危機(jī)，投資額逆勢(shì)增長(zhǎng)，浦項(xiàng)尤為明顯。主要原因是金融危機(jī)下海外銷(xiāo)售更加困難，作為營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)體系的加工中心建設(shè)有助于鋼鐵企業(yè)在危機(jī)時(shí)期加強(qiáng)營(yíng)銷(xiāo)力度，此外加工中心較小的投資額也是鋼廠所能接受的；海外原料投資在資源壟斷的背景下仍然保持此前活躍的態(tài)勢(shì)，并擴(kuò)大到鐵礦石以外的其他資源領(lǐng)域。
5. 大型綜合鋼廠新建投資準(zhǔn)入難度大，成功率低
由于對(duì)亞洲等新興市場(chǎng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景的看好，全球各大鋼鐵巨頭早在金融危機(jī)發(fā)生之前就謀劃在印度、越南和巴西等國(guó)投資建設(shè)規(guī)模性的長(zhǎng)流程綜合鋼廠，以改變單軋廠投資小打小鬧的局面。但是由于受投資所在國(guó)政策環(huán)境等因素的影響，綜合性鋼廠的跨國(guó)投資成功率很低，能夠順利獲批并開(kāi)工的寥寥無(wú)幾。近年全球主要鋼鐵企業(yè)謀劃的海外綜合性鋼廠項(xiàng)目見(jiàn)表2。
6. 金融危機(jī)以來(lái)鋼鐵跨國(guó)投資分布情況
根據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，金融危機(jī)期間全球鋼鐵跨國(guó)投資規(guī)模銳減，但日韓鋼鐵企業(yè)海外投資勢(shì)頭不減，并且主要集中在印度和東南亞地區(qū)，致使該地區(qū)成為全球鋼廠跨國(guó)投資的主要流入地，占全球鋼鐵投資的半數(shù)以上。澳大利亞由于其便利的區(qū)位優(yōu)勢(shì)以及豐富的資源儲(chǔ)備，大量新誕生的中小資源公司在打破“資源壟斷”的旗號(hào)下成為全球鋼鐵企業(yè)集中投資的對(duì)象，2009年吸引了全球鋼鐵原料類投資額一半以上的資本。
二、后危機(jī)時(shí)期全球鋼鐵跨國(guó)投資發(fā)展趨勢(shì)
1. 全球鋼鐵跨國(guó)投資將領(lǐng)先于全球跨國(guó)投資整體復(fù)蘇速度
全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇漸趨明朗，2010年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率恢復(fù)到5%，其中中國(guó)增長(zhǎng)率為10.5%。鋼鐵產(chǎn)業(yè)跨國(guó)投資對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)的敏感彈性要遠(yuǎn)高于其他行業(yè)，所以盡管金融危機(jī)期間其投資增長(zhǎng)的下跌幅度高于全球跨國(guó)投資的整體下跌幅度，但同樣反彈速度也要快于整體水平（跌得快，漲得也快）。鋼鐵業(yè)的投資規(guī)模較大、周期較長(zhǎng)，許多投資項(xiàng)目醞釀時(shí)間要數(shù)年之久，金融危機(jī)使許多醞釀中的跨國(guó)投資項(xiàng)目暫停，一但外部環(huán)境變暖，項(xiàng)目很快恢復(fù)。2009年年底以來(lái)，全球鋼鐵業(yè)跨國(guó)投資出現(xiàn)了明顯的恢復(fù)性增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，一個(gè)顯著特征是以安米為代表的歐美鋼廠全球投資重新活躍。根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織的最新預(yù)測(cè)，2011年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率仍將達(dá)到4.5%，基本恢復(fù)到危機(jī)前的水平，因而有理由相信2011年全球鋼鐵跨國(guó)投資規(guī)模可能會(huì)超過(guò)危機(jī)前的水平。
2. 中國(guó)將成為全球鋼鐵投資輸出大國(guó)，同時(shí)也是鋼鐵資本輸入大國(guó)
國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能的巨量過(guò)剩以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)換使我國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)生存環(huán)境惡化，我國(guó)鋼鐵企業(yè)國(guó)際化發(fā)展是未來(lái)的無(wú)奈選擇：一是國(guó)內(nèi)新建投資獲批難度越來(lái)越大，二是地方保護(hù)主義使國(guó)內(nèi)跨地區(qū)重組障礙重重，迫使中國(guó)鋼企走跨國(guó)重組之路，中國(guó)鋼鐵企業(yè)將實(shí)現(xiàn)從“要我走出去”向“我要走出去”的觀念轉(zhuǎn)變。此外，中國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)已完成對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的支撐，鋼鐵對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全度的下降，將使政府按照“市場(chǎng)換市場(chǎng)”的原則放松對(duì)外國(guó)鋼鐵資本流入的限制，這既有利于國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)業(yè)的充分競(jìng)爭(zhēng)，對(duì)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展有益，也有利于緩解國(guó)際社會(huì)對(duì)中國(guó)“投資保護(hù)主義”行為的指責(zé)壓力，促使全球鋼鐵資本在中國(guó)的大進(jìn)大出。中國(guó)目前接近全球50%的龐大鋼鐵產(chǎn)業(yè)資本未來(lái)都有國(guó)際化發(fā)展的要求，即使流出的比例很低但乘以龐大的基數(shù)就能輕易成為全球最大的鋼鐵資本輸出國(guó)。
3. 全球鋼鐵原料投資的區(qū)域和領(lǐng)域呈多元化趨勢(shì)
傳統(tǒng)鋼鐵資源國(guó)如澳大利亞、巴西、印度等，因地理環(huán)境、資源稟賦、基礎(chǔ)設(shè)施等優(yōu)勢(shì)條件成為全球眾多鋼企資源投資的聚焦地，在抬高投資門(mén)檻的同時(shí)也引發(fā)這些國(guó)家的資源開(kāi)發(fā)保護(hù)。傳統(tǒng)資源國(guó)的資源儲(chǔ)備呈現(xiàn)壟斷化趨勢(shì)，允許外資進(jìn)入的空間變小，而非洲及內(nèi)陸國(guó)家雖然運(yùn)輸及基礎(chǔ)設(shè)施欠佳，但投資門(mén)檻較低，投資這些國(guó)家有利于減弱對(duì)傳統(tǒng)資源國(guó)的依賴。因此，全球鋼鐵原料投資區(qū)域向多元化發(fā)展，非洲及內(nèi)陸國(guó)家可能成為未來(lái)投資的重點(diǎn)區(qū)域。鐵元素的循環(huán)利用特性決定了鐵礦石供求失衡只是暫時(shí)現(xiàn)象。低品位鐵礦石開(kāi)發(fā)利用、高爐大型化對(duì)未來(lái)焦炭提出了更高的要求。鋼鐵中錳、鋅等有色金屬回收利用的不經(jīng)濟(jì)性（或技術(shù)不成熟性）決定了這類資源未來(lái)也是總體緊缺的。因此，資源投資重點(diǎn)將由鐵礦石轉(zhuǎn)向焦煤等其他不可再生性資源。
4. 合資仍將是鋼鐵跨國(guó)投資的主要形式，但不同的投資領(lǐng)域具有不同的特點(diǎn)
合資是化解鋼鐵跨國(guó)投資風(fēng)險(xiǎn)的主要形式。21世紀(jì)以來(lái)，全球鋼鐵業(yè)跨國(guó)投資95%以上的項(xiàng)目是以合資形式實(shí)現(xiàn)的，這一趨勢(shì)仍將持續(xù)，但可能出現(xiàn)一些新變化：一是資源類投資雖然仍以低比例參股為主，但參股比例顯著上升，資源行業(yè)穩(wěn)定的高投資回報(bào)是鋼廠提高參股比例的主要原因；二是鋼廠跨國(guó)并購(gòu)以謀求控股為目的，但并購(gòu)初期以高比例參股為主，東道國(guó)對(duì)投資方能力的考察是合作初期不放棄控股的主要原因；三是單軋廠新建投資以控股為主，相對(duì)較低的投資額及技術(shù)上的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)使這類跨國(guó)投資較易獲得控制權(quán)；四是綜合型鋼廠投資規(guī)模大、建設(shè)難度高，對(duì)東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)影響大，投資各方均希望謀求控股權(quán)，大多以折衷性的平均股權(quán)尋求平衡。
5. 投資保護(hù)主義在鋼鐵領(lǐng)域表現(xiàn)得更為典型，未來(lái)針對(duì)中國(guó)的投資保護(hù)更為明顯
金融危機(jī)環(huán)境下,對(duì)很多企業(yè)來(lái)說(shuō),生存成為了首要目標(biāo)。同時(shí)金融危機(jī)給一些企業(yè)帶來(lái)了新的發(fā)展契機(jī),使企業(yè)擁有更大的市場(chǎng)機(jī)會(huì)和競(jìng)爭(zhēng)空間,便于對(duì)企業(yè)外部和內(nèi)部資源重新整合利用,調(diào)整管理理念和重心等。因此,要想實(shí)現(xiàn)健康成長(zhǎng)和持續(xù)經(jīng)營(yíng),在整體戰(zhàn)略部署下制訂和實(shí)施科學(xué)合理的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略顯得至關(guān)重要。經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)與循環(huán)是經(jīng)濟(jì)總體發(fā)展過(guò)程中不可避免的現(xiàn)象。經(jīng)濟(jì)的周期性波動(dòng)要求企業(yè)通過(guò)制訂和選擇富有彈性的、靈活的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略,來(lái)抵御經(jīng)濟(jì)震蕩,減少不良因素對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)的影響。所以,此階段的財(cái)務(wù)工作對(duì)安全渡過(guò)危機(jī)起著至關(guān)重要的作用。作為一個(gè)新興的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)實(shí)體,國(guó)內(nèi)企業(yè)大都缺乏應(yīng)對(duì)危機(jī)的經(jīng)驗(yàn),本文就企業(yè)在危機(jī)背景下的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃作一探討。
一、金融危機(jī)環(huán)境下企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)困境
