營運資金管理論文匯總十篇

序論：好文章的創作是一個不斷探索和完善的過程，我們為您推薦十篇營運資金管理論文范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質，帶來更深刻的閱讀感受。

篇（1）

國企業尤其大部分的民營企業和中小企業，貨幣資金管理仍停留核算初級階段。對貨幣資金缺乏統籌安排和資金使用計劃及預算制度。許多企業在擴大規模的同時并不考慮資金占用情況和占用成本。對資金的管理沒有合理的規劃和相關財務制度制約，造成企業資金短缺、錢不夠用，或有一些閑置資金但對外投資盲目。企業營運資金管理和整體財務管理目標不統一，影響企業整體目標的實現。

2.庫存管理

海爾集團首席執行官張瑞敏曾說過這樣一段話“所有企業在發展危機中遇到的困難就是兩個問題，一是庫存積壓，二是應收賬款收不回來”，可見在企業中存貨和應收賬款的管理對企業來說十分重要。而在我們現在大部分企業中往往重錢不重物，重視貨幣資金的管理，對庫存貨物或商品的管理卻有一些忽視。認為貨物或商品賣不出去是銷售人員的問題，對庫存缺乏有效的管理，沒有合理的庫存管理制度，當庫存出現積壓時沒有積極尋找方法解決，造成大量的庫存資金占用，滯銷的存貨無法消化，暢銷的存貨進不來或因資金短缺無法正常生產。

3.應收賬款信用管理

大部分企業重視貨物或產品的銷售，卻對應收賬款的管理缺少有效的監督，對客戶缺少信用管理，造成企業的銷售規模逐年遞增的同時也形成了大量的呆賬、壞賬。企業資金緊張但賬面上大量的應收賬款卻無法得到及時回收。可見應收賬款的管理也是企業資金周轉中重要的一環，如不能妥善管理，將會使企業自身陷入困鏡。

4.企業流動資產和非流動資產結構不合理

企業除流動資產還存在一定的非流動資產。企業資金有限，非流動資產資金占用過多勢必會影響流動資產的配置，影響企業營運資金周轉和儲備。

二、拓寬企業資金渠道的建議

我們的企業在發展中或多或少都會遇到資金緊張的問題，更廣泛的資金來源無疑會更好的保障企業的發展，分析拓寬企業資金渠道有以下幾個方面：

1.向金融機構和信貸機構貸款

這是目前我們企業中普遍采用的籌資渠道。因為金融機構或信貸機構資金營利性和安全性，對企業的資信都會有一定的要求。有過貸款的企業都知道，金融機構或信貸機構均會要求我們提供三大報表,即資產負債表、損益表和現金流量表，來查看企業是否滿足相應的資信要求和償還能力。雖然是最普遍的籌資渠道，但仍有不少的企業不能通過金融機構或信貸機構的資信考查貸不到款。

2.融資租賃

融資租賃為金融租賃公司購買設備，出租給企業，由企業支付租金。企業享有設備使用權，所有權歸融資租賃公司，到租賃期限到期，企業可以決定歸還設備或購買該設備。這種融資租賃的方式解決了企業特別是資信評級較低的企業獲取設備難的問題，使企業特別是民營和中小企業也得到發展機會，減少了企業資金占用。

3.發行股票

是指企業通過證券交易所上市，通過發行股票來募集資金的一種方式。企業發行股票需要有一定的股本，需要具備一定的條件。企業通過發行股票的方式可以將風險分散到各個投資者，但同時也要將收益與投資者共享，即股東有權按持有股票比例取得相應利潤。

4.向企業員工分配股權

企業除了通過交易所上市向投資者籌集資金，還可以向本企業員工配置一部分股權。員工持股一般占的比例較小，員工通過購買企業的股票擁有企業一部分產權，屬于長期激勵計劃，極大的調動了員工的工作積極性。是企業擴大資金來源的一種渠道，也是留住人才的一種方法。

5.與成功的企業的合并

成功的企業合并，不僅可以解決資金困難的難題，還會帶來成功企業的先進經驗和管理方法。能加快推動企業的發展、大大提高企業的管理水平、擴大企業生產規模。

6.變更供應商合作方式

企業與供應商的合作方式一般可以分為購銷、代銷、聯營。常用的方式為前兩種。前者是按照供貨額結款，后者是按銷售額結款。兩者對比前者一般對額度及還款時間有一定的要求，后者占用資金更少一些。企業可以通過和供應商協商，變更合作方式，先銷售后結算，減少資金占用。企業應根據自身的情況充分考慮各種因素，酌情選擇籌資渠道，拓寬資金來源，滿足企業資金需求，擴大企業發展。

篇（2）

Z公司采取分店經銷模式，在全市范圍內形成了網狀式店面點。其管理方式主要采取獨立作業，各家遍布全市的分店之間并沒有過多交涉，其現金管理分屬于各大分店財務管理體系。而作為世界性零售業龍頭老大的沃爾瑪超市卻建立起多樣態的連鎖模式，并于大中華區設立百家分店。以其全面預算機制為基礎，并輔以高效科學的財務控制系統，加大總部與分部之間，分部與分部之間交流溝通，最終實現預算目標的細分。另一方面，依仗于經營規模方式，Z公司的財務管理簡約單一，現金流主要存在于每日結存收銀臺，日終了匯總現金量交予分店財務部核算核對，再送往銀行結存。年末，由各大分店財務部經理將各自財務現金流狀況送往總部進行匯報總結，每年資本積累穩步略有波動，近年無任何投資擴張趨勢，仍保持16家衡陽分店模式。而世界性連鎖霸主沃爾瑪卻能利用其充足的資金流，積極瞄準市場并參與并購，實現資金的增值。2008年以260億美元獲取智利D＆S超市控股權，進入富有吸引力的智利市場。截止目前為止，沃爾瑪已在15個國家進行了拓展。

(二)Z公司應收賬款管理現狀分析

由于Z公司壟斷了衡陽市市場份額，購貨商和散客較多，每日商品成交量較大，而Z公司屬于典型的家族式私人企業，依靠私交情分所促成的交涉量大，并缺乏對應收賬款進行確認和跟蹤，往往導致年末累計應收增加，應收賬款周轉率低下，資本變現能力較差，嚴重影響資金的短期償債能力和流動性。Z公司目前應收賬款是以每年遞增的趨勢發展，且數額較大;相比較沃爾瑪而言，其周轉率低下，不及其一半，變現能力較差。由于Z公司是家族式私營企業，靠人情私交達成的大宗貿易較多，年報報表中應收賬款明細賬中多家購貨商賬戶逐年遞增且占據較大比例;同時，隨著應收賬款數額的增加和監管不力，年末壞賬損壞也呈遞增趨勢，雖然沒有超出計提千分之五的準備，但是目前趨勢表明有超過壞賬準備計提的可能性，應提前做好預警機制。而Z公司管理層并未對此給予重視，各家分店財務部門也未設置應收賬款會計崗位。

(三)Z公司存貨管理現狀分析

Z公司對于存貨管理有自己的一套理念，其中最為著名的是按月進行貨架重組，旨在為顧客打造購物的新鮮感和商品繁多的錯覺感。但沒有指示牌或者個別分店指示牌不明顯導致并沒有達到預期效果。這種方式常常會使得顧客因為無法按習慣快速找到商品而產生反感，甚至丟失客源。而其他具有代表性的連鎖超市并沒有這種另類的“習慣”，顧客能輕松找到所需，客源相對較平穩。另一方面，雖在衡陽市占據零售業龍頭老大的Z公司已開具16家分店，但每家分店規模層次不齊，商品種類相差不等，并且多為國內貨源，缺乏與國際接軌的勢頭。而去沃爾瑪購物，不難發現，里面的商品一應俱全，種類繁多，無論是國內產品還是進口貨物都能在偌大的沃爾瑪賣場中找到。并且，沃爾瑪極力打造為顧客省心的理念，在各大分店都有明顯的路標，不怕迷路。所有的商場中都會有“天天廉價”的標示，告訴顧客在這能買到物美價廉的各色產品。

(四)Z公司融資方式現狀分析

Z公司屬于典型家族式私企，家族式自有資本占據最大份額，并分于家庭成員中各占比例;有部分銀行貸款，但資本成本較高;Z公司還有少量的內部員工資本份額。

二、Z公司營運資金管理存在的問題及原因分析

(一)Z公司現金管理存在的問題及原因分析

1．缺乏全面預算機制，現金供需紊亂

Z公司作為一個中型集團公司，建立全面預算機制具有至關重要的必然性。首先因為集團公司由于總部與分部之間、分部內各職能部門之間存在諸多利益關系，如果處理不好這些關系就會出現較多財務問題，繼而發生財務危機最終威脅其生存。實踐表明，建立全面預算機制控制管理現金已成為時代的潮流和標志，并起到良好效果。

2．缺乏科學的最佳現金持有量估計模型現金把握量不準，企業持有現金的好處在于增加流動能力，滿足各種需求，但現金的非(低)收益性，又使持有現金會喪失投資獲利的收益，即存在著機會成本。最佳的現金持有量是持有的收益和成本達到均衡的數額。在金融市場高度發展的今天，由于有價證券的變現性很強，可以作為現金的等價物，因此考慮現金持有量最佳余額時一般與有價證券一并考慮。

(二)Z公司應收賬款管理存在的問題及原因分析

1．缺乏事前全面的客戶信息管理機制，應收賬款逐年呈遞增趨勢

當今時代的商場，利用商業信用進行銷售的企業日益增多。而通過商業信用，企業能夠擴大銷售量，加速存貨周轉，從而實現當期利潤。商業信用往往涉及到商業折扣、現金折扣以及商業折讓等問題。這就不免要求企業對此進行一系列評估選擇，建立準確的客戶信息管理機制，選擇那些信用評級較高的購貨方。而當前的現實情況卻是，多數企業為了快速擴大銷售額，盲目選擇對象，甚至于忽略資格審查的流程直接靠人情交易。這樣做不僅無法收回前賬，反而會使得應收賬款逐年呈遞增趨勢，壞賬呆賬風險較大。所有的這些對于企業的發展是十分不利的，嚴重的情況下企業很可能被應收賬款給拖垮。

2．缺乏事中健全的內部控制制度，應收賬款催收不力

與客戶已達成賒銷形式的企業，必須建立強有力的內部控制制度，加強事中的催收力度。如果企業只是為了擴大銷售額，增大銷售渠道而加大利用商業信用并且事中缺乏內控，常常會導致應收的壞賬增多，期末收回的現金流降低，甚至有資金鏈斷流的可能，這對于企業擴張發展起到了較大的制約作用。而這些情況使得企業的營業周期延長，導致企業現金短缺，影響了企業的資金循環，嚴重影響了企業的正常生產經營。

3．缺乏事后監督機制和強有力的維權意識，壞賬呆賬較多

正確的與客戶建立賒銷合同協約并按照合同要求做到維權的目的。而存在于現實世界中的商貿企業常常以口頭協約的方式達成交易，并沒有在合同協議中得到充實地反應，這一舉措容易造成應收賬款的逾期發生。另外，對于應收賬款的處理，企業也可以將其銷售給金融機構，盡快收回資金減少財務壓力。但在進行這一系列的舉措之前，企業應該要以企業價值最大化為標準，權衡利弊，以降低成本的方式實現收益的最大化，不應該盲目的進行應收的貼現。

