財務管理負債論文匯總十篇

序論：好文章的創作是一個不斷探索和完善的過程，我們為您推薦十篇財務管理負債論文范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質，帶來更深刻的閱讀感受。

篇（1）

通過對企業的財務報表進行分析可以了解企業整體的財務管理水平，本選題旨在對柏杉林木業有限公司的財務報表進行分析從而反映出公司整體的財務狀況、經營成果和現金流量的情況，但是單純從財務報表上的數據還不能直接或間接說明企業的財務狀況，特別是不能說明企業經營狀況的好壞和經營成果的高低，因此通過各種方法對企業財務報表進行分析，找出企業存在的不足，為企業的管理者更好的經濟決策提供依據，并且提升企業經濟效益。

二、本課題在國內外的研究現狀

國內學者陳曉紅(2010)在《完善企業財務分析指標體系的思考》一文中認為科學合理的財務分析指標體系，對于企業決策者和信息使用者來說顯得十分重要。張新民、錢愛民在(2008)《財務報表分析精要》中指出，目前常用的財務狀況的方法包括比率分析法、比較分析法、趨勢分析法。荊新、王化成(2009)在《財務管理學》中寫道：財務報表的分析經歷了由資產負債表到利潤表再到現金流量表的分析，也經歷了一個由外部分析擴大到內部分析的過程。

戴維。F.霍金斯教授結合實際的企業情況寫出了《公司財務報表與分析一書》(2002)一文，文中對財務報表在公司管理過程中的作用給予了肯定。日本著名會計學專家森疼一男(2008)針對日本企業活動對財務的影響寫出了《企業經濟活動與財務分析》，其中指出現金流量表在企業發展過程中的作用，逐漸使財務報表充實完善。

三、課題研究的內容及擬采取的辦法

本課題主要的研究內容是：

1、介紹柏杉林木也業有限公司概況。

2、對柏杉林木業有限公司的財務報表進行分析，主要進行資產負債表和利潤表分析，以及償債能力分析，營運能力分析，獲利能力分析，發展能力分析。

3、通過以上分析找出公司存在的問題。

4、針對上面提出的問題提出相對應的建議。

擬采取的方法有：

1、趨勢分析法：根據企業近幾年的會計報表，比較各個有關項目的金額、增減方向及幅度，從而揭示當期財務狀況和經營成果的增減變化及其發展趨勢。

2、比率分析法：在同一財務報表的不同項目之間，或在不同報表的有關項目之間進行對比，以計算出的比率反映各個項目之間的相互關系，據此評價企業的財務狀況和經營成果。

3、因素分析法：確定影響綜合性指標的各個因素，按照一定的順序逐個用是技術替換影響因素的基數，借以計算各項因素影響程度。

四、課題研究中的主要難點及解決辦法

主要難點：

1、由于理論知識不足，在做財務報表分析時有些問題分析不透徹。

2、資料收集困難，大量重要信息可能獲取不全面。

解決辦法：

1、系統學習財務報表，會計，財務管理相關書籍，認真學習相關理論、分析方法，針對企業現狀進行分析，就相關問題與同學討論分析或咨詢指導教師。

2、通過多種途徑查閱資料，參閱相關企業財務報表分析方法及情況，及時與企業溝通以獲得更多的內部資料，結合實際提出合理化的建議。

3、向指導老師咨詢，與同學互相討論。

五、畢業設計(論文)工作進度計劃

第六周至第七周 開題報告準備及開題答辯

第八周 撰寫論文提綱

第九周至第十周 論文初稿，外文譯文

第十一周至第十三周 論文修改

第十四周至第十五周 論文定稿、輸出、答辯準備

第十六周 畢業論文答辯

六、主要參考文獻(或資料)

[1]曹陽。 我國新舊合并財務報表相關準則差異分析[J]. 會計之友。 2007(07)

[2]高敏，唐洪廣。合并財務報表處理規定的主要變化[J]. 財會月刊。 2007(19)

[3]張新民。 我國新頒布的《企業會計準則合并財務報表》問題剖析[J]. 會計之友(下旬刊)。 2007(06)

[4]李剛。 談合并財務報表新會計準則的特點[J]. 商業會計，2007(07)

[5 ]劉文輝。 實體理論：合并財務報表理論的選擇《合并財務報表》會計準則征求意見稿的主要變化[J]. 商業會計， 2007(03)

篇（2）

隨著我國經濟體制改革的不斷深化，對民營企業財務管理體制的完善和發展提出了新的要求。去年6月財政部組織的會計信息質量檢查，首次將民營民營企業列為檢查對象。今年1月8號，公布的會計信息質量報告顯示，大部分民營民營企業存在會計基礎士作薄弱、白條抵現金、財務管理混亂等問題，尤其是提前確認收人、粉飾報表的現象比較突出。中國的民營企業平均壽命只有2.9年。很多企業之所以發展到一定階段就英年早逝，一個極其重要的原因就在于財務管理工作跟不上企業發展的需要。破產與持續經營只是一步之遙。一個企業如果不重視財務管理，導致財務狀況惡化，喪失現金支付能力，不管其規模多大都會破產。對民營企業財務管理體制的完善和發展提出了新的要求。如何科學地設置財務管理最優目標，對于研究財務管理理論，確定資本的最優結構，有效地指導財務管理實踐具有一定的現實意義。本文擬從確定財務管理的最優目標出發，分析財務管理最優目標(民營企業價值最大化)與資本結構的關系，并運用資本結構的計量指標(財務疚桿利益)，對我國民營企業的負債經營狀況進行分析研究。

一、民營企業財務管理的最優目標——民營企業價值最大化

民營企業財務管理目標，是民營企業在特定的理財環境中，通過組織財務活動，處理財務關系所要達到的目的。比較具有代表性的民營企業財務管理目標主要有以下幾種觀點：民營企業利潤最大化、股東財富最大化、民營企業價值最大化、民營企業經濟效益最大化。根據現代企業財務管理理論和實踐，并通過關于財務管理目標的幾種主要觀點的比較，認為民營企業價值最大化應作為財務管理的最優目標。

(一)以民營企業價值最大化作為財務管理目標彌補了利潤最大化的不足

如果以利潤最大化作為財務管理目標，一方面，沒有考慮民營企業所創造的利潤與投人資本之間的關系，不利于不同資本規模的民營企業或同一民營企業不同時期之間的比較另一方面，它沒有考慮時間價值和風險價值，取得的同一利潤額所用的時間不同，其價值不同，承擔的風險也可能不同。如果以追求民營企業利潤最大化作為財務管理目標，還可能會忽視產品開發、生產安全、履行社會責任等工作，導致民營企業短期行為的發生。進行財務管理就是要權衡報酬與風險的得失，實現二者的最佳平衡，使民營企業價值最大。以民營企業價值最大化作為財務管理目標，可以將民營企業取得的報酬按時間價值進行計量，考慮了報酬與風險的關系，使民營企業的前當收益與未來收益都對民營企業價值產生影響，有效地避免民營企業短期行為的發生。

(二)以民營企業價值最大化作為對務管理目標更符合我國國情

在我國，有人認為應將民營企業經濟效益最大化作為財務管理目標，因為經濟效益是指投人與產出的關系，即以一定限度的資源消耗獲得最大限度的收益。這是一個比利潤更廣義的概念，它是三類量化指標的綜合：一是以資本、成本、利潤的絕對數及相對數表示的價值指標;二是以產量、質量、市場份額等表示的實物量指標;三是以勞動生產率、資產利潤率、保值增值率等表示的效率指標。并認為第一類指標反映的是民營企業現實的盈利水平，第二類、第三類指標反映的是民營企業潛在的盈利水平或未來的增值能力，因此該指標在利潤中加人了時間因素，可以認為該指標考慮了時間價值和風險價值。由于反映民營企業盈利水平的利潤指標是按照權責發生制計算的，并沒有考慮時間價值。這種認為潛在的盈利能力或未來增值能力反映了時間價值的觀點在理論上是缺乏依據的，在實踐上也是難以計量的。而以民營企業價值最大化作為財務管理目標，體現了對經濟效益的深層次認識，不僅考慮了風險與報酬的關系，還將影響民營企業財務管理活動及各利益關系人的關系協調起來，使民營企業所有者、債權人、職工和政府都能夠在民營企業價值的增長中使自己的利益得到滿足，從而使民營企業財務管理和經濟效益均進人良性循環狀態。因此，民營企業價值最大化應是財務管理的最優目標。

二、資本結構理論與民營企業價值最大化

資本結構理論是西方當代財務理論的主要研究成果之一。民營企業的資本結構是由于民營企業采取不同的籌資方式形成的，表現為民營企業長期資本的構成及其比例關系即民營企業資產負債表右方的長期負債、優先股、普通股權益的結構。各種籌資方式及其不同組合類型決定著民營企業的資本結構及其變化。資本結構的變化與民營企業價值處于怎樣的關系?當民營企業資本結構處于什么狀態能使民營企業價值最大?這種關系構成了資本結構理論的焦點。其中，莫迪利安尼和米勒創立的MM定理，被認為是當代財務管理理論的經典。

(二)資本結構理論對我們的啟示

資本結構理論的重要貢獻不僅在于提出了"是否存在最佳資本結構即這一財務命題;而且認為客觀上存在資本結構的最優組合，并使我們對資本結構有了以下幾點明確認識：

1、負債籌資是成本最低的籌資方式

在民營企業的各項資金來源中，由于債務資金的利息在民營企業所得稅前支付，而且，債權人比投資者承擔的風險相對較小，要求的報酬率較低，因此，債務資金的成本通常是最低的。當存在公司所得稅的情況下，負債籌資，可降低綜合資本成本，增加公司收益。