2007年以來(lái),由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的國(guó)際金融危機(jī),給世界經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了強(qiáng)烈的沖擊和影響,造成全球經(jīng)濟(jì)衰退,使很多企業(yè)面臨著前所未有的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)和巨大的壓力。在這場(chǎng)危機(jī)中不少企業(yè),包括一些世界級(jí)的大企業(yè)、老牌企業(yè)也因此陷入財(cái)務(wù)困境,甚至倒閉破產(chǎn)。“冰凍三尺,非一日之寒”。盡管企業(yè)倒閉的原因有多種,但是金融危機(jī)無(wú)疑是造成企業(yè)大量倒閉的導(dǎo)火索或是助推器,并且國(guó)際金融危機(jī)影響到企業(yè)的最終表現(xiàn)是財(cái)務(wù)危機(jī)――資金鏈斷裂。受金融危機(jī)的影響,企業(yè)所面臨的財(cái)務(wù)困境直接體現(xiàn)于現(xiàn)金流危機(jī),具體表現(xiàn)在以下幾方面:
(一)銷(xiāo)售受阻,貨款難以到位
美國(guó)次貨危機(jī)后全球經(jīng)濟(jì)下滑,直接導(dǎo)致國(guó)際市場(chǎng)需求下降,消費(fèi)萎縮,企業(yè)業(yè)務(wù)和利潤(rùn)下滑。我國(guó)外貿(mào)依存度高達(dá)60%,因此受金融危機(jī)影響,企業(yè)出口減少。2008年,我國(guó)貨物出口增速比2007年放緩8.5個(gè)百分點(diǎn),對(duì)美貨物出口增速比去年回落6個(gè)百分點(diǎn);同時(shí)受人民幣升值及出口退稅率或下調(diào)或取消的影響,相當(dāng)多的企業(yè)銷(xiāo)售也深受重挫。同時(shí)由于整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的不景氣使得企業(yè)的貨款也難以及時(shí)到位。
(二)資金緊張,融資困難加劇
長(zhǎng)期以來(lái),資金緊張是中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸之一,而此次國(guó)際金融危機(jī)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)投資機(jī)構(gòu)和基金更加謹(jǐn)慎地進(jìn)行投資。隨著國(guó)際金融危機(jī)影響的擴(kuò)大,風(fēng)險(xiǎn)投資紛紛縮小資金規(guī)模、放緩?fù)顿Y步伐,因此企業(yè)融資更加困難。據(jù)銀監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì),2009年第一季度各大商業(yè)銀行給中小企業(yè)貸款額比去年同期減少300億元。另外,自2007年以來(lái),央行存款準(zhǔn)備金比率已調(diào)高15次,達(dá)17.5%,加息6次,貸款基準(zhǔn)利率上升等,企業(yè)融資成本提高。
(三)財(cái)務(wù)、資本管理上的舊疾顯現(xiàn),財(cái)務(wù)危機(jī)加劇,資金鏈斷裂
如前所述,企業(yè)倒閉不全是金融危機(jī)惹的禍,金融危機(jī)只是使這些企業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)的日期提前罷了。因?yàn)椴簧倨髽I(yè)自身就已存在財(cái)務(wù)、資本管理不健全的問(wèn)題。如企業(yè)長(zhǎng)期以來(lái)缺乏成本管理意識(shí)和能力,內(nèi)部存在大量成本管理不善;盲目投資、盲目擴(kuò)張;過(guò)分依靠負(fù)債融資進(jìn)行擴(kuò)張等。在當(dāng)前資本市場(chǎng)蕭條的情況下,過(guò)度擴(kuò)張導(dǎo)致的高負(fù)債率則讓企業(yè)難以轉(zhuǎn)身,陷入“船大調(diào)頭難”的局面。因此,盲目擴(kuò)張、高負(fù)債經(jīng)營(yíng)、成本失控等必然的結(jié)果是,當(dāng)經(jīng)濟(jì)不景氣的時(shí)候就會(huì)陷入財(cái)務(wù)困境――資金鏈斷裂,甚至倒閉破產(chǎn)。
二、金融危機(jī)環(huán)境下企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略
企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是指基于企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)對(duì)財(cái)務(wù)資源進(jìn)行優(yōu)化配置,它以企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)為目標(biāo),為實(shí)現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略而對(duì)企業(yè)資金流進(jìn)行全局性、長(zhǎng)期性和創(chuàng)造性的戰(zhàn)略性規(guī)劃,并制定相適應(yīng)的財(cái)務(wù)監(jiān)控制度,以確保其實(shí)施的過(guò)程。一般而言,在經(jīng)濟(jì)周期的不同階段(繁榮、衰退、蕭條與復(fù)蘇)和企業(yè)生命周期的不同階段(初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期、成熟期和衰退期),企業(yè)應(yīng)采用不同的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。在對(duì)周期進(jìn)行前瞻性分析的基礎(chǔ)上,配合企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略、企業(yè)增長(zhǎng)方式,尋求企業(yè)資金的安全、流動(dòng)和高效運(yùn)轉(zhuǎn),以應(yīng)對(duì)企業(yè)處于不同周期中對(duì)資金的需求。從經(jīng)濟(jì)周期因素角度看(企業(yè)生命周期的則相似),在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇階段應(yīng)采取擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略;在經(jīng)濟(jì)繁榮階段應(yīng)采取擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略結(jié)合;在繁榮初期繼續(xù)采取擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略;而在繁榮后期則應(yīng)采取穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略;在經(jīng)濟(jì)衰退蕭條階段應(yīng)采取防御型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。
無(wú)數(shù)成功企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)說(shuō)明,在任何時(shí)候擁有健康的資金鏈都是十分重要的。經(jīng)濟(jì)繁榮與蕭條是宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的周期性結(jié)果。因此,金融危機(jī)乃至經(jīng)濟(jì)危機(jī)背景下現(xiàn)金的重要性更為企業(yè)所重視,而“現(xiàn)金短缺”也就成為決定企業(yè)生存的關(guān)鍵。依靠傳統(tǒng)的企業(yè)財(cái)務(wù)管理方法很難改變企業(yè)現(xiàn)金短缺的現(xiàn)狀,必須拓寬視野,在更為廣闊的思維空間里尋找解決問(wèn)題的良策。健康的資金鏈需要企業(yè)通過(guò)實(shí)施長(zhǎng)遠(yuǎn)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃得以保障,否則,當(dāng)危機(jī)已來(lái)臨時(shí)再“臨陣磨槍”則為時(shí)已晚。企業(yè)能否從容應(yīng)對(duì)金融危機(jī)、轉(zhuǎn)危為機(jī),需要企業(yè)審時(shí)度勢(shì)制訂靈活的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。
(一)把握內(nèi)外部環(huán)境,及時(shí)調(diào)整財(cái)務(wù)戰(zhàn)略
一般來(lái)說(shuō),企業(yè)在進(jìn)行財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇時(shí),要與企業(yè)的生命周期相適應(yīng)、與企業(yè)所擁有的財(cái)務(wù)資源相匹配、要與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期和市場(chǎng)環(huán)境相適應(yīng)。而在危機(jī)時(shí)刻,企業(yè)在制訂、選擇及實(shí)施企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略時(shí)應(yīng)與當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境相適應(yīng),分散財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
危機(jī)不會(huì)空穴來(lái)風(fēng),它的出現(xiàn)是有征兆的。這得靠企業(yè)綜合外部環(huán)境進(jìn)行分析研判,尤其是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)有著直接影響的環(huán)境。如國(guó)際國(guó)內(nèi)金融環(huán)境的變化對(duì)企業(yè)融資投資的影響,國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、經(jīng)濟(jì)周期所處的階段,本行業(yè)的生命周期,政府各種經(jīng)濟(jì)稅收政策等等外部環(huán)境。通過(guò)對(duì)這些因素的研判來(lái)“嗅”出外部危機(jī)的產(chǎn)生、轉(zhuǎn)機(jī)。又如2007年美國(guó)發(fā)生“次貸”危機(jī)時(shí),企業(yè)尤其是一些出口型企業(yè)是否對(duì)此重大事件作出研判,國(guó)內(nèi)政府的40 000億元拉動(dòng)內(nèi)需的政策對(duì)行業(yè)環(huán)境會(huì)有什么影響,在經(jīng)濟(jì)回暖之后,國(guó)家上半年的宏觀政策是否會(huì)調(diào)整等等。達(dá)到這一點(diǎn),要求企業(yè)財(cái)務(wù)及其他領(lǐng)導(dǎo)具有財(cái)務(wù)及其他相關(guān)知識(shí)和能力,高瞻遠(yuǎn)矚,防微杜漸。同時(shí)也要對(duì)企業(yè)發(fā)展階段、發(fā)展戰(zhàn)略、治理結(jié)構(gòu)、組織模式、企業(yè)文化等內(nèi)部環(huán)境進(jìn)行詳細(xì)地分析,系統(tǒng)診斷企業(yè)的財(cái)務(wù)管理現(xiàn)狀,及時(shí)修正甚至調(diào)整企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。戰(zhàn)略調(diào)整可以分兩類:順周期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和逆周期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。
