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時間：2023-03-02 14:56:31
序論：好文章的創(chuàng)作是一個不斷探索和完善的過程，我們?yōu)槟扑]十篇新三板掛牌申報材料范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質(zhì)，帶來更深刻的閱讀感受。
一、充分認(rèn)識場外市場重要性
一是容量大。場外交易市場可以大量地容納中小企業(yè)股權(quán)掛牌融資，不僅在很大程度上解決非上市中小企業(yè)融資難的問題，而且具有小額、多次、快速、低成本融資的特點；二是成本低。正常情況下，一家企業(yè)每次融資金額一般在1000萬元到3000萬元，且一年內(nèi)可以多次融資，而融資成本僅是在創(chuàng)業(yè)板的1/15—1/20。經(jīng)過市場的篩選、培育，成長性好的企業(yè)可轉(zhuǎn)板升級進入主板或創(chuàng)業(yè)板；三是時間短。場外交易市場掛牌、托管的審批程序快捷、交易方便。企業(yè)從啟動到掛牌只需要3個月左右的時間，審批環(huán)節(jié)少，時間短，通過率高。各有關(guān)部門和單位要充分認(rèn)識利用中小企業(yè)進入場外交易市場的重要意義，鼓勵中小企業(yè)股權(quán)掛牌或托管，切實拓寬融資渠道。
二、扶持對象、掛牌條件和程序
1．扶持對象。在注冊、完成股份制改造、符合國家產(chǎn)業(yè)政策、成長性較強、有持續(xù)經(jīng)營能力，具備主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板上市潛力，在“新三板”、上海股權(quán)托管交易中心和省股權(quán)交易中心成功掛牌的中小型企業(yè)。
2．企業(yè)股權(quán)掛牌基本條件（以上海和為例）。
（1）股份有限公司設(shè)立滿1個會計年度。有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，公司續(xù)存時間從有限責(zé)任公司設(shè)立時開始計算；
（2）業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營能力；
（3）公司治理機制健全，合法規(guī)范經(jīng)營；
（4）股權(quán)明晰，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)；
（5）股東人數(shù)在200人以下非上市公眾股份公司；
（6）最近一個年度凈利潤在100萬以上，或年營業(yè)收入在1000萬以上（擁有核心技術(shù)、獨特商業(yè)模式或國家級高新技術(shù)企業(yè)，可不受此條件制約）。
以上為省股交中心企業(yè)掛牌基本條件
（1）業(yè)務(wù)基本獨立，具有持續(xù)經(jīng)營能力；
（2）不存在顯著的同業(yè)競爭、顯失公允的關(guān)聯(lián)交易、額度較大的股東侵占資產(chǎn)等損害投資者利益的行為；
（3）在經(jīng)營和管理上具備風(fēng)險控制能力；
（4）治理結(jié)構(gòu)健全，運作規(guī)范；
（5）股份的發(fā)行、轉(zhuǎn)讓合法合規(guī)；
（6）非貨幣出資時存續(xù)1年。
以上為上海股交中心企業(yè)掛牌基本條件
3．企業(yè)股權(quán)掛牌審核一般性程序。掛牌企業(yè)要求完成股份制改造。（1）改制程序：決議。召開董事會及股東會，選定股改基準(zhǔn)日簽訂發(fā)起人協(xié)議；股改。基準(zhǔn)日凈資產(chǎn)審計基準(zhǔn)日凈資產(chǎn)評估；完成。出具改制《驗資報告》召開創(chuàng)立大會，選舉股份公司董事、監(jiān)事工商變更，取得股份公司營業(yè)執(zhí)照。（2）掛牌程序：董事會決議股東大會決議財務(wù)審計盡職調(diào)查制作推薦文件推薦機構(gòu)內(nèi)部審核xx股交中心審核（新三板：證券業(yè)協(xié)會備案審核）金融辦備案股權(quán)登記托管掛牌交易。
三、扶持政策
針對企業(yè)在場外市場掛牌前的不同階段，重點對縣內(nèi)企業(yè)在改制、掛牌和交易中發(fā)生的相關(guān)費用，由財政給予適當(dāng)獎勵或補助。
1．股改扶持政策?！靶氯濉薄⑸虾９蓹?quán)托管交易中心或省股權(quán)交易中心成功掛牌的企業(yè)，在股份制改造中涉及的稅費征收、土地出讓、變更登記等，給予在主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板上市同等的股改扶持政策，具體參照《縣人民政府關(guān)于推進企業(yè)上市工作的意見》的相關(guān)內(nèi)容執(zhí)行。
2．掛牌獎勵補助。對到“新三板”、上海股權(quán)托管交易中心或省股權(quán)交易中心成功掛牌的企業(yè)，給予不超過60萬元的財政資金獎勵和補助，具體按其進度，對與中介機構(gòu)簽訂掛牌輔導(dǎo)協(xié)議的企業(yè)，給予15萬元改制費用補助；對申報材料獲得場外市場掛牌機構(gòu)受理的企業(yè)，給予15萬元的申報費用補助；對成功掛牌的企業(yè)，給予30萬元的獎勵。
3．企業(yè)融資獎勵。對掛牌企業(yè)通過定向增發(fā)、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等實現(xiàn)融資，且所融資金投資在的，按實現(xiàn)融資額的0.1%比例給予獎勵，最多不超過50萬元。
4．獎勵補助程序。財政資金補助獎勵按年兌現(xiàn)，由企業(yè)在年底提出申請，并提供相關(guān)證明材料。企業(yè)申請材料報縣金融辦（上市辦）審核初審后，再會同縣財政局審核確認(rèn)，形成具體方案，報經(jīng)縣政府批準(zhǔn)后兌現(xiàn)，獎勵補助資金從縣財政支付。
企業(yè)掛牌募集資金必須用于在我縣新上項目或擴大企業(yè)規(guī)模。否則，不予獎勵。
四、完善相關(guān)服務(wù)
（一）強化組織領(lǐng)導(dǎo)。成立由縣主要領(lǐng)導(dǎo)任組長，分管領(lǐng)導(dǎo)任副組長，金融、財政、經(jīng)信、發(fā)改、住建、房管、規(guī)劃、環(huán)保、國土、稅務(wù)、工商等相關(guān)職能部門主要負(fù)責(zé)人為成員的工作領(lǐng)導(dǎo)小組，負(fù)責(zé)解決擬掛牌企業(yè)在掛牌過程中需要解決的問題，切實幫助企業(yè)解決實際困難。領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室設(shè)在縣金融辦（上市辦），具體負(fù)責(zé)企業(yè)改制進入“新三板”及場外市場掛牌上市有關(guān)政策的具體實施工作，主要包括：宣傳、發(fā)動、指導(dǎo)企業(yè)積極改制進入“新三板”及其他場外市場上市交易。
（二）建立縣“新三板”及其他場外市場后備企業(yè)資源庫。積極培育一批符合國家產(chǎn)業(yè)政策、盈利能力強、成長性高、有掛牌上市意向的科技型中小企業(yè)作為后備企業(yè)，建立“新三板”及其他場外市場擬掛牌上市企業(yè)資源庫，并實行動態(tài)管理。分年度選擇條件相對成熟的重點企業(yè)，列為全縣重點后備企業(yè)，對其傾斜扶持，強化指導(dǎo)。
多家企業(yè)上報申請材料
“目前已經(jīng)有武漢、西安園區(qū)的企業(yè)提交了申請在三板掛牌的材料。”一位主辦券商的人士說。
據(jù)了解，園區(qū)企業(yè)的準(zhǔn)備情況已被作為園區(qū)申請三板試點資格的必要條件，而為了更好指導(dǎo)和促進其他園區(qū)企業(yè)的掛牌工作，管理層已口頭通知“已經(jīng)做好的企業(yè)可以申報材料”，將對材料進行預(yù)審，進行非正式的前期溝通和指導(dǎo)。
截至目前，已經(jīng)有多家企業(yè)的申請材料由其主辦券商遞交至管理層。據(jù)上述券商人士介紹，其他園區(qū)企業(yè)的掛牌申請材料參照中關(guān)村園區(qū)企業(yè)進行準(zhǔn)備，內(nèi)容、程序上均保持一致。
其中最重要的一項就是盡職調(diào)查，包括公司財務(wù)狀況（內(nèi)控、財務(wù)風(fēng)險、會計政策穩(wěn)健性等）、持續(xù)經(jīng)營能力、公司治理、合法合規(guī)事項等。
“其實還有一個問題，就是因為其他園區(qū)還沒有獲批三板試點資格，所以在公司內(nèi)部進行內(nèi)核的時候就比較麻煩，因為內(nèi)核人員會認(rèn)為園區(qū)資格都沒有拿到，那么企業(yè)是否能到三板掛牌就存在風(fēng)險，因此內(nèi)核人員給意見的時候就會比較謹(jǐn)慎?！鄙鲜鋈倘耸空f。
內(nèi)核人員的擔(dān)心顯然是有道理的。權(quán)威人士透露，并不是所有通過預(yù)審的企業(yè)最終都能實現(xiàn)掛牌，還要看其所在園區(qū)是否能夠拿到三板試點資格。
據(jù)悉，擴展園區(qū)的最終審批時間，除了要看園區(qū)企業(yè)的準(zhǔn)備情況之外，更重要的是管理層關(guān)于多層次資本市場的整體安排。“如果能和創(chuàng)業(yè)板配套出來則比較理想，兩個層級的市場上市標(biāo)準(zhǔn)和條件相對明確，企業(yè)的選擇也會比較有針對性?！鄙鲜鋈倘耸空f。
在他接觸的園區(qū)中，很多企業(yè)都處于觀望狀態(tài)，尤其是財務(wù)狀況等各方面條件都不錯的企業(yè)，在等待創(chuàng)業(yè)板上市標(biāo)準(zhǔn)的出臺，如果其上市標(biāo)準(zhǔn)合適則會直接選擇創(chuàng)業(yè)板，如果達不到標(biāo)準(zhǔn)再選擇三板。
構(gòu)建多層次上市體系
顯然，多層次資本市場的建設(shè)將為處于不同階段的企業(yè)提供服務(wù)。
“潛在的多層次的上市資源是非常豐富的，從各種數(shù)據(jù)來看，企業(yè)發(fā)展速度非?？臁！编u雄說，深交所正在積極探索如何在主板市場、中小板市場、創(chuàng)業(yè)板市場等之間形成有許多層次的市場，現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板市場正在籌備之中，還要整合代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，并進行完善。
據(jù)悉，科技部對各個高新園區(qū)的企業(yè)做了調(diào)查，收入超過1億元的有3000多家。也就是說，上市公司的資源足夠豐富，多層次資本市場的建設(shè)有基礎(chǔ)。
在鄒雄看來，從財務(wù)指標(biāo)來說，目前符合創(chuàng)業(yè)板標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)非常多，而那些新經(jīng)濟、新高科技、新材料、新農(nóng)村、新服務(wù)包括連鎖商業(yè)、連鎖服務(wù)業(yè)的企業(yè)，因其與其他行業(yè)企業(yè)相比有很多核心競爭力，更有希望最終登陸創(chuàng)業(yè)板。
中圖分類號：F830.2 文獻標(biāo)識碼：A 文章編號：1001-828X（2013）08-0-02
一、我國“新三板”市場發(fā)展歷程
三板市場起源于2001年“股權(quán)代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”（以下簡稱“代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”），最早承接原STAQ、NET系統(tǒng)掛牌公司和退市公司，稱為“舊三板”。2006年1月，國務(wù)院批準(zhǔn)中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司試點進入證券公司代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌轉(zhuǎn)讓股份，因掛牌企業(yè)均為高科技企業(yè)，為區(qū)別于原代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)內(nèi)的兩網(wǎng)公司及退市企業(yè)故稱“新三板”?！靶氯濉笔袌鼋?jīng)歷了“中關(guān)村試點”、“擴大試點”和“全國擴容”三個重要發(fā)展階段。
（一）中關(guān)村試點階段。2006年1月，國務(wù)院批準(zhǔn)中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司試點進入證券公司代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌轉(zhuǎn)讓股份。中關(guān)村園區(qū)管委會代表北京市政府與中國證券業(yè)協(xié)會簽訂了《合作監(jiān)管備忘錄》，這是我國探索建立多層次的資本市場體系的重要里程碑。
試點階段，共有134家企業(yè)在“新三板”市場掛牌，其中7家企業(yè)成功登陸創(chuàng)業(yè)板或中小板上市。
（二）擴大試點階段。2012年8月，中國證監(jiān)會頒布了《關(guān)于規(guī)范證券公司參與區(qū)域性股權(quán)交易市場的指導(dǎo)意見（試行）》，宣布擴大試點范圍至北京中關(guān)村、上海張江、武漢東湖、天津濱海；9月，證監(jiān)會與四地政府簽署擴大試點合作備忘錄，標(biāo)志著 “新三板”市場開始從北京拓展至全國。同年9月，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司成立，具體負(fù)責(zé)“新三板”市場掛牌交易規(guī)則制訂、掛牌管理、系統(tǒng)建設(shè)、信息披露等工作。在擴大試點階段，共有約120家企業(yè)在“新三板”市場掛牌。
（三）全國擴容階段。今年6月19日，總理主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，確定加快發(fā)展多層次資本市場的多項政策，包括將中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)試點擴大至全國的決定，開創(chuàng)了“新三板”市場發(fā)展的全新局面。全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司一方面抓緊完善全國擴容的配套業(yè)務(wù)規(guī)則，一方面在全國各主要城市開展路演活動，全國擴容進入倒計時階段。根據(jù)業(yè)內(nèi)人士估計，未來三年將有數(shù)千家企業(yè)選擇“新三板”市場掛牌，市值規(guī)模將超過萬億元。
二、我國“新三板”市場的重要特征
從“新三板”市場的發(fā)展歷程，可以看到政府在“新三板”市場發(fā)展的關(guān)鍵階段起著主導(dǎo)作用，具體體現(xiàn)在以下兩個方面：
一是政府制定并把握著“新三板”市場的發(fā)展步伐。與發(fā)達國家場外市場先自發(fā)交易、形成規(guī)模后再由政府規(guī)范發(fā)展不同，我國的“新三板”市場從誕生伊始就備受“呵護”，從最初的國務(wù)院特批中關(guān)村試點，到十報告明確提出“加快發(fā)展多層次資本市場”，再到6月19日，國務(wù)院常務(wù)會議確定將“新三板”試點范圍擴大到全國。從無到有，從探索到規(guī)范，從試點到全國，“新三板”市場發(fā)展的每一步，都是按照國務(wù)院的整體部署進行的。
二是地方政府的補貼、稅收優(yōu)惠政策，極大提高企業(yè)掛牌的熱情。在中關(guān)村試點階段，為鼓勵園區(qū)企業(yè)掛牌，中關(guān)村科技園區(qū)就給予掛牌企業(yè)90至140萬元的獎勵。擴大試點階段，四地政府對掛牌企業(yè)的高額補貼、稅收優(yōu)惠政策，是推動掛牌企業(yè)數(shù)量暴增的直接因素。隨著全國擴容進入倒計時階段，為鼓勵轄區(qū)企業(yè)掛牌“新三板”，各地政府各顯神通，或提供高額補貼，或給予稅收優(yōu)惠。有形的補貼、實在的稅收優(yōu)惠，覆蓋了企業(yè)掛牌的成本，極大的提高了企業(yè)掛牌的熱情。