(三)Z公司存貨管理存在的問題及原因分析

1．缺乏網上銷售平臺，銷售額始終無法突破

利用傳統賣場，企業競爭手段較為單一、成本代價較高、經營風險較大并且無法實現創新從而突破利潤額，這也為企業未來的擴張壯大設置了障礙。要想在競爭激烈的市場中獲取一席之地，必須高度關注并利用現代科技手段，充分利用互聯網所帶來的額外利益。至此，消費者可以不用花費較大力量出門前往大賣場進行商品的選購，直接輕輕點擊鼠標即可完成交易。在當今這個科技高速發達的今天，僅靠實體店起家的Z公司年利潤始終不溫不火，一定程度上也是因為其忽視網上市場的開發利用。

2．嚴重，強制執行貨架重組決策，導致客源有所損失

典型的家族式私營企業管理層基本由家族人員構成，強烈。決策主要以其自身的管理模式為行動指南，具有一套屬于自己的所謂管理理念。它強調每月按時進行大賣場貨架重組計劃，將原來的擺放模式進行打亂重組，旨在營造一種新鮮感和“購物天堂”的錯覺。而對于這種另類的存貨管理方式，散客和購貨商似乎并不買賬，經調查表示，大眾普遍反映這種貨架重組的策略常常使得他們無法快速找到所需商品，這樣既耗時又耗力，最終反而使其在購物的過程中產生心煩意亂的情緒，甚至起了不再去往此處購物的想法。

3．缺乏與國際接軌的視角和擴張實力的野心，存貨種類僅限于國內產品

由于Z公司目前僅定位于打造湖南省一流連鎖超市，商品種類有限且局限于國內產品，并沒有單獨的進口柜臺出售洋貨。而我們所知道的大型連鎖超市立志于打造國際性大連鎖，商品來源多樣，進口產品的比例逐漸呈上升趨勢且有屬于自己的柜臺中心。同時，大型連鎖超市在進口產品的選擇上近年來也呈多樣性，不再僅僅局限于食品，涉及范圍擴張到日常用品、旅游必備等多樣性單品或者組合。這對于Z公司向更大更強發展起到了不利影響。

(四)Z公司融資存在的問題及原因分析

有限的融資渠道，融資選擇權較小，融資成本較高，風險較大。目前的公司融資方式僅限于幾種。留存收益占了較大部分，而我們清楚地知道，留存收益等內部融資方式成本較高，機會成本較大，往往處于不穩定的狀況，主要以這種方式籌集的公司風險性較大;另外，銀行借款成為了Z公司融資的另一主要方式，但是，目前的金融借貸市場提高借貸標準，嚴格審核制度，利率處于穩定狀況且偏高，這使得以這種方式融資的公司財務風險極大，且時刻面臨資金鏈斷流的情況，地位較被動;最后，值得一提的是內部員工的融資模式，這種新式的融資方式已悄然成為了當代企業的選擇，這種直接的方式所籌集到的資金量是極低的，無法滿足企業擴張所需，甚至無法滿足企業日常生產經營，只能成為企業融資的輔助手段。

三、加強Z公司營運資金管理的對策

(一)加強Z公司現金管理的對策

1．建立全面預算機制，高效控制現金流

全面預算機制，即在集團控制下的分公司中，各大分公司中的內部部門中設立與財務資源或者非財務資源相關的資金控制目標，以其指導完成生產經營指標。這一過程，是全員參與、全方位規劃的戰略方針，通過一系列科學有效地分配人力、財務以及實務資源，控制收支程序，加強監管力度，實現企業的既定目標。針對Z公司的具體情況，Z公司應該建立全面預算管理機制，有計劃的控制現金流問題。根據近年來現金流的變動范圍訂立一般現金控制量，從而為進行正常經營和預防經營風險作出準備。據表7數據分析得出，Z公司可以將年度現金流量控制在2000萬至9000萬之間。

2．充分利用最佳現金持有量估計模型———米勒-歐爾現金模型

該模型又稱隨機模型，它是由美國經濟學家默頓•米勒和丹尼爾•歐爾首先提出的。這一模型假定企業每日的現金流動是隨機的，它近似地服從正態分布，這和實際更為接近。它的基本原理是制定一個現金控制區間，定出現金持有的上限(H)和下限(L)，Z為目標控制線。當企業現金余額介于H和L之間時，企業可以不進行任何交易，一旦現金余額達到H時，則應買入(H－Z)數額的有價證券;如果現金余額達到L點，則應賣出(Z－L)數額的有價證券。

(二)加強Z公司應收賬款管理的對策

1．合理確定賒銷政策，控制應收賬款的資本占用

對于Z公司松散的應收賬款管理方式，有必要對其進行全面政策確定。首先進行的信用政策的確定是應收賬款管理的關鍵。合理的信用政策包括三大部分，即信用條件、信用標準以及信用決策。Z公司為了更有效地管理應收賬款，加快回收資金，應該有意識地提供帶有折扣的信用條件，這樣不僅可以吸引更多的客戶，擴大銷售額，而且也可以加速貨款的回收。同時，Z公司不應該憑借私人交情進行商場交易，在衡量客戶是否有資格享受信用條件時必須加強監督，采用“5C”評價法，即資本(capital)、特點(character)、抵押品(collater-al)、能力(capacity)和條件(condition)，從這五個方面的分析評價來判斷企業的信用風險水平，在此基礎上還應結合從銀行獲取的證明材料和客戶的報表進行綜合分析。

2．制定合理的收賬政策，加速應收款的周轉

客戶的拖欠不僅會加大Z公司的資本占用，而且會增加壞賬風險。所以對于Z公司來說，對應收賬款還應該實現催賬程序，即:(1)發出拖欠通知，提請客戶支付;(2)電話聯系通知付款;(3)聘請收賬機構催收;(4)采取法律手段。想要有效地收取款項必須建立合理的收賬政策，但同時也要考慮成本和效益的均衡，做出最合理的方針。在這個過程中安排專人專項進行后續跟蹤。

(三)加強Z公司存貨管理的對策

1．充分利用互聯網技術，開拓網上交易平臺，多渠道拓展市場

網上超市(On-linesupermarket)，又稱網絡超市，它是20世紀出現的一種新興商貿平臺，借助于互聯網等高科技手段拓展銷售網點，為顧客提供豐富多樣的各品種商品，包括批發零售。在如今這個互聯網經濟時代，要想在激烈的商戰中謀得一席之地，商家就必須充分利用互聯網技術，開拓網上交易平臺，多渠道拓展市場從而突破利潤瓶頸，實現規模經濟效益。

2．重組管理層結構，摒棄過時的官僚思想，融入新興管理理念

Z公司屬于家族式私營企業模式，管理層主要以家族成員構成，缺乏相應的管理專業知識和開闊的長遠視野，往往決策出自于個別高層。而這種管理方式不適合如今的時代，比如堅持進行貨架重組，打亂存貨月度擺放模式，結果卻適得其反。基于不良的現實反映，有必要采取大型連鎖超市的成功模式，不按所謂的月季進行存貨擺放重組，以此穩定已有的顧客和利用多樣性商品吸引更多潛在顧客。另外，家族式連鎖超市并無擴張的野心，只是規劃于占領衡陽市場，依靠本地資源，所以在整個湖南省聲譽并不景氣。基于此，Z公司應該重新確立企業戰略愿景和目標，努力擴大資本實力，積極擴建相應分店，致力于打造湖南省名牌連鎖形象，并最終實現上市的目的從而擴張融資渠道，為企業未來的發展提供堅實的基礎。

(四)加強Z公司短期融資問題的對策

目前Z公司限于銀行借款這一方式還是僅限于某一單一銀行，可以加大各種銀行的借款嘗試，充分發揮財務杠桿作用。同時，考慮努力發展壯大躋身創業板上市，獲取股票融資這一范圍廣，融資快的形式。另外，作為已經成為衡陽市市場份額最大的連鎖超市，應該要充分發揮商業信用這一模式，為自己爭取更多的主動權，享受貨幣這一過程中的時間價值性。總之，短期資金的融通對于企業營運資金的周轉和流通發揮著不可磨滅的作用，維系著資金鏈的穩定和運轉，尤其對以存貨為主的商貿企業的影響分外重要。

篇（3）

營運資金也被稱為營運資本，主要包含狹義和廣義這兩種概念，其中狹義上是指在特定時間內的企業的流動資產和流動負債之間的差額；廣義上是指企業在流動資產上投放的資金。營運資金能夠反映企業短時間內的償債能力，其數值越大，表示其償債能力越強，當營運資金以負數形式存在時，表示該企業的正常運營可能隨時因周轉不靈活而中斷。

二、房地產企業的營運資金管理中存在的問題

(一)負債過重，還本付息壓力大

目前，我國房地產企業迅猛發展，資金需求量日益提高，面對這種改變，一大部分房地產企業仍然堅持負債經營的理念，這導致房地產企業的負債率過高。分析負債結構可知，上市房企借款所占比重較大，另外，借款增長速度也在不斷加快。借款比重和借款速度的提高表明房地產企業更加依賴銀行借款這種融資方，這將會加重房地產企業的還本付息壓力。

(二)資產結構單一，存貨比例過大

在房地產企業中，具有資金投入量大、資金回籠速度慢的特點，另外由于地域因素在一定程度上影響資金運作，導致房地產企業的資金結構的獨特性比較顯著，即存貨在資產中占據著較大的比重。

(三)資產質量下降，營運資金周轉周期延長

金融危機對房地產企業帶來了巨大的影響，導致銷售量的驟降，一些房地產企業以高價獲得土地，銷售量的降低卻增加了資金回籠難度，營運資金周轉期延長，資金短缺成為房地產企業面臨的巨大挑戰。另外，其他方面的建設也不能按時完工，工期延長，這增加了資金斷裂的風險性。

三、房地產企業的營運資金管理的改善策略

(一)改善房地產金融市場，拓寬融資通道

現階段，我國房地產企業的融資方式單一，通道狹窄，其中銀行借款是主要的融資方式。這種融資方式肩負著還本付息的重擔，如果企業的負債較多，加之資金周轉不靈活，將會引起償還債務能力的下降，增加企業的財務風險，嚴重時況可能將企業帶入財務危機的漩渦中。因此，對于房地產企業而言，拓寬融資通道是其應解決的主要問題。從宏觀方面來說，房地產企業應把握國家宏觀調控的工作思路，抓住國內金融體制改革這個發展機會，借鑒國外經驗，全面考慮自身的實際情況，將房地產金融市場朝著多元化的方向大力發展，采用直接融資的方式。資質雄厚的房地產企業還可以采用發行房地產基金、債券等多種渠道的融資方式，這在很大程度上能夠減小單一融資方式帶來的財務風險可能性，另外，通過多種渠道的不同組合能夠改變企業的資本結構，減小融資成本投入，為企業帶來更多的經營效益。