(二)順周期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略
順周期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是指企業(yè)順應(yīng)經(jīng)濟(jì)周期的過(guò)程和階段。在銷(xiāo)售萎縮、融資不易的情況下,集中企業(yè)財(cái)務(wù)資源穩(wěn)固銷(xiāo)售渠道,減少其他投資和擴(kuò)張,快速收回資金,即由快速擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略盡快轉(zhuǎn)型為穩(wěn)健發(fā)展型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略甚至防御收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略,或是由原先的穩(wěn)健發(fā)展型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)為防御收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略等等。
在投資方面,企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立科學(xué)的投資決策和投資管理機(jī)制,減少項(xiàng)目投資的盲目性,實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目投資的最佳效果。在金融危機(jī)下,要加強(qiáng)對(duì)已有投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流控制和協(xié)調(diào)。對(duì)于新增投資項(xiàng)目,需要企業(yè)結(jié)合當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境重新審視,判斷企業(yè)能否滿足其資金需求。對(duì)資金緊張的企業(yè)而言,砍掉某些項(xiàng)目投資不失為一種合理的選擇。在投資上不僅僅是控制投資總量,在投資的種類和結(jié)構(gòu)上也需要根據(jù)宏觀形勢(shì)予以調(diào)整。金融危機(jī)使很多企業(yè)經(jīng)濟(jì)不景氣,出現(xiàn)大量技術(shù)、人才在尋找市場(chǎng)的局面。因此,企業(yè)可根據(jù)自身情況轉(zhuǎn)向技術(shù)投資、人力資本投資,為在下一經(jīng)濟(jì)周期中的長(zhǎng)足發(fā)展積蓄力量。
在籌資方面,企業(yè)可利用自己的信譽(yù)積極爭(zhēng)取國(guó)家政策的支持。通過(guò)貸款、融資租賃、引進(jìn)外資、發(fā)行債券等方式增加企業(yè)可利用的資金,并按時(shí)還貸,形成良性循環(huán),樹(shù)立企業(yè)良好的信用形象;加強(qiáng)與銀行等金融機(jī)構(gòu)的聯(lián)系與協(xié)作,拓寬和穩(wěn)定企業(yè)的信貸資金來(lái)源渠道。當(dāng)然還要保持適度負(fù)債結(jié)構(gòu)。因?yàn)楦哓?fù)債率在宏觀經(jīng)濟(jì)繁榮階段可能獲得成功,然而在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期對(duì)企業(yè)的負(fù)面影響是難以承受的。所以,確定合理的負(fù)債規(guī)模、保持合理的資本結(jié)構(gòu)十分重要。還要充分利用金融衍生工具和技術(shù)創(chuàng)新,積極創(chuàng)新企業(yè)融資方式,加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理人員的市場(chǎng)意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí),為企業(yè)的信用狀況提供內(nèi)部或外部的保證,這在一定程度上降低了信用風(fēng)險(xiǎn),進(jìn)而增強(qiáng)了企業(yè)的融資能力,緩解了企業(yè)的融資困境。
在經(jīng)營(yíng)管理方面,“求生存、保實(shí)力”是很多企業(yè)在危機(jī)時(shí)期的選擇。因此需要采取積極的應(yīng)對(duì)策略和措施。一是加強(qiáng)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制和管理,加強(qiáng)資金預(yù)算管理,推動(dòng)企業(yè)各部門(mén)結(jié)合行業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化,適時(shí)對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)采購(gòu)計(jì)劃進(jìn)行安排和調(diào)整,有效地控制企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí),加強(qiáng)項(xiàng)目投資管理,確保投資的有效性,最大限度地降低投資風(fēng)險(xiǎn),力保市場(chǎng)的穩(wěn)定;加大考核和獎(jiǎng)懲力度,加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理,加速資金回收,確保資產(chǎn)安全。二是降低成本和費(fèi)用,節(jié)約原材料、能源消耗,降低生產(chǎn)成本,盤(pán)活存貨、降低庫(kù)存,降低資金占用。增強(qiáng)成本意識(shí),加強(qiáng)成本考核,削減開(kāi)支,降低成本;充分利用現(xiàn)有勞動(dòng)力,減少冗員,加強(qiáng)職工培訓(xùn)等,以此提高勞動(dòng)生產(chǎn)率。三是建立財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制,把握財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),及時(shí)向決策層提供預(yù)警信息和危機(jī)應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)案。
順周期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略適用于大多數(shù)企業(yè),特別是一些傳統(tǒng)行業(yè)、處于成熟期甚至衰退期,抗風(fēng)險(xiǎn)能力小的企業(yè)。
(三)逆周期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略
逆周期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是相對(duì)于經(jīng)濟(jì)社會(huì)正常發(fā)展?fàn)顩r之下,企業(yè)所采取的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略而言的,是運(yùn)用逆向思維來(lái)考慮企業(yè)的投資與擴(kuò)張。從傳統(tǒng)財(cái)務(wù)角度看,經(jīng)濟(jì)形勢(shì)較好時(shí),企業(yè)采取擴(kuò)張戰(zhàn)略。企業(yè)在經(jīng)濟(jì)高峰時(shí)期大量購(gòu)置的資產(chǎn)價(jià)格通常高于資產(chǎn)的長(zhǎng)期平均價(jià)格。因此這種價(jià)格高估導(dǎo)致企業(yè)單位資產(chǎn)的盈利能力下降。而在經(jīng)濟(jì)低谷時(shí)期,由于產(chǎn)品銷(xiāo)售下降、價(jià)格大幅下降,導(dǎo)致行業(yè)內(nèi)企業(yè)普遍陷入財(cái)務(wù)困境,現(xiàn)金流短缺,資產(chǎn)被賤賣(mài)。同時(shí),資本市場(chǎng)上投資人的拋棄加劇了資產(chǎn)的貶值,資產(chǎn)市值嚴(yán)重低估。從逆向思維的角度,企業(yè)此時(shí)可利用資產(chǎn)被低估的機(jī)會(huì)進(jìn)行購(gòu)置投資,從而降低資產(chǎn)成本,提高資產(chǎn)效率。一般此時(shí)購(gòu)進(jìn)的資產(chǎn)的盈利能力和升值空間將在下一個(gè)高峰時(shí)期彰顯。全球最大的鋼鐵企業(yè)安賽樂(lè)米塔爾就是通過(guò)運(yùn)用逆周期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略,成功地兼并瀕危小廠,兩次收購(gòu)世界級(jí)大企業(yè)而建立起來(lái)的。
逆周期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略運(yùn)用需要注意以下問(wèn)題:一是企業(yè)要具備統(tǒng)領(lǐng)全局的戰(zhàn)略眼光。要求企業(yè)的CFO對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)研究及政策預(yù)期進(jìn)行分析,及時(shí)準(zhǔn)確地把握國(guó)內(nèi)外形勢(shì)。如通過(guò)PPI和CPl指數(shù)變動(dòng)趨勢(shì),判斷銀根松緊周期拐點(diǎn);又如經(jīng)過(guò)這輪危機(jī)過(guò)后,是否有可能陷入滯脹(低增長(zhǎng)、高通脹)風(fēng)險(xiǎn)之中等等。二是結(jié)合企業(yè)自身的實(shí)力。企業(yè)逆周期規(guī)模擴(kuò)張要基于核心競(jìng)爭(zhēng)力的提高,企業(yè)目前的現(xiàn)金流和再融資能力能否支撐持續(xù)的擴(kuò)張,新進(jìn)入的產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品與現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品能否適應(yīng)經(jīng)濟(jì)周期和現(xiàn)金循環(huán)周期,并具有互補(bǔ)性,財(cái)務(wù)管理團(tuán)隊(duì)是否具備財(cái)務(wù)整合和管控能力。
當(dāng)然逆周期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略本身會(huì)存在一定的變數(shù),因此逆周期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略運(yùn)用的同時(shí)也必須強(qiáng)化現(xiàn)金為王的理念,做好現(xiàn)金的儲(chǔ)備工作,加強(qiáng)內(nèi)部控制管理,全面防范風(fēng)險(xiǎn)。要把運(yùn)用逆周期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的風(fēng)險(xiǎn)降到最低,就要每天模擬現(xiàn)實(shí)生活中出現(xiàn)的各種極端情況,測(cè)試企業(yè)的應(yīng)變和生存壓力,及時(shí)尋找危機(jī)的解決之道和應(yīng)對(duì)之策。
三、結(jié)語(yǔ)