2、成本最低的籌資方式，未必是最佳籌資方式

由于財務拮據成本和成本的作用和影響，過度負債會抵消減稅增加的收益。因為，隨著負債比重的增加，民營企業利息費用在增加，民營企業喪失償債能力的可能性在加大，民營企業的財務風險在加大。這時，無論是民營企業投資者還是債權人都會要求獲得相應的補償，即要求提高資金報酬率，從而使民營企業綜合資本成本大大提高。

3、最優資本結構是一種客觀存在

負債籌資的資本成本雖然低于其它籌資式，但不能用單瑣資本成本的高低作為衡量的標準，只有當民營企業總資本成本最低時的負債水平才是較為合理的。因此，資本結構在客觀上存在最優組合，民營企業在籌資決策中，要通過不斷優化資本結構使其趨于合理，直至達到民營企業綜合資本成本最低的資本結構，方能實現民營企業價值最大化這一目標。

三、衡，資本結構孟要指標一一財務杠桿利益

由于民營企業一般都采用債務籌資和股權籌資的組合，由此形成的資本結構一般稱為”杠桿資本結構”，其杠桿比率即為資本結構中債務資本與股權資本的比例關系。因此，財務杠桿利益就成為衡量民營企業資本結構，評價民營企業負債經營的重要指標。

財務杠桿利益是民營企業運用負債對普通股收益的影響額。財務杠桿理論的重心是負債對股東報酬的擴張作用。其計量公式如下：

普通股利潤率=投資利潤率+負債股東權益x投資利潤率一負債利率x(1一所得稅率)。由上式可見，當民營企業全部資金為權益資金，或當民營企業投資利潤率與負債利率一致的情況下，民營企業不會形成財務杠桿利益;當投資利潤率高于舉債利率時，借人資金的存在可提高普通股的每股利潤，表現為正財務杠桿利益。當投資利潤率低于舉債利率時，則普通股的利潤率將低于稅后投資利潤率，股東收益下降，表現為負財務杠桿利益。在實際工作中除要考慮財務杠桿利益外，還要考慮以下幾個因素：

(一)經濟周期因素

在市場經濟條件下，任何國家的經濟都既不會較長時間的增長，也不會較長時間的衰退，而是在波動中發展的。這種波動大體上呈現復蘇、繁榮、衰退和蕭條的階段性周期循環，即為經濟周期。一般而言，在經濟衰退、蕭條階段，由于整個宏觀經濟不景氣，多數民營企業經營舉步維艱，財務狀況常常陷人窘境，甚至惡化，經濟效益較差。在此期間，民營企業應盡可能壓縮負債，甚至采用即零負債朋策略，不失為一種明智之舉。而在經濟復蘇、繁榮階段，一般來說，由于經濟走出低谷，市場供求趨旺，大部分民營企業的銷售順暢，利潤水平不斷上升，此時，民營企業應增加負債，以抓住機遇，迅速發展。

(二)市場競爭環境因素

即使處于同一宏觀經濟環境下的民營企業，因各自所處的市場競爭環境不同，其負債水平也不應一概而論。一般來說，在市場競爭中處于壟斷性行業的民營企業，如我國目前的煤氣、自來水、電力等民營企業，以及在同行業中處于壟斷地位的民營企業，由于這類民營企業的銷售不會發生問題，生產經營不會產生較大的波動，利潤穩中有升，因此，可適當提高負債比率，以利用債務資金，提高生產能力，形成規模效益，鞏固其壟斷地位;而對于一般競爭性民營企業，由于其銷售完全由市場來決定，價格易于波動，利潤難以穩定，因此，不宜過多地采用負債方式籌集資金。:

(三)行業因素

篇（3）

隨著我國經濟體制改革的不斷深化，對民營企業財務管理體制的完善和發展提出了新的要求。去年6月財政部組織的會計信息質量檢查，首次將民營民營企業列為檢查對象。今年1月8號，公布的會計信息質量報告顯示，大部分民營民營企業存在會計基礎士作薄弱、白條抵現金、財務管理混亂等問題，尤其是提前確認收人、粉飾報表的現象比較突出。中國的民營企業平均壽命只有2.9年。很多企業之所以發展到一定階段就英年早逝，一個極其重要的原因就在于財務管理工作跟不上企業發展的需要。破產與持續經營只是一步之遙。一個企業如果不重視財務管理，導致財務狀況惡化，喪失現金支付能力，不管其規模多大都會破產。對民營企業財務管理體制的完善和發展提出了新的要求。如何科學地設置財務管理最優目標，對于研究財務管理理論，確定資本的最優結構，有效地指導財務管理實踐具有一定的現實意義。本文擬從確定財務管理的最優目標出發，分析財務管理最優目標(民營企業價值最大化)與資本結構的關系，并運用資本結構的計量指標(財務疚桿利益)，對我國民營企業的負債經營狀況進行分析研究。

一、民營企業財務管理的最優目標——民營企業價值最大化

民營企業財務管理目標，是民營企業在特定的理財環境中，通過組織財務活動，處理財務關系所要達到的目的。比較具有代表性的民營企業財務管理目標主要有以下幾種觀點：民營企業利潤最大化、股東財富最大化、民營企業價值最大化、民營企業經濟效益最大化。根據現代企業財務管理理論和實踐，并通過關于財務管理目標的幾種主要觀點的比較，認為民營企業價值最大化應作為財務管理的最優目標。

(一)以民營企業價值最大化作為財務管理目標彌補了利潤最大化的不足

如果以利潤最大化作為財務管理目標，一方面，沒有考慮民營企業所創造的利潤與投人資本之間的關系，不利于不同資本規模的民營企業或同一民營企業不同時期之間的比較另一方面，它沒有考慮時間價值和風險價值，取得的同一利潤額所用的時間不同，其價值不同，承擔的風險也可能不同。如果以追求民營企業利潤最大化作為財務管理目標，還可能會忽視產品開發、生產安全、履行社會責任等工作，導致民營企業短期行為的發生。進行財務管理就是要權衡報酬與風險的得失，實現二者的最佳平衡，使民營企業價值最大。以民營企業價值最大化作為財務管理目標，可以將民營企業取得的報酬按時間價值進行計量，考慮了報酬與風險的關系，使民營企業的前當收益與未來收益都對民營企業價值產生影響，有效地避免民營企業短期行為的發生。

(二)以民營企業價值最大化作為對務管理目標更符合我國國情

在我國，有人認為應將民營企業經濟效益最大化作為財務管理目標，因為經濟效益是指投人與產出的關系，即以一定限度的資源消耗獲得最大限度的收益。這是一個比利潤更廣義的概念，它是三類量化指標的綜合：一是以資本、成本、利潤的絕對數及相對數表示的價值指標;二是以產量、質量、市場份額等表示的實物量指標;三是以勞動生產率、資產利潤率、保值增值率等表示的效率指標。并認為第一類指標反映的是民營企業現實的盈利水平，第二類、第三類指標反映的是民營企業潛在的盈利水平或未來的增值能力，因此該指標在利潤中加人了時間因素，可以認為該指標考慮了時間價值和風險價值。由于反映民營企業盈利水平的利潤指標是按照權責發生制計算的，并沒有考慮時間價值。這種認為潛在的盈利能力或未來增值能力反映了時間價值的觀點在理論上是缺乏依據的，在實踐上也是難以計量的。而以民營企業價值最大化作為財務管理目標，體現了對經濟效益的深層次認識，不僅考慮了風險與報酬的關系，還將影響民營企業財務管理活動及各利益關系人的關系協調起來，使民營企業所有者、債權人、職工和政府都能夠在民營企業價值的增長中使自己的利益得到滿足，從而使民營企業財務管理和經濟效益均進人良性循環狀態。因此，民營企業價值最大化應是財務管理的最優目標。

二、資本結構理論與民營企業價值最大化

資本結構理論是西方當代財務理論的主要研究成果之一。民營企業的資本結構是由于民營企業采取不同的籌資方式形成的，表現為民營企業長期資本的構成及其比例關系即民營企業資產負債表右方的長期負債、優先股、普通股權益的結構。各種籌資方式及其不同組合類型決定著民營企業的資本結構及其變化。資本結構的變化與民營企業價值處于怎樣的關系?當民營企業資本結構處于什么狀態能使民營企業價值最大?這種關系構成了資本結構理論的焦點。其中，莫迪利安尼和米勒創立的MM定理，被認為是當代財務管理理論的經典。

(二)資本結構理論對我們的啟示

資本結構理論的重要貢獻不僅在于提出了"是否存在最佳資本結構即這一財務命題;而且認為客觀上存在資本結構的最優組合，并使我們對資本結構有了以下幾點明確認識：

1、負債籌資是成本最低的籌資方式

在民營企業的各項資金來源中，由于債務資金的利息在民營企業所得稅前支付，而且，債權人比投資者承擔的風險相對較小，要求的報酬率較低，因此，債務資金的成本通常是最低的。當存在公司所得稅的情況下，負債籌資，可降低綜合資本成本，增加公司收益。

2、成本最低的籌資方式，未必是最佳籌資方式

由于財務拮據成本和成本的作用和影響，過度負債會抵消減稅增加的收益。因為，隨著負債比重的增加，民營企業利息費用在增加，民營企業喪失償債能力的可能性在加大，民營企業的財務風險在加大。這時，無論是民營企業投資者還是債權人都會要求獲得相應的補償，即要求提高資金報酬率，從而使民營企業綜合資本成本大大提高。

3、最優資本結構是一種客觀存在

負債籌資的資本成本雖然低于其它籌資式，但不能用單瑣資本成本的高低作為衡量的標準，只有當民營企業總資本成本最低時的負債水平才是較為合理的。因此，資本結構在客觀上存在最優組合，民營企業在籌資決策中，要通過不斷優化資本結構使其趨于合理，直至達到民營企業綜合資本成本最低的資本結構，方能實現民營企業價值最大化這一目標。三、衡，資本結構孟要指標一一財務杠桿利益