(二)合理選擇融資方式

長期以來，我國房地產企業在資金結構上過度依賴銀行信貸，資金來源渠道較窄，銀行信貸和股權融資是較為常見的房地產企業融資方式，近年來，也涌現出了信托融資、上市融資等新興融資方式。任何一種融資方式都各有利弊，為選擇最理想的融資方式，大幅降低融資成本，應在提出項目融資時，邀請多家銀行對實施項目后所能夠提供的服務和優惠進行公開招標，從中選出最優合作伙伴，并建立長期合作關系。

(三)強化流動資金的管理工作

1、強化存貨管理工作據相關調查表明，企業的經營效益與流動資產呈現正相關。對于房地產企業而言，流動資產主要以存貨和待收賬款這兩種形式存在，且存貨是其主要存在形式，這就要求房地產企業若想提高運營資金的管理水平應強化存貨管理工作，否則，將得不到資金的有效回籠和預收賬款的及時償還，這將嚴重影響房地產企業的正常運行。因此，在房地產的存貨管理工作中，保持適宜的完工產品的數量，并盡量完成完工產品的預期銷售目標。2、強化待收賬款的管理房地產的開發商品的價格較高，通常消費者不能一次性全額付款，分期付款是比較常見的付款方式，這種方式增加了待收賬款的額度。如果這筆賬款不能及時催繳回來，金額過多將會延長房地產企業營運資金的周轉周期，這一定會影響企業的正常運營。因此，應采取相應措施來抑制這種問題，例如優惠政策或者加強對消費者的信貸審核等。

(四)加大對營運資金管理的監督力度

房地產企業應適時檢查營運資金的使用狀況，尤其要做好待收賬款、預收賬款等往來賬目的監督管理工作，可以依據待收賬款的回籠速度和回籠金額來確定工作人員的薪資狀況，制定相應的獎懲方法，以此來增加工作人員的工作積極性。另外，房地產企業應注重內部審計工作，科學、合理地審計和監督財務信息和經營業績，在事前和事中全面控制營運資金的管理工作，從而保證營運資金具有一定的安全性和流動性。

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二、我國民營企業營運資金管理存在的主要問題

由于我國民營企業存在許多先天的不足,在營運資金管理中的主要問題有:

(一)融資困難,周轉資金嚴重不足

現在,我國一些民營企業初步建立了較為獨立、渠道多元的融資體系。地方各級政府也為一些中小型民營企業提供財政支持;中國人民銀行也鼓勵各商業銀行加大對中小民營企業的信貸支持。這些措施改善了一部分民營企業融資難的困境。但是,各金融機構在改進金融服務、開發適合民營企業發展的金融產品、調整信貸等方面還有缺陷。所以,融資難仍然是擺在民營企業頭上最突出的問題。轉貼于（）

(二)現金管理不嚴,造成資金閑置或不足

有些民營企業奉行“現金為王”的理念,認為現金越多越好,造成現金閑置,導致現金的管理成本和機會成本上升;而且大多數民營企業沒有編制現金計劃,對閑置資金沒有充分利用;有些小規模企業的資金使用缺少計劃安排,過量購置不動產,貸款投資所占的比例較高,面臨的風險也增大,它們總是盡快收回投資,很少考慮擴展規模。

(三)重錢不重物,資產流失嚴重

不少民營企業缺乏嚴謹的庫房管理制度,庫房管理者的文化素質普遍不高,這些人對原材料、半成品、固定資產等管理不到位,出現存貨過期變質,庫存數量不準確等問題是司空見慣的,而且出了問題也是草草收場,無人深入追究,資產浪費嚴重。

(四)不注重現金流量的管理,營運資金波動大

目前,很多民營企業存在重銷售、輕理財的現象,不注重日常現金流量的管理,營運資金波動大。當出現經濟繁榮時,不能正確預估經營風險和財務風險,盲目擴大生產規模。一旦企業外部環境發生變化,產品成本提高,轉貼于（）經營現金流入量銳減,或是新上項目見效慢,原有業務資金告急,或是債務到期,財務風險加大等情況出現時,問題與危機就充分暴露出來。因此,掌握好現金的流量管理勢在必行。

三、改善民營企業營運資金管理的對策

我國中小企業在財務管理方面存在的問題是由宏觀經濟環境和自身雙重因素造成的。所以,我們要從以下幾個方面入手:

(一)了解和掌握民營企業現金管理規律

在加強營運資金管理過程中,中小民營企業的現金流量與企業的生命周期有著密切的聯系。在企業剛剛建立時,往往具有大量的資金滿足企業的生存。隨著企業規模的擴大,應收賬款的增加,所需的流動資金的增加,企業將面對資金的壓力。由于資金的支出加劇,這一階段許多民營企業陷入財務危機,甚至倒閉。經過了這一“化蛹為蝶”的困難階段,企業投資逐漸收回,現金也隨之充裕。

(二)轉變觀念,增加融資渠道

穩定的融資渠道能夠為民營企業的成長壯大提供有力的保障。一般來說,在民營企業的初創階段,由于其規模小,主要依靠個人投資或利潤留存的方式來追加投資。但隨著規模不斷擴大,有限的內源融資往往無法滿足企業需求,外源籌資逐漸成為企業的主要資金來源。因此,民營企業應充分利用商業信用和短期銀行借款籌集短期資金。此外,籌集短期資金的方式還有短期融資債券、應交稅金、應交利潤、應付工資、應付費用、票據貼現等,但無論哪種方式都有其優缺點。民營企業的財務人員要在分析、比較的基礎上,選擇籌資組合,在盡可能多地使用流動負債的基礎上,注意本企業的清償能力,保證企業的信譽,給企業帶來最大的收益。

(三)加強存貨管理

建立健全存貨管理的規章制度,在物資采購、領用、銷售及樣品管理上建立規范的操作程序,堵住漏洞,維護安全。對存貨的管理和記錄必須分開,形成有力的內部牽制,決不能把資產管理、記錄、檢查、核對等交由一個人做。結合企業的特點,采取定期盤點和輪番盤存的方法,清查財產物資的實有數量,妥善處理盤盈盤虧,確保賬實相符。盡可能壓縮過時的庫存物資,避免資金呆滯,并以科學的方法來確保存貨資金的最佳結構。

(四)加強成本費用的控制與管理

“開源節流”一直被認為是企業制勝的法寶。由于會計利潤是當期收入和費用成本配比的結果,在任何收入水平下,都要加強成本費用的控制與管理,做好預算,減少不必要的支出,以提高利潤、增加企業價值。

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Abstract:Thisarticleelaboratedtheuse“zeroworkingcapitalmanagement”tobepossibletobringagreaterincomefortheenterprisetheviewpoint.“zeroworkingcapitalmanagement”throughthereductionincurrentassets''''investment,causestheworkingcapitaltoaccountfortheenterprisetotalturnovertheproportiontendsissmallest,isadvantageousfortheenterprisethemorefundingsinvestedtotheincomehighfixedassetorthelong-terminvestment;Throughfloatsaloanthecurrentliabilitiestomeettheworkingcapitalneedmassively,reducesenterprise''''sfundcost.Fromthis,increasedenterprise''''sincomefromtwoaspects.Moreover,thisarticlealsodiscussedhasrealizedthismanagementefficientpath,enabledittohavethefeasibility.Finally,theauthorunifiesourcountryactualsituation,proposedourcountryimplementsseveralquestionswhich“zeroworkingcapitalmanagement”intheprocessshouldpayattention.

keyword:Zerotransportbusiness;Administrationofthefund;Income;Risk;Way

前言

以零營運資金為目標，對企業的營運資金實行“零營運資金管理”的方法，已成為90年代以來企業財務管理中一項卓有成效的方法。在我國隨著現代企業制度改革的深化和企業經營管理的加強，企業理財的重要性也與日俱增，因此，“零營運資金管理”的方法，對我國企業也有著十分重要的借鑒意義。

一營運資金的管理問題

營運資金，從會計的角度看，是指流動資產與流動負債的差額。會計上不強調流動資產與流動負債的關系，而只是用它們的差額來反映一個企業的償債能力。在這種情況下，不利于財務人員對營運資金的管理和認識；從財務角度看營運資金應該是流動資產與流動負債關系的總和，在這里“總和”不是數額的加總，而是關系的反映，這有利于財務人員意識到，對營運資金的管理要注意流動資產與流動負債這兩個方面的問題。

流動資產是指可以在一年以內可超過一年的營業周期內實現變現或運用的資產，流動資產具有占用時間短、周轉快、易變現等特點。企業擁有較多的流動資產，可在一定程度上降低財務風險。流動資產在資產負債表上主要包括以下項目：貨幣資金、短期投資、應收票據、應收賬款和存貨。

流動負債是指需要在一年或者超過一年的一個營業周期內償還的債務。流動負債又稱短期融資，具有成本低、償還期短的特點，必須認真進行管理，否則，將使企業承受較大的風險。流動負債主要包括以下項目：短期借款、應付票據、應付賬款、應付工資、應付稅金及未交利潤等。

為了有效地管理企業的營運資金，必須研究營運資金的特點，以便有針對性地進行管理。營運資金一般具有以下特點：

1周轉時間短。根據這一特點，說明營運資金可以通過短期籌資方式加以解決。

2數量具有波動性。流動資產或流動負債容易受內外條件的影響，數量的波動往往很大。

3非現金形態的營運資金如存貨、應收賬款、短期有價證券容易變現，這一點對企業應付臨時性的資金需求有重要意義。

4來源具有多樣性。營運資金的需求問題既可通過長期籌資方式解決，也可通過短期籌資方式解決。僅短期籌資就有：銀行短期借款、短期融資、商業信用、票據貼現等多種方式。

財務上的營運資金管理著重于投資，即企業在流動資產上的投資額。因而，要了解“零營運資金管理”的基本原理，就要首先了解營運資金的重要性。

營運資金管理是對企業流動資產及流動負債的管理。一個企業要維持正常的運轉就必須要擁有適量的營運資金，因此，營運資金管理是企業財務管理的重要組成部分。據調查，公司財務經理有60%的時間都用于營運資金管理。要搞好營運資金管理，必須解決好流動資產和流動負債兩個方面的問題，換句話說，就是下面兩個問題：

第一，企業應該投資多少在流動資產上，即資金運用的管理。主要包括現金管理、應收賬款管理和存貨管理。

第二，企業應該怎樣來進行流動資產的融資，即資金籌措的管理。包括銀行短期借款的管理和商業信用的管理。

可見，營運資金管理的核心內容就是對資金運用和資金籌措的管理。

二“零營運資金管理”的基本原理

“零營運資金管理”的基本原理，就是從營運資金管理的著重點出發，在滿足企業對流動資產基本需求的前提下，盡可能地降低企業在流動資產上的投資額，并大量地利用短期負債進行流動資產的融資。“零營運資金管理”是一種極限式的管理，它并不是要求營運資金真的為零，而是在滿足一定條件下，盡量使營運資金趨于最小的管理模式。“零營運資金管理”屬于營運資金管理決策方法中的風險性決策方法，這種方法的顯著特點是：能使企業處于較高的盈利水平，但同時企業承受的風險也大，即所謂的高盈利、高風險。具體表現為：