在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)不可避免。企業(yè)財(cái)務(wù)人員尤其是CFO要密切關(guān)注經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化,對(duì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展作出恰當(dāng)?shù)呐袛?深刻領(lǐng)會(huì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策,特別是產(chǎn)業(yè)政策、投資政策等對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)可能造成的影響,及時(shí)調(diào)整企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí),靈活的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略對(duì)企業(yè)在復(fù)雜多變的環(huán)境下扎穩(wěn)根基、以守為攻安全渡過(guò)危機(jī)尤其重要。
【參考文獻(xiàn)】
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從創(chuàng)業(yè)投資運(yùn)作的內(nèi)在要求和國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，完善的創(chuàng)業(yè)投資法律體系應(yīng)當(dāng)包括五個(gè)方面的法律制度安排。
一、與創(chuàng)業(yè)投資基金組織形式相關(guān)的法律制度
創(chuàng)業(yè)投資的主體按其組織化的程度不同，可以分為“非組織化的創(chuàng)業(yè)投資”和“組織化的創(chuàng)業(yè)投資”兩大類。前者系由分散的個(gè)人或非專業(yè)機(jī)構(gòu)以其名義直接或通過(guò)委托方式間接從事創(chuàng)業(yè)投資；后者系由兩個(gè)以上的多數(shù)投資者通過(guò)“集合投資”形成新的財(cái)產(chǎn)主體，再以新的財(cái)產(chǎn)主體的名義進(jìn)行投資，由于它具備了國(guó)內(nèi)所俗稱的“投資基金”的本質(zhì)內(nèi)涵，故本質(zhì)上即是創(chuàng)業(yè)投資基金。在以上兩大形態(tài)的創(chuàng)業(yè)投資中，通過(guò)創(chuàng)業(yè)投資基金間接從事“組織化的創(chuàng)業(yè)投資”既有利于實(shí)現(xiàn)投資運(yùn)作的專家管理，又有利于形成專業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資市場(chǎng)。根據(jù)創(chuàng)業(yè)投資的特點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)投資基金通常必須以公司或有限合伙的形式設(shè)立，因此，完善的《公司法》和《合伙企業(yè)法》等法律是發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資的首要前提。由于創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司和創(chuàng)業(yè)投資（基金）有限合伙等企業(yè)具有區(qū)別于一般加工貿(mào)易類企業(yè)的特點(diǎn)，所以，往往需要根據(jù)創(chuàng)業(yè)投資（基金）企業(yè)的特點(diǎn)，對(duì)《公司法》和《合伙企業(yè)法》等法律進(jìn)行適當(dāng)修訂；有時(shí)甚至需要在《公司法》和《合伙企業(yè)法》等法律的基本框架下，制定有關(guān)創(chuàng)業(yè)投資（基金）企業(yè)的特別法。
例如，我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)的創(chuàng)業(yè)投資業(yè)之所以在上個(gè)世紀(jì)80年代即得以快速起步，在很大程度上要?dú)w功于臺(tái)灣的公司法比較適用于創(chuàng)業(yè)投資基金，并于1983年根據(jù)創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司的特點(diǎn)，制定了《創(chuàng)業(yè)投資事業(yè)管理規(guī)則》這部專門(mén)調(diào)整創(chuàng)業(yè)投資股份有限公司的特殊法令。美國(guó)作為最早探索發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資的國(guó)家，其創(chuàng)業(yè)投資之所以在上個(gè)世紀(jì)70年代受阻，則在很大程度上是因?yàn)椤锻顿Y公司法》這部調(diào)整包括創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司和證券投資（基金）公司在內(nèi)的特別公司法，主要僅適用于證券投資（基金）公司，卻并不適用于創(chuàng)業(yè)投資基金（公司）。按照《投資公司法》及其配套的《投資顧問(wèn)法》的規(guī)定，投資者超過(guò)14人的投資公司，不得實(shí)行業(yè)績(jī)報(bào)酬。這一限制雖然有利于抑制證券投資基金經(jīng)理人的冒險(xiǎn)投機(jī)動(dòng)機(jī)（在證券市場(chǎng)上冒高風(fēng)險(xiǎn)通常能獲得高收益，基金經(jīng)理也隨之將獲得高業(yè)績(jī)報(bào)酬；而一旦冒險(xiǎn)失敗，投資虧損卻完全由投資者承擔(dān)），保護(hù)中小投資者權(quán)益，但對(duì)創(chuàng)業(yè)投資基金而言，卻是不夠公平的。因?yàn)椋C券投資基金的單位凈值可以通過(guò)市場(chǎng)得到體現(xiàn)，借助于市場(chǎng)本身即可較好地激勵(lì)基金經(jīng)理人（基金業(yè)績(jī)好時(shí)，基金經(jīng)理可以受托更多的資產(chǎn)；否則，基金經(jīng)理將很難再管理更多的資產(chǎn)）；然而，對(duì)創(chuàng)業(yè)投資基金而言，由于它所從事的是長(zhǎng)期投資，往往要5～7年后才能體現(xiàn)業(yè)績(jī)，只好更多地借助于業(yè)績(jī)激勵(lì)來(lái)盡可能地解決基金經(jīng)理與投資者的收益一致性問(wèn)題。正是這種人為的業(yè)績(jī)報(bào)酬限制及其他法律限制導(dǎo)致美國(guó)的公司型創(chuàng)業(yè)投資基金的發(fā)展受阻。幸虧以有限合伙形式設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資基金可以逃避“投資者超過(guò)14人即不得實(shí)行業(yè)績(jī)報(bào)酬”的人為法律限制并被視作免稅主體，加之通過(guò)數(shù)次修訂《統(tǒng)一有限合伙法》使得有限合伙引進(jìn)了不少公司制度的運(yùn)作機(jī)制；所以，自上個(gè)世紀(jì)80年代以來(lái)，有限合伙型創(chuàng)業(yè)投資基金得以發(fā)展起來(lái)。
二、與創(chuàng)業(yè)投資基金募集方式相關(guān)的法律制度
創(chuàng)業(yè)投資是一種高風(fēng)險(xiǎn)的且不具有公開(kāi)信息的長(zhǎng)期投資活動(dòng)，所以，創(chuàng)業(yè)投資基金更適合于以私募方式募集資本。因此，完善關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資基金私募方式的法律制度同樣十分重要。但需要指出的是，由于創(chuàng)業(yè)投資基金的私募與證券投資基金以及其他類型證券的私募（包括加工貿(mào)易類公司通過(guò)私下發(fā)行股票募集股本）相比，在募集對(duì)象、募集方式、募集程序和對(duì)募集對(duì)象的保護(hù)等方面都具有相同點(diǎn)，所以，世界各國(guó)均不是通過(guò)制定單行的《創(chuàng)業(yè)投資基金法》或《投資基金法》來(lái)解決創(chuàng)業(yè)投資基金的私募問(wèn)題，而是通過(guò)《證券法》來(lái)對(duì)“私募條款”進(jìn)行統(tǒng)一規(guī)定。
從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，為了切實(shí)避免并不具有風(fēng)險(xiǎn)鑒別能力和承受能力的公眾投資者被卷入各類私募活動(dòng)中，有關(guān)私募活動(dòng)的法律通常從以下兩個(gè)方面加以規(guī)定：一是規(guī)定私募只能針對(duì)“合格投資者”（qualifiedinvestor）；二是投資者不超過(guò)一定人數(shù)（100人）。其中，關(guān)于“合格投資者”的規(guī)定通常又是依據(jù)不同的國(guó)情而采用不同的標(biāo)準(zhǔn)。在財(cái)產(chǎn)制度比較健全的國(guó)家，通常以個(gè)人或機(jī)構(gòu)的已有資產(chǎn)和目前每年可獲得的收入來(lái)界定；在財(cái)產(chǎn)制度不不夠健全的國(guó)家，則通常以投資者一次性以其名義購(gòu)買(mǎi)相當(dāng)規(guī)模的私募證券（比如100萬(wàn)美元）來(lái)界定。
三、與創(chuàng)業(yè)投資的資金來(lái)源相關(guān)的法律制度
與創(chuàng)業(yè)投資和創(chuàng)業(yè)投資基金的自身特點(diǎn)相適應(yīng)，創(chuàng)業(yè)投資的資本來(lái)源只宜定位于具有以下特征的投資者群：一是勇敢而富有耐性，具有長(zhǎng)期投資理念，最好是對(duì)創(chuàng)業(yè)活動(dòng)也具有一定的興趣；二是具有較高風(fēng)險(xiǎn)鑒別能力；三是具有較強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)承受能力。按照這些要求，創(chuàng)業(yè)投資基金的資本來(lái)源主要宜定位于：（1）富有個(gè)人，尤其是那些曾經(jīng)創(chuàng)業(yè)成功的富有個(gè)人；（2）大型企業(yè)；（3）人壽基金等各類保險(xiǎn)基金；（4）銀行等金融機(jī)構(gòu)。
在以上四大主要資金來(lái)源中，人壽基金等各類保險(xiǎn)基金作為一種典型的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，隨時(shí)處于“理賠”風(fēng)險(xiǎn)中，對(duì)“安全保值”的要求高，但由于它們的資金規(guī)模大，故以較小比例（如不超過(guò)5％）的資金從事創(chuàng)業(yè)投資并不會(huì)造成整體性風(fēng)險(xiǎn)。銀行資金對(duì)“安全性、流動(dòng)性”的要求較高，所以，一般意義上的銀行資金不適合從事創(chuàng)業(yè)投資。但由于銀行具有“資金規(guī)模大、資本實(shí)力雄厚”的優(yōu)勢(shì)，因此，將少比例的核心資本用作創(chuàng)業(yè)投資，并不會(huì)對(duì)銀行總體資產(chǎn)的“安全性、流動(dòng)性”構(gòu)成威脅。但是，由于保險(xiǎn)基金和銀行資金的使用往往要適用于特定的行業(yè)性法律，因而使得這些行業(yè)性法律制度直接影響著創(chuàng)業(yè)投資基金的資本來(lái)源。所以，在考察創(chuàng)業(yè)投資法律體系時(shí)，還必須將《保險(xiǎn)法》、《銀行法》等行業(yè)性法律制度也包括進(jìn)去。例如，在對(duì)金融業(yè)實(shí)行“分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管”的國(guó)家，都傾向于禁止商業(yè)保險(xiǎn)基金（包括人壽基金）、銀行資金直接從事投資業(yè)務(wù)。而隨著金融業(yè)內(nèi)部系統(tǒng)管理技術(shù)、風(fēng)險(xiǎn)控制藝術(shù)的提高和金融監(jiān)管體系的完善，不少國(guó)家也正在逐步放開(kāi)商業(yè)保險(xiǎn)和銀行運(yùn)用部分資金從事投資業(yè)務(wù)的限制，從而拓寬了創(chuàng)業(yè)投資基金的資本來(lái)源。美國(guó)的創(chuàng)業(yè)投資基金之所以在上個(gè)世紀(jì)80年代以后步入新一輪快速發(fā)展的，其中很重要的因素即是通過(guò)兩次修訂《雇員退休收入保障法》，使得人壽基金能夠進(jìn)入創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域，并且在受托人是否需要登記為“投資顧問(wèn)”方面獲得特別豁免。在英國(guó)，商業(yè)銀行由于可以通過(guò)另行成立附屬性創(chuàng)業(yè)投資公司或參股社會(huì)性創(chuàng)業(yè)投資公司的方式從事創(chuàng)業(yè)投資，故已經(jīng)成為僅次于人壽基金的第二大創(chuàng)業(yè)資本來(lái)源。