由于民營企業一般都采用債務籌資和股權籌資的組合，由此形成的資本結構一般稱為”杠桿資本結構”，其杠桿比率即為資本結構中債務資本與股權資本的比例關系。因此，財務杠桿利益就成為衡量民營企業資本結構，評價民營企業負債經營的重要指標。

財務杠桿利益是民營企業運用負債對普通股收益的影響額。財務杠桿理論的重心是負債對股東報酬的擴張作用。其計量公式如下：

普通股利潤率=投資利潤率+負債股東權益x投資利潤率一負債利率x(1一所得稅率)。由上式可見，當民營企業全部資金為權益資金，或當民營企業投資利潤率與負債利率一致的情況下，民營企業不會形成財務杠桿利益;當投資利潤率高于舉債利率時，借人資金的存在可提高普通股的每股利潤，表現為正財務杠桿利益。當投資利潤率低于舉債利率時，則普通股的利潤率將低于稅后投資利潤率，股東收益下降，表現為負財務杠桿利益。在實際工作中除要考慮財務杠桿利益外，還要考慮以下幾個因素：

(一)經濟周期因素

在市場經濟條件下，任何國家的經濟都既不會較長時間的增長，也不會較長時間的衰退，而是在波動中發展的。這種波動大體上呈現復蘇、繁榮、衰退和蕭條的階段性周期循環，即為經濟周期。一般而言，在經濟衰退、蕭條階段，由于整個宏觀經濟不景氣，多數民營企業經營舉步維艱，財務狀況常常陷人窘境，甚至惡化，經濟效益較差。在此期間，民營企業應盡可能壓縮負債，甚至采用即零負債朋策略，不失為一種明智之舉。而在經濟復蘇、繁榮階段，一般來說，由于經濟走出低谷，市場供求趨旺，大部分民營企業的銷售順暢，利潤水平不斷上升，此時，民營企業應增加負債，以抓住機遇，迅速發展。

(二)市場競爭環境因素

即使處于同一宏觀經濟環境下的民營企業，因各自所處的市場競爭環境不同，其負債水平也不應一概而論。一般來說，在市場競爭中處于壟斷性行業的民營企業，如我國目前的煤氣、自來水、電力等民營企業，以及在同行業中處于壟斷地位的民營企業，由于這類民營企業的銷售不會發生問題，生產經營不會產生較大的波動，利潤穩中有升，因此，可適當提高負債比率，以利用債務資金，提高生產能力，形成規模效益，鞏固其壟斷地位;而對于一般競爭性民營企業，由于其銷售完全由市場來決定，價格易于波動，利潤難以穩定，因此，不宜過多地采用負債方式籌集資金。

(三)行業因素

篇（4）

引言

隨著醫療機構的管理及醫療產權制度改革的不斷深入，醫院在經營自主權上有很大擴展，在資金的籌集、使用和分配上已經有相當大的自主權。醫院的投資者和管理者及相關的人員越來越重視醫院的財務狀況及經營成果，此時，能夠反映資金運作的有效性和合理性得財務會計報表就突顯的尤其重要[1]?，F行的財務會計報表是財務會計報告的主體和核心，主要包括：資產負債表、業務收支總表、業務收入明細表、業務支出明細表、凈資產變動表、財務分析及基本數字表等。它能反映醫院的資金結構、營運能力、償債能力和盈利能力。醫院財務報表分析，是醫院財務管理的組成部分和重要手段，通過財務報表分析，可以評價、預測醫院經營成果，客觀地總結醫院財務管理水平，揭示存在的問題，改進財務管理工作，提高財務管理水平，促進醫院的發展。

1.醫院財務分析的內容

《醫院會計制度》規定，醫院會計報表由資產負債表、收入支出總表、醫療收支明細表、藥品收支明細表、基金變動情況表以及基本數字表等組成。醫院財務分析，不僅是醫院財務管理的重要手段，也是醫院達到預期經濟目標的重要管理方法。隨著醫療衛生體制改革的不斷深入，醫院的經濟活動也不斷發生深刻的變化[2]。因此，要重視和加強醫院財務分析，以提高經濟效益，提高醫院競爭力。醫院財務分析的內容主要有以下幾個方面：

（1）資產負債及償債能力分析

主要分析醫院償還到期債務的能力，分析醫院資產的安全性。主要指標有資產負債率、產權比率、流動比率、速動比率等。對醫院償債能力的分析主要利用資產負債表的相關數據來進行。資產負債表是根據資產=負債+凈資產的會計等式，把醫院的資產、負債和凈資產項目排列，按照一定的編制要求而成的。報表中的資產項目可以說明醫院所擁有的各種資源以及醫院償還債務的能力。報表中的凈資產項目說明了醫院擁有的資產總額。報表的負債項目說明醫院所負擔的長、短期債務的數量。其中資產負債率是負債總額與資產總額的比例。這個比率越高，說明醫院負債越多，反之說明該醫院的長期償債能力越強。流動比率是流動資產與流動負債的比率，該比率越高，表明醫院的短期償債能力越強，但流動比率過高，表明流動資產占用過多，會降低資金的使用效率，影響醫院的獲利能力。速動比率是速動資產與流動負債的比率。該比率越高，債權人的權益就越有保障，但速動比率過高，有可能是醫院應收賬款占用過多，現金回籠速度慢，反而會降低醫院短期償債能力。

（2）收入支出情況分析

通過對收入支出總表分析，可以判斷醫院的業務開展成果，分析醫院業務收入完成情況;支出使用情況;業務收入、支出構成比例，以及影響業務收入、支出增減變動的因素，從而找出問題所在，及時采取措施，提高醫院的經濟效益。醫院總收入主要包括醫院自身實現的業務收入、財政補助收入、上級補助收入三方面，由于上級補助收入很少，可在分析時作說明，因此對收入的分析主要從業務收入及財政補助收入兩方面進行分析。支出情況主要分析業務支出及項目撥款支出兩方面，由于項目撥款比較單一，可在分析時說明，所以支出情況說明主要是對醫院業務支出情況進行分析說明。現行的醫院會計制度將支出分為人員支出、公用支出及對個人和家庭補助支出三方面來進行分析。人員經費支出主要是反映單位在一定時期內的在職職工的人員費用支出情況，公用經費主要是反映一定時期內醫院在經營活動中所必需的消耗，對個人和家庭補助支出主要是反映離退休費用及職工個人和家庭補助情況。

（3）營運能力分析

營運能力是指醫院基于外部市場環境的約束，通過內部人力資源和生產資料的配置組合而對財務目標所產生作用的大小。主要分析指標有應收賬款周轉率、存貨周轉率、流動資產周轉率、固定資產利用率、總資產周轉率等。應收賬款周轉率可以用應收賬款平均天數來表示。應收賬款平均周轉天數越短，說明應收賬款占用醫院流動資金的時間越少；存貨周轉率是反映存貨停留在醫院的時間，也可用周轉天數來表示，存貨周轉天數越少，說明周轉速度越快。

除此之外，還有發展能力分析等其他相關指標。依據財務報表和統計報表，分析病床使用率、每門診人次費用、每住院人次費用、藥品收入占業務收入的比例、參保和非參保收入構成比例等，來了解收入的構成狀況，增加醫院的收入。

2.醫院財務分析的方法

醫院財務要引用現代財務分析的方法，運用各種經濟數學公式和模式，健全醫院財務分析體系，利用比率分析法、比較分析法、平衡分析法、因素分析法、圖表分析法等。結合資產負債表、收入支出表、醫療收支明細表、藥品收支明細表、現金流量表、根據經營管理實際需要，對醫院各個時期財務會計報表及其他相關資料對會計報表指標進行全面分析[3]。

醫院通過對不同時期收入、支出、結余進行對比分析，找出差距；通過因素分析，可測定各因素變化的影響；通過經濟批量分析，可掌握藥品、庫存物資的利用情況；購、銷、存進行一體化管理，既保證業務正常需要，又不積壓資金；評價經濟效益，核定最佳經濟批量，通過投入產出分析，可對制劑生產進行本、量、利的測定，評價經濟效益；通過趨勢動態對比，可對醫院的發展趨勢進行測定；通過對大型設備投資項目進行專題分析，可減少盲目投資帶來的損失，防范和規避財務風險。通過一系列科學的財務分析方法，充分利用醫院財務會計資料及其相關資料，為改進醫院理財水平，提高社會效益和經濟效益服務。

4.總結

醫院財務分析是一種綜合性的財務管理，涉及到醫院的外部環境和醫院內部的各種管理，需要我們不斷總結經驗，在實踐中不斷探索、不斷創新，要體現出科學化、規范化和實用化和有利于宏觀決策化的特點?？傊ㄟ^對醫院財務報表分析，可以正確地評價醫院經營狀況和經營成果，從而更好地進行經營決策，促進醫院快速發展。

參考文獻1 何鐵方.醫院財務報告的發展趨勢[J].衛生經濟研究，2003，(12).

2 段德春，賽岳，辛淑蒲.談現代醫院財務分析[J].中國衛生經濟，2003，22(10).