1豐富的收益。一般而言，流動資產的盈利能力低于固定資產，短期投資的盈利低于長期投資。如工業企業運用勞動資料（廠房、機器設備等）對勞動對象進行加工，生產一定數量的產品，通過銷售轉化為應收賬款或現金，最終可為企業帶來利潤。因此，通常將固定資產稱為盈利性資產。與此相比，流動資產雖然也是生產經營中不可缺少的一部分，但除有價證券外，現金、應收賬款、存貨等流動資產只是為企業再生產活動正常提供必要的條件，它們本身并不具有直接的盈利性。又因為短期負債對債權人來說償還的日期短、風險小，所以要求的利率就低，而債權人的利率就是債務人的成本，因此，短期負債的資金成本小于長期負債的資金成本。

把企業在貨幣資金、短期有價證券、應收賬款和存貨等流動資產上的投資盡量降低到最低限度，可以減少基本無報酬的貨幣資金和報酬較低的短期有價證券，將這些資金用于報酬較高的長期投資，以增加企業的收益；同時減少存貨可使成本下降；減少應收賬款可降低應收賬款費用以及壞賬損失。大量地利用短期負債可降低企業的資金成本，而且短期負債的彈性大、辦理速度快，能及時彌補企業流動資產的短缺。顯然，由于降低了企業在流動資產上的投資，就可以使企業減少流動資金占用，加速資金周轉，降低費用，從而可以增加企業盈利。

2潛在的風險。從風險性分析，固定資產投資的風險大于流動資產。由流動資產比固定資產更易于變現，其潛在虧損的可能性或風險就小于固定資產。當然，固定資產也可通過在市場上出售將其變為現金，但固定資產為企業的主要生產手段，如將其出售，則企業將不復存在。因此，除了不需用固定資產出售轉讓外，企業生產經營中的固定資產未到迫不得已時（如面臨破產）是不會出售的。所以，企業固定資產的變現能力較低。企業在一定時期持有的流動資產越多，承擔的風險相對越小；反之，企業持有的流動資產越少，所承擔的風險也就越大。另外，大量地利用短期負債，同樣也可能導致風險的增加。一般來說，短期籌資的風險要比長期籌資要大。這是因為：第一，短期資金的到期日近，可能產生不能按時清償的風險。例如，企業進行一項為期三年的投資，而只有在第三年才能會有現金流入，這時企業如果利用短期籌資，在第一、第二年里，企業就會面臨很大的風險，因為企業的投資項目還沒有為企業帶來收益。但如果企業采用為期五年的長期籌資的話，企業就會從容地利用該投資項目產生的收益來償還負債了。第二，短期負債在利息成本方面有較大的不確定性。如果采用長期籌資來融通資金，企業能明確地知道整個資金使用期間的利？

盡管存在著高風險，但“零營運資金管理”仍不失為一種管理資金的有效方法。“零營運資金管理”在具體操作上，以零營運資金為目標，著重衡量營運資金的運用效果，通過營運資金與總營業額比值的高低來判斷一個企業在營運資金管理方面的業績和水準。由于“零營運資金管理”的基本出發點是盡可能地降低在流動資產上的投資額，因而營運資金在總營業額中所占的比重越少越好。這就是“零營運資金管理”的含義所在。“零營運資金管理”強調的是資金的使用效益。如果資金過多地滯留在流動資金形態上，就會使企業的整個盈利降低。簡而言之，“零營運資金管理”就是將營運資金視為投入資金成本，要以最小的流動資產投入獲取最大的銷售收入。

根據上面的觀點，“零營運資金管理”原理的應用將使用權企業面臨較大的風險。首先，企業有延期風險，即企業在到期日不能償還債務的風險。如果企業需要延期，但會由于一些無法預料的因素而不能延期，如當短期負債到期時，企業的經營善變壞，以至債權人不肯延期；或在延期時，正好趕上國家經濟不景氣，市場上資金私有制，而無法繼續延期；其次，短期負債利率的具有很大的波動性，企業無法預測資金成本，也就無法控制利息成本；再次，企業為了減少應收賬款，變信用銷售為現金銷售，可能會喪失客戶，從而影響銷售的增長。

篇（6）

貨幣資金是指企業在生產經營活動中停留于貨幣形態的那一部分資金，包括現金和各種存款。貨幣資金是企業流動資產流動性最強的資產，也是獲利能力最弱的資產。加強資金管理的目的就是要求有效地保證一個企業隨時有資金可以利用，并從閑置的資金中得到最大的利息收入，也即要求在貨幣資金流動性和盈利性之間做出抉擇，以期獲取最大的長期利潤。因此，企業必須加強對貨幣資金管理，規范貨幣資金的使用，避免資金不足和過剩所產生的不良現象，從而影響企業的正常生產經營活動。本文就企業如何規范貨幣資金的管理工作，談一談個人的認識。

一、建立貨幣資金的預算制度

貨幣資金預算是財務管理的一個極為重要的工具。它不僅有利于加強貨幣資金管理，而且有利于對整個財務活動進行有效的組織。貨幣資金預算是對企業在整個預算期的貨幣資金收入和支出的估計,也是對企業預算期貨幣資金收支結果的預算。實行貨幣資金的預算制度，對于完善企業貨幣資金的管理，有著舉足輕重的作用。貨幣資金預算為控制企業日常貨幣資金流動提供了主要依據，也是評價企業對貨幣資金管理成績的考核標準和重要手段。貨幣資金的預算制度，增加了資金運行的透明度，從制度上、管理上防止擠占和挪用的現象產生。

在貨幣資金預算中，應把整個預算期分為若干個時期分別計算貨幣資金的余額。長期貨幣資金流量預測雖然重要，但在貨幣資金管理中所編制的預算，主要是一年以下的短期預算。劃分時期的長短要根據企業的性質不同來決定，但一般情況下是一個月，即月度財務收支計劃，某些貨幣資金流入流出變化大的企業，還可以按周或按日編制預算。

編制貨幣資金預算的主要依據是企業生產經營的全面預算，包括：銷售預算、生產預算、成本費用預算等等。完整的貨幣資金預算應包括貨幣資金收入、貨幣資金支出、貨幣資金千余缺以及貨幣資金籌集等部分。

貨幣資金流入量來源于銷售收入、投資收益以及其他貨幣資金收入。其中銷售收入是最主要的部分，其金額可以直接從銷售預算中得到；投資收益的貨幣資金收入時間比較固定，數量也容易確定；其他貨幣資金收入可根據企業以往的資料關考慮預算期的情況分析確定。預算期貨幣資金流入量加期初貨幣資金余額，構成預算期可動用貨幣資金數量。

貨幣資金流出量主要包括購貨支出、營業費用支出、利息支出、上繳所得稅、利潤分配以及其他貨幣資金支出。其中購貨支出可從材料預算中得到；營業費用支出如工資費用、制造費用、銷售費用、管理費用等可以從費用預算中得到；利息支出所需的資金可以從償債計劃中得到；所得稅付出以及利潤分配支出可根據企業的盈利計劃預先估計，支付的時間也比較固定；其他貨幣資金支出可以根據企業以往的資料并考慮預算期的情況分析確定。

二、完善貨幣資金的內部控制制度

完善貨幣資金的同部控制制度，規范會計行為，要依據國家有關法律法規的規定和要求,完善企業內部貨幣資金控制制度,建立健全監督制約機制。企業的主要負責人要對本單位的內部會計控制的有效實施負總責，并明確單位內部各職能部門在預算安排、計劃管理、實物資產、對外投資、項目招標、工程采購、經濟擔保等經濟活動中的管理權限、方式、方法、程序、責任和相關的內部控制制度。

三、實行不相容的職務相互分離制度

理順財務管理關系，建立職務分工控制制度，從組織機構設置上確保資金流通安全。建立內部監督制約機制，資金的管理人員要實行不相容的職務相互分離制度，合理設置會計、出納及相關的工作崗位，職責分明、相互制約，確保資金的安全。會計出納不能相互兼職，不得由一人辦理貨幣資金流通的全部過程。

一是會計人員負責分類賬的登記、收支原始單據的復核和收付記賬憑證的編制；二是出納人員負責現金的收付和保管、收支原始憑證的保管、簽發銀行有關票據和日記賬的登記；三是內審人員應當負責收支憑證和賬目的定期審計和現金的突擊盤點及銀行賬的定期核對；四是會計主管應負責審核收支項目、保管單位和單位負責人的印章；五是單位負責人應負責審批收支預算、決算及各項支出。

四、建立收入和支出環節的內部控制制度

要加強對貨幣資金的預算編制、執行各個環節的管理，規范貨幣資金的管理程序，確定貨幣資金執行的審批權限和制度，超限額或重大事項資金支付要實行集體審批，嚴格控制無預算或超審批權限的資金支出。嚴格企業內部資金收入和支出審批程序。

1、對貨幣資金的收入控制

①每筆收入支出都要及時開票；

②要盡可能使用轉賬結算，現金結算款項要及時送存銀行；

③盡可能采用集中由財務部門收款的方式，分散收款要及時送交單位出納；

④不得坐支各項收入；

⑤出納員收妥每筆款項后應在收款憑證上加蓋“收訖”章。

2、對貨幣資金的支出控制

①每筆支出都應有單位負責人的審批經、會計主管審核、會計人員復核；

②出納人員每一筆款項都應以健全的會計憑證和完備的審批手續為依據，付款后，需在付款憑證上加蓋“付訖”章；

③各項支出都有預算和定額控制執行；

④要按國家規定的用途使用現金，盡可能使用轉賬支付；

⑤銀行單據簽發和印鑒保管應當分工負責。

五、強化貨幣資金的保管和控制

加強對貨幣資金、會計憑證、原始的管理，要依法建賬，及時核對銀行賬目，認真履行定期對賬、報賬的制度，建立定期進行檢查的制約機制。不符合審核程序不能支付資金，按規定實事求是報賬，不作假賬。

篇（7）

營運資本是公司關于短期資產投資所形成的貨幣財務資本，它體現著企業周轉性資產的規模大小及其配置和優化程度。企業零距離管理實際就是企業與市場零距離，生產人員根據用戶需求拿到訂單，以最快的速度滿足需求。一些員工的工作地點不在企業而在市場，直接面對客戶，以用戶為服務對象。這種因服務時間極度壓縮而使企業產品不會積壓，從而減少產成品的庫存，同時也節約了商品時滯成本。公司財務不再僅關注生產過程，而更關心市場流通領域。零營運資本管理不僅是公司財務部門的工作，也是一種全方位、多角度、突破企業邊界的運營管理工作，并且已成為公司CFO的重要工作之一。那么，企業營運資本除了出現零庫存、零凈營運資本，以及變為公司的重要財務戰略之外，還有哪些變化？筆者認為，科技革命引發了生產方式變遷和企業組織的重大變化，而生產方式演進與營運資本運行方式之間，存在某種內在聯系。長期以來，學界研究營運資本，僅限于現金、應收賬款和存貨等個別項目的研究，很少從生產過程考察營運資本投入、占用、流動和回收的規律性。事實上，科學技術在企業的應用程度、生產方式網絡信息化和模塊化進程，與營運資本占有量存在密切聯系。因此，研究營運資本管理，離不開技術進步和生產方式的變化。技術資產作為比人力資產更重要的企業新資產，與營運資本是否存在聯系，確實需要給出解釋。