三、當(dāng)前的市場特點及中小企業(yè)掛牌“新三板”市場的成本收益分析
（一）當(dāng)前的市場特點
1.宏觀經(jīng)濟弱勢運行。宏觀經(jīng)濟處于弱勢運行狀態(tài)，短期內(nèi)保持經(jīng)濟穩(wěn)定增長的壓力較大，為此國務(wù)院經(jīng)濟會議提出了“統(tǒng)籌穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革，積極擴大有效需求，著力推進轉(zhuǎn)型升級，不斷深化改革開放，著力保障和改善民生”的要求。
長期來看，國內(nèi)經(jīng)濟處于轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵階段，發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)、淘汰低產(chǎn)高耗企業(yè)、實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級、完成產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移將是未來一段時間國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展的主要脈絡(luò)。
2.“新三板”市場的基礎(chǔ)功能尚不完善。首先，“新三板”市場融資功能有限，目前只能采用定向增發(fā)方式進行融資，這屬于私募股權(quán)融資范疇，融資難度較大。第二，核心問題，“新三板”市場尚未建立轉(zhuǎn)板制度，極大地影響優(yōu)質(zhì)企業(yè)掛牌熱情。
（二）掛牌成本分析
1.直接成本：規(guī)范成本及券商收費。中小企業(yè)公司往往經(jīng)營管理不夠規(guī)范，在改制的過程中常需要完成諸如規(guī)范公司治理結(jié)構(gòu)、建立內(nèi)控制度、消除同業(yè)競爭和關(guān)聯(lián)交易、明確主營業(yè)務(wù)及盈利模式等多項基礎(chǔ)性工作，需要大量規(guī)范成本。此外，企業(yè)聘請證券公司作為主辦券商進行持續(xù)督導(dǎo)，也需要付出大約100萬人民幣的費用。
2.機會成本：短期無法登陸主板市場。綜合考慮主板市場IPO企業(yè)的排隊情況，以及中國證監(jiān)會發(fā)行制度改革的方向，筆者認(rèn)為短期內(nèi)轉(zhuǎn)板制度難以推出。掛牌“新三板”市場，短期內(nèi)無法登陸滬深主板市場上市。
3.未來的成本：公眾公司的成本。公眾公司定期完成信息披露工作，企業(yè)將受到證券公司、媒體、公眾的更嚴(yán)格的監(jiān)督，并不可避免地承擔(dān)更多社會責(zé)任。
（三）掛牌收益分析
1.直接收益：政府補貼及稅收優(yōu)惠。伴隨“新三板”市場全國擴容配套規(guī)定的出臺，各地政府都將出臺對應(yīng)的補貼及稅收優(yōu)惠政策，這將是掛牌企業(yè)獲得的最直接收益。
2.間接收益：增加融資渠道。企業(yè)掛牌后，可以通過向戰(zhàn)略投資者定向增發(fā)等方式獲得融資。截至2012年底，“新三板”市場累計完成定向增發(fā)融資60余次，募集資金約25億元，平均單次募集資金額約為4000萬元，部分滿足企業(yè)融資需求。
3.未來收益：提升企業(yè)綜合實力。成為公眾公司，需要接受市場監(jiān)督，要求企業(yè)規(guī)范公司治理結(jié)構(gòu)、優(yōu)化公司管理、捋順發(fā)展戰(zhàn)略、明確盈利模式，客觀上提升了企業(yè)綜合實力、提高企業(yè)知名度、樹立企業(yè)品牌，有助于企業(yè)開拓全國市場，并獲得更多金融機構(gòu)支持。
四、針對中小企業(yè)掛牌發(fā)展策略的建議
（一）大部分中小企業(yè)應(yīng)選擇掛牌“新三板”市場，少數(shù)優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)可選擇直接IPO上市。我國現(xiàn)有各類企業(yè)約1300萬家，在滬深兩個交易所上市交易的企業(yè)共2300余家，全國擴容后“新三板”市場的設(shè)計容量約為8萬家。我國多層次資本市場將呈現(xiàn)“金字塔形”構(gòu)造，塔底是各類企業(yè)，塔中是“新三板”市場，塔頂是滬深交易所中小板、創(chuàng)業(yè)板及主板市場。這種金字塔形結(jié)構(gòu)，決定了絕大部分公眾公司將長期停留“新三板”市場，進入中小板、創(chuàng)業(yè)板和主板市場的企業(yè)數(shù)量是有限的。
企業(yè)IPO成本收益主要特點是：投入高、收益高。擬IPO企業(yè)一般提前三年開展改制、規(guī)范管理等準(zhǔn)備工作，IPO申報材料提交中國證監(jiān)會后，仍需排隊等候?qū)徍耍缬鲋袊C監(jiān)會政策收緊，獲準(zhǔn)上市時間隨之遞延。整個排隊審核過程動輒需要兩至三年的時間，且需保證申報企業(yè)在排隊審核期間業(yè)績穩(wěn)定提升，其難度可見一斑。因為戰(zhàn)線長、投入高，可能對未來經(jīng)營利潤過度透支，對于IPO申報企業(yè)而言，大有不成功便成仁的悲壯。企業(yè)掛牌“新三板”成本收益主要特點是：投入不高、收益尚可，掛牌流程較為簡便，從開展前期改制、規(guī)范管理工作，到申報掛牌一般可以在一年左右時間完成，申報掛牌的過程，一般不會對企業(yè)的正常經(jīng)營產(chǎn)生重大影響。
雖然“新三板”市場轉(zhuǎn)板機制尚不明確，但是隨著我國多層次資本市場建設(shè)工作的不斷深入，轉(zhuǎn)板機制的建立是市場的必然選擇。中小企業(yè)掛牌“新三板”市場后，利用獲取的便利條件，可以更加專注于生產(chǎn)經(jīng)營，實現(xiàn)企業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展，逐步獲取更高層次的資本市場的認(rèn)可與支持。
（二）掛牌企業(yè)在獲得資本市場監(jiān)督支持以外，應(yīng)積極獲取政策支持等政府資源。我國“新三板”市場是在政府主導(dǎo)下有序發(fā)展的，是“穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革”的具體手段。但受限于市場基礎(chǔ)制度不夠完善，掛牌企業(yè)從“新三板”市場獲得的支持往往不足以滿足其發(fā)展需要。地方政府出臺優(yōu)惠政策鼓勵中小企業(yè)掛牌的主要目的有兩個，一是支持新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，加速地方經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級；二是在國內(nèi)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的大背景下，招攬全國優(yōu)質(zhì)企業(yè)落戶。越是經(jīng)濟發(fā)展落后的地區(qū)，越是愿意提供誘人的優(yōu)惠政策，以期在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移浪潮中獲得地方經(jīng)濟的長足發(fā)展。
作為中小企業(yè)，應(yīng)積極把握國內(nèi)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的歷史機遇，以掛牌“新三板”市場為重要契機，全力爭取政府補貼、稅收優(yōu)惠、土地資源、金融支持等政策支持，實現(xiàn)企業(yè)的跨越式發(fā)展。
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2013年1月8日，申請首發(fā)的工作也已停止。當(dāng)天，證監(jiān)會召開了“IPO在審企業(yè)2012年財務(wù)報告專項檢查工作會議”，開啟了被戲稱為“史上最嚴(yán)”的在審企業(yè)財務(wù)核查工作。
一位證監(jiān)會內(nèi)部人士說，此次檢查的目的就是紓緩IPO排隊的擁堵，并擠干在審企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)的“水分”，要求企業(yè)將真實的情況告訴市場。
專項行動以來，已有20家企業(yè)中止審查，九家撤回IPO在審材料。撤回的九家企業(yè)包括江蘇中圣園科技、鉅泉光電科技等五家創(chuàng)業(yè)板擬上市的公司，以及安溪鐵觀音、浙江華正新材料等四家主板擬上市的公司。
據(jù)《財經(jīng)》記者獲悉，證監(jiān)會要求業(yè)績下滑的企業(yè)不能通過中止審查來拖延時間繼續(xù)排隊等待IPO，而應(yīng)撤回材料。未來企業(yè)符合條件后可繼續(xù)申請IPO，且審核節(jié)奏可相對快些。如果企業(yè)的信息存在虛假的也應(yīng)撤回材料。
有投行人士樂觀估計，此次專項檢查后，約有三分之一的企業(yè)會撤回材料或中止審查。但即便如此，仍會有將近600家在審企業(yè)等待IPO。A股市場，宏觀供大于求，微觀則在發(fā)行領(lǐng)域求大于供，且這一現(xiàn)狀短期無法扭轉(zhuǎn)。
北京一家合資投行業(yè)務(wù)主管稱，在香港市場，欺詐上市已經(jīng)可以追求相關(guān)責(zé)任方的刑事責(zé)任。而在國內(nèi)市場，監(jiān)管部門的處罰措施和力度均遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。一方面，市場的違規(guī)成本太低；另一方面，嚴(yán)格的審核導(dǎo)致首發(fā)上市的渠道擁堵，一旦上市，企業(yè)可以獲得高額的溢價。因此，再多“史上最嚴(yán)”的核查都難以大幅減少欺詐的行為。
最嚴(yán)核查
此次核查專項行動，針對的是全部首發(fā)的在審企業(yè)，要求企業(yè)的保薦機構(gòu)和會計師事務(wù)所進行自查，并于3月31日前提交自查報告；證監(jiān)會將在2013年4月至5月間全面復(fù)核自查報告，采用重點抽查的方式，并派各地方證監(jiān)局的工作人員到發(fā)行人現(xiàn)場進行核查。
有證監(jiān)會人士在會議上表示，證監(jiān)會將成立不少于15個小組，動用約100多人，對此次自查工作進行重點抽查。
如果在審企業(yè)沒有在3月31日前提交自查報告，在隨后的20個工作日內(nèi)又沒有提交中止審核申請，證監(jiān)會直接中止審核。創(chuàng)業(yè)板企業(yè)如果2012年業(yè)績出現(xiàn)下滑的情況，事實上已經(jīng)不滿足上市條件，也應(yīng)直接撤材料。
已過會企業(yè)亦需盡快提交自查報告，之后方可拿批文。
一位接近監(jiān)管層人士透露，目前還無法預(yù)計到底有多少家企業(yè)的IPO申報材料被撤回。
接受《財經(jīng)》記者采訪的多位投行人士稱，依據(jù)創(chuàng)業(yè)板要求，因業(yè)績下滑而無法達到“持續(xù)盈利能力”等條件而直接撤回的企業(yè)比例可能更大，而真正因為財務(wù)造假、業(yè)績水分等原因撤回的比例則相對小一些。
“‘信言不美，真水無香’，好的招股書就應(yīng)該是一杯真水?！边@是創(chuàng)業(yè)板部二處楊郊紅在會議中的發(fā)言，也反映出監(jiān)管層要求發(fā)行人和保薦機構(gòu)要以財務(wù)真實性可靠性為原則、以信息披露為中心的核心目的。
這次證監(jiān)會的自查要求“事無巨細(xì)，頗為嚴(yán)格”。不僅包括了從內(nèi)部控制、財務(wù)信息與非財務(wù)信息銜接與印證、收入盈利增長、關(guān)聯(lián)交易等九大方面的自查事項，甚至還包括發(fā)行人的工商資料底稿、會計報表的底稿等。
此次自查中貨幣資金、應(yīng)收賬款、存貨和營業(yè)收入成為自點。僅僅關(guān)于貨幣資金審查方面，就包括六大項20小項。
如果發(fā)行人財務(wù)報表出現(xiàn)虛假陳述，保薦機構(gòu)發(fā)現(xiàn)后申請撤回材料，還需取得發(fā)行人的簽字同意，這會影響在審企業(yè)撤回材料的數(shù)量。
一位接近監(jiān)管層的人士透露，未來只需要保薦機構(gòu)或發(fā)行人一方申請撤回材料，就可以撤回申請材料。
該人士進一步稱，這次核查工作并非運動式的行動，今后針對在審企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)的核查、自查工作將常態(tài)化，旨在盡可能保證企業(yè)信息披露的真實、準(zhǔn)確、完整。IPO何時重新開閘則需視市場條件而定。
投行應(yīng)對
1月8日后，各家投行針對發(fā)行人的財務(wù)信息自查工作已經(jīng)展開。
一家投行的負(fù)責(zé)人表示，關(guān)鍵是現(xiàn)在絕大多數(shù)企業(yè)2012年的年報審計工作還沒有完成，大家都還在等待會計師事務(wù)所趕制的年報，具體的情況要等到看到年報的初稿后才會有一個定論。
證監(jiān)會對重新上報抽查的概率大概只有2％到5％。某大型券商投行負(fù)責(zé)人表示，抽查的大樣本是在重新上報材料之后，所以作為保薦機構(gòu)不可能因為是抽查就抱有僥幸心理。投行部門手上所有IPO在審項目都必須重新審查一遍，這大大增加了保薦機構(gòu)的工作量。
截至2012年10月底的數(shù)據(jù)，從首發(fā)在審項目數(shù)量看，最多的是國信證券，多達68個項目。其次是廣發(fā)證券和招商證券，各有50個IPO在審項目。
從地域分布看，廣東省在審IPO項目數(shù)量最多，有141個。其次是江蘇108個，北京106個，這三大區(qū)域在審IPO數(shù)量占了在審項目數(shù)量的43％。
而不同券商投行對于此次審查的不同IPO項目也采取了不同的策略。
“手上握著在審項目較多的投行，一定會有取有舍?！蹦潮本┐笮屯缎胸?fù)責(zé)人表示，“比如，在堰塞湖現(xiàn)象之前，證監(jiān)會不鼓勵的盈利模式的行業(yè)，像信托類企業(yè)、租賃類企業(yè)，以及城市商業(yè)銀行和房地產(chǎn)行業(yè)。這類企業(yè)，即使申報材料交上去很長時間，也很難有音信。實在不行，也只能先放棄?！?/p>
據(jù)《財經(jīng)》記者了解，金融類、房地產(chǎn)類發(fā)行規(guī)模較大的在審項目，多數(shù)都集中在中信證券、中金公司等大型券商手中。
據(jù)公開資料顯示，中信證券的在審項目中，就掌握著包括中海信托、徽商銀行、富力地產(chǎn)等多個發(fā)行規(guī)模較大的企業(yè)。
目前IPO在審項目比較少的投行的氣氛相對輕松。但這些券商也要求投行人員，今后對要上報過會的IPO項目，按照此次證監(jiān)會審查的要求來進行上報。
“證監(jiān)會此次財務(wù)核查中的要求過去也存在，只是現(xiàn)在要求得更清晰、更嚴(yán)格了。這種要求今后也肯定會變成一種常態(tài)?！比A林證券董事長薛榮年向《財經(jīng)》記者表示。
面對證監(jiān)會“史上最嚴(yán)”的財務(wù)核查，各家投行表現(xiàn)出一定的不適應(yīng)，并對其中的一些細(xì)節(jié)要求提出了質(zhì)疑。
有投行人士表示，這樣的財務(wù)核查不單大幅增加了保薦人的工作量，無形中還增加了人力成本和時間成本，使得投行做IPO業(yè)務(wù)的成本進一步升高。
另一種觀點認(rèn)為，自查中有些細(xì)節(jié)要求過于強人所難。
比如核查會計報表底稿和工商資料底稿，核查企業(yè)的“前50大”主要供應(yīng)商、客戶等。