四、與創(chuàng)業(yè)投資的投資運(yùn)作方式相關(guān)的法律制度
為了分散創(chuàng)業(yè)投資過(guò)程中的高風(fēng)險(xiǎn)，一家創(chuàng)業(yè)投資基金通常必須對(duì)多個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行組合投資，因此，只有規(guī)定創(chuàng)業(yè)投資基金具有一定的資本規(guī)模，才可能保證創(chuàng)業(yè)投資基金具有起碼的組合投資能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。但創(chuàng)業(yè)投資作為一種謹(jǐn)慎而有耐性的投資，通常需要在對(duì)擬投資項(xiàng)目進(jìn)行謹(jǐn)慎調(diào)查之后才會(huì)決定實(shí)際投資，因此，在法律上允許創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司的資本分期到位，對(duì)于避免資本閑置具有重要意義。
創(chuàng)業(yè)投資的一項(xiàng)重要使命是發(fā)揮創(chuàng)業(yè)投資家的資本經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)，為創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供包括制定長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略與市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)策略、物色戰(zhàn)略合作伙伴和關(guān)鍵人才、部署融資安排和重構(gòu)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)等多方面的創(chuàng)業(yè)管理服務(wù)，以培育和輔導(dǎo)創(chuàng)業(yè)企業(yè)快速成長(zhǎng)和發(fā)展。美國(guó)和英國(guó)的創(chuàng)業(yè)投資之所以取得巨大成功，就在于它們特別注重在為創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供股權(quán)性資本支持的同時(shí)，還提供重要的創(chuàng)業(yè)管理服務(wù)。美國(guó)的《投資公司法》修正案之所以將創(chuàng)業(yè)投資基金定名為“企業(yè)發(fā)展公司”（BusinessDevelopmentCompany），并將其界定為“投資于……非公開(kāi)交易的證券，并且向這種證券的發(fā)行人提供重要而有效的管理幫助……”（見(jiàn)“InvestmentCompanyActofl940”修正案第二節(jié)第48款），即是為了引導(dǎo)“企業(yè)發(fā)展公司”能夠?yàn)樗顿Y企業(yè)提供創(chuàng)業(yè)管理服務(wù)。為了使“企業(yè)發(fā)展公司”切實(shí)履行提供創(chuàng)業(yè)管理服務(wù)的職能，《投資公司法》修正案甚至就“企業(yè)發(fā)展公司”所必須提供的“經(jīng)營(yíng)管理上的重要幫助”的具體內(nèi)容作出了詳細(xì)規(guī)定，即：“（A）企業(yè)發(fā)展公司通過(guò)其董事、高級(jí)職員、雇員或一般合伙人，向發(fā)行非公開(kāi)交易證券的公司提供，并且經(jīng)后者同意確實(shí)提供了有關(guān)管理、運(yùn)作、經(jīng)營(yíng)目標(biāo)與策略等方面的重要指導(dǎo)與建議；（B）獨(dú)自或與其他企業(yè)發(fā)展公司一起共同控制一家發(fā)行非公開(kāi)交易證券的公司，并對(duì)其經(jīng)營(yíng)管理與經(jīng)營(yíng)策略之制定具有決定性影響；（C）若企業(yè)發(fā)展公司是一家經(jīng)小企業(yè)管理局批準(zhǔn)并依據(jù)《1958年小企業(yè)投資法》運(yùn)作的小企業(yè)投資公司，則可以向發(fā)行非公開(kāi)交易證券的公司提供貸款”（見(jiàn)“InvestmentCompanyActof1940”修正案第二節(jié)第47款）……此外，為了避免企業(yè)發(fā)展公司所提供的“經(jīng)營(yíng)管理上的重要幫助”流于一般性的咨詢服務(wù)，有關(guān)條款還就滿足“經(jīng)營(yíng)管理上的重要幫助”的條件作出具體界定。若僅僅只是提供了一般咨詢服務(wù)，則仍只能被視為“沒(méi)有達(dá)到提供經(jīng)營(yíng)管理上的重要幫助”的要求。
創(chuàng)業(yè)投資公司應(yīng)當(dāng)參與所投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，但為了避免其蛻化為控股公司，有關(guān)法律又通常規(guī)定其必須按照組合投資方式進(jìn)行運(yùn)作。例如，規(guī)定創(chuàng)業(yè)投資公司對(duì)單個(gè)企業(yè)的投資不得超過(guò)其創(chuàng)司總資產(chǎn)的一定比例。這樣，也便于創(chuàng)業(yè)投資公司適度地分散風(fēng)險(xiǎn)。
五、與創(chuàng)業(yè)投資的投資退出相關(guān)的法律制度
創(chuàng)業(yè)投資區(qū)別于產(chǎn)業(yè)投資的顯著特點(diǎn)是，產(chǎn)業(yè)投資以投資經(jīng)營(yíng)產(chǎn)品（或服務(wù)）為手段，以獲取產(chǎn)品（或服務(wù)）銷(xiāo)售收益為目的；而創(chuàng)業(yè)投資則以投資經(jīng)營(yíng)企業(yè)為手段，以獲取轉(zhuǎn)讓企業(yè)股權(quán)后的資本增值收益為目的。因此，在所投資企業(yè)發(fā)育相對(duì)成熟后，創(chuàng)業(yè)投資就一定要適時(shí)退出。雖然創(chuàng)業(yè)投資退出的方式有推動(dòng)所投資企業(yè)上市、私下轉(zhuǎn)讓所持股權(quán)，整體并購(gòu)、創(chuàng)業(yè)者回購(gòu)和清算等五種，但通過(guò)推動(dòng)所投資企業(yè)上市的方式實(shí)現(xiàn)投資退出是最利于投資收益實(shí)現(xiàn)的方式，由于傳統(tǒng)的股票交易所主要是為成熟企業(yè)提供上市融資的場(chǎng)所，上市門(mén)檻較高，通常必須有持續(xù)盈利業(yè)績(jī)，因此，如果僅僅寄希望予主板市場(chǎng)，不僅不利于快速成長(zhǎng)的創(chuàng)業(yè)企業(yè)上市融資，也不利于創(chuàng)業(yè)投資比較快地實(shí)現(xiàn)投資退出。所以，世界各主要經(jīng)濟(jì)體，在設(shè)立有主板市場(chǎng)的條件下，還紛紛設(shè)立創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)。與創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的上市門(mén)檻較低相對(duì)應(yīng)，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)較高，故對(duì)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)往往需要另行制定專門(mén)的運(yùn)行與監(jiān)管規(guī)則。所以，在構(gòu)建創(chuàng)業(yè)投資法律體系時(shí)，還必然地涉及與創(chuàng)業(yè)板運(yùn)行與監(jiān)管規(guī)則相關(guān)的各種法律法規(guī)。
我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資法律體系存在的問(wèn)題
與創(chuàng)業(yè)投資業(yè)發(fā)達(dá)國(guó)家與地區(qū)都建立有完善的創(chuàng)業(yè)投資法律體系不同，盡管我國(guó)已制定有與創(chuàng)業(yè)投資相關(guān)的《公司法》，《合伙企業(yè)法》、《證券法》、《商業(yè)銀行法》、《保險(xiǎn)法》等法律，但由于在制定這些法律時(shí)沒(méi)有考慮到創(chuàng)業(yè)投資的特點(diǎn)，導(dǎo)致現(xiàn)行法律體系并不適應(yīng)創(chuàng)業(yè)投資業(yè)發(fā)展的要求，不僅較難為創(chuàng)業(yè)投資提供特別法律保護(hù)，反而在若干方面構(gòu)成法律障礙，具體表現(xiàn)為：
一、現(xiàn)行《公司法》在創(chuàng)業(yè)投資基金組織構(gòu)架、資金募集以及創(chuàng)業(yè)投資運(yùn)作與退出等環(huán)節(jié)上的不適應(yīng)性
1.現(xiàn)行《公司法》在創(chuàng)業(yè)投資基金組織構(gòu)架、資金募集及創(chuàng)業(yè)投資運(yùn)作與退出等環(huán)節(jié)上的不適應(yīng)性。
（1）不利于創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司采用多樣化的委托管理方式。創(chuàng)業(yè)投資公司所體現(xiàn)的法律關(guān)系是一種委托—關(guān)系，這種委托—關(guān)系既可以體現(xiàn)在董事會(huì)與其經(jīng)理班子之間，也可以體現(xiàn)在公司董事會(huì)與另一個(gè)專業(yè)的投資顧問(wèn)公司之間。尤其是隨著創(chuàng)業(yè)投資家隊(duì)伍的發(fā)育成熟，一些規(guī)模較小的創(chuàng)業(yè)投資公司完全可以委托別的創(chuàng)業(yè)投資公司或創(chuàng)業(yè)投資顧問(wèn)公司代為其管理資產(chǎn)。這樣，既可以避免因?yàn)樽陨碣Y本規(guī)模小、難以請(qǐng)到一流的創(chuàng)業(yè)投資管理團(tuán)隊(duì)的問(wèn)題，又可以提高創(chuàng)業(yè)投資管理的規(guī)模效應(yīng)。但現(xiàn)行《公司法》卻僅僅為董事會(huì)與經(jīng)理班子之間的委托—關(guān)系提供了法律依據(jù)。