二、營運資本文獻綜述

我國對營運資本問題的研究，可以追溯到20世紀50至70年代，著名財政學家許毅先生和黃菊波先生等前輩對流動資金運行規律的探索性研究。那時的研究主要基于計劃經濟的制度和實踐。市場經濟下的營運資本管理，則始于毛付根教授的《論營運資金管理的基本原理》（1995）一文。該文對營運資本存在的必要性、營運資本的盈利性和風險性，以及營運資本管理與資產管理的協同問題，進行了深入廣泛論述。在毛教授看來，由于企業對償付流動負債所形成的現金流出易于預測，而對流動資產轉化為現金流入的預測則比較困難，因此，企業現金流入的不確定性與流出的確定性，及凈現金流量難于預測和非協調一致性，將使企業必須保持一個適量的凈營運資本水平。從盈利性看，與凈營運資本相對應的凈流動資產是以長期資本為其資本來源。基于流動資產與固定資產盈利能力上的差別，以及短期資本與長期資本籌資成本上的差別，凈營運資本越多，意味著企業是以更大份額的籌資成本較高的長期資本投入到盈利能力較低的流動資產上，從而使企業整體的盈利水平相應地降低；反之亦然。從風險性看，企業陷入無力償付到期債務而導致技術性無力清償的可能性越大，凈營運資本需求量就越大。顯然，流動資產與流動負債之間的差額越大，則企業陷入技術性無力清償的可能性也就越小。可以看出，毛付根教授研究該問題的前提是大機器工業背景。隨著信息技術的出現和電子商務網絡的形成，會計分期假設形同虛設，上述營運資本運行機制就受到挑戰和破壞。不過，人們對此并未予以足夠認識。如楊雄勝（2000）、汪平（2007）等學者，曾就營運資本基本原理、營運資本與企業價值之間的聯系，以及營運資本與現金流量管理的關系等方面，做過深入有益的探討，但均未涉及技術進步、供應鏈和生產方式變革引發營運資本需求和占用的變化。王竹泉（2005、2007、2010、2011）是近年來研究營運資本較多的學者，他提出“基于渠道管理的營運資本管理”思路，主張企業應根據采購渠道、生產渠道和營銷渠道配置營運資本，測算營運資本指數，改進公司內部治理結構。該研究的原創新、前瞻性和實用性比較強，有力推進了公司財務管理工作的改善。

可以看出，雖然學界從未中斷過對營運資本的研究，如Harry G. Guthmann（1933）對營運資本影響因素的論述，Charles. Cortez. Abbott（1944）對戰爭時期與和平時期營運資本占有量的差別分析，William Beranek（1966）對營運資本占用模式的歸納，Keith V. Smith（1973）建立了營運資本的多種管理方法，Kenneth P. Nunn（1981）將營運資本與企業戰略相結合提出“部分性永久性營運資本”，以及Hyun Hanshin（1998）、Matthew D. Hill（2010）等學者將營運資本同股東價值最大化聯系起來的研究，還有余緒櫻教授上世紀七十年代在《工業企業財務管理》教材中對營運資本的闡述，王慶成等教授上世紀八十年代對“流動資金”的論述，但這些研究實際上都是建立在大機器工業化時代的生產方式基礎之上。在現代高新技術快速發展和網絡信息化生產方式下的營運資本性質及其作用，就成為財務學亟待研究的問題。以往，人們總認為營運資本是低收益資本，而流動資產是低收益或非收益性資產。但進入21世紀以來，西方很多學者將企業收益能力與營運資本占有額聯系起來，并得出營運資本管理對企業盈利能力具有重要影響的結論（Trivedi Savtia，2011；Vivek U. Pimplapur， Pushparaj P. Kulkarni，2011；Hernan Etiennot， Lorenzo A. Preve， and Virginia Sarria Allende， 2012； etc.）

實際上，財務組織機構、財務功能與營運資本管理效率也存在密切聯系。財務功能是財務系統對其他經濟系統發生關系時的做功能力。公司財務具有維護經營過程、發現價值和創造現金流量等功能。生產方式和財務系統的存在，以及財務組織機構的設置，成為財務功能得到發揮的前提（羅福凱，2007）。而財務系統對企業其他系統做功，又是通過財務結構的工作來完成，財務結構是借助企業財務組織機構作橋梁，實現財務系統的功效和能力。財務組織機構設計的依據是企業組織和財務結構的實際情況。目前，很多企業財務組織的設計充分運用了團隊工作原理，公司財務組織的性質發生了很大變化，財務機構成為公司價值鏈的重要節點，營運資本則成為財務機構的日常管理重心。

三、營運資本的物質承擔者及其特征

從公司財務視角看，資產是資本的物質承擔者，資本則是資產的價值形態。在不考慮無形資產的情況下， 勞動資料是固定資產的物質承擔者， 勞動對象是流動資產的物質承擔者。同理， 固定資產和流動資產的價值形式就是固定資本和流動資本，又稱固定資金和流動資金。 而流動資產的價值又稱為營運資本，流動資產與流動負債的差額則稱為凈營運資本。 那么， 營運資本就是企業的流動資金或流動資本了。顯然， 研究營運資本離不開流動資產的探索。

判斷一個物品是不是流動資產，不能從其自然形態出發給出定義，而要根據它在生產和經營過程中的作用加以確定。不是從自然形態上看可以成為勞動資料的所有物品都屬于固定資產，只有當它們參與生產過程并在生產過程中發揮勞動手段的作用，或者保證生產過程的正常進行而作為儲備的勞動手段時，才是固定資產。同樣，不是從自然形態上看可以成為勞動對象的所有物品都屬于流動資產，只有當它們參與生產過程并在生產過程中成為勞動者利用機器設備進行加工的勞動對象時，或者保證生產過程的正常進行而作為儲備的勞動對象時，才是流動定資產。機械制造公司為了銷售制造出來的機器尚未出售時，不是固定資產，而是勞動產品——流動資產；從機械制造公司運出來的機器還沒有抵達購買企業時，也不是固定資產，而是庫存產成品——流動資產。處在裝配、安裝和調試階段的機器設備及其所有的勞動工具，還沒有成為員工生產產品的工具，依然是作為勞動對象的流動資產而非固定資產。農民飼養的牛和驢，當它們被用于耕地、運輸物資和繁殖牲畜的工具時，它們是固定資產；而當它們被作為加工肉制品的原材料時，它們又是流動資產。所以，一個實物究竟表現為原材料、勞動對象還是產品，完全取決于它在經營過程中發揮的特定作用和所處的地位，隨著特定作用和地位的改變，其資產的性質也在改變。因此，要研究營運資本，就需要研究作為營運資本物質承擔者主要成分的流動資產的特征和屬性。

流動資產是相對于固定資產的一種經營性資產，其特征和屬性與固定資產有別。固定資產的根本特征在于：實物形態上是整體一次性投入、退廢和替換，而價值形態則是部分地漸次性轉移、收回和補償。固定資產的實物形態長期地固定在生產過程，成為生產過程中穩定的要素，它在一個或長或短的期間內，不斷地反復地執行相同的職能。它一經進入生產過程就不再離開，而在執行職能時把消耗的一部分價值轉移到它生產的產品之中，另一部分則仍舊固定在自身之中。固定資產的實物不流通而只是價值形式的流通。流動資產則相反或更為復雜，其基本特征是：實物形態和價值形態合而為一，當一個生產周期開始其實物和價值一次性地進入生產過程，而在生產周期結束時又一次性地離開生產過程；其實物和價值全部構成新產品的實物和價值。企業的流動資產一經進入生產過程，就很快離開生產過程而進入市場或機構及個人消費領域，其價值也一同離開生產進入市場或消費領域并同時得到補償和收回。即流動資產及其價值是同時進入生產過程，又一同離開生產過程而進入市場的。顯然，只有那些與一種產品的生產周期完全一致、在較短的時間內作為經營對象經過生產和交易過程并很快收回其全部價值的資產， 才是流動資產。所以，流動資產的支出，不僅包括原料、主要材料、輔助材料、燃料、在制半成品，以及尚未出售的產成品的資本墊支，還包括產品的市場調研費和客戶訂單開發費， 以及必要經營信息獲取的支出。在市場經濟下，如果沒有市場調研獲取訂單和必要信息的支出， 那么，原材料購置和投入生產就會產生浪費， 生產過程難以為繼。 當然， 產品研發設計支出、計件工資和加班費支出， 以及應付日常經營急需的現金儲備等，也屬于此類營業性資產性質。這說明， 企業的流動資產，實際上由部分實物資產、部 分貨幣資產， 少量客戶資產和信息資產，以及部分短期人力資產等方面構成。可見，營運資本的物質承擔者，包括存貨和設備、貨幣現金、知識資產、信息資產、技術資產和人力資產等。

從價值形式和流動性的視角看，流動資本與固定資本的產生或區別，在于其經營過程中執行資本職能的資本周轉方式的不同。流動資本是于產品生產過程的開始，經過原材料的投入、加工和產成品的出售，完成貨幣資本、生產資本、商業資本和貨幣資本等形態的一次循環和周轉。其循環周轉時間與產品生產時間基本一致，時間較短，一般地，在一個會計年度內會完成多個循環周轉。而固定資本的循環和周轉，則是少量收回的價值與產品生產時間基本一致，這少量收回的價值作為貨幣資本形成營運資本的一部分，其大量的價值仍然束縛在生產過程中的固定資產實物形式上；固定資本的循環周轉時間也比較長，其循環周轉一次的時間相當于流動資本周轉數次或數十次的時間。即固定資本需要經過多個會計年度才能完成一次循環周轉。可見，營運資本不僅包含流動資產價值、無形資產價值和人力資產價值，還包括少量固定資產損耗價值。而且，營運資本的基本特征之一就是它的循環周轉時間較短，與一個產品的生產時間基本吻合。而從生產要素的視角看，人力資產的價值形成企業人力資本，現金、應收賬款和短期證券形成企業的貨幣資本，存貨、機器設備和廠房則構成物質資本，而技術、信息和知識等新興資產則形成企業的技術資本、信息資本和知識資本。顯然，營運資本是企業多種實時性要素資本的集合。

四、營運資本屬性演進與存量的決定因素：科學技術的應用程度和生產方式的改進

由于固定資本是逐漸分次回流，并且通過流動資產作載體或中介，才能從產出價值中收回和實現，所以，一旦物質產品生產周期延滯或加長，固定資產周期所墊支的資本就會被占用較長時間，而且新的要素資本諸如人力資本、物質資本、財務資本等還要不斷地墊付下去，從而增加資本投入。顯然，營運資本存量的多少與固定資產的技術含量、固定資產與流動資產之間的比例有關。而固定資本的配置結構和效率決定著其單位時間內消耗流動資本的數量多少。固定資本實物形態的固定資產，其最積極部分是機器設備。機器的發展過程主要是人類科學技術發展的產物，機器設備作為生產工具，最初是簡單的工具如石器、木器和和鐵器，經過人們改進產生了人手開動的復合工具，如制造了發動機或由風力水力等自然力開動這些工具。隨后，由復合工具改造為一些簡單的機器，由簡單的單一機器又改進為比較先進的復雜的機器體系。此時，手工業開始進入機器大工業階段。再后來，就是電力和電器自動化，以及計算機應用的智能高端機器裝備。當以機器替代手工勞動為主的技術進步階段，即在簡單工具、復合工具和簡單機器設備的生產發展時期，企業開采和加工每一單位普通原料要求有更多和更復雜的機器設備，而且，加工的原料需要經過連續的多環節工藝過程才能生產出產品，這就增加了固定資產的投資比例。相應地，流動資產的數量變化不是很多。但當科學技術迅猛發展和廣泛深入地應用于生產活動，復雜精密的機器設備、計算機信息網絡化，以及高端機械裝備智能化的逐漸實現，單位時間單位固定資產所加工的勞動對象數量急劇增加，企業的流動資產存量（含有形和無形資產）開始大幅度增加。此時，營運資本存量占企業資本總額的比重迅速提升。顯然，企業營運資本存量的多少，不僅與其自身循環周轉特點和固定資產工作狀態有關，而且與科學技術發展及其應用密切相關。