針對投行人員的各種抱怨和質(zhì)疑，證監(jiān)會表示，核查能力是對保薦機構(gòu)的一種基本專業(yè)要求，如果說因為各種原因無法核查，只能說明這家保薦機構(gòu)沒有勝任該企業(yè)發(fā)行上市工作的能力。
證監(jiān)會某官員甚至在會上舉了個生動的例子。如果企業(yè)需要核查的存貨都在水里，而承攬項目的投行人員不會游泳也不會潛水，無法獲知存貨的真實情況，那么這單IPO就不應(yīng)該承接。
亦有投行人士對證監(jiān)會此次審查行動表現(xiàn)出支持態(tài)度，認(rèn)為證監(jiān)會是用心良苦，問題的關(guān)鍵是對信息披露的真實性要求更嚴(yán)格，這也是對投資者負(fù)責(zé)任的態(tài)度。
撤回出路
嚴(yán)格的財務(wù)核查封堵了部分企業(yè)IPO上市融資渠道，但監(jiān)管部門還是給這些企業(yè)留下了一些出路。
1月17日，證監(jiān)會上市公司監(jiān)管一部主任歐陽澤華表示，IPO排隊的在審企業(yè)眾多，達不到IPO標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)可以選擇通過被并購獲得發(fā)展。
2006年赴海外上市未果的同捷科技，在2009年計劃沖擊A股上市，再度折戟。在1月13日，成飛集成（002190.SZ）公告稱，收購中科遠(yuǎn)東等21家企業(yè)及雷玉成等36名自然人持有的同捷科技87.86％的股權(quán)。
盡管并購?fù)顺龅氖找孢h(yuǎn)比不上IPO退出的回報，但考慮到時間成本，并購?fù)顺鋈圆皇椴糠殖坊仄髽I(yè)的一種選擇。
除了并購?fù)顺?，證監(jiān)會還鼓勵符合條件的企業(yè)去全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（下稱“新三板”）或者區(qū)域性的股權(quán)交易市場掛牌。
“新三板”于2013年1月16日正式擴容，中關(guān)村、天津濱海、上海張江、武漢東湖四家全國高新技術(shù)園區(qū)的符合條件的企業(yè)可以在新三板掛牌。
由于監(jiān)管部門表示正在研究“新三板”的轉(zhuǎn)板機制，不少中小企業(yè)開始謀求在“新三板”掛牌。
不過，證監(jiān)會權(quán)威人士稱，目前研究的轉(zhuǎn)板機制還是針對不進行配套融資的“轉(zhuǎn)板”，如果“新三板”掛牌企業(yè)需要轉(zhuǎn)到中小板或創(chuàng)業(yè)板等其他市場，同時進行IPO或者再融資的，仍需通過發(fā)行部門的核準(zhǔn)。
此外，僅有注冊地在四個高新技術(shù)園區(qū)的企業(yè)可以在“新三板”掛牌，而大多數(shù)撤回IPO申請的企業(yè)并不在這些園區(qū)內(nèi)，因此，在“新三板”掛牌也有一定的限制。
為撤回申請企業(yè)提供出路，確實能夠緩解IPO排隊的擁堵，但這并不是治本之道。
業(yè)界對監(jiān)管層叫停IPO對市場影響的爭論一直存在。
而在A股歷史上一共有過7次IPO暫停：分別在1994年11月1日－1995年1月24日；1995年4月11日－1995年6月30日；1995年6月30日－1995年10月10日；2001年9月10日－2001年11月29日；2004年9月9日－2005年2月3日；2005年6月7日－2006年6月19日。
市場人士認(rèn)為：歷史多數(shù)證明，IPO停發(fā)時間越長，大家對“停”“啟”IPO的政策預(yù)期越敏感。
一旦IPO從暫停到重啟后，市場對政策的預(yù)期更加強烈，市場反應(yīng)更加強烈，往往適得其反。
IPO掌握著市場“造富”的閘門，IPO改革牽動A股市場敏感神經(jīng)。今年年初，郭樹清曾大膽發(fā)問“新股發(fā)行不審，行不行？”使市場一度猜測監(jiān)管層意圖開放IPO審核權(quán)力。對于IPO采用“注冊制”還是“審核制”更是產(chǎn)生激烈討論。
但現(xiàn)在更加嚴(yán)厲的財務(wù)審核風(fēng)暴，卻使多數(shù)人大跌眼鏡。
剛剛獲批新三板擴大試點的武漢市東湖新技術(shù)開發(fā)區(qū)15日召開新聞會宣布，區(qū)內(nèi)已有5家企業(yè)向證監(jiān)會提交了預(yù)申報材料。
截至目前，東湖高新區(qū)已有110家企業(yè)與中介機構(gòu)簽訂保密協(xié)議，62家企業(yè)簽訂推薦服務(wù)協(xié)議，37家企業(yè)啟動或完成股改工作，12家企業(yè)完成申報材料制作。
武漢市東湖高新區(qū)管委會副主任孫茜雯表示，5家預(yù)申報企業(yè)并非最終申報企業(yè)，待新三板具體規(guī)則出臺后，可能將進行一次正式申報。正式掛牌后，高新技術(shù)企業(yè)的融資不再局限于銀行貸款和政府補助，更多的股權(quán)投資基金將會因為有了新三板的制度保障而主動投資。
武漢市：畢業(yè)生就業(yè)服務(wù)月大學(xué)生可在家選工作
近日，記者從武漢市勞動就業(yè)管理局獲悉，8月份，是全國范圍內(nèi)的高校畢業(yè)生就業(yè)服務(wù)月，目前，武漢市各區(qū)人力資源部門正全力開展此項服務(wù)。
昨日，記者在青山區(qū)人力資源市場看到，一場高校畢業(yè)生就業(yè)創(chuàng)業(yè)專場對接會正在舉行。現(xiàn)場除大學(xué)生與用人單位面對面交談外，還有些想創(chuàng)業(yè)的大學(xué)生，正忙著咨詢創(chuàng)業(yè)優(yōu)惠政策，有的在現(xiàn)場就開始洽談合作項目。
據(jù)武漢市勞動就業(yè)管理局有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，這只是高校畢業(yè)生就業(yè)服務(wù)月活動幫扶內(nèi)容之一?；顒悠陂g，先是由人社部門從教育部門獲得武漢市未就業(yè)大學(xué)生花名冊，之后將名單分發(fā)到各區(qū)、街道和社區(qū)居委會。然后由社區(qū)保障協(xié)理員一一上門摸底，了解未就業(yè)大學(xué)生的就業(yè)意愿和培訓(xùn)需求等；想創(chuàng)業(yè)的，還可以提供創(chuàng)業(yè)政策咨詢和小額貸款等服務(wù)。隨后，再通過電話不斷跟蹤其就業(yè)狀態(tài)，并送上三次工作機會。
另外，社區(qū)保障協(xié)理員對未就業(yè)大學(xué)生上門進行實名登記后，還可發(fā)放《就業(yè)失業(yè)登記證》，作為其接受就業(yè)服務(wù)、享受扶持政策的憑證。
對于初步達成求職意向的大學(xué)生，人社部門還將跟蹤了解聘用情況，并指導(dǎo)供求雙方簽訂勞動合同，繳納社會保險等。
重慶：設(shè)立1億元專項基金用于組建青年創(chuàng)業(yè)“航母”
一項促進青年創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的務(wù)實舉措已開始付諸實施，該項計劃既包括了宏觀層面的構(gòu)建新型創(chuàng)新商業(yè)模式、建設(shè)高端產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)服務(wù)體系及運營機制，也包括中觀層面的建設(shè)1.5萬平方米的青年創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)基地·微企創(chuàng)業(yè)園，還包括微觀層面的設(shè)立1億元的青年創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)基金和3000萬元的知識產(chǎn)權(quán)服務(wù)基金，堪稱促進青年創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的“航空母艦”式的項目。
近日，團重慶市委分別與中國科學(xué)院重慶綠色智能技術(shù)研究院、中國科學(xué)院云計算產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新與育成中心、重慶市科委、重慶高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管委會、藝谷文化產(chǎn)業(yè)投資有限公司等單位簽署“促進青年創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、推動民營經(jīng)濟發(fā)展”合作協(xié)議，中國科學(xué)院副院長施爾畏、重慶市副市長吳剛等出席儀式。
將重慶打造成為國內(nèi)青年科技人才的聚集地、青年科技創(chuàng)新人才的發(fā)源地、青年科技人才創(chuàng)業(yè)的孵化地和青年科技創(chuàng)意項目的實現(xiàn)地；與中科院云計算產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新與育成中心合作，培養(yǎng)1000名青年優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)人才，創(chuàng)立1000家基于云計算科技支持的青年創(chuàng)新型企業(yè)，推動重慶云計算產(chǎn)業(yè)發(fā)展，促進重慶成為我國戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)區(qū)域創(chuàng)新中心；借助高新區(qū)的產(chǎn)業(yè)及政策優(yōu)勢，把高新區(qū)打造成青年創(chuàng)新高地、創(chuàng)業(yè)沃土、創(chuàng)意樂園；打造立足重慶、輻射中國，服務(wù)文化、連通國際的文化創(chuàng)意資源集聚中心和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)服務(wù)平臺。
重慶榮昌縣：扶持大學(xué)生創(chuàng)業(yè)免租2年返稅3萬
近日，50名大學(xué)生創(chuàng)業(yè)者簽約加入“匯宇123大學(xué)生創(chuàng)業(yè)行動”。此前，已有50名創(chuàng)業(yè)大學(xué)生加入此項行動并完成了培訓(xùn)和微型企業(yè)的申辦手續(xù)，這意味著“匯宇123大學(xué)生創(chuàng)業(yè)行動”所支持的100名大學(xué)生已經(jīng)全部簽約。
該行動是共青團重慶市榮昌縣委聯(lián)合重慶匯宇公司啟動的，旨在幫助大學(xué)生實現(xiàn)創(chuàng)業(yè)夢想的公益行動，將為100名大學(xué)生創(chuàng)業(yè)者提供兩年商鋪免租和免物管費、3萬元現(xiàn)金的扶持政策，免租金額和創(chuàng)業(yè)資金扶持價值總計超過1000萬元。
活動遴選出來的100名創(chuàng)業(yè)大學(xué)生將集中申辦微型企業(yè)，在充分享受匯宇公司提供的創(chuàng)業(yè)支持的同時，還將疊加享受由政府提供的3萬元資金支持、3萬元稅收返還、最高15萬元的政府貼息貸款、所有行政規(guī)費多年免收等政策。參與創(chuàng)業(yè)的大學(xué)生將入駐重慶榮昌匯宇·浙江小商品批發(fā)市場，從事飾品、工藝品、化妝品、針織品等11類商品的經(jīng)營活動。
青島：為創(chuàng)業(yè)大學(xué)生發(fā)補助可享受住房等多項補貼
近日，青島市為吸引海內(nèi)外優(yōu)秀大學(xué)生到青島就業(yè)創(chuàng)業(yè)，該市近日成立了大學(xué)生人才儲備中心，外地大學(xué)生在青島創(chuàng)業(yè)，將可享受包括保險補貼、崗位開發(fā)補貼、小額貸款等各項優(yōu)惠政策；博士、碩士在青島工作，3年內(nèi)可分別享受每月600元、400元的住房補貼。
據(jù)介紹，凡有意來青島工作的海內(nèi)外普通高校本科以上畢業(yè)生及高技能人才，可與市大學(xué)生人才儲備中心簽訂服務(wù)協(xié)議，成為儲備人才。根據(jù)本人意愿，派遣內(nèi)的畢業(yè)生個人檔案可交由畢業(yè)生就業(yè)管部門免費保管，有關(guān)部門和服務(wù)單位采取一系列的就業(yè)、創(chuàng)業(yè)優(yōu)惠政策和精化服務(wù)措施，幫助儲備人才盡快實現(xiàn)就業(yè)或自主創(chuàng)業(yè)，儲備人才落實就業(yè)單位的還可在青島落戶。
剛剛的《“十三五”規(guī)劃綱要》提出，完善金融機構(gòu)和市場體系，促進資本市場健康發(fā)展，健全貨幣政策機制，深化金融監(jiān)管體制改革，健全現(xiàn)代金融體系，有效防范和化解金融風(fēng)險。創(chuàng)造條件實施股票發(fā)行注冊制，發(fā)展多層次股權(quán)融資市場，深化創(chuàng)業(yè)板、“新三板”改革，規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權(quán)市場，建立健全轉(zhuǎn)板機制和退出機制。
既然有“新”，必然有“舊”，它的前世今生是如何發(fā)展的？
三板市場的前世――老三板
三板市場的全稱為“代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”，于2001年7月16日橫空出世。作為中國多層次證券市場體系的一部分，三板市場一方面為退市后的上市公司股份提供繼續(xù)流通的場所，另一方面解決了原STAQ、NET系統(tǒng)歷史遺留的數(shù)家公司法人股流通問題。
1992年7月和1993年4月，中國證券市場研究中心和中國證券交易系統(tǒng)有限公司先后在北京成立了STAQ系統(tǒng)和NET系統(tǒng)。兩者都是以交易法人股為主，因此，它們一度也被稱為“法人股流通市場”。
十四大以后，產(chǎn)權(quán)交易市場進入發(fā)展的時期。據(jù)不完全統(tǒng)計，至1997年1月，全國有100 多個地方場外股票交易市場，這給中國的金融系統(tǒng)安全帶來了極大的隱患。
1997年11月，中央金融工作會議決定關(guān)閉非法股票交易市場。1998年在整頓金融秩序、防范金融風(fēng)險的要求下，《國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)證監(jiān)會關(guān)于清理整頓場外非法股票交易方案的通知》，將非上市公司股票、股權(quán)證交易視為“場外非法股票交易”，予以明令禁止，隨后STAQ、NET 系統(tǒng)也相繼關(guān)閉。
2000年是中國產(chǎn)權(quán)交易市場出現(xiàn)轉(zhuǎn)機的一年，許多地方恢復(fù)、規(guī)范、重建了產(chǎn)權(quán)交易所，很多地方政府重新肯定“非上市股份有限公司股權(quán)登記托管業(yè)務(wù)”。具有產(chǎn)權(quán)交易性質(zhì)并更具有創(chuàng)新能力的技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易市場在各地蓬勃興起，這些交易機構(gòu)都是由當(dāng)?shù)卣块T牽頭設(shè)立的，如上海、北京、深圳、成都、西安、重慶，很多地方的產(chǎn)權(quán)交易所出現(xiàn)了聯(lián)合、整合的趨勢。
2001年，中國證券業(yè)協(xié)會為解決原STAQ、NET 系統(tǒng)掛牌公司的股份流通問題，開展了代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，指證券公司以其自有或租用的業(yè)務(wù)設(shè)施，為非上市公司提供的股份轉(zhuǎn)讓服務(wù)業(yè)務(wù)，代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)規(guī)模很小，股票來源基本是原NET和STAQ系統(tǒng)掛牌卻不具備上市條件的公司和從滬深股市退市的公司。