篇（5）

1、 企業財務風險與財務風險管理的內涵

1.1 企業財務風險的內涵

財務風險是指企業經營總風險在財務活動上的集中現。是指由于未來不確定事項導致企業財務活動未來實際結果偏離預期結果的可能性。包括籌資風險，投資風險.資金收回風險.資產貶值（或跌價）風險.收益分配風險等。這些風險通過分析企業的財務報表可以量化得知。

1.2 企業財務風險管理

風險管理是指經濟單位通過對風險的確認和評估.采用合理的經濟和技術手段對風險加以控制，以最小的成本獲得最大的安全保障的一種管理活動.是集財務預警機制、財務防范機制及財務控制機制一體化的管理活動。

2、 結合財務報表對企業進行風險管理

2.1 資產負債表部分

2.1.1 資本結構分析

當企業的資產總額遠大于負債總額，而資產中的流動資產主要由流動負債籌集而來，固定資產主要由自有資金和大部分長期負債籌集得到時，企業資本結構正常，處于良好的資產狀況。此時的企業資金使用正常，經營運轉良好，面臨的財務風險較小。當企業的資產總額略大于負債總額，所有者權益很少時，企業的資本狀況決定其面臨風險，會給企業帶來一定的財務風險，企業要引起警惕，必須進行風險預警，并積極做好風險防范工作，及時調整資本結構，改變資金籌集方式，以免企業限于困境。當企業資產總額低于負債總額時，表明企業不僅虧損了自有資本，而且還剩余一部分負債，這就出現了“資不抵債”的現象，此時企業面臨的財務風險很高，必須立即采取有效手段籌措資金，否則企業就會走向破產和倒閉。

2.1.2 營運資金分析

營運資金是企業進行日常的經營活動所需要的資金，是流動資金與流動負債的差額。從資產負債報中得出的結論，如果流動資產大于流動負債，則表明企業經營狀況良好，用于日常經營活動的開支可得到保障，流動負債的償還也能得到保障，流動負債的債權人也可以放心，免去了企業經營的后顧之憂。如果流動資產小于流動負債，則表明企業現有的流動資產不能償還隨時需償還的流動負債，債權人的利益得不到保障，勢必導致財務危機，這時企業需要財務措施化解財務風險。

2.2 利潤表部分

2.2.1 結構分析

當企業既有營業利潤，也有利潤總額時，表明企業運作良好，日常業務開展順利，非正常損失也很少，企業面臨風險很??；當企業取得營業利潤，而利潤總額為負數時，表明企業日常經營活動中運營良好，風險是由企業出現的各種非正常損失帶來的，要對此提高警惕，做好風險防范措施；當企業營業利潤為負數時，則是由企業的期間費用引起的，著重關注是否由企業的財務費用引起的，查明原因，找出解決措施。

2.2.2 比率分析

也可以稱作指標分析。財務指標中如銷售利潤率、成本費用利潤率、利息倍數等都可以用來分析企業的盈利狀況和經營狀況。利潤最大化是每個企業領導者追求的實際目標，是衡量企業經營成果的首要指標。

2.3 現金流量表部分

現金流量表是一個特定期間內一個企業的現金的增減變動情況。現金流量表是中小企業不重視的報表，中小企業一般是民營企業，資金的收支都比較簡單，企業的領導者一般都只重視利潤，認為只要利潤大，則企業的就不存在生存與發展的問題。但是利潤的實現并不意味著企業可以把實現的利潤立即全部拿來使用，應收帳款的周轉期是影響現金實現的重大因素之一。

2.4 綜合指標

綜合指標分析是指某些指標涉及資產負債表、利潤表及現金流量表的項目的指標。財務管理中典型綜合指標有杜邦體系分析法和平衡記分卡。杜邦體系分析法主要是利用權益凈利率來分析，權益凈利率涉及到資產周轉率、營業利潤率極及權益乘數，資產周轉率涉及到資產負債表和利潤表，營業利潤率涉及到利潤表，權益乘數涉及到資產負債表。平衡記分卡涉及的項目則更多，包括顧客利益，業務流程等。綜合反映企業的財務狀況和經營狀況，分析企業當前是否面臨財務風險。

3、 結合財務報表如何對企業財務風險進行管理

財務報表不是萬能的，不能反映企業全部的財務風險，但是財務報表在一定程度上可以反映企業的財務狀況，依據財務指標，企業可以知道財務的安全與否。

3.1 加強企業的財務預算管理，與實際財務數據進行比較。

抓住現金流量控制、目標成本管理、預算執行跟進、績效考核實施等關鍵點進行內部控制，通過預算執行情況來發現內部控制與財務風險管理目標的差距并及時加以補充修正，可以及時發現潛在的風險所在，并預先采取相應的防范措施，從而達到規避與化解風險的目的，全面提升企業的抗風險能力。

3.2 建立財務預警指標體系

建立健全財務預警體系，就是把風險預警機制引入企業內部。對各財務指標設定特定的值，如果當年度的財務報表計算出來的財務指標超過這個值，則企業就應該引起警惕。通過風險管理組織體系安排，預警指標體系設立.財務信息數據傳遞，風險分析及處理，形成一套有效管理體制，及時發現并有效化解財務風險，促進企業健康發展。

3.3 加強企業內部控制機制建設

內部控制機制就是崗位之間相互牽制，相互制衡。明確崗位、分清職責，明晰權力、履行責任，建立責權利明晰的責任分級管理制度。依據每個責任層級、責任中心的具體職責，明確權責范圍，使每一個崗位都在明確責任的前提下，按照制度規定獨立地履行職責。這樣才有可能避免內部人控制的危險，從而也降低了企業的財務風險。

3.4 加強資金管理

從企業財務管理的流程來看，企業財務管理活動包括籌資活動、投資活動、經營活動、資本運營活動及利潤分配活動。各個環節都包含資金的使用活動，對于籌資活動，企業應首先內部留存收益，之后分別是借款和發行股票。對于投資活動，企業應聘請專家分析其投資項目的可行性，對于可行的項目還應根據企業的財務狀況進行選擇。對于經營活動，企業應不斷完善收賬款管理制度和存貨資金的管理與控制制度，按照企業的實際需要進行存貨最優化的資金配備，以防購置過多存貨，占用流動資金。實施資金的責任制，加快資金的回收和周轉。還要配套資金管理的預警機制制度，對潛在的資金使用風險給予預警，避免帶來資金沉淀和財務風險。

3.5 提高財務人員的素質，增強對財務風險的識別能力。

一個企業的員工的素質關系到這個企業的企業形象，同樣一個企業的財務人員的素質也關系到這個企業的財務信息的質量。只有財務人員的財務分析技能和素質提高了，他們對財務風險的感知與識別能力才能得到改善，企業領導者才能更好的進行財務風險的防范。

結論

根據尤金?法瑪的有效市場假說，它把市場分為了弱勢、半強勢以及強勢有效市場，但財務風險管理需要的不是完全的、理性的市場，在那樣的市場上，沒有投資者能夠賺取超額報酬，也就不存在企業財務風險管理了。如今的市場經濟中，存在的是半強勢和強勢市場，企業對信息的識別能力及信息的不對稱，很容易讓企業陷入財務風險之中。因此企業需要建立財務風險的預警機制和防范機制，及時發現財務風險，即使財務風險已經發生了，企業也能采取措施化解財務風險，實現企業的長遠健康的發展。

參考文獻：

⑴孟曉燕.淺析財務風險的預測及防范[期刊論文]-現代商業 2010（9）

⑵楊紅霞.加強企業對財務風險的控制[期刊論文]-科教文匯 2010（34）

篇（6）

撰寫畢業論文是高等學校學生在校學習期間的最后一個教學環節，也是培養學生綜合運用所學理論知識分析和解決實際問題能力的重要環節之－。

通過撰寫畢業論文，可培養學生綜合運用經濟管理科學、財務管理理論、會計及審計理論和方法，獨立分析解決企業事業行政單位財務管理與會計核算問題的初步能力；通過撰寫畢業論文，可以鞏固和深化所學專業理論和相關學科知識；通過撰寫畢業論文，培養學生樹立理論聯系實際的工作作風，培養學生初步掌握獨立調查研究企業財務管理實際問題的技能，初步掌握解決企業事業單位財務管理會計核算、審計等方面問題的方法步驟；通過撰寫畢業論文，檢查學生對所學專業理論知識理解程度和運用能力。

二、撰寫畢業論文程序

撰寫畢業論文按以下步驟進行：

（一）選題（選題可按照附件一中所列的題目選定）

畢業論文作為在校學習的最后一個環節，在選題上應理論結合實際，注重實證研究，以反映出綜合應用專業知識分析和解決實踐問題的能力。畢業論文的選題應符合培養目標，達到會計學專業?？茖哟萎厴I論文的基本要求。具體要求如下：

⒈選題的范圍應根據市場營銷專業要求，盡可能反映現代科學技術發展水平，難易適當，避免過于宏觀的論題。

⒉要有利于理論聯系實際，選題應盡可能與實踐有機結合。

⒊要有豐富的參考資料來源。

⒋自擬畢業論文（設計）題目須經過指導教師審查、確認。

（二）撰寫開題報告

選題結束后，學生應按要求撰寫開題報告?！伴_題報告”寫作格式見附件二。

（三）撰寫提綱、收集資料階段

在做好畢業論文準備的基礎上，擬定論文大綱，即論文寫作提綱。其實質是安排全文的結構，明確論文中心論點，對所論述問題大體安排順序，形成論文輪廓，注意結構的完整性。論文大綱經論文指導教師審查通過后再撰寫初稿。根據論文大綱收集必要的論文素材，為論文寫作做好充分準備。收集的素材可以是文字、數字，也可以是圖表、報表、可行性研究報告。