科學技術的發展及其在生產中的應用，不僅改變和調節營運資本存量與固定資本周轉速度，也改變和調節著人們的生產方式與生活方式，使得生產組織和社會活動方式發生重大變化。如，電腦整合制造系統（CIMS）的創建，企業生產自動化制造程度的提高，企業庫存量大幅降低，不僅通過電腦輔助設計系統（CAD）設計產品，而且使用電腦輔助工程系統（CAE）測試產品設計，利用電腦輔助制造系統（CAM）生產產品，即使用電腦控制機器及機器人生產產品。整個企業生產系統的所有活動，從市場供應、設計、制造到市場銷售，均借用計算機技術而使整個生產業務流程自動化，并予以整合而成為一個信息系統。企業的原材料和產成品庫存量趨近于零。在CAM系統中，彈性制造系統（FMS）是一種在電腦控制下，利用一組機器人和其他自動化設備，生產一批少量而多品種的產品制造系統。假如生產汽車且某一種類型的汽車有四門和兩門之分，FMS可按客戶需要混合生產該類汽車，不需要劃分個別生產。企業生產車間不再是邊角料堆撒滿地，而是生產完全電子自動化或半自動化，材料浪費趨近于零，生產現場一塵不染，直接成本的降低特別是原材料成本的降低幅度和潛力幾乎等于零。與此同時，管理工作也實現了辦公自動化。技術和信息已成為企業必要的基礎性資產，并成為營運資本新的物質承擔者。生產方式和商業模式的改變，使得企業營運資本占有量急劇下降。

特別是新一代信息技術和計算機的普遍使用，企業虛擬研發、虛擬生產和虛擬銷售的實行，傳統基于流動資產價值的營運資本開始趨近于零。由于研發活動包括團隊構建、產品和生產過程設計、結果評價、修改完善等環節，傳統企業研發活動的所有環節都由自己完成，而現代企業借助外部力量，研發工作的部分甚至所有環節以虛擬化的方式運作。以美國公司為例，首先是研發團隊虛擬化。該公司的T恤研發團隊是由隱匿在互聯網中的無數設計愛好者自發組成，這些設計者包括專業的T恤設計師，也包括非專業的T恤設計愛好者，他們成為研發團隊的成員主要受兩個因素驅動：一是對T恤的熱愛，二是希望獲取大家的關注和認同，并因此取得獎金或其他榮譽。其次，過程設計的虛擬化。傳統研發活動需要研發企業自己進行過程設計，對研發目標、步驟、進程等都做統一、細致的計劃和安排。在網站上，大家看到都是已經設計成形的T恤，其整個設計過程都是由隱匿在互聯網中的設計師們在私下完成的，不需要做任何參與。再次，虛擬制造生產方式普遍化。企業的制造活動包括廠房的建立、員工的組建、設備的購置、生產工藝的設計、加工過程的開展，以及生產組織和協調等。傳統企業制造活動的所有環節都以機器設備為重心，集中在企業自己的車間里完成。現代企業虛擬制造包含兩種方式：一是公司所有的人力、物力和財力主攻產品設計、市場營銷和品牌培植，產品的具體制造環節全部外包。如果生產過程分為產品設計、加工和銷售等階段，那么，虛擬制造就是企業自身負責設計和銷售，中間環節的加工制造實行外包。如果一個行業整條產業鏈由產品設計、原料采購、倉儲運輸、定單處理、批發經營、終端零售，以及加工制造等7個環節構成，其中前6個環節是整條產業鏈中最有價值、能夠創造出最多盈余的環節，目前基本上均由西方人控制。我國企業僅處于加工制造業最底層粗放型的制造環節，屬于最低價值環節。以廣東制造的芭比娃娃為例，出廠價是一美元，到美國終端沃爾瑪超市售價是9.99美元。我國企業在國際分工中進行的是價值最低、浪費資源、破壞環境和剝削勞動的環節，即制造環節。當我國在破壞環境、浪費資源、剝削勞動的前提下創造出1美元的產品時，同時替美國制造出了9美元的價值。因此，我國企業應盡力進入國際產業分工中的高端環節。著名的波音公司777型大型客機的生產也是采取虛擬制造方式。波音公司對設計、研發、生產、總裝和試飛的整個過程，采用了裝配仿真、并行工程等先進的虛擬制造技術，通過CAD軟件先設計出飛機的各部件模型，然后組裝成一個三維飛機模型。接著對其進行反復修改和完善，在整個設計過程中，并行進行結構的詳細設計、系統布置、制定工藝計劃和進行工裝設計及跟蹤服務等工作，使設計者和客戶在虛擬的環境中完成飛機的組裝過程。隨后，對飛機各個部分進行檢測，一并提出修改意見。通過數字化預裝配等虛擬制造技術，事先發現可能出現的各種問題并予以解決，波音公司再按照仿真的優化方案進行實物零部件組裝。通過虛擬制造過程，波音公司實現了在沒有制作原型機的情況下，一次試飛成功。在生產過程虛擬化、生產方式智能網絡化和商業模式集聚模塊化的情況下，企業營運資本的形式、性質、特征發生了哪些變化，亟待給出解釋和答案。

企業生產過程的虛擬化、生產方式的智能網絡化，以及商業模式的集聚模塊化，其根源在于現代科學技術在企業經營過程的普遍深度應用。在人類經濟發展史上，每一次生產方式的變革和經濟騰飛，都是源于技術革命引發新興產業革命的結果。我國戰略性新興產業，如節能環保、新一代信息技術、生物、高端裝備制造、新能源、新材料、新能源汽車等產業，實質是以原子能技術、計算機技術和空間技術為主要內容的第三次世界技術革命的衍生品，技術的先進性及其發展依靠信息和資源給予支持。因此，信息技術是當代技術中的基礎性技術，技術和信息已成為當代企業資產的重要組成部分。企業是由傳統的人力資產、貨幣資產和實物資產，以及新型的技術資產、信息資產和知識資產等要素所有者結合在一起的合約組織，各種資產相互配合，共同創造價值。在企業的人力資產、貨幣資產和實物資產，以及技術資產、信息資產和知識資產中，貨幣資產是顯著的流動性資產，其價值形成企業的營運資本。從營運資本周轉時間小于一個會計年度的特征看，企業的小部分人力資產、大部分信息資產的價值具有營運資本特征，重要的是，營運資本是完成一件或一個生產單位（一批訂單或一種產品計劃）的產品生產所必需墊支的資本，這是營運資本的基本性質。營運資本是企業維持日常經營的會計年度資本，主要由現金、應收賬款和短期證券等貨幣資本、少量存貨等實物資本，以及與貨幣資本同時存在的短期要素資本構成。由于生產過程的虛擬化，企業的很多資產開始成為流動性資產，如虛擬技術研發、產品設計墊支和樣品、訂單開發和網絡信息，以及短期人力資產聘用等，都變成企業的流動資產且在企業邊界內，而其固定資產數額則相對穩定甚至下降。相應地，企業的技術資產、信息資產和知識資產（企業的信仰、理念和意志等文化資產）開始大幅度增加，人力資產和機器設備及存貨等實物資產則顯著減少，存貨趨近于零。當然，那些處于產業鏈分工低端的加工裝配企業，其人力資產與機器設備及存貨等實物資產仍然會占企業資產總額的較高比重。可見，科學技術在企業的深度應用和生產方式的智能網絡化，使得企業資產呈現多樣化趨勢。在此情況下，營運資本屬于流動性資產價值的性質沒有改變，其周轉時間等于一個產品生產周期或少于一個會計年度的特征也沒有改變，但又增加了新的特征：其構成內容主要是多種短期實時性生產要素價值，其形式呈現多樣化現象。

五、結論

營運資本是企業的必要資本方式之一。企業的貨幣資本主要來自營運資本。營運資本的產生源于企業日常經營活動對貨幣資本的需求。科學技術快速發展和企業技術資產的日益增加，將對營運資本存量產生重要影響。營運資本的實物載體實際上由部分實物資產、部分貨幣資產，客戶資產和信息資產，以及部分短期人力資產等項目構成。營運資本是企業實時性多種要素資本的集合，其主要構成內容有貨幣資本和短期生產要素資本，其特征是周轉期短并與產品生產周期基本吻合。所以，研究營運資本必須聯系企業技術進步和研發強度。企業營運資本的管理與企業技術資產的占有量及其配置比例密切相關，營運資本存量多少將在一定程度上制約著企業經營戰略和商業模式的選擇。

參考文獻：

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-2008》，《會計研究》2009年第9期。

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基于中國上市公司報告數據的分析》，《經濟與管理研究》2007年第3期。

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[9]孫瑩：《營運資金概念重構與管理創新》，中國海洋大學2011年博士學位論文。

[10]Hernan Etiennot， Lorenzo A. Preve， and Virginia Sarria Allende. Working Capital Management：An Exploratory Study. Journal of Applied Finance. 2012. No. 1， 162～175.

[11]Trivedi Savtia. Impact of Working Capital Management on the Profitability of Limited Companies. Advances In Management. 2011. Vol.4（10） Oct. 48～59.