2001年7月16日，為了解決主板退市問題以及原STAQ、NET系統(tǒng)內(nèi)存在有法人股歷史遺留問題，代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)正式成立，這就是“老三板”。
“并不是所有的證券公司營業(yè)部都能買賣特別轉(zhuǎn)讓的股票?！敝袊C券業(yè)協(xié)會專家稱。目前，中國證券業(yè)協(xié)會只批準(zhǔn)了六家證券公司從事代辦股份轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)。他們分別是申銀萬國、國泰君安、大鵬證券、國信證券、閩發(fā)證券、遼寧證券、興業(yè)證券。
2002年12月27日，《證券公司從事代辦股份轉(zhuǎn)讓主辦券商業(yè)務(wù)資格管理辦法（試行）》頒布，5個月之后廣發(fā)證券與興業(yè)證券成為《辦法》出臺后首批獲得該資格的券商。三板市場終于邁出擴容的步伐。
三板市場的今生――“新三板”
由于在“老三板”中掛牌的股票品種少，且多數(shù)質(zhì)量較低，要轉(zhuǎn)到主板上市難度很大，因此很難吸引投資者，多年被冷落。
為了改變中國資本市場這種柜臺交易過于落后的局面，同時也為更多的高科技成長型企業(yè)提供股份流動的機會，北京中關(guān)村科技園區(qū)于2006年建立了新的股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，即“新三板”。
2012年8月3日，中國證監(jiān)會宣布，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，決定擴大非上市股份公司股份轉(zhuǎn)讓試點，首批擴大試點除北京中關(guān)村科技園區(qū)外，新增上海張江高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)、武漢東湖新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)、天津濱海高新區(qū)。
據(jù)介紹，證監(jiān)會按照“總體規(guī)劃、分步推進、穩(wěn)妥實施”的原則，設(shè)立全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，逐步將條件比較成熟的園區(qū)納入試點范圍，為試點園區(qū)的非上市股份公司提供股份報價轉(zhuǎn)讓等服務(wù)。
根據(jù)“新三板”現(xiàn)行掛牌流程，申報材料報監(jiān)管機構(gòu)備案獲準(zhǔn)后，公司股份按規(guī)定通過深交所股份有限公司報價系統(tǒng)進行股份轉(zhuǎn)讓。公司掛牌后，掛牌公司需要持續(xù)披露公司信息，可根據(jù)公司自身需求，通過主辦券商進行私募融資。
至此，“新三板”不再局限于中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司，也不局限于天津濱海、武漢東湖以及上海張江等試點地的非上市股份有限公司，而是全國性的非上市股份有限公司股權(quán)交易平臺，主要針對的是中小微型企業(yè)。
目前，“新三板”90%左右的掛牌公司均屬于工信部和國家統(tǒng)計局標(biāo)準(zhǔn)內(nèi)的中小微企業(yè)。從股東人數(shù)看，掛牌公司平均股東人數(shù)為34人，55%的公司股東人數(shù)在10人以內(nèi)。從財務(wù)狀況看，營業(yè)收入在5000萬元以下的有410家，占比52.23%；凈利潤在500萬元以下的有451家，占比57.45%；虧損企業(yè)有91家，占比11.59%。
對于有志于做大做強的中小微企業(yè)來說，“新三板”作為“非上市公眾公司”的股票交易市場，它的作用就像中信證券廣東公司一位高管打的比喻：“‘新三板’就像一個秀場，企業(yè)有沒有在‘新三板’上掛牌，至少決定著你能不能進入資本市場，有沒有得到投資方青睞的機會?！?/p>
中國有1500萬家中小微企業(yè)，大大小小各類私募股權(quán)投資公司近萬家。在這個大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新的時代，中小微企業(yè)的數(shù)量只會更多。搶搭資本列車是企業(yè)發(fā)展遲早必修的功課，沒有資本助力，不可能做強做大。
“新三板”掛牌企業(yè)定位“非上市公眾公司”，給中小微企業(yè)指明了成長的方向，拓寬了成長的空間?！靶氯濉笔箖?yōu)秀的中小微企業(yè)可以不用看銀行臉色，不用被間接融資過度盤剝，也不用受市場短時情緒影響，可以更專注于發(fā)展。
評說
企業(yè)在“新三板”掛牌數(shù)量的激增，與投資者及大眾對這一新的資本市場的認(rèn)識不同步，導(dǎo)致大家對“新三板”的看法呈現(xiàn)兩極化：有已經(jīng)掛牌的企業(yè)逢人掏名片就大肆宣稱自己“上市”了；對“新三板”一無所知的企業(yè)家或投資者則直斥“新三板”“都是垃圾”。那么，“新三板”掛牌是否代表了上市？
答案是否定的。首先，兩者的服務(wù)對象不同。“新三板”的定位主要是為創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長型中小微企業(yè)發(fā)展服務(wù)。這類企業(yè)普遍規(guī)模較小，尚未形成穩(wěn)定的盈利模式。在準(zhǔn)入條件上，只要股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰、經(jīng)營合法規(guī)范、公司治理健全、業(yè)務(wù)明確并履行信息披露義務(wù)的股份公司均可以經(jīng)主辦券商推薦申請在“新三板”上掛牌。
其次，兩者資者群體不同。中國交易所市場的投資者結(jié)構(gòu)以中小投資者為主，而全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)實行了較為嚴(yán)格的投資者適當(dāng)性制度，未來的發(fā)展方向?qū)⑹且粋€以機構(gòu)投資者為主的市場，這類投資者普遍具有較強的風(fēng)險識別與承受能力。
另外，兩者的服務(wù)目的也不同。全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)是中小微企業(yè)與產(chǎn)業(yè)資本的服務(wù)媒介，主要是為企業(yè)發(fā)展、資本投入與退出服務(wù)，不是以交易為主要目的。
中圖分類號：F127 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）012-0000-01
引言
建設(shè)經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)的目的在于推進科技產(chǎn)業(yè)化和區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展，同時只有基礎(chǔ)建設(shè)良好、周邊配套措施全面、融資渠道順暢的經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)才能吸引到更多更優(yōu)秀的企業(yè)入住，如今為企業(yè)解決融資問題成為開發(fā)區(qū)競爭力的重要表現(xiàn)。同時各類資本也需要好的投資渠道，而開發(fā)區(qū)的企業(yè)正是這些資本投資的對象，所以經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)當(dāng)前工作重點在于如何做好投融資工作。
一、經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)進行投融資的作用
1.投融資的必要性
從全球經(jīng)濟發(fā)展的趨勢來看，投融資有助于激活生產(chǎn)要素，從而提高生產(chǎn)力。總的來說，中國當(dāng)前處于一個很好的投資時期，沿海城市在投融資方面是我們開發(fā)區(qū)學(xué)習(xí)的目標(biāo)，外商在我國沿海地區(qū)和一些比較好的經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)進行了大量的投資。從那些發(fā)展得比較好的經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)來看，投融資工作有助于開發(fā)區(qū)將自身的潛力轉(zhuǎn)換為自身的實力，并做好相應(yīng)的土地開發(fā)和周邊配套設(shè)施的建設(shè)，從而發(fā)揮出開發(fā)區(qū)的作用，提高開發(fā)區(qū)的競爭力。
2.投融資的實質(zhì)和目的
開發(fā)區(qū)的主要目的是做好平臺和服務(wù)，從而吸引更多的優(yōu)秀投資者進入開發(fā)區(qū)，成為開發(fā)區(qū)入住企業(yè)。要想達到這樣的目的，主要在于開發(fā)區(qū)要做好自身的建設(shè)，具體包括土地開發(fā)以及其它基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，而這一系列建設(shè)內(nèi)容需要大量的資金。開發(fā)區(qū)會根據(jù)自身的經(jīng)營狀況、當(dāng)前資金狀況以及開發(fā)區(qū)未來的發(fā)展，從多個渠道募集資金，主要是開發(fā)區(qū)的投資者和債權(quán)人，從而滿足開發(fā)區(qū)的正常運營。也就是說開發(fā)區(qū)進行投融資的實質(zhì)和目的是為了更好地建設(shè)開發(fā)區(qū)，使開發(fā)區(qū)能夠有自身的競爭優(yōu)勢。
二、當(dāng)前經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)的投融資工作存在的問題
1.投資主體單一
當(dāng)前全國各地都在規(guī)劃經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)，所需要的公共投資也越來越大，而當(dāng)前開發(fā)區(qū)投資的主體大多為政府財政或開發(fā)公司投入，給這兩者帶來了巨大的經(jīng)濟壓力。而且隨著城市化進程的推進，開發(fā)區(qū)在建設(shè)時對文教、衛(wèi)生和體育等公共設(shè)施會有一定的要求，開發(fā)區(qū)的開發(fā)成本越來越高。但是當(dāng)前投資主體單一，給經(jīng)濟開發(fā)區(qū)的正常建設(shè)帶來了很大的不確定性。
雖然目前也有一些開發(fā)區(qū)在投融資方面進行了一些嘗試，例如通過上市融資的方式向社會大眾募集建設(shè)資金，但是這種方式只是處于探索階段，我們在開發(fā)區(qū)的投融資方式上缺少足夠多的探索和嘗試，融資理念也比較落后，導(dǎo)致開發(fā)區(qū)建設(shè)給地方財政帶來了很大的負(fù)擔(dān)，甚至由于融資的問題導(dǎo)致很多開發(fā)區(qū)爛尾等。
2.政府投入力量有限
開發(fā)區(qū)無論在財力還是精力上都十分有限，所以如果單靠開發(fā)區(qū)政府的力量，很難形成強有力的招商能力，開發(fā)區(qū)的建設(shè)效果也不夠好。從當(dāng)前開發(fā)區(qū)的運營狀況來看，開發(fā)區(qū)能夠投入的力量很有限，另外政府一旦參與到投資經(jīng)營中去，相應(yīng)的各種復(fù)雜紛繁的經(jīng)濟事務(wù)也相應(yīng)而來，投資決策也會有“暗箱”操作，社會也難以督促，政府無法發(fā)揮其宏觀調(diào)控的職能，也會影響企業(yè)間的公平競爭。
三、南昌小藍經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)做好投融資工作的具體措施
1.做大金融業(yè)
一是加強與周邊區(qū)域的金融交流與合作，小藍經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)在市政府的推動下與周邊城市如九江和撫州等展開密切的金融合作，推動金融同城化，為開發(fā)區(qū)內(nèi)企業(yè)提供便捷、高效的金融服務(wù)。
二是積極引進各類金融機構(gòu)，開發(fā)區(qū)在市政府的帶領(lǐng)下積極引進各類金融機構(gòu)，目前已經(jīng)頗有成效，僅2014年全市就引進了各類金融機構(gòu)9家，其中銀行2家，證券公司4家，保險公司3家，這些金融機構(gòu)為小藍經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)提供了更為雄厚的金融支持。
三是積極推動小藍經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)做好“新三板”掛牌工作，目前南昌市已有十多家企業(yè)成功掛牌新三板，小藍經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)也在挑選部分優(yōu)秀企業(yè)沖擊“新三板”掛牌工作。
2.提升金融業(yè)發(fā)展水平
一是積極利用保險資金，南昌市水司已經(jīng)與浦發(fā)銀行南昌分行、長江養(yǎng)老保險公司合作簽訂了10億元7年期的險資債券投資計劃，小藍經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)也在牽頭做好企業(yè)與保險資本的接洽工作，使開發(fā)區(qū)內(nèi)企業(yè)能夠積極利用保險資金。
二是申報設(shè)立金融租賃公司，由南昌銀行發(fā)起的金融租賃公司已經(jīng)與銀監(jiān)會進行多次匯報溝通，相應(yīng)的申報材料也在準(zhǔn)備之中，注冊資本金為10億元，將有效地提升南昌市的金融發(fā)展水平，也能為小藍經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)提供金融服務(wù)。
三是改革財政資金投入方式，目前南昌市已經(jīng)籌集了15.2億元，用于設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金，通過引入有實力、有品牌、有信用的GP和LP，對小藍經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)的很多企業(yè)展開投資工作。
3.改善金融生態(tài)環(huán)境
一是在園區(qū)內(nèi)設(shè)立金融服務(wù)機構(gòu)，目前南昌市正在推行金融商務(wù)區(qū)建設(shè)，為全省的各類金融機構(gòu)提供全程代辦服務(wù)，極大提高了開發(fā)區(qū)內(nèi)企業(yè)辦理金融業(yè)務(wù)的效率。
二是園區(qū)積極與金融機構(gòu)溝通，及時協(xié)調(diào)這些金融機構(gòu)在發(fā)展過程中遇到的問題，例如選址、裝修和開業(yè)等問題，園區(qū)會進行全方位跟蹤服務(wù)，并且在業(yè)務(wù)發(fā)展上與各部門進行協(xié)調(diào)，保證金融機構(gòu)能夠順利開展相應(yīng)工作。
三是積極推進政府公開工作，園區(qū)協(xié)助市金融辦做好小貸公司、擔(dān)保公司設(shè)立和開業(yè)的復(fù)審和相關(guān)業(yè)務(wù)變更審批工作，同時對園區(qū)內(nèi)企業(yè)擬上市或新三板擬掛牌的企業(yè)做好認(rèn)定和公開工作，協(xié)助園區(qū)內(nèi)企業(yè)了解辦事流程和需要準(zhǔn)備的相關(guān)材料。
四、結(jié)論
資金短缺一直是影響開發(fā)區(qū)健康發(fā)展的重要難題之一，所以如何為區(qū)內(nèi)企業(yè)引入更多的資本力量是開發(fā)區(qū)的工作重點，本文以小藍經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)為例，敘述了小藍經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)在投融資工作方面的先進經(jīng)驗，事實表明，投融資工作對開發(fā)區(qū)的健康發(fā)展促進作用很大，開發(fā)區(qū)內(nèi)的企業(yè)也在逐漸成長壯大。