（四）寫作階段

撰寫論文，修改定稿，是論文的完成階段。這一階段，所要完成的主要工作是調整結構，推敲論點，潤飾語言和論文援引材料。最后按畢業論文格式要求，打印、裝訂，提交論文。

三、撰寫論文要求（論文統一用A4紙打印）

撰寫畢業論文要求，即是本教學環節應達到的規格，也是考核學生畢業實踐環節的基本依據。

（一）論文質量

1、科學性——指論文內容應反映客觀事物發展規律。

2、創造性——指論文應有自己的獨立見解，不是簡單重復前人的觀點。

3、現實性——指論文選題和提出的理論觀點，應反映企業現實經營活動和財務活動。

（二）論文結構

1、引言——提出論文主題，闡述論文寫作意義。

2、正文——提出論點、論據，闡述原理、概念，計算繪圖，論證分析，以揭示企業財務管理、會計核算、審計等某一課題的本質特征及其發展規律。正文可分段論述。

3、結論——全文總結。根據對主題的分析論證，提出自己的獨特見解。

（三）論文表達

1、觀點正確，分析透徹，重點突出，論據充分。

2、層次清晰，文字通順，計算準確，打印規范。

（四）論文字數：8000字左右。

（五）論文格式：

第一頁：封面

第二頁：扉頁

第三頁：論文提綱

第四頁：正文

論文題目：黑體，2號字

班級學號姓名（五號字）

內容摘要：*************（五號字）

關鍵字：***************（五號字）

一、題目（首行縮進2個字符，黑體，4號字）

（一）子標題（首行縮進2個字符，黑體，小4）

*****************************************************************。

1．小標題（首行縮進2個字符，小4）

*************************************************************************。

參考文獻：按引用文獻的順序，編號列后。文獻是期刊時，書寫格式為：作者、文章標題、期刊名、年份、卷號、期數、頁碼；文獻是圖書時，書寫格式為：作者、書名、出版單位、年月、頁碼；互聯網資料：作者.文章標題，完整網址，年代

四、論文成績評定

按照學院統一要求，由論文指導組的指導老師、評審老師及論文答辯組的老師就寫作過程、寫作論文的質量及答辯情況進行綜合評定。按優、良、中、及格、不及格五檔給出畢業論文成績。

五、畢業論文撰寫應注意的問題

㈠、學生選題應慎重，充分考慮自身的駕馭能力。論文方向一經確定，不得隨意更改。隨

意更改者，取消答辯資格。

㈡、畢業論文是對學生所學知識及畢業實習的總結，應由學生獨立完成，不得抄襲。有抄

襲者一經發現，取消答辯資格。

㈢、論文要求概念清楚、內容正確、條理分明、語言流暢、結構嚴謹，符合專業規范。

㈣、按質按量按期完成畢業論文的寫作，并做好答辯的準備工作。如未按時間及指導老師的相關要求完成畢業論文的寫作，取消答辯資格。

六、畢業論文撰寫的時間安排

㈠、畢業論文動員及布置

時間：2006年9月17日上午9：00，由成人教育學院教務科在成人教育學院教學樓410教室布置相關內容。

㈡、畢業論文的選題

自2006年9月18日開始進行選題，2006年10月15日前將選定畢業論文的“開題報告”及時交給班長，未按時上交“開題報告”的視為自動放棄論文答辯資格。

班長將學生填寫好的“開題報告”于2006年10月22前務必交給至成人教育學院教學樓224或222房間，由成人教育學院教務科按照選題指定論文指導老師。

㈢、完成畢業論文寫作提綱

2006年11月4日上午9：00整，各畢業生準時到成人教育學院教學樓410教室與指導老師見面，在指導老師的指導下完成寫作提綱。

㈣、論文初稿的寫作

在畢業設計期間，學生應緊密與指導老師聯系，并結合所選題目及實習內容進行畢業論文的初稿寫作。論文初稿必須于2006年11月15日前完成并交給指導老師。（可通過電子郵件方式進行）

㈤、論文修改

論文最后的修改應在11月26日前完成并交給指導老師。畢業論文的修改至少要有三稿。指導老師可根據學生完成論文的質量自行確定修改次數，學生應按照指導老師的具體要求進行論文的修改工作。

㈥、論文定稿及上交

論文定稿并完成裝訂時間為2006年12月1日前。在進行論文裝訂之前，必須經指導老師同意，才能定稿及裝訂。裝訂完畢的畢業論文必須于2006年12月3日前交到指導教師處。