篇（8）

超市作為一種商業形態自上個世紀在美國出現以來，有80余年的歷史。我國超市自上個世紀80年代以來，經歷過不斷發展，逐漸發展成熟。近一二十年來，連鎖經營形態又被引入到我國，連鎖業與超市的結合，使得連鎖超市在我國取得了迅速發展，從符合商業發展的需要，也大大滿足了人民群眾的生活便利需求。連鎖超市作為一種新的經濟實體，對我國的經濟發展和人民生活質量的改善作出了重要貢獻。為促進我國連鎖超市的發展，加強財務管理與資產配置成為研究連鎖超市的發展狀況的重要內容。

一、連鎖超市經營概述。

連鎖超市是經營同一類別的商品的普通超市以統一的標準形式組合成的整體，它往往具有統一的外觀形象、經營管理模式、規范的人事和內部管理，以統一的形式使得多個超市經營的標準化和簡單化，以達到規模效應。連鎖超市具有低價格、高周轉率、銷量大、顧客開放選購等結合連鎖業和傳統超市的特點，具有統一形象、采購、價格、管理、銷售、服務等優勢。從經營上來看，連鎖超市的資金、資產、物流、財務、人事、服務管理都要有較高的水平，缺一不可，只有在各方面都具備較高的水準才能在連鎖超市行業中占有一席之地。當前，我國國內出現的連鎖超市主要有沃爾瑪、家樂福、好又多、大潤發等，其中沃爾瑪以其強大的規模和市場營運能力在國內有著十分重大的影響力。

二、連鎖超市的財務管理。

連鎖超市的財務管理是在連鎖超市整體的經營目標下，對投資、資本的籌集和營運資金以及利潤的分配等方面的管理。財務管理在連鎖超市中占有十分重要的地位，尤其是在商品零售業的利潤率不斷降低的情況之下，財務管理在連鎖超市的發展過程中所占地位尤其重要。

1。

連鎖超市財務管理的重要性。財務管理作為一項反映超市各方面經營狀況的晴雨表，不僅是一項專門性的工作，更是一項綜合管理工作，與超市經營管理的其他各個方面緊密相連。財務管理成功與否在很大程度上決定著連鎖超市經營狀況的好壞。良好的財務管理可以通過指導經營，幫助連鎖超市追求和實現利潤的最大化；完善資本運作，提高資金的利用率；加強日常經營策略的監管，及時掌握連鎖超市發展狀況，迅速處理存在的問題，降低經營風險；還可以通過數據和指標來促進連鎖超市對其他方面的管理。因此，財務管理在連鎖超市的經營管理中占有核心地位。沃爾瑪作為連鎖超市中的巨頭，其成功的秘訣之一就是對財務管理有著較為成熟的體系，在成本的控制和利潤的追求方面占有巨大的優勢，以財務管理帶動了其他各個方面的管理，提高了其市場競爭力和占有率。

2。

連鎖超市的財務管理對策分析。連鎖超市財務管理的首要目標是企業利潤的最大化，其主要內容包括籌資管理、投資管理、營運資金管理和利潤分配管理四個方面。當前我國的連鎖超市財務管理存在的主要問題在于財務管理的重要地位沒有得到充分認識，標準化程度較低，控制系統建設不完善等方面。針對存在的這些問題，連鎖超市必須采取有效的應對措施，充分發揮財務管理在連鎖超市運營中的重要作用。

沃爾瑪作為連鎖超市領域的巨頭，在財務管理方面有著許多值得我們借鑒學習的經驗。沃爾瑪自1996年進入我國以來，截止2010年1月，在內地門店總計達到175家，它在中國取得的巨大成功與其成功的財務管理分不開。其成功之處主要表現在融資能力強，投資活動活躍，營業規模不斷擴大，盈利能力、營運能力和發展能力強勁，存貨周轉率的管理能力強等。

第一，建立和完善適合連鎖超市發展的財務控制系統。首先，實行全面預算管理，將連鎖超市的戰略發展目標同各個門店的具體經營狀況結合，將總的預算細分到各個具體的目標，力圖通過預算的剛性促進各個基層經營實體的經營活動的改善，提高連鎖超市的整體營運能力。

實行全面預算還可以為連鎖超市進行整體考核和經營決策提供有力的依據。其次，加強連鎖超市的資金管理。連鎖超市的現金流量大，資金利用率高，因此資金管理是其財務管理的重要環節。連鎖超市的資金管理要實行集中管理，實行信用結算，提高資金的運營能力，建立統一的結算中心，加強對資金的監控和統一管理。再次，要加強連鎖超市的存貨管理，從進貨、儲存、退貨等環節進行有效的監管控制。存貨是流動資產中的主要組成部分。連鎖超市的商品周轉快，銷量大，種類多，需要根據已經建立的商品目錄進行進貨的決策和管理，同時對儲存的商品進行合理分配，規范退貨程序，力圖實現存貨的最小化和商品的最快流通，提高經營效率。最后，還要加強內部控制，建立一支過硬的財務管理隊伍，完善財務管理的制度。連鎖超市的統一性使得其可以設計出規范統一的財務管理流程，加強對財務管理人員的管理和職責權限的規范，建立起由人員管理控制、財務安全控制、審計控制和績效評估等機制在內的內部控制系統，提高財務管理的系統化和標準化。

第二，改善財務管理的客觀條件，建立起財務管理信息系統。連鎖超市作為一個擁有較多分支門店的經濟實體，其財務管理設計的地域和分支機構繁多，現代化的財務管理必須建立起與其組織結構配套的財務管理信息系統，實行財會的電算化和聯網管理，實現信息的互換和電子的審批監管，以及及時收集財務信息并進行財務分析的自動化和半自動化。

三、連鎖超市的資產配置。

資產配置的目的是讓連鎖超市的資產充分發揮其效率。資產配置幾乎涵蓋了整個供應鏈，包括商品的采購數量與方式，倉庫的設置，商品的配送與運輸，以及人員的配置等多個方面。沃爾瑪作為連鎖超市行業的巨頭，采用了高效率的供應鏈。沃爾瑪在中國目前有近兩百家店，只設了深圳和天津一南一北兩個商品配送中心，采用集中配送的方式，有效控制了商品的采購、運輸以及庫存成本，同時還有效控制供應商交貨時間。配送中心在當天讓商品配送到各個門店，在保證門店的貨源的同時還有效降低了庫存，節約了成本，提高了資產的利用效率。

從投資上來看，沃爾瑪的資金籌措能力強，通過采取持續巨額投資、階段性籌資、維持高杠桿水平和激進的營運資金政策，提高了其資產效率的充分發揮。

從沃爾瑪的經驗來看，連鎖超市行業既要充分發揮其流動資金的作用，盡量減少其庫存，提高貨物的流通率，讓資產在流動中不斷升值；還要充分利用其固定資產進行各種方式的籌資，增加投資，已取得規模效應，保證連鎖超市的資產得到全方位的充分利用，以促進連鎖超市的快速發展，提升其營運能力，在市場中占據更大的份額。

綜上所述，我國連鎖超市在其發展過程中，應該積極從財務管理與資產配置學習沃爾瑪的先進經驗和現代化的理念，結合自身尋找出一種最有效的財務管理和資產配置的模式，壯大自身的力量，促進自身營運能力的提高，為我國連鎖超市行業的發展和企業自身利潤最大化的目標作出應有的貢獻。

參考文獻：

［1］趙國明，連鎖超市財務管理最優配置研究，財會通訊，2011年23期；。

篇（9）

財務管理

資產配置

沃爾瑪。

超市作為一種商業形態自上個世紀在美國出現以來，有80余年的歷史。我國超市自上個世紀80年代以來，經歷過不斷發展，逐漸發展成熟。近一二十年來，連鎖經營形態又被引入到我國，連鎖業與超市的結合，使得連鎖超市在我國取得了迅速發展，從符合商業發展的需要，也大大滿足了人民群眾的生活便利需求。連鎖超市作為一種新的經濟實體，對我國的經濟發展和人民生活質量的改善作出了重要貢獻。為促進我國連鎖超市的發展，加強財務管理與資產配置成為研究連鎖超市的發展狀況的重要內容。

一、連鎖超市經營概述。

連鎖超市是經營同一類別的商品的普通超市以統一的標準形式組合成的整體，它往往具有統一的外觀形象、經營管理模式、規范的人事和內部管理，以統一的形式使得多個超市經營的標準化和簡單化，以達到規模效應。連鎖超市具有低價格、高周轉率、銷量大、顧客開放選購等結合連鎖業和傳統超市的特點，具有統一形象、采購、價格、管理、銷售、服務等優勢。從經營上來看，連鎖超市的資金、資產、物流、財務、人事、服務管理都要有較高的水平，缺一不可，只有在各方面都具備較高的水準才能在連鎖超市行業中占有一席之地。當前，我國國內出現的連鎖超市主要有沃爾瑪、家樂福、好又多、大潤發等，其中沃爾瑪以其強大的規模和市場營運能力在國內有著十分重大的影響力。

二、連鎖超市的財務管理。

連鎖超市的財務管理是在連鎖超市整體的經營目標下，對投資、資本的籌集和營運資金以及利潤的分配等方面的管理。財務管理在連鎖超市中占有十分重要的地位，尤其是在商品零售業的利潤率不斷降低的情況之下，財務管理在連鎖超市的發展過程中所占地位尤其重要。

1。

連鎖超市財務管理的重要性。財務管理作為一項反映超市各方面經營狀況的晴雨表，不僅是一項專門性的工作，更是一項綜合管理工作，與超市經營管理的其他各個方面緊密相連。財務管理成功與否在很大程度上決定著連鎖超市經營狀況的好壞。良好的財務管理可以通過指導經營，幫助連鎖超市追求和實現利潤的最大化；完善資本運作，提高資金的利用率；加強日常經營策略的監管，及時掌握連鎖超市發展狀況，迅速處理存在的問題，降低經營風險；還可以通過數據和指標來促進連鎖超市對其他方面的管理。因此，財務管理在連鎖超市的經營管理中占有核心地位。沃爾瑪作為連鎖超市中的巨頭，其成功的秘訣之一就是對財務管理有著較為成熟的體系，在成本的控制和利潤的追求方面占有巨大的優勢，以財務管理帶動了其他各個方面的管理，提高了其市場競爭力和占有率。

2。

連鎖超市的財務管理對策分析。連鎖超市財務管理的首要目標是企業利潤的最大化，其主要內容包括籌資管理、投資管理、營運資金管理和利潤分配管理四個方面。當前我國的連鎖超市財務管理存在的主要問題在于財務管理的重要地位沒有得到充分認識，標準化程度較低，控制系統建設不完善等方面。針對存在的這些問題，連鎖超市必須采取有效的應對措施，充分發揮財務管理在連鎖超市運營中的重要作用。

沃爾瑪作為連鎖超市領域的巨頭，在財務管理方面有著許多值得我們借鑒學習的經驗。沃爾瑪自1996年進入我國以來，截止2010年1月，在內地門店總計達到175家，它在中國取得的巨大成功與其成功的財務管理分不開。其成功之處主要表現在融資能力強，投資活動活躍，營業規模不斷擴大，盈利能力、營運能力和發展能力強勁，存貨周轉率的管理能力強等。

第一，建立和完善適合連鎖超市發展的財務控制系統。首先，實行全面預算管理，將連鎖超市的戰略發展目標同各個門店的具體經營狀況結合，將總的預算細分到各個具體的目標，力圖通過預算的剛性促進各個基層經營實體的經營活動的改善，提高連鎖超市的整體營運能力。

實行全面預算還可以為連鎖超市進行整體考核和經營決策提供有力的依據。其次，加強連鎖超市的資金管理。連鎖超市的現金流量大，資金利用率高，因此資金管理是其財務管理的重要環節。連鎖超市的資金管理要實行集中管理，實行信用結算，提高資金的運營能力，建立統一的結算中心，加強對資金的監控和統一管理。再次，要加強連鎖超市的存貨管理，從進貨、儲存、退貨等環節進行有效的監管控制。存貨是流動資產中的主要組成部分。連鎖超市的商品周轉快，銷量大，種類多，需要根據已經建立的商品目錄進行進貨的決策和管理，同時對儲存的商品進行合理分配，規范退貨程序，力圖實現存貨的最小化和商品的最快流通，提高經營效率。最后，還要加強內部控制，建立一支過硬的財務管理隊伍，完善財務管理的制度。連鎖超市的統一性使得其可以設計出規范統一的財務管理流程，加強對財務管理人員的管理和職責權限的規范，建立起由人員管理控制、財務安全控制、審計控制和績效評估等機制在內的內部控制系統，提高財務管理的系統化和標準化。