（2）多重公司行政機(jī)關(guān)可能導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司過(guò)高的制度成本。隨著現(xiàn)代企業(yè)制度的發(fā)展，世界各國(guó)的公司法律都已實(shí)現(xiàn)權(quán)力結(jié)構(gòu)中心從傳統(tǒng)“股東大會(huì)中心主義”向現(xiàn)代“董事會(huì)中心主義”的轉(zhuǎn)變。為了更好發(fā)揮經(jīng)理人員的專家管理的積極性，在完善法人治理機(jī)制的前提下，正在賦予經(jīng)理人員更多的經(jīng)營(yíng)自。為了提高運(yùn)轉(zhuǎn)效率、降低運(yùn)作成本，可以授權(quán)股東大會(huì)自行決定精簡(jiǎn)不必要的公司行政機(jī)關(guān)。例如，當(dāng)公司委托其他機(jī)構(gòu)管理資產(chǎn)時(shí)，公司董事會(huì)在很大程度上就同時(shí)起著監(jiān)事會(huì)的作用，因此，自然可以不再設(shè)監(jiān)事會(huì)。但是，按照現(xiàn)行《公司法》，創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司一律必須同時(shí)設(shè)立董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)，這不僅增加了運(yùn)營(yíng)成本，也不利于提高投資決策的高效率。
（3）缺乏對(duì)經(jīng)理人員或其投資顧問(wèn)公司的激勵(lì)機(jī)制安排。激勵(lì)機(jī)制是解決創(chuàng)業(yè)投資基金管理過(guò)程中信息高度不對(duì)稱性問(wèn)題的必要制度安排，而現(xiàn)行《公司法》并未為創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司可以實(shí)行業(yè)績(jī)報(bào)酬提供法律依據(jù)，從而使得許多國(guó)有控股創(chuàng)業(yè)投資公司很難實(shí)行國(guó)際通行的業(yè)績(jī)報(bào)酬機(jī)制。
（4）缺乏促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資公司建立責(zé)任約束機(jī)制與成本約束機(jī)制的條款。創(chuàng)業(yè)投資公司除了建立起激勵(lì)約束機(jī)制外，還通常必須建立起嚴(yán)格的約束機(jī)制。例如，通過(guò)設(shè)立有限的存續(xù)期（通常為10—15年），存續(xù)期一到便予以清盤(pán)，使得經(jīng)理人員的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)很快就水落石出，從而強(qiáng)化出資人對(duì)經(jīng)理人的責(zé)任約束。通過(guò)規(guī)定固定的“管理運(yùn)營(yíng)費(fèi)用”，約束經(jīng)理人員將開(kāi)支控制在一定幅度，從而建立起成本約束機(jī)制。但現(xiàn)行《公司法》卻缺乏針對(duì)創(chuàng)業(yè)投資公司特點(diǎn)的類似條款，從而使得一些創(chuàng)業(yè)投資公司有可能通過(guò)做假賬的方式將虧損無(wú)限期地掩蓋。一些創(chuàng)業(yè)投資公司剛剛成立，首先想到的就是購(gòu)買(mǎi)豪華寫(xiě)字樓和汽車(chē)，肆意揮霍投資人的錢(qián)。
2.現(xiàn)行《公司法》在創(chuàng)業(yè)投資基金的資金募集環(huán)節(jié)上的不適應(yīng)性。
如前所述，創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司通常只能以私募方式設(shè)立，但按照現(xiàn)行《公司法》，創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司卻無(wú)法以私募方式設(shè)立。盡管《公司法》規(guī)定股份有限公司可以按“募集方式”設(shè)立，但這里所謂“募集方式”特指“公開(kāi)募集”；除“公開(kāi)募集”外，股份有限公司就只能按“發(fā)起方式”設(shè)立。對(duì)有限責(zé)任公司，則只能采取“出資方式”設(shè)立。就加工貿(mào)易類企業(yè)而言，只能以“發(fā)起方式”、“出資方式”設(shè)立倒也并不構(gòu)成大的法律障礙。因?yàn)椋庸べQ(mào)易類企業(yè)通常可以先由少數(shù)幾個(gè)創(chuàng)業(yè)者以共同出資方式或共同發(fā)起方式設(shè)立后，再逐步增資擴(kuò)股。然而。對(duì)創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司而言，在設(shè)立伊始通常就需要一定的資本規(guī)模，而僅僅靠少數(shù)幾個(gè)投資者以共同出資方式或以共同發(fā)起方式設(shè)立則較難形成規(guī)模，所以，往往還需要由更多的并不參與具體設(shè)立事宜的投資者的投資。但由于這兩類不同投資者在公司設(shè)立過(guò)程中所實(shí)際擁有的權(quán)利并不完全相同（具體參與設(shè)立事宜的投資者擁有更多支配權(quán)，不參與設(shè)立事宜的投資者的權(quán)利則較易受到侵害），因此，如果不通過(guò)相應(yīng)的制度安排（如參與設(shè)立事宜的投資者應(yīng)受到必要的監(jiān)督并履行更多義務(wù)）來(lái)均衡這種權(quán)利上的不平等，就很難吸引更多投資者的參與。現(xiàn)行《公司法》正是由于對(duì)出資方式和發(fā)起方式的規(guī)定過(guò)于籠統(tǒng)，才導(dǎo)致難以吸引民間資本加盟。目前已經(jīng)設(shè)立的各類創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司主要僅限于少數(shù)幾家企業(yè)尤其是國(guó)有企業(yè)共同出資或共同發(fā)起，其原因即緣于此。
3.現(xiàn)行《公司法》在創(chuàng)業(yè)投資的投資運(yùn)作環(huán)節(jié)上的不適應(yīng)性。
（1）沒(méi)有為創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司的資本最低限額提供法律依據(jù)。為了保證公司擁有一定的責(zé)任能力并達(dá)到一定的經(jīng)營(yíng)規(guī)模，現(xiàn)行《公司法》按照公司的不同性質(zhì)，對(duì)有限責(zé)任公司和股份有限公司的最低資本限額做了規(guī)定。特定行業(yè)的有限責(zé)任公司和股份有限公司注冊(cè)資本最低限額需要高于所定限額的，由法律、行政法規(guī)另行規(guī)定。創(chuàng)業(yè)投資公司作為一種專門(mén)從事資本經(jīng)營(yíng)的特殊類型的公司，顯然屬于需要對(duì)其最低資本限額另行做出特別規(guī)定之例。但由于目前沒(méi)有相應(yīng)的法規(guī)來(lái)對(duì)其最低資本限額做出特別規(guī)定，導(dǎo)致目前一些地方性創(chuàng)業(yè)投資公司的資本規(guī)模過(guò)小。有些創(chuàng)業(yè)投資公司只有幾百萬(wàn)的資本，由于抗風(fēng)險(xiǎn)能力極低，很難進(jìn)行有效的組合投資，只能做一些短平快的項(xiàng)目。
（2）實(shí)收資本制度造成創(chuàng)業(yè)投資公司的資本閑置。按照《公司法》第二十三條第一款規(guī)定，“有限責(zé)任公司的注冊(cè)資本為在公司登記機(jī)關(guān)登記的全體股東實(shí)繳的出資額”。按照第七十八條第一款規(guī)定，“股份有限公司的注冊(cè)資本為公司登記機(jī)關(guān)登記的實(shí)收股本總額”。應(yīng)該說(shuō)，在中國(guó)現(xiàn)行社會(huì)信用狀況與法律制度環(huán)境下，這種實(shí)收資本制度還是有一定合理性的。盡管它有可能導(dǎo)致資金閑置，但對(duì)于一般加工貿(mào)易類公司而言，這個(gè)問(wèn)題并不是很突出。因?yàn)榧庸べQ(mào)易類公司完全可以以較小資本金注冊(cè)，然后再慢慢增資。然而，對(duì)于創(chuàng)業(yè)投資公司而言，一方面需要一定的資本規(guī)模才具有抗風(fēng)險(xiǎn)能力；另一方面如果按照現(xiàn)行的實(shí)收資本制將所有資本在注冊(cè)時(shí)一次性注入，就必然導(dǎo)致資金閑置問(wèn)題。
（3）對(duì)外投資限制與創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司的設(shè)立宗旨相違背。現(xiàn)行《公司法》第十二條所規(guī)定：“公司向其他有限責(zé)任公司，股份有限公司投資的，除國(guó)務(wù)院規(guī)定的投資公司和控股公司外，所累計(jì)投資額不得超過(guò)本公司凈資產(chǎn)的百分之五十。”這一規(guī)定不僅不適合于大型公司開(kāi)展“公司附屬創(chuàng)業(yè)”活動(dòng)，更不適合于創(chuàng)業(yè)投資公司充分發(fā)揮其應(yīng)有的投資能力。因?yàn)椋瑒?chuàng)業(yè)投資公司通常是以自有資本對(duì)外投資，即使對(duì)外少量借款也能控制在適當(dāng)范圍；而且創(chuàng)業(yè)投資公司的唯一目的就是通過(guò)對(duì)外投資來(lái)獲取資本增值，而不是如加工貿(mào)易類公司那樣對(duì)外投資只是副業(yè)，主業(yè)仍是從事產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)。所以，要求創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司對(duì)外累計(jì)投資額不得超過(guò)其凈資產(chǎn)的百分之五十不僅沒(méi)有必要，也有違其設(shè)立的初衷。
（4）沒(méi)有為以特別股票方式投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供法律依據(jù)。與創(chuàng)業(yè)投資能夠以可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股等特別股權(quán)方式進(jìn)行投資相適應(yīng)，創(chuàng)業(yè)企業(yè)應(yīng)當(dāng)可以向創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)發(fā)行特別股票。但我國(guó)現(xiàn)行《公司法》目前還只是為公司發(fā)行普通股提供依據(jù)。盡管按照《公司法》第一百三十五條規(guī)定，公司發(fā)行除普通股以外的股票可以由國(guó)務(wù)院另行規(guī)定，但迄今為止，國(guó)務(wù)院并沒(méi)有就公司發(fā)行特別股票作出過(guò)規(guī)定。在這種法律環(huán)境下，如果創(chuàng)業(yè)投資公司以可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股等形式進(jìn)行投資，就必然面臨缺乏法律保護(hù)的問(wèn)題。
（5）沒(méi)有為創(chuàng)業(yè)投資公司的組合投資方式提供法律規(guī)范。由于《公司法》未能針對(duì)創(chuàng)業(yè)投資公司制定組合投資規(guī)范，導(dǎo)致了不少創(chuàng)業(yè)投資公司在實(shí)際運(yùn)行中演變成了投資控股公司。
4.現(xiàn)行《公司法》在創(chuàng)業(yè)投資的投資退出環(huán)節(jié)上的不適應(yīng)性。