㈦、畢業論文答辯時間及地點

時間：2006年12月16日、17日；上午8：30—11：30，下午14：00—17：30。

地點：成人教育學院教學樓410教室。

七、畢業論文題目審批表、論文封面、評閱書、答辯委員會記錄可以從成人教育學院的網上下載

網址：

成人教育學院教務科

2006年9月2日

附件一：畢業論文參考選題

附件二：畢業論文題目審批表

附件錄一：畢業論文參考選題

（學生可根據以下為畢業論文的參考選題范圍擬定論文題目，也可超出選題范圍自定論文題目，但須事先與指導老師聯系，經過指導老師同意后才能予以確認。）

一：會計類

1．財務報表附注問題研究

2．上市公司會計制度設計問題探討

3．分部會計報表問題探討

4．關聯方關系及其交易的信息披露問題探討

5．會計調整問題探討

6．轉換債券的會計處理

7．合并會計報表問題探討

8．企業商譽會計問題探討

9．證券市場中的信息披露問題研究

10．外幣會計問題探討

11．技術進步對會計的影響

12．環境會計探討

13．期貨會計探討

14．現代信息技術在會計中的應用

15．我國會計電算化應用中的問題與對策

16．會計電算化對審計的影響

17．企業管理中如何更好地發揮會計電算化的作用

18．企業會計信息與市場信息的關系

19．上市公司財務會計特點

20．上市公司財務報告要求與特點

21．作業成本計算與作業管理問題探討

22．質量成本會計探討

23．人力資源會計探討

24．股東權益稀釋會計探討

25．現金流量會計探討

26．資本成本會計探討

27．高新技術企業研究與開發費用會計處理問題探討

28．無形資產核算的若干問題研究

29．企業兼并重組會計問題探討

30．建筑合同會計問題探討

31．財務報告改進問題研究

32．非貨幣易會計問題探討

33．會計報表問題探討

34．投資的會計處理問題探討

35．財務會計發展所面臨的挑戰與出路

36．管理會計的控制理論與方法探討

37．管理會計核算系統探討

38．戰略管理會計問題探討

39．管理會計規范化問題探討

40．企業業績評價問題探討

41．工業企業成本核算問題探討

42．預算會計制度改革對行政事業單位會計的影響

43．全面收益會計問題探討

44．金融會計制度問題探討

45．衍生金融工具的會計處理問題探討

46．稅務調整后的會計處理問題

47．現金流量表的理論與實務

48．會計管理體制問題探討

49．作業成本會計的原理與應用前景

50．信息資源會計問題探討

51．互聯網與企業會計信息系統

52．會計信息系統的新思路

53．中國特色的會計問題研究

54．《會計法》責任主體問題研究

55．成本會計發展趨勢問題研究

56．知識經濟條件下的會計模式

57．上市公司會計信息規范體系研究

58．會計監督體系的研究

59．穩健原則和會計中的不確定性

60．會計模式問題研究

61．中國的會計環境分析

62．中美投資會計準則差異比較與分析

63．非貨幣交易會計處理的中美比較

64．穩健原則在我國上市公司運用情況的調查分析

65．無形資產會計的國際比較與分析

66．行為會計問題研究

67．稅務會計問題研究

68.收入確認問題探討

69.論每股收益會計

70.企業合并會計方法研究

71.企業會計政策選擇的動機分析

72.會計造假與會計政策

73.如何加強政府對會計政策的監督

74.會計政策的國際國內比較

75.會計政策內涵的研究

76.上市公司資產減值會計研究

77.上市公司信息披露誠信問題探討

78.我國上市公司的會計環境分析

79.我國《財務報告條例》和《會計準則》對會計的影響分析

80.責任會計問題探討

81.責任成本與產品成本的異同研究

82.預算會計改革問題探討

83.事業單位成本核算問題研究

84.關聯方交易的會計處理問題研究

85.長期投資差異處理的理論與方法探討

86.所得稅會計處理問題探討

87.借款利息處理的理論與方法探討

二、財務管理及財務分析類

1.跨國公司的外匯交易風險及其管理

2.股份公司理財問題研究

3.集團公司財務管理問題探索

4.企業流動資產管理方法探討

5.流動資產投資總額和結構問題探討

6.國有企業績效評價指標研究

7.企業直接籌資的環境問題探討

8.公司籌資策略

9.我國公司籌資現狀調查與分析

10.我國公司籌資成本調查與分析

11.我國公司資本結構的現狀與分析

12.我國公司籌資過程中最關心的問題研究

13.公司投資策略

14.我國公司投資決策現狀與分析

15.我國公司投資結構現狀與分析

16.我國公司分立中值得注意的問題分析

17.企業財務風險的成因分析及其利用和控制問題

18.上市公司財務報表分析的重心及其體系問題探討

19.公司成長性分析的理論和方法探討

20.企業經營風險的成因分析及其利用和控制問題

21.企業失敗預測問題探討

22.企業風險控制問題探討

23.公司理財目的與理財方法間的關系問題研究

24.股利政策與企業價值的關系研究

25.我國控股公司的實踐及問題

26.資產經營與資本經營間關系問題研究

27.財務管理創新問題研究

28.財務總監制度問題研究

29.論企業資金結構的優化問題

30.負債經營對公司價值的影響問題分析

31.企業分立的財務問題研究

32.我國公司在國內和國外上市的利弊分析

33.我國企業債券發行的實證分析

34.資本運營與公司重組問題探討

35.全面預算管理研究

36.公司業績考評指標研究

37.財務預算的新方法與理論

38.財務預算的激勵原理研究

39.財務制度設計的理論與方

40.公司購并的財務分析問題

41.我國公司收購中存在的問題

42.我國公司分立中存在的問題

43.公司治理與公司財務的關系問題研究

44.企業價值評估的理論與方法

45.我國公司財務目標的實證研究

46.我國可轉換債券的實踐與存在問題研究

47.我國上市公司股利分配政策的實證研究

三、審計類

1.會計師事務所組織形式探討

2.試論社會審計的風險及控制

3.論審計監督的地位及對策

4.或有負債及其審計

5.國有資產保值增值審計的問題及其對策

6.論審計職業風險

7.內部控制的制度化與程序化

8.現代企業制度與審計監督

9.注冊會計師審計風險的避免與控制

10.關于企業注冊資本登記中存在的問題與對策

11.會計監督與注冊會計師

12.論審計風險及其防范

13.論審計職業道德

14.論審計會計信息聯網共享

15.論注冊會計師合伙制的法律責任

16.中立審計準則之比較

17.審計程序與法律責任

18.論會計信息失真對中國注冊會計師審計的影響

19.國有企業年度審計問題

20.審計工作底稿及其生命力

21.資產評估的合法性及應用

22.論審計重要性水平

23.論審計期后事項的處理及審計人員相應的責任

24.論審計信息內涵

25.持續經營能力及其審計

26.審計準則的國際比較

27.利用計算機審計的問題探討

28.上市公司審計意見實證分析

29.會計估計審計

30.注冊會計師權利與義務的平衡問題研究

31.我國上市公司審計中存在問題的分析

32.或有事項及其審計

33.關聯方關系及其交易審計

34.審計責任界定問題探討

35.內部審計問題探討

36.管理審計理論與實務問題探討

37.經濟責任審計問題探討

38.離任審計問題探討

四、稅務籌劃類

1．增值稅納稅籌劃的研究

2．營業稅納稅籌劃的研究

3．所得稅納稅籌劃的研究

4．消費稅納稅籌劃的研究

5．稅務籌劃理論問題的研究

附件二：畢業論文開題報告

2006屆?？飘厴I生論文題目審批表

專業：班級：學生姓名：

指導教師姓名職稱

論文（設計）題目

選題內容：

開題報告情況及意見：

指導教師簽字：年月日

教研室審查意見：

教研室主任簽字：

篇（7）

隨著具有中國特色的社會主義市場經濟的不斷發展和完善，事業單位的內外部環境發生了顯著變化，市場性進一步加強，其服務對象、服務方法以及取得資金的來源等，與以往相比都發生了較大的改變。而我國的事業單位財務管理，仍然沿用的是上世紀90年代的《事業單位財務規則》，財務管理滯后且明顯帶有計劃經濟體制的遺留痕跡。純公益類的事業單位由于其社會定位和職能的特殊性，財務管理相對簡單，與實際發展的復雜性之間產生了較大的矛盾，急需改革并完善。

一、 純公益類事業單位財務管理的目標

我國的事業單位林林總總，種類繁多，數量已達126萬多個，有的事業單位提供的是純粹公共產品，如基礎教育、基礎科研、計劃生育、公共衛生防疫等；有的事業單位提供的是混合產品，即提供具有一定外部效益的準公共產品，如高等教育、職業教育、廣播電視、醫療保健等。這類事業單位隨著市場的不斷介入，已表現出它的雙重性質。本文所指的公益類的事業單位指國家為社會公益目的、保證和改善社會公眾的基本生活、由國家機關舉辦或其他組織用國有資產舉辦的，主要用國家財政撥款財務論文財務論文，具有非營利性和公益性，從事教育、科技、文化、衛生、體育、公用事業等活動的社會公共服務組織。盡管單位性質屬于“純公益”，但在當前的市場經濟條件下，由于政府財力保障有限，探討這類事業單位財務管理目標，有兩個問題無法回避：一是事業單位財務管理目標是否應確定為事業績效最大化的問題。在西方，非營利組織選擇的財務管理目標首先是財務收支平衡，其次是凈收入最大化；也有的選擇成本最小化、避免財務危機和凈捐贈最大化。在這些選擇中，無論是財務收支平衡還是成本最小化，其最終目的是凈收入最大化。也就是說，凈收入最大化必然對成本控制產生影響，也能體現收支平衡目標。因此，西方非營利組織財務管理目標選擇凈收入最大化，更有利于實現資源的合理分配。二是究竟使用績效最大化還是凈收入最大化的問題。績效是指在任何特定活動下都能達到理想的效果。根據當前事業單位雙重目標的特點，公益類事業單位不能僅僅強調滿足于凈收入最大化，更應同時重視事業單位提供服務或商品的質量和數量，它們向社會提供基礎教育、基礎科研、計劃生育、公共衛生防疫、傳統文化等產品或服務，對于整體國民素質的提高、綜合國力的增強、人類文明的發展具有不可替代的作用。這種收益是不可分割的，具有公共產品的屬性。因此筆者認為，以事業單位績效最大化作為公益類事業單位財務管理目標更準確。但是，由于我國特殊的國情和管理體制，我們在確定目標時，既要考慮法律賦予的“不以營利為目的”的性質和公共產品的屬性，以事業發展為目標，也要根據市場經濟發展的需要和政府財力可能，將生存與發展作為公益類事業單位的次要目標。因此，公益類事業單位的目標應確定為：事業的發展和事業單位的生存與發展。這是一種雙重目標，提供更多的公共產品和更好的服務是事業單位存在的前提，而事業單位的生存與發展又是事業發展的必要條件。這種雙重目標是相互聯系的，缺一不可。 二、公益類事業單位財務改革的重點

根據我國改革發展的需要和事業單位財務管理相對滯后的實際，當前改革方向應主要從公共投入管理為主到以公共產出管理為主；從側重單位財政、財務狀況的短期流量分析層次到短期流量分析和長期存量分析并重，以防范財政風險。這就意味著在公益類事業單位財務管理目標以單位績效最大化為先的前提下，財務改革的重點應放在建立以績效評價為導向的事業單位會計體系上。為此我們應結合我國企業會計改革的成功經驗，在逐步與國際慣例接軌的同時，還應充分考慮政府會計的特殊性，制定政府會計準則和財務會計報告制度財務論文財務論文，以充分滿足各類會計信息使用者的信息需求。

（一）構建事業單位績效會計模式基礎

我國《事業單位會計制度》規定：除經營性業務收支外，一般采用收付實現制。但隨著我國改革的深化，事業單位資金來源多渠道、多元化，事業單位的會計環境已發生了巨大變化，僅采用收付實現制作為會計確認基礎存在諸多缺陷，主要表現為不能全面反映單位的財務狀況、存在大量隱性債務、資產虛高、不能準確地進行成本和費用核算等。因此，為便于進行效率考核，建議在采用收付實現制的基礎上輔之以“權責發生制”，即對于資源的耗用即成本計算業務，采用收付實現制和權責發生制的雙軌制，雙重反映，而對于其他業務的核算，仍采用收付實現制，這樣一方面能保持事業單位和政府預算收支的一致性，以滿足國家宏觀管理對事業單位會計信息的需要；另一方面，又能確保按事業單位績效預算管理的要求，正確計算各項成本，為績效預算提供準確的會計信息。

（二）探索科學的績效評價指標體系。

從西方國家績效評價理論的發展來看，對每個單位和部門來講，主要是對其實施成果和其制定目標之間進行比較評價，評價其目標的確定是否合理，評價其是否完成目標。因此，在某種程度上，目標的確定又成為整個評價指標確定的關鍵。在單位內部，各個部門一般都會有幾個主要的目標，每一個主要目標下又會有許多分目標，這些分目標都可以用具體的量化指標來衡量，由于單位每個部門的工作、責任不同，所以各部門的評價指標都不一樣的。在新時期，我們認為，事業單位在建立科學的績效評價指標體系時，要注重學習和創新指標。事業單位是否具有較強的創新能力和學習能力決定了能否持續不斷地提高競爭能力，能否在未來的競爭中取勝。事業單位只有不斷推出新的產品，提高經營效率，為社會與公眾創造更多的價值，才能最終實現持續增長。

（三）改革完善事業單位財務報告制度。

首先財務論文財務論文，應建立獨立于事業單位的外部審計制度，使審計機關或其他鑒證機構以公正中立的身份，提供客觀、公允的審計報告。同時應將審計報告納入事業單位財務報告體系，以保證事業單位財務報告信息的相關性和可靠性，客觀、公允地反映事業單位績效和受托責任。其次，應構建一個層次分明、內容完善的事業單位財務報告體系，使之包括審計報告、事業單位財務報告、基金財務報表、會計報表附注、要求披露的補充信息等五個部分。事業單位財務報告由資產負債表、收入支出表及現金流量表這些主表及其附表組成；基金會計報表由資產負債表、收入支出和基金余額變動表及現金流量表組成，并確立事業單位基金、權益基金和受托基金，各自作為獨立的財務報告主體。最后應提高事業單位會計人員的素質及專業勝任能力，并建立更高效的事業單位會計信息系統。

篇（8）

1財務管理的特性決定了其在企業管理中的中心地位

1.1企業的綜合管理是與財務管理相互結合的管理活動企業綜合管理是通過整合企業物質條件、人力資源、經營特點等各項資源，通過價值形式管理來達到企業價值最大化的目標。企業財務管理是通過貨幣形式的表現，以價值形式為主的專業化管理，具有高度的系統性、聯系性、和完整性的特點。財務管理運用預測、預算、控制、決策和分析及考核等方法，將企業物質條件、人力資源、經營特點等各項資源有效地協調起來，目的也是為了實現企業價值最大化。由此可見，財務管理與企業綜合管理相輔相承。

1.2財務管理與企業經營管理密不可分企業財務管理是相對獨立的管理活動，財務管理涉及和覆蓋企業經營管理的各個角落，貫穿于企業生產經營的全過程。企業經營管理的結果最終以資產負債表的方式表現出來，以總括反映一個階段企業的全部面貌，財務狀況和財務指標就是企業經營、決策的量化結果。

1.3財務管理對企業的經營狀況和財務狀況進行跟蹤管理和反映企業管理層制定的經營方針、政策是否合理，是否對企業的發展、壯大有作用，必須通過實踐得以驗證。營銷政策的實施結果通過現金流量增減與否，應收賬款周轉率的升降和存貨周轉速度等指標來驗證企業的營銷方案是否適應企業當前狀況。只有通過財務部門對盈利能力、凈資產收益率、資產保值增值率的測算才可以綜合反映出一段時間內企業財務指標的變化和發展情況，以便及時向管理層通報并相應提出建設性意見。