1、工業(yè)經(jīng)濟主要指標(biāo)平穩(wěn)增長。1-10月份，全縣工業(yè)企業(yè)完成工業(yè)總產(chǎn)值122.8億元，同比增長6.8%；全縣工業(yè)上交稅收19933萬元，同比增長16.1%，其中：規(guī)模工業(yè)上交稅收17117.8萬元，增長27.7%。規(guī)模工業(yè)增加值完成21.37億元，同比增長10.1%；規(guī)模工業(yè)主營業(yè)務(wù)收入完成91.29億元，同比增長1.0%。預(yù)計1-12月份全縣工業(yè)上交稅收2.4億元，規(guī)模工業(yè)增加值完成30億元，占市目標(biāo)任務(wù)的95.5%；規(guī)模工業(yè)主營業(yè)務(wù)收入完成125億元，占市目標(biāo)任務(wù)的94.8%；規(guī)模工業(yè)利稅總額12億元，占市目標(biāo)任務(wù)的85.7%。
2、主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)加速集聚。突出重點，抓好生物醫(yī)藥、金屬制造兩大主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。生物醫(yī)藥重點引進中藥種植、成品藥生產(chǎn)、中藥提取及中成藥、保健品、醫(yī)療器械生產(chǎn)等項目，目前已集聚企業(yè)40余家。金屬制造突出引進裝備制造、家用電器、機電五金等精深加工和終端制造項目，目前已集聚企業(yè)45家。1—10月份，生物醫(yī)藥、金屬制造兩大產(chǎn)業(yè)累計完成產(chǎn)值96億元，占全縣工業(yè)總量的78.2%，上交稅收11510萬元，占全縣工業(yè)稅收的57.7%，產(chǎn)業(yè)集聚進一步加速。預(yù)計1-12月份生物醫(yī)藥、金屬制造兩大產(chǎn)業(yè)累計完成產(chǎn)值132億元，占全縣工業(yè)總量的77.6%，上交稅收14300萬元，占全縣工業(yè)稅收的59.6%。
3、工業(yè)用電量下降幅度逐月收窄。我縣周期性產(chǎn)業(yè)比重較大，耗電量較大的鐵礦、鋼鐵冶煉類企業(yè)全面停產(chǎn)，造紙企業(yè)部分停產(chǎn)。受此影響，上半年，我縣工業(yè)用電量同比下降16.78%。但從7月份開始，通過挖掘生物醫(yī)藥、金屬制造產(chǎn)業(yè)潛力，月工業(yè)用電量同比開始實現(xiàn)正增長，9月當(dāng)月工業(yè)用電1006萬千瓦時，同比增長20.21%，增幅列全市第4，1-9月累計7880萬千瓦時，同比下降10.61%，，10月當(dāng)月工業(yè)用電988.4萬千瓦時，同比增長17.57%，1-10月累計8876萬千瓦時，同比下降7.65%，降幅逐月收窄，預(yù)計年底全縣工業(yè)年總用電量將實現(xiàn)正增長。
4、重點項目建設(shè)穩(wěn)步推進。1-10月份，全縣13個工業(yè)重點項目累計完成投資27.25億元，占年計劃投資的76.1%。5個列入市重點調(diào)度項目累計完成投資10.5億元，占年計劃投資的92.9%，超序時進度9.6個百分點。截止目前，XX映山紅紙業(yè)年產(chǎn)10萬噸薄型紙項目：土地已平整，圍墻建設(shè)已完成，主廠房已打好基礎(chǔ)；玉峽藥業(yè)、穎川實業(yè)、楷棟實業(yè)、瑞林醫(yī)藥已竣工投產(chǎn)，1-10月份，玉峽藥業(yè)、穎川實業(yè)、楷棟實業(yè)分別實現(xiàn)稅收53.24、6.79、50.11萬元。預(yù)計1-12月份，全縣13個工業(yè)重點項目累計完成投資32億元，5個列入市重點調(diào)度項目累計完成投資11.3億元，全面完成市年初下達的任務(wù)。
5、規(guī)模企業(yè)培育力度不斷加大。一是加大考核力度，將申報規(guī)模以上企業(yè)工作列入全縣工業(yè)和開放型經(jīng)濟工作考評方案，加大對申報成功的企業(yè)和相關(guān)責(zé)任單位進行獎勵；二是領(lǐng)導(dǎo)重視，縣委常委、縣政府副縣長XX多次主持召開規(guī)模工業(yè)企業(yè)申報工作調(diào)度會，有力地推動了申報工作；三是部門聯(lián)動協(xié)調(diào)，縣工信委編制下發(fā)《規(guī)模工業(yè)企業(yè)申報及有關(guān)獎勵政策資料匯編》，牽頭會同統(tǒng)計局、園區(qū)管委會及企業(yè)幫扶單位組成工作組下企業(yè)，進行調(diào)查摸底，指導(dǎo)企業(yè)申報；四是精心準(zhǔn)備，嚴(yán)格按要求準(zhǔn)備申報材料，嚴(yán)把材料審核關(guān)，爭取申報一戶成功一戶。經(jīng)過努力，申報工作取得了一定成效，9月份，奧德邦科技、華昌針織品成功申報并納入規(guī)模企業(yè)統(tǒng)計籠子，10月份，3戶老企業(yè)（利德福服飾、萬得利服飾、福爾福服飾）的申報材料已上報。12月份將組織7戶初步具備條件的企業(yè)（阿克米服飾、豫章藥業(yè)、順福堂中藥飲片、楷棟實業(yè)、威濛服飾、春峰竹制品、德潤木業(yè)）申報入規(guī)，確保完成年度目標(biāo)任務(wù)。
6、中小企業(yè)平臺逐步完善。一是組織日盛生物、安昌鋁業(yè)兩家企業(yè)申報2015年專精特新企業(yè)，申請中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)基地1家；二是搭建政銀企對接平臺，擴大“財園信貸通”支持范圍，為企業(yè)與金融部門溝通對接提供便利，1-10月份，全縣金融機構(gòu)支持中小企業(yè)貸款余額160584萬元，比年初增加22111萬元，增長15.97%，全縣“財園信貸通”共發(fā)放貸款7940萬元，占任務(wù)的69.04%，預(yù)計年底可完成發(fā)放“財園信貸通”貸款1.5億元；三是組織企業(yè)參加產(chǎn)業(yè)基金對接推介會、券商大會，鼓勵企業(yè)在“新三板”掛牌上市融資，馳邦藥業(yè)預(yù)計在2016年春節(jié)之前完成股份制改革，2016年上半年將完成上市掛牌。普正制藥于2015年上半年重新啟動了掛牌上市準(zhǔn)備工作，已委托大華會計事務(wù)所進行公司財務(wù)審計，委托民生證券公司為掛牌的主力券商，目前正在準(zhǔn)備掛牌申報材料。日盛生物財務(wù)整改工作已基本完成，股改工作正在進行中，預(yù)計12月份或2016年1月初申請在上海股交中心E板掛牌。
7、節(jié)能降耗取得新成效。加大節(jié)能減排和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整力度，關(guān)閉設(shè)備技術(shù)落后和嚴(yán)重污染環(huán)境的廢塑料加工、廢舊輪胎煉油、廢銅提煉企業(yè)和消防安全不達標(biāo)的服裝加工企業(yè)12家。通過加強能源消費總量和能耗強度雙控制，嚴(yán)格控制節(jié)能標(biāo)準(zhǔn)，加強節(jié)能監(jiān)管，1-10月份全縣規(guī)模工業(yè)總能耗29614噸標(biāo)煤，萬元產(chǎn)值能耗0.032噸，同比下降3%，節(jié)約標(biāo)煤1210噸。預(yù)計1-12月份，全縣規(guī)模工業(yè)總能耗35536.8噸標(biāo)煤，萬元產(chǎn)值能耗0.032噸，同比下降4%，節(jié)約標(biāo)煤1800噸。1-10月份，共生產(chǎn)新型墻材7500萬塊，占墻材總產(chǎn)量45%，預(yù)計1-12月份生產(chǎn)新型墻材9500萬塊，節(jié)約土地32畝，利用工業(yè)廢渣1.75萬噸，節(jié)能約124噸標(biāo)煤，銷售商品混凝土3萬方，收繳墻革基金和散裝水泥專項資金102萬元，同比增長5%。淘汰燃燒鍋爐47臺72.85T/H，其中淘汰落后產(chǎn)能企業(yè)淘汰自用燃燒鍋爐8臺36T/H，改燒生物質(zhì)燃料13臺8.75T/H。
8、兩化融合加速發(fā)展。信息技術(shù)與研發(fā)融合，促進了產(chǎn)品創(chuàng)新力提升，安昌鋁業(yè)對建筑鋁材設(shè)計運用了CAD，產(chǎn)品研發(fā)周期縮短20%以上；信息技術(shù)與生產(chǎn)過程融合，實現(xiàn)了工業(yè)精細(xì)化生產(chǎn)，普正制藥運用中成藥質(zhì)量均一性數(shù)字化控制技術(shù)，產(chǎn)品質(zhì)量合格率提高95%以上，坤誠電器運用企業(yè)資源計劃系統(tǒng)（ERP）細(xì)化至生產(chǎn)流程，從訂單、計劃、生產(chǎn)、庫存、銷售全程可追溯，實現(xiàn)精細(xì)化目標(biāo)；信息技術(shù)與經(jīng)營管理融合，提升了企業(yè)競爭力，XX三力制藥自主研發(fā)辦公自動化系統(tǒng)與金碟EAS管控平臺銜接，建立集團共享平臺（FTP），開通內(nèi)部即時通和RTX遠(yuǎn)程平臺，提高管理效率，流動資金周轉(zhuǎn)率提高25%，企業(yè)庫存降低25%，企業(yè)競爭力顯著提高；電子商務(wù)與營銷體系融合，提高了市場占有率，大部分醫(yī)藥、食品企業(yè)建立門戶網(wǎng)站，運用電子商務(wù)進行營銷，營銷效率、市場占有率顯著提高。豫章藥業(yè)1-10月份電子商務(wù)銷售額達1850萬元，占總銷售額35%。
9、立項爭資取得進展。緊扣國家和省市有關(guān)政策和資金投向，加強項目謀劃，目前已上報普正制藥小兒腹瀉寧合劑等兒童用藥生產(chǎn)線技術(shù)改造、普正制藥校企合作促進中小企業(yè)信息化、XX縣醫(yī)藥化工產(chǎn)業(yè)集群、安昌鋁業(yè)工業(yè)節(jié)能與綠色發(fā)展、豫章藥業(yè)兩化融合示范企業(yè)等項目。4月份普正制藥獲XX省2014年工業(yè)企業(yè)下半年增產(chǎn)增效獎勵資金5.32萬元。
10、招商引資取得實效。發(fā)揮工口部門與企業(yè)接觸多感情深的優(yōu)勢，采取以商招商種方式，全力開展項目包裝和招商引資工作。外出招商5次，洽談項目7個，簽約項目2個，其中與福建華閩（福建）服裝織造有限公司達成投資建設(shè)年產(chǎn)10萬錠紡紗項目意向協(xié)議，與杭州鼎岳空分設(shè)備有限公司洽談來我縣投資建設(shè)醫(yī)用氧及空氣壓縮設(shè)備生產(chǎn)項目。簽約年產(chǎn)6萬噸生活用紙生產(chǎn)線項目和年產(chǎn)40萬噸商品混凝土攪拌站2個項目，同時在浙江走訪了富士達集團、引發(fā)紙業(yè)、王裕生紙業(yè)等多家造紙企業(yè)。在深圳開展LED智能大照明產(chǎn)業(yè)對接攻堅活動，走訪企業(yè)5戶。
11、加大企業(yè)幫扶力度。成立幫扶工作組，明確掛點領(lǐng)導(dǎo)和專職幫扶人員，并將幫扶工作納入到本單位重要工作日程，本著“幫扶不包辦，參與不干預(yù)，幫忙不添亂”的原則，深入企業(yè)調(diào)查研究，全面了解企業(yè)主的思想動態(tài)，認(rèn)真梳理企業(yè)在生產(chǎn)中存在的困難和問題。幫助和圣堂解決勞動糾紛一件，，解決流動資金融資45萬元。幫助億輝木業(yè)融資62萬元，解決擴大生產(chǎn)線資金不足困難。協(xié)調(diào)解決新洪興紙業(yè)、映山紅紙業(yè)、金盛紙業(yè)項目建設(shè)中的困難和問題，促進項目建設(shè)按序時進度推進，新洪興紙業(yè)于10月初已試產(chǎn)。
12、深入開展作風(fēng)整頓。為解決干部職工作風(fēng)中四個方面十二個突出問題，啟動了為期一年的作風(fēng)整頓年活動，活動中干部職工認(rèn)真開展自查自糾，結(jié)合征求到的意見建議和民主生活會上的互評，形成有深度、有力度的對照檢查材料，以“轉(zhuǎn)作風(fēng)、優(yōu)服務(wù)、促發(fā)展”為目標(biāo)，開展集中整治，對個人和單位的問題進行逐項銷號整改。強化問責(zé)，對活動中發(fā)現(xiàn)的問題嚴(yán)格按照《XX縣改進工作作風(fēng)和優(yōu)化發(fā)展環(huán)境的若干規(guī)定及處理辦法》和機關(guān)管理制度執(zhí)行，責(zé)成當(dāng)事人書面檢討并報縣效能辦備案。
13、中心工作穩(wěn)步推進。積極做好縣委縣政府安排的中心工作。一是開展“雙聯(lián)雙幫”活動，分管領(lǐng)導(dǎo)和經(jīng)辦人員入駐金江鄉(xiāng)金灘村委，開展黨建示范點建設(shè)指導(dǎo)工作，按示范點建設(shè)進度落實幫扶資金1萬元；二是開展美麗鄉(xiāng)村建設(shè)幫扶，積極參與縣委組織部牽頭組織的對金江鄉(xiāng)城上村委石豐村基礎(chǔ)設(shè)施整治建設(shè)，落實幫扶資金1萬元；三是全力推進扶貧攻堅，對馬埠鎮(zhèn)馬埠村進行定點幫扶，落實幫扶資金2萬元，開展精準(zhǔn)幫扶，黨政主要領(lǐng)導(dǎo)每人結(jié)隊幫扶2戶，其它班子成員每人幫扶1戶；四是開展平安村委創(chuàng)建工作，成立硯溪鎮(zhèn)金坊村委幫扶工作組，制定指導(dǎo)計劃，明確幫扶任務(wù)，落實幫扶資金5000元；五是開展南門社區(qū)志愿服務(wù)，落實幫扶資金5000元；六是開展創(chuàng)衛(wèi)工作，定期組織機關(guān)干部職工到創(chuàng)衛(wèi)包干區(qū)清掃；七是按照縣委、縣政府安排，指定專人負(fù)責(zé)原皮革廠的征地拆遷工作，八戶拆遷戶均已簽訂拆遷協(xié)議。
二、工作中存在的問題
1、工業(yè)經(jīng)濟指標(biāo)差欠目標(biāo)較多。從市反饋數(shù)據(jù)看，1-9月份，規(guī)模以上工業(yè)各項指標(biāo)增速排位靠后，規(guī)模工業(yè)增加值完成17.68億元，同比增長10.3%，增幅列全市第9；規(guī)模工業(yè)主營業(yè)務(wù)收入完成75.62億元，同比下降1.5%，增幅列全市第13；規(guī)模工業(yè)利稅總額完成6.72億元，同比下降17.6%，增幅列全市第14位。同時三大指標(biāo)均差欠目標(biāo)任務(wù)較多，分別差欠序時進度18.7、17.7、27個百分點，分別差欠5.86、23.3、3.78億元。
2、工業(yè)經(jīng)濟運行制約因素多，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營困難加劇。工業(yè)品價格持續(xù)下降，用工、原材料等生產(chǎn)成本上升，尤其“融資難、融資貴”仍然突出，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營面臨困難增多，經(jīng)濟效益下滑，受宏觀經(jīng)濟形勢影響，部分重點行業(yè)持續(xù)低迷，鐵礦企業(yè)全部停產(chǎn)，金屬加工、造紙行業(yè)不景氣，全縣規(guī)模工業(yè)企業(yè)開工率低，開工企業(yè)中也有部分企業(yè)生產(chǎn)不正常，導(dǎo)致工業(yè)經(jīng)濟指標(biāo)差欠序時進度較大。
3、缺乏大中型企業(yè)支撐。我縣工業(yè)企業(yè)均為中小微企業(yè)，企業(yè)科技含量低，產(chǎn)品附加值不高，抗風(fēng)險能力弱，企業(yè)科技創(chuàng)新投入少，轉(zhuǎn)型升級困難，企業(yè)競爭力不強，特別是近幾年引進的許多服裝企業(yè)，大都是租賃廠房，雖見效快，但屬于粗放的勞動密集型加工企業(yè)，受國家出口退稅政策影響大，這類企業(yè)引進來相對容易，但遷移倒閉也快。