按照1999年《公司法》修改前的有關(guān)條款，公司只有具備了3年持續(xù)盈利業(yè)績(jī)后方可公開(kāi)發(fā)行股票并上市。這種高門(mén)檻顯然既不利于高速成長(zhǎng)中的創(chuàng)業(yè)企業(yè)通過(guò)公開(kāi)上市的方式融資，也不利創(chuàng)業(yè)投資快速實(shí)現(xiàn)退出。盡管1999年底在修改《公司法》時(shí)規(guī)定“高新技術(shù)企業(yè)可另行規(guī)定”，但由于無(wú)法對(duì)“高新技術(shù)”進(jìn)行準(zhǔn)確的法律界定，也不宜以科技含量作為公司能否上市的標(biāo)準(zhǔn)，所以，這種修改并沒(méi)有任何實(shí)際意義。在這種情況下，有關(guān)部門(mén)不得不決定分兩步建成創(chuàng)業(yè)板，即第一步在《公司法》等法律法規(guī)的框架內(nèi)推出“中小企業(yè)板”，待《公司法》修改后再降低門(mén)檻建成真正意義上的創(chuàng)業(yè)板。
二、《合伙企業(yè)法》在創(chuàng)業(yè)投資基金組織結(jié)構(gòu)和資金來(lái)源環(huán)節(jié)上的不適應(yīng)性
1.在創(chuàng)業(yè)投資基金組織結(jié)構(gòu)環(huán)節(jié)上的不適應(yīng)性。
目前國(guó)際上的合伙企業(yè)立法紛紛借鑒公司的三大機(jī)制來(lái)實(shí)現(xiàn)合伙企業(yè)的自我完善：一是賦予合伙企業(yè)以法律實(shí)體的地位，便于合伙企業(yè)更好地行使民事權(quán)利、承擔(dān)民事義務(wù)；二是允許合伙人會(huì)議在一定程度上發(fā)揮類似公司股東大會(huì)的作用，從而使所有合伙人都能在一定條件下參與合伙事務(wù)的重大決策；三是允許合伙人對(duì)合伙進(jìn)行派生訴訟，從而更好地保護(hù)各類合伙人的權(quán)益。但我國(guó)現(xiàn)行的《合伙企業(yè)法》還僅僅停留于為律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所和小作坊式的加工貿(mào)易類企業(yè)提供法律規(guī)范的地步，無(wú)法滿足創(chuàng)業(yè)投資基金對(duì)企業(yè)組織結(jié)構(gòu)的要求。
2.在創(chuàng)業(yè)投資基金的資金來(lái)源環(huán)節(jié)上的不適應(yīng)性。
按照現(xiàn)行的《合伙企業(yè)法》，創(chuàng)業(yè)投資基金如果按合伙形式設(shè)立的話，就只能按普通合伙企業(yè)形式，而無(wú)法按有限合伙企業(yè)形式設(shè)立。由于合伙人僅僅限于自然人，從而使得最適合創(chuàng)業(yè)投資基金特點(diǎn)的機(jī)構(gòu)投資者無(wú)法參與創(chuàng)業(yè)投資合伙基金。由于《合伙企業(yè)法》要求所有合伙人必須對(duì)合伙企業(yè)承擔(dān)無(wú)限責(zé)任，使得并不具體參與合伙事務(wù)的合伙人由于懼怕承擔(dān)無(wú)限連帶責(zé)任而不敢投資于合伙企業(yè)。
三、《證券法》在創(chuàng)業(yè)投資基金的資金募集環(huán)節(jié)上的不適應(yīng)性
私募作為一種與公募相對(duì)應(yīng)的直接融資方式，在西方資本市場(chǎng)上占有不可或缺的半壁江山。由于私募市場(chǎng)上的投資者通常具有較強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)承受能力和較高風(fēng)險(xiǎn)鑒別能力，所以，只需規(guī)定投資者的資格，以確定誰(shuí)是“合格投資者”，投資風(fēng)險(xiǎn)就完全可以由投資者自行承擔(dān)。對(duì)發(fā)行主體，則通常是豁免審查。由于通過(guò)私募發(fā)行的證券仍然屬于證券范疇，因而在國(guó)外普遍通過(guò)《證券法》等法律一方面規(guī)定“合格投資者”的條件，另一方面設(shè)立“發(fā)行主體豁免審查”條款。這樣，既充分發(fā)揮成熟投資者的風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)作用，又能回避政府的行政干預(yù)，而且還能確保正常的市場(chǎng)秩序。但在我國(guó)，由于出臺(tái)較早的《公司法》沒(méi)有為公司私下發(fā)行股票等票券提供法律依據(jù)，導(dǎo)致后來(lái)出臺(tái)的《證券法》也僅限于對(duì)公開(kāi)發(fā)行證券進(jìn)行相應(yīng)的規(guī)定，對(duì)包括創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司股票在內(nèi)的各類證券的私募則未能設(shè)置任何規(guī)范性條款。因此，創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司的私募得不到《證券法》的法律支撐。
四、《保險(xiǎn)法》、《銀行法》等法律法規(guī)在創(chuàng)業(yè)投資的資金來(lái)源環(huán)節(jié)上的不適應(yīng)性
根據(jù)1995年頒布的《中華人民共和國(guó)保險(xiǎn)法》第一百零四條第二款規(guī)定，“保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用，限于在銀行存款、買(mǎi)賣(mài)政府債券、金融債券和國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他資金運(yùn)用形式”。盡管根據(jù)“國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他資金運(yùn)用形式”這一活口，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，目前保險(xiǎn)資金可以部分地通過(guò)證券投資基金間接投資于證券市場(chǎng)，但要使之能夠通過(guò)創(chuàng)業(yè)投資（基金）企業(yè)間接從事創(chuàng)業(yè)投資，則又受第三款“保險(xiǎn)公司的資金不得用于設(shè)立證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)和向企業(yè)投資”的限制。盡管2002年我國(guó)對(duì)保險(xiǎn)法作了一些修訂，但修訂后的保險(xiǎn)法依然禁止保險(xiǎn)資金用于設(shè)立證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)和保險(xiǎn)業(yè)以外的企業(yè)。
依據(jù)1995年頒布的《中華人民共和國(guó)商業(yè)銀行法》第四十三條規(guī)定，“商業(yè)銀行在中華人民共和國(guó)境內(nèi)不得從事信托投資和股票業(yè)務(wù)，不得投資于非自用不動(dòng)產(chǎn)……不得向非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)投資”。2003年，該條雖然被修訂為“商業(yè)銀行在中華人民共和國(guó)境內(nèi)不得從事信托投資和證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，不得向非自用不動(dòng)產(chǎn)投資或者向非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)投資，但國(guó)家另有規(guī)定的除外”，然而，由于目前并沒(méi)有為商業(yè)銀行可以向創(chuàng)業(yè)投資（基金）企業(yè)投資制定特別規(guī)定，使得商業(yè)銀行還無(wú)法成為創(chuàng)業(yè)投資資本的現(xiàn)實(shí)來(lái)源。
尤其是在利用外資來(lái)我國(guó)設(shè)立中外合資創(chuàng)業(yè)投資公司方面，更是存在許多的障礙。本來(lái)，國(guó)外資金通過(guò)創(chuàng)業(yè)投資公司來(lái)我國(guó)從事創(chuàng)業(yè)投資，在性質(zhì)上已經(jīng)不同于外商直接來(lái)我國(guó)投資辦廠或是設(shè)立以投資辦廠為目的的產(chǎn)業(yè)投資控股公司。后者是一種直接投資行為，可能直接控制國(guó)內(nèi)企業(yè)，涉及國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全問(wèn)題；前者卻只是一種財(cái)務(wù)性投資，即投資的目的僅僅是為了從財(cái)務(wù)上獲得資本增值，一旦所投資企業(yè)發(fā)育成熟不再具有高成長(zhǎng)性時(shí)就會(huì)立即撤出，因而不會(huì)造成對(duì)所投資企業(yè)的控制，不涉及國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全問(wèn)題。就此而言，以創(chuàng)業(yè)投資方式吸引外資可以說(shuō)是引進(jìn)外資的一種最佳方式，但是，由于我們對(duì)外資以創(chuàng)業(yè)投資方式來(lái)中國(guó)投資的意義缺乏足夠認(rèn)識(shí)，導(dǎo)致不僅沒(méi)有任何鼓勵(lì)性政策，反而對(duì)其存在著種種歧視。例如，在我國(guó)設(shè)立的生產(chǎn)性外商投資企業(yè)可以享受各種稅收優(yōu)惠政策，但根據(jù)2003年出臺(tái)的《關(guān)于外商投資創(chuàng)業(yè)投資公司繳納企業(yè)所得稅有關(guān)稅收問(wèn)題的通知》，外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)卻“不得享受稅法規(guī)定的生產(chǎn)性外商投資企業(yè)的有關(guān)稅收優(yōu)惠待遇”。］
建立健全我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資法律體系的對(duì)策
借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合我國(guó)實(shí)際，當(dāng)前應(yīng)當(dāng)從以下五個(gè)方面加快建立健全創(chuàng)業(yè)投資法律體系。
1.盡快出臺(tái)《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)暫行辦法》，部分解決創(chuàng)投基金的設(shè)立與投資運(yùn)作問(wèn)題。
從根本上講，必須對(duì)《公司法》和《合伙企業(yè)法》進(jìn)行全面修訂，才能徹底解決以公司和有限合伙形式設(shè)立與運(yùn)作創(chuàng)業(yè)投資基金的法律問(wèn)題。但是，由于全面修訂《公司法》和《合伙企業(yè)法》非一日之功，比較現(xiàn)實(shí)的選擇便是根據(jù)《公司法》中的“國(guó)務(wù)院另行規(guī)定”條款，另行制定《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)暫行辦法》，以部分解決創(chuàng)業(yè)投資基金按公司形式設(shè)立與運(yùn)作的法律依據(jù)問(wèn)題。