2現代財務管理理念確立了其在企業管理中的戰略核心地位

在市場經濟條件下，擁有一定數額的資金是企業從事經營活動的基本條件。通過有效的經營管理實現企業資金的籌集、應用、配置、耗費、回收和分配等一系列理財活動最終達到企業價值增值的目的，是企業發展的內在動力。因此，企業的經營過程實際上是企業所占用資金在各種形態下不斷轉化，并最終達到增值目的過程，且這一過程通過一系列的財務運作來實現的。在現代企業管理體系中，以理財活動為核心的財務管理起著基石作用。

傳統財務管理由生產、計劃部門制定生產規模及其所需資金，而財務部門只負責資金供應，財務管理依附于企業生產經營管理工作，僅對企業的數據依照財務會計的核算要求進行歸集整理，制作出財務報表；財務部門成為純粹的“賬房”、“出納”，這種財務管理的認識是以“服務”為主的觀念，財務管理只能順應生產經營活動的發展而作被動的反映，既不能起到合理配置企業內部資源和最大限度地吸引外部資源的作用，也不能從整體的角度對生產經營活動施加影響和做出長遠的預算。這種模式是造成相當多的企業財務管理運作水平低下，企業經營低效率的主要原因之一。

3以全面預算為中心的財務管理對企業經營管理的影響

預算是企業對未來整體經營規劃的總體安排，是一項重要的管理活動，其主要功能是幫助管理者進行計劃、協調、控制和進行業績評價，它是企業經營者為實現企業利潤最大化而推行的一種管理活動。然而一個企業的最終經營結果是由多種因素綜合決定的，企業的生產經營調控需要通過銷售、生產、成本、存貨、費用等預算控制同時發揮作用才能達到預期目標；眾所周知，財務部門是企業各種數據的匯合點，也只有財務部門能全面了解、掌握公司的經營全貌。如果企業實施以財務管理為中心的預算管理模式，財務部門將以被動的整理經營數據，轉變為依據一定的專業知識人為地主動干預企業經營活動，從而使企業經營活動按照企業財務預算的目標而開展。轉貼于 財務部門對資本結構的調控作為企業全面預算管理的有機組成部分，適時的、主動的干預資本結構、負債結構的調整，企業在業務預算的同時使資本結構更加適合企業制定的戰略目標和企業當期情況，從而為企業發展提供良好的內部環境使企業價值最大化。企業成立初期，項目的資本結構不同對企業的經營產生不同的結果。企業資本是由自有資本和負債資金兩種形式組成的。兩種資金的使用對企業來講各有利弊。負債資金使用成本較低，但是資金到期對企業的償還具有壓力，從而有可能危及企業的資金鏈條的穩定性；實收資本（或股本）資金雖然使用成本較高，但企業使用沒有償還期，在企業經營環境不景氣的情況下，不需償還資金，企業不會出現資金鏈斷裂的危機。產品相同、規模相當的企業，在相同的外部市場環境（暫不考慮企業內部管理因素）下，由于不同的資本結構，會使企業有較大的經營差別。資產負債率較高的企業形成較高的財務費用，吞噬企業的經營利潤；而負債率低的企業由于財務費用較低，從而使企業利潤較大。負債資金和自有資金各有利弊，這就需要企業的財務人員依據預測的市場行情狀況，結合企業自身情況測算企業最佳的資本結構，從而使企業充分利用負債資金的成本低、遞減所得稅、發揮財務杠桿的優勢，企業資本結構的測算只有財務人員發揮財務的預算、管理職能才能為企業經營打下堅實的資本結構基礎。企業處于經營成長期，經營業務量持續上升階段，企業此時的自有資金無法滿足生產需求，為了解決業務量上升與經營資金不足的矛盾，企業的財務預算就要考慮企業的可持續發展的預算，外部融資額度是資產占用新增銷售量的金額與負債占用新增銷售量金額的差額扣除未分配銷售凈利潤。這樣的結果是企業負債的增加不會破壞企業資本結構的穩定性。這種情況下的預算工作只有財務部門可以測算并通過向管理層建議，從而會使業務部門的經營預算在一定程度上給與調整，才能確保資本結構的健康。負債結構內部短期借款、應付賬款等負債項目的結構問題同樣會影響公司的經營成果，公司業務增長帶來的經營資金不足問題可以通過增加負債項目來完成，但其影響是有著巨大的差別的。例如企業的管理層采用短期借款的方式來解決資金不足的問題，這樣的結果就是需要增加融資、用資的成本，以財務費用的形式抵減一部分新增業務的利潤，在不考慮其他因素的影響下，使公司所有者權益中未分配利潤相對減少；如果管理層采用與供應商簽訂戰略合作、減少庫存、延遲付款期限、增加公司應付賬款的方式解決企業資金不足的問題，可以占用上游企業的經營資金，一定程度上就可以使企業的經營風險轉嫁到上游企業，這種資金的占用企業無需支付費用。但超出一定的“量”和“期限”會使企業的信譽、經營受到影響，所以應付賬款的期末余額的增量程度是業務部門所不易控制的。只有財務部門依據當期企業經營的整體狀況，測算平衡資金，才能合理調控當期支付往來單位的款項。這種調控與單位的業務部門的經營預算在一定程度上存在矛盾，只有進行調整經營預算，才能使企業資本負債結構以及負債內部結構相對合理穩定，這種調控是企業全面預算管理中銷售、生產、費用等預算所達不到的結果。

以財務管理為中心的預算管理機制使財務部門充分發揮企業財務管理職能，從企業整體的角度為企業的經營發展提供經營決策的依據，避免各職能部門從各自部門的角度審視、處理問題從而產生“盲人摸象”現象。財務部門單純匯總各職能部門業務預算發生額，會使公司整體經營狀況產生偏差。長期發展會使公司整體結構逐漸地產生不良變化，危機公司經營。

篇（9）

 

1財務管理的特性決定了其在企業管理中的中心地位 

 

1.1企業的綜合管理是與財務管理相互結合的管理活動企業綜合管理是通過整合企業物質條件、人力資源、經營特點等各項資源，通過價值形式管理來達到企業價值最大化的目標。企業財務管理是通過貨幣形式的表現，以價值形式為主的專業化管理，具有高度的系統性、聯系性、和完整性的特點。財務管理運用預測、預算、控制、決策和分析及考核等方法，將企業物質條件、人力資源、經營特點等各項資源有效地協調起來，目的也是為了實現企業價值最大化。由此可見，財務管理與企業綜合管理相輔相承。 

1.2財務管理與企業經營管理密不可分企業財務管理是相對獨立的管理活動，財務管理涉及和覆蓋企業經營管理的各個角落，貫穿于企業生產經營的全過程。企業經營管理的結果最終以資產負債表的方式表現出來，以總括反映一個階段企業的全部面貌，財務狀況和財務指標就是企業經營、決策的量化結果。 

1.3財務管理對企業的經營狀況和財務狀況進行跟蹤管理和反映企業管理層制定的經營方針、政策是否合理，是否對企業的發展、壯大有作用，必須通過實踐得以驗證。營銷政策的實施結果通過現金流量增減與否，應收賬款周轉率的升降和存貨周轉速度等指標來驗證企業的營銷方案是否適應企業當前狀況。只有通過財務部門對盈利能力、凈資產收益率、資產保值增值率的測算才可以綜合反映出一段時間內企業財務指標的變化和發展情況，以便及時向管理層通報并相應提出建設性意見。 

 

2現代財務管理理念確立了其在企業管理中的戰略核心地位 

 

在市場經濟條件下，擁有一定數額的資金是企業從事經營活動的基本條件。通過有效的經營管理實現企業資金的籌集、應用、配置、耗費、回收和分配等一系列理財活動最終達到企業價值增值的目的，是企業發展的內在動力。因此，企業的經營過程實際上是企業所占用資金在各種形態下不斷轉化，并最終達到增值目的過程，且這一過程通過一系列的財務運作來實現的。在現代企業管理體系中，以理財活動為核心的財務管理起著基石作用。 

傳統財務管理由生產、計劃部門制定生產規模及其所需資金，而財務部門只負責資金供應，財務管理依附于企業生產經營管理工作，僅對企業的數據依照財務會計的核算要求進行歸集整理，制作出財務報表；財務部門成為純粹的“賬房”、“出納”，這種財務管理的認識是以“服務”為主的觀念，財務管理只能順應生產經營活動的發展而作被動的反映，既不能起到合理配置企業內部資源和最大限度地吸引外部資源的作用，也不能從整體的角度對生產經營活動施加影響和做出長遠的預算。這種模式是造成相當多的企業財務管理運作水平低下，企業經營低效率的主要原因之一。 

 

3以全面預算為中心的財務管理對企業經營管理的影響 

 

預算是企業對未來整體經營規劃的總體安排，是一項重要的管理活動，其主要功能是幫助管理者進行計劃、協調、控制和進行業績評價，它是企業經營者為實現企業利潤最大化而推行的一種管理活動。然而一個企業的最終經營結果是由多種因素綜合決定的，企業的生產經營調控需要通過銷售、生產、成本、存貨、費用等預算控制同時發揮作用才能達到預期目標；眾所周知，財務部門是企業各種數據的匯合點，也只有財務部門能全面了解、掌握公司的經營全貌。如果企業實施以財務管理為中心的預算管理模式，財務部門將以被動的整理經營數據，轉變為依據一定的專業知識人為地主動干預企業經營活動，從而使企業經營活動按照企業財務預算的目標而開展。