4、單位工作人員不足。單位人員老齡化嚴(yán)重、人員嚴(yán)重不足、公務(wù)員編空編5人。與相關(guān)部門單位相比，我委的中心工作任務(wù)特別多，每年都有美麗鄉(xiāng)村、雙聯(lián)雙幫、扶貧移民等幫扶任務(wù)。在人員較少的情況下，還要保質(zhì)保量完成各種中心工作任務(wù)，嚴(yán)重影響了服務(wù)全縣工業(yè)經(jīng)濟發(fā)展的質(zhì)量。
三、2016年工作打算
（一）發(fā)展思路
以科學(xué)發(fā)展觀為指導(dǎo)，圍繞“搶抓新機遇、增創(chuàng)新優(yōu)勢、實現(xiàn)新發(fā)展”的總要求，主動適應(yīng)新常態(tài)，堅持穩(wěn)中求進總基調(diào)，策應(yīng)“一湖兩岸三區(qū)”新格局，以轉(zhuǎn)型升級為主線，以建設(shè)大平臺、打造大產(chǎn)業(yè)、實施大項目、培育大企業(yè)為基本方略。繼續(xù)主攻“四大”產(chǎn)業(yè)，實施“四項”舉措，積極推進XX工業(yè)綠色轉(zhuǎn)型、智慧升級。
（二）發(fā)展目標(biāo)
全縣工業(yè)總產(chǎn)值完成200億元，上交稅收3億元。規(guī)模工業(yè)增加值完成34.5億元，增長15%；規(guī)模工業(yè)主營業(yè)務(wù)收入完成143.7億元，增長15%；規(guī)模工業(yè)實現(xiàn)利稅總額14.5億元，增長20%；新增規(guī)模企業(yè)10戶以上。
（三）工業(yè)經(jīng)濟增長點分析
從當(dāng)前工業(yè)重點項目推進情況看，唯諾機械、順昌機械、長宏紙業(yè)、金元紙業(yè)、新洪興紙業(yè)等10個項目明年均有望竣工投產(chǎn)，部分將投產(chǎn)見效。10個項目的竣工投產(chǎn)將為明年經(jīng)濟增長提供強有力支撐，預(yù)計10個項目明年可新增主營業(yè)務(wù)收入6.1億元，新增稅收3000萬元。從規(guī)模企業(yè)申報進展情況看，今年9月份已成功申報規(guī)模企業(yè)2家，10月份有3家企業(yè)的材料已上報，12月份預(yù)計有7家企業(yè)達到申報條件，2016年這些企業(yè)均可納入規(guī)模企業(yè)統(tǒng)計范疇，10余家企業(yè)可新增主營業(yè)務(wù)收入5億元，新增稅收1000萬元。
（四）工作措施
1、強化主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的扶持。一是培育壯大生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)。重點扶持普正、馳邦上市或股權(quán)托管交易、“新三板”等形式直接融資，培植一批產(chǎn)值5億元以上的“領(lǐng)軍型”企業(yè)。加快結(jié)構(gòu)調(diào)整力度，實現(xiàn)數(shù)量增長型向質(zhì)量效益型轉(zhuǎn)變。大力推進醫(yī)藥中間體向化學(xué)原料藥的轉(zhuǎn)型升級，緩解環(huán)保壓力，鼓勵馳邦、奧德邦、華南等醫(yī)藥中間體生產(chǎn)企業(yè)逐步發(fā)展原料藥，實現(xiàn)綠色發(fā)展；二是轉(zhuǎn)型升級金屬制造產(chǎn)業(yè)。以轉(zhuǎn)型升級為重點，促進金屬加工向精深加工和機械制造產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，著重引進一批機械制造類項目，提高制造業(yè)的比重，促進產(chǎn)業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。鼓勵豐源銅業(yè)新上銅線、銅桿生產(chǎn)線，智興金屬產(chǎn)品精深加工，提升附加值。督促櫻喜電器、君固型材、順昌機械加快建設(shè)進度，唯諾機械盡早達產(chǎn)達標(biāo)；三是改造提升新型紙業(yè)產(chǎn)業(yè)。幫助現(xiàn)有造紙企業(yè)在增產(chǎn)不增污的前提下加速技改、釋放產(chǎn)能、提升效益。重點扶持新洪興紙業(yè)投產(chǎn)見效，映山紅紙業(yè)、福民紙業(yè)、金元紙業(yè)、長宏紙業(yè)加快建設(shè)步伐，督促金盛紙業(yè)盡快開工建設(shè)；四是做優(yōu)做特綠色食品產(chǎn)業(yè)。引導(dǎo)食品加工企業(yè)向規(guī)模化、品牌化方向發(fā)展，重點扶持青池蔬菜、鴻鑫工貿(mào)等企業(yè)做大做強，做響品牌，同時加快食品產(chǎn)業(yè)園基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，積極招大引強，做大產(chǎn)業(yè)規(guī)模。
2、強化企業(yè)服務(wù)。現(xiàn)有企業(yè)是加快工業(yè)發(fā)展的直接動力，也是項目建設(shè)、招商引資的重大資源，注重對現(xiàn)有企業(yè)的指導(dǎo)、分析和服務(wù)，深入企業(yè)交朋友、談發(fā)展、激發(fā)企業(yè)的內(nèi)在動力。對快速增長潛力型企業(yè)，加強政企溝通，強化指導(dǎo)服務(wù)力度，圍繞生物醫(yī)藥、金屬加工、新型紙業(yè)和綠色食品四大主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，篩選10戶骨干企業(yè)，在用地、融資、招工、項目等方面重點扶持。
投資銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展趨勢
廣義的投資銀行，是指任何經(jīng)營華爾街金融業(yè)務(wù)的機構(gòu)，其業(yè)務(wù)包含混業(yè)經(jīng)營背景下的幾乎所有的金融市場業(yè)務(wù)，涵蓋證券業(yè)務(wù)以及與銀行業(yè)、保險業(yè)相關(guān)聯(lián)的業(yè)務(wù)，同時也包含部分不動產(chǎn)投資、個人金融零售及零售投資業(yè)務(wù)等綜合性金融服務(wù)。由此可見，投行業(yè)務(wù)應(yīng)體現(xiàn)靈活特性，而不能拘泥于其一。
與國際投行相比，我國投行所面臨的主要問題是投行業(yè)務(wù)產(chǎn)品單一，主要集中在股票融資上，業(yè)務(wù)面狹窄，抗風(fēng)險能力較低。例如，根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，中國投行在債券承銷，特別是財務(wù)咨詢業(yè)務(wù)上，與國際投行還有相當(dāng)差距。比較高盛集團和本土證券公司——中信證券2010年的收入結(jié)構(gòu)可以發(fā)現(xiàn)，財務(wù)咨詢、股票承銷、債券承銷三項具體業(yè)務(wù)，在兩者收入中的占比分別為42.87%與3.29%，30.40%與78.23%，26.74%與18.48%。
2012年5月召開的中國證券業(yè)創(chuàng)新大會上，證券業(yè)協(xié)會也認(rèn)為證券公司“專業(yè)服務(wù)能力不足”，并在業(yè)內(nèi)進一步掀起關(guān)于投行創(chuàng)新的討論。尤其是在國內(nèi)股權(quán)融資基本處于暫停的背景下，國內(nèi)投行創(chuàng)新模式已經(jīng)初見啟動，各家投行已經(jīng)意識到必須擺脫單一且高度依賴IPO的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式，他們認(rèn)為IPO只是投行多項業(yè)務(wù)的一部分，再融資、并購等業(yè)務(wù)也具備廣闊的發(fā)展前景，并主動以客戶需求為中心嘗試延伸投行業(yè)務(wù)鏈條，提供股權(quán)融資、債權(quán)融資、股權(quán)激勵、并購重組、投資顧問等全方位的綜合性金融服務(wù)。據(jù)報道，目前初見端倪的投行轉(zhuǎn)型模式包括：工作重點轉(zhuǎn)向非IPO業(yè)務(wù)，從投行生產(chǎn)線到投行產(chǎn)業(yè)鏈的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，組建跨投行綜合銷售服務(wù)部門等等。
目前，監(jiān)管部門對投行業(yè)務(wù)監(jiān)管也出現(xiàn)一些新變化：強化IPO中的信息披露制度，加大懲罰力度，并明確投行在IPO中需承擔(dān)的責(zé)任；加速多層次資本市場的建設(shè)；擴大包括中小企業(yè)私募債券在內(nèi)的債權(quán)市場等等。總之，券商、投行的未來在于突破單一業(yè)務(wù)模式，轉(zhuǎn)向提供投融資服務(wù)并以服務(wù)實體經(jīng)濟多樣化、以服務(wù)客戶利益訴求多樣化為目標(biāo)。
未來，投行業(yè)務(wù)的發(fā)展將主要呈現(xiàn)以下趨勢：首先，并購重組的市場份額將逐步擴大，投行切實服務(wù)于實體經(jīng)濟。由于實體經(jīng)濟中行業(yè)發(fā)展到某一階段需要進行產(chǎn)業(yè)鏈的整合，我國改革開放30多年來，部分行業(yè)已經(jīng)進入了行業(yè)整合、提高行業(yè)集中度的階段，因此，未來投行將在并購重組業(yè)務(wù)上取得長足發(fā)展。其次，為多層次的資本市場提供服務(wù)。未來，隨著“新三板”、場外市場等多層次資本市場的建立和成熟，投行業(yè)務(wù)將在這些新興業(yè)務(wù)板塊取得發(fā)展，而不是僅僅局限于目前的A股市場。最后，金融脫媒將帶動債權(quán)市場發(fā)展。隨著全球金融脫媒浪潮的來襲，國內(nèi)商業(yè)銀行的間接融資模式將面臨較大的沖擊，這其中就包括投行、信托等在內(nèi)的提供債券融資服務(wù)的非銀行金融機構(gòu)。
投資銀行的路徑選擇
路徑選擇一：產(chǎn)品多元化
發(fā)展多元化股權(quán)市場產(chǎn)品。建設(shè)多層次資本市場一直是監(jiān)管部門努力的方向，證監(jiān)會已經(jīng)出具政策措施對包括債券、非上市公司債券交易市場等建設(shè)多層次資本市場的行為予以支持。證監(jiān)會于2012年6月15日公開對《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》征求意見，并于9月28日正式，自2013年1月1日正式實施。這標(biāo)志著新三板擴容與四板業(yè)務(wù)啟動。2012年9月20日，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司成立，該公司為新三板掛牌企業(yè)的股份公開轉(zhuǎn)讓、融資、并購等相關(guān)業(yè)務(wù)提供服務(wù)。目前天津、重慶、上海、深圳、廣州、浙江已初步建立或正在建立區(qū)域性股權(quán)市場，有的券商也參與其積極籌備中。
目前滬深主板上市公司約有2400多家，中小板上市公司約有700家，創(chuàng)業(yè)板上市公司約有350多家，而新三板掛牌的公司約有300多家，四板市場則剛剛起步，整個股權(quán)融資市場呈倒金字塔結(jié)構(gòu)。無論從相對數(shù)量上還是絕對數(shù)量上，非上市股權(quán)融資均有較大的發(fā)展空間。
發(fā)展多元化債券產(chǎn)品。目前國內(nèi)債券市場內(nèi)部結(jié)構(gòu)突出表現(xiàn)為政府債券與信用債券發(fā)展不平衡，國債、央票及政策性銀行債券在規(guī)模上占比超過80%。因此，未來三年信用債券將從規(guī)模上和發(fā)達程度上有較大發(fā)展。2012年11月末，銀行間市場交易商協(xié)會公告，繼中金、中信之后，國泰君安、招商證券、光大證券、中信建投、廣發(fā)證券、東方證券、海通證券、華泰證券、銀河證券、國信證券獲得開展非金融企業(yè)債務(wù)融資工具主承銷業(yè)務(wù)的資格，標(biāo)志著中票、短融等銀行間交易商會品種的承銷逐漸向證券公司放開。
發(fā)展多元化并購重組業(yè)務(wù)。上市公司并購重組業(yè)務(wù)的獨立財務(wù)顧問必須由保薦機構(gòu)擔(dān)任，證券公司有先天的業(yè)務(wù)開展優(yōu)勢，目前公司并購重組的主要業(yè)務(wù)也是這類業(yè)務(wù)。近年在中國證監(jiān)會的鼓勵和推動下，市場不斷嘗試并購重組創(chuàng)新活動，上市公司收購活動從簡單的非流通股協(xié)議轉(zhuǎn)讓模式，發(fā)展到二級市場競購、要約收購、定向發(fā)行、換股合并等多種模式并用。同時，上市公司的資產(chǎn)重組也從單純的資產(chǎn)購買或出售，發(fā)展到與定向增發(fā)相結(jié)合的注資活動。從交易手段上看，上市公司的并購重組從單純的現(xiàn)金交易，發(fā)展到債務(wù)承擔(dān)、資產(chǎn)認(rèn)購、股份支付等多種手段并用。因此，對上市公司并購重組業(yè)務(wù)應(yīng)以推動業(yè)務(wù)創(chuàng)新作為戰(zhàn)略重點。
路徑選擇二：加強協(xié)同合作
加強與直司的合作。2011年7月8日，中國證監(jiān)會機構(gòu)監(jiān)管部《證券公司直接投資業(yè)務(wù)監(jiān)管指引》，較大程度上制約了投行與直司的合作。除證監(jiān)會同意外，公司及相關(guān)部門不得借用直投子公司名義，或者以其他任何方式開展直接投資業(yè)務(wù)。然而在市場環(huán)境不好的條件下，直接投資業(yè)務(wù)可以有效降低投資成本，投行部廣博的客戶資源與專業(yè)團隊，也具備為直接投資業(yè)務(wù)提供強有力支持的基礎(chǔ)。
加強與投行產(chǎn)品銷售部門的合作。隨著投資銀行業(yè)務(wù)產(chǎn)品的多元化發(fā)展，產(chǎn)品銷售也將多元化發(fā)展，投行可承銷的產(chǎn)品包括：首發(fā)股票、公開增發(fā)、非公開增發(fā)、配股、企業(yè)債、公司債、可轉(zhuǎn)換公司債、創(chuàng)業(yè)板上市公司私募債、中小企業(yè)私募債等等。隨著新股發(fā)行體制改革的推進，未來股票承銷可能改變現(xiàn)階段的純賣方市場，場內(nèi)銷售將進一步強化買賣雙方的價格博弈，場外銷售將進一步強化市場資源的積累與聯(lián)系。此外，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)部門由于具備廣博的客戶基礎(chǔ)，可以為投行產(chǎn)品，特別是私募產(chǎn)品的銷售提供長足的支持。
加強與資產(chǎn)管理部門產(chǎn)品設(shè)計的合作。2012年10月19日，證監(jiān)會正式修訂后的《證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理辦法》、《證券公司集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實施細(xì)則》和《證券公司定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實施細(xì)則》，此次修訂適度擴大了投資范圍，擴大了資產(chǎn)運用方式，調(diào)整了資產(chǎn)管理的相關(guān)投資限制，允許集合計劃份額分級和有條件轉(zhuǎn)讓。從本次監(jiān)管規(guī)則的修訂可以看出未來資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)寬松化的趨勢。資產(chǎn)管理部專注于服務(wù)投資者，強調(diào)對投資產(chǎn)品的設(shè)計，而投資銀行業(yè)務(wù)專注于服務(wù)融資方，強調(diào)融資產(chǎn)品的設(shè)計。傳統(tǒng)的公募產(chǎn)品由于受到相關(guān)法規(guī)的限制，需建立信息隔離機制，但強調(diào)服務(wù)客戶的私募產(chǎn)品的交互式溝通合作對雙方業(yè)務(wù)開展均有促進作用。