為適應(yīng)創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司對(duì)組織結(jié)構(gòu)的要求，一是可以在現(xiàn)行《公司法》框架下，制定允許創(chuàng)司可以聘請(qǐng)投資顧問(wèn)機(jī)構(gòu)等法人擔(dān)任“經(jīng)理”的條款，以實(shí)現(xiàn)創(chuàng)司的委托管理。二是在《公司法》的基本原則下，分清董事會(huì)和經(jīng)理班子（或受托管理的投資顧問(wèn)機(jī)構(gòu)）的權(quán)利義務(wù)，通過(guò)賦予后者更多的經(jīng)營(yíng)權(quán)來(lái)提高投資決策效率。三是規(guī)定創(chuàng)業(yè)投資公司實(shí)行業(yè)績(jī)報(bào)酬的條件與方式，幫助創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)建立激勵(lì)機(jī)制。四是規(guī)定創(chuàng)業(yè)投資公司可以事先設(shè)定固定的存續(xù)期限和管理運(yùn)營(yíng)費(fèi)用比例，從而為創(chuàng)業(yè)投資公司建立有效的風(fēng)險(xiǎn)約束機(jī)制和成本約束機(jī)制提供法律依據(jù)，由于《公司法》并沒(méi)有禁止可以設(shè)定如上規(guī)定，所以，通過(guò)制定《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)暫行辦法》來(lái)設(shè)置如上條款，并不違背《公司法》。
同上道理，為適應(yīng)創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司募集資本的要求，可考慮創(chuàng)業(yè)投資公司在發(fā)起設(shè)立和出資設(shè)立過(guò)程中，由“主要發(fā)起人”和“主要出資人”對(duì)創(chuàng)業(yè)投資公司的設(shè)立承擔(dān)主要責(zé)任，從而在一定程度上抵補(bǔ)“主要發(fā)起人”和“一般發(fā)起人”、“主要出資人”與“一般出資人”存在權(quán)利義務(wù)不對(duì)稱性的問(wèn)題。
為了適應(yīng)創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司的投資運(yùn)作要求，一是可以依據(jù)“國(guó)務(wù)院另行規(guī)定”條款，設(shè)定創(chuàng)業(yè)投資公司在設(shè)立之初即要求一定規(guī)模的資本額，從而確保創(chuàng)業(yè)投資公司具有起碼的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。二是實(shí)行與實(shí)收資本制并不必然沖突的認(rèn)可資本制，即允許創(chuàng)司在設(shè)立之初必須注冊(cè)一定規(guī)模資本的前提下，可以在運(yùn)作過(guò)程中隨時(shí)增資擴(kuò)股，每一次增資擴(kuò)股之后只需報(bào)管理部門(mén)認(rèn)可，而無(wú)需經(jīng)管理部門(mén)審查批準(zhǔn)。這樣，既減少了審批環(huán)節(jié)，又不至于導(dǎo)致資本閑置。三是可以依據(jù)現(xiàn)行《公司法》所設(shè)置的“國(guó)務(wù)院規(guī)定的投資公司和控股公司”可以不受對(duì)外投資比例限制的條款，明確“創(chuàng)業(yè)投資公司可以以全額資本對(duì)外投資”，從而更充分地發(fā)揮創(chuàng)業(yè)投資公司的投資功能。四是根據(jù)《公司法》的“國(guó)務(wù)院可以對(duì)公司發(fā)行本法規(guī)定的股票以外的其他種類股票，另行作出規(guī)定”條款，明確創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)所投資的企業(yè)可以對(duì)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)行“可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股”，“特別投票權(quán)普通股”等特殊類型的股票，以促進(jìn)創(chuàng)司以股權(quán)形式進(jìn)行投資，并為所投資企業(yè)提供增值服務(wù)。五是在組合投資規(guī)范方面，以創(chuàng)業(yè)投資公司對(duì)單個(gè)企業(yè)的投資不得超過(guò)創(chuàng)司總資產(chǎn)的15％較為合適。這樣，既避免其蛻化為產(chǎn)業(yè)投資性質(zhì)的控股公司，又使創(chuàng)業(yè)投資公司能夠相對(duì)集中地投資。
2.積極穩(wěn)妥地推進(jìn)《公司法》和《合伙企業(yè)法》相關(guān)條款的修訂工作。
如果《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)暫行辦法》能夠盡快出臺(tái)，則可以比較從容地在《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)暫行辦法》實(shí)施過(guò)程中，結(jié)合創(chuàng)業(yè)投資的特點(diǎn)，研究如何修訂《公司法》和《合伙企業(yè)法》。在修訂《公司法》時(shí)，應(yīng)積極研究借鑒國(guó)際公司立法中的“所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分立”原則，適當(dāng)下放董事會(huì)的權(quán)力，以便更充分地發(fā)揮基金管理人的作用。對(duì)于另行委托專業(yè)性管理顧問(wèn)公司管理的創(chuàng)業(yè)投資公司，創(chuàng)業(yè)投資公司可以不再設(shè)立監(jiān)事會(huì)，而是由董事會(huì)代行監(jiān)事會(huì)之職，從而降低創(chuàng)業(yè)投資公司的制度成本。在修改《合伙企業(yè)法》時(shí)，應(yīng)當(dāng)借鑒國(guó)際社會(huì)有限合伙立法的經(jīng)驗(yàn)，允許新創(chuàng)設(shè)的有限合伙制度從起步伊始即可借鑒公司的制度優(yōu)勢(shì)來(lái)實(shí)現(xiàn)自我改造，從而較好地克服傳統(tǒng)有限合伙制度的弊端。一是明確有限合伙的法律實(shí)體地位，以便有限合伙企業(yè)能夠獨(dú)立行使民事權(quán)利，承擔(dān)民事義務(wù)和責(zé)任。二是強(qiáng)化合伙人會(huì)議制度，使之有條件地發(fā)揮類似公司股東會(huì)議和董事會(huì)的作用，以便有限合伙人可以在一定程度上參與合伙事務(wù)，三是借鑒美國(guó)的“有限責(zé)任有限合伙”經(jīng)驗(yàn)，在特定條件下允許普通合伙人也只需承擔(dān)有限責(zé)任。四是借鑒引進(jìn)美國(guó)公司的“派生訴訟”制度，允許有限合伙人對(duì)合伙企業(yè)進(jìn)行訴訟，從而更好地保護(hù)有限合伙的權(quán)益。
3.修訂《證券法》，從根本上解決創(chuàng)業(yè)投資基金的私募問(wèn)題。
在適當(dāng)時(shí)機(jī)修訂《公司法》，允許公司可以私募股本的同時(shí)，借鑒國(guó)外制定《證券法》的經(jīng)驗(yàn)，在我國(guó)的《證券法》中規(guī)定各類證券的私募方式和募集對(duì)象，以切實(shí)保護(hù)投資者權(quán)益。在國(guó)內(nèi)尚未建立起個(gè)人財(cái)產(chǎn)登記制度的情況下，可以考慮通過(guò)設(shè)立最低投資額度（比如500萬(wàn)元人民幣），來(lái)確保只有相對(duì)富有的個(gè)人或機(jī)構(gòu)成為私募對(duì)象，為了避免私募范圍過(guò)大，還可設(shè)定投資者人數(shù)不超過(guò)100人。
4.進(jìn)一步修訂保險(xiǎn)法、銀行法，拓寬創(chuàng)業(yè)投資的資金來(lái)源。
隨著國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)資金運(yùn)用越來(lái)越成為突出問(wèn)題，以及保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理水平的提高，應(yīng)不失時(shí)機(jī)地進(jìn)一步修訂《保險(xiǎn)法》，允許保險(xiǎn)公司可以以不超過(guò)5％的比例，將資金投資入股到創(chuàng)業(yè)投資公司或通過(guò)委托創(chuàng)業(yè)投資公司、創(chuàng)業(yè)投資顧問(wèn)公司運(yùn)作。在國(guó)內(nèi)銀行體系建立現(xiàn)代企業(yè)制度后，還應(yīng)進(jìn)一步修改《商業(yè)銀行法》，允許商業(yè)銀行可以將它的資本金投資入股到創(chuàng)業(yè)投資公司或通過(guò)委托創(chuàng)業(yè)投資公司、創(chuàng)業(yè)投資顧問(wèn)公司運(yùn)作。在《商業(yè)銀行法》未進(jìn)一步修訂前，可考慮通過(guò)《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)暫行辦法》這種特別行政法規(guī)，允許銀行以不超過(guò)5％的資本投資于創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)。此外，應(yīng)盡快修訂有關(guān)外商投資的規(guī)定，鼓勵(lì)外商以創(chuàng)業(yè)投資方式來(lái)我國(guó)投資。
5.結(jié)合“分步推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)建設(shè)”的進(jìn)程，修訂《公司法》中的公司首次公開(kāi)招股條件款項(xiàng)，為建成真正意義上的創(chuàng)業(yè)板掃除法律障礙。
在“中小企業(yè)板”試運(yùn)行一段時(shí)間后，應(yīng)及時(shí)總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，研究制定一個(gè)比較適宜的創(chuàng)業(yè)板上市資格標(biāo)準(zhǔn)，并基于該標(biāo)準(zhǔn)修改《公司法》，以便更多具有成長(zhǎng)性的創(chuàng)業(yè)企業(yè)能夠通過(guò)創(chuàng)業(yè)板融資，并更充分地發(fā)揮創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)對(duì)于創(chuàng)業(yè)投資退出的作用。
我們相信，通過(guò)以上五個(gè)方面的工作，我國(guó)的創(chuàng)業(yè)投資法律體系一定能夠扎扎實(shí)實(shí)地構(gòu)建起來(lái)。至于國(guó)內(nèi)不少人士正在呼吁制定《風(fēng)險(xiǎn)投資法》，則既不具有可行性，也沒(méi)有必要性。一方面，由于任何一部法律的調(diào)整范圍都只能限于可以準(zhǔn)確界定的對(duì)象，所以將包括“非組織化的創(chuàng)業(yè)投資”在內(nèi)的各種形態(tài)創(chuàng)業(yè)投資都囊括進(jìn)《風(fēng)險(xiǎn)投資法》就勢(shì)必?zé)o法操作。另一方面，除了對(duì)創(chuàng)業(yè)投資基金這種組織化的創(chuàng)業(yè)投資需要通過(guò)制定《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)暫行辦法》之類的法律法規(guī)來(lái)調(diào)整它的組織結(jié)構(gòu)外，對(duì)各種“非組織化的創(chuàng)業(yè)投資”則只需修訂相關(guān)法律法規(guī)就足矣。
「參考文獻(xiàn)
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