財務部門對資本結構的調控作為企業全面預算管理的有機組成部分，適時的、主動的干預資本結構、負債結構的調整，企業在業務預算的同時使資本結構更加適合企業制定的戰略目標和企業當期情況，從而為企業發展提供良好的內部環境使企業價值最大化。企業成立初期，項目的資本結構不同對企業的經營產生不同的結果。企業資本是由自有資本和負債資金兩種形式組成的。兩種資金的使用對企業來講各有利弊。負債資金使用成本較低，但是資金到期對企業的償還具有壓力，從而有可能危及企業的資金鏈條的穩定性；實收資本（或股本）資金雖然使用成本較高，但企業使用沒有償還期，在企業經營環境不景氣的情況下，不需償還資金，企業不會出現資金鏈斷裂的危機。產品相同、規模相當的企業，在相同的外部市場環境（暫不考慮企業內部管理因素）下，由于不同的資本結構，會使企業有較大的經營差別。資產負債率較高的企業形成較高的財務費用，吞噬企業的經營利潤；而負債率低的企業由于財務費用較低，從而使企業利潤較大。負債資金和自有資金各有利弊，這就需要企業的財務人員依據預測的市場行情狀況，結合企業自身情況測算企業最佳的資本結構，從而使企業充分利用負債資金的成本低、遞減所得稅、發揮財務杠桿的優勢，企業資本結構的測算只有財務人員發揮財務的預算、管理職能才能為企業經營打下堅實的資本結構基礎。企業處于經營成長期，經營業務量持續上升階段，企業此時的自有資金無法滿足生產需求，為了解決業務量上升與經營資金不足的矛盾，企業的財務預算就要考慮企業的可持續發展的預算，外部融資額度是資產占用新增銷售量的金額與負債占用新增銷售量金額的差額扣除未分配銷售凈利潤。這樣的結果是企業負債的增加不會破壞企業資本結構的穩定性。這種情況下的預算工作只有財務部門可以測算并通過向管理層建議，從而會使業務部門的經營預算在一定程度上給與調整，才能確保資本結構的健康。負債結構內部短期借款、應付賬款等負債項目的結構問題同樣會影響公司的經營成果，公司業務增長帶來的經營資金不足問題可以通過增加負債項目來完成，但其影響是有著巨大的差別的。例如企業的管理層采用短期借款的方式來解決資金不足的問題，這樣的結果就是需要增加融資、用資的成本，以財務費用的形式抵減一部分新增業務的利潤，在不考慮其他因素的影響下，使公司所有者權益中未分配利潤相對減少；如果管理層采用與供應商簽訂戰略合作、減少庫存、延遲付款期限、增加公司應付賬款的方式解決企業資金不足的問題，可以占用上游企業的經營資金，一定程度上就可以使企業的經營風險轉嫁到上游企業，這種資金的占用企業無需支付費用。但超出一定的“量”和“期限”會使企業的信譽、經營受到影響，所以應付賬款的期末余額的增量程度是業務部門所不易控制的。只有財務部門依據當期企業經營的整體狀況，測算平衡資金，才能合理調控當期支付往來單位的款項。這種調控與單位的業務部門的經營預算在一定程度上存在矛盾，只有進行調整經營預算，才能使企業資本負債結構以及負債內部結構相對合理穩定，這種調控是企業全面預算管理中銷售、生產、費用等預算所達不到的結果。 

以財務管理為中心的預算管理機制使財務部門充分發揮企業財務管理職能，從企業整體的角度為企業的經營發展提供經營決策的依據，避免各職能部門從各自部門的角度審視、處理問題從而產生“盲人摸象”現象。財務部門單純匯總各職能部門業務預算發生額，會使公司整體經營狀況產生偏差。長期發展會使公司整體結構逐漸地產生不良變化，危機公司經營。 

 

篇（10）

一、確定企業財務管理的目標

企業財務管理的目標是企業財務管理工作的行為導向，是財務人員工作實踐的出發點和歸宿。財務管理目標是具有相對穩定性和層次性的，隨著政治、經濟環境的變化，財務管理的目標可能發生變化。目前對我國財務管理的目標業內屆也存在不同觀點，比較典型的有:

(1)利潤最大化目標。

利潤最大化就是假定在投資的預期收益確定的情況下，財務管理行為將朝著有利于企業利潤最大化的方向發展。利潤是企業補充資本、擴大經營規模的源泉，以利潤最大化作為財務管理目標是有一定的道理的，但是在實踐中卻存在一些難以解決的問題。首先，這里的利潤是指企業一定時期實現的稅后利潤，沒有考慮資金時間價值;再次，沒有反映創造的利潤與投人資本的關系，是個絕對數指標，不便于橫向比較;沒有考慮風險因素，高額利潤往往要承擔過大的風險;片面追求利潤最大化，可能導致企業短期行為。以上種種缺點決定，以利潤最大化作為企業財務管理的目標是欠妥的。

(2)每股收益最大化目標。

每股收益是指歸屬于普通股東的凈利潤與發生在外的普通股股數的比值，它的大小反映了投資者投人資木獲得回報的能力。驀股收益最大化的目標，能夠說明企業的盈利水平，可以在不同資本規模的企.或同一企業不同期間之間進行比較，揭示其盈利水平的差異。但該指標同樣沒有考慮資金的時間價值和風險因素，也不能避免企業的短期行為，可能導致與企業的戰略目標相背離。

(3)企業價值最大化目標。

企業價值就是企業的市場價值，是企業所能創造的預計未來現金流量的現值，反映了企業潛在的或預期的獲利能力和成長能力。以企業價值最大化作為財務管理的目標，其優點主要表現在:①該目標考慮了資金的時間價值和風險價值，有利于統籌安排長短期規劃，合理選擇投資方案，有效籌措資金、合理制訂股利政策等。②該目標反映了對企業資產保值增值的要求，從某種意義上說，股東財富越多，企業市場價值越大;③該目標有利于克服管理上的片面性和短期行為;④該目標有利于社會資源合理配置。社會資金通常流向企業價值最大化或股東財富最大化的企業或行業，有利于實現社會效益最大化。當然，企業價值最大化目標也存在一些缺陷，例如股票價格很難反映企業所有者權益的價值，對于非股票上市企業，對其進行評估價值也很難做到。

通過對以上觀點的分析，筆者認為，由于反映企業盈利水平的利潤指標是按照權責發生制計算的，并沒有考慮時間價值。這種認為潛在的盈利能力或未來增值能力反映了時間價值的觀點在理論上是缺乏依據的，在實踐上也是難以計量的。而以企業價值最大化作為財務管理目標，體現了對經濟效益的深層次認識，不僅考慮了風險與報酬的關系，還將影響企業財務管理活動及各利益關系人的關系協調起來，使企業所有者、債權人、職工和政府都能夠在企業價值的增長中使自己的利益得到滿足，從而使企業財務管理和經濟效益均進人良性循環狀態。因此，企業價值最大化應是財務管理的最優目標。

二、資本結構理論與企業價值最大化

企業的資本結構是由于企業采取不同的籌資方式形成的，表現為企業長期資本的構成及其比例關系。各種籌資方式及其不同組合類型決定著企業的資本結構及其變化。資本結構的變化與企業價值處于怎樣的關系?當企業資本結構處于什么狀態能使企業價值最大?這種關系構成了資本結構理論的焦點。其中，莫迪利安尼和米勒創立的MM定理，被認為是當代財務管理理論的經典。

1.1958年，莫迪格利尼和米勒提出了著名的MM理論。該理論認為，在不考慮公司所得稅，且企業經營風險相同而只有資本結構不同時，公司的資本結構與公司的市場價值無關?；蛘哒f，當公司的債務比率由零增加到100%時，企業的資本總成本及總價值不會發生任何變動，即企業價值與企業是否負債無關，不存在最佳資本結構問題。

2.修正的MM資本結構理論提出，有債務的企業價值等于有相同風險但無債務企業的價值加上債務的節稅利益。因此，在考慮所得稅的情況下，由于存在稅額庇護利益，企業價值會隨負債程度的提高而增加，股東也可獲得更多好處。于是，負債越多，企業價值也越大。最初的MM理論和修正的MM理論是資本結構理論中關于債務配置的兩個極端看法。

3.理論。理論的創始人詹森和麥克林認為，公司債務的違約風險是財務杠桿系數的增函數，隨著公司債權資本的增加，債權人的監督成本隨之上升，債權人會要求更高的利率。

4.等級籌資理論。1984年，梅耶斯等學者提出了一種新的優序籌資理論。該理論認為，首先，外部籌資的成本不僅包括管理和證券承銷成本，還包括不對稱信息所產生的投資不足效應而引起的成本。其次，債務籌資由于股權投資。最后，由于非對稱信息的存在，企業需要保留一定的負債容量以便有利可圖的投資機會來臨時可發行債券，避免以過高的成本發行新股。

從以上分析可知，利用負債資金具有雙重作用，適當利用負債，可以降低企業資金成本，但當企業負債比率太高時，會帶來較大的財務風險。為此，企業必須權衡財務風險和資金成本的關系，確定最佳資本結構，方能實現企業價值的最大化。

三、確定最佳資本結構

確定最佳資本結構的方法有每股收益無差別點法、比較資金成本法和公司價值分析法。

(1)每股收益無差別點法。

它是以分析每股收益(EPS)與資本結構之間的關系來判斷企業資本結構是否合理?！懊抗墒找鏌o差別點”是指EPS不受融資方式影響的銷售水平。根據EI’S無差別點的銷售量，可以判斷在什么樣的銷售水平下適于采用何種資本結構。由于在每股收益無差別點上，無論采用負債融資還是股票融資，其每股收益是相等的，則有:EPSI=EPS2，即(EBIT一Il)(1一T)=Nl-(EB1T一12)(1一T)=N2其中EPSI,II,N1分別代表權益融資下的每股收益、負債利息和普通股股數;EPS2,12,N2分別代表負債融資方式下的每股收益、負債利息和普通股股數;T為所得稅稅率。

(2)比較資金成本法。

該方法的基本思路是:決策前先擬訂若干個備選方案，分別計算各方案的加權平均資金成本，并根據加權平均資金成本的高低來確定資本結構。該方法是確定資本結構的一種常用方法，適用于資本規模較小、資本結構較為簡單的非股份制企業。