加強與研究所的合作。投資銀行與研究所一直保持著傳統(tǒng)發(fā)行與研究的合作。其中IPO中的投資價值研究報告則是承銷機構(gòu)的法定義務(wù)，但目前國內(nèi)研究部門主要是針對投資者做賣方研究報告，研究所的收入來源也主要是分倉收入，長遠(yuǎn)看研究所的收入應(yīng)逐漸由分倉向銷售轉(zhuǎn)移。投行的優(yōu)勢在于行業(yè)與產(chǎn)品的深入接觸與了解，而研究所的優(yōu)勢在于信息的提煉分析與對比預(yù)測。隨著投資銀行產(chǎn)品多元化的發(fā)展，在合規(guī)的前提下，加強合作可以使雙方優(yōu)勢形成較好的互補。
路徑選擇三：加強外部合作
除了證券公司內(nèi)部協(xié)作外，加強外部合作也是券商和投資銀行一條重要的發(fā)展路徑。例如，在銀行和證券分業(yè)經(jīng)營的形勢下，銀行具有集中較大的資金和客戶的規(guī)模優(yōu)勢，證券公司則有通道、人才和專業(yè)性的技術(shù)優(yōu)勢，兩者可以互相借鑒，并利用各自的優(yōu)勢創(chuàng)新發(fā)展。
中圖分類號：F830.3 文獻標(biāo)識碼：A 文章編號：1006－3544（2012）01－0032－06
2011年10月27日，國務(wù)院批復(fù)了《河北沿海地區(qū)發(fā)展規(guī)劃》（國函[2011]133號），標(biāo)志著河北沿海地區(qū)發(fā)展正式上升為國家戰(zhàn)略。2011年11月，河北省第八次黨代會提出了建設(shè)“經(jīng)濟強省、和諧河北”的宏偉目標(biāo)。 要實現(xiàn)上述目標(biāo)， 離不開金融業(yè)的有力支撐。本課題的實證研究表明：河北省金融業(yè)發(fā)展水平每提高1個百分點，GDP增長2.89個百分點， 全省存貸款比率每提高1個百分點，GDP增長2.35個百分點，金融發(fā)展對省域經(jīng)濟增長的支撐作用不言而喻。
一、河北省金融業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析
“十一五”期間， 河北省金融業(yè)取得了顯著進步，銀行、保險、證券、直接融資以及金融機構(gòu)引進工作均取得了不俗的成績。截至2010年底，河北省全省銀行業(yè)總資產(chǎn)達30 000億元，是2005年底的2.43倍?！笆晃濉逼陂g，河北省境內(nèi)上市公司總資產(chǎn)3000億元，新增境內(nèi)外上市企業(yè)32家，上市公司總數(shù)達到75家，5年間全部直接融資達1500億元。截至2010年底，全省保險業(yè)總資產(chǎn)達1261億元， 是2005年底的2.6倍。2010年全年原保費收入首次突破700億元， 省級保險公司達42家。
2008年以來， 河北省金融機構(gòu)的引進工作取得了重大突破，浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行、招商銀行和香港東亞銀行等知名金融機構(gòu)正式入駐， 工商銀行全球客服中心和安邦保險全國培訓(xùn)中心先后落戶石家莊。2009年底，銀監(jiān)會五大中心（培訓(xùn)中心、黨校、干部學(xué)校、備災(zāi)中心、金融論壇）落戶廊坊。2011年11月， 世界知名銀行集團――匯豐銀行獲準(zhǔn)籌建唐山分行，標(biāo)志著河北省金融業(yè)對外開放邁出新步伐。
2010年， 河北省已確定了“十二五”期間金融業(yè)的發(fā)展目標(biāo)： 全省金融業(yè)實現(xiàn)增加值年均增長12.5%左右，達900億元，占全省生產(chǎn)總值的比重達到4%以上； 銀行業(yè)本外幣各項存款余額達到37 000億元左右，各項貸款余額達到26 000億元左右，不良貸款率降至3.5%以下； 力爭全省新增100家上市公司的目標(biāo)，累計融資金額2000億元，全省直接融資總規(guī)模力爭達到4500億元， 在推進全省經(jīng)濟社會發(fā)展方面發(fā)揮更大的作用，做出更大的貢獻。
二、金融業(yè)發(fā)展水平的省際比較
盡管河北省金融業(yè)近年來取得了較大發(fā)展，但發(fā)展水平仍然不高（見表1）。除保險業(yè)、存貸款余額等指標(biāo)排名較為靠前外， 最能反映區(qū)域金融業(yè)發(fā)展水平的兩大指標(biāo)――金融業(yè)增加值占全省GDP的比重和金融業(yè)區(qū)位商，在全國均排名第20位左右。可以說，河北省金融業(yè)整體發(fā)展水平僅處于全國中游。
國際經(jīng)驗表明， 金融增加值在本地區(qū)占GDP的8%以上， 標(biāo)志著金融業(yè)達到了較高的發(fā)展水平，而河北省目前顯然與此相去甚遠(yuǎn)。在沿海省份中，河北該項指標(biāo)僅高于廣西和海南，在環(huán)渤海地區(qū)及周邊省份中，也僅僅高于河南和內(nèi)蒙古。
2007年，河北省金融產(chǎn)業(yè)值353億元，占GDP的2.6%，低于全國4.3%的平均水平，位居全國第20位。2008年，河北省金融業(yè)實現(xiàn)增加值419億元，占地區(qū)生產(chǎn)總值的比重為2.6%，低于全國5.6%的平均水平。
2009年， 河北省金融業(yè)增加值達到525.7億元，占全省GDP的3.05%， 對經(jīng)濟增長貢獻率達6.87%，而同年全國金融業(yè)增加值占GDP的比重為5.21%，金融業(yè)對經(jīng)濟增長的貢獻率為7.71%。
同時，從反映金融業(yè)集中度和市場占有率的金融業(yè)區(qū)位商指標(biāo)來看，在全國也僅處于中游水平（20名左右），在沿海省份中和環(huán)渤海地區(qū)僅僅高于廣西和海南。課題組以2007年數(shù)據(jù)測算，河北省金融業(yè)區(qū)位商僅為0.6，不但低于京（3.2％）、津（1.3％）、滬（2.3％）、江（1.1%）、浙（1.4%）、粵（1.35%）等發(fā)達省份，甚至低于部分中西部省份。所以說，河北省金融業(yè)發(fā)展水平與發(fā)達省份還有較大差距，河北省金融業(yè)的整體競爭力有待提高。
此外，河北省直接融資水平較低，“十一五”末上市公司累計達到100家的任務(wù)并未完成，“經(jīng)濟大省、資本小省”的局面仍沒有徹底扭轉(zhuǎn)。截至2010年10月，河北省境內(nèi)上市公司總數(shù)只有45家，而排名第一的廣東，境內(nèi)上司公司總數(shù)已突破340家。河北省的直接融資水平和上市公司數(shù)量，不僅落后于沿海發(fā)達省份，而且還落后于四川、湖北、安徽、湖南和河南等內(nèi)陸省份，直接融資比重亟待提高，融資渠道有待拓寬。
三、國內(nèi)主要城市金融業(yè)貢獻比較
目前，國內(nèi)金融業(yè)發(fā)展水平以北京為最高。2008年，北京市金融業(yè)增加值占地區(qū)生產(chǎn)總值的比重超過了14％，深圳和上海也分別超過了12％和10％，而石家莊市僅為3.7%。
在金融業(yè)對地方經(jīng)濟的直接貢獻和稅收方面，河北省各城市與國內(nèi)主要城市相比， 差距也十分明顯。2008年， 深圳市金融業(yè)增加值占GDP比重已達到12％；2009年，深圳市金融業(yè)實現(xiàn)稅收收入294億元，金融業(yè)以1％的人員實現(xiàn)了全市14％的GDP。2008年上海市全年實現(xiàn)金融業(yè)增加值1442.6億元；2009年前三季度，上海金融業(yè)在同比下降19.2%，減收89億元的情況下，仍然完成了374.6億元的稅收收入。2009年，北京市金融業(yè)實現(xiàn)增加值1720億元，占全市GDP的比重為14.5％。金融業(yè)繼續(xù)保持全市第一大產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢， 對北京市經(jīng)濟增長貢獻率達16.7％，成為經(jīng)濟增長的重要推動力量。 金融業(yè)在北京服務(wù)業(yè)中的比重達到19.1％， 繼續(xù)帶動北京市服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，2009年實現(xiàn)稅收2624億元，占全市稅收比重達到43.7％。2010年， 北京市金融業(yè)實現(xiàn)增加值1838億元，對全市經(jīng)濟增長貢獻率為10.1%，實現(xiàn)稅收合計2107.6億元，占全市稅收比重為34.87%。
根據(jù)綜合開發(fā)研究院（中國?深圳）2011年9月5日的第三期“中國金融中心指數(shù)”（CDI?CFCI3），石家莊市在全國29個金融中心的綜合排名中，由2010年的第27位，下滑兩位，名列最后一位。但屬于內(nèi)陸省份的部分城市，如西安、鄭州、合肥等，由于區(qū)域性金融市場或地方金融機構(gòu)實力較強， 金融業(yè)具備了較強的競爭力。
在金融中心建設(shè)和金融要素集聚方面， 河北省仍然缺乏優(yōu)勢。省屬金融機構(gòu)數(shù)量偏少，實力弱小，中心城市金融業(yè)的競爭力不足。目前，深圳的私募基金總量占到了全國的1/3，正在加緊建設(shè)前海離岸金融中心。 上海致力于打造國際金融中心和國際航運中心， 大量私募基金聚集在上海浦東新區(qū)民生路一帶，形成了金融一條街。北京規(guī)劃了海淀稻香湖金融服務(wù)區(qū)、朝陽金盞金融服務(wù)區(qū)、通州新城金融服務(wù)區(qū)和西城德勝科技園四個金融后臺服務(wù)園區(qū)，總部經(jīng)濟優(yōu)勢明顯。
綜上所述，河北省金融業(yè)發(fā)展落后于經(jīng)濟發(fā)展，總體處于全國中游水平， 與第六經(jīng)濟大省的地位不相匹配。
河北省沿海經(jīng)濟帶的大規(guī)模開發(fā)和建設(shè)經(jīng)濟強省，離不開金融業(yè)的強力支撐。只有整合金融資源，集聚金融要素，著力發(fā)展金融業(yè)，才能為河北經(jīng)濟強省建設(shè)提供持續(xù)動力。
四、推進河北省金融業(yè)發(fā)展的政策建議
（一）整合地方金融資源，推進產(chǎn)融結(jié)合，組建省屬金融控股公司
金融控股集團是指在同一控制權(quán)下， 完全或主要在銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)中至少兩個不同的金融行業(yè)大規(guī)模地提供服務(wù)的金融集團。近年來，我國部分地方政府為了做大做強地方國有金融資產(chǎn)， 組建了一系列地方性的金融控股公司。 比較有代表性的有上海國際集團、 天津泰達國際集團、 北京國資公司、廣東粵財控股公司等等。
產(chǎn)融結(jié)合，即產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的結(jié)合，指兩者以股權(quán)關(guān)系為紐帶，通過參股、控股和人事參與等方式而進行的結(jié)合。目前，國內(nèi)越來越多的產(chǎn)業(yè)資本通過涉足銀行、證券、保險等多種金融機構(gòu)，構(gòu)建金融控股平臺。
從目前來看， 我國產(chǎn)業(yè)集團實施產(chǎn)融結(jié)合戰(zhàn)略的效果較好。例如，2008年，寶鋼在金融資本市場獲利占到其利潤來源的三分之一左右；2009年，中電投集團旗下的金融業(yè)板塊實現(xiàn)利潤占集團利潤總額的23.32%；2009年， 華能集團的金融業(yè)務(wù)實現(xiàn)利潤占全集團利潤總額的28.64%。對于集團主業(yè)處于微利或虧損狀態(tài)的發(fā)電和鋼鐵等周期性行業(yè)來講， 以金融業(yè)的利潤來分散風(fēng)險、 平滑收入、 彌補主業(yè)的虧損，不失為一種可行的途徑。
河北省產(chǎn)融結(jié)合的歷史較早， 秦皇島港務(wù)局早年就參股了招商銀行，唐鋼控股財達證券、新奧集團參股恒銀期貨以后，目前也立足于成立財務(wù)公司，積極搭建金融平臺。同時，省外部分企業(yè)集團也紛紛進入河北，控股或參股金融企業(yè)，如中電投控股石家莊匯融農(nóng)村合作銀行，海航集團控股河北信托（今渤海國際信托）。此外，國電集團和北京銀行也分別投資河北銀行和廊坊銀行，成為第一大股東（見表3、表4）。
2009年，河北銀行（原石家莊市商業(yè)銀行）完成新一輪增資擴股，國電電力、秦皇島港務(wù)集團等6家國有控股企業(yè)成為新東家，同年，再次增資擴股，總股本達到20億股。2010年，河北銀行發(fā)行總金額為8億元的次級債。2009年， 石家莊市商業(yè)銀行更名為河北銀行，陸續(xù)設(shè)立了唐山、邯鄲、天津、廊坊、滄州和保定等分行，并積極爭取上市。根據(jù)證監(jiān)會的相關(guān)政策，對擬上市城商行財務(wù)指標(biāo)的門檻設(shè)定包括：資產(chǎn)規(guī)模大于800億元，凈利息收入超20億元等。2010年底，河北銀行資產(chǎn)總額為758億元，較為接近800億元的門檻， 但利潤一直在3～5億元之間徘徊，差距較大。所以，“十二五”期間，河北銀行應(yīng)在消化歷史壞賬的基礎(chǔ)上輕裝前進，借重股東的實力，積極擴張，爭取早日上市。較為可行的方案就是依托河北銀行， 整合省內(nèi)的城市商業(yè)銀行，組建新的地方銀行，此前組建的徽商銀行、江蘇銀行、吉林銀行和長安銀行都可以稱得上是成功的范例， 值得河北省借鑒。
截至2010年年底， 河北省內(nèi)城商行資產(chǎn)總額較2005年增長了2倍，各項存款增長1.8倍，各項貸款增長1.6倍，凈利潤增長6倍，不良貸款率降低2.12%，撥備覆蓋率大幅提高至275.55%。 截至2011年第1季度，省內(nèi)城商行總體資本充足率達到12%， 這個數(shù)據(jù)已經(jīng)超過了銀監(jiān)會規(guī)定的非系統(tǒng)重要性銀行10.5%的要求。為打破地域局限，加強地域合作，2006年由河北銀行牽頭，省內(nèi)石家莊、廊坊、滄州、張家口、唐山、秦皇島6家城商行聯(lián)合設(shè)立了“河北省城市商業(yè)銀行合作組織”。 因此河北城商行的整合具有一定可行性。
就河北而言，改革開放以來，河北省已成立了河北建投集團、河北國控公司、財達證券公司等十幾家省級金融機構(gòu)， 為全省經(jīng)濟和社會發(fā)展發(fā)揮了重要作用。但是除河北建投集團外，其他金融機構(gòu)規(guī)模偏小，部門色彩較濃，抵御風(fēng)險能力較弱。因此，借鑒國內(nèi)外成功經(jīng)驗， 推進地方金融機構(gòu)的整合與重組，做大做強河北金融業(yè)，十分必要。
同時， 河北省國有經(jīng)濟比重較高， 河北港口集團、 鋼鐵集團、 冀中能源和開灤集團等企業(yè)實力雄厚， 并具有涉足金融業(yè)的客觀需求和主觀愿望。因此， 河北省要抓住國家金融發(fā)展戰(zhàn)略調(diào)整的有利機遇，整合省內(nèi)現(xiàn)有的部分金融機構(gòu)，推進產(chǎn)融結(jié)合，組建一家較大規(guī)模的地方金融控股公司， 實現(xiàn)河北國有金融資產(chǎn)的優(yōu)化組合， 提升河北省區(qū)域金融的競爭力。
具體方案可以考慮以河北銀行為核心， 逐步通過收購和國有資產(chǎn)劃撥的方式，取得銀行、保險、證券、期貨和租賃等相關(guān)金融牌照。目前，河北銀行的第一大股東雖然是國電集團， 但河北省內(nèi)國資旗下的股份相加卻超過了國電集團。所以，可以考慮整合相關(guān)股權(quán)，推動省內(nèi)城商行整合并通過上市增強實力。在此基礎(chǔ)上，以做大做強的新河北銀行為平臺，組建金融控股公司。
同時，還要鼓勵省內(nèi)大型國企實施產(chǎn)融結(jié)合，參股發(fā)起燕趙財險。并在條件成熟后，逐步劃撥燕趙財險、財達證券、恒銀期貨和河北租賃等金融機構(gòu)的省屬國有股權(quán)，申請設(shè)立或收購其他一些金融機構(gòu)，組建一家實力雄厚的金融控股公司， 強力支撐河北省經(jīng)濟強省建設(shè)。
（二）開拓場外交易市場，疏通直接融資渠道
我國的多層次資本市場首先是主板市場（滬深主板和中小板），然后是創(chuàng)業(yè)板市場，再到場外交易的柜臺市場， 基本上把這三個層次稱為多層次資本市場（見圖1）。