第二，改善財務管理的客觀條件，建立起財務管理信息系統。連鎖超市作為一個擁有較多分支門店的經濟實體，其財務管理設計的地域和分支機構繁多，現代化的財務管理必須建立起與其組織結構配套的財務管理信息系統，實行財會的電算化和聯網管理，實現信息的互換和電子的審批監管，以及及時收集財務信息并進行財務分析的自動化和半自動化。

三、連鎖超市的資產配置。

資產配置的目的是讓連鎖超市的資產充分發揮其效率。資產配置幾乎涵蓋了整個供應鏈，包括商品的采購數量與方式，倉庫的設置，商品的配送與運輸，以及人員的配置等多個方面。沃爾瑪作為連鎖超市行業的巨頭，采用了高效率的供應鏈。沃爾瑪在中國目前有近兩百家店，只設了深圳和天津一南一北兩個商品配送中心，采用集中配送的方式，有效控制了商品的采購、運輸以及庫存成本，同時還有效控制供應商交貨時間。配送中心在當天讓商品配送到各個門店，在保證門店的貨源的同時還有效降低了庫存，節約了成本，提高了資產的利用效率。

從投資上來看，沃爾瑪的資金籌措能力強，通過采取持續巨額投資、階段性籌資、維持高杠桿水平和激進的營運資金政策，提高了其資產效率的充分發揮。

從沃爾瑪的經驗來看，連鎖超市行業既要充分發揮其流動資金的作用，盡量減少其庫存，提高貨物的流通率，讓資產在流動中不斷升值；還要充分利用其固定資產進行各種方式的籌資，增加投資，已取得規模效應，保證連鎖超市的資產得到全方位的充分利用，以促進連鎖超市的快速發展，提升其營運能力，在市場中占據更大的份額。

綜上所述，我國連鎖超市在其發展過程中，應該積極從財務管理與資產配置學習沃爾瑪的先進經驗和現代化的理念，結合自身尋找出一種最有效的財務管理和資產配置的模式，壯大自身的力量，促進自身營運能力的提高，為我國連鎖超市行業的發展和企業自身利潤最大化的目標作出應有的貢獻。

參考文獻

［1］趙國明，連鎖超市財務管理最優配置研究，財會通訊，2011年23期；。

篇（10）

（一）網絡財會的概念。

以電腦網絡技術為基礎，以實施電子商務為基礎目標，以管理論文"target="_blank">財務管理為核心，能夠提供互聯網絡環境下的財務核算、財務管理及其各種功能的全新的財務會計管理系統。它是在互聯網平臺上的財務核算、財務管理在電子商務中的應用。“網絡財會”這一概念是20世紀末提出并受到財務界的廣泛關注，并很快被接受且得到了創新和發展。

（二）網絡財會的特征。

網絡財會相對于傳統會計信息系統主要有開放性、電子化實時性、集成性、遠程化等特征。

1.網絡財會按照財務信息處理的要求充分利用現代信息技術，對企事業單位的財會工作進行重新構建，與現代信息技術高度融合。

2.網絡財會以電子符號代替財務數據，磁介質代替了紙介質，網絡數據代替了紙頁數據，網絡數據成為財務信息輸出的嶄新方式。

3.經營業務與財務同步是網絡財務最大的特征。網絡財務最大限度地縮短了交易雙方物理距離使一切遠程交易結算、監控變得實時。因而有利于企業實時了解市場變化趨勢、物價動態以及供求狀況等。

（三）網絡財會的功能首先，網絡財會拓展了財務管理的空間，會計數據的載體由紙張變為磁介質或光介質載體，發展到網頁形式。

所有的物理距離變成鼠標距離，財務管理能力能夠延伸到全球任何一個結點，財會信息的傳輸不再受空間的限制，做到“運籌帷幄，決勝千里”。眾多的遠程處理功能得以實現，如遠程報表、遠程報賬、遠程查賬、遠程審計等多種遠程處理功能。

其次，網絡財會提高了財務管理效率。網絡財會下會計數據處理由算盤、草紙變為高速運算的計算機，并且可以進行遠程計算，網絡計算是網絡財務的基本功能和核心動力，是網絡財務軟件借以實現各項功能的技術基礎。企業可以通過互聯網實現資源共享，匯集世界各地的海量數據只需瞬時，并由計算機生成所需的計算結果，網絡財務系統解決了速度問題，網絡財會下的會計核算將從事后的靜態核算達到事中的動態核算，極大地豐富會計信息內容，提高會計信息的價值。網絡財會系統能夠便捷產生各種反映企業經營和質量狀況的動態財務報表，年報、季報、月報和日報可以即時生成。

二、網絡財會系統的管理。

（一）網絡財會系統實施的前提條件。

網絡化會計信息系統是以節約整個企業內部的財務資源為出發點，以充分實現整個企業內部的全面及時管理及企業與外部環境的無縫連接為目標，從而使企業實現管理信息化的電算化系統。但是要實現這樣一個系統需要一個良好的、規范的經濟環境與市場環境，需要方方面面的支持。

1.由于網絡化財會信息系統的強大后盾是發達的網絡系統，其各自子系統之間既相互獨立又協同處理會計事項，由此形成了財務信息的共享。

2.信息要及時。在網絡財會信息系統中，財會人員可以在一個開放的財務網絡上處理各項財務事項。而幾乎所有的財務處理工作的方式和手段都將發生根本變化，網絡財務將改變過去財務人員獨立和封閉的工作方式，可進行網上財務審批，在線審計，在線會計教育，在線資金調度，在線系統維護，在線咨詢，在線版本升級等。

3.信息要多樣。網絡化會計信息系統采用在線管理和集中管理模式，能夠實現企業的整體管理。網絡消除了物理距離和時差概念，高效快速地收集數據，并對數據進行及時處理和分析，同時實現業務協同、動態管理、及時控制、科學預測，使企業實現決策科學化，業務智能化，使企業充分利用信息，提高投資回報率，保障企業在有序的智能化狀態下高速發展。

4.培養高素質人才。網絡化會計信息系統的實施需要管理人員具備更高的管理水平和技術水平。管理人員的素質決定了網絡會計系統應用的質量和效率。為此，企業應培訓一批自己的軟件開發和維護力量，使應用系統更加適合本企業的實際情況，并使之更趨完善。

（1）強化內部控制可有效地減輕由于內部人員道德風險、系統資源風險和網絡病毒所造成的危害。

（2）采用先進的技術手段加以防范。技術是保證系統安全的另一個重要手段。

（3）采用安全協議規范關聯雙方的行為，促進網絡財會信息系統的發展。

（二）網絡財會準則。

1.環境適應原則。隨著信息技術的發展極大地改變了企業的生存環境，為了適應網絡技術所帶來經營方式的變化，滿足世界資本市場參與者的利益，由于網絡環境的產生進一步促使財會制度的一系列變革。

2.充分披露原則。信息技術的發展使得提供比傳統方式更大規模的信息成為可能。以前出于成本效益的考慮而沒有要求披露的信息現在由于成本的降低是完全可行的3.基數統一原則。信息系統的發展日新月異，各種標準并不統一。實踐中，信息技術標準產生的范圍很廣，即使是由一個公司制定的，只要市場接受因為產權標準符合這個行業需求的其他企業，就可成為行業便準。從本質上來說，網絡信息披露應該是全球化的，從長遠來看，統一的標準有利于信息的交換，因此，網絡財會準則應該對信息披露的技術標準進行詳細的規定，力求統一，以方便使用。

4.適時更新原則。信息技術發展很快，技術標準的統一不能成為拒絕新技術的理由，一旦有更好的、更成熟的技術可以應用，網絡財會準則應該適時調整，這樣才能更好地滿足使用者的需要。

三、網絡時代財會制度的創新。

網絡經濟時代是爭奪知識和信息的時代，基于網絡環境的網絡會計系統為企業提供了更多的機遇和挑戰，也產生了許多新的網絡會計理論，同時安全問題也是每個網絡企業面臨的最大問題。為此，我們應丟棄陳舊的觀念，不斷吸取新的理論、技術和方法，以適應網絡經濟的新要求。

（一）網絡會計理論的創新。

網絡經濟時代的到來，全球化的網絡會計系統的發展，使會計信息實現數字化。傳統的會計隨著網絡會計系統的實施有所創新，形成相應的網絡會計理論。

1.會計目標的創新。會計目標主要明確為什么要提供會計信息，向誰提供會計信息，提供哪些會計信息等問題。

在網絡經濟時代，一方面，網絡會計系統的建立使企業可以及時提供比較全面的會計信息；另一方面，會計信息需求者可以通過網絡對其進行實時跟蹤，及時查詢該企業的詳細資料，還可以進行雙向交流；企業在了解會計信息需求者的需求類型后，可以針對其需要，向其提供專門的財務報告。

2、會計基本前提的創新。網絡經濟時代，經濟活動的網絡化導致了許多“網絡公司”的出現。對于“網絡公司”，傳統的會計基本前提已不再適用：其一，“網絡公司”突破了地域空間的概念，處于虛擬的媒體空間中。因此，傳統會計理論中的會計主體發生了質的變化；其二，網絡公司的外延每天都在發生變化，而且它的負債和現金流量按需要和效率分割成條塊。因此，傳統會計理論這個基本前題對“網絡公司”也不再適用；其三，“網絡公司”通常在短時間內完成一項交易，在完成交易后可能立即解散，因此，傳統會計理論中的“會計分期”對“網絡公司”也不再適用；其四，對于貨幣計量，在網絡經濟時代，連接各國的信息網絡，使全球形成了統一大市場，經濟活動的國內國外界限變得模糊，國際間資本的流動加快。同時“，網上銀行”的出現，一致的電子貨幣計量單位已成為可能。

3.無形資產計量和核算的創新。在網絡經濟時代，知識已成為最重要的資源。而企業品牌，服務品牌，營銷網絡，專業技術，人力資源價值，企業家價值，文化論文"target="_blank">企業文化，融資關系等都是企業持續發展的重要動因，是構成企業價值的最為重要的因素。但在現行會計條件下卻無法確認和計量，也沒有反映在企業的報表中，使得投資者無法正確了解和評價企業的價值內涵。有的無形資產雖然在現行會計中對其進行了處理，但由于外界環境發生了變化，其核算也變得不相適應。

（二）網絡財務管理創新。

在社會經濟生活中，企業財務管理的根本目標是實現股東財富的最大化，通過組織企業財務活動，處理好企業各種財務關系，有效提高企業資金的使用效率，創造更大的社會效益和經濟效益。而網絡財會管理的目標不僅包括“股東利益的最大化”而且還包括企業“物質資本”與“知識資本”所有者的利益最大化，即在追求傳統股東利益的同時還要追求其他利益相關主體的利益和社會利益，必須兼顧和均衡各利益相關者的財務利益，確立“經濟效益最大化，社會責任最優化”的財務管理目標。目前，企業所依賴的經濟信息中，有70%以上由財務、會計部門提供，這些信息在很大程度上影響或決定著企業的決策和發展。而在網絡財會條件下，則更是如此。因此，網絡財務管理創新決定著網絡財務在我國的發展規模、速度和現代化水平。