2006年，中關(guān)村科技園區(qū)非上市公司“股份報價轉(zhuǎn)讓”試點正式啟動，簡稱“新三板”?！靶氯濉毕到y(tǒng)位于深圳證券交易所， 目前試點園區(qū)僅有北京中關(guān)村科技園區(qū)一家， 掛牌企業(yè)為園區(qū)內(nèi)高科技企業(yè)。“新三板”在中關(guān)村科技園區(qū)的5年試點，積累了一定經(jīng)驗， 為園區(qū)非上市公司提供了有序的股份轉(zhuǎn)讓平臺，同時也為創(chuàng)業(yè)資本的退出建立了一條渠道。公司掛牌前的創(chuàng)業(yè)股東可通過代辦系統(tǒng)退出， 同樣促進了創(chuàng)投與股權(quán)私募基金的聚集。目前，在中關(guān)村吸引和聚集了一批創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)、戰(zhàn)略投資者及券商，為“新三板”擴容及構(gòu)建全國性的場外交易市場奠定了基礎(chǔ)。據(jù)悉，按照擴容方案，“新三板”在原有中關(guān)村科技園區(qū)試點的基礎(chǔ)上， 將范圍擴大到其他具備條件的國家級高新技術(shù)園區(qū)， 而市場傳聞擴容首批試點園區(qū)可能在15~20家左右。近兩年來，全國絕大多數(shù)高科技園區(qū)都在積極準(zhǔn)備，對接“新三板”市場，爭取納入首批試點。
中關(guān)村代辦股份報價轉(zhuǎn)讓試點自2006年1月啟動以來，試點企業(yè)不斷增加，平穩(wěn)運行，秩序良好。截至2011年12月， 在新三板掛牌企業(yè)已突破100家，達到了101家。運行5年以來，已有32家企業(yè)完成或啟動了38次定向增資，融資總額17.1億元，平均市盈率22倍。此外，掛牌企業(yè)中的久其軟件已在中小板上市，北陸藥業(yè)、世紀(jì)瑞爾、佳訊飛鴻、紫光華宇已在創(chuàng)業(yè)板上市。
當(dāng)前，從全國各地金融工作規(guī)劃和部署來看，不少地方政府一方面積極爭取將高新科技園區(qū)納入股份報價轉(zhuǎn)讓試點范圍， 另一方面則在謀劃結(jié)合各地的產(chǎn)權(quán)交易市場來構(gòu)建場外交易市場平臺。 河北省也應(yīng)做好上述兩手準(zhǔn)備，積極利用場外交易市場，支撐經(jīng)濟強省建設(shè)。
截至目前，河北省有國家級高新區(qū)4家，分別是石家莊高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)、 保定高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)、燕郊高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)、唐山高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)。其中以石家莊高新區(qū)實力最強。
石家莊高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)成立于1991年3月，是經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立的國家級高新區(qū)。目前，石家莊高新區(qū)區(qū)內(nèi)注冊企業(yè)已有2100家， 形成了以生物醫(yī)藥、電子信息、機械裝備、新材料為支柱的特色產(chǎn)業(yè)，并涌現(xiàn)了維生藥業(yè)、以嶺藥業(yè)、國祥運輸、先河科技等一批在國內(nèi)外享有聲譽并具有較強研發(fā)創(chuàng)新能力的高新技術(shù)企業(yè)群。 石家莊高新區(qū)近年來出臺多項扶持政策， 積極推動企業(yè)上市。近兩年，已有4家企業(yè)相繼在中小板、 創(chuàng)業(yè)板和境外上市。2011年7月， 以嶺藥業(yè)成功上市以后， 石家莊高新區(qū)上市公司總數(shù)已達10家，石家莊市上市公司總數(shù)已達23家。
2010年，石家莊高新區(qū)啟動了申報“新三板”市場的試點工作， 并對石家莊高新區(qū)符合條件的企業(yè)進行了培訓(xùn)。為鼓勵區(qū)內(nèi)企業(yè)積極到“新三板”市場掛牌融資，高新區(qū)管委會擬對第一批在該區(qū)“新三板”市場掛牌的企業(yè)給予100萬元獎勵，分兩期兌現(xiàn)，完成改制后給予50萬元，完成申報材料再給50萬元。
放眼全國來看，石家莊高新區(qū)無論是園區(qū)實力，還是申辦“新三板”的政策力度和獎勵措施方面，與先進省份相比，都有一定差距。建議相關(guān)部門落實專項資金，加大獎勵與跑辦力度，確保石家莊高新區(qū)入圍“新三板”擴容第一輪試點。
同時，建議依托河北產(chǎn)權(quán)交易所，申請設(shè)立股權(quán)托管交易中心， 開展非上市公司股權(quán)交易試點。目前，滄州市6家企業(yè)在天交所掛牌上市，分別是：滄州會友線纜股份有限公司、 河北三井酒業(yè)股份有限公司、滄州乾成鋼管股份有限公司、河北天成藥業(yè)股份有限公司、河北新啟元能源技術(shù)開發(fā)股份有限公司、河北滄運物流股份有限公司，6家企業(yè)首次私募融資共計1.96億元。 今后要繼續(xù)加強與北交所和天交所的業(yè)務(wù)合作， 通過場外交易市場為河北省經(jīng)濟強省建設(shè)提供持續(xù)動力， 促進河北省產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)跨越式發(fā)展。
（三）發(fā)展私募基金和政府創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)基金，提升產(chǎn)業(yè)競爭力
從廣義上說，私募股權(quán)基金（private equity，PE）是指對未上市公司所進行的股權(quán)投資。從狹義上說，私募股權(quán)投資通常是指投資者購買一個未上市公司股權(quán)， 并且參與公司的經(jīng)營管理， 以提升公司的實力，經(jīng)過一段時期之后（通常是幾年），再將公司的股權(quán)以更高的價格出售，以獲取投資收益。
近年來，中國的PE行業(yè)有了很大發(fā)展，許多非常成功的中國企業(yè)在其成長的過程中都有私募股權(quán)基金背景，包括蒙牛、百度、騰訊、百麗、新浪、分眾傳媒、阿里巴巴、李寧、雙匯等明星企業(yè)。私募股權(quán)基金為中國向創(chuàng)新社會轉(zhuǎn)型， 促進中國企業(yè)改善公司治理，加速行業(yè)整合都起到了積極的作用。
創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金， 是一種主要由政府出資設(shè)立，不以盈利為目的，旨在引導(dǎo)社會資金設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)， 并通過其支持初創(chuàng)期企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的政策性基金。 政府引導(dǎo)基金主要用于扶持各地區(qū)域性自主創(chuàng)新企業(yè)和創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)， 以自身示范作用帶動更多社會資金參與投資到政府扶持的產(chǎn)業(yè)。
國外開始建立引導(dǎo)基金機制始于20世紀(jì)50年代末期，即美國的SBIC（小企業(yè)投資公司）計劃。英國在1981年就設(shè)立了小企業(yè)貸款擔(dān)保計劃（SFLG），并于1994年制定了企業(yè)投資計劃（ElS）。以色列于1993年制定了YOZMA計劃，澳大利亞于1997年推出了創(chuàng)新投資基金計劃（IIF）。此外，新西蘭（VIF基金）、歐盟（EIF基金）以及中國臺灣（種子基金計劃）等國家和地區(qū)也先后設(shè)立了引導(dǎo)基金。
為提高政府資金效率， 支持科技型中小企業(yè)自主創(chuàng)新，自2005年起，我國相繼出臺了一系列關(guān)于促進引導(dǎo)基金的政策。截至2010年底，政府創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資引導(dǎo)基金累計出資234.07億元， 引導(dǎo)基金支持的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資機構(gòu)達到170家，引導(dǎo)帶動的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資管理資金規(guī)模達924億元。2010年， 全國共有61家創(chuàng)業(yè)投資（集團），通過與地方政府合作或其他投資主體（如大型生產(chǎn)、商貿(mào)企業(yè)）聯(lián)合設(shè)立子基金278支，總資產(chǎn)規(guī)模達到987.6億元，創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)呈現(xiàn)出傘形化、集團化的發(fā)展趨勢，一些大型創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)（集團）通過設(shè)立母子基金的方式，加大資金杠桿化率，形成了具有中國特色的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資資金網(wǎng)絡(luò)。
自2006年3月國家發(fā)改委等十部門聯(lián)合的《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》實施以來，河北省創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)得到了長足發(fā)展， 創(chuàng)業(yè)投資隊伍不斷壯大， 投資運作不斷規(guī)范， 創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)數(shù)量穩(wěn)步增加。截至2011年8月，現(xiàn)有19家創(chuàng)投企業(yè)在省發(fā)改委備案。 與先進省份相比， 河北省創(chuàng)投企業(yè)發(fā)展起步晚、速度慢、規(guī)模小，還有很大差距，但河北省的創(chuàng)投業(yè)近年來仍起到了支持中小企業(yè)發(fā)展的顯著作用。
2009年，初始規(guī)模1億元的河北省科技型中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金揭牌運行。省引導(dǎo)基金以“母基金”方式，通過設(shè)立子基金和項目跟進投資，承擔(dān)著引導(dǎo)社會資金投向、提高國有資金使用效率、扶持科技型中小企業(yè)發(fā)展等重要職能。2011年省引導(dǎo)基金規(guī)模擴大到1.6億元，目前已設(shè)立子基金5支（見表5），子基金規(guī)模4.75億元，引導(dǎo)基金出資1億元，直接吸引投資3.75億元，首期放大4.75倍。自2006年開始，備案創(chuàng)投企業(yè)累計支持123個中小企業(yè)項目， 投入資金10億元。截至2010年末，在投項目80個，投資余額8億元。
河北省科技型中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金直接和間接投資的企業(yè)中，已上市1家，擬上市6家，其中子基金金冀達基金投資的晨光生物科技公司， 已成為河北省第4家登陸創(chuàng)業(yè)板的公司。省引導(dǎo)基金的發(fā)展壯大， 使政府投入方式由原來單一的直接投入轉(zhuǎn)變?yōu)殚g接投入， 成為河北省探索金融領(lǐng)域政府扶持與產(chǎn)業(yè)發(fā)展有效結(jié)合的新途徑。
從全國來看，投資于傳統(tǒng)行業(yè)的案例比重較高。在“聯(lián)想系”弘毅投資6.3億元全資接管石藥集團的“大案”之后，石家莊的制藥業(yè)公司仍是境內(nèi)外VC/PE“垂涎”的目標(biāo)。以色列背景的英飛尼迪投資集團通過和地方合作的“石以基金”三家基金向河北九派制藥公司投資5000萬元人民幣。此外，建銀國際財富管理公司的醫(yī)療產(chǎn)業(yè)基金則向石家莊樂仁堂集團投資了1億元人民幣。
2010年上市公司冀東水泥引入19億元境外戰(zhàn)略股權(quán)投資，這成為河北省公司2010年規(guī)模最大的PE交易。 雅戈爾向河北汽車零部件廠商凌云股份投資1.47億元，九鼎投資、天津創(chuàng)投和平安財智聯(lián)合向石家莊科林自動化公司實施了投資。 河北省邯鄲曲周的晨光色素于2010年10月登陸創(chuàng)業(yè)板， 私募基金深圳創(chuàng)新投、深圳達晨創(chuàng)投、河北金冀達創(chuàng)投和寧波君潤投資，為晨光生物過會起到了最為關(guān)鍵的作用。
截至2010年3月，國內(nèi)私募基金管理規(guī)模已超過1萬億元，其中深圳目前私募股權(quán)基金管理規(guī)模超過3000億元，約占全國的35％。在北京，受優(yōu)惠政策吸引，中關(guān)村活躍著IDG、聯(lián)想投資、今日資本、北極光創(chuàng)投、華登國際、聯(lián)創(chuàng)策源、金沙江、青云、戈壁、盈富泰克、啟迪創(chuàng)投、深創(chuàng)投等一批境內(nèi)外知名的私募股權(quán)投資基金，管理的資金規(guī)模超過200億美元。
而在美國康尼狄格州最南部瀕臨長島海灣的一個小鎮(zhèn)――格林尼治174平方公里的土地上，聚集了大約380家對沖基金總部，管理的資產(chǎn)總額超過1500億美元。河北省的廊坊和秦皇島，分別作為京津的后花園和夏都，也可以充分發(fā)揮區(qū)位和環(huán)境優(yōu)勢，謀劃發(fā)展高水準(zhǔn)的金融業(yè)聚集區(qū)， 強力推進河北省金融業(yè)跨越發(fā)展。
目前，在中國大陸，除了較早成立的3支中外合資產(chǎn)業(yè)投資基金――中瑞合作基金、 中國-東盟中小企業(yè)投資基金、 中國－比利時直接股權(quán)投資基金以外，國家發(fā)改委已正式批準(zhǔn)了10支產(chǎn)業(yè)投資基金，分別是2006年11月審批的渤海產(chǎn)業(yè)投資基金，2007年8月審批的第二批5支產(chǎn)業(yè)基金――山西能源基金、廣東核電產(chǎn)業(yè)基金、上海金融基金、中新高科產(chǎn)業(yè)投資基金和綿陽科技城產(chǎn)業(yè)基金，2008年7月國務(wù)院特批的第三批4支產(chǎn)業(yè)投資基金――華禹水務(wù)產(chǎn)業(yè)投資基金、東北裝備工業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金、天津船舶產(chǎn)業(yè)投資基金、城市基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)投資基金。
而河北省籌劃發(fā)起設(shè)立的總額300億元的曹妃甸產(chǎn)業(yè)基金，受經(jīng)濟危機等多種因素影響，遲遲未能啟動。隨著《河北沿海地區(qū)發(fā)展規(guī)劃》的獲批，河北省應(yīng)繼續(xù)謀劃，積極爭取，聯(lián)合境內(nèi)外知名金融機構(gòu)和大型產(chǎn)業(yè)集團，打造大型產(chǎn)業(yè)基金，為曹妃甸開發(fā)、渤海新區(qū)建設(shè)和保定電谷發(fā)展， 以及重點基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)服務(wù)，強力推動省域經(jīng)濟發(fā)展。
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